Федеральное агентство по образованию
ГОУ ВПО «Сибирский государственный технологическийуниверситет»
Лесосибирский филиал
Кафедра экономики природопользования и охраны окружающей среды
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
ПО ДИСЦИПЛИНЕ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
Векселя. Коносамент
Пояснительная записка
(ЭПООС 000000.006)
Руководитель:
__________________С.А. Евсеева
(подпись)
Разработал:
студент группы 83-1
________________И.С. Малыхин
(подпись)
Лесосибирск 2007
Содержание
Введение
1. Теоретическая часть
1.1 Векселя
1.2 Коносамент
2. Практическая часть
2.1 Решение задачи по теме «Акции»
2.2 Решение задачи по теме «Облигации»
2.3 Решение задачи по теме «Векселя»
Заключение
Библиографический список
/>Введение
Ценные бумаги — это формасуществования капитала, отличная от его товарной и денежной форм, которая можетприносить доход. В современных экономических условиях рынок ценных бумаг имеетне меньшее значение, чем товарный или валютный рынок. Грамотное вложениесредств в ценные бумаги может стать надежным источником получения стабильногодохода. Это обусловлено тем, что ценные бумаги обладают рядом специфическихпризнаков. Прежде всего, ценные бумаги представляют собой документы,удостоверяющие право в форме титула собственности или имущественное право, какотношение займовладельца документа к лицу, его выпустившему. Иными словами,ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих обинвестировании средств. Кроме того, ценные бумаги имеют свойство приноситьдоход, обладают свойствами ликвидности и обращаемости, носят рыночный характер,выпускаются, как правила, в серийном порядке, в то же время, ценным бумагамсвойственна рискованность — степень рискованности ценных бумаг находится в прямойзависимости от дохода, который они приносят. Ценные бумаги признаютсягосударством как элемент рыночных отношений, и их обращение может подвергатьсярегулированию посредством определенного комплекса мер, установленного взаконном порядке. Говоря о мировом рынке ценных бумаг, необходимо отметить, чтоучастие в настоящих рыночных отношениях является неотъемлемым признаком высокойстепени экономического развития государства, выступающего в качестве субъектаэтих отношений.
/>1. Теоретическая часть
1.1 Векселя
Вексель — это ценная бумагастрого установленной законом формы, удостоверяющая безусловное денежноеобязательство векселедателя уплатить в указанный срок определенную денежнуюсумму владельцу векселя (векселедержателю).
Предметом вексельного обращениямогут быть только деньги. Векселя имеют право выпускать физические июридические лица. Вексель выписывается на специальных бланках (гербовой бумаге)и имеет определенный набор реквизитов: вексельную метку, вексельную сумму,наименование и адрес плательщика (для переводного), срок и место платежа,наименование получателя платежа, указание места и даты составления, подписьвекселедателя.
В зависимости от условийвозникновения долга и выполняемых функций различают следующие виды векселей:
коммерческие векселя — основанына реальной сделке купли-продажи товаров в кредит, выдача их влечет отсрочкуплатежа;
финансовые векселя — являютсянепосредственным следствием договора займа, когда одна сторона получает отдругой некоторую сумму денег, выдавая взамен вексель. Разновидностью служатказначейские векселя и банковские векселя, плательщиком по которому выступаетбанк;
обеспечительные векселя — используются в качестве обеспечения своевременности и точности исполненияобязательства по какой-либо другой сделке.
По типу или форме составлениявекселя делятся:
простые векселя (соло вексель) — простое ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить понаступлении срока конкретную сумму векселедержателю. Рассмотрим схему обращенияпростого векселя. Предприятие А в оплату продукции (услуг), кредита выписалопредприятию Б вексель. Этот вексель может быть передан фирмой Б в оплату долгаперед другой организацией В. По простому векселю (соло) плательщиком сколько быне передавался вексель, всегда является его векселедатель — предприятие А (рисунок1.1)
5 /> Векселедержатели
Плательщик вексель вексель
Товар (кредит) Товар ( кредит)
Предъявление векселя
Рисунок 1.1 — Схема обращенияпростого векселя.
