–PAGE_BREAK–Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации, в зависимости от цели анализа, имеющейся информации и т.д. Содержание и основная целевая установка финансового анализа — оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта — это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа — внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).
Внутренний анализ – это исследование механизма формирования, размещение и использование капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования. Внешний анализ- это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности. Внутренний анализ проводится службами для предприятия, его результаты использования для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель — обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство. Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель — установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери.
Достижение целей анализа финансового состояния предприятия достигается с помощью различных методов и приемов. Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных:
— Горизонтальный (временной) анализ- сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
— Вертикальный (структурный) анализ- определение структуры итоговых финансовых показателей и выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
— Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определения основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных внешних и индивидуальных особенностей отдельных периодов — перспективный прогнозный анализ;
— Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) — расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.
— Сравнительный анализ – делится на: внутрихозяйственный – сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий или подразделений; межхозяйственный — сравнение показателей предприятия показателями конкурентов со среднеотраслевыми.
— Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результатный показатель.
Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.
Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем: ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах (относительное его сокращение на рубль оборота); обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива); пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.
1.3 Характеристика предприятия «Пансионат Деснянские зори»
Постановлением администрации Брянской области от 19.02.2001 №97 «Пансионат Деснянские зори» создан в результате реорганизации санатория-профилактория «Факел». Пансионат создан с целью обеспечения оздоровления детей Брянской области, в т.ч. диагностирования, лечения, профилактики заболеваний сердечно-сосудистой системы. Основными видами деятельности пансионата являются:
— создание благоприятных условий, приближенных к домашним, способствующих умственному, эмоциональному и физическому развитию детей;
— обеспечение охраны и укрепления здоровья детей;
— организация работы по своевременному выявлению, лечению, профилактике заболеваний сердечно-сосудистой системы;
— послеоперационная реабилитация детей;
— оказание психологической помощи;
— прочие медицинские услуги.
Кроме того «Пансионат Деснянские зори» оказывает платные медицинские услуги по следующим видам: консультации, лечение, послеоперационная реабилитация, лечебная физкультура и массаж. Цены на услуги устанавливаются Департаментом здравоохранения Брянской области.
Все выше перечисленные виды деятельности пансионата осуществляются в соответствии с действующим законодательством РФ.
«Пансионат Деснянские зори» начал функционировать в новых зданиях с ноября 2004 года. До этого времени пансионат ютился в зданиях постройки XIX века, которые до 1924 г. принадлежали Брянской епархии Русской православной церкви.
За счёт спонсорской помощи от ООО «Нефтяная компания Русснефть-Брянск» здания санатория-профилактория «Факел», ранее принадлежавшие ОАО «Брянск-трубопромводстрой», приобрели совершенно новый вид. Практически заново было выстроено здание спального корпуса на 48 мест; построен новые объект — спортивный комплекс, включающий в себя спортивный зал и бассейн общей площадью около 400 кв. м; восстановлен спальный корпус на 100 коек, клуб-столовая, хозяйственный блок, котельная, водонапорные башни, теплотрасса, инженерные коммуникации. Теперь 150 детишек с различными заболеваниями со всей Брянской области могут получать санаторное лечение круглогодично. В санатории работают:
— физиотерапевтическое отделение, оснащённое современной аппаратурой; имеется кабинет светолечения, теплолечения, кабинет лечения электросном, кабинет ароматерапии, аэроионотерапии, кислородотерапии и др.
— бальнеологическое отделение представлено разными видами душа (циркулярный, восходящий, душ Шарко, подводный душ-массаж); ваннами (лекарственными, минеральными и жемчужными);
— кабинет стоматолога;
— кабинет функциональной диагностики;
— кабинет массажа;
— лаборатория.
В спортивном комплексе имеется большой зал с тренажёрами для занятий лечебной физкультурой; бассейн. В спальном корпусе дети располагаются в палатах, состоящих из двух комнат на 2 койки, душа, санузла. В клубе-столовой располагается пищеблок, оснащённый в полном объёме технологическим оборудованием и набором необходимых помещений; актовый зал, где дети проводят свободное время.
Спонсоры, ООО «НК Русснефть-Брянск», не только построила, отремонтировала здания пансионата, но и укомплектовала его технологическим, медицинским оборудованием, мебелью, мягким инвентарём. Общая сумма капиталовложений составила 72,5 млн. руб.
