Экономическаятеория
Контрольнаяработа
Тема: «Инвестициии инвестиционные процессы в экономике»
СОДЕРЖАНИЕ
1.ВВЕДЕНИЕ
2. СУЩНОСТЬ, СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ. МУЛЬТИПЛИКАТОР-АКСЕЛЕРАТОР
2.1. Сущность и структура инвестиций
2.2. Мультипликатор
2.3. Акселератор
3. ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
4. ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИРОССИИ
4.1. Паевые инвестиционные фонды в России
4.2. Трансформация сбережений населенияв инвестиции
4.3. Иностранные инвестиции и их доляв инвестиционных средствах России в 2006 г. по сравнению с 2005 г
4.4. Инвестиционный прогноз на 2008 год
5. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
6. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. ВВЕДЕНИЕ
Капитал – эточасть богатства, которой мы жертвуем, чтобы умножить свое богатство.
Альфред Маршалл
Подлинное становление рыночнойэкономики в России невозможно без интенсификации инвестиционной деятельности.
Инвестиции (от английскогоinvestments) означают «капитальные вложения», однако,в настоящее время этот термин трактуют более широко. Инвестиции – это вложения финансовыхсредств в различные виды экономической деятельности с целью сохранения и увеличениякапитала. Различают реальные (или капитальные) и финансовые (портфельные инвестиции).Реальные инвестиции – это вложения средств в физический капитал предприятий, например,в создание новых основных фондов, реконструкцию старых фондов или их техническоеперевооружение. Финансовые инвестиции – это вложения в покупку акций, ценных бумаги использование иных финансовых инструментов с целью увеличения финансового капиталаинвестора.
Другой разновидностью финансовыхинвестиций является покупка недвижимости (земельных участков), имущественных прав,лицензий, патентов, товарных знаков, других форм нематериальных активов с цельюих перепродажи, сдачи в аренду и иного использования, приводящего к увеличению (сохранению)в течение определенного промежутка времени первоначально вложенного (инвестированногокапитала).
Актуальность темы. Для того,чтобы начать или развивать уже начатое дело, проект необходимо иметь свободные денежныесредства. Но не у всех и не всегда они есть. Поэтому в таких случаях привлекаютсявнешние источники инвестирования. Внешние источники инвестирования формируются засчет заемных средств (кредитов) банков, внебюджетных фондов инвестиционной поддержки,инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ и пенсионных фондов.
Особым видом внешних инвестицийявляются средства, привлекаемые предприятием для инвестиций за счет эмиссии собственныхакций, бондов и других ценных бумаг и их размещении на соответствующих рынках, атакже приращении акционерного капитала, образующееся за счет роста котировочнойстоимости акций предприятия.
В Росси с развитием рыночныхотношений инвестиционный рынок набирает обороты. В западных же странах практическився экономика построена на привлечении инвестиций, что на протяжении многих десятилетийпоказало свою эффективность.
Основополагающим для осуществленияинвестиционной деятельности в России является Закон РСФСР «Об инвестиционной деятельностиВ РСФСР» и другие нормативные акты и законы Российской Федерации. [2]
2. СУЩНОСТЬ,СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ. МУЛЬТИПЛИКАТОР. АКСЕЛЕРАТОР
2.1.Сущностьи структура инвестиций
Особая роль в становлениирыночной экономики отводится инвестированию и повышению эффективности этого процесса.Но это не только чрезвычайно важная, но и очень сложная научно-практическая задача.Сегодня в данной области находится еще много нерешенных вопросов, в том числе иосновополагающих.
