Перевод английских текстов различной тематики

ФАКУЛЬТЕТ ИНОСТРАННЫХ ЯЗЫКОВ
КАФЕДРА ИНОСТРАННЫХ ЯЗЫКОВ ДЛЯЕСТЕСТВЕННОНАУЧНЫХ И ИНЖЕНЕРНЫХ СПЕЦИАЛЬНОСТЕЙ

ПРАКТИКУМПОПИСЬМЕННОМУПЕРЕВОДУ

FACULTY OF FOREIGN LANGUAGES
FOREIGN LANGUAGES DEPARTMENT
TRANSLATION TRAINING

TABLE OF CONTENTS
TRANSLATION
 
Part1
Характерторговой деятельности
Part2
Возвращениек основам
Преимуществаи недостатки полной доллоризации
Part3
Контракт
Краткаяформа доверенности на управление бизнесом
Доверенность(общая форма)
Part1. – (55 433 characters)
The Nature of Merchandising Activities
Part 2. — (35 381 characters)
Back to basis
Full Dollarization. The Pros and Cons
Part 3. — (10 350 characters)
Contract
Short Form ofPower to Manage a BusinessPower ofAttorney (general form)
BIBLIOGRAPHY

Part1.
 
Характер торговойдеятельности
Первые четыре частиданного учебного пособия содержат описания финансовых и бухгалтерских отчетовкомпании Clear Copy Co. Деятельность рассматриваемой компании относится к сфереобслуживания, поскольку связана с оказанием различного рода услуг своимклиентам. Примерами аналогичных компаний могут послужить отели, больницы, авиалинии,театры, лыжные курорты, гольф-клубы, и агентства, занимающиеся прокатомавтомобилей. Подобные компании получают комиссии, денежные средства в видеплаты за проезд, или гонорары в качестве дохода за оказанные услуги клиентам.Чистый доход за отчетный период представляет собой разницу между суммойполученных доходов и операционных расходов.
Торговаякомпания получает чистый доход от покупки и продажи товаров, которые онаспециально приобретает с целью перепродажи. Чистый доход может быть получен втом случае, если доходы компании, полученные от продажи товара, превышают нетолько стоимость реализованного покупателям товара, но и все операционные расходы,понесенные компанией за отчетный период.
Объем продаж – это бухгалтерский термин,обозначающий доход от продажи товаров; затраты на продажу товаров – этотермин, отражающий расходы на покупку и перепродажу товара. Прочие расходыкомпании часто называют операционными расходами. Взаимосвязь данных трехэлементов можно рассмотреть на примере расчета чистого дохода, полученногокомпанией Meg’s Mart:

Компания Meg’sMart
Определение чистогодохода на 31 декабря, 19Х2
Чистый объем продаж …  ……      $314,700
Затраты на продажу товаров……….        (230,400)
Валовая прибыль от продаж……        $ 84,300
/>Общие операционныерасходы …… ……….  (62,800)
Чистый доход…………………………         $ 21,500
Согласно представленномуотчету о доходах, чистый объем продаж компании Meg’s Mart составил сумму в $314,700. Компания закупила данные товары по первоначальнойстоимости в $230,400. В результате, компания получила валовую прибыль в размере$84,300, которая представляет собой разницу между чистым объемом продаж изатратами на продажу товаров. Кроме того, операционные расходы компаниисоставили $62,800, а чистый доход за год — $21,500.
          Бухгалтерский балансторговой организации включает дополнительный элемент, не характерный длякомпании, специализирующейся на оказании услуг. На рисунке 1 представленбухгалтерский баланс компании Meg’s Mart. Примечательно, что строка баланса «оборотныйкапитал» включает пункт «товарные запасы». Даже в том случае, если компаниярасполагает запасами товаров, в бухгалтерском балансе они отражаются какзапасы. Данный актив включает готовую продукцию и товары для перепродажи. Надату составления бухгалтерского баланса стоимость запасов равна сумме в $21,000, и складывается из затрат на покупкутоваров, доставки их на склад, и их перепродажи.
Следующие разделы даннойглавы более подробно рассматривают представленные элементы финансовых отчетовторговых компаний.

Совокупный доход отпродаж
Данные расчетыпоказывают, каким способом компания Meg’s Mart исчисляет чистый объем продаж на 19Х2:
 
Компания MEG’SMART
Расчет чистого объема продажна 31 декабря, 19Х2
Продажи…      $321,000
За вычетом: Возврат товаров и скидки с цены. 2,000
Скидки с продаж…         4,300     6,300
Чистый объем продаж…      $314,700
        
Составляющие элементыприведенных расчетов более подробно описаны в следующих разделах.
Рисунок 1 Бухгалтерскийбаланс торговой компании
 
Компания MEG’SMART
Бухгалтерский баланс
На 31декабря, 19Х2
Актив Оборотный капитал:
Денежные средства…               $8,200
Дебиторская задолженность… 11,200
Запасы… 21,000
Расходы будущих периодов…                   1,100
Итого по оборотному капиталу…                            $41,500
Оборудование к установке:
Офисное оборудование               $ 4,200
Амортизация             ….     1,400     $ 2,800
Оборудование в запасах             $30,000
/>/>Амортизация             ….      6,000   24,000
/>Итого по оборудованию к установке ……..26,800
Итого по активу…… .$68,300
Пассив
Краткосрочные обязательства:
Кредиторская задолженность..…                $16,000
Задолженность персоналу по оплате труда…. .     800
Итого по пассиву …………….                                      $16,800
Собственный капитал
Мэг Хрлоу, капитал…                          51,500
Итого по пассиву и собственному капиталу  ….      $68,300
 
Продажи
Строка «продажи» вприведенных расчетах включает общий объем товаров, проданных компанией втечение года за наличные деньги и в кредит. Каждая хозяйственная операция попродаже товаров за наличные деньги должна быть зафиксирована вприходно-кассовом ордере компании после ее совершения. В конце каждого дня всеприходно-кассовые ордера отражаются в журнале регистрации приходно-кассовыхордеров следующим образом:
/>/>/>/>/>/>Ноябрь 3 Денежные средства……………       1,205.00
Объем продаж…………………………             1,205.00
Товары, проданные за наличные деньги
 
В журнале регистрацииделается запись об увеличении наличных денежных средств компании, полученных отклиентов. Отражается поступление денежных средств и по строке «Продажи».
         Кроме того, вжурнале регистрации ежедневно отражаются хозяйственные операции по продажетоваров в кредит. Например, данная запись отражает операцию по продаже товара вкредит, совершенную 3 ноября:
/>/>/>/>/>/>Ноябрь 3 Дебиторскаязадолженность……………….450.00
Объем продаж…………………………              450.00
Товары, проданные в кредит
В данном журналерегистрации также делается запись об увеличении активов компании за счетдебиторской задолженности от клиентов и отражается поступление денежных средствот продажи товаров в кредит.
Возврат товаров искидки с цены
Большинство компанийгарантирует клиентам возврат денежных средств за товары,неудовлетворяющие по своим характеристикам их потребности. Если покупательсоглашается в дальнейшем использовать подобный товар, компания осуществляет вего пользу частичные выплаты в виде скидки с отпускной цены. В любомслучае, гарантия возврата товара и скидки с цены привлекают неудовлетворенныхклиентов, тем самым, уменьшая возможность снижения объема продаж в будущем.Предусмотрительные менеджеры в целях уменьшения степени неудовлетворенностиклиента минимизируют возвраты товаров и скидки с цены, а бухгалтеры компаниипредоставляют им соответствующую информацию. Таким образом, в бухгалтерскомучете фиксируется запись о фактических возвратах товаров и скидках с цены наотдельном счете подобно указанному ниже, где денежное возмещение составило $200:

Ноябрь 3 Возврат товаров и скидки с цены……….  200.00
/>/>/>/>/>/>Денежныесредства……………………               200.00
Клиент возвратил товар с дефектом
Бухгалтер компанииотражает выданное возмещение по дебету счета «Продажи». Хотя при подобнойпрактике отражается достоверная величина чистого объема продаж, информация осамих суммах возмещений и скидок остается закрытой для менеджера,осуществляющего контроль за их уплатой. Данная информация являетсялегкодоступной при использовании специального счета «Возврат товаров и скидки сцены». В целях упрощения отчетности по прибылям и убыткам, предназначенной длявнешних пользователей, обычно фиксируется только величина чистого объемапродаж, а ее составляющие опускаются.
Скидки с продаж
В случае продажи товаровв кредит во избежание недоразумений размеры и сроки возврата денежных средствдолжны быть заранее четко оговорены. Условия предоставления кредитасодержат указания покупателю на сроки и суммы погашения кредита. Специфическиеусловия предоставления кредита обычно практикуют большинство компаний, занятых впромышленности. Например, промышленные компании могут ожидать поступлениеплатежей спустя 10 дней по окончании месяца, в котором была совершена продажатовара в кредит. Данные сроки должны быть зафиксированы в счете-фактуре иликвитанции как «n/10 EOM», где аббревиатура ЕОМ означает«конец месяца». В других отраслях промышленности счета-фактуры подлежат оплатеспустя 30 календарных дней с даты, указанной на счете. Данные условияобозначены как «n/30», а30-дневный срок называется сроком кредита.
В том случае, если кредитпредоставлен на длительный срок, продавец предоставляет скидку клиенту приоплате суммы кредита наличными и в короткое время. Подобное досрочное погашениекредита выгодно для продавца, поскольку последний может вновь вовлекать данныеденежные средства в кругооборот, предоставляя новые кредиты. Кроме того,досрочные платежи сокращают усилия и издержки в будущем при выписывании счетовклиентам. Выявленные преимущества показывают выгодность использования системыскидок.
При условии досрочногопогашения кредита наличными деньгами предоставляемые скидки указываются вусловиях предоставления кредита в счете-фактуре. Например, сроки «2/10, n 60» означают, что оплата кредитадолжна быть произведена в 60-дневный срок. Тем не менее, с целью поощрениядосрочного погашения кредита продавец вычитает 2% от данной суммы в том случае,если оплата была произведена в течение 10 дней с даты, указанной насчете-фактуре. Дисконтный период – это период времени, в течение которогооплата кредита может производится со скидкой.
На момент продажи товарав кредит продавец не информирован: оплатит ли клиент указанную сумму в течениедисконтного периода, и использует в своих интересах скидку при оплатеналичными. В результате скидка не фиксируется до тех пор, пока клиент непогасит сумму кредита в течение дисконтного периода. Например, предположим, что12 ноября компания Meg’s Mart завершила продажу товаров в кредит по отпускной цене $100, с условиями предоставления кредита 2/10, n/60. Продажазафиксирована в приходно-кассовом ордере следующим образом: /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />

Ноябрь 12 Дебиторскаязадолженность…………………     100.00
Объем продаж…………………………………         100.00
Проданные товары согласноусловиям 2/10, n/60.

Даже в случае, если клиент уплатит сумму меньшую, чем цена товара,запись о задолженности и погашении кредита будет отражена в приходно-кассовомордере как полная сумма оплаты кредита. Фактически, клиент имеет двевозможности. Первая состоит в том, чтобы ждать 60 дней до 11 января и уплатитьсумму в $100. В данном случае компания Meg’s Mart фиксирует в приходно-кассовомордере:
/>

/>/>/>/>/>Январь11 Денежныесредства……………………………  100.00
Дебиторская задолженность……………           100.00
Поступившая дебиторская задолженность.
Другаявозможность состоит в том, что клиент может заплатить $98до 22 ноября, т.е. в течение 10 дней. В том случае, если клиент делает платеждо 22 ноября, компания Meg’s Mart фиксирует в приходно-кассовом ордере:
/>/>/>/>/>/>Ноябрь 12 Денежныесредства………………   98.00
Скидки с продаж ……………………2.00
Дебиторская задолженность…….        100.00
Поступившая оплата за 12 ноября
Объем продаж без скидок.
Скидки,предоставленные клиентам при оплате покупаемых товаров наличными, называютскидками с продаж. В обязанности менеджеров компании входит осуществлениеконтроля за суммами скидок, эффективностью их применения в установленныхразмерах. С этой целью суммы предоставленных скидок учитываются на специальномсчете «Скидки с продаж». При вычислении чистого объема продаж компании сумма поданному счету вычитается от суммы по счету «Объем продаж». Хотя информация осуммах предоставленных скидок может быть полезна для сотрудников компании,подобные данные редко используются в бухгалтерских отчетах, которые затемпредоставляются внешним лицам, принимающим управленческие решения.
 
Оценка запасов истоимость проданных товаров
Бухгалтерский балансторговой организации включает строку раздела оборотный капитал «запасы»,а также содержит пункт «стоимость проданных товаров». Данные строкибаланса связаны с осуществлением сделок торговой компанией по купле/продаже товаров.Сумма актива бухгалтерского баланса складывается из стоимости запасов на конецфинансового года. Стоимость проданных товаров представляет собой стоимостьтоваров, которые были проданы клиентам в течение отчетного года.
С целью обобщенияинформации об имеющихся в наличии запасах и стоимости проданных товаровиспользуются две системы учета запасов. Боле подробно они описаны в следующихпараграфах.
Периодические инепрерывные системы учета запасов
Выделяют два основныхвида систем бухгалтерского учета запасов: непрерывные и периодические.Исходя из названия, непрерывные системы учета запасов обеспечиваютнепрерывную запись сумм имеющихся в компании запасов. Запись осуществляетсянепрерывно таким образом, что приобретенные товары зачисляются на счет, а стоимостьпроданных товаров – вычитается. Когда предмет продан, его стоимость списываетсяна счет «Стоимость проданных товаров». Пользователи непрерывных систем могутобратиться к счету «Запасы», чтобы определить стоимость имеющихся у компаниипредметов. Они также могут использовать счет «Стоимость проданных товаров»,чтобы получить информацию о стоимости товаров, проданных клиентам.
До разработки недорогих иудобных компьютерных программ, непрерывные системы обычно применялись толькофирмами, ежедневный объем продаж которых был ограничен, например, автомобильныедилеры или крупные магазины. В таком случае, непрерывная система учета моглабыть эффективной, поскольку совершалось сравнительно небольшое число сделок.Тем не менее, доступность улучшенной технологии существенно повысила количествокомпаний, использующих непрерывные системы.
Используя периодическиесистемы учета запасов, компания не корректирует непрерывно записиколичества и стоимости проданных или имеющихся в наличии товаров. Вместо этогокомпания просто фиксирует стоимость приобретенных товаров на временном счете «Закупки».В случае продажи товара, учитывается только полученный доход. После составленияфинансовых отчетов компания определяет физические запасы, сверяяколичество имеющихся товаров и определяя общую стоимость запасов, исходя из ихпервоначальной стоимости. Последняя используется для определения стоимостипроданных товаров.
Традиционно,периодические системы всегда использовались компаниями, которые продаваликрупные партии товаров с низкими ценами, например, аптеки и универмаги. Безиспользования компьютеров и сканеров применение систем учета было бы не стольэффективно, поскольку достаточно трудно отразить операции по покупке илипродажи таких предметов как зубная паста, обезболивающее, одежда, бытоваяхимия.
Несмотря на то, что внастоящее время непрерывные системы более доступны, они не находят своегоприменения в торговых компаниях. Поэтому читателю будет полезно узнать, какимобразом работают периодические системы. Кроме того, изучение периодическихсистем поможет проанализировать движение товаров через запасы, не изучаясложной последовательности записей, используемых в непрерывных системах.
Расчет стоимостипроданных товаров в периодической системе учета запасов
Как было упомянуто выше,магазин не фиксирует стоимость товаров при продаже при использованиипериодической системы. В данном случае бухгалтер определяет стоимость проданныхтоваров в течение всего отчетного периода. Для расчетов бухгалтер долженобладать соответствующей информацией:
1.        Стоимостьимеющихся товаров на начало отчетного периода.
2.        Стоимостьтоваров, приобретенных в течение отчетного периода.
3.        Стоимостьнепроданных товаров на конец отчетного периода.
На рисунке 2 показано,каким образом данная информация может быть использована при расчете стоимоститоваров, проданных компанией Meg’s Mart.
/>
На рисунке 2 показано,что стоимость товаров компании Meg’s Mart, предназначенных для продажи в отчетномпериоде, составляет $251,400. Данная суммаскладывается из $19,000, что составляет стоимость товаров на начало отчетногопериода, и $232,400, что представляет собой стоимость дополнительноприобретенных товаров в течение года. Представленные товары либо были полностьюпроданы в течение отчетного периода, либо часть из них осталась в распоряжениикомпании. Поскольку в счете зафиксировано, что $21,000 осталась у компании вконце года, можно заключить, что товары были проданы на сумму $230,400. Нижеприведены соответствующие расчеты:
 
Компания MEG’SMART
Расчет стоимости проданных товаров на 31 декабря, 19Х2
Запасы на начало периода…    $ 19,000
Стоимость купленных товаров              232,400
Стоимость товаров для продажи……$251,400
За вычетом запасов на конец периода      (21,000)
Стоимость проданных товаров            $230,400
В следующих параграфахобъясняется, каким образом системы учета накапливают информацию, котораянеобходима бухгалтеру для составления расчетов.
Измерение и учеттоварных запасов
Товар, имеющийся вналичии на начало отчетного периода, называют запасами на начало периода,а товар, имеющийся на конец отчетного периода, соответственно, – запасами наконец периода. (Поскольку новый отчетный период начинается по завершениипредыдущего, запасы на конец одного периода всегда учитываются как запасы наначало следующего периода.) При использовании периодической системы учетазапасов, сумма запасов на конец периода в долларах определяется путем (1)подсчета непроданных товаров в магазине и на складе, (2) умножения подсчитанногоколичества каждого вида товаров на их стоимость, и (3) прибавляя издержкидругих видов товаров. Стоимость проданных товаров определяется как разницамежду стоимостью товаров, предназначенных для продажи и запасами на конецпериода.
На заключительном этапе,который подробнее описан в следующей главе, периодическая система записываетстоимость запасов на конец периода на счет «Товарные запасы». Балансданного счета не изменяется в течение следующего отчетного периода. Фактически,записи на счете «Товарные запасы» ведутся только в конце периода. Такимобразом, стоимость приобретенных и проданных товаров на счете «Товарные запасы»не отражается. В результате, данный счет больше не показывает меняющуюсястоимость товаров после совершения каждой сделки купли/продажи в текущемпериоде. Поскольку баланс данного счета отражает запасы на начало периода, онне может быть использован в бухгалтерском отчете без соответствующейкорректировки данных на конец периода.
Учет стоимостиприобретенных товаров
Полная стоимостьприобретенного товара должна включать величину (1) всех скидок, предоставленныхпоставщикам при оплате товара наличными деньгами, (2) возвратов и скидок с ценытех товаров, которые оказались неудовлетворительными с точки зренияпотребностей покупателя, и (3) затрат по транспортировке товаров до складапокупателя, которые полностью им оплачиваются. Стоимость товаров, приобретенныхкомпанией Meg’s Mart за 19X2, рассчитывается следующим образом:
 
Компания MEG’SMART
Расчет стоимости приобретенных товаровна 31 декабря, 19Х2
Закупки… $235,800
За вычетом:
Возврат закупок и скидки с цены. .   $1,500
Скидки с закупок…      4,200   5,700
Чистые закупки…               $230,100
Затраты на транспортировку включительно   2,300
Стоимость приобретенных товаров       $232,400
В следующих параграфахописано, каким образом рассчитываются данные суммы, и как они отражаются вотчетности.
Счет «Закупки». Впериодической системе учета запасов стоимость приобретенных товаров дляперепродажи отражается по дебету временного счета «Закупки». Например,компания Meg’s Mart должна отразить на 2 ноября в приходно-кассовом ордере сумму в$1,000 за покупку товаров в кредит:
Ноябрь  2   Закупки…………………………1,000.00
Кредиторская задолженность………              1,000.00
Товары, купленные в кредит, счет
на 2 ноября,сроки 2/10, n/30.
С целью отражениястоимости всех товаров, приобретенных в течение периода, бухгалтер используетсчет «Закупки». Данный счет является временным, поскольку накапливаетсяинформацию, которая используется в конце года при расчете стоимостиприобретенных товаров.
Скидки сзакупок.В том случае, если магазины покупают товары в кредит и погашают его в пределахдисконтного периода, им могут быть предложены скидки при оплате наличнымиденьгами. Данные скидки при оплате наличными деньгами называют скидками сзакупок покупателя. Система учета фиксирует сумму кредита на специальномсчете «Скидки с закупок» при условии, что покупатель погашает кредит впределах дисконтного периода. Представленный ниже приходно-кассовый ордер на 2ноября показывает запись об оплате приобретенных товаров:
Ноябрь  2   Кредиторскаязадолженность………… 1,000.00
Скидки с закупок….…………………         20.00
Денежныесредства……………………       980.00
Оплата покупки за 2 ноября за вычетомскидки
Посколькубухгалтер фиксирует записи о количествах предоставленных скидок, он можетпомочь менеджеру определить, все ли скидки учтены. Предположим, что все товарыбыли приобретены в кредит, а все поставщики установили скидку в 2%. Тогдабаланс специального счета «Скидки с закупок» должен равняться 2% баланса счета«Закупки». В том случае, если бы бухгалтер не использовал специальный счет,сумма скидки с кредита в $20 была бы зафиксированакак сокращение остатка на счете «Закупки». В результате, было бы гораздотруднее определить, все ли клиенты воспользовались скидками.
Бухгалтер использует счет «Скидки с закупок», чтобы определитьстоимость приобретенных товаров в течение периода. Тем не менее, опубликованныефинансовые отчеты обычно не включают подобные расчеты, поскольку необходимы онитолько для менеджеров.
Техника управленияналичными деньгами.Большинство компаний устанавливает систему, позволяющую производить оплатусчетов в пределах дисконтного периода и, таким образом, гарантирующую получениескидок. Кроме того, подобная техника управления обеспечивает оплатусчета-фактуры только в последний день действия скидки. Данная техникаэффективна, поскольку позволяет достигнуть каждую из вышеназванных целей.Каждый счет регистрируется таким образом, что он автоматически производится коплате в последний день дисконтного периода. Например, простая ручная системаиспользует 31 папку: одну для каждого дня в месяце. После того, как счетзарегистрирован в журнале, он помещается в папку, соответствующую последнемудню его дисконтного периода. Таким образом, если последний день действия скидки– 12 ноября, то счет помещают в папку с номером 12. Затем данный счет и другиесчета в папке оплачивают 12 ноября.Компьютеризированные системы могут достигнуть того же самого результата прииспользовании кода, который идентифицирует последнюю дату действия скидки.Когда наступает указанная дата, компьютер автоматически обеспечиваетнапоминание об оплате счета.
Торговые скидки. Скидки при оплате наличнымипредставляют собой реальное снижение первоначальной договорной цены товара.Таким образом, они отличаются от торговых скидок, предоставляемыхпродавцами в процессе ведения переговоров о величине отпускной цены. Торговыескидки представляют собой снижение процента от прейскурантных цен натовары. Поскольку прейскурантная цена является лишь первым этапом установленияконечной цены на товар, она не регистрируется в бухгалтерской отчетностипокупателя как стоимость товара. (Аналогично, продавец фиксирует окончательнуюцену как сумму продаж.) Например, в случае, если компания Meg’s Mart покупала бы товары попрейскурантной цене в $1,200, торговая скидка составляла бы 25%, азакупка была бы зарегистрирована как договорная цена $900 [$1,200 – (25% x$1,200)]. Все скидки при оплате наличными в рамках данной закупкипредоставлялись бы с цены $900 и записывались на счет «Скидки с закупок».
Возврат закупок искидки с цены. Отдельныетовары, полученные от поставщиков, могут оказаться неприемлемыми дляпокупателей, и по этой причине подлежат возврату. В других случаях, покупательможет сохранить у себя данный приобретенный товар при условии, что продавецпредставит ему скидку с цены закупки.
Даже при условии, чтопродавец соглашается на возврат товаров или предоставляет скидку с закупокнеприемлемых товаров для покупателя, последний в любом случае несет издержкипри их получении, осмотре, идентификации, и возможно возврате. Информация оналичие подобных затрат сообщается менеджеру в виде записи стоимостивозвращенных товаров или скидок с цены на специальном счете «Возврат закупоки скидки с цены». Например, представленный ниже приходно-кассовый ордер на14 ноября отражает возврат дефектных товаров за возмещение в размере $265 от первоначальной цены закупки:
 
