Анализ оборачиваемости оборотных активов предприятия как один из элементов анализа платёжеспособности

Федеральное агентство по образованиюи науке РФ
 
Государственноеобразовательное учреждение высшего профессионального образования
 
«Тамбовскийгосударственный университет им. Г. Р. Державина»
 
Академияэкономики и предпринимательства

Дипломная работа
На тему: «Анализ оборачиваемости оборотных активовпредприятия как один из элементов анализа платёжеспособности»
   Выполнили:
Студентки 508группы
Проверил:
 
Тамбов 2008
Содержание
Введение
Глава I. Теоретические и организационныеосновы анализа оборачиваемости оборотного капитала
1.1 . Понятие, состави классификация оборотного капитала
1.2 . Назначениеоборотного капитала и его роль в производстве
1.3 . Факторыповышения эффективности использования и оборачиваемости оборотного капитала
1.4 . Цели, задачи иинформационные источники анализа оборотного капитала
Глава II. Методологические основы и подходы канализу оборачиваемости оборотного капитала
2.1 Методы анализа уровня динамики иструктуры оборотного капитала
2.2. Методика анализа оборачиваемостии рентабельности оборотного капитала организации
2.3. Факторный анализ показателей оборачиваемостиоборотных средств
Глава III. Анализ оборотного капитала ООО «Ремсервис»
3.1. Анализ динамики и структурыоборотных активов с помощью приёма горизонтального и вертикального анализа
3.2. Анализ показателей оборачиваемости
3.3.Факторный анализ показателей оборачиваемостиоборотных средств
Заключение
Список литературы
Приложения

Введение
Оборотныйкапитал являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние иэффективность их использования — одно из главных условий успешной егодеятельности. Развитие рыночных отношений определяет новые условия ихорганизации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждаютпредприятия изменять свою политику по отношению к оборотным активам, искатьновые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.
В системемероприятий по повышению эффективности общественного производства важное местозанимают вопросы рационального использования оборотных средств во всех сферахдеятельности человека, особенно в промышленности.
Назначением анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности спозиции пользователя является рассмотрение и оценка информации, имеющейся вотчетности, для того, чтобы получить достоверные выводы о прошлом состояниипредприятия с целью предвидения его жизнеспособности в будущем.
Врезультате анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности определяются такжеважнейшие характеристики предприятия, которые свидетельствуют, в частности, оего успехе или угрозе банкротства.
Для разныхпользователей анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности с точки зрения масштабаего проведения зависит от конкретно поставленной цели. В то же время характеранализа и направления работы при анализе бухгалтерской (финансовой) отчетностимогут быть разными.
Проведение анализаоборотного каптала является наиболее важным направлением анализа бухгалтерскойотчётности, так как по изменению динамики и структуры оборотных активовопределяется платёжеспособность предприятия, его производственные возможности,востребованность данного предприятия на рынке.
Оборачиваемостьоборотного капитала является одним из важнейших показателей, характеризующихинтенсивность использования оборотных средств предприятия и его деловуюактивность. От того насколько  быстро средства, вложенные в оборотные активы,превращаются в реальные деньги, непосредственно зависит финансовое состояниеорганизации. Так, рост неплатежей затрудняет ритмичность деятельностиорганизации и ведет к увеличению дебиторской задолженности; излишнее отвлечениесредств в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукциюприводит к «омертвлению» ресурсов и неэффективному использованию оборотныхсредств.
В даннойдипломной работе проводится анализ оборотного капитала тремя методами:
– анализ динамики, структуры и рентабельности оборотного капитала;
– расчёт аналитических показателей (коэффициенты оборачиваемости);
– факторный анализ коэффициентов оборачиваемости;
Целью написания дипломнойработы является проведение анализа оборотных активов ООО «Ремсервис» ивыработка рекомендаций по их оптимизации, определение уровня эффективностииспользования предприятием оборотных активов, имеющихся в его распоряжении.
В задачи дипломной работывходит:
· Изучениетеоретических и организационных основ оборачиваемости оборотного капитала;
· Изучениеметодологических основ и подходов к анализу оборачиваемости оборотногокапитала;
· Непосредственноанализ оборотного капитала исследуемой организации (ООО «Ремсервис») с выводамио его результатах и рекомендациями по оптимизации.
В первойглаве данной дипломной работы освещаются теоретические и организационныеаспекты оборачиваемости оборотного капитала. Дано понятие оборотного капитала,его состав и классификация, назначение и роль в производстве, а такжеэффективность использования оборотного капитала и пути её повышения. Определеныосновные цели, задачи и информационные источники анализа оборотного капитала.
Во второйглаве отражены методологические основы и подходы к анализу оборачиваемостиоборотного капитала. Описаны методы анализа уровня динамики и структурыоборотного капитала, методика анализа оборачиваемости и рентабельностиоборотного капитала организации,  методика факторного анализа показателей оборачиваемостиоборотных средств. Приведены формулы расчета коэффициентов оборачиваемости,расчёта влияния факторов первого, второго и третьего порядка, их значимость дляанализа оборотных активов, а также основные трактовкисоотношения и изменения показателей.
В третьейглаве проводится непосредственно анализ оборотного капитала ООО «Ремсервис». Он включает:горизонтальный, вертикальный анализ и анализ рентабельности оборотногокапитала; анализ показателей оборачиваемости; факторныйанализ показателей оборачиваемости оборотных средств.
В дипломной работе используютсятруды таких авторов как: Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф.,  Гиляровкая Л.Т., Д.В.Лысенко, Д.А. Эндовицкий, Маркарьян Э.А., Любушин Н.П., Лещёва В.Б., ДьяковаВ.Г., Т.Г. Вакуленко, Л.Ф. Фомина, И.М. Лоханина и других.
          Работасостоит из введения, трёх глав, 9 параграфов, заключения, списка литературы иприложений.

/>Глава I. Теоретические и организационныеосновы оборачиваемости оборотного капитала
 