переводные векселя (тратта) — письменныйдокумент, содержащий приказ векселедателя, адресованный плательщику — должнику,уплатить деньги (в определенный срок и в определенном месте) получателю-держателювекселя. Это документ регулирующий вексельные отношения трех сторон:
1) кредитора — выдающий вексель(трассанта);
2) должника — плательщика,которому векселедержатель предлагает произвести платеж (трассата);
3) получателя платежа — первыйприобретатель, получающий вместе с векселем право требовать и платеж по нему (ремитента).Рассмотрим схему обращения переводного векселя. Переводной вексель (тратта) — регулирует отношения трех сторон векселедателя (трассанта) А, плательщика (трассата)В, получателя платежа (ремитента) Б. Предприятие А получает от Б определенныематериалы для производства продукции, которую реализует другому предприятию В. Дляоплаты долга перед Б фирма А выписывает (трассирует) переводной вексель, гдеуказывается, что плательщиком по нему является фирма В. В случае согласияпредприятия Б принять такой вексель, сумма долга предприятия А считаетсяпогашенной. Фирма Б предъявляет предприятию В вексель для акцепта. При акцептепредприятием В данного векселя оно становится прямым должником (плательщиком).
/> вексель
Товар
Товар(кредит)
Предъявление векселя к
оплате
Плательщик
Рисунок 1.2 — Схема обращенияпереводного векселя.
6 Акцепт — согласие должника оплатить по векселю лицу,предъявившему его к оплате. Акцептант по переводному векселю обязан так же, каквекселедатель по простому.
В процессе обращения вексельпередается от одного владельца другому посредством специальной надписи — индоссамента на оборотной стороне векселя или аллонже — дополнительном листе квекселю. Индоссамент выражается словами «платите по приказу» или«платите вместо нас». Лицо, передающее вексель, называетсяиндоссантом, получающее — индоссатом. При неоплате должником требование можетбыть предъявлено к любому из индоссантов. Индоссаменты, содержащие наименованиеиндоссанта, являются именными. В отличие от именного, бланковый индоссамент несодержит указания получателя векселя, т.е. является предъявительским. Есливексель передается в залог выданного кредита, то он сопровождается оговоркой«валюта в залог» и оформляется залоговый индоссамент.
Все передаточные и прочиенадписи на векселе оформляются в пределах установленного срока платежа. Существуютследующие способы определения времени платежа:
Срок на определенный день (конкретнуюдату);
Срок по предъявлении — подлежитоплате в день предъявления векселя;
Через определенное время отсоставления (через столько-то дней, месяцев или на начало/конец такого-томесяца);
Через определенное время отпредъявления векселя.
Платеж по акцептованному векселюможет быть дополнительно гарантирован третьим лицом (обычно банком) посредствомвыдачи поручительства — аваля. Аваль оформляется специальной надписью авалистана лицевой стороне векселя или аллонже. Авалист несет солидарнуюответственность с плательщиком за платеж. При оплате векселя авалистом, к немупереходит право требования уплаты вексельной суммы ко всем предыдущиминдоссантам, включая того, за кого выдано поручительство.
Часто посредниками в поведениивексельных расчетов между предприятиями выступают банки. Если банк уполномоченполучить платеж по векселю, то такая операция называется инкассированием (индоссаментимеет вид «на инкассо»). Если в задачу банка входит оплата векселейклиентов — это домициляция векселей.
Все большим спросом в системеденежно-кредитных отношений пользуются банковские векселя двух видов: кредитныевекселя и доходные (дисконтные) векселя, плательщиками по которым выступаетбанк.
В свою очередь и простые ипереводные векселя делятся:
процентные — на сумму векселяначисляются проценты;
дисконтные — выписываются илипродаются с дисконтом;
Банковский вексель — одностороннее,ничем не обусловленное обязательство банка — эмитента векселя уплатитьвекселедержателю указанную в векселе сумму в установленный срок. Они делятся: процентныеи дисконтные. Процентные продаются по номиналу, а при представлении векселя кпогашению векселедержателю выплачивается номинал, а также проценты по нему. Дисконтныевекселя продаются ниже номинала (со скидкой-дисконтом). Такие векселяопределенно срочные, при продаже банк оговаривает срок погашения такого векселя.Все большим спросом в системе денежно-кредитных отношений пользуются банковскиевекселя двух видов: кредитные векселя и доходные (дисконтные) векселя,плательщиками по которым выступает банк:
7 кредитные векселя — применяются для предоставления кредита (вексельныйкредит) — процедура оформления кредита обычная, но вместо денежных средствклиент получает вексель с определенной датой погашения. Процентная ставка поданному кредиту значительно ниже обычной кредитной ставки. Сумма процентов по вексельномукредиту определяется по формуле
/>, (1.1)
где /> – сумма процентов за вексельныйкредит, руб.;
/> – вексельная сумма, руб.;
/> – кредитная ставка, %;
/> – срок обращения векселя, дни илимесяцы;
/> – календарный фонд времени, дниили месяцы.
