Курсовая работа По курсу «Финансовый менеджмент» На тему: «Экономическое содержание и функции финансового менеджмента» СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ… 3 ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА.… 1.1 Сущность финансового менеджмента… 1.2 Цели и задачи финансового менеджмента….1.3 Основные принципы финансового менеджмента….16
ГЛАВА 2. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ КАК СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ. ФУНКЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА…2.1 Субъекты и объекты управления финансового менеджмента……….2.2 Механизм финансового менеджмента… 2.3 Функции финансового менеджмента….… 25 ЗАКЛЮЧЕНИЕ… 32 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ….34 ВВЕДЕНИЕ В системе управления различными аспектами дея¬тельности любого предприятия в современных услови¬ях наиболее сложным и ответственным звеном является управление
финансами — финансовый менеджмент. Ме¬неджмент — процесс управления предприятием. Финансовый менеджмент – наука управления финансами. Финансовый менеджмент — управление финансовыми операциями, денежными потоками, призванное обес¬печить привлечение, поступление необходимых финансовых ресур¬сов в нужные периоды времени и их рациональное использование в соответствии с намеченными целями, программами, планами, ре¬альными нуждами.
Финансовый менеджмент представляет собой систему прин¬ципов и методов разработки и реализации управленческих реше¬ний, связанных с формированием, распределением и использо¬ванием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств. Актуальность темы исследования. Необходимость рассмотрения основных элементов финансового механизма связана с тем, что в нашей стране практика эффективного финансового менеджмента находится пока лишь на стадии становления, сталкиваясь
с объективными экономическими трудностями переходного периода, несовершенством нормативно-правовой базы, недостаточным уровнем подготовки специалистов к работе в кризисных условиях. Поэтому с целью анализа причин возникновения данных трудностей необходимо рассмотреть принципы государственного, рыночного и внутреннего механизмов регулирования финансовой деятельности предприятия. То есть эффективность финансового менеджмента во многом зависит от финансового механизма, так как от
него зависит процесс управления финансовой деятельностью. В какой бы сфере деятельности предприятия не принима¬лось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансо¬вой деятельности. Финансовый менеджмент непосредственно связан с производственным менеджментом, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функциональ¬ного менеджмента.
По¬этому финансовому менеджменту должен быть присущ высокий ди¬намизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурс¬ного потенциала, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функцио¬нирования предприятия. Какими бы эффективными ни казались те или иные проекты управленческих решений в области финансовой деятельности в теку¬щем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в про¬тиворечие с миссией
(главной целью деятельности) предприятия и стра¬тегическими направлениями его развития. Эффективный финансовый менеджмент позволяет обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повысить его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое раз¬витие в стратегической перспективе. Развитие рыночных отношений обусловило повышение роли финансов предприятия. Состояние финансовых ресурсов предприятия становится фактором, определяющим финансовые
результаты его деятельности. Количественные и качественные параметры финансового состояния предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве. Все это привело к повышению роли управления финансами в общем процессе управления экономикой. За столетний период своего существования финансовый менеджмент значительно расширил круг изучаемых проблем – если при его зарождении он рассматривал в основном финансовые вопросы создания новых фирм
и компаний, а впоследствии – управление финансовыми инвестициями и проблемы банкротства, то в настоящее время он включает практически все направления управления финансами предприятий. Объектом данного исследования является анализ условий «Экономическое содержание и функции финансового менеджмента» При этом предметом исследования является рассмотрение отдельных вопросов, сформулированных в качестве задач данного исследования. Целью исследования является изучение темы «Экономическое содержание
и функции финансового менеджмента», изучение основных понятий финансового менеджмента, его экономического содержания, приемов управления финансовыми ресурсами предприятия, рассмотрение данных направлений как функций финансового менеджмента В рамках достижения поставленной цели автором были поставлены и решения следующие задачи: 1. Изучить теоретические аспекты и выявить природу «Экономическое содержание и функции финансового менеджмента» 2. Сказать об актуальности проблемы «Экономическое содержание и функции финансового
менеджмента» в современных условиях; 3. Обозначить тенденции развития тематики «Экономическое содержание и функции финансового менеджмента» 4. Сформировать правильный подход к финансовому управлению предприятием в условиях развитых рыночных отношений. ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 1.1 Сущность финансового менеджмента За столетний период своего существования финансовый менеджмент значительно расширил круг изучаемых проблем
– если при его зарождении он рассматривал в основном финансовые вопросы создания новых фирм и компаний, а впоследствии – управление финансовыми инвестициями и проблемами банкротства, то в настоящее время он включает практически все направления управления финансами предприятия. Ряд проблем финансового менеджмента в последние годы получил свое углубленное развитие в относительно самостоятельных областях знаний – финансовом анализе, инвестиционном менеджменте, риск – менеджменте,
антикризисном управлении предприятием при угрозе банкротства. В нашей стране практика эффективного финансового менеджмента находится пока лишь в стадии становления, сталкиваясь с объективными экономическими трудностями переходного периода, несовершенством нормативно – правовой базы, недостаточным уровнем подготовки специалистов в кризисных экономических условиях. Понятие «менеджмент» можно рассматривать с трех сторон: как систему экономического управления, как
ор¬ган управления, как форму пред¬принимательской деятельности. Менеджмент это система экономического управления производст¬вом, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. К менеджменту относятся теория управления и образцы эф¬фективного руководства, под которыми понимается искус¬ство управления. Управление – это процесс выработки и осуществления управляющих воздействий.
