Содержание
Введение
1.Понятие инвестиции, инвестирования, инвестиционнойдеятельности
2.Характеристика финансовых и реальных инвестиций
3.Состав и структура инвестиций
Выводы
Литература
Введение
Термин «инвестиции» стал применяться в российскойтеории и практике с началом экономических реформ 90-х годов ХХ века, имеющихсвоей целью формирование рыночных условий хозяйствования. Однако за этоткороткий период инвестиции заняли важное место как в теоретическом аспекте, таки в практической деятельности. Без осуществления инвестиционной деятельностиневозможно развитие хозяйствующих субъектов, отрасли, региона, страны в целом.Включение данной дисциплины в государственный образовательный стандарт лишьподчеркивает значение инвестиционной деятельности предприятий.
Инвестиции рассматриваются в рамках несколькихэкономических дисциплин: макроэкономика, микроэкономика, экономический анализ,финансы предприятий (организаций). Дисциплина «Инвестиции» позволяет обобщитьтеоретические и практические результаты в этой области.
Актуальность выполнения настоящего исследованияобусловлена необходимостью рассмотрения основных понятий и видов инвестиций,используемых в условиях рыночной экономики. Важность исследования обусловленатакже новизной постановки данного вопроса для российских компаний, не имеющихеще достаточного опыта в методике оценки и эффективности инвестиционных проектов.
Предметом исследования является рассмотрение понятийи видов инвестиций.
Цель исследования заключается в рассмотрении основныхпонятий, состава и видов инвестиций в условиях российской экономики.
Теоретическую и методологическую основу работысоставляют труды отечественных и зарубежных экономистов по проблемам инвестицийи оценки эффективности инвестиционных проектов.
Решение поставленных задач осуществлялось с учётомзаконодательных актов РФ и постановлений Правительства РФ, методических иинструктивных материалов Госстандарта России.
1. Понятие инвестиции,инвестирования, инвестиционной деятельности
Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Ониобъективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивогоэкономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяетэкономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненногоуровня населения. Экономическая деятельность активных хозяйствующих субъектовзависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.
На общеэкономическом уровне инвестиции требуются для:
· расширенного воспроизводства;
· структурных преобразований в стране;
· повышения конкурентоспособности отечественной продукции;
· решения социально-экономических проблем, в частности проблем безработицы,экологии, здравоохранения, развития системы образования и др.
На уровне предприятия, инвестиции способствуют:
· обновлению основных фондов;
· росту технического уровня;
· стабилизации финансового состояния;
· повышению конкурентоспособности;
· устойчивому развитию;
· повышению квалификации кадрового состава;
· совершенствованию методов управления.
Под инвестициями понимаются – денежныесредства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права,имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или)иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезногоэффекта[1].
Инвестирование – вложение капитала в целяхполучения доходав будущем, компенсирующего инвестору отложенноепотребление, ожидаемый рост общего уровня цен и неопределенностьполучения будущего дохода (риск).
Цель инвестирования заключается в поиске иопределении такогоспособа вложения инвестиций, при которомобеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.
На инвестирование оказывают воздействие различныефакторы:
· временной;
· инфляционный;
· фактор неопределенности или риска.
Временной фактор. Инвестирование по сутиозначает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущемиметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем суммуденег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он непотратил деньги на себя, а предоставил их в долг.
Инфляционный фактор. Инфляция – этоустойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что ценына необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать подобноеповышение цен, когда он вкладывает свои средства в тот или другой видинвестиций. В противном случае ему невыгодно осуществлять инвестирование.
Фактор риска. Под риском понимаетсявозможность не получения от инвестиций желаемого результата. Когдаинвестирование сопряжено с риском для инвестора, то для последнего важновозмещение за риск при вложении средств в инвестиционный объект.
В инвестиционном бизнесе важную роль играет инвестиционныйили холдинговый период. Под последним понимается период времени отмомента приобретения инвестиции до ее конечной реализации или ликвидации(превращения в наличные деньги).
Виды инвестирования. Инвестированиеподразделяют на:
· инвестирование в финансовые активы;
· инвестирование в нефинансовые активы;
· инвестирование в материальные активы;
· инвестирование в нематериальные ценности.
Инвестирование в финансовые активы предполагаетвложение средств в различные ценные бумаги: акции, облигации, депозитные исберегательные денежные сертификаты, фьючерсы и т.п.