Ноябрь  14  Кредиторская задолженность………………265.00
Возврат закупок и скидки с цены          265.00
Возвращенные дефектные товары
Как было указано выше, бухгалтер использует баланс счета «Возвратзакупок и скидки с цены» для расчета чистой стоимости приобретенных товаров заотчетный период. Тем не менее, опубликованные финансовые отчеты обычно невключают подобные расчеты, поскольку они необходимы только для менеджеров.
Скидки и возвращенныетовары. Если частьотгруженных товаров возвращена в течение дисконтного периода, покупатель можетполучить скидку только на оставшуюся стоимость. Например, предположим, чтокомпания Meg’s Mart может получить скидку при оплате наличными в 2% на общуюстоимость товара $5,000. Двумя днями позже, компания до оплаты счета-фактурывозвращает товары на стоимость $800. После оплаты суммы в $4,200 в течение дисконтногопериода, компания Meg’s Mart может получить скидку в 2% только на указанную сумму. Такимобразом, полученная скидка составляет $84 (2% x $4,200).
Затраты натранспортировку. Взависимости от условий договора с поставщиками, компания может нестиответственность по оплате стоимости транспортировки приобретенных товаров доместа назначения. Поскольку данные затраты связаны с доведением товара доконечного потребителя, согласно общепринятым принципам бухгалтерского учета,они должны быть включены в стоимость приобретенных товаров.
         Затраты натранспортировку могли быть записаны по дебету счета «Закупки». Тем не менее,более полная информация о данных издержках представлена по дебету специальногодополнительного счета «Затраты на транспортировку». С целью определения общейстоимости приобретенных товаров, бухгалтер складывает суммы по данному счету счистой ценой закупки.
Ниже представлена запись,отражающая затраты на транспортировку в размере $75:
Ноябрь 24 Затраты на транспортировку.………………… 75.00
Денежные средства………………..………     75.00
Произведенные затраты на
транспортировку приобретенных товаров
Поскольку подробнаяинформация о затратах на транспортировку необходима только для менеджеров, онаредко публикуется в финансовых отчетах, предназначенных для внешнихпользователей.
Затраты, связанные странспортировкой приобретенных товаров до склада, учитываются отдельно отзатрат по доставке товара до покупателя. Затраты на отгрузку поступающихтоваров включаются в стоимость проданных товаров, тогда как затраты на погрузкуотправляемых товаров отражаются как расходы на продажу.
/>РИСУНОК  3   Определениеответственности и возможного риска при транспортировке товара
ФОБ Место отправления
Покупатель принимает право собственности,когда товары переправляют с места отправления; покупатель несет ответственностьза погрузку и сталкивается с риском потери при транзите.
/>/> /> /> /> /> /> />
         Покупатель
   (место назначения)  
/>/>/>/>/>/>/>/>

ФОБ Место назначения
Покупатель принимает право собственности, когда товарыдостигают места назначения; продавец несет ответственность за погрузку исталкивается с риском потери при транзите.
/>
 

Определение ответственности и возможного риска притранспортировке товара.
При планировании торговой сделки покупатель и продавец должны установить, какая из сторонбудет нести ответственность по оплате затрат на транспортировку, и какая приметна себя риск потери при транзите.
Главная проблема, которуюпредстоит решить, — определение пункта передачи права собственности отпокупателя к продавцу. Место передачи называют пункт ФОБ, что являетсяаббревиатурой фразы свободный на борту. Значение других пунктов ФОБпоясняется на рисунке 3.
ФОБ – местоотправления (другоеназвание ФОБ – фабрика) означает, что покупатель принимает правособственности на предприятии продавца. В результате, покупатель несетответственность за погрузку и сталкивается с риском потери или убытка притранспортировке товаров. Кроме того, транзитные товары являются частью запасовпокупателя, поскольку оплачены им.
С другой стороны,соглашение ФОБ – место назначения означает передачу права собственностина предприятии покупателя. В таком случае, продавец несет ответственность запогрузку и несет риск потери или убытка при транспортировке товаров. Крометого, продавец не делает запись о полученном доходе до того, пока товары небудут доставлены до места назначения, поскольку сделка будет завершена только вуказанный момент.
Дебетовый и кредитовыймеморандумы
Покупатели и продавцычасто вынуждены следить за циркулирующими между ними потоками. Например,приобретенные товары могут не соответствовать спецификации, могут быть полученылибо незаказанные товары, либо в больших или меньших количествах, чем было указанов счете, и могут быть допущены иные ошибки при заполнении счетов.
В некоторых случаяхпервоначальный баланс может быть скорректирован покупателем без каких-либопереговоров. Например, продавец может допустить ошибку при заполнениисчета-фактуры. В этом случае, если ошибку обнаруживает компания-покупатель, онаможет самостоятельно урегулировать сделку и уведомить продавца, посылавпоследнему дебетовый или кредитовый меморандум. Дебетовыймеморандум является деловым документом, который уведомляет получателя, чтоотправитель отразил по дебету дебиторскую или кредиторскую задолженность. Такимобразом, обеспечивается уведомление с указанием сумм и пояснений к ним,подобное следующему «Мы дебетуем ваш счет». С другой стороны, кредитовыймеморандум уведомляет получателя о том, что отправитель отразил по кредитудебиторскую или кредиторскую задолженность. Рассмотрите рисунок 4, которыйотображает две ситуации, регулируемые данными документами.

РИСУНОК 4
Применение дебетового и кредитовогомеморандумов
Ситуация — покупатель находит ошибку всчете-фактуре продавца в виде излишней суммы, подлежащей уплате в размере $100
     Продавец  
Дебетовый меморандум
 
Мы дебетовали ваш счет в сумме$100 по причине допущенной ошибки                                                                                                                                              /> /> /> /> /> /> /> /> /> />

Кредитуетдебиторскую задолженность                                              Кредитуетдебиторскую         в сумме  $250 и посылает                                                    задолженность             дебетовыймеморандум                                                                      в сумме $100

Ситуация — продавец соглашается выплатить покупателю скидку в размере$250 за покупку дефектных товаров
 
/> 

Дебетует кредиторскую                                                     Кредитуетдебиторскую задолженность
задолженность                                                                      в сумме  $250 и посылает
в сумме $250                                                                      кредитовыймеморандум
 
Дебетовыймеморандум составляется в том случае, если покупатель первоначально делаетзапись в счете-фактуре о кредиторской задолженности, а позже обнаруживаетошибку продавца в виде излишней суммы, подлежащей к оплате в размере $100.Покупатель корректирует данную сумму и формально уведомляет продавца одопущенной ошибке, посылая дебетовый меморандум, подобное следующему «Мы дебетовали ваш счет в сумме$100 по причине допущенной ошибки». Кроме того, предоставляется дополнительнаяинформация о дате счета-фактуры и причинах допущенных ошибок. Покупательпосылает дебетовый меморандум, поскольку требуется уменьшить кредиторскуюзадолженность. Задолженность покупателя по оплате отражается по кредиту счета«Закупки».
При получении копиидебетового меморандума продавец делает запись по кредиту об уменьшениидебиторской задолженности покупателя. Данная сумма отражается и по дебету счета«Продажи». В подобных случаях компании не используют специальные счета,поскольку имеются корректирующие записи о допущенных ошибках.
В других случаяхкорректировка сумм может быть сделана только послепереговоров между покупателем и продавцом. Например, покупатель утверждает, чтонекоторые товары не соответствуют стандартам. В подобной ситуации размерскидки, которую предоставит продавец покупателю, может быть определен толькопосле совместных переговоров. Предположим, что покупатель принимает партиютовара и отражает запись сделки по дебету счета «Закупки» и по кредиту счета«Кредиторская задолженность». Позже покупатель обнаруживает, что некоторыетовары испорчены, и их продажа возможна только по значительно сниженным ценам.В подобной ситуации после кратких телефонных переговоров продавец соглашаетсяпредоставить скидку с цены в размере $250.
Продавец отражаетпредоставленную скидку по дебету специального счета «Возврат товаров и скидки сцены» и по кредиту счета «Дебиторская задолженность». Затем, продавец формальноуведомляет покупателя о скидке, посылая ему кредитовый меморандум. В данномслучае используется кредитовый меморандум, поскольку имеет место бытьуменьшение задолженности покупателя. Получение кредитового меморандумапокупатель отражает по дебету счета «Кредиторская задолженность» и по кредитусчета «Возврат закупок и сидки с цены». Необходимая для менеджеров обеихкомпаний информация о предоставленных скидках отражается на специальном счете.
Потери товаров
Торговые компании несутубытки разного характера, включая кражи товаров в магазинах и порчу товаров наскладах или прилавках. Такие убытки называют потерями.
Несмотря на то, чтонепрерывные системы учета запасов контролируют движение товаров как внутрикомпании, так и за ее пределами, они не способны отследить убытки, связанные скражей в магазине или воровством служащих. Тем не менее, данные системыпозволяют бухгалтеру оценить потери, сравнив фактическое количество товаров сзафиксированным в учетных документах.
Поскольку периодическиесистемы учета запасов не определяют количество товаров, имеющихся в наличии,они не могут обеспечить прямые меры управления потерями. Фактически, они могутопределить только стоимость имеющихся в наличии товаров и стоимость товаров наскладе. Количество выбывших товаров включает стоимость проданных, украденных ииспорченных товаров. Например, предположим, что из магазина было украденотоваров на сумму $500. Поскольку количество данныхтоваров не было определено фактически, количество оставшихся товаров будетменьше, чем должно было быть. В конечном итоге, сумма $500 включается встоимость проданных товаров.
Альтернативные способыопределения дохода
В рамках общепринятыхпринципов ведения бухгалтерского учета компании имеют возможность выбора способовсоставления финансовых отчетов. Фактически, как показывает практика,используются разные способы определения дохода. Данный раздел главы описываетнесколько возможных вариантов, которые компания Meg’s Mart может использовать дляопределения своего дохода.
РИСУНОК 5  
Классифицированное определение дохода длявнутреннего использования
 
Компания MEG’SMART
Определение доходана 31 декабря, 19Х2
Продажи…             $321,000
За вычетом: Возврат товаров и скидки с цены           $  2,000
Скидки с продаж ……..…….                                  4,300     6,300
Чистый объем продаж…                                         $314,700
Затраты на продажу товаров:
Запасы, на 31 декабря, 19Х1. .                                    $ 19,000
Закупки  … $235,800
За вычетом: Возврат закупок и скидки с цены  $1,500
Скидки с закупок…       4,200   5,700
Чистые закупки…              $230,100
Затраты на транспортировку включительно            2,300
Стоимость купленных товаров…                             232,400
Стоимость товаров, предназначенных дляпродажи $251,400
Запасы, на 31 декабря, 19Х2. ………………                 21,000
Стоимость проданных товаров… 230,400
Валовая прибыль от продаж… .                                        $ 84,300
Операционные расходы:
Расходы на продажу:
Амортизация, оборудование в запасах ….  $  3,000
Расходы на оплату труда работникам в сферепродаж     18,500
Арендная плата, торговый зал… .                 8,100
Расходы по складским поставкам… 1,200
Расходы на рекламу… 2,700
Итого расходов на продажу… $ 33,500
Общие и административные расходы
Амортизация, офисное оборудование  …     $    700
Расходы на оплату труда работникам офиса 25,300
Расходы на страхование… 600
Арендная плата, офисное помещение                       900
Расходы по офисным поставкам… 1,800
Итого общих и административных расходов. .            29,300
Итого операционных расходов… 62,800
Чистый доход… $ 21,500
На рисунке 5 представленоклассифицированное определение дохода, предназначенное только дляменеджеров данной компании по причине секретности содержащейся информации.Статьи «Продажи» и «Затраты на продажу товаров» ранее уже были приведены вданной главе. Валовая прибыль от продаж составляет разницу между чистым объемомпродаж и затратами на продажу товаров.
Кроме того, стоитобратить внимание, что статья «Операционные расходы» подразделяет расходы надве категории. Статья «Расходы на продажу» включает затраты напродвижение товаров с помощью выставок и рекламы, затраты на продажу и доставкутовара клиенту. Статья «Общие и административные расходы» связана споддержкой бизнеса и включает затраты при ведении бухгалтерского учета, приуправлении трудовыми ресурсами и при осуществлении финансового менеджмента.
Некоторые расходы могутбыть распределены между несколькими статьями затрат, поскольку связаны с ними.Например, как показывает рисунок 5, в компании Meg’s Mart арендная плата за офисное помещение вразмере $9,000 относится к двум категориям. Кстатье «Расходы на продажу» была отнесена сумма в $8,100,что составляет 90% от общей арендной платы, а к статье «Общие иадминистративные расходы» — сумма в $900, что составляет соответственно 10%.Распределение затрат должно отразить экономические отношения междупропорционально распределенными стоимостью и видом деятельности. Например, вданном случае распределение могло быть основано на относительной величинеарендной платы.
 
РИСУНОК6
Многоступенчатоеопределение дохода
 
Компания MEG’SMART
Определение дохода на 31 декабря, 19Х2
 
Чистый объем продаж………………………………………$314,700
Затраты на продажу товаров  ………………………    230,400
Валовая прибыль от продаж………………………      $84,300
Операционные расходы:
Расходы на продажу:
Амортизация, оборудование в запасах………………….$3,000
Расходы на оплату труда работникам в сфере продаж …..  18,500
Арендная плата, торговый зал…………………………      8,100
Расходы по складским поставкам………………………      1,200
Расходы на рекламу……………………………………….     2,700
Итого расходов на продажу………………………         $33,500
Общие и административные расходы:
Амортизация, офисное оборудование…………………  $700
Расходы на оплату труда работникам офиса ..……………25,300
Расходы на страхование…………………………………   600
Арендная плата, офисное помещение …………………   900
Расходы по офисным поставкам…………………………  1,800
Итого общих и административных расходов……     29,300
Итого операционных расходов………………         62,800
Чистый доход……………………………………        $ 21,500
 
На рисунке 6 представленспособ многоступенчатого определения дохода, который целесообразноиспользовать при составлении внешних отчетов. Единственное различие междуданным способом и способом, показанным на рисунке 5, состоит в том, что впоследнем учитывается детальное определение чистого объема продаж и затрат напродажу товаров. Представленный способ называют многоступенчатым, поскольку онпоказывает несколько промежуточных действий при исчислении продаж и чистогодохода.
На рисунке 7 показан одноступенчатыйспособ определения дохода компании Meg’s Mart. Данный способ являетсянаиболее простым и включает только одно промежуточное действие при исчисленииоперационных расходов.
 
РИСУНОК7 Одноступенчатое определение дохода
Компания MEG’SMART
Определение доходана 31 декабря, 19Х2
 
Чистый объем продаж…………………………………………..$314,700
Затраты на продажу товаров…………….…………………… $ 230,400
Расходы на продажу…………………………………          33,500
Общие и административные расходы…………………      29,300
Итого операционных расходов…..………                293,200
Чистый доход.………………………………………          $ 21,500
 
На практике компаниииспользуют комбинации способов, включающие особенности как многоступенчатого,так и одноступенчатогоопределения дохода.
Закрытие счетовторговых компаний
Для того чтобы понять,каким образом информация поступает через систему бухгалтерского учета вфинансовые отчеты, необходимо рассмотреть процесс закрытия временных счетовторговых компаний. Данный процесс представлен на рисунке 8 с использованиемскорректированного тройного баланса компании Meg’s Mart. Кроме того, по счетубухгалтер знает, что стоимость запасов на конец периода составляет $21,000.
РИСУНОК 8
Скорректированный тройной баланс компании
Meg’sMartна 31 декабря 19Х2 года
 
Денежные средства… $  8,200
Дебиторская задолженность… 11,200
Запасы…                 19,000
Офисные поставки… 550
Складские поставки… 250
Страховыевзносы…                      300
Офисное оборудование… 4,200
Начисленная амортизация, офисное оборудование….              $1,400
Оборудование в запасах…                 30,000
Начисленная амортизация, оборудование в запасах……6,000
Кредиторская задолженность… 16,000
Затраты на оплату труда…                                    800
КомпанияMeg Harlowe, капитал…                               34,000
Компания Meg Harlowe, изъятия… 4,000
Продажи… 321,000
Возврат товаров и скидки с цены…                   2,000
Скидки с продаж…                   4,300
Закупки…               235,800
Возврат закупок и скидки с цены  …                                 1,500
Скидки с закупок…                                 4,200
Затраты на транспортировку включительно                               2,300
Амортизация, оборудование в запасах…                   3,000
Амортизация, офисное оборудование…                      700
Расходы на оплату труда работникам офиса                              25,300
Расходы на оплату труда работникам в сферепродаж              18,500
Расходы на страхование…                      600
Арендная плата, офисное помещение…                      900
Арендная плата, торговый зал… ………         8,100
Расходы по офисным поставкам…                   1,800
Расходы по складским поставкам…                   1,200
Расходы на рекламу …                       2,700
/>Итог… $384,900
$384,900
Тройной баланс включаетследующие специальные счета, используемые в торговой деятельности компаний:«Запасы», «Продажи», «Возврат товаров и скидки с цены», «Скидки с продаж»,«Закупки», «Возврат закупок и скидки с цены», «Скидки с закупок», и «Затраты натранспортировку включительно». Их использование в бухгалтерской книге отличаетпроцедуру закрытия счетов от способов, описанных в четвертой главе. Тем неменее, данный процесс все еще состоит из четырех шагов.
Шаг 1 – Записьстоимости оборудования на конец периода и закрытие временных счетов, имеющихкредитовое сальдо
Первый шаг преследуетдостижение двух целей: во-первых, стоимость оборудования на конец периода в $21,000 записывается на счет «Запасы». Во-вторых,закрываются временные счета, имеющие кредитовое сальдо, включая счет «Продажи»и два специальных счета, открываемые к счету «Закупки». Первым подлежитзакрытию следующий счет компании Meg’s Mart:
 
Декабрь 31    Запасы……………….…………       21,000.00
Продажи     ………………..           321,000.00
Возврат закупок и скидки и цены……   1,500.00  
Скидки с закупок ……………….        4,200.00
Итого дохода       ……………….        347,700.00
Закрытие временные счета, имеющих
кредитовое  сальдо   и сделать запись
о наличии оборудования на конец периода
Осуществление даннойоперации связано с образованием нулевых сальдо трех временных счетах, которыеимели кредитовое сальдо в скорректированном тройном балансе. При этом временнопроисходит увеличение сальдо счета «Запасы» до $40,000.Однако следующий шаг вновь уменьшает баланс данного счета.
Шаг 2 –Списание оборудования на начало периода закрытие временных счетов, имеющихдебетовое сальдо
Второй шаг преследует достижениедвух целей: во-первых, стоимость оборудование на начало периода списывается сосчета «Запасы». Во-вторых, закрываются временныесчета, имеющие дебетовое сальдо, включая расходные счета, два специальныхсчета, открываемые к счету «Продажи», счет «Закупки» и счет «Затраты натранспортировку включительно». Вторым подлежит закрытию следующий счет компанииMeg’s Mart:
Декабрь31 Итого дохода… …………………326,200.00 
Запасы………………..………………………            19,000.00 
Возврат продаж и скидки с цены………….             2,000.00   
Скидки с продаж… ………………………                ,300.00
Закупки… ………………………                235,800.00
Затраты на транспортировку включительно       2,300.00
Амортизация, оборудование в запасах…..             3,000.00
Амортизация, офисное оборудование….                700.00
Расходы на оплату труда работникам офиса          25,300.00
Расходы на оплату труда работников в сфере
 продаж…………… …………………….         18,500.00
Расходы на страхование……………………            600.00
Арендная плата, офисное помещение……              900.00      
Арендная плата, торговый зал…………….             8,100.00   
Расходы по офисным поставкам.…………              1,800.00   
Расходы по складским поставкам………                 1,200.00   
Расходы на рекламу                                                 2,700.00
Закрытие временных счетов, имеющих
дебетовое сальдо и списание оборудование
на начало периода
Осуществление даннойоперации связано с уменьшением сальдо счета «Запасы» на сумму $21,000, которая была зарегистрирована на счете посостоянию на 31 декабря 19Х2 года. При этом происходит образованиенулевых сальдо на четырнадцать временных счетах, которые ранее имели дебетовоесальдо.
Счет «Запасы» показывает,каким образом в результате двух предыдущих операций образуется сальдо, равное $21,000:
Запасы                           Сч. №. 119
Дата
Операции по закрытию счетов
Дебит
Кредит
Сальдо 19X1 Дек. 31 Сальдо на конец 19X1 19,000.00 19X2 Дек. 31 Первая операция 21,000.00 40,000.00 31 Вторая операция (Сальдо на конец 19X2) 19,000.00 21,000.00
 