«Пансионат Деснянские зори» зарегистрировано постановлением администрации Брянской области от 19.02.2001 №97. «Пансионат Деснянские зори» является правопреемником санатория-профилактория «Факел», несет права и обязанности указанного предприятия до момента его преобразования в пансионат. Место нахождения «Пансионат Деснянские зори»: Российская Федерация, 241027, г. Брянск, пер. Житомирский, 29-А. Уставный капитал «Пансионат Деснянские зори» составляет 1 тыс. руб.
«Пансионат Деснянские зори» является юридическим лицом:
— рабочим языком организации является русский язык, все документы, связанные с деятельностью пансионата, составляются на рабочем языке;
— организация имеет самостоятельный баланс, вправе открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами;
— организация несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, является истцом и ответчиком в арбитражном и третейском суде;
— организация имеет круглую печать, штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему.
Немаловажную роль в характеристике предприятии имеет информация об его размере.
Таблица 1 – Основные показатели деятельности «Пансионат Деснянские зори» в 2004 гг.
Выручка от оказания медицинских услуг выросла почти на 31%, что в абсолютном выражении составляет 1971 тыс. руб. Это произошло за счет введения в 2004 г. нового вида услуг – стоматологических. Среднесписочная численность в 2004 году увеличилась на 12 человек. Среднегодовая стоимость основных средств снизилась на 4,2% или на 57 тыс. руб. в 2004 году, что произошло за счет списания старого оборудования.
2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности «Пансионат Деснянские зори»
2.1 Экспресс-анализ «Пансионат Деснянские зори»
Цель экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия – это получение оперативной, наглядной и простой оценки финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.
Просмотр отчета по формальным признакам. Смысл этой формальной, не аналитической процедуры, в ходе которой оценивается объем и качество отчета, наличие минимального набора требуемых отчетных форм, наличие и полнота аналитических расшифровок и т.д., заключается в том, что культура составления отчета является немаловажным фактором успешного ведения бизнеса как с позиции самой компании, подготовившей отчет, так и с позиции ее внешних контрагентов.
Во-первых, хорошо структурированный отчет позволяет руководителям предприятия по-новому взглянуть на состояние дел на предприятии, достигнутые результаты финансово-хозяйственной деятельности, определиться с перспективами ее развития.
Во-вторых, для контрагентов предприятия бухучет становится основным информационным документом, подтверждающим возможность и экономическую целесообразность взаимодействия с данным предприятием.
1. Просмотр отчета по формальным признакам на «Пансионат Деснянские зори» позволяет сказать, что оформление форм годовой бухгалтерской отчетности ведется в соответствии с требованиями, предъявляемыми к бухгалтерской отчетности. «Пансионат Деснянские зори» заполняет ф. № 1 — Баланс и ф. № 2 — Отчет о прибылях и убытках.
2. Ознакомление с отчетом аудитора. Просмотр аудиторского заключения облегчает принятие решения о целесообразности бизнес-контактов с данным предприятием, но оно не должно рассматриваться как безусловная гарантия его надежности и состоятельности. Анализируемое предприятие «Пансионат Деснянские зори» в соответствии с российским законодательством не подлежит обязательному аудиту.
3. Ознакомление с учетной политикой предприятия. Главным бухгалтером «Пансионат Деснянские зори» (Харитоновой Н.М.) в соответствии с ПБУ «Учетная политика» (утверждено приказом Минфина России от 20.07.94 №100) на предприятии разрабатывается и оформляется учетная политика предприятия на каждый год. В ней отражены основные методические и организационно-технические особенности ведения учета на предприятии. Положение об учетной политике утверждается директором предприятия (Нидбайкиным В.А.). После утверждения руководителем учетная политика приобретает статус юридического документа.
4. Система документирования хозяйственных операций важнейшая часть организации бухгалтерского учета на предприятии. Для оформления всех происходящих хозяйственных операций применяют единые, унифицированные формы документов первичного учета. Для четкой регламентации движения документов «Пансионат Деснянские зори» документооборот оформляется в виде графика, который составляется главным бухгалтером и подписывается руководителем «Пансионат Деснянские зори». Перечень служебных обязанностей разрабатывается главным бухгалтером для всех работников учета в центральной бухгалтерии и подразделениях, и утверждается руководителем «Пансионат Деснянские зори». При этом учитываются конкретные условия, сложившиеся на предприятии.