Выработка управляющих воздействий включает сбор, передачу и обработку необходимой инфор¬мации, принятие решений. Менеджмент во всех своих решениях руководствуется эко¬номическими решениями. Поэтому любое действие менеджмента – это мероприятие экономического харак¬тера. Финансовый менеджмент направлен, прежде всего, на управление денежным потоком и оборотными средствами. Это специфическая систе¬ма управления денежными потоками, движением финансо¬вых ресурсов и соответствующей
организацией финансо¬вых отношений. Финансовый менеджмент имеет разные формы проявления. С функциональной точки зрения финансовый ме¬неджмент представляет собой систему экономического уп¬равления и часть финансового механизма. С институционной точки зрения финансовый менедж¬мент есть орган управления. С организационно-правовой точки зрения финансовый менеджмент это вид предпринимательской деятельности. Финансовый менеджмент – это система знаний по профессиональному управлению денежными потоками на уровне
отдельного предприятия для достижения его стратегических целей и решения тактических задач. Финансовый менеджмент (financial management) – это один из видов профессиональной деятельности по управлению фирмой. Он включает в себя: • разработку и реализацию финансовой политики фирмы с использованием различных финансовых инструментов; • принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и выработку методов реализации; • информационное обеспечение путем составления и анализа финансовой отчетности фирмы; •
оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций; • оценку затрат на капитал; • финансовое планирование и контроль; •организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью фирмы. Финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности. Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения
и использования с целью получения оптимального конечного результата. Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение
стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта. Менеджмент в общем виде можно определить как систему экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. Собственно к менеджменту относятся теория управления и практические образцы эффективного руководства, под которыми понимается искусство управления. Обе части имеют дело с управлением как комплексным и
конкретным явлением. Управление представляет собой процесс выработки и осуществления управляющих воздействий. Управляющее воздействие – это воздействие на объект управления, предназначенное для достижения цели управления. Финансовый менеджмент можно определить как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема
капитала. Общее представление о финансовом менеджменте как о механизме управления движением финансовых ресурсов. Конечная цель такого управления соответствует целевой функции хозяйствующего субъекта – получению прибыли. Ведь любые экономические отношения (в том числе и мировые) базируются на стремлении получить прибыль. Прибыль (выгода) потребителя появляется в том случае, когда он покупает по самой низкой цене при наилучшем соотношении качества и цены. Такое положение способствует развитию наиболее совершенных
производств и хозяйствующих субъектов. Хозяйствующие субъекты-производители или продавцы могут удержаться на рынке только тогда, когда в условиях конкуренции им удается реализовать хотя бы минимальную прибыль, чтобы обеспечить свое выживание, т. е. рассчитаться по своим обязательствам и долгам и закупить средства для дальнейшего производства товаров или торговли. Известны две основные возможности увеличения прибыли: рост объема выпуска и реализации товаров (выручка)
и уменьшение затрат (себестоимость), так как прибыль в общем виде – это разница между выручкой и себестоимостью. Финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Финансовый менеджер должен знать теорию финансов, кредита и финансового менеджмента, бухгалтерский учет, действующее законодательство Российской Федерации в области финансовой, кредитной, банковской,
биржевой и валютной деятельности, порядок совершения операций на финансовом рынке (рынке капитала, рынке кредитных ресурсов, рынке ценных бумаг, валютном рынке), основы экономики хозяйствующего субъекта, внешнеэкономической деятельности, налогообложения, методику и методологию экономического анализа. Особо важно для финансового менеджера уметь читать бухгалтерский баланс, так как последний является конкретным отчетным документом, характеризующим использование финансовых средств хозяйствующего субъекта.
Таким образом, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления. Под стратегией в данном случае понимаются общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решений. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения цели стратегия как направление и средство
ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии. Тактика – это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления. 1.2 Цели и задачи финансового менеджмента Целью финансового менеджмента являются выработка и применение
методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев – центров прибыли. Такими целями могут быть: 1)максимизация прибыли; 2) достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде; 3)увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы; 4) повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.