доходные (дисконтные) векселя — оформление векселя похоже на депозитный вклад, отличие от депозитного вкладасостоит в том, что вексель можно продать, перепродать, расплатиться им. Величинадисконтной скидки определяется, исходя из депозитной ставки банка по формуле
/>, (1.2)
где /> – дисконтная скидка по векселю,руб.;
/> – депозитная ставка, %;
Тогда цена размещения векселя определяетсяпо формуле
/>, (1.3)
где /> – цена размещения векселя, руб.
Максимальный срок обращениявекселя — 361 день, срок обращения коммерческого векселя в российской практике — 6 месяцев (не более 180 дней). Оплата (погашение) векселей осуществляется пономинальной стоимости. Коммерческие банки практикуют различные операции свекселями сторонних эмитентов. Все операции банка с векселями можно разделитьна 2 класса:
8 кредитные операции — цель — получение денег до срока наступленияплатежа по векселям
комиссионные операции — нацеленные на наиболее удобное получение платежа по векселю по месту нахождениябанка.
В соответствии с действующимзаконодательством коммерческие банки могут предоставлять своим клиентам вексельныекредиты в форме:
учета векселей (дисконтированиявекселей) — коммерческий банк превращается в векселедержателя;
специального ссудного счета подвекселя (онкольного счета);
форфейтинга (кредитованиявнешнеторговых сделок).
Комиссионные операции свекселями проводятся банком в форме:
инкассирования векселей — получениебанком платежа по векселю;
домициляции векселей — оплатабанком векселя клиента;
авалирования векселей — банквыступает гарантом по векселю;
акцепта векселей.
Сумма дисконта векселя (процентныйплатеж) при учете векселей определяется по формуле
/>, (1.4)
где /> – сумма дисконта векселя, руб.;
/> – число дней с моментадисконтирования до даты погашения векселя (срок до наступления платежа повекселю);
/> – годовая учетная ставка, %.
Срок до наступления платежа повекселю определяется по формуле
/>, (1.5)
где /> – срок платежа по векселю, дни;
/> – момент сдачи векселя на учет,дни.
Дисконтированная величинавекселя определяется по формуле
/>, (1.6)
9 Для портфеля векселей иногда требуется определить средний срокплатежа, который определяется по формуле
/>, (1.7)
где /> – сумма дисконтных чисел (длявсех векселей);
/> -общая сумма векселей, руб.
Учет векселя — это покупкавекселя до наступления срока платежа по нему. Поскольку денежные средстваобычно сосредоточены у банка, постольку покупателем векселей чаще всего выступаютбанки.
Инвестор может досрочно обменятьсвой вексель на деньги, как правило, в банке, но на меньшую сумму денег, чемта, которую ему должен вернуть эмитент (т.е. должник по векселю). Посколькувексель есть форма денег, постольку его, как и чек, нельзя купить-продать. Досрочныйобмен векселя на деньги внешне представляется его куплей-продажей, так какпоследняя является по форме обменом векселя на деньги. На самом деле этот обменвсегда есть только кредитное отношение, потому что тот, кто «покупает»вексель за деньги, через установленный срок снова получит их при погашениивекселя. Покупатель векселя есть всегда кредитор, который дает кредит, а затемполучает его обратно с процентами от плательщика по векселю. Продавец векселя,который получает деньги за вексель, например от банка, на самом деле не продаетего, а лишь возвращает (частично) ту ссуду, которую он дал эмитенту. Такимобразом, и покупатель векселя, и его продавец в сделке купли-продажи векселяявляются сторонами кредитного отношения, но только не одного и того же, а двухразных, но замыкающихся на эмитенте векселя.