Начнем с рассмотрения понятия«инвестиции» как экономической категории, тем более что разные авторы трактуют этукатегорию по-разному и экономической литературе существует множество определенийпонятия «инвестиции». Вот некоторые из них:
* долгосрочное вложение капиталовв промышленные, транспортные и другие предприятия с целью получения прибыли. Инвестициипроизводятся в капиталистической экономике главным образом в форме покупки акцийи облигаций акционерных компаний, а также облигаций государственных займов (Краткийполитический словарь, 1990);
* все виды активов (средств),вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода, в том числерасходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основногокапитала, а также связанные с этим изменения оборотного капитала (Самоучитель побухгалтерскому учету, 2007);
* расходы денег или эквивалентас целью получения в будущем суммы, превышающей израсходованную;
* процесс вложения средствв любой форме для получения дохода или какого-либо эффекта;
* совокупность затрат, реализуемыхв форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорти другие отрасли хозяйства;
* социально-экономическийпроцесс вложений капитала в различных его формах и видах, а также бытие инвестицийв виде накоплений для определения части дохода за определенный период хозяйственнойдеятельности, который вновь вкладывается в общественное производство;
* финансовые, материальныесредства и интеллектуальные ценности, используемые хозяйственным субъектом для егоразвития и получения прибыли в течение длительного времени.
* накопление основного и оборотногокапитала, замораживание ресурсов с целью получения доходов в будущем периоде, объединениепроизводственных материальных затрат в одну или несколько статей активов или пассивовбаланса;
* долгосрочные вложения капиталав собственной стране и за рубежом в предприятия разных отраслей, в предпринимательскиеи инновационные проекты, социально-экономические программы;
* все виды имущественных интеллектуальныхценностей, вкладываемых в объекты различных отраслей экономики с целью полученияв последующем прибыли (дохода) или достижения специального эффекта;
* физический и денежный капитал,а также интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельностив целях получения прибыли (дохода) или достижения другого положительного результата.
Нетрудно заметить, что в приведенныхопределениях по-разному определены сущность, цели, состав и источники инвестиций.На наш взгляд, достаточно точно раскрыта экономическая сущность инвестиций в последнейформулировке. В ней наиболее точно раскрыты цели и объект приложения инвестиций.Вместе с тем, как нам представляется, данное определение исходит не из совсем правильныхпредставлений об экономической сущности капитала. В нашем понимании капитал – этостоимость средств, приносящая добавочную стоимость. Отсюда в общем виде к понятиюкапитала как экономической категории могут быть отнесены любые ресурсы (средства),созданные людьми, способные приносить доход, то есть выступать источником полученияприбыли. Но целью авансирования может выступать не только прирост прибыли (дохода).В определенных случаях процесс авансирования может вообще не иметь никакого отношенияк коммерческой деятельности, а иметь чисто социальную ориентацию, быть направленна социальные и другие некоммерческие нужды. Поэтому, с нашей точки зрения, былобы неправильным инвестиции увязывать с капиталом, выступающим как источник дохода.Скорее всего инвестиции ассоциируются со средствами и интеллектуальными ценностями,сознательно вкладываемыми не только для получения прибыли (дохода), но и для достижениялюбого положительного результата. При этом в качестве инвестиций могут выступатьсредства производства (овеществленные материальные средства) и денежные финансовыесредства, на которые приобретаются средства производства. К инвестициям могут бытьотнесены и интеллектуальные ценности (открытия, изобретения, патенты, научные отчеты,проекты и т. п.), выступающие результатом интеллектуальной деятельности людей.
Исходя из сказанного, можнорекомендовать следующее определение понятия инвестиций, которое наиболее обоснованнораскрывает его сущность. Инвестиции – это материальные и финансовые средства, атакже интеллектуальные ценности, сознательно вкладываемые для получения прибыли(дохода) или для удовлетворения социальных и других некоммерческих нужд.