В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы. Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении. Основной целью финансового менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния
собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца. Получает свое выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости предприятия, что реализует конечные финансовые интересы его владельцев. Данная характеристика цели вступает в противоречие с весьма распространенным
мнением о том, что главной целью все-таки является максимизация прибыли. Максимизация рыночной стоимости предприятия далеко не всегда автоматически достигается при максимизации его прибыли. Если, например, полученная высокая прибыль будет израсходована на цели текущего потребления, в результате чего предприятие будет лишено основного источника формирования собственных финансовых ресурсов для своего развития (а неразвивающееся предприятие теряет в перспективе свою конкурентную позицию,
что приводит к снижению его рыночной стоимости или снижению стоимости акций на рынке). Кроме того, высокая прибыль предприятия может достигаться при высоком уровне финансового риска и угрозе банкротства в последующем периоде, что также может обусловить снижение его рыночной стоимости. Поэтому в рыночных условиях максимизация прибыли может выступать как одна из важных задач финансового менеджмента, но не как его главная цель. Финансовыми целями компании могут выступать: выживание фирмы
в конкурентной среде, достижение лидерства, избежание банкротства, достижение устойчивых темпов роста, минимизация расходов фирмы, обеспечение рентабельности, обеспечение ликвидности, сохранение устойчивого финансового состояния компании, максимизация прибыли компании. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости пред¬приятия, что реализует конечные финансовые интересы его владельцев.
Кроме того, высокий уровень прибыли предприятия может достигать¬ся при соответственно высоком уровне финансового риска и угрозе банкротства в последующем периоде, что может обусловить снижение его рыночной стоимости. Поэтому в рыночных условиях мак¬симизация прибыли может выступать как одна из важных задач фи¬нансового менеджмента, но не как главная его цель. Другими стратегическими целями финансового менеджмента также являются: – недопущение банкротства, –
принятие финансовых решений, устраивающих все заинтересованные лица, – поддержание приемлемых темпов роста экономического потенциала предприятия, – удерживание достигнутых позиций в конкурентной борьбе. В задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в краткосрочном и долгосрочном финансовом управлении. Так, в краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о сочетании таких
целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Это возникает в том случае, когда фирма, инвестирующая капитал в развитие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций. С другой стороны, фирма может воздерживаться от инвестиций в обновление основного капитала ради получения высоких текущих прибылей, что впоследствии отразится на конкурентоспособности ее продукции
и приведет к снижению рентабельности производства, а затем падению курсовой стоимости ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на финансовом рынке. В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конечные цели, прежде всего, учитываются факторы риска и неопределенности, в частности, при определении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на вложенный капитал. Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и поиск компромиссов для оптимального
сочетания интересов различных хозяйственных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования. В конечном итоге основная задача финансового менеджмента – принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными. Поэтому управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансовом менеджменте.
Задачи, решаемые с помощью менеджмента: – текущие; – стратегические. Финансовые стратегические задачи – максимизация прибыли предприятия, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия, обеспечение финансовой устойчивости в долгосрочном периоде. В настоящее время в финансовом менеджменте одной из важных задач является максимизация цены компании (рыночной стоимости предприятия) которая отнюдь не равна стоимости имущества данного предприятия.
Текущие цели (задачи) – обеспечение сбалансированности поступления денежных средств (платежеспособности и ликвидности предприятия), обеспечение достаточного уровня рентабельности и продаж за счет гибкой ценовой политики и снижения издержек. К текущим задачам также относится избежание банкротства и крупных финансовых неудач. Все задачи тесно связаны между собой, и решаются в рамках финансовой политики предприятия. Основные задачи финансового менеджмента: 1) Обеспечение формирования достаточного объема финансовых
ресурсов в соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития. 2) Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия. 3) Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия. 4) Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения. 5)Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития, т. е. обеспечение
финансовой устойчивости и платежеспособности. 1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период, максимизации объема привлеченных собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, определения целесообразности формирования собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников,
управление привлечением заемных финансовых средств, оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового капитала. 2. Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия. Оптимизация распределения сформированного объема финансовых ресурсов предусматривает установление необходимой пропорциональности в их использовании на цели производственного и социального развития предприятия,
