РЕФЕРАТ
Курсовая работа 29 с., 4 ч., 9 рис., 4 табл., 9источников.
РЫНОК КАПИТАЛА, ФОНДОВЫЙ РЫНОК,РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ, ИНВЕСТИЦИИ, СБЕРЕЖЕНИЯ.
Объектом исследования является рынок капиталастраны.
Цель работы – исследование рынка капитала РеспубликиБеларусь и определения путей его развития.
Впроцессе исследования были использованы такие методы, как метод анализа,исторический, обобщения, сравнения.
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ. 3
1. ПОнятие, эволюция итеоретические основы функционирования рынка капитала. Особенности рынкакапитала республики беларусь. 4
1.1 Понятие, эволюция и теоретические основыфункционирования рынка капитала 4
1.2 Особенности рынка капитала в Республике Беларусь. 12
2 РАСЧЕТОСНОВНЫХ МАКРОПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРИ УВЕЛИЧЕНИИ СОВОКУПНОГО СПРОСА… 18
3 АНАЛИЗИ ПРОГНОЗ ИЗМЕНЕНИЙ В ЭКОНОМИКЕ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ МОДЕЛИ КЕЙНСА… 20
3.1 Механизм формирования равновесной величинынационального дохода в модели Кейнса. 20
3.2 Прогноз показателей национальной экономики при изменении инвестиционных расходов. 20
3.3 Прогноз изменений в национальной экономике приизменении государственных расходов. 21
4 МОДЕЛЬIS/LMВ ЭКОНОМИКЕ. 22
4.1 Формирование параметров равновесия на товарном рынке(функция IS) 22
4.2 Формирование параметров равновесия на денежном рынке(функция LM) 23
4.3 Формирование параметров совместного равновесия наденежном и товарном рынках (модель IS/LM) 24
Заключение. 25
Список использованныхисточников… 26
ВВЕДЕНИЕ
Взависимости от того, что выступает объектом взаимоотношений продавцов ипокупателей на рынке капитала, выделяются два возможных варианта трактовки этогопонятия.
Рыноккапитала может представлять собой часть рынка факторов производства. А такжерынок капитала может выступать одной из составляющих частей рынка ссудныхкапиталов.
Рациональноеи гармоничное сочетание всех составляющих рынка капитала обеспечивает общийэкономический рост и повышение уровня благосостояния населения и национальнуюбезопасность.
Такимобразом, весьма актуальной представляется цель данной курсовой работы –исследование понятия рынка капитала страны и выявление его особенностей вРеспублике Беларусь. Для достижения этой цели поставлены следующие задачи:
— исследование понятия «рынок капитала» как одного из составляющих экономическогои социального развития;
— исследование компонентов и факторов рынка капитала;
— анализ особенностей рынка капитала Республики Беларусь и возможных путей егоразвития.
Авторработы подтверждает, что приведенный в ней аналитический материал правильно иобъективно отражает состояние исследуемого явления, а все заимствованные излитературных и других источников теоретические и методологические положения иконцепции сопровождаются ссылками на их авторов.
1. ПОнятие, эволюция итеоретические основы функционирования рынка капитала. Особенности рынкакапитала республики беларусь
1.1 Понятие, эволюция и теоретические основыфункционирования рынка капитала
Капитал (первоначально – главное имущество,главная сумма, от латинского capitals– главный)– одна из важнейших категорий экономической науки, обязательный элементрыночного хозяйства.
Историческими формами существованиякапитала со времен становления товарного производства были: торговый капитал (ввиде купеческого капитала), исторически древнейшая свободная форма капитала,ростовщический, а затем – промышленный.
Параллельное развитие форм капитала иэкономических школ послужило причиной того, что первые исследователи даннойкатегории – меркантилисты и физиократы – рассматривали ее односторонне. Болееподробный анализ форм капитала представлен в работах А. Смита и Д. Рикардо.