Как было упомянуто выше,сальдо данного счета составит сумму в $21,000 до техпор, пока в 19Х3 году счета не будут закрыты.
Шаг 3 – Списание суммы со счета «Доходы» на счет «Собственныйкапитал»
Третья операция позакрытию счетов в торговой компании и компании сферы услуг идентичны.Примечательно, что в результате данной операции закрывается счет «Доходы», иодновременно увеличивается сальдо счета «Собственный капитал». Третьим подлежит закрытию следующий счет компании Meg’s Mart:
Дек. 31 Доходы…………………………………21,500.00
КомпанияMeg Harlowe, капитал……           21,500.00
Закрыть счет «Доходы»
 
Полученная в результате данной операции сумма эквивалентна суммечистого дохода.
Шаг 4 – Списание суммы со счета «Изъятия» на счет «Собственныйкапитал»
Четвертая операция позакрытию счетов в торговой компании и компании сферы услуг идентичны. Примечательно, что в результате данной операциизакрывается счет «Изъятия», и одновременно уменьшается сальдо счета«Собственный капитал», что показано в бухгалтерском балансе. Четвертым подлежитзакрытию следующий счет компании Meg’s Mart:
Дек 1Компания Meg Harlowe, капитал………………..4,000.00
КомпанияMeg Harlowe,изъятия………….         4,000.00
Закрыть счет «Изъятия»
 
После совершения данных действий все временные счета закрываются,и после этого в 19X3 году на них могут быть отражены другие операции. Кроме того,счет «Собственный капитал» полностью обновляется, чтобы отражать события 19X2 года.
Оборотная ведомостьторговой компании
На рисунке 9 представленобразец оборотной ведомости, которую может составить бухгалтер компании Meg’s Mart в процессе разработки финансовых отчетов за 19Х2год. Существует два различия оборотной ведомости, включающей 10 столбцов,которая подробно описана в четвертой главе, от представленной ниже.
РИСУНОК 9
Оборотная ведомостькомпании Meg’s Mart на 31 декабря 19Х2 года
№
Счет
Нескорректированный тройной баланс
Поправки
Определение дохода
Определение изменений в стоимости акций и в бухгалтерском балансе
Д
К
Д
К
Д
К
Д
К 101 Денежные средства 8,200 8,200 106 Дебиторская задолженность 11,200 11,200
119
Запасы
19,200
 
 
 
19,200
21,000
21,000
  124 Офисные поставки 2,350 (с) 1,800 550 125 Складские поставки 1,450 (b) 1,200 250 128 Страховые взносы 900 (a) 600 300 163 Офисное оборудование 4,200 4,200 164 Начисление амортизации, офис 700 (e) 700 1,400 165 Оборудование в запасах 30,000 30,000 166 Начисление амортизации, склад 3,000 (d) 3,000 6,000 201 Кредиторская задолженность 16,000 16,000 209 Salaries payable (f) 800 800 301 Компания Meg Harlowe, капитал 34,000 34,000 302 Компания Meg Harlowe, изъятия 4,000 4,000 413 Продажи 321,000 321,000 414 Возврат продаж и скидки с цены 2,000 2,000 415 Скидки с продаж 4,300 4,300 505 Закупки 235,800 235,800 506 Возврат закупок и скидки с цены 1,500 1,500 507 Скидки с закупок 4,200 4,200 508 Транспортировка 2,300 2,300 612 Амортизация, склад (d) 3,000 3,000 613 Амортизация, офис (e) 700 700 620 Затраты на оплату труда работникам офиса 25,000 (f) 300 25,300 621 Затраты на оплату труда работникам в сфере продаж 18,000 (f) 500 18,500 637 Расходы на страхование (a) 600 600 641 Арендная плата, офис 900 900 642 Арендная плата, торговля 8,100 8,100 650 Расходы по офисным поставкам (c) 1,800 1,800 651 Расходы по складским поставкам (b) 1,200 1,200 655 Расходы на рекламу 2,700 2,700 Итого 380,400 380,400 8,100 8,100 326,200 347,700 79,700 58,200 Чистый доход 21,500 21,500 Итого 347,700 347,700 79,700 79,700
Первое отличиезаключается в удалении скорректированных столбцов тройного баланса. Данноеупрощение никак не связано с тем, что компания Meg’s Mart функционирует в сферерозничного товарооборота. Использование данного формата направлено на упрощениеработы с оборотной ведомостью путем уменьшения ее размера. Уменьшение числастолбцов приводит бухгалтера к необходимости расчета поправок в балансе, азатем их включения в финансовый отчет.
Второеотличие проявляется в расчетах по строке счета «Запасы» (выделено жирнымшрифтом). Нескорректированный тройной баланс включает стоимость оборудования наначало периода в сумме $19,000. Данная величина записана по дебету в столбце «Определениедохода». Затем, стоимость оборудования на конец периода отражается по кредиту встолбце «Определение дохода» и по дебету в столбце «Бухгалтерский баланс».Данное действие позволяет включить в чистый доход стоимость проданных товаров,в то время как скорректированный баланс на конец периода включается вбухгалтерский баланс.
Поправки в оборотнойведомости отражают следующие экономические действия:
(a) Осуществление страховых взносов в сумме $600.
(b) Осуществление поставокоборудования на сумму $1,200.
(c) Осуществление офисных поставок насумму $1,800.
(d) Амортизация оборудования наскладах на сумму $3,000.
(e) Амортизация офисного оборудованияна сумму $3,000.
(f) Увеличение сумм невыплаченнойзаработной платы работникам офиса до $300, и работникам в сфере продаж – до $500.
При включениискорректированных сумм в финансовый отчет бухгалтер может использовать даннуюинформацию в целях разработки документов компании.
Способ осуществлениякорректирующих операций путем отражения изменений по счету «Запасы»
Ранее описанный способосуществления операций в конце периода путем отражения изменений по счету«Запасы» широко применяется на практике. Тем не менее, данный метод является неединственным в бухгалтерии, который может быть применен в конце года. Другойвозможный способ заключается в отражении двух корректирующих операций до того,как заключительный данные будут готовы. Поскольку данные записи являютсязафиксированными, первые две заключительные операции не будут вносить измененийв счете «Запасы». Рассмотренный способ осуществления корректирующих операцийявляется предпочтительным для некоторых бухгалтеров. Он также применяется прикомпьютеризированных системах учета, в которых заключительные записиосуществляются только по временным счетам.
Корректирующиеоперации
Согласно данному методу,в компании Meg’s Martсписывается начальное сальдо счета «Запасы» путем внесения корректирующей записина конец 19Х2 года:
Дек. 31 Итого доходов……………………19,000.00
Запасы……………………………          19,000.00
Списание начального сальдо
счета «Запасы»
Вторая операциякорректирует сальдо на конец периода счета «Запасы»:
 
Дек. 31 Запасы………………… …………….  21,000.00   
Итого доходов… …….………….             21,000.00
Включениескорректированного
конечногосальдо счета «Запасы»
После завершения даннойоперации, дебетовое сальдо счета «Запасы» составляет $21,000. Кроме того, кредитовое сальдо по счету «Итогодоходов» составляет $2,000.
Заключительные записи
При использовании двухкорректирующих записей, заключительные записи не отражаются на счете «Запасы».Таким образом, при применении способа отражения корректирующих записей вкомпании Meg’s Mart используются следующие две заключительные записи в 19Х2 году:
 
Дек. 31 Продажи ………………          321,000.00   
Возврат закупок и скидки с цены ..           1,000.00
Скидки с закупок… ………                  4,200.00
Итого доходов… ………                 326,700.00
Закрытие временных счетов,
имеющих кредитовое сальдо
        
 Дек. 31 Итого доходов        ……………………         307,200.00
Возврат продаж и скидки с цены………..            2,000.00
Скидки с продаж… ………………….              4,300.00
Закупки … ………………….            235,800.00
Затраты на транспортировку включительно       2,300.00
Амортизация, оборудование в запасах          3,000.00
Амортизация, офисное оборудование             700.00
Расходы на оплату труда работникам офиса       25,300.00
Расходы на оплату труда работникам в сферепродаж……
                            …          18,500.00
Расходы на страхование        …………………        600.00
Арендная плата, офисное помещение…..           900.00
Арендная плата, торговый зал..…              8,100.00
Расходы по офисным поставкам……            1,800.00
Расходы по складским поставкам………           1,200.00
Расходы на рекламу         ………………..           2,700.00
Закрытие временных счетов, имеющих
дебетовое сальдо
 
Третья и четвертая записианалогичны предыдущим, хотя сумма, отраженная по дебету счета «Итого доходов»рассчитывается, исходя из четырех предыдущих записей:
Дек. 31 Итого доходов         …………………………..21,500.00
Компания Meg Harlowe, капитал……            21,500.00
Закрытие счета «Итого доходов».
Компания Meg Harlowe, капитал……………       4,000.00      
Компания Meg Harlowe, изъятия                4,000.00
Закрытие счета «Изъятия»
 
         Способосуществления корректирующих операций и оборотная ведомость. При использованиибухгалтером способа осуществления корректирующих записей с целью внесенияизменений по счету «Запасы» две поправки включаются в оборотную ведомость,здесь же отражается строка счета «Итого доходов». Данная операция наглядно непредставлена.
 
Использованиеинформации – Коэффициент быстрой ликвидности
Согласно данной главе,текущие активы компании могут включать товарные запасы. Таким образом,становится понятно, что основная часть оборотных средств компании не может бытьиспользована для немедленного погашения существующих обязательств. Вдействительности, запасы должны быть реализованы, а дебиторская задолженностьдолжна поступить до получения наличных денег. В результате, текущие активы невсегда могут не обеспечить платежеспособность компании.
Учитывая рассмотренныеограничения, пользователи финансовых отчетов часто рассчитывают коэффициентбыстрой ликвидности с целью оценки способности компании погасить свои текущиеобязательства за счет оборотных активов. Коэффициент быстрой ликвидностиподобен коэффициенту текущей ликвидности, но в тоже время отличается от него,поскольку его расчет ориентирован на перспективу развития компании.
Коэффициент быстройликвидности рассчитывается аналогично коэффициенту текущей ликвидности заисключением того, что в него не включаются запасы и расходы будущих периодов.Последние не учитываются при расчете, поскольку характеризуются низкой степеньюликвидности. Оставшиеся текущие активы (денежные средства, краткосрочныефинансовые вложения, дебиторская задолженность) называют быстрореализуемымиактивами компании. Формула для расчета коэффициента быстрой ликвидностипредставлена ниже:
/>
Расчет коэффициентабыстрой ликвидности компании Meg’s Mart выглядит следующим образом:
/>
Коэффициент текущейликвидности (отношение текущих активов к текущим обязательствам) компании Meg’s Mart при расчете показываетследующее значение:
/>
Отличие между двумяданными коэффициентами показывает, каким образом запасы компании и расходыбудущих периодов влияют на способность компании погасить краткосрочныеобязательства за счет имеющихся ресурсов.
Как показываютприближенные расчеты, при величине коэффициента быстрой ликвидности, равной 1,в ближайшем будущем вероятность банкротства для компании очень мала. Тем неменее, при величине данного показателя меньше 1, компания может избежатькризиса ликвидности при условии привлечения требуемых денежных средств отпродаж и кредиторской задолженности не позднее, чем через год. С другойстороны, при величине коэффициента больше 1, кризис ликвидности может бытьскрыт, при условии поступления дебиторской задолженности в конце года, а оплатыпо документам в настоящий момент времени. Представленные возможности помогаютвыявить наиболее сильные и слабые стороны в деятельности компании, посколькурасчет только коэффициента ликвидности оказывается недостаточным. Тем не менее,данные действия позволяют аналитикам определить те сферы деятельности компании,которые требуют наибольшего внимания.

Part2.
 
Возвращение к основам
По словам Тима Хинди, вменее благополучные годы менеджерам не стоит забывать о лучших качествахчеловека.
Поскольку в кризисныхситуациях проявляются лидеры, Америка сильно обязана им. Экономический спад,начавшийся в марте прошлого года, и террористические нападения 11 сентября 2001года оставили незабываемый след в истории. В такие периоды люди реагируютпо-разному: некоторые чрезмерно нерешительны, в то время как другие действуют сизлишней поспешностью. Такое поведение, преумноженное во много раз в пределахогромных корпораций, может оказаться катастрофическим. Поэтому во времякризисных явлений наличие нужных людей в нужном месте становится жизненноважным. В годы экономического подъема ошибки не столь заметны, в то время какпри спаде эффективное управление является вопросом благополучия.
По словам Дейва Юнга,главы офиса Бостонской Консалтинговой фирмы, для многих компаний спад окажетсяблагодеянием. «Это означает, что ценность на рынке капитала приобретает не‘иррациональное изобилие товара’ или лидирующие позиции в секторе, а успешныйменеджмент». Но что в таких условиях является эффективным управлением?Естественно, оно не возникает внезапно. Компании, характеризующиеся успешнымменеджментом в настоящий момент, развивали его и в годы подъема, что являлосьдостаточно необходимым; различие состоит лишь в том, что реализоватьэффективное управление сейчас сложнее по причине жесткого экономическогоклимата.
Согласно данномуисследованию, сущность эффективного управления базируется на трех лучшихкачествах человека, о которых часто забывают в периоды экономического подъема.Как минимум, хороший менеджер должен обладать следующими качествами:
•честность;
•бережливость;
•подготовленность.
Для многих менеджеровподобные критерии могут звучать забавно, но на практике они являются достаточновесомыми.
 