Учет векселя состоит в том, чтовекселедержатель, нуждающийся в деньгах, передает (продает) вексель банку поиндоссаменту до наступления срока платежа по нему и получает за это вексельнуюсумму за вычетом, внешне как бы за досрочное получение денег, определенногопроцента от этой суммы, называемого учетным процентом или дисконтом банка. Размеручетного процента устанавливается самим банком в зависимости отплатежеспособности векселедержателя, представившего вексель к учету, ирассчитывается по формуле
Д = N t r/100 T, (1.8)
где Д — дисконт;
N — номинал векселя;
t — время, оставшееся до погашения векселя, дни;
r — учетная процентная ставка банка;
Т — годовой период (360 дней).
10 Потребность в учете векселя возникает в случае, если егодержатель нуждается в деньгах и не может использовать вместо них имеющийся унего вексель в качестве средства платежа (платежей), а срок получения денег повекселю еще не наступил. Досрочное предъявление векселя к оплате, хотя ивозможно, не дает ему никаких шансов, если плательщик не пожелает досрочнорасплатиться по векселю (нет денег или по иным причинам). Единственное место нарынке, где, как правило, можно занять деньги, — это банк, назначение которого исостоит в торговле деньгами, а не товарами. Получая по индоссаменту вексель,банк может взамен передать только деньги, в которых и нуждаетсявекселедержатель.
Для банка учет векселя естьобычная кредитная сделка. Внешне кажется, что банк дает ссуду векселедержателюпод учетный процент с принятием от него в качестве залога предоставляемого имвекселя. На самом деле векселедержатель путем индоссамента лишь уступает своиправа по векселю банку, а потому должником по банковской ссуде является плательщиквекселя. В этом кроется экономическая причина того, почему учетный процентвычитается из вексельной суммы, а не начисляется на нее, как это имеет местопри обычном кредитовании. Сумма возвращаемого кредита банку уже зафиксированаразмером вексельной суммы, а потому банк может получить свою плату за кредит несверх его величины, а только путем вычета из вексельной суммы. При наступлениисрока платежа по векселю его плательщик, возвращая вексельную сумму банку,возвращает как денежную сумму, за которую банк «купил» вексель у егодержателя, так и учетный (банковский) процент, под который банк ссужает деньгисвоим клиентам.
Продажа ранее купленного банкомвекселя либо другому банку, либо центральному банку страны называетсяпереучетом векселя. Такого рода операции имеют место в случае, когда у самогобанка возникает потребность в дополнительных денежных средствах. Переучетвекселя осуществляется в том же порядке, что и учет векселя.
/>1.2 Коносамент
Определение. Коносамент — это ценная бумага, удостоверяющая заключение договора перевозки груза (ст.785ГК РФ).
Коносамент представляет собой«товарную» разновидность транспортной накладной по аналогии с тем,что складское свидетельство есть складская расписка в форме товара. Коносаментявляется товарной ценной бумагой.
Основные характеристики. Приперевозке товара, также как и в процессе его хранения, имеет место временноеотчуждение товара от его владельца, что означает наличие ссудного отношения, ноне в форме отношения кредитования. Поэтому характеристики коносаментааналогичны характеристикам складского свидетельства и соответственно отличны отхарактеристик доходных долговых ценных бумаг. Коносамент есть ценная бумага:
11 долговая;
неэмиссионная;
бездоходная;
документарная;
срочная — срок существованияданной ценной бумаги зависит от времени транспортировки товара;
предъявительская или именная взависимости от вида складского свидетельства;
номинированная — в качественоминала коносамента, как и складского свидетельства, выступает не денежнаясумма, а только натуральное количество перевозимого товара;
предъявительская, именная илиордерная.
Порядок выпуска. Коносаментвыдается грузоперевозчиком. Он активно используется при перевозке грузов вмеждународном сообщении и представляет собой ценную бумагу, котораяудостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение, т.е. в конечномсчете право владения перевозимым грузом.
К коносаменту обязательноприлагается страховой полис на перевозимый груз. Кроме того, выдача коносаментаможет сопровождаться выпиской каких-то дополнительных документов, связанных сперевозкой груза, его хранением и сохранностью, которые в том числе необходимыдля прохождения таможенных процедур и т.д.