По своей экономической сущностиинвестиции сходны с капитальными вложениями. Однако термин «капитальные вложения»более узок по содержанию. Во-первых, этот термин подразумевает вложение средствтолько в основные фонды (здания, сооружения, оборудование), не учитывая такие направления,как затраты на сырье, вспомогательные материалы, малоценные и быстроизнашивающиесяпредметы и т. д., то есть оборотные фонды. Во-вторых, капитальные вложения подразумеваютвложение собственных средств только за собственные нужды, тогда как инвестиции имеютболее широкий смысл. Собственник средств может инвестировать их в производство,собственником которого он не является, естественно, учитывая свои интересы. Именнос этим и связано использование понятия «капитальные вложения» исключительно в странахс планово-экономической системой, так как единственным инвестором является государство,что исключает возможность привлечения сторонних средств. В странах же с рыночнойэкономикой всегда существует более или менее широкий круг юридических (физических)лиц, имеющих возможность вкладывать свои средства как на собственные нужды, таки на нужды сторонних организаций с целью их эффективного использования. В третьих:в условиях плановой системы в цели капитальных вложений не входит обеспечение конкурентоспособности,не совместимое с централизованной экономикой. Отсутствие такой цели порождает введениеи применение директивно-нормативного показателя эффективности капитальных вложений.Поэтому в условиях рыночной экономики наиболее приемлемым видится использованиетермина инвестиций. [4]
Классифицировать инвестиции– значит соотнести их по тем или иным признакам, выявить общее и различия междуними. Каждая классификация имеет определенную цель (разработка инвестиционной стратегии,инвестиционное проектирование, развитие рынка инвестиций, определение эффективностиинвестиционных проектов и др.). Отсюда в экономической литературе отечественнымии зарубежными авторами предлагаются различные классификации инвестиций по тем илииным признакам. Вместе с тем полной классификации инвестиций в экономической литературенет.
В настоящее время выделяютинвестиции по происхождению: отечественные и иностранные. Однако во многих экономическиразвитых странах Европы нет официального деления инвесторов на отечественных и иностранных,что связано со спецификой законодательства.
По форме (натурально-вещественномувоплощению) инвестиции могут быть отнесены к одной из трех групп:
* материальные, связанныес приобретением хозяйствующими субъектами материальных ценностей, в частности зданийи сооружений, машин и оборудования, дополнительных запасов сырья и материалов ит. д.
* финансовые, связанные свложением средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, в уставные фонды другихорганизаций. Исходя из экономической сущности финансовых документов, в составе финансовыхинвестиций выделяют ценные бумаги, выражающие отношения совладения (долевые ценныебумаги), ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения (долговые ценные бумаги),производные финансовые инструменты. Долевые ценные бумаги (прямые и косвенные) являютсяболее рискованными по сравнению с долговыми обязательствами, поскольку не предполагаютгарантированного дохода (за исключением привилегированных акций), однако они привлекаютинвесторов возможностью получения дополнительного дохода, который может складыватьсяиз суммы дивидендов и прироста капиталов, вложенных в акции, вследствие повышенияих цены. К долговым ценным бумагам относят депозитные сертификаты, облигации, государственныеи муниципальные ценные бумаги, векселя, прочие формы обязательств, выпускаемые юридическимилицами. Данный вид инвестиций характеризуется фиксированной ставкой дохода;
* нематериальные инвестиции,связанные с приобретением прав пользования природными ресурсами, объектами и интеллектуальнойсобственностью и иных аналогичных прав. В состав нематериальных инвестиций обычновключаются также и вложение средств в проведение научных исследований и разработок,повышение квалификации персонала, другие виды интеллектуальных инвестиций.
По назначению инвестиции могутбыть разделены на две группы: портфельные и прямые (реальные).
Портфельные инвестиции – этовложение средств в группу проектов, например, приобретение ценных бумаг различныхпредприятий. Здесь основной задачей инвестора является формирование и управлениеинвестиционным портфелем, как правило, осуществляемое посредством операций покупкии продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Таким образом, портфельные инвестициичаще всего представляют собой краткосрочные финансовые операции. Реальные (прямые)инвестиции представляют собой финансовые вложения в конкретный проект и обычно связаныс приобретением реальных активов.
В зависимости от величиныкоммерческого риска инвестиции подразделяются на:
* надежные, характеризуемыевысокой вероятностью получения гарантированных результатов;
* рисковые, для которых характернавысокая степень неопределенности как затрат, так и результатов.
Особенностью любых инвестицийявляется их направленность в будущее, предвидение которого сопряжено с неопределенностью,а следовательно, с коммерческим (предпринимательским риском), то есть с опасностьювозникновения ситуаций, при которых фактические результаты инвестирования (доходыили иные выгоды) окажутся меньше по сравнению с ожидаемыми, в расчете на которыепринималось решение об инвестировании.
Инвестору не безразличны сроквозмещения вложенных средств и, соответственно, получение дохода. Отсюда важнойособенностью является протяженность инвестиций во времени. Промежуток времени отмомента начала вложения капитала до момента завершения получения доходов или иныхрезультатов от вложенного капитала называют инвестиционным периодом. В зависимостиот продолжительности инвестиционного периода инвестиции принято делить на:
· краткосрочные (1 –3 года);
· среднесрочные (4 -10лет);
· долгосрочные (более10 лет).
Инвестиции могут быть крупными(капиталоемкими), что связано с привлечением значительных средств собственника изаемного капитала и направленными на получение значительных результатов, и мелкими,не требующими больших вложений капитала и позволяющими получить сравнительно незначительныерезультаты. [2]
2.2. Мультипликатор
Понятие «мультипликатор» быловведено в экономическую теорию в 1931 г. экономистом Р. Каном. Он обратил внимание,что государственные затраты на организацию общественных работ, проводимые администрациейРузвельта для сокращения безработицы, привели к мультипликативному эффекту занятости– появлению не только первичной занятости, но и вторичной, третичной и т. д. В итогепервоначальные затраты приводили к мультипликации покупательной способности и занятостинаселения.
Дж. Кейнс уточнил сущностьмультипликативного эффекта, который заключается в следующем. Прежде всего происхождениеэффекта обусловлено спецификой взаимосвязи между величиной располагаемого доходаи объемом потребления, а именно предельной склонностью к потреблению (МРС). Предельнаясклонность к потреблению определяет поведение потребителей таким образом, ч то вслучае сокращения реального дохода они снижают свое потребление в такой же пропорции.Подобные действия потребителей усиливают последствия любого рода изменений величиныплановых инвестиций. Так, если величина плановых инвестиций падает в первом циклена 100 млн. ден. ед., то следствием этого является сокращение доходов работающихв строительстве, которые в соответствии с предельной склонностью к потреблению,предположительно равной 0,75, сокращают объем расходов на собственное потреблениена 75 млн. ден. ед. (второй цикл). На эту же сумму теряют доход те, кто обеспечивалстроителей потребительскими благами. Соответственно и их потребление снижается на0,75 или на 56 250 тыс. ден. ед. (75 млн. * 0,75). К тому времени, когда этот процессповториться неопределенно большое количество раз (циклов), величина совокупных расходов(инвестиции плюс потребление) сократится на сумму, в четыре раза превосходящую первоначальноеуменьшение инвестиций.
Таким образом, чем большевеличина предельной склонности к потреблению, тем больше сокращение потребленияв каждом цикле и выше значение мультипликатора, и наоборот. Следовательно, мультипликаторможет быть исчислен как коэффициент, отражающий зависимость изменения чистого национальногопродукта от изменения инвестиций, или, как величина, обратная предельной склонностик потреблению.
Изменение ЧНП + Мультипликатор* Изменения в инвестициях
Мультипликатор = 1: MPS, или
Мультипликатор = 1: (1 — МРС).
Следовательно, модель мультипликаторапозволяет определить при прочих равных условиях (неизменных налогах, условиях внешнейторговли, ценах, заработной плате и т. п.) изменение ЧНП при том или ном измененииинвестиций.
Явление мультипликатора связанос тем, что, во-первых, для экономики характерны повторяющиеся, непрерывные потокидоходов и расходов, где доходы одних экономических субъектов являются расходамидругих. Во-вторых, любое изменение дохода повлечет за собой изменения и в потреблении,и в сбережениях в том же направлении, что и изменение дохода, при этом пропорциональностьпотребления и сбережения сохраняется при любом изменении дохода. Отсюда логическивытекает вывод о том, что исходное изменение величины расходов порождает своегорода цепную реакцию, которая, хотя и затухает с каждым последующим циклом, но приводитк многократному изменению ЧНП.