выплаты необходимого уровня доходов на инвестированный капитал собственникам предприятия и т.д. В процессе потребления сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия должны быть учтены стратегические цели его развития и возможный уровень отдачи вкладываемых средств. 3. Оптимизация денежного оборота. Эта задача решается путем эффективного управления денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств, обеспечением синхронизации объемов
поступления и расходования денежных средств по отдельным периодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов. При этом, свободный остаток денежных средств должны быть минимизированы с тем, чтобы снизить их потери от инфляции. 4. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска. Эта задача реализуется путем эффективного управления активами предприятия, оптимизации их размера и состава. При этом, для достижения целей экономического развития предприятие
должно максимизировать не балансовую, а чистую прибыль, остающуюся в его распоряжении, что требует проведение эффективной налоговой, амортизационной и дивидендной политики. 5. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли. Эта задача достигается путем эффективного управления финансовыми рисками присущим отдельным операциям, так и финансовой деятельности в целом. Процесс этого управления предусматривает оценку отдельных видов
финансовых рисков, их профилактику и минимизацию, эффективные формы их внутреннего и внешнего страхования. 6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и активов, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников, достаточным
уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей. Все рассмотренные задачи финансового менеджмента теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них носят разнонаправленный характер. Поэтому в процессе финансового менеджмента отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели. С учетом изложенного, систему задач финансового менеджмента можно более емко сформировать в виде следующей
общей оптимизационной задачи: достижение на каждом этапе развития предприятия, повышение его рыночной стоимости при обеспечении достаточной финансовой устойчивости и платежеспособности и оптимизации соотношения уровней прибыли и риска в процессе принятия управленческих решений. 1.3 Основные принципы финансового менеджмента Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией основных прин¬ципов финансового менеджмента, как составной части об¬щего
менеджмента предприятия. Основные принципы: 1. Органическая интеграция в общей системе управ¬ления. Любое управленческое решение оказывает влияние на формирование денежных потоков предприятия, ре¬зультаты его физической деятельности и финансовое состояние предприятия. Управление финансами непо¬средственно связано с производственным менеджментом, кадровым и инновационным менеджментом и другими видами функционального менеджмента.
Однако реше¬ние специальных вопросов финансового менеджмента во многом в свою очередь зависит от производственно-коммерческих характеристик и параметров деятельности предприятия. 2. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Проекты управленческих решений в области финансовой деятельности в текущем периоде должны быть согласованы с миссией (главной целью деятельности) пред¬приятия, стратегическими направлениями его развития, показателями
развития собственных финансовых ресурсов и.т.д. 3. Оптимизация процесса выбора управленческих финансовых решений. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере форми¬рования и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота должна учитывать возможные альтернативы управленческих действий по управлению финансами. При существовании альтернативных проектов управленческих
решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяю¬щих финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия, а также ресурсные ограничения предприятия в конкретный временной период. Система критериев и ресурсных ограни¬чений устанавливается самим предприятием. 4. Комплексный характер формирования управленческих решений. Финансовый менеджмент должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку
взаимозависимых управленческих решений, Каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельности предприятия. Все управленческие решения в области формирования, рас¬пределения и использования финансовых ресурсов пред¬приятия взаимосвязаны и оказывают влияние на результативность его деятельности (прибыль, рентабельность, объем ресурсов и т. д.). Иногда это влияние может носить противоречивый характер.
Например, отвлечение финан¬совых ресурсов на выполнение выгодного в перспективе инвестиционного проекта может резко ухудшить оператив¬ную (текущую) финансовую ситуацию на предприятии и потребует привлечения краткосрочных кредитов и т. д. 5. Организация высокого динамизма управления. В настоящее время с изменениями конъюнктуры фи¬нансового рынка, высокой динамикой факторов внешней среды на современном этапе развития рыночной эконо¬мики разработанные эффективные финансовые управлен¬ческие
решения в предыдущем периоде не всегда эффек¬тивны сегодня или в будущих периодах. Очень быстро ме¬няются во времени и внутренние условия хозяйствования предприятия, особенно на этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла. На основании этого можно сделать вывод о необходимости организации высокого ди¬намизма разработки и исполнения управленческих реше¬ний в области управления финансами предприятия в целях учета изменений
факторов внешней среды, ресурсного по¬тенциала предприятия, форм организации производствен¬ной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия. 6. Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования финансовых ресурсов и оптимизации денежного оборота должна учитывать альтернативные возможности действий.
Эффективный финансовый менеджмент, организованный с учетом изложенных принципов, позволяет формировать необходимый ресурсный потенциал высоких темпов прироста операционной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе. ГЛАВА 2. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ КАК СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ.
ФУНКЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 2.1 Субъекты и объекты управления финансового менеджмента Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: 1) управляемая подсистема (объект управления) 2) управляющая подсистема (субъект управления). Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупно-стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской
деятельности. Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы: 1) Денежный оборот; 2) Финансовые ресурсы; 3) Кругооборот капитала; 4) Финансовые отношения. Как и каждая управляющая система финансовый менеджмент предполагает наличие
определенного объекта управления. Таким объектом управления выступают финансы предприятия и его финансовая деятельность. С позиции особенностей осуществления финансового менеджмента возникает необходимость классификации предприятий по отдельным классификационным признакам: 1. По формам собственности: – Предприятия государственной формы собственности. Особенностями являются: высокая доля уставного капитала в его общей сумме (преимущественно в основных
средствах);устаревший парк оборудования; при формировании финансовых ресурсов могут рассчитывать га государственную поддержку. – Предприятия негосударственных форм собственности. В большей степени приспособлены к хозяйственной деятельности в условиях переходной экономики, однако, государственная финансовая их поддержка практически сведена к нулю. 2. По организационно – правовым формам деятельности: –
Индивидуальные предприятия. В нашей стране еще не получили широкого распространения, хотя в зарубежной практике являются наиболее массовыми. Финансовая деятельность минимальна по объему и в основном связана с обслуживанием операционного процесса. – Партнерские предприятия. Получили наибольшее распространение в стране, причем в форме обществ с ограниченной ответственностью. По сравнению и индивидуальными, эти предприятия отличаются более диверсифицированными формами финансовой
деятельности и самостоятельностью финансового управления. – Корпоративные предприятия. Создаются в форме открытых и закрытых акционерных обществ (иногда с участием иностранного капитала). Отличительной особенностью является широкая возможность в формировании финансовых ресурсов из внешних источников. 3. По отраслевому признаку. Подразделяются в соответствии с действующим классификатором отраслей (видов деятельности).
Финансовая деятельность характеризуется особенностями отраслей. 4. По размеру собственного капитала. Подразделяются на малые, средние, большие и крупные. Количественные критерии классификации подвержены изменению в динамике от различных факторов и рознятся от источника к источнику. 5. По монопольному положению на рынке: – Естественные монополисты; – Монополисты по доле реализации продукции в своем сегменте рынка; –
Конкурирующие предприятия. Основная особенность финансовой деятельности заключается в различных потенциальных возможностях формирования собственных финансовых ресурсов за счет прибыли на основе использования механизма монопольного ценообразования. 6. По стадии жизненного цикла предприятия (рождение, детство, юность, ранняя зрелость, окончательная зрелость, старение). Особенности заключаются в различных уровнях инвестиционных потребностей и возможности привлечения заемного
капитала, а также уровне финансового риска. Субъект управления – совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются: 1) Кадры (подготовленный персонал); 2) Финансовые инструменты и методы; 3) Технические средства управления;
4) Информационное обеспечение. Финансовый менеджмент как управляющая система характеризуется наличием и определенных субъектов управления. Современная практика финансового менеджмента позволяет выделить три основных группы таких субъектов. 1) Собственник предприятия самостоятельно осуществляет функции финансового управления, как правило, на малых предприятиях с небольшим объемом финансовой деятельности. 2) Финансовый менеджер широкого профиля является специалистом — наемным работником, осуществляющим
практически все функции финансового управления предприятием. 3) Функциональный финансовый менеджер является узким специалистом — наемным работником, осуществляющим специализированные функции управления в одной из сфер финансовой деятельности предприятия. 2.2 Механизм финансового менеджмента Процесс управления финансовой деятельностью предприятия базируется на определенном механизме. Механизм финансового менеджмента представляет собой совокупность основных
элементов воздействия на процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия. В структуру механизма финансового менеджмента входят следующие элементы: 1. Система регулирования финансовой деятельности включает: • Государственное нормативно-правовое регулирование финансовой деятельности предприятия (принятие законов и других нормативных актов, регулирующих финансовую деятельность предприятий). •
Рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятия. Этот механизм формируется прежде всего в сфере финансового рынка в разрезе отдельных его видов и сегментов. Спрос и предложение на финансовом рынке формируют уровень цен (ставки процента) и котировок по отдельным финансовым инструментам, определяют доступность кредитных ресурсов в национальной и иностранной валютах, выявляют среднюю норму доходности капитала, определяют систему ликвидности отдельных фондовых и денежных
инструментов, используемых предприятием в своей финансовой деятельности. • Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам его финансовой деятельности. На предприятии может быть разработана и утверждена система внутренних нормативов и требований по отдельным
аспектам финансовой деятельности. • Система конкретных методов и приемов осуществления управления финансовой деятельностью предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля финансовой деятельности используется обширная система методов и приемов, с помощью которых достигаются необходимые результаты. К числу основных относятся методы: Технико – экономических расчетов, экономико – статистические, экономико – математические, сравнения и др. 2. Система внешней поддержки финансовой деятельности предприятия включает:
• Государственное и другие внешние формы финансирования предприятия. • Кредитование предприятия. Этот механизм основан на предоставлении предприятию различными кредитными институтами разнообразных форм кредита. • Лизинг (аренда). Этот механизм основан на предоставлении в пользование предприятию целостных имущественных комплексов, отдельных видов необоротных активов за определенную плату на предусмотренный период. •
Страхование. Механизм страхования направлен на финансовую защиту активов предприятия и возмещение возможных его убытков при реализации отдельных финансовых рисков. • Прочие формы внешней поддержки финансовой деятельности предприятия. (лицензирование, государственную экспертизу инвестиционных проектов). 3. Система финансовых рычагов включает следующие основные формы воздействия на процесс принятия и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности:
• Цену. • Процент. • Прибыль. • Амортизационные отчисления. • Чистый денежный поток. • Дивиденды. • Синергизм. • Пени, штрафы, неустойки. • Прочие экономические рычаги. 4. Система финансовых методов состоит из следующих основных способов и приемов, с помощью которых обосновываются управленческие решения: • Метод технико-экономических расчетов. •
Балансовый метод. • Экономико-статистические методы. • Экономико-математические методы. • Экспертные методы (методы экспертных оценок). • Методы дисконтирования стоимости. • Методы наращения стоимости (компаундинга). • Методы диверсификации. • Методы амортизации активов. • Методы хеджирования. • Другие финансовые методы. 5.