1.1. Понятие, состав иклассификация оборотного капитала
Оборотным капиталомобычно называют активы (средства), которые будут превращены в наличность в ходенормальных операций фирмы в течение периода, не превышающего один год.
Оборотные средства предприятия представляют собоймобильные активы предприятия, которые являются денежными средствами или могутбыть обращены в них в течение года или одного производственно цикла[1].
Оборотный капитал – этофинансовые ресурсы, вложенные в объекты, использование которых осуществляетсяпредприятием либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамкахотносительно короткого календарного периода (как правило не более 1 года)[2].
Эти средства постоянносовершают кругооборот в процессе хозяйственной деятельности, изменяя свою формус денежной на товарную и наоборот. Таким образом, они формируют основную частьсебестоимости продукции. С другой стороны, они являются гарантом ликвидностипредприятия, то есть его способности заплатить по своим обязательствам. Подсоставом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующихоборотные производственные фонды и фонды обращения, то есть их размещение поотдельным элементам.
Структура оборотныхсредств представляет собой соотношение отдельных элементов оборотныхпроизводственных фондов и фондов обращения, то есть показывает долю каждогоэлемента в общей сумме оборотных средств.
Преобладающую частьоборотных производственных фондов составляют предметы труда — сырье, основные ивспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо и горючее, тара итарные материалы. Кроме того, к оборотным производственным фондам относятся инекоторые орудия труда — малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (МБП),инструменты, специальные приспособления, сменное оборудование, инвентарь, запасныечасти для текущего ремонта, специальная одежда и обувь. Эти орудия трудафункционируют менее года или имеют ограничения по стоимости. Лимиты стоимостисредств в обороте периодически изменяются, что связано с проводимымипереоценками основных фондов и периодом их приобретения.
Кроме того, напредприятиях эти орудия труда зачастую исчисляются тысячами наименований, чтотехнически затрудняет учет их износа. Поэтому на практике их относят не косновным, а к оборотным фондам.
Перечисленные предметы иорудия труда составляют группу оборотных производственных фондов — производственные запасы. Кроме них в оборотные производственные фонды входятнезавершенное производство и расходы будущих периодов.
Основное назначениесредств, авансированных в оборотные производственные фонды, заключается вобеспечении непрерывного и ритмичного процесса производства.
Кроме оборотныхпроизводственных фондов на предприятиях формируются фонды обращения. К нимотносятся: готовая продукция на складе; товары отгруженные; денежные средства вкассе предприятия и на счетах в банке; дебиторская задолженность; средства впрочих расчетах.
Основное назначениефондов обращения состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения.
Состав и структураоборотных средств не одинаковы в различных отраслях и подотраслях экономики.Они определяются многими факторами производственного, экономического иорганизационного порядка.
Так, в машиностроении,где производственный цикл длительный, высок удельный вес незавершенногопроизводства. На предприятиях легкой и пищевой промышленности главное местозанимаются сырье и материалы (например, в текстильной промышленности). В то жевремя в пищевой промышленности (например, молочной, маслосыродельной)относительно высоки запасы вспомогательных материалов, тары, готовой продукции.
На предприятиях, гдеприменяется большое количество инструментов, приспособлений, приборов, высокудельный вес малоценных и быстроизнашивающихся предметов (например, вмашиностроении и металлообработке).
В добывающих отрасляхпрактически отсутствуют запасы сырья и основных материалов, но велик удельныйвес расходов будущих периодов. Кроме того, например, в нефтедобывающейпромышленности повышенную долю составляют вспомогательные материалы, запасныечасти для ремонта основных фонов.
На величину готовойпродукции, товаров отгруженных, дебиторской задолженности оказывают влияниетакие факторы как условия сбыта продукции, формы и состояние счетов.
Основнойчертой оборотных активов является ликвидность, т.е. быстрота превращенияэлемента актива в наличность.
В порядке уменьшения ликвидности оборотный капитал можно классифицировать[3]:
1. Денежныесредства. Являются наиболее ликвидным элементом оборотных активов. К нимотносится наличность в кассе, средства на расчетных и валютных и прочих счетахв банках. Они являются важнейшим показателем платёжеспособности организации.
2. Легко реализуемыеценные бумаги: Компании часто вкладывают избыточную наличность в депозитныесертификаты, акцептованные банками векселя, государственные ценные бумаги иливысококачественные ценные бумаги крупных компаний, собственные акции. Такиеценные бумаги должны быть легко реализуемыми, иметь короткий срок обращения,исключать риск утраты основной суммы. Акции других компаний не относятся коборотным активам, потому что: стоимость акций подвержена значительнымколебаниям, акции представляют собой право собственности на предприятие (не наактивы), владельцы акций получают компенсацию только после удовлетворениятребований кредиторов. Поэтому акции относят к внеоборотным активам (кромеакций собственной компании).
3. Счета дебиторов.Продажа продукции в кредит до получения соответствующих сумм отражается вбалансе как счета дебиторов. Ликвидность зависит от финансового состояниядебиторов и их деловой репутации.
4. Векселя кполучению. Неоплаченные векселя в рамках особых соглашений об оплате поставокпродукции и услуг.
5. Материальныезапасы. К ним относят готовую продукцию, запасы сырьевых материалов,незавершённое производство.
6. Прочие оборотныеактивы. К ним можно отнести краткосрочные вложения в акции других предприятий,взносы пожизненного страхования.
Оборотные активы можноклассифицировать и по степени риска потери ликвидности[4](см. таблицу 1.).
Таблица 1.
степень риска
группы оборотного капитала
  />
  />
1
2
  /> 1. Минимальный риск наличные денежные средства, легко реализуемые краткосрочные ценные бумаги
  /> 2. Малый риск дебиторская задолженность предприятий с нормальным финансовым положением, запасы сырья и материалов (исключая залежалые), готовая продукция на складе (массового потребления и пользующаяся спросом)
  /> 3. Средний риск продукция производственно-технического назначения, незавершённое производство, расходы будущих периодов
  /> 4. Высокий риск ДЗ предприятий с тяжёлым финансовым положением, готовая продукция, вышедшая из употребления; залежалые запасы, прочие неликвиды /> /> /> /> />
 