Понятие мультипликатора можетсоздать впечатление, что этот эффект положительно сказывается на экономике и следуетстремиться к увеличению значения мультипликатора. Если, например, МРС = 0,9, тодля того, чтобы ЧНП возрос на 100 млрд., достаточны 10-миллиардные инвестиции. Однаконеобходимо учитывать и обратные последствия мультипликативного эффекта – так называемый«парадокс бережливости». Суть его состоит в том, что любое экзогенное уменьшениесовокупных расходов, в частности инвестиций, приведет к многократным, умноженнымна мультипликатор, потерям для общества, то есть снижению ЧНП. Таким образом, парадокссостоит в том, что попытки общества больше сберегать могут фактически привести ктакому же или даже меньшему объему сбережений. Поэтому для обеспечения стабильностиэкономики желательно иметь оптимальный вес (не столь) высокий уровень мультипликатора.
[3]
2.3. Акселератор
Как уже отмечалось выше, экономистыразличают три типа экономических циклов в зависимости от их продолжительности. Краткосрочныециклы принято называть циклами Китчина. Джозеф Китчин связывал продолжительностьцикла, которую он принимал равную трем годам и четырем месяцам, с колебаниями мировыхзапасов золота. Однако в настоящее время подобное объяснение причин краткосрочногоцикла может удовлетворить очень не многих. Клемент Жуглер рассматривал экономическийцикл как закономерное явление, причины которого кроются в сфере денежного обращения,точнее, кредита. Кризис основная фаза цикла Жуглер оценивал как оздоровляющий фактор,ведущий к общему снижению цен и ликвидации предприятий, созданных для удовлетворенияискусственно разросшегося спроса. Жуглер считал, что повторение всех экономическихпроцессов, вызванных банковской деятельностью, происходит каждые десять лет. Продолжительностьцикла Жуглера совпадает с продолжительностью циклов, основную причину которых некоторыеэкономисты видели в сроках физического износа активной части основных производственныхфондов. Строительные циклы или циклы С. Кузнецова длительностью цикла 15-20 лет,связаны с периодическим обновлением жилищ и определённых типов производственныхсооружений. Учёные обратили внимание на то, что изменение спроса на готовую продукциювлечет за собой, как правило, значительно возрастающий спрос на средства производства.Дж. М. Кларк полагал, что возрастание спроса на предметы потребления порождает цепнуюреакцию, ведущую к многократному увеличению спроса на оборудование и машины. Этазакономерность, является, по мнению Кларка, ключевым моментом процесса циклическогоразвития, была определена им как принцип акселерации. Итак, акселератор можно представитьв виде отношения между инвестициями и приростом потребительского спроса или национальногодохода.
Или акселератор — показательизменения требуемого объема инвестиций при изменении потребительского спроса напродукцию.[5]
3. ИСТОЧНИКИИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
В организационно-финансовомотношении источники инвестиций подразделяются на собственные средства предприятия(амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества, мобилизациявнутренних активов, нераспределенная прибыль и другие денежные накопления); привлеченныесредства (кредиты банков, ссуды финансово-инвестиционных структур, иностранные инвестиции);централизованные ресурсы (безвозвратные бюджетные ассигнования и льготные инвестиционныефинансовые кредиты). Одним из привлеченных видов инвестиций является лизинг. Приэтом финансово-кредитное учреждение осуществляет вложения в приобретение объектовлизинга, передает их лизингополучателю на определенный срок и получает доход в видепроцентов по лизингу, состоящий собственно из арендной платы, лизинговой маржи ипремии за риск. Стержнем любой лизинговой сделки является кредитная операция. Вкачестве прочих привлеченных источников инвестирования можно назвать средства отдельныхграждан и др.