Система финансовых инструментов состоит из следующих контрактных обязательств, обеспечивающих механизм реализации отдельных управленческих решений предприятия и фиксирующих его финансовые отношения с другими экономическими объектами: • Платежные инструменты (платежные поручения, чеки, аккредитивы и т.п.). • Кредитные инструменты (договоры о кредитовании, векселя и т.п.). • Депозитные инструменты (депозитные договоры, депозитные сертификаты и т.п.). •
Инструменты инвестирования (акции, инвестиционные сертификаты и т.п.). • Инструменты страхования (страховой договор, страховой полис и т.п.). • Прочие виды финансовых инструментов. Эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием. 2.3 Функции финансового менеджмента
Функции и экономические методы финансового менеджмента можно подразделить на два блока: блок по управлению внешними финансами и блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю. Блок по управлению внешними финансами предполагает реализацию отношений фирмы с юридически и хозяйственно самостоятельными субъектами рынка, включая собственные дочерние компании, выступающими в качестве клиентов, заимодателей, поставщиков и покупателей продукции фирмы, а также с акционерами и финансовыми рынками.
Сюда входят: • управление оборотными активами фирмы: движением денежных средств, расчетами с клиентами, управление материально-производственными запасами и пр. • привлечение краткосрочных и долгосрочных внешних источников финансирования. Блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю включает: • контроль за ведением производственного учета; • составление сметы затрат, контроль за выплатой заработной платы и налогов; • сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внутреннего управления финансами
и для предоставления данных внешним пользователям; • составление и контроль за правильностью финансовой отчетности: баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и др.; • анализ финансовой отчетности и использование его результатов для внутреннего и внешнего аудита; • оценка финансового состояния фирмы на текущий период и ее использование для принятия оперативных управленческих решений и в целях планирования. В функции финансового менеджмента входят: • анализ финансовой отчетности; •
прогнозирование денежных средств; • выпуск акций; • получение займов и кредитов; • операции с инвестициями; • оценка операций слияния и поглощения фирм. Существует два основных типа функций финансового менеджмента: 1. Функции объекта управления – воспроизводственная, обеспечивает воспроизводство авансированного капитала на расширенной основе; – производственная – обеспечение непрерывного функционирования предприятия и кругооборота капитала; – контрольная (контроль управления капиталом, предприятием).
2. Функции субъекта управления – прогнозирование финансовых ситуаций и состояний; – планирование финансовой деятельности; – регулирование; – координация деятельности всех финансовых подразделений с основным, вспомогательным и обслуживающим подразделениями предприятия; – анализ и оценка состояния предприятия; – функция стимулирования; – функция контроля за денежным оборотом, формированием и использованием финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных
функций. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием финансового менеджмента: 1) Функции финансового менеджмента как управляющей системы (состав этих функций в целом характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его специфику); 2) Функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием (состав этих функций определяется конкретным объектом финансового менеджмента).
Рассмотрим содержание основных функций финансового менеджмента в разрезе отдельных групп: В группе функций финансового менеджмента как управляющей системы основными являются: 1. Разработка финансовой стратегии предприятия. При реализации этой функции формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на долгосрочный период. Финансовая стратегия предприятия рассматривается как неотъемлемая составная часть общей стратегии его
экономического развития. 2. Создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия. В процессе реализации этой функции финансового менеджмента необходимо обеспечивать постоянную адаптацию этих организационных структур к меняющимся условиям функционирования предприятия направлениям финансовой деятельности. Также эти структуры должны быть интегрированы в общую организационную структуру управления
предприятием. 3. Формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений. В процессе реализации этой функции д.б. определены объемы и содержание финансового менеджмента; сформированы внешние и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности; организован постоянный мониторинг финансового состояния предприятия и конъюнктуры финансового рынка. 4. Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия.