Оборотный капиталклассифицируются по своей форме (по месту и роли в процессе воспроизводства):
1) производственныеили материальные (запасы, незавершённое производство, готовая продукция);
2) платёжные(денежные средства и т.д.).
Рассмотрение состава и структуры оборотных средствпозволяет коснуться такой важной проблемы организации оборотных средств, какрациональное размещение их между сферами производства и обращения.
Установление оптимального соотношенияоборотных средств в производстве и обращении имеет важное значение дляобеспечения денежными средствами выполнения производственной программы, а такжеявляется одним из основных факторов эффективности использования оборотныхсредств.
По степени планированияоборотный капитал подразделяют на нормируемый и ненормируемый. Материальныеоборотные активы являются нормируемыми, а платёжные – не нормируются.
По источникамформирования оборотные средства делятся на собственные, заемные и привлеченные.
В современныхэкономических условиях предприятиям предоставлены широкие права в распоряженииоборотными средствами. Оборотные средства находятся в распоряжении предприятияи изъятию не подлежат. Предприятия могут продавать их и передавать их другимпредприятиям, организациям, учреждениям, гражданам, сдавать в аренду,предоставлять во временное пользование (за исключением тех, которые ненаходятся в собственности или использовании предприятий).
Важной проблемой напредприятии является обеспечении сохранности оборотных средств. В процессефинансового планирования важно определить возможное наличии излишка илинедостатка оборотных средств на начало планируемого периода. Для этогосоставляется сумма ожидаемого (фактического) наличия собственных оборотныхсредств предприятия на начало планируемого периода с его совокупнойпотребностью в оборотных средствах.
Если плановая потребностьпревышает сумму собственных оборотных средств предприятия, возникает недостаток собственных оборотныхсредств. Предприятия, допустившие образование недостатка оборотных средств,могут выполнять его за счет собственных и временно за счет заемных средств.
Если соотношениеобратное, возникает излишексобственных средств, который может служить источником финансирования приростаоборотных средств.
Недостаток собственныхоборотных средств может возникнуть в следствии ряда причин, зависящих и независящих от деятельности предприятия. Предприятие может не обеспечитьсохранность имеющихся собственных оборотных средств, то есть потерятьопределенную сумму, допустив сверхплановые убытки, незаконное отвлечениеоборотных средств, например, на нужды капитального строительства, недополучениеприбыли.
Экономические условия, вкоторых функционируют предприятия, оказывают существенное влияние на состояниеоборотных средств. Повышение цен на приобретаемые товарно-материальные ценностиведет к образованию у предприятий недостатка собственных оборотных средств вбольших размерах. Одним из источников его пополнения является банковскийкредит, который в условиях инфляции предоставляется под высокие проценты.
Проводимая государствомфинансовая политика может препятствовать или стимулировать нормальнуюпроизводственно-финансовую деятельность предприятий, в том числе рациональноеиспользование оборотных средств. Важная роль при этом принадлежит налоговойполитике государства. Так, отнесение ряда налогов на себестоимость продукции(работ,  услуг), особенности уплаты в бюджет НДС, авансовые платежи налога наприбыль приводят к отвлечению оборотных средств предприятий нанепроизводственные расходы. Это вынуждает предприятия прибегать к займам подбольшие проценты, искать внеплановые источники средств, идти на нарушениефинансовой дисциплины. Отвлечение оборотных средств ведет к замедлению ихоборачиваемости, снижает эффективность работы предприятия, ухудшает егофинансовое состояние.
Организация оборотныхсредств предприятия обязательно включает систематический контроль за ихсохранностью и эффективностью использования посредством ревизий и обследованийна основе статистических данных, оперативной и бухгалтерской отчетности.
В Бухгалтерском балансе(Форма №1) в соответствии с Приказом Министерства Финансов РФ от 22 июля 2003 г. N 67н “О формах бухгалтерской отчётности организаций” элементы оборотных активов приведены впорядке возрастания ликвидности (см. таблицу 2.)

Таблица 2.
Оборотные активы
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ        

Код строки

Запасы                    210
в том числе:                     
сырье,    материалы    и    другие
аналогичные ценности              животные на выращивании и откорме
затраты        в     незавершенном
производстве                     
готовая продукция  и  товары   для
перепродажи                       товары отгруженные                расходы будущих периодов          прочие запасы и затраты          
Налог на   добавленную  стоимость  по
приобретенным ценностям             220
Дебиторская задолженность (платежи по
которой ожидаются  более чем через 12
месяцев после отчетной даты)  230 в том числе покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по
которой ожидаются   в   течение    12
месяцев после отчетной даты)         240 в том числе покупатели и заказчики Краткосрочные финансовые вложения    250 Денежные средства                    260 Прочие оборотные активы              270

1.2. Назначениеоборотного капитала и его роль в производстве
Для осуществлениянепрерывного производственного процесса предприятия образуют оборотные активы.Они необходимы для создания материальных запасов, оплаты текущих счетов внезавершенном производстве до окончания производственного цикла.
Оборотныеактивы предприятия выполняют две функции: производственную и расчетную.Выполняя производственную функцию, оборотные активы поддерживают непрерывностьпроцесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. Позавершении производства оборотные активы переходят в сферу обращения в видефондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершениикругооборота и превращении оборотных активов из товарной формы в денежную.
Ритмичность,слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят отего обеспеченности оборотными активами. Недостаток средств, авансируемых наприобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства,невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы,превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов,неэффективному их использованию.
Посколькуоборотные активы включают как материальные, так и денежные ресурсы, от ихорганизации и эффективности использования зависит не только процессматериального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.
Для организации и обеспеченияденежных расчетов оборотные активы могут находиться последовательно внескольких состояниях (см. схему 1). На первой стадии закупаются материалы дляпроизводства продукции и создаются материальные запасы. На второй стадииматериальные запасы передаются в производство, к ним добавляются затраты труда,энергии и т.д. и образуется следующий элемент оборотных активов – незавершенноепроизводство. Так как предприятия не всегда используют только собственныесредства для финансирования и снабжения производства, то между 1 и 2 естьпромежуточная стадия – Кредиторы. На 3-й стадии помимо завершенияпроизводственного цикла, незавершенное производство превращается в готовуюпродукцию, которая реализуется потребителем. На 4-й стадии готовая продукцияпревращается в денежные средства. Между 3 и 4 также есть промежуточная стадия –Дебиторы по причине реализации продукции в кредит. Далее опять закупаетсясырье, материалы и начинается новый производственный цикл (см. схему 1).
Схема 1.Стадиифункционирования оборотных средств в процессе производства[5]/>/>/>ДС® Кр. ® МЗ ® НЗП ® ГП ® Дт.
/>

На практике отдельно происходит оборот всех элементов оборотных активов,периоды оборота которых не совпадают. Выделяют следующие циклы оборотаоборотного капитала по элементам (см. схема 2):
Схема 2.
Циклы оборота по элементам оборотных средств
/>

/>

· Финансовый цикл — период времени, в течение которогособственные оборотные средства предприятия участвуют в операционном цикле.
· Операционный цикл характеризует период оборота общейсуммы оборотных средств предприятия.
          Посколькупредприятие обычно оплачивает счета поставщиков с задержкой во времени,финансовый цикл меньше операционного на средний период оборота кредиторскойзадолженности
          Графическиэто может выражаться в том, что финансовый цикл начинается после окончанияпериода оборота кредиторской задолженности, но не следует понимать, что в рядеслучаев финансовый цикл начинается позже производственного цикла.
          Сокращениепроизводственного цикла увеличивает оборачиваемость оборотного капитала в целоми производится следующими действиями:
· Уменьшениепериода оборота запасов
· Уменьшениепериода оборота незавершенного производства
· Уменьшениепериода оборота готовой продукции
Структура оборотныхсредств определяется соотношением отдельных их элементов и отражает спецификуоперационного цикла, а также то какая часть оборотных активов финансируется засчёт собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая – за счёткраткосрочных кредитов.