Коносамент является документом,в котором не возможны никакие изменения.
Обычные реквизиты коносамента:
наименование судна;
наименование фирмы-перевозчика;
место приема груза;
наименование отправителя груза;
наименование получателя груза;
наименование груза и его главныехарактеристики;
время и место выдачи коносамента;
подпись капитана судна.
Можно выделить следующие видыконосаментов (табл.1.1).
Различают коносаменты именной,ордерный, на предъявителя. Именной — коносамент, составленный на имяопределенного грузополучателя. По именному коносаменту груз передается в портуназначения тому получателю, который указан в коносаменте. Ордерный — коносамент,по которому груз передается либо приказу (т.е. по приказу) грузоотправителя,либо приказу грузополучателя, либо приказу банка, либо по передаточной надписитого, чьему приказу он составлен. Коносамент на предъявителя — коносамент,который передается в обмен на груз путем простого вручения.
12 Таблица 1.1 — Классификация коносаментовКлассификационный признак Виды коносамента 1. Порядок владения
Именной
На предъявителя
Ордерный 2. Место расположения груза
Бортовой
Береговой 3. Наличие страхового полиса
Застрахованный
Незастрахованный 4. Особенность перевозки
Линейный
Чартерный 5. Наличие оговорок о повреждении груза
Коносамент с оговорками
Чистый коносамент 6. Возможность распоряжаться товарами
Оборотные
Необоротные
Ордерные и предъявительскиеконосаменты являются оборотными. Это дает право их держателюраспоряжаться товарами, пока они находятся в пути, или заложить коносамент вбанк до прибытия товара. Необоротные коносаменты предполагают, чтополучатель сам примет товары по прибытии судна.
В зависимости от наличияоговорок о претензиях у перевозчика к количеству и качеству принятого кперевозке груза или его упаковки различают коносаменты чистые и с оговорками. Коносаментс оговорками — коносамент, в котором сделаны отметки о повреждении грузаили упаковки. Чистый коносамент — коносамент, который не содержиткаких-либо оговорок или пометок, констатирующих дефектное состояние груза илиего упаковки.
В зависимости от того, гденаходится груз, коносаменты бывают береговые и бортовые. Бортовой — коносамент,удостоверяющий, что принятые к перевозке грузы погружены на судно. Береговой — коносамент на груз, принятый для погрузки в порту в ожидании еще неприбывшего судна.
В зависимости от особенностейперевозки различают: линейный и чартерный коносамент. Линейный — коносамент,выдаваемый судоходной компанией и покрывающий перевозку на судах, курсирующихпо регулярным маршрутам в соответствии с установленным и опубликованнымрасписанием, для которой в порту назначения имеется зарезервированный причал. Чартерный — коносамент, который применяется в трамповых (нерегулярных) перевозках.
Прямой коносамент — коносамент,покрывающий перевозку груза между непосредственными портами погрузки и выгрузкина одном и том же судне. Сквозной — коносамент, предусматривающийперевалку груза на другое судно в промежуточном пункте и покрывающий всюперевозку груза от порта погрузки до места конечного назначения.
13 В зависимости от того, включает ли в себя коносамент страховойполис, выделяют застрахованный коносамент. Застрахованный коносаментпредставляет собой сочетание транспортного документа со страховым полисом ислужит доказательством как приема груза к перевозке, так и его страхования.
Обращение. Коносаментможет свободно передаваться между заинтересованными участниками рынка,поскольку он обслуживает обращение товара во время его перевозки.
Цена коносамента. Как и вслучае со складским свидетельством, цена коносамента полностью определяетсястоимостью перевозимого груза и затратами на его перевозку.
/>2. Практическая часть
2.1 Решение задачи по теме «Акции»
Задача: Инвестор приобрёл акцииноминалом 1 руб. с ажио 0,5 руб. Ставка дивиденда составляет 10% годовых. Через3 года акции были проданы, обеспечив их владельцу доходность в размере 20%. Определитьцену продажи акций.