В процессе реализации этой функции производится экспресс- и углубленный анализ отдельных финансовых операций; результатов финансовой деятельности отдельных дочерних предприятий и филиалов; обобщенных результатов финансовой деятельности предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений. 5. Осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным направлениям. С реализацией функции связана разработка стратегических планов, а также системы текущих планов и оперативных
бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, различными структурными подразделениями и по предприятию в целом. 6. Разработка действенной системы стимулирования реализации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности. При реализации этой функции формируется система поощрений и санкций в разрезе руководителей и менеджеров отдельных структурных подразделений предприятия за выполнение и невыполнение установленных целевых финансовых показателей, финансовых нормативов и плановых заданий.
7. Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности. Реализация этой функции связана с созданием системы внутреннего контроля на предприятии, разделением контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых менеджеров, определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов, оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля. В группе функций финансового менеджмента как специальной области управления предприятием (их
еще можно назвать основными направлениями) основными являются: 1. Управление активами. Функциями этого управления являются выявление реальной потребности в отдельных видах активов и определения их суммы в целом, оптимизация состава активов, обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и ускорение цикла их оборотов, выбор эффективных форм и источников их финансирования. 2. Управление капиталом. В процессе реализации этой функции определяется общая потребность в капитале
для финансирования формируемых активов предприятия; стимулируется структура капитала; разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее ликвидные виды активов. 3. Управление инвестициями. Функциями являются: формирование важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности проектов и отбор наиболее эффективных; формирование реальных инвестиционных программ и инвестиционного портфеля.
4. Управление денежными потоками. Функциями являются: формирование входящих и выходящих денежных потоков; эффективное использование остатка временно свободных денежных активов. 5. Управление финансовыми рисками. При реализации функции выявляется состав основных финансовых рисков и оценка их уровня с объемом возможных финансовых потерь, формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхование, диагностируется уровень угрозы банкротства.
Каждая из этих функций м.б. конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики предприятия как объекта финансового управления и основных форм его финансовой деятельности. Функции финансового менеджмента опреде¬ляют формирование структуры управляющей системы. Различают два основных типа функций финансового менеджмента: функции объекта управления и функции субъекта управления. К функциям объекта управления от¬носятся: организация денежного оборота, снабжение фи¬нансовыми
средствами и инвестиционными инструмен¬тами, организация финансовой работы и т. д. Функции субъекта управления представляют собой об¬щий вид деятельности, выражающий направление осуществления воздействия на отношение людей в хо¬зяйственном процессе и в финансовой работе. Эти фун¬кции последовательно складываются из сбора, систематиза¬ции, передачи, хранения информации, выработки и при¬нятия решения, преобразования его в команду.
К ним относятся планирование, прогнозирование или предвидение, организация, регулирование, координирова¬ние, стимулирование, контроль. Планирование. Чтобы дать команду, необходимо составить программу действия, для чего разрабатываются планы финансовых мероприятий, получения доходов, эффек¬тивного использования финансовых ресурсов. Функция уп¬равления в финансовом планировании охватывает весь комплекс мероприятий, как по выработке плановых зада¬ний, так и по воплощению их в жизнь.
Финансовое плани¬рование представляет собой процесс разработки конкретного плана финансовых мероприятий. Для того чтобы эта деятельность была успешной, осуществляется методика разработки финансовых планов. Прогнозирование. Это разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование в отли¬чие от планирования не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Эти прогнозы представляют собой предвидение соответствую¬щих
изменений. Особенностью прогнозирования являет¬ся альтернативность в построении финансовых пока¬зателей и параметров, определяющая вариантность раз¬вития финансового состояния объекта управления на ос¬нове наметившихся тенденций. Прогнозирование может осуществляться на основе как экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изме¬нения, так и прямого предвидения изменений. Эти изме¬нения могут возникнуть неожиданно. Управление на осно¬ве их предвидения требует выработки
у финансово¬го менеджера интуиции, а также применения гибких экстренных реше¬ний. Организация. Сво¬дится к объединению людей, совместно реализующих фи¬нансовую программу на базе каких-то правил и процедур. К последним относятся создание органов управления, по¬строение структуры аппарата управления, установление вза¬имосвязи между управленческими подразделениями, раз¬работка норм, нормативов, методик и т. п. Регулирование. Воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние
устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных парамет¬ров. Регулирование охватывает текущие мероприятия по устранению возникших отклонений от гра¬фиков, плановых заданий, установленных норм и норма¬тивов. Координация. Согласованность работ всех звеньев системы управле¬ния, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления
и отдельного работника. Стимулирование. Выра¬жается в побуждении работников финансовой службы к за¬интересованности в результатах своего труда. Посредством стимулирования осуществляется управление распределе¬нием материальных и духовных ценностей в зависимости от количества и качества затраченного труда. Контроль. Сводится к про¬верке организации финансовой работы, выполнения фи¬нансовых планов и т. п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о фи¬нансовом состоянии
объекта, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, в организацию финансового менеджмента. Кон¬троль предполагает анализ финансовых результатов. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Финансовый менеджмент, или управление финансовыми ресурсами и отношениями, охватывает систему принципов, методов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. Финансовый менеджмент, с одной стороны, — это искусство,
поскольку большинство финансовых решений ориентировано на будущие финансовые успехи компании, что предполагает иногда интуитивную комбинацию методов финансового менеджмента, основанную, на знании тонкостей экономики рынка. С другой стороны, — это наука, т.к. принятие любого финансового решения требует не только знаний концептуальных основ финансового менеджмента фирмы и научно обоснованных методов их реализации, но и научных знаний общих закономерностей развития рыночной экономики.