Инвестирование в нефинансовые активы означаетвложение средств в драгоценные камни, драгоценные металлы, предметыколлекционирования.
Инвестирование в материальные активы включает в себявложение средств в производственные здания, сооружения, станки, оборудование,строительство жилых и других помещений.
Под инвестированием в нематериальные ценностиподразумевается вложение денежных средств в знания, переподготовку персонала, вздравоохранение, научные исследования и разработки.
Инвестирование представляет собой непосредственныйпроцесс вложения инвестиций и является составной частью инвестиционнойдеятельности.
Под последней понимают вложение инвестиций иосуществление практических действий в целях получения прибыли и (или)достижения иного полезного эффекта.
Решающим факторами активизации инвестиционнойдеятельности являются: кардинальное улучшение инвестиционного климата,стабильность и предсказуемость условий хозяйствования экономических субъектов,обеспечение мотивации инвесторов к вложению средств в реальный секторэкономики.
Важными путями активизации инвестиционнойдеятельности являются:
· совершенствование законодательства, регулирующего инвестиционнуюдеятельность, устранение противоречий различных законов;
· обеспечение стабильности и прозрачности отношений собственности,создание правовой основы для безусловного исполнения контрактов и взаимногособлюдения обязательств субъектами инвестиционного рынка, повышениеответственности за нарушение прав инвесторов;
· создание действенного механизма защиты прав и интересовинвестора;
· формирование эффективных механизмов страхования инвестиций(страхования имущественных интересов инвесторов, страхование кредитов длядолгосрочных инвестиций, страхование ценных бумаг).
· обеспечение адекватной информационной системы на инвестиционномрынке, регламентации состава и структуры раскрываемой информации, а такжепроцедур, позволяющих обеспечить доступ к информации.
· государственная поддержка приоритетных инвестиционных проектов.
Доходность и риск инвестиций. Любой видинвестирования предполагает определение двух основных параметров: доходности ириска.
Целью инвестирования является максимальное увеличениевложенных средств. Прирост денежных средств инвестора называется отдачейинвестиционного объекта. Если инвестор вложил 10 млн. рублей и по окончанииинвестиционного периода получил 15 млн. рублей, то прирост вложенной суммы на 5млн. рублей и есть отдача вложения денежных средств. Но по абсолютным величинамтрудно судить о степени выгодности альтернативных инвестиций. Скажем, инвесторможет вложить инвестиции стоимостью 15 млн. рублей и 18 млн. рублей, при этомотдача от первой составит 150 тыс. рублей, а от второй – 160 тыс. рублей. Какойвариант предпочтительней? Куда лучше вкладывать? Второй вариант дает большуюотдачу, чем первый, но получение 150 тыс. рублей на вложенные 15 млн. рублейболее выгодно, чем 160 тыс. рублей на 18 млн. рублей первоначальных затрат.Поэтому желательно использовать относительную величину – доходность.
Доходность (r) определяется как отношениесуммарного денежного потока от инвестиционного объекта к инвестиционнымзатратам.
/>
Суммарный денежный поток будет складываться изконечной цены (цены продажи инвестиции), начальной цены (цены покупкиинвестиции), а также дохода, который получает инвестор в виде дивидендов припокупке акции или в виде процента, который получает инвестор, приобретаяоблигацию.
Доходность акции, например, определяется следующимобразом:
/>
где:
rакции – доходность акции;
Рк– конечная цена акции (ценаакции на момент закрытия биржи);
Д – дивиденд;
Рн– начальная цена (цена, покоторой приобретается акция).
По облигациям доходность будет равна:
/>
Другой важной составляющей является риск. Винвестиционной деятельности существует опасность денежных потерь. Вкладываясредства в тот или иной инвестиционный объект, инвестор может лишь сопределенной долей уверенности прогнозировать будущую отдачу инвестиций.Инвестор прекрасно понимает, что ожидаемая им отдача инвестиций можетсущественно отличаться от фактической отдачи, которая будет наблюдатьсяпо прошествии инвестиционного периода. Скажем, он приобретал акции в надежде набыстрый рост их цены, а на самом деле цена акций понизилась и соответственноизменилась доходность акции. Собственно, отсутствие у инвестора 100%-нойгарантии получения планируемого дохода от инвестиций и составляет основу рискаинвестиционной деятельности.2. Характеристика финансовых иреальных инвестиций
К финансовым инвестициям относятся вложения:
1. в акции, облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как частнымипредприятиями, так и государством, местными органами власти;
2. в иностранные валюты;
3. в банковские депозиты;
4. в объекты тезаврации.