1.3. Эффективностьиспользования и оборачиваемость оборотного капитала и пути их повышения
В системе мер,направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление егофинансового состояния, важное место занимают вопросы рациональногоиспользования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотныхсредств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений.Интересы предприятия требуют полной ответственности за результаты своейпроизводственно-хозяйственной деятельности. Поскольку финансовое положениепредприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств ипредполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности ивозмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы врациональной организации оборотных средств — организации их движения сминимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.
Наэффективность использования оборотных средств предприятий действуют множествофакторов, нередко в противоположных направлениях (см. схема 1). По широтевлияния и степени управляемости факторы условно можно объединить в три группы:общеэкономические, организационные и связанные с техническим прогрессом.
Кобщеэкономическим факторам относятся: изменение величины товарооборота и егоструктуры; размещение производительных сил; динамика производительностиобщественного труда, занятого в сфере товарного обращения и в отраслях, ееобслуживающих; развитие хозяйственного расчета.
В группуэкономико-организационных факторов входят: изменение размеров торговых предприятийи их специализации: внедрение новых способов торговли и др. Факторы, связанныес техническим прогрессом, — это: изменение технологии и применяемой техники вотраслях, обслуживающих торговлю (транспорт, связь, коммунальное хозяйство);автоматизация торговых процессов.
Наэффективность использования оборотных средств и ускорение их оборачиваемостивлияют факторы, как повышающие их величину, так и снижающие.
К факторам,повышающим величину оборотных средств, относятся: повышение качества торговогообслуживания, расширение сети магазинов в районах новостроек, изменениеструктуры товарооборота в сторону увеличения удельного веса товаров, имеющихзамедленную оборачиваемость, и др. Снижению оборотных средств способствуют:экономия материальных и финансовых ресурсов; широкое внедрение принциповхозяйственного расчета в деятельность торговых предприятий (объединений).
Схема 3.
Факторы, влияющие наэффективность использования оборотных средств
/>

Факторы,определяющие величину оборотных средств, могут быть объективными, т.е. не зависящимиот деятельности данного предприятия, и субъективными. К числу субъективныхможно отнести, например, рациональность использования оборотных средств,выполнение плана товарооборота, применяемые формы обслуживания, соблюдениекредитной и финансовой дисциплины.
Оборачиваемость оборотных средств[6] – это их движение в процессе воспроизводства,последовательный их переход из одной формы в другую. Характеризуется временем,в течение которого средства, авансированные в оборотные фонды, и средстваобращения совершают полный оборот, или скоростью, которая выражается числомполных оборотов за установленное время (год, квартал, месяц).
Под оборачиваемостьюоборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств смомента превращения оборотных средств в денежной форме в производственныезапасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средствзавершается зачислением выручки на счет предприятия.
Оборачиваемостьоборотных средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различныхотраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции,размещения оборотных средств и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении сдлительным производственным циклом время оборота средств наибольшее, быстрееоборачиваются оборотные средства в пищевой и добывающих отрасляхпромышленности.
Системаобобщающих и частных показателей оборачиваемости оборотных средств основываетсяна двух взаимосвязанных финансовых коэффициентах: коэффициенте оборачиваемостии длительности одного оборота, характеризующих эффективность использованияоборотного капитала, а в частности оборачиваемость и длительность оборотаматериально-производственных запасов, оборачиваемость и срок погашениядебиторской задолженности и т.д.
По своемусодержанию показатели оборачиваемости являются прямыми показателямиэффективности ресурсного типа, т.е. характеризующими отношение эффекта кзатратам. В качестве эффекта применяется исходный финансовый показатель –выручка от продаж. Количественно затраты выражаются через показателиавансированных ресурсов, что дает основание относить показатели оборачиваемостик ресурсному типу. Другими словами, оборачиваемость характеризуетсясопоставлением показателей объема продукции и величины авансированных оборотныхсредств[7].
Надлительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннегохарактера.
К внешним факторамотносятся: сфера деятельности организации; отраслевая принадлежность; масштабыорганизации; экономическая ситуация в стране и связанные с ней условияхозяйствования.
Внутренниефакторы – ценоваяполитика организации, структура активов, методика оценки запасов[8].
Резервы и путиускорения оборачиваемости оборотных средств в обобщенном виде зависят от двухфакторов: объема производства, сбыта и размера оборотных средств. Чтобыускорить оборачиваемость, необходимо:
· совершенствоватьпроизводство и сбыт, нормализовать размещение оборотных средств;
· полностью иритмично выполнять планы хозяйственной деятельности;
· совершенствоватьорганизацию производства и сбыта, внедрять прогрессивные формы и методы;
· совершенствоватьрасчеты с поставщиками и  покупателями;
· улучшать претензионнуюработу;
· ускорять оборотденежных средств за счет улучшения инкассации выручки, строгого лимитированияостатков денежных средств в кассах предприятия, в пути, на расчетном счете вбанке;
· свести к минимумузапасы хозяйственных материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов,инвентаря, спецодежды на складе, сократить подотчетные суммы, расходы будущихпериодов;
· не допускатьроста дебиторской задолженности.
Эффективностьиспользования оборотных средств предприятий, следовательно, зависит преждевсего от умения управлять ими, улучшать организацию производства и сбыта,повышать уровень коммерческой и финансовой работы.
Особоевнимание уделяется изучению причин выявленных отклонений по отдельным видамоборотных активов и разработке мер по их оптимизации. Рост товарных запасовможет быть результатом недостатков в организации торговли, рекламе, изученииспроса покупателей, другой маркетинговой деятельности, наличия невостребованныхи неходовых производств.
Большиеостатки денежных средств в кассе и в пути возникают в связи с неритмичнымразвитием сбыта, несвоевременной сдачей выручки в банк, неиспользуемых денежныхсредств и другими нарушениями кассовой дисциплины. Сверхнормативные остаткипрочих товарно-материальных ценностей являются результатом наличия илиприобретения излишних и ненужных материалов, сырья, топлива, малоценных ибыстроизнашивающихся предметов, других материальных ценностей. Снизить запасытоваров, материалов, сырья, топлива до оптимальных размеров можно путем ихоптовой реализации или бартерных сделок, равномерного и частого завоза.Нормализации остатков товаров и денежных средств в кассе и в пути способствуетритмичное развитие товарооборота.
На счетах вбанке должны храниться минимально необходимые суммы денежных средств, а всесвободные их остатки следует перечислять в досрочное погашение полученныхкредитов, вкладывать в ценные бумаги, предоставлять кредит юридическим ифизическим лицам. При перерасходе средств фондов специального назначения и резервовосновное внимание уделяется разработке мер по его погашению и предупреждению.
 