При малом бизнесе для управления финансами достаточна квалификация бухгалтера или экономиста, так как финансовые операции не выходят за рамки обычных безналичных расчётов, основой которых является денежный оборот. Совершенно иная картина с финансами большого бизнеса. В большом бизнесе действует закон перехода количества в качество. Большому бизнесу требуется большой поток капитала и соответственно большой поток потребителей продукции
(работ, услуг). При среднем и большом бизнесе, объём и размах деятельности которого измеряются значительными суммами, преобладают финансовые операции, связанные с инвестициями, движением и преумножением капитала. Для управления финансами большого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансового бизнеса – финансовые менеджеры (финансовые директора). Зная теорию финансов, основы менеджмента, финансовый менеджер, приобретая опыт, вырабатывая у себя
интуицию и чутьё рынка, становится ключевой фигурой бизнеса. Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием. Огромную роль, как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы. Они — неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно важный инструмент
реализации государственной политики. Вот почему сегодня как никогда важна работа финансового менеджера. В свою очередь, эффективный финансовый менеджмент позволяет формировать высокие темпы производственного развития хозяйствующего субъекта, обеспечивая постоянный рост собственного капитала, существенно повышать конкурентную позицию на рынке, обеспечивать стабильное экономическое развитие в перспективе. Однако, финансовый менеджмент на уровне малых предприятий еще не развит.
На сегодняшний день малые предприятия занимаются в основном перепродажей товаров, а производители зажаты налоговым кольцом и в основном не знакомы с теорией финансового менеджмента, но жесткие законы рынка все равно окажут свое воздействие на них в плане эффективности финансового управления. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений:
Федеральный закон РФ, 25 февраля 1999 г № 39-ФЗ (с изм.). 2. О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон РФ, 26 октября 2002 г №127-ФЗ (с изм.). 3. Арутюнов Ю.А. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – М.: КноРус, 2005. – 312 с. 4. Баранов В.В. Финансовый менеджмент:
Механизмы фин. управления предприятиями в традицион. и наукоемких отраслях; Учеб. пособие для вузов. – М.: Дело, 2002. – 272 с. 5. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – К: Ника – Центр,2007 г. 6. Бобылева А.З. Финансовые управленческие технологии: Учеб. для вузов. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 492 с. 7.
Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. – СПб.: Питер, 2006. – 464 с. 8. Епифанов В.А. Финансовый менеджмент: понятие, направления и практика реализации / В.А. Епифанов, А.А. Паньковский. – М.: УРСС, 2004. – 160 с. 9. Забелина О.В. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / О.В. Забелина, Г.Л. Толкаченко. – М.: Экзамен, 2005. – 224 с.
10. Кукукина И.Г. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – М.: Юристъ, 2000. – 136 с. 11. Леонтьев В.Е. Финансовый менеджмент: Учебник / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. – М.: Элит, 2005. – 560 с. 12. Миронов М.Г. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / М.Г. Миронов, Е.А. Замедлина, Е.В.
Жарикова. – М.: Экзамен, 2005. – 560 с. 13. Рексин А.В. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / А.В. Рексин, Р.Р. Сароян. – 2-е изд перераб. – М.: МГИУ, 2004. – 172 с. 14. Финансовый менеджмент / Под ред. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-Пресс, 2004. – 408 с. 15. Финансовый менеджмент:
Учеб. пособие для вузов / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов и др. – 2-е изд. – М.: КноРус, 2006. – 336 с. 16. Чернов В.А. Финансовая политика организации: Учеб. пособие для вузов / Под ред. М.И. Баканова. – М.: ЮНИТИ, 2003. – 247 с. 17. Чухланцев Д.О. Управление финансовыми потоками компании. –
М.: Благовест-В, 2002. – 184 с.