Важные качестваменеджера
Конечно, честностьзаключается не только в соблюдении законодательства. Большинство менеджеровследуют законам, поскольку боятся огласки. Для законопослушного большинстваогласка является средством от самообольщения. Поэтому требуется установкасистем, в которых вознаграждение не зависит от количества выявленных илипреувеличенных нарушений.
Прежде всего, честность менеджерасостоит в следовании интересам компании и направлении своих усилий для еедальнейшего развития. Уоррен Баффетт, председатель компании Berkshire Hathaway и один из наиболее успешных имиджмейкеровв американских деловых кругах за последние 20 лет, писал в одном из егознаменитых ежегодных писем акционерам: « Мы не хотим увеличивать стоимостьакций Berkshire…мы стремимся покупать или продавать их в соответствии свнутренними ценностями компании». Менеджерам же стоит определить, каковы‘внутренние ценности компании’. Данное правило необходимо применить кинвестиционным банкирам, аналитикам, консультантам и всем тем, кто занимаетлидирующие позиции в бизнесе.
Аналогично,бережливость означает не только снижение расходов в периоды спада. Речь идет обумеренном использовании имеющихся ресурсов в течение всего периода деятельностикомпании, что должно выражаться в постоянном поиске новых путей сниженияиздержек и создании условий, при которых чрезмерные расходы недопустимынезависимо от ситуации на рынке. Крайности, к которым прибегают менеджерыкомпании Wal-Mart –(экономят на постели в командировках или уносят бесплатныеручки с конференций) могут оказаться непродуктивными. Но длительный успехмногих бизнесменов, таких как Эндрю Карнеги и Дж.П.Моргана в 1900-е годы, атакже Уоррена Ваффетта в настоящее время, был основан на бережливости,граничащей со скупостью.
Преимущества инедостатки полной долларизации
С тех пор как почти тридцать лет тому назад прекратила своедействие Бреттонвудская система фиксированных валютных курсов, перед странамиеще острее встала старая дилемма создания работоспособных валютных механизмов,а диапазон возможных средств значительно расширился.
С возросшей интеграцией мировой торговли и рынков капиталастало труднее принимать решения о выборе надлежащей валютной системы. Возниклиновые проблемы, которые требуют новых ответов на вопрос о том, какой валютныйрежим наиболее полно соответствует задачам развития каждой конкретной страны.Новейшим решением служит полная долларизация, при которой страна официальноотказывается от своей валюты и принимает более устойчивую валюту другогогосударства — чаще всего доллар США — в качестве своего законного платежногосредства.
С точки зрения любойстраны со свободно конвертируемой валютой полная долларизация можетпредставляться более радикальным шагом, чем он есть на самом деле:использование доллара США или какой-либо другой ведущей валюты уже сталодостаточно распространенным явлением в большинстве развивающихся стран,особенно в области финансовых контрактов (см. вставку 1, «Что такоедолларизация»).Вставка1. Что такое долларизация?
В настоящей брошюре основное внимание уделяется полнойдолларизации, при которой какая-либо страна официально принимает валюту другойстраны для целей совершения всех финансовых операций, за исключением, возможно,обращения монет. При рассмотрении возможности выбора данного валютного режиманеобходимо учитывать два момента:
·         Термин«долларизация» упрощенно означает использование каким-либо государством любойиностранной валюты. Поднимаемые вопросы столь же актуальны для других странрегиона, использующих, например, южноафриканский рэнд, и они будут в одинаковоймере затрагивать любую другую страну, скажем, страны Восточной Европы, которыеизучают возможность принятия впоследствии евро.
·         Большинстворазвивающихся стран — равно как стран с переходной экономикой, которые тольковводят рыночные механизмы,— уже имеют определенную ограниченную неофициальнуюдолларизацию. Резиденты этих стран в той или иной мере уже держат иностраннуювалюту или имеют вклады в иностранной валюте в отечественных банках. В странахс высокой инфляцией доллар или иная твердая валюта уже могут широко применятьсяв повседневных сделках наряду с национальной валютой.
Такая неофициальная долларизация возникла в результатеэкономической нестабильности и высокой инфляции, а также стремления резидентовдиверсифицировать и защитить свои активы от угрозы, которую им несет обесценениеих собственной валюты. Целесообразно различать две причины спроса на активы виностранной валюте: валютное замещение и замещение активов.
В случае валютногозамещения иностранные активы используются в качестве денег, главным образом каксредство платежа и учетная единица, что обычно имеет место в условиях сильнойинфляции или гиперинфляции, когда высокая стоимость использования национальнойвалюты для совершения сделок побуждает население искать альтернативныеварианты. После того как будет допущено применение иностранной валюты длясовершения сделок, быстро отказаться от нее может не удаться. Следует отметить,что в последние годы в некоторых странах Латинской Америки и Азии долларизацияпродолжала усиливаться и даже ускоряться, несмотря на успешно проведеннуюстабилизацию.
Замещение активов связано с аспектами риска и прибыли повнутренним и иностранным активам. Исторически активы, выраженные в иностраннойвалюте, служили средством защиты от макроэкономических рисков, связанных,например, во многих развивающихся странах с нестабильностью цен ипродолжительным застоем. Даже в условиях текущей стабильности активы,выраженные в иностранной валюте, могут служить этой цели, если резидентыполагают, что существует даже минимальная угроза возобновления инфляции.
Существует важное различие между неофициальной и полнойдолларизацией, вследствие которого на переходном этапе могут возникать проблемыдля правительств, рассматривающих возможность такой меры. При полнойдолларизации все государственные и частные долги должны быть выражены вдолларах, и поэтому как государственные, так и частные счета, должны бытьпереведены в доллары. Для этого страна должна определить курс, по которомустарые долги, контракты и финансовые активы будут пересчитаны в доллары.
Наконец, стабильность за счет долларизации сама по себеявляется относительной, учитывая, что курс доллара США — или любой другойтвердой валюты, которую решает использовать страна, — будет колебаться поотношению к другим широко обращающимся валютам. В постбреттонвудский периодтакие колебания иногда были значительными.
Вопросвалютной привязки
Могут ли данные преимущества компенсировать стране издержки,связанные с отказом от собственной валюты? Ответ на этот вопрос представляетсясложным и, в конечном итоге, зависит от конкретных условий в каждой стране.Однако все большее число стран начинает серьезно рассматривать возможностьполной долларизации, сталкиваясь с изменениями, происходящими в мировойэкономике, особенно в течение последних 20 лет.
В 80-е годы, охарактеризовавшиеся проблемами инфляции, вцентре внимания многих дискуссий по вопросу о надлежащем валютном режиме дляразвивающихся стран находилась роль валютных «привязок ». Страны обычнорасполагают широким выбором возможностей, включая привязку национальной валютык корзине других валют (например, валют своих торговых партнеров), определеннуюиндексацию национальной валюты по темпам инфляции внутри страны и дажеформирование групп стран, как это сделали многие франкоговорящие африканскиестраны, создав валютные союзы с привязкой к французскому франку.
В 90-е годы глобальная инфляция сократилась, а мобильностькапитала и масштабы потоков капитала резко возросли. В то время как страныприветствовали приток инвестиций, они столкнулись с новой угрозой, посколькуучастились и усилились спекулятивные атаки на валюты, которые рынки капиталасчитали незащищенными от девальвации.
Обычно жертвы таких валютных кризисов имели режимопределенной валютной привязки. Следовательно, стало складываться мнение, что вмире высокой мобильности капитала валютная привязка может сама по себе вызыватьспекулятивные атаки и только крайние средства, такие как режим свободногоплавания или валютного управления, являются жизнеспособными. Режим валютногоуправления, при котором национальная валюта полностью обеспечиваетсямеждународными резервами, является самой сильной формой валютной привязки.
Сторонники полной долларизации критикуют оба этих варианта.Режим свободного плавания, как они утверждают, не является жизнеспособным длямногих развивающихся стран, поскольку они рискуют столкнуться с чрезмернымиколебаниями валютного курса. До сих пор только самые крупные развивающиесястраны с относительно развитыми финансовыми системами, такие как Корея,Бразилия и Мексика, пытались применить свободное плавание. Хотя опыт ограничен,эти эксперименты до сих пор работали без особых нарушений.
Тем временем системы валютного управления подвергалисьдорогостоящим спекулятивным атакам. Аргентина и Гонконг (САР)1, успешноприменяя режим валютного управления, в последние годы, тем не менее, испыталирезкое повышение процентных ставок и спад в экономике под воздействиемспекулятивных атак, которые распространялись на них из других стран. Привлекательныестороны долларизации
В этих условиях в 1999 году бывший в то время президентомАргентины Карлос Менем предложил принять доллар США в качестве окончательногорешения давних проблем с выбором правильной денежно-кредитной и валютнойполитики. В январе 2000 года Эквадор, находясь в состоянии глубокогоэкономического и политического кризиса, принял доллар США в качестве своегозаконного платежного средства.
Видные экономисты сталиутверждать, что по сути всем развивающимся странам следует долларизироваться, идаже некоторым промышленно развитым странам было настоятельно рекомендованорассмотреть такую возможность. Отчасти руководствуясь примером европейскихстран, которые отказываются от своих валют в пользу евро, некоторые предлагали,чтобы и Канада, по мере развития Североамериканского соглашения о свободнойторговле (НАФТА), приняла доллар США.
Сопоставление всех преимуществ и недостатков полнойдолларизации осложняется почти полным отсутствием исторического опыта. Панама —единственная достаточно крупная страна, имеющая определенную историю использованияиностранной валюты (доллара США) в качестве законного платежного средства, — ноее размеры относительно невелики, и, кроме того, она имеет тесные исторические,политические и экономические связи с Соединенными Штатами. И даже если бы мымогли проанализировать опыт большего числа стран, он должен был бы охватыватьболее длительные периоды времени, чем это обычно необходимо для оценкиразличных вариантов денежно-кредитной и валютной политики. Это объясняется тем,что долларизация будет носить почти перманентный характер, а некоторые выгодымогут быть достигнуты только в долгосрочной перспективе.
В настоящем анализе полная долларизация сопоставляется сближайшим к ней режимом валютного управления. При этом будут отражены основныепоследствия долларизации и то, как они отличаются от последствий просто оченьжесткой валютной привязки. Кроме того, если издержки и выгоды валютногоуправления оказываются, по крайней мере, эквивалентными долларизации, товалютное управление будет проще и предпочтительней для страны, стремящейся крежиму жесткой валютной привязки.
Различия между валютным управлением и долларизациейнемногочисленны, но имеют большое значение. Главная отличительная особенностьдолларизации заключается в том, что она носит перманентный или почтиперманентный характер. Отказаться от долларизации значительно труднее, чемизменить или отменить режим валютного управления. Действительно, наибольшиепредположительные выгоды от долларизации обусловлены тем доверием, котороепроявляется к ней именно в силу того, что долларизация практически необратима.В то же время для некоторых стран необратимость долларизации в определенныхусловиях может привести к весьма существенным издержкам.
Государство, идущее на полную долларизацию, теряетэмиссионный доход (см. вставку 2, «Что такое эмиссионный доход?»), но этого непроисходит в стране, имеющей механизм валютного управления. В то же время придолларизации страна полностью устраняет риск обесценения валюты и получаетиностранные займы под более низкий процент.
В нижеследующем анализе эти вопросы будут рассмотрены болееподробно. Определение суммы потенциальных сбережений от более низких процентныхставок оказалось более сложным делом, чем вначале представлялось, но издержкиот утраты эмиссионного дохода поддаются грубому подсчету. Важные последствиядля экономической стабильности и глобальной финансовой интеграции не поддаютсяникакому количественному определению. Отказ от какой-либо возможностидевальвации валюты оборачивается высокими издержками для одних стран, нопренебрежительно малыми издержками в случае других. И во всех случаяхнеобходимо учитывать умаление роли национальных органов как кредитора последнейинстанции и поддержки банковской системы.
Так является лидолларизация более эффективным валютным режимом, особенно для развивающихсястран? В случае каждой страны ответ, в конечном итоге, зависит от ее особыхусловий, но более тщательное рассмотрение всех преимуществ и недостатковдолларизации позволяет выделить некоторое общие принципы.
Вставка 2. Что такое эмиссионный доход?
Древняя концепция эмиссионного дохода как прибыли государстваот выпуска монет, стоимость чеканки которых меньше их номинальной стоимости, посути применима и к бумажным деньгам: если абстрагироваться от небольших затратна печатание бумажных денег, то эмиссионный доход просто равен увеличению массынациональной валюты.
Валюту иначе можно назвать беспроцентным долговыминструментом, который органы денежно-кредитного регулирования выпускают дляполучения дохода. Кроме того, банковские нормативные резервы могут также бытьбеспроцентными (или проценты по ним могут выплачиваться по ставкам значительнониже рыночных) и, следовательно, служить элементом эмиссионного дохода. Такимобразом, годовой объем эмиссионного дохода часто измеряют как увеличениеденежной массы (сумма валюты плюс банковские резервы).
В качестве противовеса выпуску валюты центральный банкприобретает активы, по которым уже выплачиваются проценты, такие как резервы виностранной валюте, государственные ценные бумаги и ссуды частным банкам. Присистеме валютного управления, например, центральный банк обязан приобретатьиностранные резервы в сумме, равной объему выпуска национальной валюты. Врезультате выпуска беспроцентных долговых инструментов (валюты) и владения активами,по которым выплачиваются проценты (иностранные резервы и т.д.), центральныйбанк получает валовую прибыль, которая в центральных банках часто такжеименуется эмиссионным доходом. Премияза риск
Непосредственная выгода от устранения риска девальвациизаключается в сокращении премии за риск по иностранным займам страны иполучении более низких процентных ставок для правительства и частныхинвесторов. Более низкие процентные ставки и б_ольшая стабильностьмеждународных потоков капитала позволяют сократить стоимость обслуживаниягосударственного долга и способствуют более высоким инвестициям иэкономическому росту.
Масштабы этойпотенциальной выгоды трудно измерить. Об этом наглядно свидетельствует примерАргентины, имеющей в настоящее время режим валютного управления, при которомкурс песо фиксирован в отношении один к одному к доллару США. В этой странесохраняются более высокие процентные ставки для займов в песо в сравнении сзаймами в долларах США, что свидетельствует о том, что кредиторы опасаются отменывалютной привязки. В то же время процентные ставки по аргентинскимгосударственным и частным ценным бумагам, выраженным в долларах, такжепревышают процентные ставки по долгам промышленно развитых стран, что указываетна риск дефолта страны, или суверенный риск, по данным ценным бумагам.
При долларизации процентная премия, связанная с рискомдевальвации, исчезает, но премия, связанная с суверенным риском, остается.Поскольку правительство и частный сектор могут по своему усмотрениюосуществлять заимствование как в иностранной, так и национальной валюте вусловиях высоко долларизованной экономики Аргентины, то издержки, связанные сриском девальвации, уже могут быть устранены за счет заимствований в долларах.Таким образом, ключевой вопрос представляется следующим образом: позволит липолная долларизация путем устранения валютного риска существенно снизитьпремию, связанную с риском дефолта, по долгам, выраженным в долларах?
Изучая доходность различных типов облигаций, можно лучшепонять, как рынки воспринимают суверенный риск, или риск дефолта, в отличие отриска девальвации. Суверенный риск может быть измерен как спред ставок поаргентинским долларовым государственным облигациям и облигациям КазначействаСША. Этот спред со временем имел тенденцию к уменьшению, но тем не менее впериод 1997-1998 годов в среднем оставался на уровне 3,3 процентных пункта.Риск девальвации может быть измерен как спред ставок по еврооблигациям в песо идолларах, который в тот же период в среднем составлял 2,5 процента.
Оппонентами ведутся споры о том, в какой мере рискдевальвации может быть обусловлен суверенным риском, или риском дефолта. Хотядинамика изменения суверенного риска и риска девальвации весьма близка, это непозволяет установить между ними причинно-следственной связи. В действительностивполне возможно, что во многом спреды как в долларах, так и в песо, объясняютсяобщими факторами. Например, глобальный «отток в более качественные инструменты»вызовет повышение замеренного риска и дефолта, и девальвации. В этом случаедолларизация не особо поможет в сокращении долларового спреда.
В полностью долларизованной Панаме, например, отсутствиевалютного риска не ограждает страну от колебаний в рыночных настроениях вотношении стран с формирующимися рынками в целом. Более того, посколькуизменения спреда в Панаме не могут быть связаны с риском девальвации, можносделать вывод, что, по крайней мере, часть спреда в Аргентине также нельзяобъяснить только валютным риском.
Риск девальвации может привести к усилению суверенного рискапо ряду причин. Например, правительства, принимая меры к предотвращениювалютного кризиса, могут повышать риск дефолта. Именно это имело место вМексике в 1994 году, когда было выпущено слишком много облигаций, выраженных вдолларах или индексированных по доллару, в попытке защитить песо. Или жеправительство может ввести контроль за капиталом, что вынудит других должниковобъявить дефолт по долгам в долларах, как это было сделано в России в 1998году, когда был блокирован доступ частных должников к иностранной валюте и онине могли обслуживать свои внешнедолговые обязательства. Напротив, девальвацияможет сократить риск дефолта за счет улучшения положения в экономике, а такжебюджетных позиций, как это имело место в европейской валютной системе. Дажедевальвация, которая вначале ведет к замедлению экономики, может обеспечитьулучшение долгосрочных перспектив и, таким образом, уменьшение рискасуверенного дефолта.
Только путем анализа исторических данных о процентных ставкахв конкретных странах можно получить представление о масштабах сокращения премииза риск в случае долларизации, то есть сделать какой-либо вывод о том, какрынки оценивают вероятность дефолта по внешнему долгу в отсутствии рискавалютного кризиса. Эмиссионныйдоход
Страна, принимающая иностранную валюту в качестве законногоплатежного средства, жертвует своим эмиссионным доходом, то есть прибылью,получаемой органами денежно-кредитного регулирования и определяемой их правомвыпускать валюту. Немедленные издержки этого могут быть значительными и будутоставаться таковыми из года в год.
Долларизация предполагает потерю двух видов эмиссионногодохода. Во-первых, это потеря «накопленного дохода»: с введением доллара ивыводом национальной валюты из обращения органы денежно-кредитногорегулирования должны выкупить запасы национальной валюты на руках у населения ив банках, то есть по сути вернуть весь ранее полученный эмиссионный доход.Во-вторых, органы денежно-кредитного регулирования теряют будущий эмиссионныйдоход от выпуска новой валюты, которая печатается каждый год для удовлетворениярастущего спроса на деньги.
Для Аргентины в случае первого вида, т.е. «накопленного»,дохода долларизация означает необходимость выкупа национальной валюты на суммуприблизительно 15 млрд долларов США, которая находится вне центрального банка,что составляет порядка 4,0 процента валового внутреннего продукта (ВВП). Крометого, потеря эмиссионного дохода, связанного с ростом спроса на деньги,составит дополнительно около 1,0 млрд долларов США в год или приблизительно 0,3процента ВВП.
В случае стран, которые не имеют достаточных иностранныхрезервов для выкупа национальной валюты и, таким образом, проведениядолларизации, изначальная покупка валюты может привести к возрастанию косвенныхиздержек. Если страна не обладает достаточной кредитоспособностью длязаимствования резервов, она должна будет накопить их за счет поддержанияположительного сальдо по счету текущих операций. Издержки могут бытьзначительными в виде утраченных инвестиций, если, как это обычно бывает вслучае развивающихся стран, более эффективной является политика сохранениянекоего допустимого уровня дефицита по счету текущих операций.
Соединенные Штаты получат дополнительный эмиссионный доход отдолларизации других стран. Таким образом, есть основания для того, чтобы властиСША поделились частью или всем дополнительным эмиссионным доходом со странами,которые примут доллар США. Прецедент существует во взаимоотношениях между ЮжнойАфрикой и тремя другими государствами, которые используют рэнд (Лесото, Намибияи Свазиленд). Хотя Соединенные Штаты не имеют договоренности о разделеэмиссионного дохода с Панамой или какой-либо другой страной с законодательнооформленной долларизацией, в Сенате США выдвигались предложения рассмотреть закон,предусматривающий компенсацию потерь эмиссионного дохода. Стабильность
При всей важности аспектов спреда процентов по риску иэмиссионного дохода долларизация может обеспечить преимущества, которые могутнемедленно не проявиться, но в перспективе обернуться большей выгодой. Крометого что валютные кризисы ведут к увеличению стоимости заимствованияразвивающимися странами, они дезорганизуют их национальную экономику. В МексикеВВП сократился в 1995 году на 7 процентов, а страны Азии, затронутые валютнымкризисом, пережили экономический спад в 1998 году в пределах 7–15 процентовВВП. Большинство стран, которые были серьезно затронуты последним кризисом,девальвировали свои валюты и перешли к их свободному плаванию, но даже страны,имеющие режим валютного управления, такие как Гонконг (САР) и Аргентина,подверглись жестоким спекулятивным атакам, которые, хотя с ними удалось успешносправиться, причинили сильный ущерб экономике.
Долларизация не устраняет риск кризисов, вызванных внешнимифакторами, поскольку инвесторы могут покинуть страну из-за проблем, вызванныхслабостью бюджетных позиций страны или недостаточной прочностью финансовойсистемы. Такого рода «долговые кризисы» могут причинить не меньший ущерб, чемвсе остальные, и Панама действительно пережила несколько таких кризисов.
Тем не менее долларизация дает основания надеяться на большуюстабильность в поведении участников рынка, так как с устранением валютногориска уменьшаются как количество и масштабы кризисов, так и угрозараспространения кризисов из других стран. Более того, сильные колебаниямеждународных потоков капитала вызывают резкую смену циклов деловой активностив странах с формирующимися рынками, даже если они не связаны с кризисамиплатежного баланса. Последствиядля торговли и финансовых связей
Сильным, хотя имеющим и более долгосрочное значение доводом впользу полной, законодательно оформленной долларизации служит то, что онаупрощает экономическую интеграцию с остальным миром, в то время как изоляциявнутренней финансовой системы, соответственно, ее усложняет. Долларизация можетслужить прочной основой для создания надежного финансового сектора и, такимобразом, содействовать устойчивому сильному экономическому росту. Доводом здесьслужит то, что долларизация воспринимается как необратимое институциональноеизменение в направлении более низкой инфляции, ответственной налогово-бюджетнойполитики и транспарентности.
Кроме того, долларизацияможет способствовать большей экономической интеграции с Соединенными Штатамиили другой страной, валюта которой принимается, чем это возможно в противномслучае. Ряд исследований показывают, что провинции Канады по объемам торговли иуровню цен больше интегрированы между собой, нежели с географическиблизлежащими штатами США, и объем торговли между ними приблизительно в двадцатьраз превышает объем торговли с соседними американскими штатами. Использованиеединой валюты, таким образом, может быть одним из важнейших факторов рыночнойинтеграции, учитывая относительно низкую стоимость операций и невысокиеограничения на торговлю через американо-канадскую границу.
Долларизация может также привести к большей интеграциифинансовых рынков. Одним из наиболее важных последствий долларизации Панамыстала тесная интеграция ее банковской системы с банковской системой СоединенныхШтатов, а в действительности, и остальных стран мира, особенно после проведениясерьезной либерализации в 1969–1970 годах. Вариантыполитики обратных мер
При полной долларизации страна полностью отказывается отконтроля за денежно-кредитной и валютной политикой. Это может представлятьсяидентичным принятию режима валютного управления, при котором страна также неможет девальвировать валюту. Однако имеются некоторые возможности отказа отвалютной привязки при режиме валютного управления, хотя это и возможно только вчрезвычайных обстоятельствах. Действительно, устранение риска девальвации ислужит главной целью полной долларизации.
Выгоды девальвации. Серьезные потрясения, например, резкийскачок мировых цен на нефть или падение цен на важный экспортный продукт, могутпотребовать от страны проведение девальвации. В противном случае страна должнапринять на себя такие потрясения, согласившись на снижение номинальнойзаработной платы и корректировку внутренних цен. После этого существенный экономическийспад может быть неизбежен, особенно в случае страны с жестким рынком труда.
Опыт таких событий, как отказ от золотого стандарта идевальвация франка КФА в 1994 году, показывает, что в случае особо сильныхнеожиданных потрясений возможность принятия обратных мер может иметь огромноезначение. Во время Великой депрессии, например, в наилучшем положении были тепромышленно развитые страны, которые раньше других отказались от режимафиксированного курса того времени, то есть от золотого стандарта. Аргентинабыла одной из них и пережила лишь относительно небольшой экономический спад,быстро отказавшись от конвертируемости валюты, а затем активно стимулируяэкономику путем проведения денежнокредитной политики, призванной нивелироватьдефляционные последствия оттока капитала.
Страны зоны франка КФА в Западной и Центральной Африке служатнедавним примером государств, которые имели жесткую валютную привязку, ноуспешно провели девальвацию для преодоления серьезных внешних потрясений ивялых темпов роста. Четырнадцать государств зоны франка КФА напоминают валютныйсовет, имея полностью конвертируемую валюту, курс которой был фиксирован попаритету к французскому франку с 1948 до 1994 года. Со второй половины 80-хгодов по начало 90-х годов производство в зоне франка КФА находилось всостоянии застоя, так как по мере повышения курса французского франка к долларуСША происходил соответствующий рост франка КФА, условия торговли ухудшались, ирезко возросла стоимость рабочей силы. В 1994 году эти 14 стран прибегли к50-процентной девальвации, обеспечив более высокие темпы производства, экспортаи инвестиций.
Наконец, страны, разработчики политики которых пользуютсявысоким доверием, могут также находиться в положении, позволяющем им извлечьвыгоды от девальвации, так как инфляционные ожидания в них будут растимедленнее, чем в странах, известных своей мягкой налогово-бюджетной иденежно-кредитной политикой. Например, девальвация в зоне франка КФА не вызвалабольшой инфляции, поскольку проводилась после очень длительного периодаприменения исключительно мер внутренней корректировки для преодоленияэкономических потрясений.
Девальвация с высокимииздержками. Вышеприведенные примеры дают основание предположить, что страны, невоспользовавшиеся возможностью выхода из режима фиксированного валютного курса,могут понести высокие издержки. Обратное столь же справедливо в случаях, когдане проводилась надлежащая денежно-кредитная политика и инфляционные ожиданиявесьма чувствительны к валютному курсу. В таких странах девальвация можетпривести к резкому росту внутренних цен, что сильно затруднит изменениереального обменного курса. Аналогично, в странах, которые стали настолькодолларизованными, что зачастую доллар де факто служит счетной единицей,девальвация быстро ведет к повышению внутренних цен, что также снижаетэффективность девальвации. В действительности это были основные причины дляпринятия Аргентиной режима валютного управления.
Страны с высокой степенью долларизации финансовых активовимеют еще одну причину избегать девальвации. Если банки или корпорации страныполучают большой объем кредитов, выраженных в долларах, девальвация резкоухудшает их баланс. Даже если банки перекредитуют средства отечественным фирмамв долларах, проводя соответствующие риски с точки зрения валюты по своимкнигам, они тем не менее подвергаются существенному валютному риску. Резкоеобесценение национальной валюты вызовет сильное падение доходов в долларовомвыражении для клиентов банков, что сузит их возможности обслужить долги в долларах.
Как показали валютные кризисы в Мексике в 1994 году и вВосточной Азии в 1997 году, при слабой банковской системе и крупных открытыхвалютных позициях частного сектора финансовое благополучие банков и фирмподвергается такому риску, что после девальвации экономическая активностьоказывается резко нарушенной. Таким образом, девальвация как вариант политикиможет быть сопряжена с недопустимо высокими издержками для стран с сильнодолларизованной экономикой, и переход к полной долларизации не означает утратыважного инструмента политики.
 
Функциякредитора последней инстанции и финансовая стабильность системы
Хотя полная долларизация защищает банковскую систему от рискадевальвации, она не устраняет все факторы, которые могут вызывать банковскиекризисы. Когда такие кризисы начинаются, полная долларизация можетпрепятствовать выполнению функции кредитора последней инстанции и,следовательно, ограничивать возможности центрального банка реагировать начрезвычайные ситуации в финансовой системе.
При этом роль центрального банка как оператора дисконтногоокна, через которое предоставляется краткосрочная ликвидность, следует отличатьот его роли главного гаранта стабильности финансовой и платежной систем вслучае массового изъятия вкладов из системообразующих банков. Долларизация недолжна слишком сильно ограничивать возможности властей предоставлять системекраткосрочную ликвидность или оказывать помощь отдельным банкам, попавшим втрудное положение. Такие механизмы возможны в случаях, когда центральный банк(или его эквивалент) заранее откладывает необходимые средства или, возможно,открывает специальные кредитные линии в международных банках.
В противном случае правительство теряет некоторые возможностиреагировать на внезапное массовое изъятие вкладов из банков по всей системе. Вслучае общей потери доверия власти будут не в состоянии гарантировать работувсей платежной системы или полностью поддержать банковские депозиты. В конечномсчете именно возможность печатать деньги в соответствии с потребностямипозволяет центральному банку гарантировать вне всякого сомнения полноеудовлетворение всех требований (в национальной валюте) при любыхобстоятельствах. Как только исчезает возможность _ulfillm деньги, функциякредитора последней инстанции подвергается ограничениям. Полностьюдолларизованная страна, истратившая резервы иностранной валюты для выкупанациональной валюты в обращении, может уже не иметь ресурсов для принятияответных мер.
«Буфер» для механизмоввалютного управления. При механизме валютного управления денежная база можетсоздаваться только на сумму накопленных резервов, и поэтому органыденежно-кредитного регулирования оказываются почти столь же ограниченными всвоих действиях, сколь и при долларизованной экономике. Однако в ряде важныхслучаев власти стран с механизмом валютного управления позволяли себеопределенную гибкость, создавая денежные запасы, которые не полностьюобеспечены резервами, что отчасти делалось для преодоления возможных банковскихкризисов. Например, в Аргентине при массовом отзыве депозитов в песо во время«текильского» кризиса 1995 года органы денежно-кредитного регулирования смоглиотчасти удовлетворить требования о преобразовании депозитов песо в долларовыедепозиты за границей или в долларовую наличность.
Временно сократив покрытие денежной базы резервами, властисмогли предоставить больший объем долларовой наличности и долларовых кредитов,которые были необходимы банкам чтобы избежать банкротства. После атаки нагонконгский доллар в 1997 году денежно-кредитные органы Гонконга создали всентябре 1998 года дисконтное окно, через которое банки могли получатькраткосрочную ликвидность на более гибких условиях и под меньший процент, чем врамках предыдущих механизмов. Новая система, как ожидается, позволит сократитьколебания краткосрочных внутренних процентных ставок. Однако максимальный объемпереучета ограничивается, и денежно-кредитные органы Гонконга полностьюпокрывают операции переучета иностранной валютой.
Возможности противостояния массовому отзыву вкладов из банковпри режиме валютного управления неизбежно ограничены. Действительно, даже вотсутствии ограничений, налагаемых системой валютного управления, возможностипреодоления финансового кризиса только за счет печатания денег центральнымбанком не беспредельны. Выпуск ликвидности в банковскую систему во избежание еедефолта по депозитам может привести только к еще большему давлению наиностранные резервы или валютный курс. Выводы
Итак, основными преимуществами и недостатками долларизацииявляются следующие: Преимущества
·         Долларизацияпозволяет избегать валютных кризисов и кризисов платежного баланса. Вотсутствии национальной валюты невозможно ее резкое обесценение или неожиданныйотток капитала из-за опасений девальвации.
·         Снижениестоимости операций и гарантированная стабильность долларовых цен обеспечиваютболее тесную интеграцию с глобальной экономикой и экономикой США.
·         Принимаядолларизацию и полностью отрицая возможность инфляционного финансирования,страны могут также усилить свои финансовые учреждения и создать положительныйклимат для инвестиций, как внутренних, так и международных.
Недостатки
·         Страны зачастуюне желают отказываться от своей валюты, символа государственности, особенно впользу валюты другой страны. На практике политическое сопротивление этому почтинеизбежно, и скорее всего оно будет сильным.
·         С экономическойточки зрения право выпуска национальной валюты обеспечивает правительствоэмиссионным доходом, который центральный банк получает в виде прибыли ипередает своему правительству. Этот доход может быть утрачен долларизованнымистранам в пользу Соединенных Штатов, если они не согласятся поделиться им.
·         Долларизованнаястрана теряет всякую возможность проводить независимую денежно-кредитную ивалютную политику, в том числе возможность использования кредитов центральногобанка для предоставления ликвидности банковскому сектору в чрезвычайныхобстоятельствах.
Каково сальдо издержек и выгод полной долларизации? Ответможет показаться _ulfillment_ющее двусмысленным, что неизбежно, учитываясложность вопроса и имеющуюся по нему информацию.
Потенциальные выгоды более низких процентных ставок истоимость утраченного эмиссионного дохода, по крайней мере, поддаются оценке.Но многие из наиболее важных аспектов, такие как стоимость сохранениявозможности принятия обратных мер и обеспечения защиты посредством функциикредитора последней инстанции, не поддаются практически никакомуколичественному определению.
Какие страны скорее всего могут выгадать от долларизации?Наиболее очевидно, что те, которые уже высоко интегрированы с СоединеннымиШтатами в плане торговли и финансовых отношений. В то же время большинствостран Латинской Америки весьма отличается от Соединенных Штатов по своейэкономической структуре и, вероятно, не получит особых выгод от долларизации,если она не будет сопровождаться глубокой рыночной интеграцией, как это имеетместо в Европейском союзе.
В центре настоящего обсуждения находится совершенно инаягруппа стран: страны с формирующимися рынками, сталкивающиеся с резкимипеременами в потоках капитала, но в экономическом смысле не обязательно близкиек Соединенным Штатам. Для этой группы, чем шире доллар США уже используется наих внутренних товарных и финансовых рынках, тем меньше преимущества отсохранения национальной валюты. В случае крайне высоко долларизованных странэмиссионный доход будет низким (и одинаково низкими будут затраты на выкупсохраняющейся денежной массы в национальной валюте), открытые позиции банков икорпораций таковы, что девальвация становится финансово рискованнымпредприятием, а валютный курс не может служить инструментом политики, потомучто в долларовом выражении цены тяготеют к постоянству. В таких условияхдолларизация может нести большие выгоды, чем издержки.