Наиболее полное и логическизаконченное исследование категории капитала было проведено К. Марксом в еготруде «Капитал» (1867 г.). Наряду с рассмотрением конкретных формфункционирования капитала он раскрыл и содержание данной категории, анализируяее не только как вещь, пребывающую в покое, но и как движение. В «Капитале»впервые в истории экономической науки было показано, что капитал есть особоеисторически определенное общественное отношение между капиталистами и наемнымирабочими. Но наряду с этим Маркс отмечал, что капитал имеет и вещественный облик,выступая в виде станков, машин, сырья и т. д.
Классики экономической теориивыделили первоначальное накопление капитала («previos accumulation») как исходный пункт становления капитализма.
Временные границы данногоэкономического процесса в Западной Европе охватывают период с XVI по XVIII в. (в России – XVII-XIXвв.), когда каждая страна, формируя капиталистическое хозяйство, использоваласобственные экономические и политические приемы и методы, направленные наразвитие внутреннего рынка и скорейшее формирование материальной базы (в формевещественного богатства) для включения в мировое состязание в рамкахнарождающегося мирового рынка. Бурное развитие всех форм предпринимательства вэтот период требовало определенных экономических и социальных условий, а такжепредпосылок [1, c. 135].
Развитие капиталистическихэкономических отношений обусловило дальнейшее исследование категории капитала:появление новых концепций и трактовок. Можно выделить различные подходы копределению данной категории, но наибольшее число сторонников имеют дванаправления, характеризующие капитал как совокупность средств производства(«вещная» концепция) или как денежную сумму («монетарная»), используемую в хозяйственныхоперациях с целью получения дохода [1, c. 137].
В связи с неоднозначностью трактовкикатегории «капитал» существует также проблема определения понятия «рыноккапитала». В зависимости от того, что выступает объектом взаимоотношенийпродавцов и покупателей на рынке, выделяются два возможных варианта трактовкиэтого понятия.
Первый. Под капиталом на рынке факторовпроизводства понимается физический капитал: станки, машины, здания, сооружения,запасы материалов и полуфабрикатов и т. п. в их стоимостном измерении. Поэтомув данном случае рынок капиталов представляет собой часть рынка факторов производства.
Изобразим это схематически (рис. 1.1.1).
/>
Рисунок. 1.1.1 – Рынок капитала какчасть рынка факторов производства
Основными субъектами рынка капиталовявляются сфера бизнеса и сфера домашних хозяйств.
Спрос на капитал на рынке факторов –это спрос фирм на физический капитал, позволяющий фирмам реализовывать своиинвестиционные проекты, а по форме предъявления – это спрос на инвестиционныефонды, обеспечивающие вложения необходимых финансовых средств в инвестиционныепроекты фирмы. Спрос на капитал только выражается в виде спроса на финансовыесредства для приобретения необходимых производственных фондов.
На рынке факторов производствадомашние хозяйства, владеющие капиталом в форме вложенных денежных средств,предоставляют капитал в пользование бизнесу в форме материальных средств иполучают доход в виде процента на вложенные средства.
В связи с тем, что физический капиталможет приобретаться в собственность фирм или предоставляться им во временноепользование, следует различать плату за поток услуг капитала (ценаиспользования) и цену капитальных активов (цена купли-продажи).
Стоимость использования услугкапитала представляет собой рентную (прокатную) оценку капитала. Она можетвыступать в качестве рыночной котировки или суммы, уплачиваемой фирмойвладельцу капитала за аренду части этого капитала. Цена актива представляетсобой цену, по которой единица капитала может быть продана или куплена в любоймомент.
Второй вариант – под капиталом на рынке финансовпонимается денежный капитал. Поэтому рынок капиталов выступает одной изсоставляющих частей рынка ссудных капиталов (рис. 1.1.2).