Финансовые инвестиции лишь частично направляются наувеличение реального капитала, большая их часть – непроизводительное вложениекапитала.
В классической модели рыночного хозяйствапреобладающими в структуре финансовых инвестиций являются частные инвестиции.
Государственные инвестиции представляют собой важныйинструмент дефицитного финансирования (использование государственных займов дляпокрытия бюджетного дефицита)[2].
Инвестирование в ценные бумаги открывает перединвесторами наибольшие возможности и отличается максимальным разнообразием.
Это касается как видов сделок, осуществляемых при операцияхс ценными бумагами, так и видов самих ценных бумаг. Во всем мире этот видинвестиций считается наиболее доступным.
Инвестирование в ценные бумаги может бытьиндивидуальным и коллективным. При индивидуальном инвестировании происходитприобретение государственных или корпоративных ценных бумаг при первичномразмещении или на вторичном рынке, на бирже или внебиржевом рынке. Коллективноеинвестирование характеризуется приобретением паев или акций инвестиционныхкомпаний или фондов.
Инвестиции в иностранные валюты – один изнаиболее простых видов инвестирования. Он весьма популярен среди инвесторов,особенно в условиях стабильной экономики и невысоких темпов инфляции.
Существуют следующие основные способы вложениясредств в иностранную валюту:
· приобретение наличной валюты на валютной бирже (сделки спот);
· заключение фьючерсного контракта на одной из валютных бирж;
· открытие банковского счета в иностранной валюте;
· покупка наличной иностранной валюты в банках и обменных пунктах.
Безусловными достоинствами инвестиций в банковскиедепозиты являются простота и доступность этой формы инвестирования,особеннодля индивидуальных инвесторов. Долгое время в нашей странеэтотвид инвестиций представлял практически единственнуювозможную формуинвестирования и до сих пор для многих инвесторовостается основнымспособом хранения и накопления капиталов.
Тезаврационными инвестициями называютсяинвестиции, осуществляемыес целью накопления сокровищ. Они включаютвложения:
· в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценныекамнии изделия из них;
· в предметы коллекционного спроса.
Общей специфической чертой тезаврационных инвестиций являетсяотсутствие текущего дохода по ним. Прибыль от таких инвестиций может бытьполучена инвестором только за счет роста стоимости самих объектовинвестирования, т.е. за счет разницы между ценой покупки и продажи.
Наиболее чистым видом тезаврационных инвестицийсчитаются вложения в золото. Золото признается международным средством обмена.Оно портативно, обладает собственной стоимостью, является товаром, стоимостькоторого возрастает во время кризисов.
В периоды политической и экономическойнестабильности, когда практически все сферы инвестиций стагнируют или переживаютрезкий упадок, золото неизменно пользуется спросом у инвесторов.
Вложение средств в золото может происходить вразличных формах: приобретение золотых слитков; золотых монет как старинной,так и современной чеканки; готовых изделий из золота; акций золотодобывающихкомпаний; акций инвестиционных компаний и фондов, вкладывающих свои капиталы вакции золотодобывающих компаний; а также осуществление фьючерсных сделок сзолотом.
Операции с золотом являются достаточно капиталоемкимии рискованными, поэтому их проводят в основном крупные инвесторы и только послеизучения текущей ситуации и прогнозов рынка.
Другие предметы, обладающие высокой стоимостью ипоэтому являющиеся пригодными для тезаврационных инвестиций,– это драгоценностии драгоценные камни.
При инвестировании в драгоценные металлы, драгоценныекамни и драгоценности следует учитывать высокий уровень издержек, связанных сих возможной перепродажей, поэтому тезаврационные вложения делают только надлительный срок.
Количество сфер инвестирования в коллекционныепредметы огромно. Популярными являются инвестиции в коллекционные монеты.Монеты бывают двух типов. Ценность одних из них определяется в первую очередьстоимостью золота и серебра, из которых они изготовлены. Другие монетыпредставляют самостоятельную ценность, связанную с их редкостью, иликоллекционную стоимость, значительно превышающую стоимость металла, из которогоони вычеканены. Эти коллекционные монеты могут приобретаться в антикварныхмагазинах, на аукционах, у коллекционеров.