На формирование внутреннихисточников инвестиций можно целенаправленно воздействовать методами государственногоэкономического регулирования (бюджетно-налоговой и инвестиционной политикой, деятельностьюденежного и фондового рынков, кредитной и эмиссионной политикой Центрального банка).Эти источники образуют контролируемую по величине и направлениям движения массуфинансовых ресурсов. Их влияние на рост инфляции может быть полностью исключенореализацией государственных программ структурной перестройки, определением приоритетовпромышленной и инвестиционной политики.
Привлечение иностранного капитала,пополняя национальный инвестиционный фонд, создает неоднозначные инвестиционныепоследствия. Во-первых, в отличие от зарубежных кредитов и займов, прямые иностранныеинвестиции способны создавать дополнительный производственный спрос на внутреннемрынке, помогая тем самым стабилизации хозяйственного и финансового положения страны.К тому же прямые иностранные инвестиции не связаны с увеличением внешнего долгастраны. Во-вторых, внешние источники инвестиций контролируются зарубежными партнерами.Они мало учитывают национальные интересы производства, стремятся передать иностраннымфирмам производственные функции инвестирования (строительно-монтажные работы, установкуи наладку оборудования). Такая практика ведет к сокращению внутреннего выпуска технологическогооборудования, машин и материалов, удельной занятости населения, что в конечном счетеусиливает инфляцию. В-третьих, внешние источники инвестиций импортируют инфляциюиз других стран через оплаченный зарубежными партнерами ввоз дорогостоящих видовоборудования и других материальных ресурсов.
Источники финансирования инвестицийимеют производственное или непроизводственное происхождение. В первом случае ониформируются на основе создания валового внутреннего продукта (ВВП). Во втором –вступают в хозяйственный оборот страны, не будучи результатом этого процесса.
К первой группе относятсявсе экономические источники инвестиций, кроме эмиссии кредитных денег и иностранногокапитала. Образование данной совокупности финансовых средств связано с накоплениеми перераспределением между фондом накопления и фондом накопления денежной массы.Инвестирование за счет указанных источников не увеличивает и не уменьшает насыщенностьрынка деньгами и не затрагивает темпов инфляции.
Амортизационный фонд представляетсобой выраженную в денежной форме экономическую обязанность общества восстанавливатьвыбывшие основные фонды. Этот фонд – источник финансирования интенсивного пути обновленияосновных фондов. [1]
4. ОСОБЕННОСТИИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТКИ РОССИИ
4.1. Паевыеинвестиционные фонды в России
Достаточно быстро развивалисьпаевые инвестиционные фонды (ПИФы) – к концу 2006 года число управляющих компанийдостигло 316, что на 40% больше, чем в 2005 году, а совокупная стоимость чистыхактивов составила 1029 млрд. руб. Успешно развивались общие фонды банковского управления(ОФБУ). На начало 2007 года, по данным Банка России, число зарегистрированных действующихОФБУ превысило 300. Развитию данных форм коллективного инвестирования способствовалрост фондового рынка и выход на него новых эмитентов. Растет число компаний, осуществляющихпервичное публичное размещение акций (IPO), объем российского рынка облигаций увеличилсяв период с 2003 по 2007 г.г. более, чем вдвое — с 3,3% до 7,3% ВВП. [6]
4.2. Трансформациясбережений населения в инвестиции
Вместес тем, положительные процессы, которые происходили в последние годы, не смогли переломитьнегативных тенденций, складывавшихся на протяжении 90-х годов.
В работевыявлены особенности формирующегося в России механизма трансформации сбереженийнаселения в инвестиции:
• наличиезначительного объема неорганизованных сбережений: остатки наличных денег составилив структуре сбережений населения в начале 2007 года 28,8%;
• неразвитостьсоциально значимых способов трансформации сбережений населения в инвестиции: в общейчисленности пенсионеров число получателей негосударственных пенсий составило в конце2005 года только 1,8%. Российские граждане не спешат переводить свои пенсионныеденьги в частные управляющие компании, несмотря на более высокую доходность, которыеони обеспечивают. 94% пенсионных денег находится на счетах ВЭБа, управляющего средствамигосударственного пенсионного фонда, который в 2006 году по уровне доходности оказалсяна 56 месте из 62 управляющих компаний. В 2005-2006 годах произошло катастрофическоепадение рынка страхования жизни ( -73% и -45% соответственно). По опросам, проведеннымведущими игроками страхового рынка в 2006 году, только 5% населения воспользовалисьуслугами частного накопительного страхования, при этом 80% оформили полюс как корпоративныйсоциальный пакет.