/>
Рисунок 1.1.2 – Рынок капитала какчасть рынка ссудных капиталов
Рынок ссудных капиталов представляетсобой совокупность взаимоотношений, где объектом сделки выступает денежныйкапитал и формируется спрос и предложение на него. Рынок ссудных капиталовподразделяется на денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок связан скраткосрочными банковскими операциями сроком до одного года. Рынок капиталов обслуживаетсреднесрочные и долгосрочные операции банков. Он в свою очередь делится наипотечный рынок (операции с закладными листами) и финансовый рынок (операции сценными бумагами). Субъектами финансового рынка являются не только банки и ихклиенты (как на ипотечном рынке), но и фондовая биржа, а объектом операцийвыступают не только ценные бумаги частных предпринимателей, но игосударственных институтов.
Денежный рынок и рынок капиталовявляются вторичными рынками ссудных капиталов. Каждый из них имеет собственныйинструментарий, т.е. конкретные обращающиеся финансовые ценности, которыеразличаются по:
— статусу (акция или облигация);
— типу собственности (частная илигосударственная);
— сроку действия;
— степени ликвидности;
— характеру риска (банкротный илирыночный) и степени риска (рисковые, слаборисковые, безрисковые).
Инструментарий рынка капиталов в СШАвключает, например:
— казначейские облигации,предназначенные для финансирования долгосрочной политики федеральногоправительства США;
— ценные бумаги государственныхучреждений, которые эмитируются на основе специального разрешения правительствадля финансирования различных типов социальных программ через финансовую систему;
— муниципальные облигации,выпускаемые местными органами власти;
— акции и облигации корпораций,эмитируемые частными фирмами [2, c.218].
Рынок капитала часто называют рынкоминвестиционных фондов. Под инвестициями (капиталовложениями) понимают затратына производство и накопление средств производству и увеличение материальныхзапасов, увеличение запасов капитала в экономике.
Поставщикамикапитала выступают домохозяйства, а потребителями – фирмы бизнеса.Взаимодействие поставщиков и потребителей осуществляется через разветвленнуюсеть финансовых посредников: коммерческие банки, инвестиционные фонды,брокерские конторы и т.д. Их функцией является аккумуляция небольших сбереженийдомашних хозяйств в огромные суммы финансовых средств и размещение их средипотребителей капитала. Форма предоставления капитала может быть разная – либонепосредственная, в виде распространения акций новых выпусков средиподписчиков, либо заемная, в виде покупки облигаций корпораций и предоставленияпрямых займов фирмам. Важнейшую роль в этом процессе играет выплачиваемый попредоставленным средствам процент.
В отличие от ростовщическогокапитала, когда основным источником выступали собственные денежные средствакредитора, ссудный капитал формируемся за счет финансовых ресурсов, кредитнымиорганизациями у юридических и физических лиц, а также у государства.
Причем на первом этапе развитиякредитных отношений единственным источником формирования ссудного капиталавыступали временно свободные денежные средства, на добровольной основепередаваемые кредитным организациям для последующей капитализации. Этотисточник не потерял своей актуальности и сегодня, когда временно свободныеденежные средства населения составляют существенную часть ресурсных источниковкредитных организаций.
На втором этапе развития кредитных отношений, по мереразвития безналичной формы расчетов с прямым участием банков, новым источникомформирования ссудного капитала стали средства, временно высвобождаемые впроцессе кругооборота промышленного и торгового капиталов. К ним относятся:
— амортизационный фонд предприятийдля обновления, расширения и восстановления основных фондов;
— часть оборотного капитала вденежной форме, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществленияматериальных затрат:
— денежные средства, образовавшиеся врезультате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатойзаработной платы;
— прибыль, идущая на обновление ирасширения, производства.
Данные средства аккумулируются нарасчетных счетах юридических лиц в обслуживающих их кредитных организациях.Особая привлекательность данного источника ссудного капитала для банкаопределяется отсутствием необходимости:
— получения согласия владельцарасчетного счета на использование банком находящихся на счете средств;
— выплаты дохода по расчетным счетам,т.е. фактическая бесплатность для банка этих ресурсов.