1.4.Цели, задачи и информационные источники анализа оборотного капитала
Основная цель анализа – своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотнымкапиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности егоиспользования. А также: выявление факторов, влияющих на показателиоборачиваемости и длительности одного периода, количественное измерение ихвлияния; определение влияния оборачиваемости оборотных средств на финансовоесостояние предприятия
Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платёжеспособностьнепосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы,превращаются в реальные деньги. Такое влияние объясняется тем, что со скоростьюоборота средств связаны:
· Минимальнонеобходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные сним выплаты денежных средств (проценты за пользованием кредитами банков,дивиденды по акциям и др.);
· Потребность вдополнительных источниках финансирования и плата за них;
· Сумма затрат,связанных с владением товарно–материальными ценностями и их хранением;
· Величинауплачиваемых налогов и др.;
Текущее расходование денежных средств и их поступления, как правило несовпадают во времени, в результате у предприятия возникает потребность вбольшем или меньшем объёме финансирования в целях поддержанияплатёжеспособности. Чем ниже скорость оборота оборотных активов, тем большепотребность в финансировании.
Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определённыеограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены впервую очередь способностью получения необходимой прибыли. Таким образом,управляя оборотным капиталом, предприятие получает возможность в меньшейстепени зависеть от внешних источников получения денежных средств и повыситьсвою ликвидность. Поэтому, управление оборотными активами рассматривается какодин из способов удовлетворения потребности в капитале.
Для в целях управления оборотными активами используются показатели ихоборачиваемости и факторный анализ показателей оборачиваемости, хотя они иявляются скорее подтверждающими конкретное мнение, чем основополагающим доводомдля принятия управленческого решения.
Поскольку оборотныесредства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации иэффективности использования зависит не только процесс материальногопроизводства, но и финансовая устойчивость предприятия.
Анализоборотного капитала позволяет[9]:
· оценитьэффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия;
· определитьликвидность баланса предприятия, то есть возможность своевременно погаситькраткосрочные обязательства;
· выяснить во чтовкладываются собственные оборотные средства предприятия в течение финансовогоцикла.
Величина иструктура оборотного капитала должна соответствовать потребностям предприятия,которые отражены в бюджете, при этом текущие активы должны быть минимальны, нодостаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия.
Основныезадачи анализа оборотного капитала:[10]
· изучениеизменения состава и структуры оборотного капитала;
· группировкаоборотного капитала по основным признакам;
· определениеосновных источников формирования оборотного капитала;
· определениеосновных показателей эффективности использования оборотного капитала.
Задачамикомплексного экономического анализа состояния и использования оборотных средстворганизации являются[11]:
1. Определениеобъёма оборотных средств, необходимых для обеспечения непрерывностихозяйственной деятельности организации;
2. 
Проверкасоответствия запасов материальных ценностей установленным нормативам ивыявление в составе производственных запасов излишних и ненужных организацииматериалов;
3. Обеспечениесохранности оборотных средств, т.е. выявление и сведение к минимуму потерьоборотных средств;
4. Обеспечениеиспользования оборотных средств по целевому назначению;
5. Определениевлияния организации материально-технического снабжения и полноты использованияматериальных ресурсов на важнейшие показатели работы организации (объём выпускапродукции, себестоимость, производительность труда и др.);
6. Обоснованиеэффективности использования оборотных средств за счёт ускорения ихоборачиваемости и условного высвобождения из оборота;
7. Обоснованиеоптимальной потребности в материальных ресурсах;
8. Выявлениерезервов повышения эффективности использования оборотных средств.
Схема 4.
Система комплексногоэкономического анализа и оценки состояния эффективности использования оборотныхсредств
/>

Совокупностьисследуемых в процессе анализа состояния и эффективности использованияоборотных средств даёт комплексную характеристику состояния и эффективности ихиспользования.
Основнойисточник данных для анализа оборотного капитала предприятия — бухгалтерскийбаланс (форма №1) и Отчёт о прибылях и убытках (форма №2).
Бухгалтерскийбаланс характеризует состав, размещение и назначение средств предприятия наопределенную дату. Баланс имеет форму таблицы, состоит из двух частей — активаи пассива. В активе показывают состав, размещение и использование средств,сгруппированных в зависимости от их функциональной роли в хозяйстве.
Отчёт оприбылях и убытках содержит информацию о финансовых результатах предприятия(прибыль), как эффект от использования оборотного капитала.
Состав,содержание и качество информации, которая привлекается к анализу, имеютопределяющую роль в обеспечении действенности анализа хозяйственнойдеятельности.
Источникиинформации для анализа оборачиваемости оборотных средств носят учетныйхарактер, т.е. это данные, которые содержат документы бухгалтерского учета. Кним относятся бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о прибылях и убытках(форма №2), утвержденные приказом Министерства финансов РФ от 22.07.2003 №67н.
К исходнойинформации предъявляются определенные требования. Среди наиболее важных можновыделить уместность, достоверность, сопоставимость, рациональность исодержательность. Уместность учетной информации означает ее своевременность,ценность, полезность для оценки результатов и прогнозирования. Достоверностьинформации характеризуется правдивостью, соответствию нормативным актам ивнутрихозяйственным положениям, нейтральностью, возможностью проверки ипрозрачностью, осмотрительностью – отражением расходов и убытков прежде, чем доходови прибылей. Рациональность экономической информации предполагает еедостаточность, оперативность и отсутствие излишних данных[12].
Важнымэтапом в анализе является подготовка информации, которая включает проверкуданных, обеспечение их сопоставимости, упрощение числовой информации.
В первуюочередь информация, собранная для анализа, должна быть проверена надоброкачественность. Проверка проводится с двух сторон. Во-первых, аналитикпроверяет, насколько полными являются данные, которые содержат отчеты, таблицыи иные документы, правильно ли они оформлены. Обязательно проверяетсяправильность арифметических расчетов, а также согласованность показателейприведенных в разных отчетах и таблицах.
Во-вторых,проводится проверка всех привлеченных к анализу данных по существу, в процессекоторой определяют, насколько тот или иной показатель соответствуетдействительности.  Средствами этой проверки являются как логическое осмыслениеданных, так и проверка состояния учета, взаимосогласованности и обоснованностипоказателей разных источников.
Анализбудет значительно менее трудоемким, если обеспечена сопоставимость показателей.Для этого всю числовую информацию после проверки ее доброкачественностиприводят в сопоставимый вид, используя способы нейтрализации воздействиястоимостного, объемного, качественного и структурного факторов путем приведенияих  единому базису, а также использование средних и относительных величин,поправочных коэффициентов, методов пересчета и т.д.
Рассмотримподробнее источники информации для анализа оборачиваемости оборотных активов.
Форма №1 –бухгалтерский баланс – характеризует финансовое положение организации посостоянию на отчетную дату. Данные для целей нашего анализа, т.е. информация осостоянии оборотных средств, а также их элементов: материально-производственныхзапасов, расчетов с дебиторами, краткосрочных финансовых вложений и денежныхсредств отражаются во II разделе баланса.
Вподразделе «Запасы» сосредоточена основная часть оборотных активов предприятия,а точнее активов, имеющих материально-вещественную природу, непосредственновключаемых в производственно-технологический процесс. В составематериально-производственных запасов в отчетности отражаются: готоваяпродукция, незавершенное производство, сырье и материалы, малоценные ибыстроизнашивающиеся предметы и товары отгруженные.
Даннаястатья может составлять значительный удельный вес не только в составе оборотныхсредств, но и активов предприятия в целом, что может свидетельствовать отрудностях предприятия со сбытом своей продукции, нарушением технологиипроизводства и выбором неэффективных методов реализации, спецификой конкретногопроизводства, связанной, например, с длительностью производственного цикла илиего сезонной цикличностью.
Дебиторскаязадолженность – следующий элемент оборотных средств, который представляет собойтребования предприятия по отношению к другим предприятиям, организациям,клиентам на получение денежных средств за поставку товаров или оказание услуг.В балансе дебиторская задолженность отражается двумя группами статей взависимости сроков ожидаемых платежей: дебиторская задолженность, платежи покоторой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и дебиторскаязадолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев послеотчетной даты
Выделяютдва вида дебиторской задолженности — нормальную и просроченную. Нормальнаядебиторская задолженность возникает в следствии применяемых форм расчетов запоставленную продукцию, оказанные услуги, выполненные работы и не являетсяследствием недочетов в работе предприятия. Просроченная дебиторскаязадолженность возникает вследствие неудовлетворительной работы предприятия,например, при нарушении получателями продукции условий расчетов, при выявлениинедостач, растрат и хищений товарно-материальных ценностей и денежных средств.Наличие крупной дебиторской задолженности следует рассматривать как фактор,отрицательно влияющий на финансовое положение предприятия, а ее рост в динамике– об ухудшении финансового положения.
Краткосрочныефинансовые вложения – ликвидные ценные бумаги, приносящие доход предприятию ввиде процентов или дивидендов. Они могут быть легко реализованы на рынке ценныхбумаг и превращены в наличные денежные средства.
В группестатей денежных средств отражается остаток денежных средств в кассе, нарасчетных счетах и валютных счетах в банках и денежные документы. Денежныесредства представляют собой специфический вид активов предприятия, которыеявляются универсальным платежным средством для привлечения на предприятие любыхресурсов. По своему наполнению статья «денежные средства» представляет собойсумму денег, оставшихся на расчетном счету банка (депозите до востребования) внациональной и иностранной валюте, а также некоторая сумма наличных денег,хранящихся в кассе предприятия на дату составления баланса.
По статьепрочие оборотные активы показаны суммы, не нашедшие отражения по другим статьямII раздела баланса.
Форма №2 — отчет о прибылях убытках — содержит сравнение сумм всех доходов предприятия отпродажи товаров, оказания услуг, а также доходов и поступлений по другим видамдеятельности с суммой всех расходов, понесенных предприятием для поддержанияего деятельности за период с начала года. В части анализа оборачиваемостиоборотных средств используется информация отчета о прибылях и убытках о выручке(нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов ианалогичных обязательных платежей).
Кроменазванных форм внешней отчетности для анализа оборачиваемости дебиторскойзадолженности используют также информацию из аналитического учета: данныежурналов-ордеров или заменяющих их ведомостей учет расчетов с покупателями изаказчиками, с поставщиками по авансам выданным, подотчетными лицами, с прочимидебиторами. 