• слабостьбанковской системы как основного в России института, аккумулирующего сбережениянаселения, неспособного наращивать объемы кредитов для финансирования инвестиционныхпроектов: из всех источников финансирования инвестиций в основной капитал кредитыбанков составили в 2005 году только 8,3%. При сохранении пока еще высоких темповроста, доля кредитов предприятиям и организациям в структуре активов банков сталаснижаться;
• недостаточнаяпривлекательность отечественного фондового рынка для российских компаний, которыеразмещают на нем не более 15% эмитируемых ими инвестиционных ценных бумаг;
• отсутствиеширокого спектра понятных и доступных населению финансовых инструментов.
В работе проанализированыфакторы, которые сдерживают вовлечение сбережений домашних хозяйств в экономикув качестве инвестиционных ресурсов, и даны предложения по усилению роли государствав формировании эффективного механизма трансформации сбережений населения в России:обеспечение последовательности в проведении пенсионной реформы; создание благоприятныхусловий для развития институциональных инвесторов; совершенствование налоговогомеханизма; разработка и принятие законов, способствующих функциональному и институциональномуразвитию банковской системы; развитие фондового рынка; формирование информационнойсреды, способствующей повышению финансовой культуры населения. [7]
4.3. Иностранныеинвестиции и их доля в инвестиционных средствах России в 2006 г. по сравнению с2005 г.
Как свидетельствует Федеральнаяслужба государственной статистики (Росстат) в 2006 году в Россию поступило иностранныхинвестиций на сумму 55,109 млрд. долл., что «всего» на 2,7% больше их притока в2005 году. В т. ч. прямых иностранных инвестиций пришло на сумму 13,768 млрд. долл.,что на 4,6% больше, чем в 2005 году. Объем портфельных инвестиций составил 3,182млрд. долл., что в 7 раз больше их прироста в 2005 году. Прочие инвестиции поступилина сумму 38,249 млрд. долл., что на 4,7% меньше по сравнению с поступлениями годомранее. Таким образом, в структуре поступивших из-за рубежа денежных средств 69,4% составили «прочие инвестиции», 24,8 % — прямые инвестиции, 5,8 % — прямые.
Общая сумма накопленных инвестицийв экономике России на конец декабря 2006 года равнялась 142,926 млрд. долл., чтона 27,8% больше по сравнению с 2005 годом.
Крупнейшими иностранными инвесторамиРоссии являются Кипр, Нидерланды и Люксембург, на долю которых приходится соответственно22,6, 16,4 и 16% всех накопленных в стране инвестиций. В первую десятку крупнейшихинвесторов далее входят Германия (8,6%), Великобритания (8,2%), США (5,4%), Виргинскиеострова (3%), Франция (2,6%), Швейцария (2%), Япония (1,9%).
По видам экономической деятельностинакопленные иностранные инвестиции в РФ в 2006 году распределялись следующим образом.На обрабатывающие производства приходилось 43,425 млрд. долл.; на сферу оптовойи розничной торговли, а также ремонта транспортных средств и бытовой техники – 30,496млрд. долл.; на добычу полезных ископаемых – 29,569 млрд. долл.; операции с недвижимостью,аренду и предоставление услуг — 13,229 млрд. долл.; транспорт и связь – 11,84 млрд.долл.; финансовую деятельность – 9,609 млрд. долл.; строительство – 1,271 млрд.долл. В других сферах был сосредоточен иностранный капитал в суммах, не превышающих1 млрд. долл.
Объем прямых инвестиций вРоссийскую экономику в 2006 году составил 31 млрд. долл., что в 2,5 раза больше,чем в 2005 году.