Таким образом, для большинствасовременных банков рассмотренные источники выступают в качестве основногоресурса и побуждают банки к постоянному увеличению круга обслуживаемыхклиентов.
Экономическая роль рынка ссудныхкапиталов заключается в его способности объединить мелкие, разрозненныеденежные средства в интересах всего капиталистического накопления, чтопозволяет рынку активно воздействовать на концентрацию производства и капитала.
Рынок ссудных капиталов как один изфинансовых рынков можно определить как особую сферу финансовых отношений,связанных с процессом обеспечения кругооборота ссудного капитала.
Основными участниками этого рынкаявляются:
— первичные инвесторы, т.е. владельцы свободных финансовыхресурсов, на различных условиях мобилизуемых байками и превращаемых в ссудныйкапитал;
— специализированные посредники в лице кредитно-банковских институтов,осуществляющие непосредственное привлечение денежных средств и превращение их вссудный капитал;
— заемщики – в лице юридических и физических лиц,а также государства, испытывающие временный недостаток в финансовых ресурсах.Исходя из вышеизложенного, современная структура рынка ссудных капиталов характеризуетсядвумя основными признаками:
— временным;
— институциональным.
По временному признаку различают денежный рынок, на которомпредоставляются краткосрочные кредиты (до одного года), и рынок капитала, гдевыдаются среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные кредиты (от 5 лет иболее).
По институциональному признаку современный рынок ссудного капиталапредполагает наличие рынка (собственно капитала или рынка ценных бумаг) и рынказаемного капитала (кредитно-банковской системы). Кроме того, рынок ценных бумагподразделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются эмиссии ценныхбумаг и вторичный (биржевой) рынок, где продаются и покупаются ранее выпущенныеценные бумаги. Существует также внебиржевой (уличный) рынок ценных бумаг, гдереализуются ценные бумаги, которые по тем или иным причинам не могут бытьпроданы на бирже [3, c. 97].
Оба признака рынка ссудных капиталовхарактерны для всех развитых стран, однако, без) словно, о состояниинационального рынка судят по второму (институциональному) признаку, вособенности по наличию и степени развитости его двух основных ярусов:
— кредитно-банковской системы;
— рынка ценных бумаг.
Функции рынка капиталов определяются егосущностью и той ролью, которую он выполняет в системе общественногохозяйствования.
Выделяют пять основных функций рынкассудных капиталов:
— первая – обслуживание товарногообращения через кредит;
— вторая – аккумуляция денежныхсбережений юридических, физических лиц и государства, а также иностранныхклиентов;
— третья – трансформация денежныхфондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в видекапиталовложений для обслуживания процесса производства;
— четвертая – обслуживаниегосударства и населения как источников капитала для покрытия государственных ипотребительских расходов;
— пятая – ускорение концентрации ицентрализации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп.
Необходимо отметить также, что:
— во-первых, первые три функции сталиактивно использоваться в промышленно развитых странах лишь в послевоенныйпериод;
— во-вторых, в первых четырехфункциях рынок выступает в качестве своеобразного посредника в движениикапитала;
— в-третьих, все функции направленына обеспечение эффективного функционирования системы государственнорегулируемой экономики.