Глава II. Методологические основы и подходы канализу оборачиваемости оборотного капитала
 
2.1. Методы анализа уровня динамики и структуры оборотного капитала
Горизонтальный анализ оборотных активов – это изучение исравнение каждого показателя оборотных активов с предыдущим периодом с цельюдать оценку абсолютным и относительным изменениям. Горизонтальный анализосновывается на трёх аналитических процедурах:
– Агрегированиепоказателей баланса в аналитический баланс и расчёт абсолютных величинукрупнённых статей. Например, нерасшифрованные статьи: материальные запасы,денежные средства, или вся дебиторская задолженность (долгосрочная икраткосрочная).
– Расчётаналитических показателей по каждой укрупнённой или обычной статье: абсолютныхи относительных изменений показателей, базисных и цепных темпов роста иприроста в зависимости от цели анализа.
Абсолютные изменения показателей оборотных активоврассчитываются по следующей формуле:
/>        />/>                       (1)
Темпы роста и прироста показателей оборотных активоврассчитываются по следующей формуле:
/>                                             (2)
/>                     (3)
– Выявлениеосновных закономерностей и тенденций в изменении имущественного состоянияпредприятия, обусловивших их факторов и прогноз перспективы его укрепления.
В ходе анализа и диагностирования имущественного состоянияпредприятия возможны следующие трактовки соотношения и изменения показателей:
1. Ростили уменьшения имущества предприятия (внеоборотных и оборотных активов) говоритоб увеличении или сокращении производственного потенциала предприятия, егодеятельности.
2. Нарушенияпропорционального долевого участия внеоборотных и оборотных активов, а такжесобственных и заёмных источников их формирования в абсолютном измененииимущества может обусловить структурные сдвиги в его составе, что в свою очередьявляется следствием в диспропорций в осуществлении разных видов деятельности и,как следствие изменит состояние финансовой устойчивости предприятия.
3. Росткредиторской задолженности должен сопровождаться соответствующим по величинеростом дебиторской задолженности и денежных средств.
Вертикальный анализ оборотных активов – это определениеструктуры оборотных активов, то есть выделение удельного веса отдельных статейоборотных активов в итоговом показателе, валюте баланса, определениеструктурных изменений.Структура оборотных средств отражает специфику операционного цикла.
Удельный вес показателя оборотных активов рассчитываются последующей формуле:
/>                                                (4)
Изменение удельного веса отдельной статьи рассчитывается следующимобразом:
/>                    (5)
Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, чтоустойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимальногоразмещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства исбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависятот отраслевых и технологических особенностей предприятий. Так, для предприятийс материалоемким производством требуется значительное вложение капитала впроизводственные запасы, для предприятий с длительным циклом производства – внезавершенное производство и т.д.
Вертикальный анализ основывается на четырёх аналитическихпроцедурах:
– Агрегированиепоказателей баланса в аналитический баланс и расчёт абсолютных величинукрупнённых статей также как в горизонтальном анализе.
– Расчётпоказателей структуры оборотных активов в разрезе видов средств и источников ихформирования.
– Расчётотклонений в структуре оборотных активов за сравниваемые периоды.
– Выявлениеосновных тенденций и закономерностей в изменении оборотных активов,обусловивших их факторов и прогноз перспективы его укрепления.
Увеличение удельного веса оборотных активов в составеимущества обуславливает ускорение оборачиваемости активов предприятия инаоборот; увеличение в составе оборотных активов запасов и затрат приводит кзамедлению оборачиваемости оборотных активов, а рост доли денежных средств икраткосрочных финансовых вложений – к её ускорению. Увеличение доли дебиторскойзадолженности при снижении доли материальных оборотных средств свидетельствуето фактической иммобилизации материальных оборотных средств из производственногопроцесса и падении его объёма.
Рост удельного веса основных средств при одновременномувеличении доли производственных запасов и незавершённого производства говорито наращивании производственной базы предприятия и в то же время призначительном росте последних (НП) о нерациональной хозяйственной стратегии,вследствие которой значительная часть оборотных средств сосредотачивается внаименее ликвидной форме.
Увеличение доли финансовых вложений определяет тенденцию кразвитию финансовой деятельности наряду с производственной (при незначительныхколебаниях доли денежных средств и производственных запасов) или за счётсворачивания производства (при их сокращении).
Вертикальный анализ материальных оборотных средств позволяетхарактеризовать вид деятельности предприятия. У торговых предприятийотсутствуют запасы материалов и незавершённое производство, при большом объёметоваров для перепродажи и товаров отгруженных. Организации, оказывающие услуги,как правило, не имеют в составе имущества производственные запасы и готовуюпродукцию, а оборотные активы представлены значительной долей дебиторскойзадолженности и расходов будущих периодов.
Увеличение доли собственных средств в составе источников засчёт перераспределения удельных весов любого другого источника свидетельствуетоб укреплении финансовой независимости предприятия.
Увеличение доли нераспределённой прибыли можетрассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровнякраткосрочной задолженности в составе источников их формирования.
Основным правилом вертикального анализа является соблюдениепропорции: соотношение долей оборотных активов и внеоборотных активов должнобыть больше соотношения долей заёмных и собственных средств.