5. На предприятии «Пансионат Деснянские зори» для ведения бухгалтерского учета применяются программы «1С-Бухгалтерия», «BEST», «Налогоплательщик ЮЛ». Также были проверены заданные константы — условно-постоянные величины, значения которых действуют в течение определенного времени. Например, название предприятия будет действовать во всех документах до его изменения в установленном порядке. Фамилия главного бухгалтера — действует в течение работы данного сотрудника в данной должности. Полученные сведения позволяют оценить систему внутреннего контроля «Пансионат Деснянские зори» как достаточно высокую.
6. Также было проверено соответствие учредительных документов действующему законодательству на предприятии «Пансионат Деснянские зори».
7. Проверка оформления первичных учетных документов. Проверке подвергнуты накладные, счета-фактуры, авансовые отчеты, приходные и расходные кассовые документы, платежные банковские документы. В ходе проверки установлено, что все они являются доброкачественными, т.е. составлены по утвержденной форме и заполнены в соответствии с требованиями Положения о документах и документообороте в бухгалтерском учете предприятий. Также установлено, что все операции, отраженные в первичных документах отвечают требованиям законности (не противоречат законодательству, инструкциям и распоряжениям) и целесообразности (направлены на выполнение задач, стоящих перед предприятием).
В целом, в ходе изучения системы внутреннего контроля бухгалтерского учета на предприятии «Пансионат Деснянские зори» не было выявлено нарушений законодательства при выполнении хозяйственных операций. Все документы, подтверждающие совершенные операции достоверны и подлинны. Претензий к ведению учета на предприятии нет. Издержки обращения указаны в полном объеме и отражаются в соответствии с законодательством РФ.
Мероприятия 2 этапа (изучение характера изменений имевших место в анализируемом периоде, в составе средств предприятия и в их источниках) и 3 этапа (расчет и оценка динамики ряда относительных показателей (коэффициентов), характеризующих финансовое положение хозяйствующего субъекта) будут проведены в нижеследующих параграфах настоящей работы.
2.2 Сравнительный баланс-нетто «Пансионат Деснянские зори»
Составим сравнительный баланс-нетто «Пансионат Деснянские зори» по предложенной схеме (методические указания), проведем горизонтальный и вертикальный анализ статей баланса за анализируемый период (2004 г.). Проведем анализ активов «Пансионат Деснянские зори» путем группировки статей актива в отдельные группы по признаку ликвидности в табл. 2.
Таблица 2 — Аналитическая группировка статей актива «Пансионат Деснянские зори»
продолжение
–PAGE_BREAK–На основании данных, приведенных в табл. 2, можно сформулировать следующие выводы. Величина имущества предприятия «Пансионат Деснянские зори» выросла на 1290 тыс. руб. или на 43,45%, при этом:
— величина внеоборотных активов уменьшилась на 57 тыс. руб. или 4,18%;
— сумма оборотных активов «Пансионат Деснянские зори» выросла на 1347 тыс. руб. или на 83,82%, в т.ч.: сумма денежных средств – на 1371 тыс. руб., величина дебиторской задолженности — на 9 тыс. руб., сумма МПЗ уменьшилась на 29 тыс. руб.;
— незначительный рост суммы дебиторской задолженности наряду с уменьшением ее удельного веса в общей величине имущества несомненно является положительным фактом в деятельности предприятия «Пансионат Деснянские зори», т.к. дебиторская задолженность показатель средств, отвлеченных из оборота предприятия, в данном случае ее истребование привело к росту суммы материально-производственных запасов, т.е. предприятие смогло вложить деньги в собственное производство;
— также положительно следует расценить рост суммы денежных средств, поскольку это самые ликвидные активы предприятия, обеспечивающие высокие показатели платежеспособности.
В структурном соотношении в составе активов «Пансионат Деснянские зори» произошли следующие изменения:
— в целом удельные веса приведенных разделов актива претерпели несущественные изменения, значительно уменьшился только удельный вес внеоборотных активов на 15,23% с соответствующим увеличением удельного веса мобильных средств;
— соотношение между иммобилизованными и мобильными активами «Пансионат Деснянские зори» на начало периода 46/54; на конец периода 31/69;
— в принципе такое соотношение в пользу мобильных активов можно считать вполне приемлемым, учитывая специфику деятельности «Пансионат Деснянские зори» — здравоохранение;
— также стоит отметить значительное увеличение удельного веса денежных средств к концу 2004 г. до 61% в общей величине имущества.
