Министерствообразования и науки Российской Федерации
ПензенскийГосударственный Университет
Архитектуры иСтроительства
Институт экономикии менеджмента
Кафедра «Маркетинги экономическая теория»
Курсовая работа
по курсу:«Макроэкономика»
на тему:«Особенности инвестиционных процессов в России»
Выполнила: студентка гр. Мар-21
Паршунина О.В.
Руководитель: к.э.н., доцент Чувакова С. Г.
Пенза 2010
Аннотация
Рассмотрено теоретическое обоснование ивестиций, исследуютсядостоинства и недостатки инвестиционной сферы в России и в Пензенской области,оценивается инвестиционная деятельность в последние годы. Представлены основныецели и задачи в инвестиционной сфере на ближайшую перспективу.
Содержание
Введение………………………………………………………….………………..4
1. Инвестициикак экономическая категория…………………………………………6
1.1 Сущность,структура и роль инвестиций в экономической системестраны………………………………………………………………………….…….6
1.2 Инфраструктураинвестиционного процесса………………………………..11
1.3 Теориямультипликатора и принцип акселерации……………………….…14
2.Особенности инвестиционных ресурсов в России…………………………………..18
2.1 Инвестиционныепроцессы в России: тенденции развития……………………18
2.2 Рольиностранных инвестиций в экономике России……………………….24
2.3 Особенностиразвития инвестиционной деятельности в Пензенской области…………………………………………………………………………….31
3.Инструменты государственного регулирования инвестиций…………………..39
3.1 Законодательноеобеспечение инвестиционной деятельности……………39
3.2 Основныенаправления и перспективы развития инвестиционной политики…………………………………………………………………………..45
Заключение………………………………………………………………………..49
Списокиспользованной литературы……………………………………………51
Глоссарий…………………………………………………………………………53
Введение
Капитал – это часть богатства, которой мы жертвуем, чтобыумножить свое богатство. (Альфред Маршалл).
Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании инаращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятносказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валовогонационального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.
Именно инвестиционной деятельности отводится ключевоеместо в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических исоциальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий дляустойчивого экономического роста. С позиции сущности реформирования экономикипроблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционногоклимата является одной из узловых.
Актуальность данной темы на сегодняшний день не вызываетникаких сомнений, ведь даже не смотря на то, что в последние годыинвестиционная ситуация в России постепенно изменяется к лучшему, пока рано считать,что эти улучшения носят устойчивый характер. Инвестирование в значительнойстепени определяет экономический рост государства, занятость населения исоставляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическоеразвитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективностью использования иоценкой инвестиций, заслуживает серьезного внимания.
Цель данной курсовой работы состоит в рассмотренииинвестиций и их роли в развитии экономики.
Для достижения поставленной цели в курсовой работе решаютсяследующие частные задачи:
дать понятие инвестиций, рассмотреть их сущность иклассификацию;
проанализировать процессы инвестирования в России внастоящее время;
определить основные пути совершенствования инвестиционнойдеятельности в стране.
В первом разделе раскрывается сущность инвестиций,природа их происхождения, а также эффективность инвестирования в различныесферы экономики. Второй раздел посвящен анализу инвестиционных процессов:рассматриваются тенденции развития, возможности субъектов инвестирования. Такжездесь определяется роль иностранных инвестиций в России, и рассматриваютсяпроблемы регионального характера. В итоговой части моей курсовой работывыявляются пути совершенствования инвестиционной политики государства, так какуспешное развитие российской экономики невозможно без решения целого кругапроблем отраслевого, регионального, институционального и инструментальногохарактера, что и является приоритетной задачей современной инвестиционнойполитики, призванной обеспечить интеграцию страны в мировую хозяйственнуюсистему.
Объект исследования – инвестиции как двигательэкономического прогресса страны. Предметом исследования являются инвестиционныепроцессы и их роль в развитии экономики.
1. Инвестиции как экономическая категория
1.1 Сущность, структура и роль инвестиций в экономическойсистеме страны
Подлинное становление рыночной экономики в Россииневозможно без развития инвестиционной деятельности. Инвестиции (от английскогоinvestments) означают «капитальные вложения», однако, в настоящее время этоттермин трактуют более широко. Инвестиции – это вложения финансовых средств вразличные виды экономической деятельности с целью сохранения и увеличениякапитала [7, 14].
Инвестиции – относительно новый для нашей экономикитермин. По своей экономической сущности инвестиции сходны с капитальнымивложениями. Однако термин «капитальные вложения» более узок по содержанию.Во-первых, этот термин подразумевает вложение средств только в основные фонды(здания, сооружения, оборудование), не учитывая такие направления, как затратына сырье, вспомогательные материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметыи т. д., то есть оборотные фонды. Во-вторых, капитальные вложения подразумеваютвложение собственных средств только за собственные нужды, тогда как инвестицииимеют более широкий смысл. Собственник средств может инвестировать их впроизводство, собственником которого он не является, естественно, учитывая своиинтересы. Именно с этим и связано использование понятия «капитальные вложения»исключительно в странах с планово-экономической системой, так как единственныминвестором является государство, что исключает возможность привлечениясторонних средств. В странах же с рыночной экономикой всегда существует болееили менее широкий круг юридических (физических) лиц, имеющих возможностьвкладывать свои средства как на собственные нужды, так и на нужды стороннихорганизаций с целью их эффективного использования. В третьих: в условияхплановой системы в цели капитальных вложений не входит обеспечение конкурентоспособности,не совместимое с централизованной экономикой. Отсутствие такой цели порождаетвведение и применение директивно-нормативного показателя эффективностикапитальных вложений. Поэтому в условиях рыночной экономики наиболее приемлемымвидится использование термина инвестиций.
Исходя из сказанного, можно рекомендовать еще одно, болееточное определение понятия инвестиций, которое обоснованно раскрывает егосущность.
Инвестиции – это все виды имущественных иинтеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательскойдеятельности в целях получения дохода, в том числе:
– движимое и недвижимое имущество и имущественные права,право удержания и другие, кроме товаров, импортируемых и предназначенных дляреализации без переработки;
– акции и иные формы участия в коммерческих организациях;
– облигации и другие долговые обязательства;
– требования денежных сумм, товаров, услуг и любого иногоисполнения по договорам, связанным с инвестициями;
– право на результаты интеллектуальной деятельности,включая авторские права, патенты, товарные знаки, промышленные образцы, технологическиепроцессы, ноу-хау, нормативно-техническую, архитектурную, конструкторскую итехнологическую проектную документацию;
– любое право на осуществление деятельности, основанноена лицензии или в иной форме, предоставленное государственным органом[1, 25].
Инвестиции как экономическая категория выполняют рядважнейших функций, без которых немыслимо нормальное развитие экономики любогогосударства. Инвестиции на макроуровне являются основой:
· для осуществления политики расширенноговоспроизводства;
· для ускорения НТП, улучшения качества и обеспеченияконкурентоспособности отечественной продукции;
· для структурной перестройки общественного производстваи сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
· для создания необходимой сырьевой базы промышленности;
· для гражданского строительства, развитияздравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также для решения другихсоциальных проблем;
· для смягчения или решения проблемы безработицы;
· для охраны природной среды;
· для конверсии военно-промышленного комплекса;
· для обеспечения обороноспособности государства ирешения многих других проблем.
В конечном итоге они необходимы для обеспечениянормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансовогосостояния и максимизации прибыли. В России с развитием рыночных отношенийинвестиционный рынок набирает обороты. В западных же странах практически всяэкономика построена на привлечении инвестиций, что на протяжении многихдесятилетий показывало свою эффективность.
Классифицировать инвестиции – значит соотнести их по темили иным признакам, выявить общее и различия между ними. Каждая классификацияимеет определенную цель (разработка инвестиционной стратегии, инвестиционноепроектирование, развитие рынка инвестиций, определение эффективностиинвестиционных проектов и др.). Отсюда в экономической литературеотечественными и зарубежными авторами предлагаются различные классификацииинвестиций по тем или иным признакам. Вместе с тем полной классификацииинвестиций в экономической литературе нет.
В настоящее время выделяют инвестиции по происхождению:отечественные и иностранные. Однако во многих экономически развитых странахЕвропы нет официального деления инвесторов на отечественных и иностранных, чтосвязано со спецификой законодательства.
По форме (натурально-вещественному воплощению) инвестициимогут быть отнесены к одной из трех групп:
* материальные, связанные с приобретением хозяйствующимисубъектами материальных ценностей, в частности зданий и сооружений, машин иоборудования, дополнительных запасов сырья и материалов и т. д.
* финансовые, связанные с вложением средств в акции,облигации и другие ценные бумаги, в уставные фонды других организаций. Исходяиз экономической сущности финансовых документов, в составе финансовыхинвестиций выделяют ценные бумаги, выражающие отношения совладения (долевыеценные бумаги), ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения (долговыеценные бумаги), производные финансовые инструменты. Долевые ценные бумаги(прямые и косвенные) являются более рискованными по сравнению с долговымиобязательствами, поскольку не предполагают гарантированного дохода (заисключением привилегированных акций), однако они привлекают инвестороввозможностью получения дополнительного дохода, который может складываться изсуммы дивидендов и прироста капиталов, вложенных в акции, вследствие повышенияих цены. К долговым ценным бумагам относят депозитные сертификаты, облигации,государственные и муниципальные ценные бумаги, векселя, прочие формыобязательств, выпускаемые юридическими лицами. Данный вид инвестицийхарактеризуется фиксированной ставкой дохода;
* нематериальные инвестиции, связанные с приобретениемправ пользования природными ресурсами, объектами и интеллектуальнойсобственностью и иных аналогичных прав. В состав нематериальных инвестицийобычно включаются также и вложение средств в проведение научных исследований иразработок, повышение квалификации персонала, другие виды интеллектуальныхинвестиций.
По назначению инвестиции могут быть разделены на двегруппы: портфельные и прямые (реальные).