Решение: Поскольку акцииприобретены с ажио 0,5 руб., цена приобретения акций составит 1 + 0,5 = 1,5 руб.Владелец акций за 3 года получит дивиденд в размере: 1 0,1 3 = 0,3 руб. Доход скаждого инвестируемого рубля составит: 1,5 0,2 3 = 0,9 руб. — доход с учётомдивиденда. Прибыль, приносимая акциями за 3 года, составит: 0,9 — 0,3 = 0,6 руб.Тогда цена продажи акций равна 2,1 руб.: 1,5 + 0,6 = 2,1 руб.
2.2 Решение задачи по теме «Облигации»
Задача: Определитьориентировочную рыночную стоимость дисконтной облигации номиналом 1000 руб.,выпущенной на срок 184 дня, при условии, что рыночная ставка составляет 15%годовых.
Решение: Используем формулу:
/>, (2.1)
где pd — цена облигации с дисконтом;
Т — число лет, поистечении которых облигация погашается;
Cб- ставка банковского процента, в долях единицы.
В данном случае: N = 1000 руб.; T = 184 дня= 0,5 года; Сб = 15%.
Находим: pd= 1000 (1/1 + 0,5 0,15) = 1000 1/1,075 = 1000 0,93 = 930 руб.
2.3 Решение задачи по теме «Векселя»
Задача: В расчет за поставкуфирма получила от своего клиента переводной вексель на сумму 100 тыс. руб. сдатой истечения срока действия через 30 дней. Фирма дисконтирует свой вексель вбанке, который применяет учетную ставку 4%. Определите дисконтированнуювеличину векселя.
15 Решение: Определим сумму дисконта при t =30 дней по формуле
D= />, (2.2)
где /> -сумма дисконта векселя, руб.;
/> -вексельная сумма, руб.;
/> -число дней с момента дисконтирования до даты погашения векселя
(срок до наступления платежа повекселю);
/> -годовая учетная ставка, %.
В данном случае: Bc = 100000 руб.; t= 30 дней; r = 4%.
D= (100000 30 4) / (360 100) = 12000000/36000 = 333,33 руб.
Дисконтированную величинувекселя определим по формуле:
K= Bc — D = 100000 — 333,33 = 99666,67 руб.
/>Заключение
В данной контрольной работе, вкачестве теоретической части, представлено подробное изложение вопросов,касающихся таких ценных бумаг, как векселя и коносамент. В практической частипредставлено решение задач по темам «Акции», «Облигации» и«Векселя». Решение данных задач сопровождается представлением формули пояснением каждого из этапов вычисления.
Выполнение данной контрольнойработы позволило закрепить теоретические знания, полученные на лекциях, а такжеболее детально и подробно рассмотреть механизм обращения отдельных видов ценныхбумаг, изучить особенности формирования их рыночной стоимости и получениядохода по ним.
Контрольная работа представляетсобой пояснительную записку, содержащую 17 страниц печатного текста, 1 таблицу,2 рисунка. При выполнении работы было использовано 6 библиографическихисточников.
/>Библиографическийсписок
1. Воронина Е.А. Ценные бумаги: теорияи практика [Текст]: Учебное пособие к практическим занятиям и самостоятельнойработе для студентов направлений 5215, 5216 и специальностей 06.05, 06.08, 26.01всех форм обучения / Е.А. Воронина — Красноярск: СибГТУ, 2001. — 56с.
2. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынокценных бумаг и биржевое дело [Текст]: Учебное пособие / А.А. Килячков [и др.] — М.: ЮРИСТЪ, 2001. — 704с.
3. Колесников В.И., Торкановский В.С.,Тарасевич Л.С. Ценные бумаги [Текст]: Учебник.2-е изд., перераб. и доп. / В.И. Колесников[и др.] — М.: Финансы и статистика, 2002. — 448с.
4. Колтынюк Б.А. Ценные бумаги [Текст]:Учебное пособие. — 2-е изд. / Б.А. Колтынюк — С-Пб.: Издательство Михайлова В.А.,2001. — 304с.
5. Новиков, Д.Б. Справочная правоваясистема Консультант Плюс: Высшая Школа [Электронный ресурс] / Выпуск 8 I К осеннему семестру 2007 года.
6. Чернецкая Г.Ф. Рынок ценных бумаги биржевое дело [Текст]: Практикум / Г.Ф. Чернецкая — ТГУ. — М.: Инфра-М, 2001.- 152 с.