Проведем анализ пассивов «Пансионат Деснянские зори» путем группировки статей пассива в отдельные группы по степени срочности обязательств в таблице 3.
За 2004 г. в источника имущества «Пансионат Деснянские зори» произошли следующие изменения:
— сумма собственного капитала увеличилась на 947 тыс. руб. или на 33,67%;
— сумма заемных источников выросла на 343 тыс. руб. или почти в два раза, в основном за счет роста краткосрочных обязательств на сумму 319 тыс. руб., долгосрочные обязательства предприятия «Пансионат Деснянские зори» выросли на 24 тыс. руб.;
Таблица 3 — Аналитическая группировка статей пассива «Пансионат Деснянские зори»
— соотношение между собственными и заемными источниками на начало исследуемого периода 95/5 имеет положительную тенденцию изменения к концу периода до 88/12, т.е. пришло к более оптимальному соотношению между источниками имущества 50:50, хотя перевес собственного капитала говорит о высокой степени финансовой независимости предприятия от внешних кредиторов, а его прирост опережает прирост заемного.
Данный факт руководство предприятия может использовать для привлечения потенциальных инвесторов.
— кредиторская задолженность занимает следующий удельный вес в структуре источников имущества 4,58 и 10,68% на начало и конец 2004 г. соответственно, ее рост в абсолютном выражении составил 319 тыс. руб.;
— в целом структуру пассивов предприятия «Пансионат Деснянские зори» следует признать удовлетворительной, тем не менее можно рекомендовать провести анализ финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия.
2.3 Структурно-динамический анализ имущества и его источников «Пансионат Деснянские зори»
Анализируя структуру активов, следует иметь в виду, что общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов КОА/ВОА = ОА/ВОА. В случае «Пансионат Деснянские зори» этот показатель составляет:
— на начало периода 1616/1362 = 1,186
— на конец периода 2967/1305 = 2,273
Такое превышение оборотных над внеоборотными активами (практически в 2 раза) свидетельствует о низком удельном весе основных производственных фондов, что может быть связано с их устареванием (согласно учетной политике в балансе основные средства отражаются по остаточной стоимости), тем более что в течение 2004 г. из эксплуатацию были выведены некоторые виды оборудования. Поэтому проведем структурно-динамический анализ активов баланса «Пансионат Деснянские зори» представленный в табл. 4 и 5 соответственно.
Таблица 4 — Анализ структуры и динамики внеоборотных активов «Пансионат Деснянские зори» Основываясь на данных табл. 4 можно сделать следующие выводы:
— нематериальных активов у предприятия нет, а внеоборотные активы предприятия представлены только одним видом – основными средствами;
— величина основных средств, а соответственно и внеоборотных активов уменьшилась на 57 тыс. руб.
Для анализа структуры оборотных активов все оборотные активы сгруппируем по категориям риска в таблице табл. 5.
Таблица 5 – Анализ структуры оборотных активов «Пансионат Деснянские зори»
Как видно из табл. 5, удельный вес активов с минимальной степенью риска в общей величине оборотных активов «Пансионат Деснянские зори» самый большой (76,67%) и в течение года вырос до 87,97% или на 11,3%, т.е. наряду с увеличением имущества предприятия увеличилась и сумма высоколиквидных активов, за счет роста суммы денежных средств.
Удельный вес группы активов с небольшой величиной риска достаточно велик (22,77 и 11,59% на начало и конец 2004 г. соответственно), но наметилась тенденция к его снижению, что с одновременным ростом первой группы активов положительно характеризует платежеспособность.
Величина оборотных активов со средней степенью риска слишком мала – меньше 1% в составе оборотных активов предприятия к концу года и представлена расходами будущих периодов. Как положительный стоит отметить факт отсутствия у «Пансионат Деснянские зори» активов с высокой степенью риска.
Важную характеристику структуры источников средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения (КИПН). Нормальным считается следующее ограничение КИПН0,5.
КИПН = (ОФ+НЗС+ЗП+НЗП)/А,
где ОФ – основные фонды; НЗС – незавершенное строительство; ЗП – запасы; НЗП – незавершенное производство; А – активы.