Такимобразом, в зависимости от того, что выступает объектом взаимоотношенийпродавцов и покупателей на рынке капитала, выделяются два возможных вариантатрактовки этого понятия. Рынок капитала может представлять собой часть рынкафакторов производства. А также рынок капитала может выступать одной изсоставляющих частей рынка ссудных капиталов. Рациональное и гармоничноесочетание всех составляющих рынка капитала обеспечивает общий экономическийрост и повышение уровня благосостояния населения и национальную безопасность.1.2 Особенностирынка капитала в Республике Беларусь
Наданном этапе развития экономических отношений в Беларуси одной из основныхпроблем является непонимание потребности в развитом рынке капитала, и, какследствие, недостаточное использование его инструментов и возможностей.Несмотря на наличие законодательных основ его формирования и работувалютно-фондовой биржи, никто не воспринимает рынок капитала как инструмент,позволяющий влиять на ситуацию в реальном секторе экономики. Реальный бизнес вмасштабах государства дает не только продукцию, но и экономические показатели,такие как добавочная стоимость, стоимость оборотного капитала и т.д., которыеможно и нужно использовать для обеспечения работы рынка капитала. Также следуетотметить, что сегодня белорусские банки являются только расчетно-кассовымицентрами. Их операции – это выдача кредитов, принятие и выплата денег, хранениесредств вкладчиков, а функции настоящего банка – капитализация денежных потокови размещение фондовых инструментов.
Капиталявляется таким же производственным фактором любого предприятия как сырье илиосновные фонды. Для достижения своей основной цели – увеличения богатствавладельцев – ему постоянно приходится искать новые способы доходного вложениясвоих активов. Помимо этого, принимаемые предприятием инвестиционные проектынередко требуют привлечения дополнительного капитала. В случае недостаточностивнутренних ресурсов (чистой прибыли и амортизации) предприятие должно иметьвозможность приобрести недостающий капитал на рынке капитала. В случае, когда унего имеется избыточный собственный оборотный капитал и нет вариантовинвестирования с приемлемой ставкой доходности, предприятие может осуществитьфинансовые вложения – приобрести ценные бумаги или разместить свободные средствана банковском депозите. Тем самым можно частично возместить альтернативныеиздержки владения денежными средствами. Покупая ценные бумаги других эмитентов,предприятие продает им свой временно свободный капитал.
Привлечениесобственного капитала осуществляется предприятием путем эмиссии обыкновенных ипривилегированных акций на так называемых первичных фондовых рынках. Деньги отреализации акций формируют уставный капитал предприятия. Однако в развитыхстранах наибольший объем сделок с ценными бумагами производится на вторичномрынке, где осуществляется свободная торговля ими. Там также имеетраспространение эмиссия краткосрочных корпоративных облигаций. Но к такомуспособу приобретения краткосрочного капитала обычно прибегают только наиболеекрупные компании, для которых издержки эмиссии имеют незначительный удельныйвес в сравнении с объемом привлекаемых ресурсов. Наличие вторичного спекулятивногорынка является абсолютной необходимостью для нормального функционированияпервичного рынка акций. По закону инвестор не может вернутьпредприятию-эмитенту купленные у него ранее акции и потребовать назадуплаченные за них деньги. Для него единственной возможностью избавиться отставших ненужными бумаг является их перепродажа на вторичном рынке. Еслитаковой отсутствует или осуществление сделок на нем затруднено, то инвесторпросто не станет покупать соответствующие акции в процессе их IPO.
Рыноккапитала не является самостоятельной системой взаимоотношений – этоинфраструктура, обслуживающая рынок товаров и услуг и обеспечивающаякапитализацию средств, размещенных в ценных бумагах, депозитах и других видахвкладов. Отсутствие нормального первичного рынка капитала и ценных бумаготрицательно сказывается на уровне экономической активности белорусскихпредприятий, в то же время, получение дополнительного дохода от эксплуатацииденег как инструмента может дать колоссальный толчок для притока денег вэкономику Беларуси. Грамотное использование рыночных и финансовых инструментовможет помочь предприятиям даже при привлечении кредита не только потратитьполученные деньги, но и получить прирост, создать необходимые резервы,сформировать бюджет, финансовый план дальнейшего развития на основедолгосрочных инструментов и обязательств. Помимо этого, нормально работающийрынок капитала способствует расширению корпоративной формы предпринимательства,для которой характерно разделение функций владения и управления собственностью.