Портфельные инвестиции – это вложение средств в группупроектов, например, приобретение ценных бумаг различных предприятий. Здесьосновной задачей инвестора является формирование и управление инвестиционнымпортфелем, как правило, осуществляемое посредством операций покупки и продажиценных бумаг на фондовом рынке. Таким образом, портфельные инвестиции чащевсего представляют собой краткосрочные финансовые операции.
Реальные (прямые) инвестиции представляют собойфинансовые вложения в конкретный проект и обычно связаны с приобретениемреальных активов.
В зависимости от величины коммерческого риска инвестицииподразделяются на:
* надежные, характеризуемые высокой вероятностьюполучения гарантированных результатов;
* рисковые, для которых характерна высокая степеньнеопределенности как затрат, так и результатов.
Особенностью любых инвестиций является их направленностьв будущее, предвидение которого сопряжено с неопределенностью, а,следовательно, с коммерческим (предпринимательским риском), то есть сопасностью возникновения ситуаций, при которых фактические результатыинвестирования (доходы или иные выгоды) окажутся меньше по сравнению с ожидаемыми,в расчете на которые принималось решение об инвестировании.
Инвестору не безразличны срок возмещения вложенныхсредств и, соответственно, получение дохода. Отсюда важной особенностьюявляется протяженность инвестиций во времени. Промежуток времени от моментаначала вложения капитала до момента завершения получения доходов или иныхрезультатов от вложенного капитала называют инвестиционным периодом. Взависимости от продолжительности инвестиционного периода инвестиции принятоделить на:
краткосрочные (1 – 3 года);
среднесрочные (4 -10 лет);
долгосрочные (более 10 лет).
Инвестиции могут быть крупными (капиталоемкими), чтосвязано с привлечением значительных средств собственника и заемного капитала инаправленными на получение значительных результатов, и мелкими, не требующимибольших вложений капитала и позволяющими получить сравнительно незначительныерезультаты [5, 324].
Итак, инвестировать в широком смысле слова означает«расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую сумму денег в будущем».От этого отталкивается экономика любой страны, чтобы поддержать и приумножитьобщее благосостояние народа; и именно поэтому особая роль в становлениирыночной экономики отводится инвестированию и повышению эффективности этогопроцесса.
1.2 Инфраструктура инвестиционного процесса
В соответствии с объективными рыночными закономерностямиинвестирование предполагает функционирование развитого финансового рынка.Взаимодействие инвестиционного и финансового рынков является важным условиеммакроэкономического равновесия в рыночном хозяйстве. Финансовый рынокобеспечивает аккумулирование временно свободных денежных средств однихсубъектов рынка и эффективное использование их другими, бесперебойноеформирование финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование ицеленаправленное использование.
Согласно положениям теории финансового посредничестваосновным собственником инвестиционных ресурсов является население, а основнымпотребителем — предприятия и организации.
При анализе инвестиционной значимости сбережений населенияпринято выделять организованные и неорганизованные формы сбережений. Под организованнымисбережениями понимают сбережения, осуществляемые в виде вкладов в банки иценные бумаги. Данная форма сбережений представляет собой денежные ресурсы,которые, будучи аккумулированы различными институтами финансового рынка, могутбыть сравнительно легко трансформированы в инвестиции. Неорганизованныесбережения — это сбережения в форме наличной валюты, которые остаются на рукаху населения. Данная форма сбережений населения представляет собой потенциальныйинвестиционный ресурс.
Домашние хозяйства выступают не единственным поставщикомденежных средств на финансовом рынке. На уровне макроэкономики к внутреннимисточникам финансирования инвестиций можно отнести:
1) государственное бюджетное финансирование;
2) сбережения населения;
3) накопления предприятий, коммерческих банков,инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов,страховых фирм и т. д.
К внешним источникам финансирования относятся: 1)иностранные инвестиции; 2) иностранные кредиты и займы.
Реализация инвестиционного спроса и предложенияосуществляется финансовыми посредниками, наделенными широкими возможностями пообслуживанию инвестиционных и финансовых потребностей экономических субъектов.Рыночный механизм мобилизации инвестиционных ресурсов и их эффективногоразмещения предполагает наличие развитой инфраструктуры инвестиционногопроцесса, различных институциональных органов инвесторов, соответствующихрыночной экономике.
Экономике развитых стран присуща сложная и многообразнаяструктура институтов, осуществляющих мобилизацию инвестиционных ресурсов споследующим их вложением в предпринимательскую деятельность.
Эти институты, выступая финансовыми посредниками,аккумулируют отдельные сбережения домашних хозяйств и фирм в значительные массыинвестиционного капитала, который затем размещается среди потребителейинвестиций (рис. 1).
/>
Рис. 1. Финансовые посредники на рынке инвестиционногокапитала
В наиболее общем виде финансовые институты включаютследующие типы:
• коммерческие банки (универсальные испециализированные);
• небанковские кредитно-финансовые институты (финансовыеи страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, кредитные союзы итоварищества);
• инвестиционные институты (инвестиционные компании ифонды, фондовые биржи, финансовые брокеры, инвестиционные консультанты и пр.).
Общей характеристикой для всех групп институциональныхинвесторов является аккумулирование ими временно свободных денежных средств(государства, фирм, населения) с последующим вложением их в экономику. Вместе стем каждая из указанных групп обладает собственной спецификой как восуществлении присущих ей функций, так и в механизме аккумуляции инвестиционныхресурсов и их дальнейшем размещении.
Динамичное и эффективное развитие инфраструктурыинвестиционной деятельности является необходимым условием стабильногофункционирования и развития экономики. Масштабы, структура и эффективность использованияэтой системы во многом определяют результаты хозяйствования на различныхуровнях экономической системы, состояние, перспективы развития иконкурентоспособность национального хозяйства.
1.3 Теория мультипликатора и принцип акселерации
Наращивание инвестиций ведет к росту ВНП и способствуетдостижению полной занятости ещё и в силу определенного эффекта, которыйотражается в экономической теории под названием эффекта мультипликатора.
Понятие «мультипликатор» было введено в экономическуютеорию в 1931 г. экономистом Р. Каном. Он обратил внимание, что государственныезатраты на организацию общественных работ, проводимые администрацией Рузвельтадля сокращения безработицы, привели к мультипликативному эффекту занятости –появлению не только первичной занятости, но и вторичной, третичной и т. д. Витоге первоначальные затраты приводили к мультипликации покупательнойспособности и занятости населения.
Дж. Кейнс уточнил сущность мультипликативного эффекта,который заключается в следующем. Прежде всего происхождение эффекта обусловленоспецификой взаимосвязи между величиной располагаемого дохода и объемомпотребления, а именно предельной склонностью к потреблению (МРС). Предельнаясклонность к потреблению определяет поведение потребителей таким образом, что вслучае сокращения реального дохода они снижают свое потребление в такой жепропорции. Подобные действия потребителей усиливают последствия любого родаизменений величины плановых инвестиций. Так, если величина плановых инвестицийпадает в первом цикле на 100 млн. ден. ед., то следствием этого являетсясокращение доходов работающих в строительстве, которые в соответствии спредельной склонностью к потреблению, предположительно равной 0,75, сокращаютобъем расходов на собственное потребление на 75 млн. ден. ед. (второй цикл). Наэту же сумму теряют доход те, кто обеспечивал строителей потребительскимиблагами. Соответственно и их потребление снижается на 0,75 или на 56 250 тыс.ден. ед. (75 млн. * 0,75). К тому времени, когда этот процесс повториться неопределеннобольшое количество раз (циклов), величина совокупных расходов (инвестиции плюспотребление) сократится на сумму, в четыре раза превосходящую первоначальноеуменьшение инвестиций.
Таким образом, чем больше величина предельной склонностик потреблению, тем больше сокращение потребления в каждом цикле и выше значениемультипликатора, и наоборот. Следовательно, мультипликатор может быть исчисленкак коэффициент, отражающий зависимость изменения чистого национальногопродукта от изменения инвестиций, или, как величина, обратная предельнойсклонности к потреблению.
Изменение ЧНП = Мультипликатор * Изменения в инвестициях (1)
Мультипликатор = 1: MPS, или (2)
Мультипликатор = 1: (1 — МРС). (3)
Следовательно, модель мультипликатора позволяетопределить при прочих равных условиях (неизменных налогах, условиях внешнейторговли, ценах, заработной плате и т. п.) изменение ЧНП при том или иномизменении инвестиций.
Явление мультипликатора связано с тем, что, во-первых,для экономики характерны повторяющиеся, непрерывные потоки доходов и расходов,где доходы одних экономических субъектов являются расходами других. Во-вторых,любое изменение дохода повлечет за собой изменения и в потреблении, и всбережениях в том же направлении, что и изменение дохода, при этом пропорциональностьпотребления и сбережения сохраняется при любом изменении дохода. Отсюдалогически вытекает вывод о том, что исходное изменение величины расходовпорождает своего рода цепную реакцию, которая, хотя и затухает с каждымпоследующим циклом, но приводит к многократному изменению ЧНП.
Понятие мультипликатора может создать впечатление, чтоэтот эффект положительно сказывается на экономике и следует стремиться кувеличению значения мультипликатора. Если, например, МРС = 0,9, то для того,чтобы ЧНП возрос на 100 млрд., достаточны 10-миллиардные инвестиции. Однаконеобходимо учитывать и обратные последствия мультипликативного эффекта – такназываемый «парадокс бережливости». Суть его состоит в том, что любоеэкзогенное уменьшение совокупных расходов, в частности инвестиций, приведет кмногократным, умноженным на мультипликатор, потерям для общества, то естьснижению ЧНП. Таким образом, парадокс состоит в том, что попытки обществабольше сберегать могут фактически привести к такому же или даже меньшему объемусбережений.