Значение данного показателя для «Пансионат Деснянские зори» следующее:
— на начало периода КИПН = (1362+125)/2978 = 0,499;
— на конец периода КИПН = (1305+92)/4272 = 0,327
В случае «Пансионат Деснянские зори» значения коэффициента ниже нормативного на протяжении всего исследуемого периода, т.е. на предприятии больше 50% имущества непосредственно в производственном цикле не участвует.
Проанализируем динамику и структуру собственного капитала «Пансионат Деснянские зори», представив данные в табл. 6.
Таблица 6 — Анализ структуры и динамики собственного капитала «Пансионат Деснянские зори» В целом сумма собственных источников «Пансионат Деснянские зори» увеличилась на 951 тыс. руб. или на 33,7%, это произошло в результате соответствующего увеличения суммы нераспределенной прибыли, т.к. все остальные виды собственного капитала предприятия в абсолютном выражении никак не изменились. Однако, при этом изменилось соотношение в удельных весах – удельный вес прибыли вырос на 8,8%, соответственно уменьшив удельные веса всех видов собственного капитала.
Структурно-динамический анализ заемного капитала «Пансионат Деснянские зори» проведем на краткосрочных обязательствах, в виду незначительности суммы долгосрочных заемных источников имущества представленных только одним видом «отложенные налоговые обязательства», для этого заполним таблицу 7.
Таблица 7 — Анализ структуры и динамики заемного капитала «Пансионат Деснянские зори» В составе краткосрочного заемного капитала присутствуют только все виды кредиторской задолженности. В целом за исследуемый период кредиторская задолженность выросла на 319 тыс. руб. в основном за счет роста задолженности поставщикам и подрядчикам (на 147 тыс. руб.) и задолженности по налогам и сборам (на 117 тыс. руб.), при этом задолженность предприятия персоналу и в государственные внебюджетные фонды выросла незначительно (10 и 45 тыс. руб. соответственно).
В структуре кредиторской задолженности «Пансионат Деснянские зори» произошли следующие изменения:
— удельный вес задолженности поставщикам и подрядчикам вырос с 11,76 до 35,82% или на 24%;
— удельные веса задолженности персоналу, внебюджетным фондам соответственно снизились к концу 2004 г. на 7,08 и 22,07%;
— удельный вес задолженности по налогам и сборам вырос к концу 2004 г. до 34,51% в составе всей задолженности или на 5,09%.
К концу периода самый большой удельный вес составляла задолженность поставщикам и подрядчикам (35,82%) и задолженность по налогам и сборам (34,51%) от общей суммы задолженности «Пансионат Деснянские зори».
2.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Анализ финансовой устойчивости предприятия «Пансионат Деснянские зори» проведем на основе расчета коэффициентов, представленных в таблице 8.
Таблица 8 – Расчет коэффициентов финансовой устойчивости за 2004 г.
где: СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса; ЗК – заемный капитал; ВОА – внеоборотные активы; ДО – долгосрочные обязательства; ОА – оборотные активы; ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ОС – основные средства; МПЗ – часть материально-производственных запасов: сырье, материалы, незавершенное производство.
На основании расчетов относительных показателей, приведенных в табл. 8 можно сделать следующие выводы:
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) — удельный вес собственного капитала в общей валюте нетто-баланса. В случае «Пансионат Деснянские зори» данное соотношение выше нормативного 0,5.
2. Коэффициент концентрации привлеченных средств (финансовой напряженности) – отношение заемных средств предприятия к общей сумме средств авансированных в него. Данный показатель увеличивается до 0,1 к концу 2004 г., что говорит о росте задолженности предприятия внешним кредиторам, тем не менее его соотношение можно считать вполне нормальным, а предприятие «Пансионат Деснянские зори» — способным привлекать дополнительные источники финансирования.
3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных – в случае «Пансионат Деснянские зори» это соотношение увеличивается в пользу заемных источников и концу года достигает значения 13 коп. заемных на 1 руб. собственных средств.
4. Коэффициент маневренности собственного капитала определяется как отношение собственных оборотных средств к собственным средствам предприятия. Данный коэффициент показывает какая часть СК предприятия капитализирована, а какая вложена в оборотные активы. Рост данного показателя в случае «Пансионат Деснянские зори» свидетельствует об улучшении структуры баланса и повышении уровня финансовой устойчивости предприятия.