Внастоящее время в Республике Беларусь наиболее развитым и ликвидным являетсярынок государственных краткосрочных и долгосрочных облигаций с купоннымдоходом. Он обеспечивает полную прозрачность проведения операций с облигациямии высокую защиту прав инвесторов. Рынок корпоративных облигаций представлен восновном облигациями банков, так как доходы от операций с ними были освобожденыот налогообложения. Нельзя не отметить наличия ряда проблем, основной изкоторых является ограниченная номенклатура выпускаемых ценных бумаг. Поэтомуследует проводить работу по созданию условий для роста количественных показателейвыпуска и обращения ценных бумаг банков, расширению спектра операций,осуществляемых банками на рынке ценных бумаг, и совершенствованиюсоответствующей инфраструктуры. Дальнейшее развитие финансового рынка видится,в первую очередь, в расширении круга инвесторов как за счет первичныхинвесторов, не являющихся банками, так и физических лиц.
Большуюпользу реальному сектору Беларуси принесет выход отечественных предприятий намеждународный рынок капитала. Это может быть продажа предприятия (обычно – контрольногопакета) стратегическому инвестору или привлечение финансирования на внешнихрынках капитала во всех остальных формах (кредиты иностранных банков,облигации, иные долговые ценные бумаги, IPO). Причем второй путь позволяетсохранить контроль над предприятием существующих собственников. Основная частьбелорусских предприятий находится на начальной стадии выхода на международныерынки капитала (иностранные кредиты, выпуск облигаций на иностранныхплощадках). Это связано, во-первых, с низким уровнем прозрачности, так какнемногие компании ведут отчетность по МСФО. Во-вторых, с низким уровнемкомпетенции менеджмента в области международных рынков капитала. Так жесуществуют различные технические ограничители, например, налогообложение,регулирование процедур выпуска корпоративных ценных бумаг, отсутствие связей сдепозитариями других стран и трансграничных сделок, законодательные ограничения.
Насегодняшний день уже принимаются меры для развития внутреннего финансовогорынка и создания условий выхода на международные рынки:
–получен первый суверенный кредитный рейтинг Беларуси;
–принята государственная программа развития внутреннего финансового рынка;
–отмена «золотой акции»;
–отмена моратория на движение акций;
–снижение налогов на операции с ценными бумагами;
–создание условий для активизации работы белорусской фондовой биржи.
Сегоднякрупнейшие государственные банки имеют возможности для получениясиндицированных кредитов, выпуска кредитных нот и еврооблигаций, IPO (выпускглобальных депозитарных расписок на акции). Успешные частные белорусскиекомпании могут привлекать средства частных инвестиционных фондов в объемах неменее 5 млн. евро на один проект, проводить размещение по закрытой подпискелибо выпускать акции по упрощенной процедуре на Варшавской фондовой бирже(площадка на NewConnect).
Крупныегосударственные предприятия с хорошим уровнем корпоративного управления могутпозволить себе IPO (выпуск GDR) и синдицированные кредиты.
Вместес тем остается целый ряд законодательных барьеров, которые создают в основномтехнические проблемы для желающих активно участвовать в торговле ценнымибумагами. Среди них можно отметить, например, требование о проведении открытойподписки и порядок оплаты финансовых инструментов (проведение оплаты дорегистрации акций); требования к документам при совершении сделок;налогообложение сделок с производными инструментами. Законодательством неустановлены четкие критерии необходимости обращения в антимонопольный орган.Поэтому фактически любая сделка купли-продажи акций или долей любогопредприятия, независимо от его размеров, должна получать согласиеантимонопольного комитета. Это противоречит всем международным стандартам, исоздает серьезные препятствия для привлечения инвесторов на техническом уровне.
Такимобразом, главная задача на сегодняшний день – создание необходимых условий длястановления целостного, ликвидного, прозрачного и эффективного рынка капиталовв Республике Беларусь, регулируемого государством и интегрированного в мировойрынок, для привлечения инвестиций, прежде всего в реальный сектор экономики. УБеларуси есть перспективы и пути для развития в данном направлении.