Принцип акселерации. Экономисты различают три типаэкономических циклов в зависимости от их продолжительности. Краткосрочные циклыпринято называть циклами Китчина. Джозеф Китчин связывал продолжительностьцикла, которую он принимал равную трем годам и четырем месяцам, с колебаниямимировых запасов золота. Однако в настоящее время подобное объяснение причинкраткосрочного цикла может удовлетворить очень не многих. Клемент Жуглеррассматривал экономический цикл как закономерное явление, причины которогокроются в сфере денежного обращения, точнее, кредита. Кризис основная фазацикла Жуглер оценивал как оздоровляющий фактор, ведущий к общему снижению цен иликвидации предприятий, созданных для удовлетворения искусственно разросшегосяспроса. Жуглер считал, что повторение всех экономических процессов, вызванныхбанковской деятельностью, происходит каждые десять лет. Продолжительность циклаЖуглера совпадает с продолжительностью циклов, основную причину которыхнекоторые экономисты видели в сроках физического износа активной части основныхпроизводственных фондов. Строительные циклы или циклы С. Кузнецовадлительностью цикла 15-20 лет, связаны с периодическим обновлением жилищ иопределённых типов производственных сооружений. Учёные обратили внимание на то,что изменение спроса на готовую продукцию влечет за собой, как правило,значительно возрастающий спрос на средства производства. Дж. М. Кларк полагал,что возрастание спроса на предметы потребления порождает цепную реакцию,ведущую к многократному увеличению спроса на оборудование и машины. Этазакономерность, является, по мнению Кларка, ключевым моментом процессациклического развития, была определена им как принцип акселерации. Итак,акселератор можно представить в виде отношения между инвестициями и приростомпотребительского спроса или национального дохода; или акселератор — показательизменения требуемого объема инвестиций при изменении потребительского спроса напродукцию [3, 187].
Таким образом, теория мультипликатора-акселератора используетсяэкономистами для обоснования идеи государственного вмешательства в экономику.Аргументация такова: в результате государственного регулирования (прямого –через инвестиции или косвенного – через фискальную политику) увеличиваетсяпотребительский спрос, который мультиплицирует новый спрос на товары и услуги,расширяет инфраструктуру, что, в конечном счёте, приводит к росту национальногодохода.
2. Особенности инвестиционных процессов в России
2.1 Инвестиционные процессы в России: тенденции развития
Одним из важнейших условий обеспечения экономическогороста служит сбалансированная инвестиционная политика государства,стратегически нацеленная на поддержание экономической и политическойстабильности в долгосрочной перспективе.
Инвестиции в России происходят за счет внутреннего ивнешнего притока средств. На уровень внутреннего притока оказывают влияниекоммерческая прибыль, амортизационные отчисления, бюджетное финансирование,банковские кредиты и собственные средства населения. На уровень внешнего притокасущественное влияние оказывают иностранные инвестиции в России.
Общие инвестиции в России в 2009 году показали явнуютенденцию к снижению. На снижение уровня инвестиций оказало значительноевоздействие последствия финансового кризиса, а также внешнеполитическоеположение России: конфликт между Грузией и Южной Осетией. Среди внутреннихфакторов, которые привели к снижению роста инвестиционного притока, наиболеесущественными оказались увеличенные процентные ставки по кредитам иотрицательная динамика экспорта – импорта продукции обрабатывающих отраслей.Например, доля общего объема экспорта продукции машиностроения снизилась до4,7%, в то время как в 2008г она составляла 5,1%. А доля импортамашиностроительной продукции в общем объеме увеличилась до 52,8%, что вышепредыдущего года на 4,6%. Кризис повлиял и на банковскую систему, но меньшевсего пострадали банки Москвы, в отличие от региональных банков, многие изкоторых лишились лицензий.
Снижение темпов и объемов производства и увеличениеимпорта наблюдается также в других отраслях. Повсеместная отрицательнаядинамика, прежде всего, связана с низким технологическим уровнем производства иконкурентоспособности. Происходит инфляция издержек, снижается процентнаякредитная ставка, а также катастрофически не хватает ресурсов для проведениямодернизации производства и, как следствия, снижения его эффективности.
Успешное развитие российской экономики невозможно безрешения целого круга проблем отраслевого, регионального, институционального иинструментального характера, что и является приоритетной задачей современнойинвестиционной политики, призванной обеспечить интеграцию страны в мировуюхозяйственную систему.
Планы правительства России по развитию инвестиционнойдеятельности во многом были нарушены финансово-экономическим кризисом, и вначале 2009 г. падение промышленного производства продолжилось — на 16% вянваре и на 13% в феврале по сравнению с соответствующими периодами предыдущегогода. Сокращение кредитных ресурсов, сокращение глобального спроса,чрезвычайная неопределенность в мировой экономике и рост безработицы оказалиотрицательное воздействие на рост инвестиций и потребления в России.
/>
Рис. 2. Динамика инвестиций в основной капитал
Согласно данным Росстата (см. рис.2), рост совокупныхинвестиций в основной капитал составил 9,8% в 2009 г. по сравнению с 21,1% в 2008 г. Большую тревогу вызывает снижение инвестиций в четвертомквартале 2008 года на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущегогода, что, в основном, было обусловлено усиливающимися проблемами сликвидностью в банковском секторе и, как следствие, кредитным сжатием. В тожевремя, рост потребления замедлился с 7.2% в четвертом квартале 2008 г. до 1.9% в третьем квартале 2009 г. в связи с ростом безработицы и негативным влиянием кризисана доходы населения.
Темпы инвестиций в промышленность, в прошлом годусохранились в области положительных значений (в том числе прирост инвестиций вдобычу топливно-энергетических полезных ископаемых составил 4,6%, вобрабатывающие производства — 7,8%, производство и распределенииэлектроэнергии, газа и воды — 11,3%). Несмотря на экономический кризис,серьезные инвестиционные планы на ближайшие годы сохраняют энергетики. В февралеправительство РФ рассмотрело вопрос о проектах инвестиционных программ в областиэлектроэнергетики на 2010 год и даже на период 2011 и 2012 годов. По мнениюкабинета министров, эти программы сформированы «исходя из необходимостиобеспечения надежного и бесперебойного электроснабжения экономики и населениястраны и соответствуют решениям, принятым в уточненном прогнозесоциально-экономического развития Российской Федерации на 2010 год».Напомним, правительством РФ были одобрены (в основном перечне) важнейшиеобъекты электроэнергетики, финансирование которых в 20010 году будетпроисходить в том числе с использованием целевых инвестиционных средств.Минрегиону, минфину, минэкономразвития и минэнерго было поручено обеспечитьдополнительное финансирование в 2010 году объектов энергоснабжения саммита врамках форума «Азиатско-Тихоокеанское экономическое сотрудничество»(в объеме 1903,6 млн рублей). От этих министерств в 2010 году ожидаютсяпредложения, направленные на обеспечение выполнения ранее принятых решений построительству Богучанской ГЭС, Гоцатлинской ГЭС и других объектов. Контроль зареализацией уточненных инвестиционных программ (на 2010 год) субъектовэлектроэнергетики возложен на Минэнерго РФ.
В последнее время проблема создания эффективной системыуправления инвестиционной деятельностью на разных уровнях экономики(федеральном, региональном, муниципальном) приобрела большую актуальность, всвязи с тем, что Россией взят курс на построение инновационной экономики. Вэтих целях разрабатываются разнообразные мероприятия, включая такие, какФедеральная целевая программа «Исследования и разработки по приоритетнымнаправлениям развития научно-технологического комплекса России на 2007-2012годы» и др. Однако, несмотря на то, что необходимость активизацииинвестиционного процесса декларируется в программных документах изаконодательных актах, существенных результатов на практике добиться неудается. Негативные тенденции 1990-х годов, связанные со спадом инвестиционнойактивности и углублением инвестиционного кризиса, продолжают сказываться наэкономике.
Как отмечают аналитики, характерной особенностью предстоящего15-летия должно стать формирование «инвестиционного барьера» в инфраструктурныхотраслях (электроэнергетика, транспорт) и нефтегазовом комплексе. Речь идет овсплеске поддерживающих инвестиций, обеспечивающих: устойчивое функционированиеинфраструктурных отраслей в соответствии с перспективными потребностямиэкономики и компенсацию ухудшающихся условий добычи углеводородов и сохранениеее объемов, по меньшей мере, на достигнутом уровне. На рисунке 3 показан графикдинамики вложения инвестиций по отраслям экономики.
Расчеты показывают, что взятие «инвестиционного барьера»потребует поддержания высокого уровня инвестиционной активности. Минимальнонеобходимые темпы роста инвестиций, обеспечивающие лишь отмеченные потребностиинфраструктуры и нефтегазового комплекса, составляют в 2006-2015 гг. – 4-5% вгод, в 2016-2020 гг. – более 3%. Это означает, что динамика общего объемаинвестиций в экономику России не должна быть ниже 6-7% в год на протяжениивсего прогнозного периода.
/>
Рис. 3. Инфраструктурные инвестиции по отраслям.
В электроэнергетике при сохранении инерционного трендавысока вероятность появления дефицита генерирующих мощностей уже к концу текущегодесятилетия.
Появление этого дефицита связано, прежде всего, сожидаемым увеличением в 2011-2015 гг. выбытия мощностей, исчерпавших парковыйресурс. По данным Института энергетических исследований РАН, до 2010 г. выработают свой ресурс 17 млн. кВт мощностей тепловых электростанций (11,5% суммарноймощности ТЭС в 2003 г.), а к 2020 г. – 72 млн. кВт (52%). Во избежание дефицитаэнергетических мощностей инвестиции в «большую электроэнергетику» должныувеличиться по сравнению с предшествующим пятилетием: в 2006-2010 гг. – в 1,9раза; в 2011-2015 гг. – в 2,2 раза.