продолжение
–PAGE_BREAK–5. Коэффициент мобильности всех средств предприятия показывает долю мобильных активов (оборотных) в общей величине имущества. В случае «Пансионат Деснянские зори» доля мобильных активов достаточно высока – 54% от суммы всего имущества предприятия на начало 2004 г. и увеличивается к концу года до 69,5%.
6. Коэффициент мобильности оборотных средств предприятия показывает долю абсолютно ликвидных активов (ДС и КФВ) в общей величине оборотных активов. В случае «Пансионат Деснянские зори» этот показатель достаточный (77%) и в течение года за счет увеличения суммы денежных средств возрастает до 88%, такое положение однозначно положительно характеризует деятельность «Пансионат Деснянские зори».
7. Коэффициент структуры долгосрочных вложений имеет слишком маленькое значение (1-3%) из-за незначительный суммы долгосрочных обязательств предприятия, представленных в форме отложенных налоговых активов.
8. Коэффициент финансовой устойчивости – отношение собственного капитала и долгосрочных источников финансирования к стоимости имущества предприятия. Показывает какая часть активов покрывается за счет устойчивых долгосрочных источников финансирования. В данном случае значение КФУ практически совпало с КСК по тем же причинам, что и у показателя 7. В целом значение коэффициента достаточное, что говорит о высоком уровне финансовой устойчивости.
9. Коэффициент реальной стоимости имущества отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия. В случае «Пансионат Деснянские зори» этот показатель уменьшается к концу исследуемого периода с 0,4993 до 0,327 или на 0,1723 пункта, что обусловлено значительным увеличением суммы денежных средств.
Основными показателями, характеризующими финансовую устойчивость, являются:
— коэффициент финансовой автономии, который рассчитывается как отношение общей суммы собственных источников финансирования к общему итогу баланса (%);
— коэффициент финансовой зависимости, который рассчитывается как отношение заемного капитала к общему итогу баланса (%);
— коэффициент финансового риска, который рассчитывается как отношение общей суммы заемных средств к общей сумме собственных источников.
Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние хозяйствующего субъекта и меньше степень финансового риска. Для оценки вышеуказанных показателей воспользуемся аналитической таблицей 9.
В случае исследуемого предприятия значение первого показателя вполне достаточное, но в связи с его отрицательной динамикой, а также ростом значений второго и особенно третьего показателей, можно говорить о снижении устойчивости финансового состояния «Пансионат Деснянские зори», хотя у предприятия по прежнему высокий запас финансовой прочности.
Таблица 9 – Показатели финансовой устойчивости
Кроме того, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании. Определим тип финансовой устойчивости «Пансионат Деснянские зори» на основании показателей, представленных в табл. 10 и 11.
Таблица 10 – Определение достаточности источников собственных средств для формирования запасов и затрат «Пансионат Деснянские зори»
Как видно из табл. 10, предприятие «Пансионат Деснянские зори» к концу 2004 г. стало испытывать недостаток собственных оборотных средств, невзирая на наличие достаточно больших сумм в обороте (чистый оборотный капитал), при этом наблюдался излишек собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат и недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат в течение всего исследуемого периода.
Дополнительно проведем экспресс-анализ финансовой устойчивости «Брянский камвольный комбинат» для этого рассчитаем и сведем в табл. 11:
1. Излишек/недостача СОС = СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС;
2. Излишек/недостача собственных и долгосрочных источников
СД = СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС;
3. Излишек/недостача общих источников
ОИ = ОИ-З = СК+ДО+КО-ВОА-МПЗ-НДС.
Таблица 11 – Определение типа финансовой устойчивости «Пансионат Деснянские зори»
На начало года все рассчитанные показатели имели положительное значение, следовательно у предприятия было абсолютно устойчивое финансовое положение (высокий уровень платежеспособности и предприятие не зависит от внешних инвесторов, рациональное использование заемных средств, высокая доходность текущей деятельности). Однако к концу 2004 г. на предприятии «Пансионат Деснянские зори» наблюдается недостаток СОС и СД, что может ухудшить его финансовое состояние. Поэтому необходимо провести более углубленный анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.
2.5 Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности
Проведем анализ ликвидности «Пансионат Деснянские зори» на основе расчета абсолютных показателей ликвидности, для этого сгруппируем активы предприятия по степени убывающей ликвидности (табл. 12) и пассивы по степени срочности их погашения (табл. 13).