2 РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ МАКРОПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРИ УВЕЛИЧЕНИИСОВОКУПНОГО СПРОСА
/>
Рисунок2.1. – График совокупного спроса и начального совокупного предложения
Таблица2.1 – Динамика показателей национальной экономикиПериод Изменение величины совокупного спроса Равновесный уровень цен Р Равновесный объем национального производства Y, млрд. руб. в млрд. руб. % прироста к предыдущему периоду 1 3 4 5 6 – – 71 178 1 800 76 871 178 2 800 43 1414 225 3 800 30 1863 289 4 800 23 2310 353 5 800 19 2435 412
Выводы:
а)Поскольку кривая совокупного предложения состоит из трех отрезков:кейнсианского (горизонтальный) отрезок, классического (вертикальный) отрезок и промежуточного(отклоняющийся вверх), то для уровня цен характерно разное поведение на этихучастках. Кейнсианский отрезок означает, что экономика испытывает спадпроизводства; здесь невозможно стимулирование производства за счет роста цен.Классический отрезок означает, что в экономике достигнута полная занятость исоответственно полный объем производства; рост уровня цен не может обеспечитьувеличение предложения товаров и услуг. Промежуточный отрезок, расположенныймежду горизонтальными и вертикальными отрезками означает, что переход от депрессивнойэкономики к растущей происходит за счет роста цен.
б)Процент прироста совокупного спроса AD по периодам времени уменьшается в связи с тем, что с ростом совокупногоспроса происходит рост цен, а более высокий уровень цен, увеличивая спрос наденьги и повышая процентную ставку, вызывает сокращение спроса на реальныйобъем национального продукта. Также при более высоком уровне цен реальная стоимость,или покупательная способность, накопленных финансовых активов, в частностиактивов с фиксированной денежной стоимостью таких, как срочные счета илиоблигации, находящихся у населения, уменьшится. В таком случае населениереально станет беднее, и поэтому можно ожидать, что оно сократит свои расходы.И наоборот, при снижении уровня цен реальная стоимость, или покупательнаяспособность, материальных ценностей возрастет и расходы увеличатся.
3 АНАЛИЗ И ПРОГНОЗ ИЗМЕНЕНИЙ В ЭКОНОМИКЕ СИСПОЛЬЗОВАНИЕМ МОДЕЛИ КЕЙНСА3.1 Механизм формирования равновесной величинынационального дохода в модели Кейнса
/>
Рисунок3.1 – Крест Кейнса в базовом периоде3.2 Прогноз показателей национальной экономики приизменении инвестиционных расходов
/>
Рисунок3.2 – Крест Кейнса при изменении инвестиционных расходов
Инвестиционныймультипликатор= (1458,4-1333,3)\37,5=3,3
Такимобразом, мультипликатор инвестиций — числовой коэффициент, показывающий, восколько раз сумма прироста/сокращения национального продукта, дохода илиденежного обращения превышает инициирующую такое изменение сумму инвестиций. Внашем случае такое превышение составляет 3,3 раза.3.3 Прогноз изменений в национальной экономике приизменении государственных расходов
/>
Рисунок3.3 – Крест Кейнса при изменении государственных расходов
Мультипликаторгосрасходов=(1333,3-1167)/50=3,32
Такимобразом, мультипликатор государственных расходов – числовой коэффициент,показывающий, во сколько раз сумма прироста/сокращения национального продукта,дохода или денежного обращения превышает инициирующую такое изменение суммугосрасходов. В нашем случае такое превышение составляет 3,32 раза.