На транспорте потребность в увеличении инвестицийопределяется необходимостью:
— достройки федеральной опорной транспортной сети (безучета строительства международных транспортных коридоров);
— развития нефтепроводной инфраструктуры, в том числе навостоке страны;
— развития газотранспортной системы, включаястроительство в 2006-2020 гг. более 23 тыс. км новых магистральныхгазопроводов, из них свыше 7 тыс. км — в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке(2001-2005 гг. – 4,8 тыс. км);
— замещения основных фондов, характеризующихся высокойстепенью износа – более 60%2 (2004 г.), а по транспортным средствам – более70%.
Необходимые инвестиции в транспортную систему, по оценке,должны возрасти (по сравнению с предыдущим пятилетием): в 2006-2010 гг. – в 1,7раза; в 2011-2015 гг.- в 1,8 раза.
В нефтегазовом комплексе освоение новых месторождений всеверной и восточной частях страны, а также компенсация ухудшающихся условийдобычи в традиционных районах только для поддержания достигнутого уровня добычиуглеводородов потребуют наращивания капиталовложений: в 2006-2010 гг. – в 1,3раза; в 2011-2015 гг.- в 1,2 раза.
Между тем для России сейчас открыты реальные возможностипо улучшению инвестиционного климата, и прежде всего они должны бытьориентированы на:
интенсивное расширение инвестиционного спроса со стороныкрупных инфраструктурных компаний и вертикально интегрированных корпорацийнефтегазового комплекса, оказывающее «разогревающее» влияние на российскийинвестиционный рынок;
благоприятные условия для развития энергетического,транспортного, нефтяного и химического машиностроения.
При этом риски для России заключаются в следующем:
в случае падения объемов капиталовложений ниже уровня«инвестиционного барьера» высока вероятность того, что инфраструктурные отрасливыступят в роли ограничителя экономического развития, а также снижения добычиуглеводородов;
вероятность ускоренного роста цен на услугиинфраструктурных монополий для обеспечения потребности в поддерживающихинвестициях.
Итак, финансовый кризис негативно повлиял на инвестиции вРоссии: их объем заметно снизился. Остается надеяться, что эта ситуациявременна, и в ближайшем будущем наша страна увеличит приток инвестиций каквнутренних, так и иностранных, о которых будет рассмотрено в следующей главе.
2.2 Роль иностранных инвестиций в экономике России
Иностранные инвестиции поступают в Россию в видедолгосрочных капиталовложений, осуществляемые зарубежными собственниками впромышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики нашейстраны. В настоящее время в России происходит увеличение притока иностранныхинвестиций. Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестированиеостается очень небольшим и явно не удовлетворяющим потребности российскойэкономики. Это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране вцелом и по отношению к иностранным инвестициям в особенности. Неблагоприятныйинвестиционный климат приводит к тому, что некоторые российские компанииотказываются от уже выделенных иностранных средств, поскольку их использование,учитывая высокое налогообложение и таможенные сборы, невыгодно. Например,отказались от иностранных кредитов ряд российских нефтяных компаний.
Сложность работы в российских условиях вынуждаетиностранных инвесторов вкладывать деньги не напрямую, а через российскихпосредников (в основном банки), ориентирующихся на российском рынке. Слабоеразвитие прямых инвестиций приводит к тому, что промышленные предприятия неполучают необходимых инвестиций, затрудняется передача передовых технологий.
Итоги 2008 года показывают, что иностранные инвестициипо-прежнему сконцентрированы в промышленности и сфере торговли. Впромышленности иностранные инвесторы в большей степени проявляли интерес кобрабатывающим отраслям. Кипр, Великобритания и Нидерланды – вот географиясамых значительных объемов инвестиций в РФ. Эти страны обеспечили почти половинувсех иностранных вложений в российскую экономику в прошлом году. Из таблицы видно,каким отраслям производства отдают большее предпочтение иностранные инвесторы.
Таблица №1
Отраслевая структура иностранных инвестиций в российскуюэкономику в 1 квартале 2007-2009 гг. В млн долл В % к итогу Изменение в % к соотв. периоду предыд. Года 2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009 Промышленность 11899 8443 6297 48,8 48,9 32,8 в 2,3 р. 71,0 74,6 Строительство 272 474 176 1,1 2,7 1,5 в 10,9 р. 171,3 37,1 Транспорт и связь 2740 361 1276 11,1 2,1 10,6 в 3,9 р. 13,2 В 3,5 р. Оптовая и розничная торговля 7895 5473 2605 32,1 31,7 21,7 в 4,8 р. 69,3 17,6 Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 891 1779 1124 3,6 10,3 9,3 в 2,1 р. 199,7 63,2 Финансовая деятельность 821 513 332 3,3 3,0 2,8 119,2 62,5 64,7 Прочие отрасли 106 210 221 0,4 1,3 1,8 13,4 198,1 103,2
Так, по итогам 2008 года всего поступило 103,8 млрд долл.иностранных инвестиций (что на 14,2% ниже аналогичного показателя за 2007 г.). Уровень притока иностранных инвестиций в процентах от ВВП снизился с 9,3% (в 2007 г.) до 6,2% (в 2008 г.). Между тем объем прямых вложений в российскую экономику по сравнению с 2007 г. снизился незначительно (на 2,8%). Наибольшее снижение (66,3%) было отмечено в сегментепортфельных инвестиций. В структуре иностранных инвестиций в промышленность впрошлом году отмечено снижение на 28,7% вложений в добычу полезных ископаемых.Иностранные инвестиции в обрабатывающие отрасли выросли на 6,2%. В«обработке» выросли на 36,7% инвестиции в пищевую промышленность, на53,8% — в химическое производство. Иностранные вложения в металлургию в 2008-мпо сравнению с предыдущим годом снизились на 4,8% и составили 14,5 млрд долл.По итогам прошлого года наибольший объем — 19,9 млрд долл. (19,1% от общегообъема иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику за весь 2008 г.) — был направлен с Кипра. Из Великобритании в РФ поступило 14,9 млрд долл. (14,4%), причемпредприниматели Объединенного Королевства продолжили инвестирование торговли вРоссии (хотя и вложили в эту сферу в 2008 г. в 2,9 раза меньше средств, чем в 2007 г.).
Сравним с результатами в 2009 году. В экономику России впервом полугодии 2009 года поступило 32,2 млрд долларов иностранных инвестиций,что на 30,9% меньше прошлогоднего показателя. В первом квартале года в странубыло инвестировано 12 млрд долларов (снижение на 30,3%), во втором — 20,2 млрддолларов (минус 31,2%), сообщает Росстат.
По состоянию на конец сентября 2009г. накопленныйиностранный капитал в экономике России составил 262,4 млрд.долларов США, что на4,4% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочиеинвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 55,7% (на конец сентября2008г. — 50,7%), доля прямых инвестиций составила 39,7% (46,9%), портфельных — 4,6% (2,4%).
Основными странами-инвесторами в январе-сентябре 2009г.стали Люксембург, Нидерланды, Германия, Китай, Кипр, Соединенное Королевство(Великобритания), Швейцария, Япония. На долю этих стран приходилось 75,1%общего объема накопленных иностранных инвестиций, 73,0% общего объеманакопленных прямых иностранных инвестиций. На рисунке 5 показано процентноесоотношение объема накопленных иностранных инвестиций различных стран.
/>
Рис. 5. Объем накопленных иностранных инвестиций вэкономике России за 2009 год
Тем не менее, интерес все равно присутствует. В ожиданииулучшения инвестиционного климата, потенциальные инвесторы приезжают на ужедействующие предприятия. Реальных инвестиций не предлагают, но предлагаютучастие в проработке маркетинговой политики и реализации готовой продукции,если предприятия самостоятельно найдут инвестиции для создания нового илирасширения уже существующего производства.
В январе-сентябре 2009г. в экономику России поступило54,7 млрд.долларов США иностранных инвестиций, что на 27,8% меньше, чем вянваре-сентябре 2008г. в I квартале 2009г. — 12,0 млрд.долларов США (на 30,3%меньше), во II квартале — 20,2 млрд.долларов США (на 31,2% меньше), в IIIквартале 2009г. — 22,5 млрд.долларов США (на 22,9% меньше).
Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россиюиз-за рубежа, составил в январе-сентябре 2009г. 50,6 млрд.долларов США, или на5,3% больше, чем в январе-сентябре 2008г. (в I квартале 2009г. — 12,1млрд.долларов США (на 15,3% меньше), во II квартале — 19,7 млрд.долларов США(на 1,2% меньше), в III квартале 2009г. — 18,8 млрд.долларов США (на 36,2%больше).
Как свидетельствует мировой опыт, продуманная политикапривлечения иностранного капитала – это самый прямой и достаточно эффективныйпуть выхода из кризиса, рычаг ускорения социально-экономического развитиястраны. Что касается имиджа России, то Мировой финансовый кризис не повлиял наинвестиционную привлекательность России. Иностранные компании не отказываютсяот своих проектов. Некоторые даже считают, что сейчас самое удобное время длятого, чтобы выйти на российский рынок. Таков главный вывод исследования,проведенного российским отделением Международной ассоциациибизнес-коммуникаторов (IABC Russia).
Авторы исследования задались целью выяснить, какоевлияние оказал финансовый кризис на инвестиционную привлекательность и бизнес-имиджРоссии. В период с ноября 2008 года по февраль 2009 были опрошены 35 человек:топ-менеджеры мультинациональных компаний, представители международныхбизнес-ассоциаций и инвестиционно-финансовых групп, а также иностранныежурналисты. Все респонденты проработали в России более пяти лет. Многие из нихбыли свидетелями событий, происходящих в стране в 1990-е годы, в начале 2000-хи теперь. Одним словом — им есть, с чем сравнивать. Зарубежные экспертыотмечают, что бизнес-имидж России, в целом, меняется вместе с переменами вэкономике. В 90-е годы Россию называли сырьевым придатком, в 2001–2005 годахотмечается высокий риск и высокий потенциал, а в 2006–2008 годах — высокаяинвестиционная привлекательность. Поэтому в условиях нынешнего кризиса Россияне потеряла доверия инвесторов.