Таблица 12 — Группировка активов «Пансионат Деснянские зори» по степени ликвидности
Таблица 13 — Группировка пассивов «Пансионат Деснянские зори» по срочности погашения
Сведем результаты группировки активов и пассивов в общую таблицу.
Таблица 14 — Группировка активов и пассивов «Пансионат Деснянские зори»
В результате анализа сводной таблицы видно:
— у предприятия наблюдается избыток высоколиквидных активов в течение всего исследуемого периода, причем суммы были достаточно значительны. Т.о. предприятие «Пансионат Деснянские зори» в течение года не испытывало затруднений при осуществлении ежедневных расчетов с контрагентами;
— у предприятия достаточно большие суммы медленнореализуемых активов, их наличие можно оправдать спецификой деятельности предприятия (дорогостоящее медицинское оборудование), но в то же время это отрицательно сказывается на состоянии текущих расчетов предприятия;
— стабилизирующее влияние, и это несомненно положительный факт, на состояние ликвидности «Пансионат Деснянские зори» оказывает низкое значение долгосрочных обязательств.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.
В случае «Пансионат Деснянские зори» соотношения следующие:
— на начало периода: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;
— на конец периода: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.
На исследуемом предприятии в течение всего периода наблюдается полное соответствие всех условий ликвидности – у «Пансионат Деснянские зори» достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. предприятие может быть признано вполне ликвидным и платежеспособным. Оценку платежеспособности «Пансионат Деснянские зори» также проведем с помощью коэффициентов платежеспособности. расчет которых представим в таблице 15.
Таблица 15 — Расчет коэффициентов ликвидности
Абсолютная ликвидность предприятия показывает какая часть обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности ((ДС+КФВ)/КЗ). В случае «Пансионат Деснянские зори» она значительно превысила сумму краткосрочных обязательств на начало и конец 2004 г. Общих нормативов по данному показателю не существует и хотя динамика – отрицательная, а просроченных обязательств у предприятия нет, то можно считать значение показателя абсолютной ликвидности избыточным.
Для показателя срочной ликвидности ((ДС+КФВ+ДЗ+НДС)/КЗ) обычно удовлетворяет соотношение 0,7-1,0. В случае «Пансионат Деснянские зори» невзирая на отрицательную динамику, значение этого показателя также избыточно в течение всего года.
Коэффициент текущей ликвидности показывает в какой степени оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Удовлетворяет обычно коэффициент 2. На исследуемом предприятии его величина также снижается к концу года, но все равно остается выше нормативного значения. Т.е. в течение 12 месяцев «Пансионат Деснянские зори» сможет погасить все свои обязательства, что, конечно же, является положительным фактом. Можно считать предприятие платежеспособным.
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность «Пансионат Деснянские зори» как достаточную на протяжении всего исследуемого периода. Но следует отметить наметившуюся тенденцию к снижению показателей ликвидности предприятия как явно негативную.
Оценка кредитоспособности. Кредитоспособность – это возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов. Расчет основных показателей кредитоспособности представлен в табл. 16.
Таблица 16 – Расчет показателей кредитоспособности
где В – выручка (объем реализации);
Показатель эффективности использования оборотных активов «Пансионат Деснянские зори» имеет положительное значение на протяжении всего исследуемого периода, что говорит о достаточной кредитоспособности предприятия. Второй показатель характеризует количество оборотов, совершенных собственными источниками средств в течении исследуемого периода (обычно года). В случае «Пансионат Деснянские зори» значение показателя незначительно снизилось с 2,26 до 2,21 оборота. Доля кредиторской задолженности составляла 4 и 12% от суммы собственного капитала предприятия «Пансионат Деснянские зори» (на начало и конец 2004 г. соответственно), что свидетельствует о возможности полного погашения предприятием своих обязательств. Значение четвертого показателя говорит о продолжительности оборота средств предприятия в расчетах с покупателями. В случае «Пансионат Деснянские зори» период погашения дебиторской задолженности равен 0,3 дня в силу того, что услуги предприятия большей частью оплачиваются заранее (приобретение путевок).
За счет имеющихся в распоряжении предприятия ликвидных активов, «Пансионат Деснянские зори» сможет полностью погасить всю кредиторскую задолженность, что характеризует его как вполне платежеспособного субъекта рыночных отношений.
2.6 Анализ состава, структуры и динамики дебиторской и кредиторской задолженности «Пансионат Деснянские зори»
продолжение
–PAGE_BREAK–