4 МОДЕЛЬ IS/LMВ ЭКОНОМИКЕ4.1 Формирование параметров равновесия на товарномрынке (функция IS)
Таблица4.1 – Формирование параметров равновесия на товарном рынке (функция IS)Процентная ставка r Потребительские расходы C Инвестиционные расходы I Государственные расходы G Совокупные расходы E Национальный доход Y Сбережения S 1 2 3 4 5 6 7 2,0 1390,2 446,0 140,0 1976,20 1976,00 445,80 6,0 1231,3 378,0 140,0 1749,30 1749,00 377,70 10,0 1073,1 310,0 140,0 1523,10 1523,00 309,90 14,0 914,2 242,0 140,0 1296,20 1296,00 241,80 18,0 755,3 174,0 140,0 1069,30 1069,00 173,70 22,0 597,1 106,0 140,0 843,10 843,00 105,90
/>
Рисунок4.1 – Формирование функции IS
4.2 Формирование параметров равновесия на денежномрынке (функция LM)
Таблица4.2 –Формирование параметров равновесия на денежном рынке (функция LM)Процентная ставка r Величина спроса на деньги (M/P)d Величина предложения денег (M/P)S Номинальный доход Y 1 2 3 4 2,00 521,74 521,74 744,63 6,00 521,74 521,74 1169,12 10,00 521,74 521,74 1593,61 14,00 521,74 521,74 2018,10 18,00 521,74 521,74 2442,59 22,00 521,74 521,74 2867,08
/>
Рисунок4.2 – Формирование функции LM
4.3 Формированиепараметров совместного равновесия на денежном и товарном рынках (модель IS/LM)
Таблица4.3 – Формирование параметров совместного равновесия на денежном и товарномрынках (модель IS/LM)Процентная ставка, r Национальный доход, обеспечивающий равновесие на товарном рынке, YIS Национальный доход, обеспечивающий равновесие на денежном рынке, YLM 1 2 3 2,00 1976,00 744,63 6,00 1749,00 1169,12 10,00 1523,00 1593,61 14,00 1296,00 2018,10 18,00 1069,00 2442,59 22,00 843,00 2867,08
/>
Рисунок4.3 – Совмещенный график IS/LM для базового периода
Заключение
Такимобразом, в зависимости от того, что выступает объектом взаимоотношенийпродавцов и покупателей на рынке капитала, выделяются два возможных вариантатрактовки этого понятия. Рынок капитала может представлять собой часть рынкафакторов производства. А также рынок капитала может выступать одной изсоставляющих частей рынка ссудных капиталов. Рациональное и гармоничное сочетаниевсех составляющих рынка капитала обеспечивает общий экономический рост иповышение уровня благосостояния населения и национальную безопасность.
Наданном этапе развития экономических отношений в Беларуси одной из основныхпроблем является непонимание потребности в развитом рынке капитала, и, какследствие, недостаточное использование его инструментов и возможностей.
Поэтомуглавная задача на сегодняшний день – создание необходимых условий длястановления целостного, ликвидного, прозрачного и эффективного рынка капитала вРеспублике Беларусь, регулируемого государством и интегрированного в мировойрынок, для привлечения инвестиций, прежде всего в реальный сектор экономики. УБеларуси есть перспективы и пути для развития в данном направлении.
Список использованныхисточников
1. Букасьян Г.М.Экономическая теория учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2001.
2. Макроэкономика:учеб. пособие/А.В. Бондарь, В.А. Воробьев.- Минск: БГЭУ, 2007. – 445 с.
3. Без рынкакапитала деньги в реальный сектор не потекут. // Рынок ценных бумаг. – №12. –2007.
4. М.А. Сажина, Г.Г.Чибриков. Экономическая теория. – М.: Инфра-М, 2002.
5. Нуреев Р.М. Курсмикроэкономики. – М.: Норма – Инфра-М, 2000.
6. Свиридов О.Ю.Деньги, кредит, банки. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2000.
7. Современнаяэкономика. / Под ред. Мамедова О.Ю. – Ростов-на-Дону, 2001.
8. Экономика:Учебник / Под ред. Булатова А.С. – М.: БЕК, 2002.
9. Экономическаятеория / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. – СПб: Питер, 2001.