«В отличие от кризиса 1998 года, когда многие зарубежныекомпании закрыли свои представительства и покинули страну, сейчас абсолютноебольшинство фирм настроено остаться на российском рынке», — говоритпредседатель Ассоциации европейского бизнеса в России Франк Шауфф: «Надосказать, что нынешняя ситуация в России очень сильно отличается от того, чтопроизошло 10 лет назад, потому что количество и качество инвестиций, а такжевлияние европейских фирм в России совсем другое. Сейчас здесь существуетогромное количество иностранных инвесторов, и никто не думает покинуть рынок,потому что это стратегический рынок. Те компании, которые имеют ликвидность,сейчас планируют стать более активными в России. Я, например, в последниенесколько недель разговаривал с компаниями из Европейского союза, которыедумают, что, может быть, стоит инвестировать именно во время кризиса. Это быликомпании, занимающиеся розничной торговлей, производством автокомпонентов иэнергоснабжением. Даже в нынешней ситуации можно не только наблюдать ивыжидать, но и начинать активную деятельность, чтобы подготовиться к новомуподъему экономики». По мнению респондентов, у России есть огромное преимуществопо сравнению с другими странами: ей есть куда развиваться. «Россия — страна сразвивающейся экономикой, и вот в этом качестве она и ценна для международногоинвестиционного сообщества. Если многие страны утратили вектор развития, то уРоссии он есть», — говорится в исследовании. Среди других позитивных отличийотмечаются человеческие ресурсы, географический фактор соседства и культурнаяблизость к Европе. Респонденты говорят, что более естественно инвестировать вРоссию, чем, например, в далекую Бразилию. А русские люди более понятны иевропейцам, и американцам.
Стоит отметить еще одно преимущество России, котороеавторы исследования назвали даже российским ноу-хау, — это умение собраться ивыходить даже из крайне критических ситуаций. Россия способна опровергнутьсамые пессимистичные расчеты и выйти победителем. Хотя эта особенность и невсегда поддается логическому объяснению, но без сомнений добавляет оптимизмаиностранным инвесторам.
Привлечение в широких масштабах национальных ииностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременныестратегические цели создания в России цивилизованного, социальноориентированного общества с высоким качеством жизни населения.
Иностранный капитал может привнести в Россию достижениянаучно-технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтомувключение России в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала –необходимое условие построения в стране современного гражданского общества.Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача:привлечь в страну иностранный капитал, и, не лишая его собственных стимулов,направлять его мерами экономического регулирования на достижение общественныхцелей.
Анализ показал, что остро стоит проблема отраслевого«перекоса» привлечения иностранных инвестиций. В настоящее время иностранныеинвесторы в России ориентируются на вложения в отрасли, обеспечивающиегарантированный экспорт или быстрый оборот вложенных средств (нефтедобыча,добыча других природных ресурсов, торговля и общественное питание, пищеваяпромышленность). Зарубежные инвестиции не идут в те отрасли, которые наиболеенуждаются в них, и являются приоритетными для развития экономики России(сельское хозяйство, машиностроение, производственная инфраструктура). Очевиденсущественный пробел в современной инвестиционной политике Российской Федерации,выражающейся в отсутствии четких приоритетов в вопросах привлечения истимулирования капиталовложений в высокотехнологические отрасли, которыесегодня являются главной движущей силой мировой экономики.
Можно говорить о формировании новой тенденции в структуреосновных государств, инвестирующих капитал в Россию. Новая группа лидероввключает в себя одну высокоразвитую страну (Великобритания), одну развитую(Нидерланды) и два государства, предоставляющие инвесторам льготные условияналогообложения (Люксембург и Кипр). Традиционно около трети всех капиталовприходило из стран и территорий с оффшорными режимами. Проблемой остаетсярегиональный дисбаланс инвестиций, что связано со значительной дифференциациейрегионов по уровню инвестиционного риска и инвестиционного потенциала.Иностранный инвестор присутствует в тех регионах страны, в которыхсосредоточены отечественные финансовые ресурсы (г. Москва – лидер попривлеченным инвестициям, г. Санкт-Петербург), которые обладают значительнымизапасами сырья (Тюменская, Сахалинская области, Красноярский край), имеютразвитую инфраструктуру и сравнительно высокую платежеспособность населения(Свердловская, Челябинская, Омская области).
Таким образом, необходимо совершенствовать инвестиционнуюполитику России, так как положительные стороны иностранных инвестицийзначительно превосходят отрицательные.
2.3 Особенности развития инвестиционной деятельности вПензенской области
Расположение Пензенской области в центре Европейскойчасти России, ее транспортные коммуникации, наличие сетей с энергоносителямипредопределяют возможность производства и реализации произведенной продукции нетолько в области, но и за ее пределами, что создает определенные предпосылкидля привлечения инвестиций и взаимовыгодного сотрудничества всехзаинтересованных партнеров.
Не смотря на это, проблема инвестирования в Пензенскойобласти стоит наиболее остро, так как по сравнению со среднероссийскимипоказателями отмечается пониженная эффективность экономики как в сферепроизводительности труда, так и по финансовым результатам деятельности отраслейи сфер экономики. Основным условием достижения необходимых темпов роста ВРП(валового регионального продукта) Пензенской области является повышениеэкономической эффективности функционирования отдельных секторов хозяйства иведущих предприятий за счет привлечения значительных объемов инвестиций вприоритетные сферы экономики. Существующая система управления инвестиционнымразвитием Пензенской области ориентирована на управление объектамиинвестиционной деятельности и имеет определенные недостатки. Неэффективнаясистема обслуживания инвестора является существенным ограничением на путиинвестиций в регион. Объемы инвестиций, поступающих в область, поканедостаточны для проведения масштабной модернизации производства, реализацииновых проектов, направленных на ускорение темпов экономического роста.Основными проблемами в процессе привлечения инвестиций являются недостаточныйуровень развития производственной инфраструктуры, недостаточность и высокаястоимость энергоресурсов, высокая степень износа основных фондов, сложностьпроцедуры оформления земельных участков, трудности в получении кредитныхресурсов. Сдерживающим фактором инвестиционного развития является такженедостаточная координация работы муниципальных образований, органовисполнительной власти Пензенской области и таких институтов развития, какПензенская областная торгово-промышленная палата, ОАО «Корпорация развитияПензенской области» и ряда других в сфере привлечения инвестиций.
Так, в январе-ноябре 2009 года на развитие экономики исоциальной сферы Пензенской области использовано 33323,1 млн. руб. инвестиций,что на 20,2% (в сопоставимой оценке) меньше уровня января-ноября 2008 года. Заянварь-сентябрь 2009 года в Пензенскую область поступило 32,9 млн. долларов СШАиностранных инвестиций, на 35% меньше соответствующего периода 2008 года. Сумманакопленных иностранных инвестиций по состоянию на 1 ноября 2009 года составила97,1 млн. долларов США.
При выборе места для инвестирования инвесторы сопоставляютвнутренний потенциал областей, отвечающих их базовым критериям. Поэтому былпроведен анализ ключевых элементов инвестиционного имиджа Пензенской области всравнении с регионами-конкурентами.
Положительными составляющими инвестиционного имиджаПензенской области являются:
— выгодное географическое положение;
— благоприятная экологическая ситуация;
— высокий уровень развития малого бизнеса;
— интеллектуальный и кадровый потенциал;
— благоприятный социокультурный климат и туристическийпотенциал;
— стабильная общественно-политическая ситуация;
— низкий уровень криминальных рисков.
Отрицательными элементами инвестиционного имиджаПензенской области являются:
— высокая степень износа основных фондов;
— пониженная экономическая эффективность промышленности;
— недостаточность и высокая стоимость энергоресурсов;
— ограниченная собственная сырьевая база;
— низкий уровень жизни;
— высокий уровень консерватизма.
Приволжский федеральный округ (далее — ПФО), в которыйвходит Пензенская область, выделяется среди других округов постояннымуменьшением инвестиционного потенциала при небольшом снижении инвестиционногориска, а также значительной межрегиональной дифференциацией инвестиционногоклимата. При этом, за последние пять лет Пензенская область занимает одну из лидирующихпозиций по росту инвестиций в ПФО, и даже в послекризисный период (с лета 2009года) демонстрирует устойчивую динамику снижения практически всех частныхинвестиционных рисков. В этом мы можем убедиться, рассмотрев график на рисунке6. На примере малых предприятий видно, что только Пензенские малые компанииувеличили инвестиции в собственное развитие.
/>
Рис. 6. Объем инвестиций в собственный капиталпредприятий малого бизнеса за январь-сентябрь 2009 г.
Развитие инвестиционной деятельности в Пензенской областиво многом обусловлено дальнейшим формированием законодательной и нормативнойбазы, обеспечивающей защиту прав инвесторов, совершенствованием налоговой базы,успешностью проведения реформы предприятий и осуществления амортизационнойполитики, повышением инвестиционной направленности процесса приватизациипредприятий, стимулированием привлечения сбережений населения в инвестиционнуюсферу, наращиванием объемов лизинговой деятельности, стимулированием притокаиностранного капитала.
Так, в области работают инвесторы из Москвы,Санкт-Петербурга, Самары и других регионов России. Реализуется ряд крупныхинвестиционных проектов. Правительство области заинтересовано в привлеченииинвестиций, в том числе иностранных, прежде всего для развития производстваэкспортируемой и импортозамещающей продукции.
В Пензенской области осуществляются меры, направленные напривлечение и защиту инвестиций, в том числе иностранных, обеспечиваетсясвободное перемещение товаров, услуг, информации, финансовых средств, свободуэкономической деятельности. Формируются электронные базы данных (на английскоми русском языках), материалы которых используются для формирования оперативныхпечатных презентационных материалов (каталоги инвестиционных возможностей,профили площадок и т.п.). В целях стимулирования привлечения инвестиций натерриторию Пензенской области с 2000 года применяется Патронажный сертификатГубернатора Пензенской области. На сегодняшний день выдано 20 таких сертификатов.Их получателями стали компании, реализующие на территории области крупные исоциально значимые проекты.