Part3.
КОНТРАКТ
Москва              
«_____» _________________20____ г.
_______________________,именуемый в дальнейшем Продавец, с одной стороны, и __________________________,именуемый в дальнейшем Покупатель, ¦ ______________________, с другой стороны,заключили настоящий контракт о нижеследующем:
6.                    Предметконтракта
Продавец продал, аПокупатель купил на условиях (ФОБ)___________________________________________________________ товаров________________________________________________________________
 (порт)
на сумму__________________________ в количестве, ассортименте, по ценам и всоответствии с техническими условиями, указанными в приложениях NN 1,2,…, являющихся неотъемлемойчастью настоящего контракта.
2. Цена и общая сумма контракта
Цены на товары устанавливаютсяв _______________________________
 (валюта)
и понимаются______________________ (ФОБ, СИФ…), включая стоимость тары, упаковки имаркировки
Общая сумма настоящегоконтракта составляет ________________________________________________________________.

7.        Сроки поставки
Поставка товаров  по настоящемуконтракту должна быть произведена в сроки, указанные в Приложении N ___ к данному контракту. 
Датой поставки считаетсядата коносамента и/или дата штемпеля на железнодорожной накладной.
4. Качество товара
Качество поставляемых изделийдолжно соответствовать техническим условиям, указанным в Приложении N __ .
8.        Упаковка имаркировка
Тара и внутренняяупаковка должны обеспечивать полную сохранность и предохранять товар от поврежденийпри транспортировке всеми видами транспорта с учетом перевалок.
На каждом месте должна бытьнанесена несмывающейся краской маркировка, содержащая следующие данные:
Место N __________________________
Контракт N _______________________
Грузоотправитель_________________
Грузополучатель__________________
Вес брутто_______________________
Вес нетто________________________
6. Сдача и приемкатоваров
Товар считается сданнымПродавцом и принятым Покупателем по качеству
— согласно качеству, указанномув сертификате о качестве, выданном Продавцом. По количеству — согласно количествумест и весу, указанным в железнодорожной накладной или коносаменте.
7. Платеж
Расчеты за поставленный товарпроизводятся в ____________________ (валюта) по безотзывному, подтвержденному,делимому аккредитиву, открытому Покупателем в ______________________.________________________________________________________________
 (банк)
В аккредитиве должны бытьобусловлены перегрузки и частичные отгрузки, а также должно быть обусловлено,что все расходы, связанные с открытием и продлением аккредитива, и все другие банковские расходы должны быть за счет Покупателя. Аккредитив действителен  в течение______ дней.
Условия аккредитивадолжны соответствовать условиям   контракта; условия, которые не были включеныв контракт, не должны быть включены в аккредитив.
Платеж с аккредитивапроизводится против документов:
1. Полного комплектачистых бортовых коносаментов, выписанных на имя _______________________________(покупатель) на отгрузку товара в ___________________________________ (портназначения);
2. Счета в 3-хэкземплярах;
3. Спецификации в 3-хэкземплярах с указанием номера контракта, номеров отгруженных ящиков;       
4. Сертификата о качестветовара, выданного Продавцом в 2-х экземплярах, подтверждающего, что качествотовара соответствует    условиям настоящего контракта;
5. Расписки капитана вполучении для сдачи с грузом в порту назначения 4-х копий коносамента и 4-хкопий спецификаций
Продавец обязанвышеперечисленные документы предъявить в Банк для оплаты в течение_______________ дней после погрузки товара.
В случае нарушенияданного условия, Продавец несет расходы по пролонгации аккредитива.
 
8. Рекламакции
Рекламации в отношенииколичества в случае внутритарной недостачи могут быть заявлены ПокупателемПродавцу в течение ______________ дней с момента поступления товара в портназначения.
Содержание и обоснованиерекламации должно быть подтверждено либо актом экспертизы,  либо  актом,составленным с участием незаинтересованной организации.       
Продавец обязанрассмотреть полученную рекламацию в течение _______ дней, считая с датыполучения. Если по истечении указанного срока, от Продавца не последует ответа,рекламация считается признанной Продавцом.
Покупатель имеет право потребоватьот Продавца заменить забракованный товар товаром хорошего качества.
Все транспортные и другиерасходы, связанные с поставкой и возвратом дефектного товара, оплачиваютсяПродавцом.
9. Арбитраж
Все споры и разногласия, которыемогут возникнуть  из  настоящего контракта или в связи с ним, подлежатрассмотрению, с исключением обращения сторон в общие суды, в арбитражном судепри Торгово-Промышленной Палате в г. Москве, в соответствии с Правилами производствадел в этом суде, решения которого являются окончательными и  обязательными дляобеих сторон.

10. Форс-мажор
При наступленииобстоятельств невозможности или частичного исполнения любой из сторонобязательств по настоящему контракту, а именно: пожара, стихийных бедствий, войны,военных операций любого характера, блокады, запрещений экспорта или импорта,или других не зависящих от сторон обстоятельств, срок исполнения обязательств отодвигаетсясоразмерно времени, в течение которого будут действовать такие обстоятельства.
Если эти обстоятельства будутпродолжаться более _______месяцев, каждая из сторон будет иметь правоотказаться от дальнейшего исполнения обязательств по контракту, и в этом случаени одна из сторон не будет иметь права на возмещение другой стороной возможныхубытков.
Сторона, для которойсоздалась невозможность исполнения обязательств по контракту, должна онаступлении и прекращении обстоятельств, препятствующих исполнениюобязательств, немедленно извещать другую сторону.
Надлежащимдоказательством наличия указанных выше обстоятельств и их продолжительности будутслужить справки, выдаваемые соответственно Торговой Палатой страны Продавца илиПокупателя.
11. Другие условия
Все сборы (включаяпортовые и доковые), налоги и таможенные расходы на территории страны Продавца,связанные с выполнением настоящего контракта, оплачиваются Продавцом и за егосчет.
Получение экспортных  лицензий,если таковые потребуются, лежит на обязанности Продавца.
С момента подписания настоящегоконтракта все предыдущие переговоры и переписка по нему теряют силу.
Ни одна из сторон невправе передать свои права и обязательства по контракту без письменного на тосогласия другой стороны.
Любые изменения и дополненияк настоящему контракту будут действительны лишь при условии, если они совершеныв письменной форме и подписаны уполномоченными на то лицами обеих сторон.
Настоящий контракт  составленв двух экземплярах, причем оба экземпляра имеют одинаковую силу.
12. Юридические адресасторон
___________________________________
___________________________________
___________________________________
 
Краткая формадоверенности на управление бизнесом
Гражданин (страна)(Ф.И.О.), проживающий (адрес) настоящим уполномочен в качестве (генеральногодиректора или др.) осуществлять контроль над бизнесом (наименование компании),созданной и существующей согласно законов (национальность компании) котораярасположена (адрес, страна).
Управляя бизнесом,Генеральный директор обладает полномочиями:
1. Покупать и продаватьлюбые вещи и собственность, которые используются в связи с бизнесом;
2. Подписывать любыечеки, векселя, платежные поручения, аккредитивы, ценные бумаги и другиедокументы, связанные с бизнесом;
3. Открывать счета,подавать, принимать и разрешать все претензии и иски, возникшие или могущиевозникнуть в связи с бизнесом;
4. Покупать, продавать,закладывать любые векселя, долговые обязательства, арендные права, контракты,гарантии и закладные в связи с бизнесом;
5. Совершать любые иныеуправленческие акты в связи с ведением бизнеса.
6. Права и полномочияГенерального директора совместно со всеми полномочиями, предоставленныминастоящей доверенностью вступают в силу (дата) и остаются в силе до (дата),если не будут продлены или отменены ранее любой из Сторон.
Настоящая доверенностьсовершена____ (дата) в_______ (город страна).

(Подпись, корпоративная печать)

Доверенность(общая форма)
 
Я, , проживающий по адресу настоящим назначаю г-на проживающего по адресу в качестведоверенного лица, представляющего мои интересы для совершения нижеперечисленных действий в пределах моих полномочий:
________________________________________________
________________________________________________
________________________________________________

(ОПИСАНИЕ КОНКРЕТНЫХ ПОЛНОМОЧИЙ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМЫХ ДОВЕРЕННОМУ ЛИЦУ).
Права и полномочия моегодоверенного, представляющего мои интересы для совершения действий в пределахмоих полномочий через поверенного вступают в силу и остаются всиле до , если не будут продлены или отменены ранее любой изсторон.
Настоящая доверенностьсовершена в _____________________
В МОЕМ ПРИСУТСТВИИподписана настоящая доверенность , известными мне и личноявившимися в мой офис лицами. Настоящим подтверждаю, что подписавшие вышеупомянутуюдоверенность лица действовали добровольно и без принуждения, подтверждаявыраженные в ней цели.
К ЧЕМУ ПРИЛАГАЮ СВОЮПОДПИСЬ, а должностное лицо ставит печать в вышеупомянутый день, месяц и год.
НОТАРИУС
Срок истечения моихполномочий

Part 1.
 
The Nature of Merchandising Activities
The first four chapters have described the financialstatements and accounting records of Clear Copy Co. Because it providesservices to its customers, Clear Copy is a service company. Other examples ofservice companies in­clude hotels, hospitals, car rental agencies, airlines,theaters, ski resorts, and golf courses. In return for services provided to itscustomers, a service com­pany receives commissions, fares, or fees as revenue.Its net income for a re-Porting period is the difference between its revenuesand the operating ex­penses incurred in providing the services.
In contrast, a merchandising company earns net income bybuying and selling merchandise, which consists of goods that the companyacquires spe­cifically to be sold. To achieve a net income, the revenue fromselling the merchandise needs to exceed not only the cost of the merchandisesold to customers but also the company’s other operating expenses for thereporting period.
The accounting term for the revenues from selling merchandiseis sales and the term used to describe the expense of buying andpreparing the mer­chandise is cost of goods sold. The company’s otherexpenses are often called operating expenses. This condensed incomestatement for Meg’s Mart shows you how these three elements of net income arerelated to each other:
/>MEG’S MART
Condensed Income Statement For Year Ended December 31, 19X2
Net sales …    $314,700
Cost of goods sold…    (230,400)
Gross profit from sales…    $ 84,300
Total operating expenses …… ……     (62,800)
/>Net income…   $ 21,500
This income statements tells us that Meg’s Mart sold goods toits customers for $314,700. The company acquired those goods at a total cost of$230,400. As a result, it earned $84,300 of gross profit, which is thedifference between the net sales and the cost of goods sold. In addition, thecompany incurred $62,800 of operating expenses and achieved $21,500 of netincome for the year.
A merchandising company’s balance sheet includes anadditional element that is not on the balance sheet of a service company. InIllustration 1, we present the classified balance sheet for Meg’s Mart. Noticethat the current asset section includes an item called merchandise inventory.Even though they also have inventories of supplies, most companies simply referto mer­chandise inventory as inventory. This asset consists of goods thecompany owns on the balance sheet date and expects to sell to its customers.The $21,000 amount listed for the inventory is the cost incurred in buying thegoods, shipping them to the store, and otherwise making them ready for sale.
Thenext sections of the chapter provide more information about these uniqueelements of the financial statements for merchandising companies.
 
Total Revenue from Sales
This schedule shows how Meg’s Mart calculates its netsales for 19X2:
/> MEG’S MART
                  Calculation of Net Sales
                For Year Ended December 31,19X2
Sales… $321,000
Less: Sales returns and allowances. .    $2,000
     Sales discounts…    4,300      6,300
Net sales… $314,700
The components of this calculation are described in thefollowing paragraphs.
/>ILLUSTRATION 1 Classified Balance Sheet for a Merchandising Company
MEG’S MART
Balance Sheet
          December 31,19X2
             Assets
Current assets:
Cash… $ 8,200
Accounts receivable… 11,200
Merchandise inventory… 21,000
Prepaid expenses…                   1,100
Total current assets…                            $41,500
Plant and equipment:
   Office equipment…    $ 4,200
Less accumulated depreciation ….           1,400      $ 2,800
   Store equipment…    $30,000
Less accumulated depreciation ….          6,000        24,000
/>/>Total plant and equipment……..                                      26,800
/>Total assets… … .                           $68,300
Liabilities
Current liabilities:
Accounts payable..…                $16,000
Salaries payable…. …. .                    800
Total liabilities …………….                                           $16,800
Owner’s Equity
Meg Harlowe, capital…                          51,500
/>Totalliabilities and owner’s equity  ….                       $68,300
Sales
The sales item in this calculation isthe total cash and credit sales made by the companyduring the year. Each cash sale was rung up on one of the company’s cash registers when it was completed. At the end of each day, theregisters were read and the total cash sales for the day were recorded with ajournal entry like this one for November 3:
 
Nov. 3 Cash …………………………………….1,205.00
Sales………………………………        1,205.00
Sold merchandise for cash.
 
This journal entry records an increase in the company’scash for the amount received from the customers. It alsorecords the revenue in the Sales account.
In addition, a journal entry would be prepared each dayto record the credit sales made on that day. For example,this entry records $450 of credit sales on November 3:
 
Nov. 3 Accounts Receivable   …………………….450.00
Sales………………………………              450.00
Sold merchandise on credit. 
 
This entry records the increase in thecompany’s assets in the form of the accounts receivablefrom the customers. It also records the revenue from the credit sales.
 
Sales Returns and Allowances
To meet their customers’ needs, most companies allowcustomers to return any unsuitable merchandise for a full refund. If acustomer keeps the unsatisfac­tory goods and is given a partial refund of theselling price, the company is said to have provided a sales allowance. Eitherway, returns and allowances in­volve dissatisfied customers and the possibilityof lost future sales. Careful managers try to reduce customer dissatisfactionby minimizing returns and allowances. A company’s accountants can help byproviding information to the manager about actual returns and allowances. Thus,many accounting sys­tems record returns and allowances in a separate contra-revenueaccount like the one used in this entry to record a $200 cash refund:
Nov.   3 Sales Returns and Allowances ……….200.00
Cash  ……………………                    200.00
Customer returned defective merchandise.
 
The company could record the refund with a debit to the Salesaccount. Although this practice would provide the same measure of net sales, itwould not provide information that the manager can use to monitor the refundsand allowances. By using the Sales Returns and Allowances contra account, theinformation is readily available. To simplify the reports provided to externaldecision makers, published income statements usually omit this detail andpresent only the amount of net sales.
Sales Discounts
When goods are sold on credit, the expected amounts and datesof future pay­ments need to be clearly stated to avoid misunderstandings. Thecredit terms for a sale describe the amounts and timing of payments that thebuyer agrees to make in the future. The specific terms usually reflect theordinary practices of most companies in the industry. For example, companies inan industry might customarily expect to be paid 10 days after the end of themonth in which a sale occurred. These credit terms would be stated on salesinvoices or tickets as “n/10 EOM,” with the abbreviation EOM standing for “endof the month.” In other industries, invoices become due and payable 30 calendardays after the invoice date. These terms are abbreviated as “n/30,” and the30-day period is called the credit period.
When the credit period is long, the seller often grants acash discount if the customer pays promptly. These early payments are desirablebecause the seller receives the cash more quickly and can use it to carry onits activities. In addition, prompt payments reduce future efforts and costs ofbilling custom­ers. These advantages are usually worth the cost of offering thediscounts.
If cash discounts for early payment are granted, they aredescribed in the credit terms on the invoice. For example, the terms of “2/10,n/60” mean that a 60-day credit period passes before full payment is due.However, to encourage early payment, the seller allows the buyer to deduct 2%of the invoice amount from the payment if it is made within 10 days of theinvoice date. The discount period is the period in which the reduced paymentcan be made.
At the time of a credit sale, the seller does not know thatthe customer will pay within the discount period and take advantage of a cashdiscount. As a suit, the discount is usually not recorded until the customerpays within the discount period. For example, suppose that Meg’s Mart completeda credit sale on November 12 at a gross selling price of $100, subject to termsof 2/10, i/60. The sale is recorded with this entry:
Nov.12 Accounts Receivable …………………100.00
Sales …………………………………    100.00
Sold merchandise under terms of 2/10,n/60.
.
Even though the customer may pay less than the purchaseprice, the entry records the receivable and the revenue as if the full amountwill be collected. In fact, the customer has two alternatives. One option is towait 60 days until January 11 and pay the full $100. If this option is chosen,Meg’s Mart records the collection with this entry:

Jan 11 Cash………………………………………       100.00
Accounts Receivable ……………………     100.00
Collected account receivable.
The customer’s other option is to pay $98 within a 10-dayperiod that runs through November 22. If the customer pays on November 22, Meg’sMart re­cords the collection with this entry:
Nov.12 Cash ……………………………………………..     98.00
Sales Discounts ………………………………       2.00 
Accounts Receivable……………………..              100.00
Received payment for the November 12
sale less the discount.
Cash discounts granted to customers are called salesdiscounts. Because man­agement needs to monitor the amount of cash discounts toassess their effec­tiveness and their cost, their amounts are recorded in acontra-revenue ac­count called Sales Discounts. The balance of this account isdeducted from the balance of the Sales account when calculating the company’snet sales. Al­though information about the amount of discounts is usefulinternally, it is seldom reported on income statements distributed to externaldecision makers.
 
MeasuringInventory and Cost of Goods Sold
A merchandising company’s balance sheet includes a currentasset called in­ventory and its income statement includes the itemcalled cost of goods sold. Both of these items are affected by thecompany’s merchandise transactions. The amount of the asset on the balancesheet equals the cost of the inventory on hand at the end of the fiscal year.The amount of the cost of goods sold is the cost of the merchandise that wassold to customers during the year.
Two different inventory accounting systems may be used tocollect infor­mation about the cost of the inventory on hand and the cost ofgoods sold. They are described in the following paragraphs.
Periodic and Perpetual Inventory Systems
The two basic types of inventory accounting systems arecalled perpetual and periodic. As suggested by their name, perpetualinventory systems maintain a continuous record of the amount of inventoryon hand. This perpetual record is maintained by adding the cost of each newlypurchased item to the inven­tory account and subtracting the cost of each solditem from the account. When an item is sold, its cost is recorded in the Costof Goods Sold account. Users of perpetual systems can refer to the balance ofthe inventory account to determine the cost of the items that remain on hand.They can also refer to the balance of the Cost of Goods Sold account todetermine the cost of the merchandise sold to customers.
Before the development of inexpensive and easy-to-usecomputer pro­grams, perpetual systems were generally applied only by businessesthat made a limited number of sales each day, such as automobile dealers ormajor appliance stores. Because there were relatively few transactions, theperpet­ual accounting system could be operated efficiently. However, theavailabil­ity of improved technology has greatly increased the number ofcompanies that use perpetual systems.
Under periodic inventory systems, a company does notcontinuously up­date its records of the quantity and cost of goods on hand orsold. Instead, the company simply records the cost of new merchandise in atemporary Pur­chases account. When merchandise is sold, only the revenueis recorded. When financial statements are prepared, the company takes a physicalinventory by counting the quantities of merchandise on hand and determinesthe invento­ry’s total cost from records that show each item’s original cost.This total cost is then used to determine the cost of goods sold.
Traditionally, periodic systems were always used by companiessuch as drug and department stores that sold large quantities of low-valueditems. Without computers and scanners, it was not feasible for accountingsystems to track such small items as toothpaste, pain killers, clothing, andhousewares through the inventory and into the customers’ hands.
Although perpetual systems are now more affordable, they are stillnot used by all merchandising companies. As a result, it will be helpful foryou to understand how periodic systems work. In addition, studying periodic sys­temswill help you visualize the flow of goods through inventory without hav­ing tolearn the more complicated sequence of journal entries used in per­petualsystems.
 
Calculating the Cost of Goods Sold with a Periodic InventorySystem
As mentioned earlier, a store that uses a periodic inventorysystem does not record the cost of merchandise items when they are sold.Rather, the accoun­tant waits until the end of the reporting period anddetermines the cost of all the goods sold during the period. To make thiscalculation, the accountant must have information about:
1. The cost of the merchandise on hand at the beginning of theperiod.
2. The cost of merchandise purchased during the period.
3. The cost of unsold goods on hand at the end of the period.
Look at Illustration 2 to see how this information can beused to measure the cost of goods sold for Meg’s Mart.
/>
In Illustration 2, note that Meg’s Mart had $251,400 of goodsavailable for sale during the period. They were available because the companyhad $19,000 of goods on hand when the period started and purchased anadditional $232,400 of goods during the year. The available goods were then eithersold during the period or on hand at the end of the period. Because the countshowed that $21,000 were on hand at the end of the year, we can conclude that$230,400 must have been sold. This schedule presents the calculation:
MEG’S MART
Calculation of Cost of Goods Sold ForYear Ended December 31,19X2
Beginning inventory…   $ 19,000
Costofgoods purchased…     232,400
Cost of goods available for sale $251,400
Less ending inventory…    (21,000)
Cost of goods sold…   $230,400
The following paragraphs explain how the accounting systemaccumulates the information that the accountant needs to make this calculation.