Существуют специальные каталоги, описывающиеразличные виды монет, их редкость и примерную стоимость. Такие монеты иявляются предметом тезаврационных инвестиций.
Тезаврационные инвестиции в предметы коллекционногоспроса имеют специфический характер, что связано с их сложностью, относительноузким рынком по каждому из видов коллекций, необходимостью специальных знаний инавыков для правильного инвестирования.
Финансовые инвестиции, выступая относительносамостоятельной формой инвестиций, в то же время являются еще и связующимзвеном на пути превращения капиталов в реальные инвестиции.
Поскольку основной организационно-правовой формойпредприятий становятся акционерные общества, развитие и расширение производствакоторых осуществляется с использованием заемных и привлеченных средств (выпускадолговых и долевых ценных бумаг), финансовые инвестиции формируют один изканалов поступления капиталов в реальное производство. При учреждении иорганизации акционерного общества, в случае увеличения его уставного капитала,сначала происходит выпуск новых акций, после чего следуют реальные инвестиции.Таким образом, финансовые инвестиции играют важную роль в инвестиционномпроцессе. Реальные инвестиции оказываются невозможными без финансовыхинвестиций, а финансовые инвестиции получают свое логическое завершение восуществлении реальных инвестиций.
К реальным инвестициям относятся вложения:
1) в основной капитал;
2) в материально-производственные запасы;
3) в нематериальные активы.
В свою очередь вложения в основной капитал включаюткапитальные вложения и инвестиции в недвижимость.
Капитальные вложения осуществляются в форме вложенияфинансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводствоосновных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции,технического перевооружения, а также поддержания мощностей действующегопроизводства.
В соответствии с принятой в мире классификацией под недвижимостьюподразумевается земля, а также все, что находится над и под поверхностью земли,включая все объекты, присоединенные к ней, независимо от того, имеют ли ониприродное происхождение или созданы руками человека.
Под влиянием научно-технического прогресса вформировании материально-технической базы производства повышается роль научныхисследований, квалификации, знаний и опыта работников.
Поэтому в современных условиях затраты на науку,образование, подготовку и переподготовку кадров и т.п., по сути, являютсяпроизводительными и в ряде случаев включаются в понятие реальных инвестиций.Отсюда в составе реальных инвестиций выделяется третий элемент – вложения внематериальные активы. К ним относятся: права пользования земельнымиучастками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программныепродукты, монопольные права, привилегии (включая лицензии на определенные видыдеятельности), организационные расходы, торговые марки, товарные знаки,научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки,проектно-изыскательские работы и т.п.
В классической модели рыночного хозяйство подавляющуюдолю реальных инвестиций составляют частные инвестиции.
Государство также принимает участие в инвестиционномпроцессе: прямое – путем вложения капитала в государственный сектор и косвенное– предоставляя кредиты, субсидии, осуществляя политику экономическогорегулирования. Основная часть государственных инвестиций направляется в отраслиинфраструктуры, развитие которых необходимо для нормального хода общественноговоспроизводства (наука, образование, здравоохранение, охрана окружающей среды,энергетика, система транспорта и связи и т.п.).
В статистическом учете и экономическом анализереальные инвестиции называют еще капиталообразующими. Капиталообразующиеинвестиции включают в себя следующие элементы:
· инвестиции в основной капитал;
· затраты на капитальный ремонт;
· инвестиции на приобретение земельных участков и объектовприродопользования;
· инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии,программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторскиеразработки);
· инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств.
Основное место в структуре капиталообразующихинвестиций занимают инвестиции в основной капитал. В них входят затраты нановое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружениедействующих предприятий, жилищное и культурно-бытовое строительство.
С реальными инвестициями в практике экономическогоанализа связаны понятия «валовые инвестиции» и «чистые инвестиции».
Валовые инвестиции представляют собой общийобъем инвестируемых средств, направляемых в основной капитал и в материально-производственныезапасы. Они включают инвестиции расширения и обновления. Источником инвестицийрасширения является вновь созданная стоимость, фонд чистого накоплениянационального дохода. Предприниматели мобилизуют ее за счет собственной прибылии на рынке ссудных капиталов. Источником инвестиций обновления служат средстваиз фонда возмещения потребленного основного капитала, т.е. амортизационныеотчисления.