В группу отраслей, обладающих высоким приоритетоминвестирования, вошли:
— производство бумаги и картона;
— производство изделий из бумаги и картона;
— производство деревянных и строительных конструкций;
— производство кондитерских изделий;
— пивоваренное производство;
— производство молочных продуктов;
— выращивание свиней и птицы;
— производство мясопродуктов;
— производство деревянной мебели и пиломатериалов;
— производство арматуры;
— производство дизелей и турбокомпрессоров.
Главная цель инвестиционной политики Пензенской областина ближайшую перспективу будет определяться как повышение эффективностивложений инвестиций в производства, позволяющие создать конкурентоспособную навнутреннем и внешнем рынках продукцию, образующих на этой основе стадию роста.
В настоящее время реализуется целый ряд перспективныхпроектов в сфере сельского хозяйства, промышленности, деревообработки,переработки сырьевых ресурсов, развития инфраструктуры. Среди них:строительство теплиц для выращивания роз по голландской технологии, завода попроизводству сухих строительных смесей производительностью 2 млн. тонн в год,цементного завода в Никольском районе, сахарного завода в Бековском районе,современных торговых и офисных центров в г. Пензе, реконструкция кирпичногозавода в Камешкирском районе, введение новых производственных мощностей на рядепредприятий АПК (ОАО «Мясоптицекомбинат Пензенский», ОАО «Птицефабрика «Васильевская»).
В то же время были отмечены сложности, которые мешаютповышению инвестиционной привлекательности Пензенской области. Профессор ПГУ,доктор технических наук Печерская Р.М. на третьем Инвестиционном ФорумеПензенской области внесла конкретные предложения по поддержке развитиянанотехнологий и производства наноматериалов на территории Пензенской областипутем предоставления соответствующих грантов Губернатора Пензенской области. Внастоящее время эти материалы рассматриваются в Правительстве Пензенскойобласти на предмет их реализации в соответствии с действующимзаконодательством.
Характеризуя ситуацию в инвестиционной сфере за последнеевремя можно отметить, что за январь-март 2009г. сдано в эксплуатацию 87,3 тыс.м2 жилья, или 103,9% к январю-марту 2008г. В г. Пензе построено 48,8 тыс. м2общей площади жилья (55,9% от общего ввода жилья по области), или на 54,0% (на17,1 тыс. м2) больше января-марта 2008г. Индивидуальными застройщикамипостроено 28,1 тыс. м2 жилья, или 118,8% к январю-марту 2008г. В январе-марте2009г. введены 2 спортивных зала площадью 1143 м2, 3 бассейна с площадью зеркала воды 1725 м2. В январе-марте 2009г. сданы в эксплуатациюпомещения для птицы на 151,8 тыс. птицемест, газопровод высокого давленияпротяженностью 2,3 км.
В настоящее время реализуется инвестиционный проект ООО«Азия Цемент» по строительству цементного завода в Никольском районе. Проектомпредусмотрены инвестиции в размере 7 млрд. рублей с целью строительства второйочереди современного цементного завода мощностью 4 млн. тонн цемента в год.Объем производства составит около 12,5 млрд. рублей в год. Эксплуатация заводапозволит создать свыше 500 новых рабочих мест, ежегодные поступления налоговыхплатежей всех уровней составят около 2,5 млрд. рублей.
ОАО «Чаадаевский» завод древесностружечных плит реализуетинвестиционный проект по реконструкции, модернизации и техническомуперевооружению существующего производства. В рамках проекта проводитсямодернизация линии ДСП мощностью 120,0 тыс. м3 в год, монтаж и ввод вэксплуатацию оборудования участка по подготовки стружки и расширениесобственной лесозаготовительной базы на основе высокопроизводительнойлесозаготовительной техники. Ориентировочный объем инвестиций составляет 250млн. рублей.
В Бессоновском районе реализуется инвестиционный проектпо производству фрикционных материалов для грузового, легкового и рельсовоготранспорта. Компания проводит активную политику импортозамещения. Налаженопроизводство тормозных колодок дискового тормоза, которые не уступают покачеству ведущим мировым производителям фрикционных материалов. Завезено новоепроизводственное оборудование из Европы, внедрена европейская технологиябезасбестового производства, закуплено сырьё и материалы, прошедшиесертификацию в странах ЕС. Продукция компании пользуется спросом в России итестируется на крупнейших предприятиях ближнего и дальнего зарубежья, таких как«БелАЗ», «SINTER» (Cловения), «Icer Brakes» (Испания).
Немаловажным направлением в реализации инвестиционнойполитики является формирование благоприятного инвестиционного климата как наобластном, так и на местном уровне. Имеется в виду тесное взаимодействие сорганами местного самоуправления и с территориальными федеральными органами поразвитию благоприятной бизнес-среды, обеспечение информационной открытостирегиона. В целях презентации экономического и инвестиционного потенциала,создания площадки для эффективного диалога между зарубежными и российскимиинвесторами и авторами инвестиционных проектов региона в 2010 году в Пензепланируется проведение Четвертого Инвестиционного форума. Главная цельинвестиционной политики Пензенской области на ближайшую перспективу будетопределяться как повышение эффективности вложений инвестиций в производства,позволяющие создать конкурентоспособную на внутреннем и внешнем рынкахпродукцию, сохраняя на этой основе стадию роста.
Таким образом можно отметить, что перспективы Пензенскогорегиона в целом очевидны и существуют ресурсы, которыми мы готовы распоряжатьсяуже сейчас. Существуют инвестиционные проекты для выгодных вложений исуществуют высококвалифицированные кадры, которые смогут реализовать этипроекты. Все зависит от того, как наш регион распорядится открытойперспективой.
3. Инструменты государственного регулирования инвестиций
3.1 Основные направления и перспективы развитияинвестиционной политики
Инвестиционной деятельности отводится ключевое место впроцессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальныхпреобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивогоэкономического роста. С позиции сущности реформирования экономики проблемаповышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата являетсяодной из узловых.
Многие проблемы формирования инвестиционного процесса всовременных условиях обусловлены отсутствием четко разработанной системыпринципов инвестиционной политики. Система принципов инвестиционной политикиявляется стержнем развития экономики, обеспечивающим эффективное взаимодействиевсех уровней, начиная от предприятий и охватывая органы власти всех уровней.
Согласно теории инвестиций основными принципамиинвестиционной политики являются: целенаправленность, эффективность, многовариантность,системность, гибкость, готовность к освоению ресурсов, регулируемость действий,комплексность и социальная, экологическая и экономическая безопасность.
Эти принципы должны реализовываться в инвестиционнойполитике органов власти различного уровня. Инвестиционная политика нафедеральном уровне должна активизировать инвестиционную деятельность на уровнерегионов и предприятий.
Так, например, основными принципами региональнойинвестиционной политики на федеральном уровне могут быть следующие [12, с.13-14]:
1) государственная инвестиционная политика должнаобеспечивать единство инвестиционного пространства на всей территории России,то есть обеспечивать свободное перемещение финансового капитала, инвестиционныхтоваров и строительных услуг. Она должна создавать единство условийэкономического и правового регулирования инвестиционной деятельности, ееинформационного обеспечения;
2) на федеральном уровне целесообразно разработать иреализовать ограниченное количество, но реальных федеральных среднесрочных идолгосрочных программ, органической частью которых должен стать региональныйразрез, согласованный с субъектами Федерации;
3) необходимо устранить многоканальность и частичноедублирование одинаковых по назначению потоков государственных финансов путемсовершенствования их региональной привязки. Важную роль в управлении потокамииграет стабильное и полное разграничение пропорций, закрепление каждого виданалоговых бюджетных доходов за федеральным бюджетом и бюджетами субъектовФедерации как экономической основы региональной инвестиционной политики этихсубъектов;
4) наделение органов государственной власти субъектовФедерации широкими полномочиями по экономическому, в первую очередь налоговомурегулированию, стимулирующему инвестиционную деятельность;
5) разработка и применение единых общероссийскихнормативно-законодательных основ залогового права, предусматривающих, вчастности, страхование инвестиций от некоммерческих рисков имуществом субъектовФедерации по их усмотрению.
Следует отметить, что современная российская деловаясреда не является благоприятной для привлечения инвестиций в реальнуюэкономику. Инвестиционные ресурсы распределяются между регионами крайненеравномерно, в основном концентрируясь в крупных мегаполисах и богатыхприродными ресурсами регионах. Остальные регионы и большая частьперерабатывающих отраслей России не имеют возможности использоватьинвестиционный потенциал.
В наше время важна необходимость инвестиций в науку.Несмотря на это, в России только 1% крупных компаний готовы вкладывать своиресурсы в научные разработки. В кризис финансирование исследований сокращается,а пропасть между наукой и бизнесом увеличивается.
Большая часть научных разработок, которые успешно сейчасвнедряются в России, кем-то уже придуманы и продаются. Например, робот навыставке в Москве в Японии никого уже не удивит. Но инновации – это необязательно прорыв, скорее необходимые наукоемкие технологии.
У российского рынка своя специфика: инвесторы идут по ужеизведанным тропкам. Рисковать своим капиталом готовы единицы. Ученые, которыезанимаются фундаментальной наукой в госучреждениях и институтах, коммерсантамне интересны. Они о партнерстве разговаривают с теми, кто уже наладилпроизводство и хочет его развить.
«Мы не способны полностью за вас делать весь бизнес. Мыспособны его профинансировать, мы способны открыть перед вами некоторые двери,связать вас с какими-то партнерами или даже дополнительными инвесторами,которые могут вам существенно помочь в развитии вашего предприятия. Но мы неспособны взять у вас технологию, сказать: сидите, пожалуйста, на скамеечке, мысейчас вам тут все поднимем, потом будете работать. К сожалению, такневозможно», — считает Дмитрий Гордиенко, старший менеджер «Роснано».