2.2. Методика анализа оборачиваемости и рентабельностиоборотного капитала организации
Анализ коэффициентов – это расчёт относительных финансовых показателей,основываясь на абсолютных показателях оборотных активов, представляет собойотношение взаимосвязанных единиц.
Показатели деловойактивности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зренияплатежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каковпроизводственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственныйкапитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы дляполучения доходов и прибыли.
К общим показателямделовой активности относят, прежде всего, показатели оборачиваемости. В теориии практике применяются следующие показатели:
1. Коэффициентоборачиваемости оборотных средств и продолжительность их оборота
/>

/>                                                        (7)
Выручка от продаж — Стр.010 ф.2;
ОА ср. – средняя арифметическая пооборотным активам (начало и конец года – стр.290);
Коэффициентоборачиваемостиоборотных активов отражает число оборотов, совершённых имуществом заанализируемый период. Он является показателем стимулятором и, следовательно,должен иметь тенденцию к увеличению.
Сопоставлениекоэффициентов оборачиваемости в динамике по годам позволяет выявить тенденцииизменения эффективности использования оборотных средств. Если число оборотов,совершаемых оборотными средствами, увеличивается или остается стабильным, топредприятие работает ритмично и рационально использует оборотные средства.Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом периоде, свидетельствуето падении темпов развития предприятия и о его неблагополучном финансовомсостоянии.
Важным фактором улучшенияфинансового состояния предприятия является ускорение оборачиваемости оборотныхсредств (уменьшение продолжительности оборота). Продолжительность оборотавыражается в днях и рассчитывается следующим образом:
/>                     (8)
T – количество дней в анализируемомпериоде (360, 270, 180, 90, 30);
В результате ускоренияоборачиваемости оборотных средств происходит условное высвобождение оборотныхсредств, то есть их экономия. При замедлении оборачиваемости происходитдополнительное привлечение оборотных средств для обслуживания производства, тоесть перерасход.
Высвобождение илидополнительное привлечение оборотных средств вследствие ускорения (замедления)оборачиваемости рассчитываетсяследующим образом:
/>;                                          (9)
Позитивным эффектомсчитается условное высвобождение оборотных средств, когда ΔОА – отрицательная величина.Когда ΔОА имеет знак “+” – это отрицательный эффект изменения скоростиоборачиваемости оборотных средств.
2. Коэффициентоборачиваемости запасов
Оборачиваемостьи длительность оборота товарно-материальных или производственных запасовхарактеризует использование оборотного производительного капитала. Отиспользования последнего зависит величина отвлекаемых из процесса производствапроизводственных ресурсов.  Формирование остатков запасов и эффективность ихиспользования во многом зависят от скорости их оборота, на что, в свою очередь,влияют регулярность, скорость поставок и однодневная потребность в сырье,материалах, топливе и др. Производственные запасы (сырье, материалы)предоставляют организации свободу в осуществле­нии закупок. Уровень запасовдолжен быть достаточно высоким для удовлетворения потребности в них в случаяхнеобходимости.
Основнымипоказателями, рассчитываемыми в данном блоке анализа оборачиваемости оборотныхактивов, являются:/> /> /> /> /> /> />
(10)   />

Себестоимость реализованной продукции — Стр.020 ф.2
Запасы= Стр.210 ф.1 + Стр.220 ф.1
Зап. ср. = средняя арифметическая по запасам(начало и конец года);
Продолжительность оборотазапасов (длительность производственного цикла) выражается в днях ирассчитывается следующим образом:
/>                                (11)
Этот показатель такжеможет быть рассчитан исходя из полной себестоимости реализованной продукциивместо выручки от реализации:
/>                                                        (12)
3. Коэффициентыоборачиваемости дебиторской задолженности и денежных средств и краткосрочныхфинансовых вложений;
Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности, характеризующий отношение выручки отпродаж к средней величине дебиторской задолженности, показывает расширение илиснижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.
Период оборачиваемостидебиторской задолженности (погашения):
/>                                   (13)
Чем больше периодоборачиваемости дебиторской задолженности, тем выше риск её непогашения.
Период инкассации долга (Tинк.) рассчитывается исходя изожидаемой выручки от реализации с отсрочкой платежа за анализируемый период:
/>                       (14)
Расчёт периодаоборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений выглядятследующим образом:
/>                                  (15)
/>                                   (16)
Список рассчитываемыхкоэффициентов может быть расширен, в зависимости от целей анализа и составныхэлементов оборотного капитала (например коэффициент оборачиваемости готовойпродукции и др).
4. Рентабельность оборотного капиталаРентабельность оборотногокапитала даёт комплексную оценку эффективности использования оборотныхсредств предприятия. Рентабельность показывает объём прибыли от реализациипродукции (работ, услуг), приходящийся на 1 руб. средств, вложенных вдеятельность предприятия[13]. Показатель рентабельностиоборотного капитала рассчитывается по формуле:
/>                                                (17)
Р об.кап. = стр. 140(Ф.№2) / средняя по стр. 290 (Ф.№1);
Показательможет быть представлен в виде произведения двух других индикаторов: рентабельностипродаж и оборачиваемости текущих активов:
Схема5.
Рентабельностьтекущих активов
/>
Рентабельностьсредств наиболее полно характеризует эффективность финансовой деятельностипредприятий, соизмеряя результаты с затратами. Рентабельность оборотногокапитала обычно изучают за длительный период (5-10 лет); анализируют абсолютныеразмеры и темпы ее изменения, а главное выявляют прогнозные резервы роста.
2.3 Факторный анализпоказателей оборачиваемости оборотных средств
Факторныйанализ – это постепенный переход отисходной факторной системы к конечной факторной системе (или наоборот), т.е.раскрытие полного набора прямых количественно измеримых факторов, оказывающихвлияние на изменение результативного показателя.
(18)   Показателиоборачиваемости оборотных средств можно рассматривать в качестверезультативного показателя с выделением факторов первого и последующихпорядков. Продолжительность оборота оборотных средств зависит от среднегоразмера оборотных средств и выручки от реализации. Поэтому, общее изменениескорости оборота будет складываться из двух составляющих: среднегодовой размероборотных активов (Оакт.ср)– фактор первого порядка, ивыручка от продаж (Qрп) – фактор второго порядка. Исходнаяфакторная система имеет следующий вид:
/>                                                            
Даннаяфакторная система является детерминированной моделью кратного типа, и поэтомудля ее факторного анализа мы будем использовать метод цепных подстановок. Сутьэтого метода заключается в том, что для измерения влияния одного из факторовего базовое значение заменяется на фактическое, при этом остаются неизменнымизначения всех других факторов. Последующее сопоставление результативныхпоказателей до и после замены анализируемого фактора дает возможностьрассчитать его влияние на изменение результативного показателя.
Совокупноевлияние двух факторов на изменение результативного показателя выглядитследующим образом:
/>                                    (19)
Изменениепродолжительности оборота оборотных средств за счет изменения среднего размераоборотных активов рассчитывается таким образом:
/>                                     (20)
         