Чистые инвестиции представляют собой суммуваловых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений вопределенном периоде. Динамика показателя чистых инвестиций говорит о многом.Так, если сумма чистых инвестиций составляет отрицательную величину, т.е. объемваловых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, это означает снижениепроизводственного потенциала и свидетельствует о том, что государство «проедает»свой капитал. Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это означает отсутствиеэкономического роста, производственный потенциал остается неизменным. Такаяситуация свидетельствует о застое, экономика топчется на месте. Если суммачистых инвестиций составляет положительную величину, то экономика находится встадии развития, обеспечивается расширенное воспроизводство основных фондов, агосударство имеет развивающуюся экономику.
Для характеристики реальных инвестиций применяютсяпонятия «объем накоплений» и «норма накоплений». Объем накоплений являетсястоимостным выражением вкладываемого капитала. Норма инвестиций представляетсобой отношение объема инвестиций к валовому внутреннему продукту.
С позиции жизненного цикла хозяйствующих субъектов,целей и направленности их действий реальные инвестиции принято подразделять наначальные инвестиции, экстенсивные инвестиции и реинвестиции.
Начальные инвестиции, или нетто-инвестиции, являютсяинвестициями, направляемыми на основание предприятия, объекта. При этомсредства, вкладываемые инвесторами, используются на строительство или покупкузданий, сооружений, приобретение и монтаж оборудования, создание необходимыхматериальных запасов, образование оборотных средств.
Экстенсивные инвестиции представляют собойинвестиции, направляемые на расширение существующих предприятий, прирост ихпроизводственного потенциала, в том числе предполагающий расширение сферыдеятельности.
Реинвестиции связаны с процессомвоспроизводства основных фондов на существующих предприятиях. Предприятия,имеющие свободные средства (амортизационные отчисления и прибыль, направляемуюна развитие производства), расходуют их на:
· замену физически изношенного и морально устаревшего оборудования,устаревших технологических процессов новыми;
· повышение эффективности производства, его рационализацию;
· изменение структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг;
· диверсификацию производства, в результате которой меняются нетолько номенклатура выпускаемой продукции, но иногда и профиль предприятия;
· обеспечение выживания предприятия в условиях жесткой конкурентнойборьбы на рынке (проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторскихработ, разработка эффективных технологий, реклама, подготовка и переподготовкакадров и т.п.).
3. Состав и структура инвестиций
Подавляющая часть реальных инвестиций представляетсобой капитальные вложения. В Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в формекапитальных вложений» дается определение понятия капитальных вложений:капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал (основные средства), втом числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию итехническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин,оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты.
Состав и структура капитальных вложений имеют большоезначение для учета, анализа и в конечном счете для повышения эффективностикапитальных вложений. Знание состава и структуры капитальных вложений позволяетпредставить их более детально, получать объективную информацию о динамике капитальныхвложений, определять тенденции их изменения и на этой основе формироватьэффективную инвестиционную политику и влиять на ее реализацию как намакроуровне, так и на микроуровне, т.е. на конкретном предприятии.
Состав и структура капитальных вложений зависят:
· от формы собственности;
· от характера воспроизводства основных фондов;
· от состава затрат;
· от назначения капитальных вложений.
В зависимости от формы собственности различают:
· государственные капитальные вложения;
· капитальные вложения собственников (акционерных обществ,товариществ и др.).
Реализация государственных капитальных вложений тесносвязана с инвестиционной политикой государства, а реализация капитальныхвложений других собственников – с конкретной инвестиционной политикой инвесторов.
Государственные капитальные вложения по источникамфинансирования подразделяются на централизованные и нецентрализованные.
Централизованные государственные капитальныевложения осуществляются государством, как правило, в новое строительство икрупномасштабное расширение производства и финансируются главным образом засчет бюджета и внебюджетных фондов.
Нецентрализованные государственные капитальныевложения осуществляются государственными предприятиями и организациями,планируются ими самостоятельно и реализуются по своему усмотрению за счетсобственных или заемных средств.
По характеру воспроизводства основных фондов различаюткапитальные вложения, направляемые:
· на новое строительство;
· на расширение действующего производства;
· на реконструкцию;
· на техническое перевооружение действующих основных фондов предприятий.
Новое строительство осуществляется на новыхплощадях в соответствии с вновь утвержденным проектом.