Measuring and Recording Merchandise Inventory
The merchandise on hand at the beginning of an accounting period is calledthe beginning inventory and the merchandise on hand at the end is calledthe ending inventory. (Because a new reporting period starts as soon asthe old period ends, the ending inventory of one period is always the beginninginven­tory of the next.) When a periodic inventory system is used, the dollaramount of the ending inventory is determined by (1) counting the unsold itemsin the store and the stockroom, (2) multiplying the counted quantity of eachtype of good by its cost, and (3) adding all the costs of the different typesof goods. The cost of goods sold is found by subtracting the cost of the endinginventory from the cost of the goods available for sale.
Through the closing process described later in the chapter, the periodicsystem records the cost of the ending inventory in the Merchandise Inventoryaccount. The balance in this account is not changed during the nextaccounting period. In fact, entries are made to the Merchandise Inventoryaccount only at the end of the period. Thus, neither the purchases ofnew merchandise nor the cost of goods sold is entered in the MerchandiseInventory account. As a result, the account no longer shows the cost of themerchandise on hand as soon as any goods are purchased or sold in the currentperiod. Because the account’s balance describes the beginning inventory of theperiod, it cannot be used on a new balance sheet without being updated by theclosing entries described later in this chapter.
Recording the Cost of Purchased Merchandise
Acomplete measure of the cost of purchased merchandise must include the effectsof (1) any cash discounts provided by the suppliers, (2) the effects of anyreturns and allowances for unsatisfactory items received from the suppli­ers,and (3) any freight costs paid by the buyer to get the goods into the buyer’sinventory. The net cost of the goods’ purchased by Meg’s Mart for 19X2 iscalculated as follows:
MEG’S MART
Calculation of Cost of Goods Purchased For Year EndedDecember 31,19X2
Purchases… $235,800
Less:
Purchases returns and allowances. .   $1,500
Purchases discounts… 4,200         5,700
Net purchases… $230,100
Add transportation-in… 2,300
Cost of goods purchased                             $232,400
The following paragraphs explain how these amounts are foundand then ac­cumulated in the accounts.
The Purchases Account. Under a periodicinventory system, the cost of mer­chandise bought for resale is debited to atemporary account called Purchases. For example, Meg’s Mart would recorda $1,000 credit purchase of merchan­dise on November 2 with this entry:
Nov.2 Purchases ………………………………………        1,000.00
Accounts Payable…………………………       1,000.00
Purchased merchandise on credit, invoice
dated November 2, terms 2/10, n/30.
The accountant uses the Purchases account to accumulate thecost of all mer­chandise bought during a period. This temporary account is aholding place for information used at the end of the year to calculate the costof goods sold.
PurchasesDiscounts. When stores buy merchandise on credit, they may be of­fered cashdiscounts for paying within the discount period. These cash dis­counts arecalled purchases discounts by the buyer. When the buyer pays within thediscount period, the accounting system records a credit to a contra-purchasesaccount called Purchases Discounts. The following entry uses thisaccount to record the payment for the merchandise purchased on November 2:
Nov.2 Accounts Payable………………………1,000.00
Purchases Discounts…………………      20.00
Cash……………………………………    980.00
Paid for the purchase of November 2less
the discount.
By recording the amount of discounts taken, the accountantcan help the manager determine whether any discounts are missed. For example,if all pur­chases are made on credit and all suppliers offer a 2% discount, thebalance of the Purchases Discounts contra account should equal 2% of thebalance of the Purchases account. If the accountant did not use the contraaccount, the $20 credit entry would be recorded as a reduction of the Purchasesaccount balance. As a result, it would be more difficult to determine whetherall discounts were taken.
The accountant uses the balance of the Purchases Discountsaccount to compute the net cost of the purchases for the period. However,published financial statements usually do not include this calculation becauseit is useful only for managers.
A Cash Management Technique. To ensure that discountsare not missed, most companies set up a system to pay all invoices within thediscount period. Furthermore, careful cash management ensures that no invoiceis paid until the last day of the discount period. A helpful technique forreaching both of these goals files every invoice in such a way that itautomatically comes up for payment on the last day of its discount period. Forexample, a simple manual system uses 31 folders, one for each day in the month.After an invoice is recorded in the journal, it is placed in the file folderfor the last day of its – discount period. Thus, if the last day of an invoice’sdiscount period is Novem­ber 12, it is filed in folder number 12. Then, theinvoice and any other invoices in the same folder are removed and paid onNovember 12. Computerized sys­tems can accomplish the same result by using acode that identifies the last date in the discount period. When that date isreached, the computer automat­ically provides a reminder that the accountshould be paid.
TradeDiscounts. Cash discounts represent real reductions below the original negotiatedprices for merchandise. Thus, they differ from trade discounts offered bysellers in the process of negotiating the selling price. Trade discounts areoffered as a percentage reduction in the list price of the goods. Because thelist price is only the starting point in setting the final price for the goods,it is not recorded in the buyer’s accounting records as their cost. (Similarly,the seller records the net price as the amount of the sale.) For example, ifMeg’s Mart purchased items with a $1,200 list price, net of a 25% tradediscount, the purchase would be recorded as its negotiated price of $900[$1,200 – (25% x $1,200)]. Any cash discounts on this purchase would be basedon the $900 price and would be recorded in the Purchases Discounts account.
Purchases Returns and Allowances. Some merchandisereceived from suppliers is not acceptable and must be returned. In other cases,the purchaser may keep imperfect but marketable merchandise because thesupplier grants an allowance against the purchase price.
Even though the seller does not charge the buyer for thereturned goods or gives an allowance for imperfect goods, the buyer incurscosts in receiving, inspecting, identifying, and possibly returning defectivemerchandise. The occurrence of these costs can be signaled to the manager byrecording the cost of the returned merchandise or the seller’s allowance in aseparate contra-purchases account called Purchases Returns and Allowances. Forexample, this journal entry is recorded on November 14 when Meg’s Mart returnsdefective merchandise for a $265 refund of the original purchase price:
Nov.14 Accounts Payable ……………………………265.00
Purchases Returns and Allowances………….265.00
Returned defective merchandise
Aswe described for Purchases Discounts, the accountant uses the balance of thePurchases Returns and Allowances account to compute the net cost of goodspurchased during the period. However, published financial statements generallydo not include this information because it is useful only for managers.
Discounts and Returned Merchandise. If part of ashipment of goods is returned within the discount period, the buyer can takethe discount only on the re­maining balance of the invoice. For example,suppose that Meg’s Mart is of­fered a 2% cash discount on $5,000 ofmerchandise. Two days later, the com­pany returns $800 of the goods before theinvoice is paid. When the $4,200 balance is paid within the discount period,Meg’s Mart can take the 2% dis­count only on that amount. Specifically, thecompany can deduct only an $84 discount (2% x $4,200).
Transportation Costs. Depending on the termsnegotiated with its suppliers, a company may be responsible for paying theshipping costs for transporting the acquired goods to its own place ofbusiness. Because these costs are part of the sacrifice of making the goodsready for sale, generally accepted account­ing principles require them to beadded to the cost of the purchased goods.
The freight charges could be recorded with a debit to thePurchases ac­count. However, more complete information about these costs isprovided to management if they are debited to a special supplemental accountcalled Transportation-In. The accountant adds this account’s balance to the netpur­chase price of the acquired goods to find the total cost of goodspurchased.
Theuse of this account is demonstrated by the following entry, which re­cords a$75 freight charge for incoming merchandise:
Nov.24 Transportation-In …………………………….75.00
Cash ………………………………………..            75.00
Paid freight charges on purchased merchandise
Because detailed information about freight charges isrelevant only for man­agers, it is seldom found in external financialstatements.
Freight paid to bring purchased goods into the inventory isaccounted for separately from freight paid on goods sent to customers. Theshipping cost of incoming goods is included in the cost of goods sold, whilethe shipping cost for outgoing goods is a selling expense.
/>ILLUSTRATION 3 IdentifyingOwnership Responsibilities and Risks
FOB Shipping Point
/>Buyer accepts ownership when the goods leave the seller’splace of business; buyer has responsibilityfor the shipping costs and faces the risk of loss in transit.
/>/> /> /> /> />
         Seller
(shipping point)  
         Buyer
   (destination)  
/>/>/>/>/>/>/>/>/>                                               

FOB Destination
Buyeraccepts ownership when the goods arrive at the buyer’s place of business; seller has responsibilityfor the shipping costs and faces the risk of loss in transit
/>

Identifying Ownership Responsibilities and Risks. When amerchandise transac­tion is planned, the buyer and seller need to establishwhich party will be responsible for paying any freight costs and which willbear the risk of loss during transit.
The basic issue to be negotiated is the point at whichownership is trans­ferred from the buyer to the seller. The place of thetransfer is called the FOB point, which is the abbreviation for thephrase, free on board. The meaning of different FOB points is explainedby the diagram in Illustration 3.
Under an FOB shipping point agreement (also called FOBfactory), the buyer accepts ownership at the seller’s place of business. Asa result, the buyer is responsible for paying the shipping costs and bears the riskof dam­age or loss while the goods are in shipment. In addition, the goods arepart of the buyer’s inventory while they are in transit because the buyeralready owns them.
Alternatively, an FOB destination agreement causesownership of the goods to pass at the buyer’s place of business. If so, theseller is responsible for paying the shipping charges and bears the risk ofdamage or loss in transit. Furthermore, the seller does not record the salesrevenue until the goods ar­rive at the destination because the transaction isnot complete before that point in time.
Debit and Credit Memoranda
Buyers and sellers often find that they need to adjust theamount that is owed between them. For example, purchased merchandise may notmeet specifica­tions, unordered goods may be received, different quantities maybe received than were ordered and billed, and billing errors may occur.
In some cases, the original balance can be adjusted by thebuyer without a negotiation. For example, a seller may make an error on aninvoice. If the buying company discovers the error, it can make its ownadjustment and no­tify the seller by sending a debit memorandum or a creditmemorandum. A debit memorandum is a business document that informs therecipient that the sender has debited the account receivable or payable.It provides the notifica­tion with words like these: “We debit your account,”followed by the amount and an explanation. On the other hand, a creditmemorandum informs the recipient that the sender has credited the receivable orpayable. See Illustration 4 for two situations that involve these documents.
ILLUSTRATION  4   The Use of Debit and Credit Memoranda
Situation — the buyer finds a $100overstatement in an invoice from the seller
 Seller  
Debit Memorandum
 
We have debited your account for $100 because of an error                                                                                       /> /> /> /> /> /> /> /> /> />

Debits the account payable                                                                                                      Credits the account
 to the seller for $100 and sends                                                                                               receivablefrom
 the debit memorandum                                                                                                                the buyer for $100
 
Situation — the seller agrees to give a $250 allowance tothe buyer for defective goods
/> 

Debits the account payable                                                                            Credits the account receivable
to the seller for $250                                                                                    from the buyer for $250
                                                                                                                    and sends the credit memorandum
 
The debit memorandum in Illustration 4 is based on a case inwhich buyer initially records an invoice as an account payable and laterdiscovers anerror by the seller that overstated the total bill by $100.The buyer corrects the balance of its liability and formally notifies theseller of the mistake with debit memorandum reading: “We have debited youraccount for $100 because of an error.” Additional information is also providedabout the invoice, its date, and the nature of the error. The buyer sends a debitmemorandum because the correction debits the account payable to reduce itsbalance. The buyer’s debit to the payable is offset by a credit to thePurchases асcount.
When the seller receives its copy of the debit memorandum, itrecords a credit to the buyer’s account receivable to reduce itsbalance. An equal debit recorded in the Sales account. Neither company uses acontra account because the adjustment was created by an error.
In other situations, an adjustment can be made only afternegotiations between the buyer and the seller. For example, suppose that abuyer claims that some merchandise does not meet specifications. The amount ofthe allowance to be given by the seller can be determined only afterdiscussion. Assume that a buyer accepts delivery of merchandise and records thetransaction with a $750 debit to the Purchases account and an equal credit toAccounts Payable. Later, the buyer discovers that some of the merchandise isflawed, andcan be sold only if it is marked down substantially. After aphone call and brief negotiations, the seller agrees to grant a $250 allowanceagainst the original purchase price.
The seller records the allowance with a debit to the SalesReturns and Allowances contra account and a credit to Accounts Receivable.Then, the seller formally notifies the buyer of the allowance with a creditmemorandum. A credit memorandum is used because the adjustment creditedthe receivable reduce its balance. When the buyer receives the creditmemorandum, it debits Accounts Payable and credits Purchases Returns andAllowances. Contra accounts provide both companies’ managers with usefulinformation about the allowance.

InventoryShrinkage
Merchandising companies lose merchandise in a variety ofways, including shoplifting and deterioration while an item is on the shelf orin the warehouse. These losses are called shrinkage.
Even though perpetual inventory systems track all goods asthey move into and out of the company, they are not able to directly measureshrinkage caused by shoplifting or thefts by employees. However, these systemsallow the accountant to measure shrinkage by comparing a physical count withrecorded quantities.
Because periodic inventory systems do not identify quantitieson hand, they cannot provide direct measures of shrinkage. In fact, all thatthey can determine is the cost of the goods on hand and the goods that passedout of the inventory. The amount that passed out includes the cost of goodssold, stolen, or destroyed. For example, suppose that shoplifters tookmerchandise that cost $500. Because the goods were not on hand for a physicalcount, the ending inventory’s cost is $500 smaller than it would have been.Ultimately, the $500 is included in the cost of the goods sold.
 
AlternativeIncome Statement Formats
Within the framework of generally accepted accountingprinciples, companies have flexibility in selecting a format for theirfinancial statements. In fact, practice shows that many different formats areused. This section of the chapter describes several possible formats that Meg’sMart could use for its income statement.
 
/>illustration5  Classified IncomeStatement for Internal Use
MEG’S MART
Income Statement
For Year Ended December 31,19X2
Sales…                            $321,000
Less: Sales returns and allowances…                            $  2,000
Sales discounts ……… …….                                      4,300     6,300
Net sales…                                         $314,700
Cost of goods sold:
Merchandise inventory, December 31,19X1 . .             $ 19,000
Purchases  …                                  $235,800
Less: Purchases returns and allowances ….                                       $1,500
Purchases discounts…                                       4,200      5,700
Net purchases…                                               $230,100
Add transportation-in…                                    2,300
Cost of goods purchased…                                                 232,400
Goods available for sale  ……                      $251,400
Merchandise inventory, December 31,19X2 . .                                      21,000
Cost of goods sold…                                                  230,400
Gross profit from sales… .                                              $84,300
Operating expenses:
Selling expenses:
Depreciation expense, store equipment ….                                         $  3,000
Sales salaries expense…                                                 18,500
Rent expense, selling space… .                                                     8,100
Store supplies expense…                                                  1,200
Advertising expense…                                                   2,700
Total selling expenses…                                              $ 33,500
General and administrative expenses:
Depreciation expense, office equipment  …     $700
Office salaries expense… 25,300
Insurance expense… 600
Rent expense, office space… 900
Office supplies expense… 1,800
Total general and administrativeexpenses. .                   29,300
Total operating expenses…                              62,800
/>Net income…                           $ 21,500
In Illustration 5, we present a classified incomestatement that would probably be distributed only to the company’s managersbecause of the details that it includes. The sales and cost of goods soldsections are the same as the calculations presented earlier in the chapter. Thedifference between the net sales and cost of goods sold is the gross profit forthe year.
Also notice that the operating expenses section classifiesthe expenses into two categories. Selling expenses include the expensesof promoting sales through displaying and advertising the merchandise, makingsales, and deliv­_ulfil goods to customers. General and administrativeexpenses support the overall operations of a business and include theexpenses of such activities as accounting, human resource management, andfinancial management.
Some expenses may be divided between categories because they contrib­uteto both activities. For example, Illustration 5 reflects the fact that Meg’s Martdivided the total rent expense of $9,000 for its store building between the twocategories. Ninety percent ($8,100) was selling expense and the remaining 10%($900) was general and administrative expense. The cost allocation shouldreflect an economic relationship between the prorated amounts and theactivities. For example, the allocation in this case could be based on relativerental values.

/>ILLUSTRATION6 Multiple-StepIncome Statement
MEG’S MART
Income Statement For YearEnded December 31,19X2
 
Net sales…………………………………………………………..$314,700
Cost of goods sold……………………………………                  230,400
Gross profit from sales………………………………                  $ 84,300
Operating expenses:
Selling expenses:
Depreciation expense, store equipment…………………  . $   3,000
Sales salaries expense……………………………………..               18,500
Rent expense, selling space……………………………….                 8,100
Store supplies expense……………………………………                   1,200
Advertising expense……………………………………….                  2,700
Total selling expenses……………………………………….            $33,500
General and administrative expenses:
Depreciation expense, office equipment…………………  $                700
Office salaries expense ……………………………………              25,300
Insurance expense…………………………………………                     600
Rent expense, office space……………………………….                      900
Office supplies expense…………………………………..                  1,800
Total general and administrative expenses………………                 29,300
Total operating expenses…………………………                            62,800
/>Netincome……………………………………………                      $ 21,500
 
In Illustration 6, we use the multiple-step income statementformat that would probably be used in external reports. The only differencebetween this format and the one in Illustration 5 is that it leaves out thedetailed calcula­tions of net sales and cost of goods sold. The format iscalled multiple-step because it shows several intermediate totals between salesand net income.
In contrast, we present a single-step income statement for Meg’sMart in Illustration 7. This simpler format presents only one intermediatetotal for total operating expenses.
 
/>ILLUSTRATION7 Single-StepIncome Statements
MEG’S MART
Income Statement For YearEnded December 31,19X2
 
Net sales………………………………………………………….$314,700
Cost of goods sold………………………………………………$ 230,400
Selling expenses………………………………………                   33,500
General and administrative expenses……………………………   29,300
Total operating expenses………………………………                 293,200
/>Netincome……………………………………………                  $ 21,500
 
In practice, many companies use combination formats that have some of thefeatures of both the single- and multiple-step statements.
 
Closing Entries for Merchandising Companies
To help understand how information flows through theaccounting system into the financial statements, we now discuss the process forclosing the tem­porary accounts of merchandising companies. The process isdemonstrated with data from the adjusted trial balance for Meg’s Mart inIllustration 8. In addition, the accountant knows from a physical count thatthe cost of the end­ing inventory is $21,000.

ILLUSTRATION 8
/>Adjusted Trial Balance for Meg’s Mart at December 31,19X2
 
Cash… $  8,200
Accounts receivable… 11,200
Merchandise inventory…                 19,000
Office supplies… 550
Store supplies… 250
Prepaid insurance…                      300
Office equipment… 4,200
Accumulated depreciation, office equipment……………………..$  1,400
Store equipment…                 30,000
Accumulated depreciation, storeequipment…………………………… 6,000
Accounts payable… 16,000
Salaries payable…                                    800
Meg Harlowe, capital…                               34,000
Meg Harlowe, withdrawals… 4,000
Sales… 321,000
Sales returns and allowances…                   2,000
Sales discounts…                   4,300
Purchases…               235,800
Purchases returns and allowances  …                                 1,500
Purchases discounts…                                 4,200
Transportation-in…                   2,300
Depreciation expense, store equipment…                   3,000
Depreciation expense, office equipment…                      700
Office salaries expense…                 25,300
Sales salaries expense  …                 18,500
Insurance expense…                      600
Rent expense, office space…                      900
Rent expense, selling space… ………              8,100
Office supplies expense…                   1,800
Store supplies expense…                   1,200
Advertising expense …                       2,700
/>Totals… $384,900   $384,900
The trial balance includes these unique accounts formerchandising activ­ities: Merchandise Inventory, Sales, Sales Returns andAllowances, Sales Dis­counts, Purchases, Purchases Returns and Allowances,Purchases Discounts, and Transportation-In. Their presence in the ledger causesthe closing entries to be slightly different from the ones described in Chapter4. However, the process still consists of four steps.
 
Step 1—Record the EndingInventory and Close the Temporary Accounts That Have Credit Balances
The first step accomplishes two goals: First, it adds the$21,000 cost of the ending inventory to the balance of the MerchandiseInventory account. Sec­ond, it closes the temporary accounts that have creditbalances, including the Sales account and the two contra-purchases accounts.The first closing entry for Meg’s Mart is
 
Dec. 31 MerchandiseInventory…………………..21,000.00
Sales… ………………..                   321,000.00
Purchases Returns and Allowances……     1,500.00  
Purchases Discounts ……………….        4,200.00
Income Summary      ……………….           347,700.00
 To close temporary accounts withcredit
 balances and record the endinginventory
Posting this entry gives zero balances to the three temporaryaccounts that had credit balances in the adjusted trial balance. It alsomomentarily increases the balance of the Merchandise Inventory account to$40,000. How­ever the next entry reduces the balance of this account.
 
 Step 2—Remove theBeginning Inventory and Close the Temporary Accounts That HaveDebit Balances
The second step also accomplishes two results: First, itsubtracts the cost of the beginning inventory from the Merchandise Inventoryaccount. Second, it closes the temporary accounts that have debit balances,including the ex­pense accounts, the two contra-sales accounts, the Purchasesaccount, and the Transportation-In account. The second closing entry for Meg’sMart is
Dec. 31 IncomeSummary… ………………………326,200.00
Merchandise Inventory………………………           19,000.00
Sales Returns and Allowances……………….            2,000.00 
Sales Discounts… ………………………                 4,300.00
Purchases  … ………………………                235,800.00
Transportation-In… ………………………                 2,300.00
Depreciation Expense, Store Equipment…..             3,000.00
Depreciation Expense, Office Equipment….              700.00
Office Salaries Expense                                            25,300.00
Sales Salaries Expense……………………….          18,500.00
Insurance Expense ………………………                   600.00
Rent Expense, Office Space…………………               900.00  
Rent Expense, Selling Space……………….               8,100.00 
Office Supplies Expense……………………              1,800.00 
Store Supplies Expense……………………              1,200.00 
Advertising Expense                                                  2,700.00
To close temporary accounts with debit balances and
 toremove the beginning inventory balance
 
Postingthis entry reduces the balance of the Merchandise Inventory account down to$21,000, which is the amount produced by the physical count at De­cember31,19X2. It also gives zero balances to the 14 temporary accounts that haddebit balances.
The following Merchandise Inventory account shows you how thefirst two closing entries create an ending balance equal to the $21,000 costprovided by the physical count:
Merchandise Inventory                Acct. No. 119
Date
Explanation
Debit
Credit
Balance 19X1 Dec. 31 Ending balance for 19X1 19,000.00 19X2 Dec. 31 First closing entry 21,000.00 40,000.00 31 Second closing entry (Ending balance for 19X2) 19,000.00 21,000.00
 
As mentioned earlier in the chapter, this account has the$21,000 balance throughout 19X3 until the accounts are closed at the end ofthat year.
Step 3—Close the Income Summary Account to the Owner’sCapital Account
 
The third closing entry for a merchandising company is thesame as the third closing entry for a service company. Specifically, it closesthe Income Summary account and updates the balance of the owner’s capitalaccount. The third closing entry for Meg’s Mart is
Dec. 31 Income Summary…………………………………..     21,500.00
Meg Harlowe, Capital……………………….               21,500.00
To close the Income Summary account
The amount in the entry equals the net income reported on theincome statement.
Step 4—Close the Owner’sWithdrawals Account to the Owner’s Capital Account
The fourth closing entry for a merchandising company is thesame as the fourth closing entry for a service company. Specifically, it closesthe owner’s withdrawals account and reduces the balance of the owner’s capitalaccount to the amount shown on the balance sheet. The fourth closing entry forMeg’s Mart is
Dec. 31 Meg Harlowe,Capital …………………4,000.00
Meg Harlowe, Withdrawals  ……………….         4,000.00
To close the withdrawals account
 
When this entry is posted, all the temporary accounts arecleared and ready to record events in 19X3. In addition, the owner’s capitalaccount has been fully updated to reflect the events of 19X2.
 