Проект должен быть не просто готов, но и возможная прибыльпо нему должна быть не ниже 20%, тогда бизнес заинтересуется. При этомструктура инвестиций тоже весьма предсказуема. Самые инновационные отрасли вРоссии – космос, авиация и телекоммуникации. Следом идут биотехнологии, военныеразработки и энергетика. Но даже в высокотехнологичных отраслях доля такихпроектов не превышает 14%.
Казалось бы, в кризис активы дешевые, самое времярискнуть. Но в инновационную сферу России пока не готовы войти ни национальные,ни западные инвесторы. Впрочем, ученые любят повторять: наука делается не длятого, чтобы каждый ее результат оказывался в реальной жизни.
При нынешнем состоянии российской финансовой системы вкачестве ведущего механизма обеспечения подъема инвестиционной активностицелесообразно использовать систему государственных банков развития. Другиемеханизмы, прежде всего частные банки и фондовый рынок, могут работать какдополняющие первый. В дальнейшем, по мере роста производства и инвестиций,накопления сбережений, развития рыночной инфраструктуры, их значение будетвозрастать. Но с учетом неразвитости коммерческих банков и фондового рынка, вближайшие 5–10 лет сами по себе они не смогут обеспечить решение задачитрехкратного повышения инвестиционной активности.
Государственная банковская система должна компенсироватьотсутствие эффективно работающего рыночного механизма внутри- и межотраслевогоперелива капитала. Для этого ей необходимо сочетать способность концентрироватьинвестиции в перспективных направлениях развития экономики и функцииподдержания необходимого уровня инвестиционной активности для обеспечениявоспроизводства социально значимых отраслей и секторов хозяйства. Достигаетсяэто сочетание соответствующей конструкцией системы государственных институтовразвития, состоящей из Российского банка развития, реализующего задачупривлечения инвестиций в освоение перспективных направлений роста нового исовременного ТУ и специализированных банков развития, обеспечивающихподдержание необходимого уровня инвестиционной активности в соответствующихсекторах российской экономики. В частности, такие банки необходимы: длякредитования экспорта товаров с высокой добавленной стоимостью; привлеченияинвестиций в развитие сельского хозяйства; кредитования малого бизнеса ижилищного строительства. Каждая из этих сфер обладает определенной спецификой,затрудняющей привлечение кредитов на рыночных условиях.
Формально некоторые из этих банков – Российский банкразвития, Росэксимбанк, Россельхозбанк – созданы, но ни один из них какинститут развития так и не заработал. Для этого они должны быть встроены всоответствующую систему организации финансовых потоков. Такая система должнавключать механизмы рефинансирования банков развития, процедуры выбораприоритетных направлений экономического развития, обеспечивающие их реализациюгибкие технологии денежного предложения и надежный контроль над эффективностьюиспользования предоставляемых кредитов.
Сложившаяся на сегодняшний день в России структурараспределения сбережений позволяет реализовать оба известных из международногоопыта механизма финансирования институтов развития: как основанного насбережениях, так и использующего механизмы рефинансирования Центрального банка.Формирование первого из них предусматривает привлечение кредитных ресурсовСберегательного банка на депозиты в банки развития и их размещение винвестиционных проектах, реализующих приоритетные направления развитияэкономики. Создание второго механизма — кредитование банков развития черезцентрализованные процедуры денежного предложения — не означает, разумеется,восстановления административной технологии распределения капитальных вложений.Централизованная процедура регулирования кредитной эмиссии или размещенияорганизованных под контролем государства сбережений ограничиваетсяустановлением пропорций распределения общих инвестиционных ресурсовгосударственной финансовой системы между банками развития в соответствии сприоритетами экономического роста и целями поддержания инвестиционнойактивности. Принятие же собственно инвестиционных решений обеспечиваетсябанками развития самостоятельно с соблюдением всех рыночных критериевокупаемости и надежности соответствующих инвестиционных проектов.
Необходима активизация инвестиционной составляющейбюджетной политики, включающая:
восстановление Бюджета развития и институтагосударственных гарантий для привлечения кредитов на финансированиеприоритетных инвестиционных проектов, возложение функций его исполнения на Банкразвития;
формирование государственной инвестиционной программыисходя из приоритетных направлений структурной перестройки экономики;
проведение инвентаризации исполнения обязательствинвесторов, приобретших акции приватизированных предприятий на условияхинвестиционных конкурсов с признанием недействительными сделок, по которымобязательства не выполнены;
прекращение практики предоставления государственныхгарантий под финансирование иностранных связанных кредитов при наличиианалогичной продукции отечественного производства, предоставлениегосударственных гарантий только при условии наполнения соответствующихинвестиционных проектов закупками отечественного оборудования.
В общем виде предлагаемая система будет функционироватьследующим образом. На макроуровне политика денежного предложения ориентируетсяна обеспечение спроса на деньги со стороны производственной сферы при желаемомуровне экономической активности, регулируемом посредством ставкирефинансирования. Наряду с рутинными процедурами рефинансирования текущейдеятельности коммерческих банков, для поддержания роста долгосрочных инвестицийденежные власти организуют два контура денежного предложения: Центральный банк– банки развития – производственные предприятия; сбережения населения –Сбербанк – банки развития – производственные предприятия. Таким образом,накапливаемые и вновь создаваемые денежные ресурсы трансформируются вкредитование производства и инвестиции, авансируя экономический рост.
Таким образом, предлагаемая система поддержанияинвестиционной активности будет стимулировать рост конкурентоспособныхфинансово-производственных структур. Банковская система получит мощный импульспереориентации на работу с реальным сектором. Постепенно будет преодоленадезинтеграция российской экономики, восстановится нормальная взаимосвязьфинансовой сферы и реального сектора в обеспечении расширенного воспроизводстваэкономической деятельности. Сформируется ориентированная на экономический ростфинансово-промышленная система, обеспечивающая высокий уровень инвестиционной иинновационной активности.
3.2 Законодательное обеспечение инвестиционнойдеятельности
В условиях реформирования экономики определяющая роль вданном процессе принадлежит государственному регулированию инвестиционнойсферы. Однако анализ законодательного регулирования инвестиционной деятельностисвидетельствует о наличии определенных правовых и нормативных пробелов. Важноподчеркнуть, что законодательные неточности при осуществлении инвестиционногопроцесса не только снижают эффективность инвестиций, но и не способствуютсозданию благоприятных условий для осуществления инвестиционной деятельностикак со стороны государства, так и со стороны иных инвесторов, например, вдействующем законодательстве не приведено четкого определения государственныхинвестиций и государственных капитальных вложений.
Для успешного развития инвестиционной сферы необходимоформирование четкой стратегии инвестиционного развития региона на долгосрочнуюперспективу. Отсутствие такой стратегии приводит к тому, что руководящие органыпри определении направлений и пропорций распределения бюджетных средств,привлечении и размещении инвестиций, выборе приоритетных инвестиционныхпроектов не имеют надежного механизма, позволяющего оценить принятое решение сучетом перспектив развития региона, обеспечения его комплексного развития,организации действия всех его подсистем, наиболее эффективного использованияинвестиционного потенциала.
Эта проблема актуальна и на уровне муниципальныхобразований.
Таким образом, в настоящее время названные функциигосударственного регулирования, координации и контроля инвестиционнойдеятельности на территории Российской Федерации размыты и рассредоточены междумногими федеральными министерствами, ведомствами и учреждениями, каждое изкоторых реализует их в пределах своей предметной компетенции и по своимнаправлениям. Зачастую выполняемые этими органами функции либо им несвойственны, либо дублируются другими органами и государственными учреждениями.В результате за формирование и реализацию общегосударственной инвестиционнойполитики до сих пор ни один из федеральных органов исполнительной власти неотвечает.
Объясняется это тем, что в России не было соблюдено вдолжной мере главное из названных выше условий необходимость долгосрочнойполитики государства в инвестиционной сфере была озвучена избранным ПрезидентомРФ Медведевым Д.А. лишь в последнее время. При отсутствии же объявленных игарантированных государством, хотя бы на несколько лет вперед, четких и ясных«правил игры» с отечественными и иностранными инвесторами, серьезного притокакрупномасштабных частных капиталовложений в российскую экономику ожидать неприходится.
Особое значение для иностранных инвесторов имеет правоваясистема, позволяющая ориентироваться на законодательство страны, в которуюосуществляются инвестиции. К сожалению, в России правовая система необеспечивает такой защищенности в должной мере.
Новые правовые формы, будь то законы или подзаконныенормативные акты, часто вступают в силу без должной огласки. Поэтому нередкодаже специалисты не имеют возможности своевременно получать информацию обизменении законодательства. Планирование экономической деятельности осложняетсяи тем, что законы, как правило, вступают с момента их опубликования, поэтомусубъекты хозяйственной деятельности и органы исполнительной власти не имеютвремени перестроиться в соответствии с изменившимися правовыми условиями. Вомногих случаях юридические нормы имеют обратную силу.
Наряду с конституцией и федеральными законами в РФсуществует огромное количество подзаконных нормативных актов — указов,распоряжений, инструкций, писем, которые часто противоречат друг другу.Отсутствует четкий механизм, регламентирующий, какой именно нормативный акт измножества правовых положений, существующих по одному и тому же вопросу,применяется в каждом конкретном случае. Отсюда ни инвесторы, ни исполнительныеорганы не могут быть уверены в правильности своего решения. В итогепланирование инвестиций в значительной мере затрудняется, поскольку последствияконкретных решений и связанные с этим расходы становятся непредсказуемыми.Пример тому закон «Об обществах с ограниченной ответственностью», согласнокоторому минимальный размер уставного капитала должен составлять не менее 100минимальных размеров оплаты труда, в то время как изданный ранее УказПрезидента РФ предусматривает для компаний с иностранным участием минимальныйуставный капитал в размере не менее 1000 месячных минимальных окладов.