Расширение действующего производства предполагаетстроительство дополнительных производств на действующих предприятиях;строительство новых либо расширение существующих цехов и объектов основного иобслуживающего производства, но в рамках территории действующего предприятияили на примыкающих к ней площадях.
Реконструкция действующего производства предусматривает:переустройство производства; его совершенствование, связанное с повышением технико-экономическогоуровня в целях увеличения производственных мощностей; улучшение качества иизменение номенклатуры продукции без увеличения численности работающих.
Отличительная черта реконструкции состоит в том, чтоона проводится без строительства новых и расширения действующих цехов основногопроизводства, но при этом могут создаваться и расширяться службы и цехавспомогательного производства.
Техническое перевооружение действующих основныхфондов предприятий – это проведение комплекса мероприятий по повышениютехнико-экономического уровня отдельных производств, цехов или участков производствана основе внедрения достижений научно-технического прогресса.
Соотношение затрат на новое строительство,расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятийв общем объеме капитальных вложений называется воспроизводственной структуройкапитальных вложений.
Экономически более выгодным и эффективным являетсяприрост продукции путем реконструкции и технического перевооружениядействующего производства. По сравнению с новым строительством работы пореконструкции и техническому перевооружению предприятий отличаются меньшейпродолжительностью, затраты на их осуществление окупаются значительно быстрее,в значительной мере сокращаются удельные капитальные вложения и сроки ввода вдействие дополнительных производственных мощностей.
Именно поэтому совершенствование воспроизводственнойструктуры заключается в повышении доли капитальных вложений, направляемых нареконструкцию и техническое перевооружение действующего производства.
В 90-е годы XX в. доля капитальных вложений,направляемых на реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующихпредприятий, имела тенденцию к снижению, что означало сокращение капитальныхвложений на развитие производственного сектора в экономике, снижениетехнической оснащенности предприятий и старение активной части основныхпроизводственных фондов.
Одновременно наблюдалось увеличение доли капитальныхвложений, направляемых на новое строительство. Эта тенденция имела какположительную, так и отрицательную стороны. С одной стороны, повышениеудельного веса капитальных вложений на новое строительство автоматически ведетк снижению их доли, направляемой на реконструкцию и техническое перевооружениепредприятий, что не может не сказаться на техническом уровне производства и наэффективности инвестиций и экономики в целом. С другой стороны, росткапитальных вложений в новое строительство сопровождается бурным процессомсоздания малых предприятий, развитием малого бизнеса и повышением его роли вэкономике, что можно расценивать, безусловно, как прогрессивный процесс.
В условиях централизованной экономики управлениевоспроизводственной структурой капитальных вложений являлось важным элементомгосударственного регулирования не только экономической, но и демографическойситуации в стране. На основе отраслевых нормативов удельных капитальныхвложений на один рубль прироста продукции по формам воспроизводства строиласьсистема планирования и распределения капитальных вложений, ограничивалосьэкстенсивное развитие предприятий в крупных городах, испытывавших недостатокрабочей силы, и за счет нового строительства и расширения действующихпредприятий развивалась промышленность в регионах, где был ее избыток.
В настоящее время выбор той или иной формывоспроизводства основных фондов определяется самими предприятиями в зависимостиот их экономического и финансового положения, а государственная статистика повоспроизводственной структуре капитальных вложений не ведется.
По составу затрат капитальные вложенияскладываются из трех основных элементов:
· расходы на строительно-монтажные работы;
· расходы на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря;
· прочие капитальные затраты.
В состав затрат на строительно-монтажные работы входятрасходы на осуществление следующих видов работ:
· возведение новых, расширение, реконструкция и техническоеперевооружение постоянных и временных зданий и сооружений;
· монтаж различных конструкций;
· сооружение внешних и внутренних сетей водоснабжения, канализации,тепло- и газификации, энергоснабжения, строительство очистных сооружений.
Расходы на приобретение оборудования, инструментаи инвентаря включают затраты:
· на оборудование, требующее монтажа (которое может бытьвведенов действие только после его сборки, наладки и установки, например,крупное технологическое и энергетическое оборудование, общезаводскоеоборудование);
· на оборудование, не требующее монтажа (все виды транспортныхсредстви подвижного состава);
· на инструмент и инвентарь.