A Work Sheet for a Merchandising Company
Illustration 9 presents a version of the work sheet that theaccountant for Meg’s Mart could prepare in the process of developing its 19X2financial state­ments. It differs in two ways from the 10-column work sheetdescribed in Chapter 4.
ILLUSTRATION 9
WorkSheet for Meg’s Mart for the Year Ended December 3119X2
№
Account
Unadjusted Trial Balance
Adjustments
Income Statement
Statement of Changes in Owner’s Equity and Balance Sheet
Dr.
Cr.
Dr.
Cr.
Dr.
Cr.
Dr.
Cr. 101 Cash 8,200 8,200 106 Accounts receivable 11,200 11,200
119
Merchandise inventory
19,200
 
 
 
19,200
21,000
21,000
  124 Office supplies 2,350 (с) 1,800 550 125 Store supplies 1,450 (b) 1,200 250 128 Prepaid insurance 900 (a) 600 300 163 Office equipment 4,200 4,200 164 Accum. Depr., office 700 (e) 700 1,400 165 Store equipment 30,000 30,000 166 Accum. Depr., store equip. 3,000 (d) 3,000 6,000 201 Accounts payable 16,000 16,000 209 Salaries payable (f) 800 800 301 Meg Harlowe, capital 34,000 34,000 302 Meg Harlowe, withdrawals 4,000 4,000 413 Sales 321,000 321,000 414 Sales returns and allow. 2,000 2,000 415 Sales discounts 4,300 4,300 505 Purchases 235,800 235,800 506 Purchases ret. And allow. 1,500 1,500 507 Purchases discounts 4,200 4,200 508 Transportation-in 2,300 2,300 612 Depr. Expense, store (d) 3,000 3,000 613 Depr. Expense, office (e) 700 700 620 Office salaries expense 25,000 (f) 300 25,300 621 Sales salaries expense 18,000 (f) 500 18,500 637 Insurance expense (a) 600 600 641 Rent expense, office 900 900 642 Rent expense, selling 8,100 8,100 650 Office supplies expense (c) 1,800 1,800 651 Store supplies expense (b) 1,200 1,200 655 Advertising expense 2,700 2,700 Totals 380,400 380,400 8,100 8,100 326,200 347,700 79,700 58,200 Net income 21,500 21,500 Totals 347,700 347,700 79,700 79,700
The first difference is the deletion of the adjusted trialbalance columns. This simplification has nothing to do with the fact that Meg’sMart is a retail business. This commonly used format is designed to simplifythe work sheet by reducing its size. The omission of the columns causes theaccountant to first compute the adjusted balances and then extend them directlyinto the finan­cial statement columns.
The second difference appears on the line for the MerchandiseInventory account (shown in color). The unadjusted trial balance includes thebeginning inventory balance of $19,000. This amount is extended into the debitcolumn for the income statement. Then, the ending balance is entered in thecredit column for the income statement and the debit column for the balancesheet. This step allows the cost of goods sold to be included in net incomewhile the correct ending balance is included for the balance sheet.
The adjustments in the work sheet reflect the followingeconomic events:
(a) Expiration of $600 of prepaid insurance.
(b) Consumption of $1,200 of store supplies.
(c) Consumption of $1,800 of office supplies.
(d) Depreciation of the store equipment for $3,000.
(e) Depreciation of the office equipment for $700.
9.                    Accrual of $300 of unpaid office salaries and $500 of unpaid storesalaries.
Once the adjusted amounts are extended into the financialstatement col­umns, the accountant can use this information to develop thecompany’s fi­nancial statements.
 
The Adjusting Entry Approach to Recording the Change in theMerchandise Inventory Account
 
The previously described closing entry approach to recordingthe change in the inventory account is widely used in practice. However, it isnot the only bookkeeping method that can be applied at the end of the year. Oneother possible approach records two adjusting journal entries right before theclos­ing entries are prepared. Because these entries are recorded, the firsttwo closing entries do not include changes in the Merchandise Inventoryaccount. This adjusting entry approach is preferred by some accountants. It isalso used by computerized accounting systems that allow only temporary accountsto be affected by closing entries.
 
The Adjusting Entries
Under this adjusting approach, Meg’s Mart removes thebeginning balance from the Merchandise Inventory account by recording thisadjusting entry at the end of 19X2:
Dec. 31 Income Summary……………………19,000.00
Merchandise Inventory………….             19,000.00
To remove the beginning balance from
the Merchandise Inventoryaccount.
This second adjusting entry produces the correct endingbalance in the Mer­chandise Inventory account:
 
Dec. 31 Merchandise Inventory ……………21,000.00        
Income Summary…….………….                     21,000.00
To insert the correct ending balance
into the Merchandise Inventoryaccount.
After this entry is posted, the Merchandise Inventory accounthas a $21,000 debit balance. In addition, the Income Summary account has a$2,000 credit balance.
The Closing Entries
If the two adjusting entries for inventory are used, theclosing entries differ only by not including the Merchandise Inventory account.Thus, Meg’s Mart records the following two closing entries for 19X2 under theadjusting entry approach:
 
Dec. 31 Sales………………………………321,000.00       
Purchases Returns and Allowances …1,000.00
Purchases Discounts ………     4,200.00
Income Summary… ………     326,700.00
To close temporary accounts with
credit balances.
 Dec. 31 Income Summary     ……………………    307,200.00
Sales Returns and Allowances………………                 2,000.00
Sales Discounts… ………………….                          4,300.00
Purchases … ………………….                          235,800.00
Transportation-In. …………………                            2,300.00
Depreciation Expense, Store Equipment…..                3,000.00
Depreciation Expense, Office Equipment…                 700.00
Office Salaries Expense    …………………                 25,300.00
Sales Salaries Expense     …………………..                 18,500.00
Insurance Expense        …………………                              600.00
Rent Expense, Office Space…………………                   900.00
Rent Expense, Selling Space………………                8,100.00
Office Supplies Expense   …………………                 1,800.00
Store Supplies Expense……………………                 1,200.00
Advertising Expense        ………………..                  2,700.00
To close temporary accounts with debit balances
The third and fourth entries are the same as before, althoughthe amount debited to the Income Summary account is now based on four previousentries instead of two:
 Dec. 31 Income Summary…………………………21,500.00
Meg Harlowe, Capital…………………….                21,500.00
To close the Income Summary account.
Meg Harlowe, Capital…………………………            4,000.00
Meg Harlowe, Withdrawals……………                       4,000.00
To close the withdrawals account.
 
The Adjusting Entry Approach and the Work Sheet. If theaccountant uses the adjusting entry approach to update the inventory account,the two adjust­ments are included in the adjustments columns in the work sheet,and a line for the Income Summary account is inserted at the bottom of the worksheet. This procedure is not demonstrated here.
 
Using the Information— The Acid-Test Ratio
You have learned in this chapter that a company’s currentassets may include a merchandise inventory. Thus, you can now understand that amajor part of a company’s current assets may not be immediately available forpaying its ex­isting liabilities. In effect, the inventory must be sold and theaccounts receiv­able must be collected before cash is available. As a result,the current may not provide a complete description of a company’s ability topay its current liabilities.
To deal with this limitation, financial statement users oftencalculate the acid-test ratio to assess the company’s ability to settle itscurrent debts with its existing assets. The acid-test ratio is similar to thecurrent ratio, but differs because it focuses on the company’s immediatefuture.
The acid-test ratio is calculated just like the current ratioexcept that its numerator omits inventory and prepaid expenses. The prepaidexpenses are omitted because they are not usually converted into cash quickly.The remaining current assets (cash, short-term investments, and receivables) arecalled the company’s quick assets. The formula for the ratio is
/>
Theacid-test ratio for Meg’s Mart is computed as follows:
/>
In contrast, the current ratio (current assets/currentliabilities) for Meg’s Mart has this value:
/>
The difference between these two ratio values describes howthe company’s inventory and prepaid expenses affect its ability to payshort-term obligations with existing resources.
As an approximate rule of thumb, an acid-test ratio value ofat least 1.0 suggests that the company is not likely to face a liquidity crisisin the near future. However, a value lower than 1.0 is not necessarilythreatening if the company can generate adequate cash from sales or theaccounts payable are not due until later in the year. On the other hand, avalue higher than 1.0 may hide a liquidity crisis if the payables are due atonce but the receivables are scheduled to be collected late in the year. Thesepossibilities reinforce the point that a single ratio is seldom enough toindicate strength or weakness. However, it can identify areas that the analystshould look into more deeply.

Part2.
 
Back to basis
In these less exuberant times, managers need to remember afew old-fashioned virtues, says Tim Hindie.
If bad times make good leaders, America is due for a host ofthem. The recession that began in March last year and the terro­rist attacks onSeptember 11th made 2001 an unforgettably awful year. At such timespeople react strangely. Some are frozen in indecision while others act withunneces­sary haste. Across large corporations, such behaviour, multiplied manytimes, can be disastrous. At times of crisis, having the right people in theright place is vital. In a boom there is enough fat to absorb some badjudgment; in a recession good man­agement becomes a survival issue.
Dave Young, head of the Boston Con­sulting Group’s Bostonoffice, maintains that for many companies the downturn will turn out to be ablessing. “It means that, increasingly, value in the capital mar­kets willaccrue not to irrational exuber­ance’ or to sector hype,” he says, “but to goodmanagement.” But what, in such cir­cumstances, constitutes good manage­ment? Itis certainly not something that can be conjured up out of the blue. Companiesthat have it now had it in good times too, and found it useful then; the differenceis that in today’s harsher climate it has be­come essential.
This survey suggests that the core of good management is aset of three old-fashioned virtues that were often forgot­ten in the bubbleyears, when anything seemed to go. At a minimum, good managers have to meet thefollowing criteria:
•be honest;
•be frugal;
•be prepared.
For many managers, that may sound about as exciting asshopping in Wal-Mart when they have become accustomed to Bloomingdale’s. Butdeep down, they know where they get the better value.
 
Essential virtues
Being honest, of course, is not just a matter of keepingwithin the law. Most managers do that, which is why the few who step –outsideit receive so much attention. For the law-abiding majority, it is a matter ofescaping from self-delusion. That requires setting up systems in which rewardsare not related to numbers which can be mas­saged and exaggerated at will.
Above all, it is a matter of being honest about a company’svalue and its potential. Warren Buffett, the chairman of Berkshire Hathaway andone of the most successful “value creators” in American business over the past20 years, wrote in one of his celebrated annual letters to shareholders: “We donot want to _ulfillm the price at which Berkshire shares trade…we wish for themto trade in a narrow range centred at [their] intrinsic business value.” Manag­ersneed to think about what is their own company’ intrinsic business Value”. Andso do the investment bankers, analysts, consultants and the rest on the merrygo-round of business hype.
In a similar vein, being frugal is not just a matter ofcutting costs in a downturn. It is a question of being sparing with resourcesat all times, of continually looking for new ways to cut costs, and of creatingan atmosphere in which waste and excess are unacceptable, no matter what the marketconditions. The extremes to which Wal-Mart’s managers take this—such as sharingbedrooms on business trips, and being ex­pected to bring back free pens fromconfer­ences—may be counterproductive, to the point of repelling able managers.But the enduring success of many businesses— from Andrew Carnegie’s and J.P.Morgan’s in the 1900s to Warren Buffett’s and Sam Walton’stoday-havebeen built on a frugality bordering on stinginess.

FullDollarization The Pros and Cons/> The Pros and Cons of Full Dollarization
Since the endof the Bretton Woods system of fixed exchange rates nearly thirty years ago,the old dilemma facing countries of finding workable currency exchangearrangements has become more challenging, and the choices have become morevaried.
The decisionabout which exchange rate system to adopt has become more difficult as worldtrade and capital markets have become more integrated. New problems haveemerged, and with them, new answers to the question of the best exchange regimeto promote each country’s development objectives. The newest of these solutionsis full dollarization, under which a country officially abandons its owncurrency and adopts a more stable currency of another country—most commonly theU.S. dollar—as its legal tender.
From theperspective of any hard currency country, full dollarization may appear moreradical than it is: use of the U. S. dollar or another major currency ispervasive to one degree or another in most developing countries, particularlyin financial contracts (see Box 1, “What Is Dollarization?”). Fulldollarization means taking the next step, from informal, limited dollarizationto full, official use of the foreign currency in all transactions.
 
Box 1. WhatIs Dollarization?
This pamphletfocuses on full dollarization, or one country officially adopting the currencyof another for all financial transactions, except perhaps the need for coins.In considering this choice of exchange regime, two points are important to keepin mind:
·          Theterm dollarization is shorthand for the use of any foreign currency by anothercountry. The issues it raises are identical for the other countries in theregion using the South African rand, for example, and they would be for anycountry of, say, Eastern Europe, considering eventually adopting the euro.
·          Mostdeveloping countries—as well as transitional economies just adopting marketmechanisms—already have a limited, unofficial form of dollarization. To agreater or lesser degree, their residents already hold foreign currency andforeign currency-denominated deposits at domestic banks. In high inflationcountries, dollars or some other hard currency may be in widespread use indaily transactions, alongside the local currency.
Such informaldollarization is a response to economic instability and high inflation, and thedesire of residents to diversify and protect their assets from the risks ofdevaluation of their own currencies. It is useful to distinguish between twomotives for the demand for foreign currency assets: currency substitution and assetsubstitution.
In currencysubstitution foreign assets are used as money, essentially as means of paymentand unit of account, and it typically arises under conditions of high inflationor hyperinflation when the high cost of using domestic currency fortransactions prompts the public to look for available alternatives. Once theuse of foreign currency in transactions becomes accepted, it may not be rapidlyabandoned. Remarkably, the increase in dollarization in some Latin American andAsian countries has continued and accelerated in recent years even followingsuccessful stabilization.
Assetsubstitutionresults from risk and return considerations about domestic and foreign assets.Historically, foreign currency-denominated assets have provided the opportunityof insuring against macroeconomic risks, such as price instability andprolonged depressions in many developing countries. Even under conditions ofcurrent stability, foreign currency-denominated assets may still serve thispurpose if residents believe there is even a small chance of inflationaryrelapse.
Importantdifferences exist between informal and full dollarization, presentingtransitional problems for governments considering it. All government and privatedebt under full dollarization is denominated in dollars, and both public andprivate accounts must be converted to dollars. To make the conversion,countries must set the rate at which old debts, contracts, and financial assetswill be converted to dollars.
Finally, thestability promised by dollarization is itself relative, given that the U.S.dollar—or any other hard currency chosen for use by another country—willfluctuate in value against other widely-traded currencies. During thepost-Bretton Woods period, these swings have sometimes been large.
/> 
QuestionsAbout Pegs
Can theseadvantages offset the costs of a country giving up its own currency? Theanswers are complex, and in the end turn on each country’s specificcircumstances. But more and more countries are seriously considering fulldollarization as they deal with the changes in the world economy, particularlyover the past 20 years.
During theinflation-plagued 1980s, much of the debate over exchange regimes fordeveloping countries centered on the role of exchange rate “pegs”. Countriesgenerally pick from a range of possibilities, including tying their currenciesto baskets of other currencies (such as those of their trading partners),indexing their currencies in some way to their own inflation rates, or evenbanding together in groups, as many French-speaking African nations havethrough currency unions tied to the French franc.
In the 1990s,global inflation abated and capital mobility and the scale of capital flowsincreased sharply. While countries welcomed the investment flows, they faced anew threat, as speculative attacks rose in frequency and severity againstcurrencies that capital markets viewed as vulnerable to devaluation.
Generally, thevictims of these currency crises were maintaining some sort of pegged exchangerate regime. Consequently, the belief began to emerge that in a world of highcapital mobility, exchange rate pegs might themselves attract speculativeattacks and that only extreme choices, such as a free float or a currency boardwere viable. The currency board regime, under which the domestic currency isfully backed by international reserves, is the strongest form of peggedexchange rate option.
Advocates offull dollarization attack both of these choices. Free floats, they argue, arenot viable for many developing countries because they risk excessive exchangerate volatility. So far, only the largest developing economies, with relativelyadvanced financial systems, such as Korea, Brazil, and Mexico, have attemptedfloating. While experience is limited, these experiments have worked thus farwithout major disruption.
Meanwhile,currency boards have fallen prey to costly speculative attacks. Argentina andHong Kong SAR1, using currency boards successfully, nonethelesssuffered sharp increases in interest rates and recessions in recent years asspeculative attacks spread to them from other countries.
/> 
The Appealof Dollarization
Against thisbackground, then-president Carlos Menem of Argentina suggested in 1999 thatArgentina adopt the U.S. dollar as the ultimate solution to its long history ofdifficulties with monetary and exchange rate policy. In January 2000, Ecuador,in the context of a deep economic and political crisis, adopted the U.S. dollaras its legal tender.
Prominenteconomists have begun to argue that essentially all developing countries shoulddollarize, and some industrial countries have even been urged to consider it.Partly prompted by the example of European countries giving up their currenciesfor the euro, some have suggested that Canada should adopt the U.S. dollar asthe North American Free Trade Agreement (NAFTA) evolves.
Weighing thepros and cons of full dollarization is complicated by the virtual absence ofhistorical experiences. Panama is the only sizable country with a history ofusing a foreign currency—the U. S. dollar—as legal tender, and it is fairlysmall, and has very close historical, political, and economic links to theUnited States. Even if there were more country experiences to assess, theywould have to be over longer periods than is usual for evaluating monetary andexchange rate options. That is because dollarization is nearly permanent, andsome of its benefits can be gained only in the long run.
This analysisof full dollarization compares it to its nearest competitor, the currencyboard. This comparison captures the main implications of dollarization and howits effects differ from those of simply adopting a very firm peg. Furthermore,if the costs and benefits of a currency board turn out to be at leastequivalent to dollarization, a currency board would be a simpler and preferablealternative for a country seeking a firmly pegged exchange regime.
Thedifferences between currency boards and dollarization are few, but important.Dollarization’s key distinguishing feature is that it is permanent, or nearlyso. Reversing dollarization is much more difficult than modifying or abandoninga currency board arrangement. In fact, the largest benefits claimed fromdollarization derive from the credibility it carries precisely because it isnearly irreversible. And yet for some countries under particular circumstances,the irreversibility could come at a very high cost.
A governmentadopting full dollarization gives up the revenue from the loss of seigniorage(see Box 2, What Is Seigniorage?), whereas a currency board country does not.But a dollarizing country, by completely eliminating the risk of currencydevaluation, gains lower interest rates on foreign borrowing.
The analysisbelow examines these issues in more detail. Quantifying the potential savingsfrom lower interest rates turns out to be more complex than it first appears,but the cost of seigniorage loss can be roughly estimated. Important effects oneconomic stability and global financial integration resist quantification.Giving up any possibility of devaluation is costly for some countries,negligible for others. And all must consider the implications of a reducednational role in providing lender of last resort facilities and backing fortheir banking systems.
Isdollarization, then, a better exchange rate regime, especially for developingcountries? The answer for each country depends ultimately on its own uniquecharacteristics, but a closer look at the pros and cons of dollarization offerssome general guidance.
 