Многими законами РФ в недостаточной степени учитываютсяэкономические интересы инвесторов. Вместо всеобъемлющего учета они поддерживаютинтересы только отдельных экономических групп.
Не менее важным, чем принятие надежных правовыхположений, является применение на практике разработанных правовых норм. Ксожалению, сложившаяся в РФ административная практика не способствуетустановлению отношений сотрудничества, основанных на доверии.
Административные органы, прежде всего таможенные иналоговые, часто не соблюдают принципы, признанные в западных странах вкачестве основополагающих. Речь, в частности, идет о равенстве всех передзаконом, соразмерности административных мер, запрете произвольных действий.Особый ущерб деятельности иностранных инвесторов наносит безоговорочноепридание обратной силы правовым актам. Поэтому первым шагом по пресечениюподобных действий могло бы стать принятие закона о регулированииадминистративной деятельности, в котором должны содержаться положения обадминистративной соразмерности при рассмотрении вопросов, по которымзаконодательство не обеспечивает полного регулирования, а также обответственности государства за нарушение его структурами законов и других правовыхактов. Предусмотренная в этом случае ответственность побудит исполнителей кстрого правовым действиям.
Препятствием на пути капиталов в Россию является такженедостаточная защищенность инвестора от экономических преступлений и коррупции.
Таким образом, можно отметить, что Россия, с множествомнедостатков и проблем в инвестиционной сфере, имеет шанс занять достойное местов мировом сообществе при условии грамотного подхода правительства к этойпроблеме.
Заключение
В своей курсовой работе я попыталась дать основныетеоретические аспекты такого важного и сложного процесса как инвестиции;проанализировать инвестиционную ситуацию в России на данный момент с разныхпозиций: по России в целом, в Пензенской области, а также в сотрудничестве сдругими странами; предоставить основные рекомендации по развитию инвестиционнойсферы, основываясь на законодательстве.
Инвестиции являются важной экономической категорией ииграют большую роль в экономике страны. В первом разделе это было точноотражено. Также инвестиции являются звеном в цепочке практически всехэкономических процессов, а с помощью мультипликатора и акселератора происходитрост ВНП – решающего понятия экономики.
Второй раздел был посвящен анализу инвестиций. Одним изважнейших факторов перехода к новому этапу — периоду экономического роста ифундаментальной перестройки в период выхода из экономического кризиса экономикиРоссии является развитие как внутренних резервов, так и межгосударственнойинвестиционной деятельности. Снижение удельного веса валового накопленияосновного капитала в ВВП стало результатом действия ряда факторов: сокращениесбережений как основного источника финансирования инвестиций и уменьшениягосударственных инвестиций в виде капиталовложений, а рыночный механизм инвестированияпока работает неэффективно так как невыгодно вкладывать деньги в реальныйсектор экономики, а выгоднее инвестировать их финансовые инструменты — ценныебумаги. Привлечение и использование прямых иностранных инвестиций будетспособствовать росту научно-технического потенциала и восстановлению экономикистраны, а грамотная политика на уровне регионов поможет в наращивании ВНП, таккак потенциал имеется (например, в Пензенской области).
По третьему разделу можно сделать вывод о том, что Россиинеобходима активация инвестиционной сферы, например: восстановление Бюджета,формирование государственной инвестиционной программы, проведениеинвентаризации исполнения обязательств инвесторов, прекращение практикипредоставления государственных гарантий под финансирование иностранныхсвязанных кредитов при наличии аналогичной продукции отечественногопроизводства, усовершенствование законодательной базы и т. д.
Из всего вышесказанного можно сделать выводы о том, что привлечениев широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскуюэкономику преследует долговременные стратегические цели создания в Россиицивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегосявысоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика,предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных формсобственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.
В заключение хочется отметить, что инвестициипредставляют собой сложный механизм, способный в значительной степени увеличитьэкономический потенциал государства. Поэтому успех, достигнутый в данной сфере,во многом предопределит успешную реализацию социально-экономических реформ иэкономическое развитие страны в целом.
Список использованной литературы
1. Галаева Е.В, Корсакова А.А Макроэкономика. М.: ММИЭИФП, 2003, — 267 с.
2. Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С.,Макроэкономика: Учебник / Общая редакция Л.С. Тарасевича. СПб.: Экономическаяшкола, 2001. — 400с.
3. Ивашковский С.Н. Макроэкономика: Учебник. – М.: Дело 2000 – 472с.
4. Кушлина В.И. Государственное регулирование рыночной экономики. 2-е изд.,перераб. и доп. — М.: РАГС, 2005. — 834 с. (Учебники Российской академиигосударственной службы при Президенте РФ).
5. Сакс Дж. Д., Ларрен Ф. Б. Макроэкономика. Глобальный подход: Пер. сангл. – М.: Дело, 1996. – 848с.кроэкономика
6. Туманова Е.А., Шагас Н.Л. Макроэкономика. Элементы продвинутого подхода.М.: ИНФРА-М, 2004. — 400 с. (Учебники эконом. факультета МГУ им. М.В. Ломоносова).
7. Шагас Н.Л, Туманова Е.А. Макроэкономика. М.: изд-во МГУ, 2006. — 427 с.(сер.: Классический университетский учебник).
8. Белоусов А.В. Механизм формирования российскойинновационно-инвестиционной системы // Вестник СГСЭУ. – 2009 — №2 – с. 38 -42.
9. Бородин Е. Инвестиционный бум в России: итоги и перспективы // Обществои экономика. – 2008. — №6. – с. 102-109.
10. Головко Ю.В. Инвестиционные возможности в России (спрос и предложение)// Маркетинг в России и за рубежом. – 2008 — №4 – с. 93 – 103.
11. Григорьев Л. Инвестиционный процесс: накопленные проблемы и интересы //Вопросы экономики. – 2008 — №4. – с. 44 – 60.
12. Дасковский В. Совершенствование оценки эффективности инвестиций //Экономист – 2009 — №1 – с. 42 – 56.
13. Жуков С.В. О трактовке содержания банковской инвестиционной деятельности// Вестник СГСЭУ. – 2008. — №2. – с.73 – 75.
14. Казанцев С. В. Структура иностранных инвестиций в России // ЭКО. – 2006- №4 — с. 53 – 66.
15. Малядова Н. Реальное инвестирование с учетом налоговых последствий //Проблемы теории и практики управленя. – 2008 – №8. С.49 – 55.
16. Павлов К. Инвестиции инновационного типа // Экономист. – 2008. — №12. –с. 34 – 37.
17. Пономарева Н.В. Иностранный капитал в России: налоговые последствия //Финансы. – 2008 — №4 – с. 36-37.
18. Рубанов И. Убейте Плюшкина в себе // Эксперт. – 2009. — №24 – с. 20 –28.
19. Смелов А.И. Вопросы повышения инвестиционной активности // Финансы. –2008. — №8. – с. 73 – 74.
20. Френкель А. Иностранные инвестиции в России: основные тенденции //Проблемы теории и практики управленя. – 2008 — №9 – с. 76 – 89.
21. www.minfin.ru.
22. www.gks.ru.
Глоссарий
Инвестиция — долгосрочное вложение капитала в предприятияразных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программыили инновационные проекты. Инвестиции приносят прибыль через значительный срокпосле вложения.
Виды инвестиций — иностранные, государственные, частные,производственные, интеллектуальные, контролирующие, неконтролирующие и т.п.инвестиции.
График инвестированного спроса — график, характеризующийсвязь между динамикой объема инвестиций и величиной процентной ставки.
Инвестиции — с точки зрения страны в целом — вложения всоздание нового или возмещение изношенного произведенного, человеческого илиприродного капитала. Инвестиции подразделяются на фиксированные инвестиции иинвестиции в товарно-материальные запасы.
Инвестиции в нематериальные активы — инвестиции наприобретение имущественных прав владения земельными участками, другимимуществом, лицензий на передачу прав промышленной собственности, секретовпроизводства, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии,полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки, фирменные наименования,сертификаты на продукцию и технологию производства.
Инвестиционная стоимость — стоимость инвестиционнойсобственности для конкретного инвестора.
Инвестиционный капитал — в широком смысле — финансовыересурсы, имущество, интеллектуальный продукт.
Инвестиционный капитал — в узком смысле — капитал,вложенный в долгосрочные инвестиции.
Инвестиционный менеджмент — управление инвестициями вконкретную отрасль экономики либо в развитие предприятия. Инвестиционныйменеждмент включает в себя четыре стадии:
— исследование, планирование и разработка проекта;
— реализация проекта;
— текущий контроль и регулирование в ходе реализациипроекта;
— оценка и анализ достигнутых результатов.
Инвестиционный портфель — собрание реальных и/илифинансовых инвестиций.
Инвестиционный портфель — собрание ценных бумаг разноговида, разного срока действия и разной ликвидности, управляемое как единоецелое.
Инвестиционный рынок — сфера обмена инвестиционнымитоварами в материально-вещественной, денежной и натуральной формах.
Инвестор — юридическое или физическое лицо, вкладывающеесобственные, заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты.Инвестор заинтересован в минимизации риска. Различают стратегических ипортфельных инвесторов.
Капиталовложения — совокупность экономических ресурсов,направляемых на капитальное строительство и на воспроизводство основныхсредств.
Краткосрочные инвестиционные услуги — предоставляемыекомпаниям услуги по осуществлению краткосрочных инвестиций.
Страховые инвестиции — долгосрочное вложение средствстраховщика (материальных и интеллектуальных ценностей) в производственную идругую деятельность с целью получения прибыли. Видами инвестиций страховщикаявляются денежные средства, вкладываемые в банки (депозиты), движимоеимущество, авторские права, ноу-хау и др. В составе инвестиций выделяютсяфинансовые инвестиции, капитальные вложения, запасы товарно-материальныхценностей.