Прочие капитальные вложения состоят из затрат:
· на проектно-изыскательские работы;
· на геологоразведочные работы;
· на содержание дирекции строящегося предприятия;
· на подготовку эксплуатационных кадров для строящегосяпредприятия;
· на содержание технического и авторского надзора застроительством;
· на компенсацию сверхсметной стоимости строительства.
Соотношение между расходами на строительно-монтажныеработы, затратами на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря ипрочими расходами представляет собой технологическую структурукапитальных вложений.
Технологическая структура капитальных вложенийформирует соотношение затрат между активной (машины, оборудование и инструмент)и пассивной (здания и сооружения) частями основных фондов предприятия иоказывает самое существенное влияние на эффективность их использования.Совершенствование технологической структуры заключается в повышении доли машини оборудования в сметной стоимости затрат до оптимального уровня. Увеличениеактивной части основных производственных фондов будущего предприятияспособствует увеличению его производственной мощности, а следовательно,снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективностьдостигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда, атакже снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции.
Тенденция последних лет в изменении технологическойструктуры капитальных вложений в пользу увеличения доли затрат настроительно-монтажные работы не способствует повышению эффективностикапитальных вложений с макроэкономических позиций и выходу экономики изкризиса. Однако такая отчасти негативная динамика в технологической структурекапитальных вложений объясняется неодинаковым изменением уровня цен настроительно-монтажные работы, оборудование и проектно-изыскательские работы, и,кроме того, структурными сдвигами в экономике. Так, за последние годы резкоувеличились капитальные вложения в сферу торговли и оказания всевозможныхуслуг, где, как известно, в структуре капитальных затрат удельный весоборудования не столь значителен. Распределение капитальных вложений поотраслям экономики имеет важное значение, так как от этого зависит ее будущее.В этой связи экономическая эффективность капитальных вложений в существеннойстепени определяется отраслевой и региональной структурами капитальныхвложений.
Отраслевая структура капитальных вложений определяетсоотношение между объемами капитальных вложений в различные отрасли экономики.
Происходящие в последние годы изменения в отраслевой структурекапитальных вложений свидетельствуют о чрезмерной доле капитальных вложений,направляемых на поддержание топливно-энергетического комплекса, чтосвидетельствует о гипертрофированной структуре отечественной экономики. Оперекосах отечественной экономики говорит и большая доля капитальных вложений вразвитие металлургического комплекса. Топливно-энергетический комплекс иметаллургия являются весьма трудоемкими и энергоемкими, и их развитие напрямуюне способствует ускорению научно-технического прогресса. Вместе с тем наразвитие таких прогрессивных отраслей, как машиностроение, химическаяпромышленность, направляется весьма незначительная часть капитальных вложений.Доля вложений в машиностроение и металлообработку снизилась, что, естественно,резко тормозит обновление и без того устаревшего парка техническогооборудования страны. Негативным является постоянное снижение капитальныхвложений в легкую промышленность и резкое снижение капитальных вложений всельское хозяйство, что свидетельствует о серьезных проблемах и глубокоминвестиционном кризисе в этих отраслях.
От планирования отраслевой структуры капитальныхвложений зависит будущее экономики страны. Государство при помощи экономическихрычагов может и обязано существенно влиять на тенденции изменения отраслевойструктуры капитальных вложений.
По назначению капитальных вложений выделяюткапитальные вложения в объекты:
· производственного назначения;
· непроизводственного назначения.
Капитальные вложения в объекты производственногоназначения подразумевают вложения в объекты, которые после завершения будутфункционировать в сфере материального производства, а в объектынепроизводственного назначения – в сфере нематериального производства.
Выводы
Под инвестициямипонимается совокупностьзатрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенныйсрок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской идругих видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения какиндивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.
Наиболее важными и существенными признакамиинвестиций являются:
· осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеютсобственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;
· потенциальная способность инвестиций приносить доход;
· определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);
· целенаправленный характер вложения капитала в объекты иинструменты инвестирования;
· использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихсяспросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;
· наличие риска вложения капитала.
Средства, предназначенные для инвестирования, в своейподавляющей массе выступают в форме денежных средств. Кроме того, инвестициимогут осуществляться в натурально-вещественной (машины, оборудование,технологии, паи, акции, лицензии, любое другое имущество и имущественные права,интеллектуальные ценности) и смешанной формах.