Ключевыми особенностями 2006года стало усиление инвестиционного бума, который охватил все отрасли экономики.Инвестиции в основной капитал российских предприятий в прошлом году увеличилисьна 13,7% по сравнению с 2005 г. и составили 4,6 трлн. руб. [8]
4.4. Инвестиционныйпрогноз на 2008 год
Если говорить о 2008 годе,то это год выборов и иностранных инвесторов волнует, не будет ли изменен политическийкурс и останется ли Россия либеральной и открытой страной. На нынешнем этапе российскиеи иностранные инвесторы не в полной мере удовлетворены инвестиционным климатом внашей стране. В частности, налоговым режимом и администрированием, значительнымиадминистративными барьерами, действиями правоохранительных органов, а также сложившимсяотношением к предпринимательскому классу со стороны населения и чиновников.
России иностранные инвестициисейчас нужны, учитывая, что ей необходимо активно обновлять и развивать инфрастуктуру,трубопроводный транспорт и энергетику. На все это необходимы триллионы долларов.[8]
5. ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
Инвестицииобразуются за счет части национального дохода, не использованного на конечное потреблениеи направляемого на развитие и рост производства.
На раннихстадиях развития рыночной экономики единственным источником инвестиций была частьприбыли предпринимателей, которую они сберегали и превращали в капитал, увеличиваяспрос на рабочую силу и капитальные активы. Инвестиции воплощались в приросте физическогокапитала, а целью их было — получение прибыли.
В процессеэволюции рыночной экономики сформировалась сложная система инвестирования. Сбереженияобразуются у различных экономических субъектов. Компании используют не только своисобственные средства для развития бизнеса, но и привлекают инвестиции путем эмиссиидолговых обязательств. Инвестиции осуществляются не только с целью получения прибыли,но и ради достижения определенного социального эффекта. Развитие экономики и повышениеее эффективности все в большей степени обеспечивается затратами, которые не имеютматериального воплощения.
Результатомэтих процессов стало появление новых объектов инвестиций. Вложения в «человеческийкапитал», в исследования и разработки, ценные бумаги и другие финансовые инструментырасширили понятие инвестиций, которые выступают как затраты на приобретение материальных,нематериальных и финансовых активов. Изменилась структура инвестиций.
В работеподчеркнуто, что существующая структура инвестиций обусловлена функционированиемкапитала в различных формах, особым механизмом формирования и перераспределенияфинансовых ресурсов; она отражает многообразие форм и методов привлечения капиталав экономику, способы участия различных экономических субъектов в инвестиционномпроцессе. [1]
Итак, в ходе написания даннойконтрольной работы:
— изучена сущность понятияинвестиции, приведены их источники и структура;
— рассмотрена модель мультипликатора.Роль акселератора в экономике.
А такжеприведен практический материал по инвестициям и особенностям инвестиционной деятельностив России. Проанализированы тенденции и динамика развития влияния инвестиционногопроцесса на развитие экономики России.
6. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Экономическая теория.Учебник./ под ред. И.П. Николаевой. –М.: «Проспект», 2000. -448 с.
2. Экономическая теория:учебник для студентов высших учеб. Завед./ Под ред. Камаева В.Д. – М.: Гуманит.Изд-во центр ВЛАДОС, 2000. -640 с.
3. Куликов Л. М. Основы экономическихзнаний: Учебное пособие М.: Финансы и статистика, 1997 – 272 с.
4. Агапова Т. А., Серегина С. Ф. Макроэкономика:уч. под ред. Сидоровича А. В. – М.: Издательство «Дело и сервис», 2005.- 464 с.
5. Базылев Н. И., Гурко С. П. Макроэкономика:Учебное пос. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 190 с.
Периодика:
6. ПИФы в России//Информационно-аналитический бюллетень Фонда «Бюро экономического анализа»- май 2007.- № 7.
7. Трансформация сбереженийнаселения России в инвестиции.// журнал «Финансы и кредит», № 14 (254) 2007 г.,1 п.л.
8. Иностранные инвестиции в России// журнал«Финансовое управление предприятием», 2006 г. №1 (с. 35).