Box 2. WhatIs Seigniorage?
The ancientconcept of seigniorage as a government’s profit from issuing coinage that costsless to mint than its face value is essentially the same with paper currencies:abstracting from the minor cost of printing paper money, seigniorage is simplythe increase in the volume of domestic currency.
Currency canbe thought of as non-interest bearing debt, and the ability to issue it as asource of revenue for the monetary authorities. In addition, reserverequirements on banks may also be non-interest bearing (or be remunerated wellbelow market rates levels) and thus contribute to seigniorage. Thus, the annualflow of seigniorage is frequently measured as the increase in base money (thesum of currency plus bank reserves).
As counterpartof the issuance of currency, the central bank acquires assets that do payinterest, such as foreign currency reserves, government securities, and loansto private banks. In a currency board system, for example, the central bankmust acquire foreign reserves in an amount equal to the domestic currencyissue. As a result of issuing non-interest bearing debt (currency) and holdinginterest-earning assets (foreign reserves, etc.) the central bank earns a grossprofit, which is often also called seigniorage by central banks.
/> 
The RiskPremium
An immediatebenefit from eliminating the risk of devaluation is reducing the country riskpremium on foreign borrowing and obtaining lower interest rates for thegovernment and private investors. Lower interest rates and more stability ininternational capital movements cut the cost of servicing the public debt, andencourage higher investment and economic growth.
The magnitudeof this potential gain is hard to measure. Argentina, now using a currencyboard under which the peso rate is fixed at a ratio of one-to-one to the U.S.dollar, provides a good example of the difficulties. There, a higher interestrate for borrowing in pesos than for U. S. dollars persists as evidence thatlenders see a risk that the exchange rate peg will be abandoned. Yet interestrates on dollar-denominated Argentine government and private securities alsoexceed those on industrial countries’ debt, reflecting a risk of default by thecountry, or sovereign risk, on those securities.
Withdollarization, the interest premium owing to devaluation risk would disappear,but the premium for sovereign risk would not. Since government and the privatesector can choose to borrow in foreign or domestic currency in Argentina’sheavily dollarized economy, they can already eliminate the cost of devaluationrisk by borrowing in dollars. The key question, then, is: would fulldollarization, by eliminating currency risk, substantially reduce the defaultrisk premium on dollar-denominated debt?
Examiningyields on bonds with different features can help disentangle how marketsperceive sovereign, or default, risk as distinct from devaluation risk.Sovereign risk can be measured by the spread on dollar-denominated Argentinegovernment bonds over U. S. Treasuries. This spread has tended to come downwith time, but has still averaged 3.3 percentage points during 1997­98.Devaluation risk can be measured by the spread between peso- anddollar-denominated Eurobonds, which averaged 2.5 percent over the same period.
Argumentsexist on both sides of the question of how much of the sovereign, or default,risk to attribute to devaluation risk. Although sovereign risk and devaluationrisk move closely together, this does not establish a causal link from one tothe other. In fact, it is plausible that most of both dollar and peso spreadsare explained by common factors. For example, a global “flight to quality”would raise both the measured risk of default and risk of devaluation. In thiscase, dollarization would not help reduce dollar spreads very much.
In fullydollarized Panama, for instance, the absence of currency risk does not insulatethe country from swings in market sentiment toward emerging markets generally.Moreover, since movements in Panama’s spreads cannot reflect devaluation risk,the implication is that at least a part of Argentina’s spread also cannot beexplained by currency risk alone.
Devaluationrisk might increase sovereign risk for several reasons. For example,governments acting to avoid currency crises may be increasing the risk ofdefault. Mexico did this in 1994 by issuing too many dollar-denominated bondsor dollar-indexed bonds in its defense of the peso. Or a government may imposecapital controls, causing other debtors to default on dollar-denominated debt,as Russia did in 1998, blocking private debtors’ access to foreign currency,and preventing them from servicing their foreign debt obligations. Conversely,devaluation may reduce default risk by improving the domestic economy and thefiscal position, as it has in the European Monetary System. Even devaluationsthat initially slow the economy may improve longer-term prospects and thusreduce the risk of sovereign default.
Only byanalyzing historical interest rate data for individual countries is it possibleto get a sense of the magnitude of the reduction in the risk premium in theevent of dollarization, inferring what markets assess as the probability ofdefault on foreign debt in the absence of currency crisis risk.
/> 
Seigniorage
A countryadopting a foreign currency as legal tender sacrifices its seigniorage, theprofits accruing to the monetary authority from its right to issue currency.The immediate cost of this issuance can be significant, and it continues on anannual basis thereafter.
Dollarizationinvolves two kinds of seigniorage loss. The first is the immediate “stock”cost: as the dollar is introduced and the domestic currency withdrawn fromcirculation, the monetary authorities must buy back the stock of domesticcurrency held by the public and banks, effectively returning to them theseigniorage that had accrued over time. Second, the monetary authorities wouldgive up future seigniorage earnings stemming from the flow of new currencyprinted every year to satisfy the increase in money demand.
In the case ofArgentina, the first, or stock, cost of dollarization would be the redemptionof about $15 billion in domestic currency held outside the central bank, orabout 4.0 percent of gross domestic product (GDP). In addition, the loss ofseigniorage on account of the increase in currency demand would amount to aboutanother $1.0 billion annually, or about 0.3 percent of GDP.
For countriesthat do not already have enough foreign reserves to buy up their domesticcurrency and thereby dollarize, the acquisition of the initial stock could addindirect costs. If the country lacks the credit to borrow the reserves, itwould be forced to accumulate them through current account surpluses. The costof this could be substantial in forgone investment if, as is usual fordeveloping countries, the better policy would otherwise be to run somesustainable level of current account deficit.
The UnitedStates would get more seigniorage from dollarization in other countries. Thereis, therefore, a case for the U.S. authorities to share part or all of theseadditional seigniorage revenues with countries that adopt the U. S. dollar. Aprecedent exists in the arrangements between South Africa and three otherstates that use the rand (Lesotho, Namibia, and Swaziland). While the UnitedStates has no sharing arrangement with Panama or any other legally dollarizedeconomy, there have been some initiatives in the U.S. Senate to considerlegislation providing for seigniorage reimbursement.
/>Stability
Important asrisk spreads and seigniorage are, dollarization may offer gains that, althoughnot immediately observable, may provide larger benefits over time. In additionto raising developing countries’ borrowing costs, currency crises wreak havocon the domestic economy. In Mexico, GDP fell by 7 percent in 1995, and theAsian countries affected by currency crises witnessed recessions in the rangeof 7­15 percent of GDP in 1998. Most of the severely affected countries inrecent crises devalued and floated their exchange rate, but even countries withcurrency boards such as Hong Kong SAR and Argentina suffered fierce speculativeattacks that, although weathered successfully, dealt them serious economicsetbacks.
Dollarizationwill not eliminate the risk of external crises, since investors may fleebecause of problems of weakness in a country’s budget position or the soundnessof the financial system. This sort of “debt crisis” can be as damaging as anyother, and indeed, Panama has experienced several.
Nevertheless,dollarization holds the promise of a steadier market sentiment as theelimination of exchange rate risk would tend to limit the incidence andmagnitude of crisis and contagion episodes. Moreover, large swings ininternational capital flows cause sharp business cycle fluctuations in emergingeconomies even when they do not involve balance of payments crises.
/> 
Effect onTrade and Financial Links
A powerful butstill longer-term argument for full, legal dollarization is that it makeseconomic integration easier with the rest of the world, and insulation of thedomestic financial system correspondingly more difficult. Dollarization mayestablish a firm basis for a sound financial sector, and thus promote strongand steady economic growth. The argument here is that dollarization isperceived as an irreversible institutional change toward low inflation, fiscalresponsibility, and transparency.
Furthermore,dollarization may contribute to greater economic integration than otherwisewould be possible with the United States, or any other country whose currencyis adopted. A number of studies have found evidence that Canadian provincestend to be more integrated in trade volume and price level differences amongthemselves than with U.S. states that are closer geographically, trading in theorder of twenty times more among themselves than with nearby U. S. states. Theuse of a common currency may thus be a vital factor in market integration,given the fairly low transaction costs and restrictions to trade across theU.S.-Canada border.
Dollarizationcould also bring about a closer integration in financial markets. One of themost profound effects of Panama’s dollarization is the close integration of itsbanking system with that of the United States and indeed with the rest of theworld, particularly since a major liberalization in 1969–70.
/> 
Exit Option
With fulldollarization, a country completely gives up control of monetary and exchangerate policy. This may seem identical to currency board arrangements, since acountry with a currency board cannot devalue. However, there is some scope forexit from the pegged exchange rate with a currency board, if only under extremecircumstances. Indeed, the elimination of this risk of devaluation is the mainpurpose of full dollarization.
Benefitingfrom Devaluation. Large shocks, such as a big jump in world oil prices or fall in the priceof an important export, may require countries to devalue. Otherwise, they mustabsorb these shocks through lower nominal wages and adjustments in domesticprices. Substantial recession may then be unavoidable, particularly foreconomies with rigid labor markets.
Experiencessuch as departures from the gold standard and the 1994 devaluation of the CFAfranc suggest that an exit option may have great value in the presence ofextreme, unexpected shocks. During the Great Depression, for example, theindustrial countries that fared best were those that exited earliest from thefixed exchange regime of the time—the gold standard. Argentina was one of them,suffering only a relatively minor economic setback by abandoning convertibilityearly, then actively stimulating the economy through monetary policy to offsetthe deflationary impact of capital outflows.
The countriesof the CFA franc zone of West and Central Africa are recent examples of stateswith firmly pegged currencies that have successfully devalued to overcomesevere external shocks and sluggish growth. The 14-nation franc zone resemblesa currency board, with a fully convertible currency and an exchange rate fixedat par with the French franc from 1948 until 1994. From the second half of the1980s into the early 1990s, output in the CFA franc zone stagnated as theFrench franc rose in value against the U.S. dollar, the CFA franc appreciatedaccordingly, the terms of trade deteriorated, and labor costs rose sharply. In1994, the 14 countries resorted to a 50 percent devaluation, achieving aturnaround in higher output, exports, and investment.
Finally,countries with highly credible policymakers can also be well placed to benefitfrom devaluation, since the increase in expectations of inflation is likely tobe lower than in countries with records of loose fiscal and monetary policies.For example, the CFA franc zone devaluation caused little inflation, occurring,as it did, against a long history of exclusive reliance on internal adjustmentsto deal with economic shocks.
Devaluationswith High Cost. These examples suggest countries may pay a high price for foregoing theoption to exit from a fixed exchange rate arrangement. The reverse is truewhere monetary policy has been poorly managed and expectations of inflation arehighly sensitive to the exchange rate. In these countries, devaluation cansharply raise domestic prices, making it hard to achieve changes in the realexchange rate. Similarly, in countries that have become so dollarized that thedollar is often the de facto unit of account, devaluation quickly raisesdomestic prices, again limiting the effectiveness of devaluations. In fact,these were central reasons why Argentina adopted a currency board.
Countries witha high degree of financial asset dollarization have a further reason to avoiddevaluation. If a country’s banks or corporations receive large amounts ofdollar-denominated lending, devaluation sharply worsens their balance sheets.Even if banks on-lend to domestic firms in dollars, maintaining matched risksin terms of currency on their books, they still carry a substantial currencyrisk. A sharp depreciation of the domestic currency would cause a large drop inrevenues in dollar terms for the banks’ clients, reducing their ability toservice dollar debts.
As thecurrency crises in Mexico in 1994 and East Asia in 1997 demonstrated, whenthere are weak banking systems and large foreign exchange exposures in theprivate sector, the financial health of banks and firms is at such riskfollowing a devaluation that economic activity is severely disrupted. Thus,devaluation as a policy option may be prohibitively costly for highlydollarized economies, and moving to full dollarization would not entail theloss of an important policy tool.
/> 
Lender ofLast Resort Function and Financial System Stability
While fulldollarization eliminates vulnerability of the banking system to the risk ofdevaluation, it does not eradicate all sources of banking crisis. And when theyoccur, full dollarization may well impair the country’s lender-of-last-resortfunction and hence the central bank’s response to financial system emergencies.
The centralbank’s role in operating a discount window to provide short-term liquidity musthere be distinguished from its role as the ultimate guarantor of the stabilityof the financial and payments systems in the event of a systemic bank run.Dollarization should not greatly impede the ability of the authorities toprovide short-term liquidity to the system or assistance to individual banks indistress. Such facilities are available if the central bank (or itsreplacement) saves the necessary funds in advance or perhaps secures lines ofcredit with international banks.
In contrast,the government loses some ability to respond to a sudden run on bank depositsthroughout the entire system. In the case of a generalized loss of confidence,the authorities would be unable to guarantee the whole payments system or tofully back bank deposits. Ultimately, the ability to print money as needed iswhat allows a central bank to guarantee beyond any doubt that all claims (indomestic currency) will be fully met under any circumstances. Once the abilityto print money ceases to exist, limits to the lender-of-last-resort functionappear.A fully dollarized country that had already spent its foreign currencyreserves to redeem its stock of domestic currency might well lack the resourcesto respond.
A Cushion forCurrency Boards. Currency boards can create base money only to the extent that theyaccumulate reserves, so they are almost as tightly constrained as the monetaryauthorities would be in a dollarized economy. In important currency boardcases, however, the authorities have allowed themselves some flexibility tocreate money that is not fully backed on the margin, partly to be able to dealwith banking crises. In the case of the run on the Argentine peso during the1995 “tequila” crisis, for example, the Argentine monetary authorities were ableto partially accommodate the conversion of peso deposits into dollar depositsheld abroad as well as into dollar cash.
By temporarilyreducing their reserve coverage of the money base, they could increase theissuance of dollar cash and provide the dollar credits the banks needed to stayafloat. In the wake of the 1997 attack on the Hong Kong dollar, the Hong KongMonetary Authority introduced in September 1998 a discount window to provide short-term liquidity to banks in a more flexible way and at lowercost than under previous arrangements. The new system is expected to reduce thevolatility in short-term domestic interest rates. The maximum volume ofrediscounts is limited, however, and the Hong Kong Monetary Authority fullybacks rediscounts with foreign exchange.
The scope foraccommodation to bank runs in a currency board is inevitably restricted.Indeed, even without the restrictions imposed by a currency board system, theability of a central bank to find a way out of a financial crisis by resortingto printing money alone is limited. The injection of liquidity into the bankingsystem to keep it from defaulting on deposits may only lead to greater pressureon foreign reserves or the exchange rate.
 
/>Conclusions
Summing up,the main pros and cons of dollarization are as follows:
Advantages
·          Dollarizationavoids currency and balance of payments crises. Without a domestic currencythere is no possibility of a sharp depreciation, or of sudden capital outflowsmotivated by fears of devaluation.
·          Acloser integration with both the global and U. S. economies would follow fromlower transaction costs and an assured stability of prices in dollar terms.
·          Bydefinitively rejecting the possibility of inflationary finance throughdollarization, countries might also strengthen their financial institutions andcreate positive sentiment toward investment, both domestic and international.
Disadvantages
·          Countriesare likely to be reluctant to abandon their own currencies, symbols of theirnationhood, particularly in favor of those of other nations. As a practicalmatter, political resistance is nearly certain, and likely to be strong.
·          Froman economic point of view, the right to issue a country’s currency provides itsgovernment with seigniorage revenues, which show up as central bank profits andare transferred to the government. They would be lost to dollarizing countriesand gained by the United States unless it agreed to share them.
·          Adollarizing country would relinquish any possibility of having an autonomousmonetary and exchange rate policy, including the use of central bank credit toprovide liquidity support to its banking system in emergencies.
What is thebalance of costs and benefits of full dollarization? The answers may seemfrustratingly two-handed. This is inevitable, given the complexity of the issueand the current state of knowledge about it. The potential benefits of lowerinterest rates and the cost of forgone seigniorage revenues can at least beestimated. But many of the most important considerations, such as the value ofkeeping an exit option and lender of last resort protections, are virtuallyunquantifiable.
Whichcountries are likely to benefit from dollarization? The most obvious are thosealready highly integrated with the United States in trade and financialrelations. Yet most countries in Latin America are quite different from theUnited States in their economic structure and would probably not benefitgreatly from dollarization unless accompanied by deep market integration, as inthe European Union.
The currentdiscussion centers on a different group of candidates: emerging marketeconomies exposed to volatile capital flows but not necessarily close, in aneconomic sense, to the United States. For this group, the more the U.S. dollaris already used in their domestic goods and financial markets, the smaller theadvantage of keeping a national currency. For an economy that is alreadyextremely dollarized, seigniorage revenues would be small (and the cost ofpurchasing the remaining stock of domestic currency also would be small), theexposures of banks and businesses would make devaluation financially risky, andthe exchange rate would not serve as a policy instrument because prices wouldbe “sticky” in dollar terms. In such cases, dollarization may offer morebenefits than costs.

Part3.
 
CONTRACT
 Moscow
“_____” _________________ 20____ г.
 hereinafterreferred to as the Sellers, on the one hand and ____________________________,hereinafter referred to as the Buyers, on the other hand have concluded the presentContract as follows:
1. Subjectof the Contract
The Sellers havesold and the Buyers have bought on (FOB)_________________________________(port) basis the goods to the amount of ____________________________ in thequantity, assortment, at prices and according to technical conditions as statedin Supplements N 1,2… which are the integral part of the present Contract.
2. Priceand Total Amount of the Contract
The prices  forthe goods are fixed in __________________________
 (currency)
and are to beunderstood _______________________________ (FOB, CIF…) packing and markingincluded.
The TotalAmount of the present Contract is ______________________.
6.        Datesof delivery
Delivery ofthe goods under the present Contract should be effected within the datesstipulated in the Supplement N ____ to the present Contract.
The data of theBill of Lading and/or the date of frontier station stamp of  the  Sellers’  countrystated in (rail-)way bill to be considered as the data of delivery.
4. Qualityof the goods
The quality ofthe goods should conform to the technical conditions stated in the Supplement N__ .
7.        Packingand Marking
Tare and  innerpacking should secure full safety of the goods and protect the goods from anydamages during transportation by all kinds of transportation means taking intoconsideration transshipments.
Each case is tobe marked with indelible paint as following:
Case N.__________________________
Contract N.______________________
Consignor________________________
Consignee________________________
Gross weight_____________________
Net weight_______________________
6. Deliveryand Acceptance of Goods
The goods shallbe considered as delivered by  the  Sellers  and accepted by the Buyers:
in respect ofquality — according to the  Certificate  of  Quality issued by the Seller; inrespect of quantity — according to the number of cases and weight as shown inway-bill or Bill of Lading.
7. Payment
Payment forthe goods delivered is effected in ________________________
under an  irrevocable,confirmed divisible Letter of Credit established by the Buyer with the Bank________________________________________________
The Letter of Creditto allow transshipment and partial shipment and to stipulate that all theexpenses connected with the opening and the extension of the Latter of Creditand any other banc charges to be for the Buyers’ account. The Letter of Creditis to be valid for _______ days.
The terms andconditions of the Letter of Credit should correspond to the terms andconditions of the Contract; the terms which are not included in the Contract tobe not inserted in the Letter of Credit.
The Letter of Creditto be available against presentation of the following documents:
8.        Full setof clean on board Bills of Lading issued in the name of________________________________________________________________
(Buyer)
for shipment ofthe goods to ___________________________________
(destinationport)
2. Invoice intriplicate;
3.Specification  in triplicate stating Contract N., Numbers  of shipped cases;
4.QualityCertificate issued by the Seller in duplicate confirming that the  quality  of thegoods corresponds to the conditions of the present Contract;
5. Master’s  Receiptconfirming the receiving for delivery of 4 non-negotiable copies of Bill ofLading and 4 copies of specification together with the goods.
The Sellers shouldsubmit  the above- said documents to the Bank for payment within ___________________________________days after loading of the goods.
Should the Sellerfails to do this he is to bear the expenses for prolongation of the Letter ofCredit.
8. Claims
Claims inrespect of the quantity in case of shortage inside the case may be submitted bythe Buyers to the Sellers not later than ________ days and in respect of thequality of the goods in case of non-conformity of same to that stipulated by theContract not later than ______ days after the arrival of the goods at the portof destination.
Contents andground of the claim should be certified either by Expert’s Report or by aReport made up with the participation of a representative of an uninterestedcompetent organization.
The Sellersshould consider the received claim within _____ days counting the date of its receipt.In case of no reply from the Sellers after expiration of the said date the claimwill be considered as admitted by the Sellers.
The Buyers havethe right to return to the Sellers the rejected goods for their replacement bythe goods of proper quality.
All the transportand other expenses connected with  delivery and return of defective goods areto be paid by the Sellers.
9.Arbitration
All disputes  and differences which may arise out of the present Contract or in connection withthe same are to be settled without application to State courts by ArbitrationCourt at Chamber of Commerce, Moscow in accordance with the Rules of procedureof the above Court the awards of which are final and binding upon both Parties.
10.Force-majeure
Should any  circumstancesarise which prevent complete or partial _ulfillment by any of the Parties oftheir respective obligations under the present Contract, namely: fire, acts of God,war, military operations of any kind, blockade, prohibition of export or importor any other circumstances beyond the control of Parties, the time stipulatedfor the fulfillment of such obligations shall be extended for the period equalto that during which such circumstances will remain in force.
Should the above circumstances continue to be in force for more than _____ months, each Partyshall have the right to refuse any further _ulfillment of the obligations underthe Contract and in such case neither of the Parties shall have the right to makea demand upon the other Party for the compensation of any possible damages.
The Party for whomit becomes impossible to meet their obligations under the present Contract,shall immediately advise the other Party as regards the beginning and thecessation of the circumstances preventing the _ulfillment of their obligations.
Thecertificates issued by the respective Chamber of Commerce of the Sellers’ or ofthe Buyers’s country shall be sufficient proof of such circumstances and theirdurability.
11. Other Conditions
All dues(including port and dock ones), taxes and customs  duties levied in the territoryof the Sellers’ country connected with execution of the present Contract are tobe paid by the Sellers and for their account.
The Seller is boundto obtain Export Licenses if such are required.
From the momentof signing the present Contract all the previous negotiations and correspondenceconnected with same are null and void.
None of theParties has the right to assign their right and obligations under the present Contractwithout written consent of the other Party.
Any amendmentsand supplements to the present Contract are valid only if made in writing and signedby duly authorized representatives of both Parties.
The presentContract is made up in two copies both having the same value.

12. LegalAddresses of theParties
 
____________________________
____________________________
____________________________

Short Formof Power to Manage a Business
 
The citizen of__________ Mr. ___________ residing at ____________ is hereby given theauthority to take charge of the business of the undersigned____________________, organized and existing under the laws of_________________ which is located at ______________________ as ____________(General Manager or Other).
In managingthe business, the General Manager has the authority to:
1. Buy andsell all articles and property that are used in connection with the business;
2. Sign anyand all checks, notes, drafts, bills, commercial paper and documents related tothe business;
3. Stateaccounts and prosecute, collect, or settle all claims due, that exist or mayarise in connection with the business;
4. To buy,sell, pledge or mortgage any notes, bonds, leases, contracts, securityagreements and mortgages that are connected with the business;
5. Do allother acts of management that are in connection with running the business.
6. The rights,powers, and authority of the General Manager any and all of the rights andpowers herein granted shall commence and be in full force and effect on (date)and shall remain in full force and effect until (date) or unless specificallyextended or rescinded earlier by either party.

Dated __________ at _________________________
{signature,commercial stamp}

Power ofAttorney (general form)
I, of , hereby appoint of , as my attorney in fact toact in my capacity to do any and all of the following:
________________________________________________
________________________________________________
________________________________________________

(DESCRIBE THE EXTENT OF AUTHORITY YOU ARE GIVING TO YOUR ATTORNEY-IN-FACT)
The rights,powers, and authority of my attorney in fact to exercise any and all of therights and powers herein granted shall commence and be in full force and effecton and shall remain in full force and effect until orunless specifically extended or rescinded earlier by either party.
Dated at _________________

BEFORE ME, the undersigned authority, on this day of ,200_, personally appeared to me well known to be the person described in andwho signed the Foregoing, and acknowledged to me that he executed the samefreely and voluntarily for the uses and purposes therein expressed.
WITNESS myhand and official seal the date aforesaid.
NOTARYPUBLIC
My CommissionExpires

BIBLIOGHRAPHY
 
1.     Financial Accounting sixth edition/ KermitD.Larson University of Texas – Austin Paul B.W.Miller University ofColorado-Colorado Springs. IRWIN, Chicago Bogota Boston Buenos Aires CaracasLondon Madrid Mexico City Sydney Toronto, 1995. – (pp. 185-207.)
2.     Back to Basics/ The Economist// March 9th,2002. — (pp. 3-4.)
3.     http:// www.imf.ru