Экономическая природа инвестиций состоит вопосредовании отношений, возникающих между участниками инвестиционного процессапо поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в целяхрасширения и совершенствования производства. Поэтому инвестиции какэкономическая категория выполняют ряд важных функций, без которых невозможноразвитие экономики. Они предопределяют рост экономики, повышают еепроизводственный потенциал.
Литература
1. Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием 12декабря 1993 г. – М., 1993, — 59 с.
2. Федеральный Закон «Градостроительный кодекс РоссийскойФедерации» Федеральный закон РФ от 29 декабря 2004 года N 190-ФЗ
3. Федеральный Закон «О введении в действие Кодекса РоссийскойФедерации об административных правонарушениях» Федеральный закон от 30декабря 2001 г. N 196-ФЗ
4. Балацкий Е., Павличенко Р. Иностранные инвестиции и экономический рост:теория и практика исследования // Мировая экономика и междунар. отношения. — М., 2002. — N 1. — С. 52-64.
5. Белоус Т. Прямые иностранные инвестиции в России: плюсы и минусы. //Мировая экономика и международные отношения, 2003, №9, с. 60-66
6. Благодаров К. Атака клонов. В Россию изо всех сил рвутсяпродукты-мутанты. // Деловой вторник (газета «Труд»). 22.10.2002. С.1
7. Внешнеэкономический комплекс России. М., Всероссийскийнаучно-исследовательский конъюнктурный институт. 2002. №1. С.34.
8. Вчерашний Р., Сухарев О. Инновации – инструмент экономическогоразвития// Инвестиции в России. – 2000. — №11. – С.22-32
9. Гурова И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения.М.: Дело, 2003
10. Евстигнеев В. Р. Рынок акций в экономике переходного типа // Мироваяэкономика и международные отношения. — 2004. — N 9. — С. 47-56
11. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции. М.: Институт современной экономики(ИСЭ), 2004 г.
12. Илларионов А. Какой рост нам нужен // Коммерсантъ. 03.06.2002. С.13,20
13. Инвестиционная деятельность в России. Министерство экономическогоразвития и торговли РФ. М., 2001. С.11
14. Колтынюк Б.А. Инвестиции. Учебник. М.: Издательство Михайлова В. А., 2003 г.
15. Кудина М. В. Иностранные инвестиции в российскую экономику: за и против// Финансы. — 2001. — N 6. — С. 15-17
16. Назаров В. Экономическая роль иностранных инвестиций // Экономист. — 2001. — N 11. — С. 19-26
17. Реформы глазами российских и американских ученых/ Под. Ред. О. Т.Богомолова// Росс. Экон. Журнал. М.2003.
18. Романова З. Иностранные инвестиции: латиноамериканские уроки //Экономист. — 2004. — N 8. — С. 14-23
19. Российский статистический ежегодник. М., Госкомстат России, 2001. С.551, 547
20. Силкин В.В. Прямые иностранные инвестиции в России. Правовые формыпривлечения и защиты. М.: Юристъ, 2003
21. Сергеев И.В. Экономика предприятии: Учебное пособие. – М.: Финансы истатистика, 2001.
22. Спартак А.Н. Внешнеэкономическая деятельность РФ. Внешнеэкономическийкомплекс России. М., Всероссийский научно-исследовательский конъюнктурныйинститут, 2001. №2. С. 60
23. Тарлецкая Л. Сотрудничество России и ОЭСР // Мировая экономика имеждународные отношения. — 2003. — N 10. — С. 55-59
24. Финансовые известия. 13.04.1995. С. 11
25. Фишер П. Привлечение прямых иностранных инвестиций в России:5 шагов куспеху. М.: Флинта, 2004
26. Хинштейн А. Деньги улетели в космос. Российскую космонавтикуразворовывают профессионалы. // Московский комсомолец. 07.02.2003. С.3
27. Хмыз О.В. Привлечение иностранных инвестиций в Россию. Особенности. М.:Книга сервис, 2002
28. Цветкова Н.Н. Прямые иностранные инвестиции в Азии и в России. Опытсравнительного анализа. М.: Институт Востоковедения РАН, 2004 г.
29. Экономико-политическая ситуация в России. М.: Институт переходногопериод. Сентябрь 2004.
30. Яшин А. Кто присваивает российские «ноу-хау» // Парламентская газета.14.09.2002. С. 3