Влияниефактора второго порядка (выручки от реализации продукции) на изменениерезультативного показателя выражается:
/>                                      (21)
Намизвестно, что средняя величина оборотных средств представляет собойалгебраическую сумму средних величин материальных оборотных запасов,дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежныхсредств; а выручка нетто – это сумма переменных затрат, коммерческих расходов,управленческих расходов и результата от продаж. Поэтому на следующем этапефакторного анализа оборачиваемости оборотных средств целесообразно количественноизмерить влияние вышеназванных факторов на изменение результативногопоказателя, т.е. рассчитать влияние изменения средних величин материальныхоборотных активов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовыхвложений, денежных средств, переменных затрат, коммерческих расходов,управленческих расходов, результата от продаж на общее изменениеоборачиваемости оборотных средств предприятия. Для вышеназванных расчетовиспользуется метод долевого участия.
          Так,изменение продолжительности оборота оборотных средств за счет:
материальныхоборотных активов (Ом),
/>                                      (22)
Дебиторскойзадолженности (ДЗ),
/>                                            (23)
Краткосрочныхфинансовых вложений (КФВ),
/>                                                   (24)
Денежныхсредств (Д),
/>                                                            (25)
Балансотклонений имеет следующий вид:
/>               (26)
Изменениеоборачиваемости оборотных средств за счет:
Переменныхзатрат (себестоимость) (ПЗ),
/>                                                              (27)
Коммерческихрасходов (КР),
/>                                                           (28)
Управленческихрасходов (УР),
/>                                                         (29)
Результатаот продаж (РП),
/>                                                                  (30)
Балансотклонений имеет вид:
/>            (31)
Расчёт влияниязависимости может быть расширен, в зависимости от целей анализа и составныхэлементов оборотного капитала.

Глава III. Анализ оборотного капитала ОООРемсервис»
 
3.1. Анализ динамики иструктуры оборотных активов с помощью приёма горизонтального и вертикальногоанализа
Горизонтальный ивертикальный анализ дополняют друг друга, поэтому используем стандартнуюаналитическую таблицу, характеризующую как состав, так и структуру имущества,динамику его составляющих. Для расчёта изменений показателей оборотных активовсоставим таблицу:

Таблица 4.
Анализ состояния оборотныхактивов на предприятии ООО «Ремсервис» на 1 января 2005 года
№
п.п Виды оборотных активов Сумма тыс.      рублей Удельный вес в % Изменения На начало года 2004 г. На конец года 2004 г На начало года 2004 г На конец года 2004 г Абсолютные Темп прироста Структурные 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1. Запасы 3921 7487 39,77 68,48 3566 90,95 28,71 1.1. Материалы 3202 5385 32,48 49,18 2183 68,18 16,70 1.2. Готовая продукция 719 2102 7,30 19,20 1383 192,35 11,90 2. НДС по приобретённым ценностям – 1199 – 11,00 1199 – 11,00 3. Краткосрочная дебиторская задолженность 5911 1902 59,97 17,37 — 4009 — 67,82 — 42,60 3.1. Покупатели и заказчики 5348 1796 54,25 16,40 — 3552 — 66,41 — 37,85 3.2. Авансы выданные 344 53 3,49 0,48 — 291 — 84,60 — 3,01 3.3. Прочие дебиторы 219 53 2,22 0,48 — 166 — 75,80 — 1,74 4. Денежные средства 26 345 0,26 3,15 319 1226,92 2,89 4.1. Касса 2 3 0,02 0,03 1 50,00 0,01 1 2 3 4 5 6 7 8 9 4.2. Расчётные счета 24 342 0,24 3,12 318 1325,00 2,88 5. Прочие оборотные активы – 16 – 0,15 16 – 0,15 6. Итого оборотных активов 9858 10949 100,00 100,00 1091 11,06
За данный отчётный период доля оборотных активов в общем объёме имуществапредприятия уменьшилась с 96.58 % до 87.35 % (на 9.23 % пункта), а внеоборотныхактивов, наоборот, увеличилась с 3.42 % до 12.65 % (на 9.23 % пункта), чтоговорит о замедлении общей оборачиваемости активов предприятия в данномотчётном периоде.
1. Запасы. Заотчётный период запасы увеличились на 3566 т.р. (90.95% — почти в два раза),что произошло в основном за счёт увеличения запаса материалов на 2183 т.р.(68.18%) и готовой продукции на складах на 2183 т.р.(192.35% — более чем в двараза). Предприятие стремится к наращиванию производственной базы и это должноспособствовать понижению оборачиваемости. Большое увеличение запасов готовойпродукции, скорее всего, говорит о плохом спросе на продукцию, что косвенноподтверждается отсутствием долгосрочной дебиторской задолженности и резкимуменьшением краткосрочной (на 4009 т.р.).
Доля запасов в структуре оборотных активов за отчётный период возросла на28.71 % пункта, что не является положительным изменением и говорит о том, чтооборотные активы сосредотачиваются в наименее ликвидной форме и это приводит кзамедлению их оборачиваемости. В структуре материальных запасов за отчётныйпериод произошли следующие изменения.
Увеличилась доля материалов и готовой продукции (на 16.70 и 11.90 %пунктов соответственно), что, скорее всего негативная тенденция: понижениеоборачиваемости, ликвидности, плохая организация маркетинга и сбыта продукции.Но может быть, что предприятие просто закупает сырьё из-за боязни повышения нанего цен и выполняет какой-то крупный заказ.
Такие статьи как незавершенное производство и товары отгруженные вообщеотсутствуют в балансе, что, в общем, хорошо (незавершенное производство неучаствует в хозяйственном обороте), но может означать и приостановкупроизводства, и плохо налаженную работу с покупателями, в частности, попредоставлению коммерческого кредита.
2. Дебиторская задолженность. В оборотных активах предприятия присутствует толькократкосрочная дебиторская задолженность. За отчётный период она уменьшилась с5911 т.р. до 1902 т.р. (на 42.60 % пункта). С одной стороны, это положительнаятенденция и свидетельствует об отсутствии отвлеченных средств в качестведолгосрочной дебиторской задолженности и об их возвращении в оборот в качествекраткосрочной дебиторской задолженности, как следствие, повышается ликвидностьоборотных средств. С другой стороны, это может говорить об уменьшении спроса напродукцию и объёма её реализации.
В структурекраткосрочной дебиторской задолженности за отчётный период произошли следующиеизменения. Краткосрочная дебиторская задолженность покупателей и заказчиковснизилась с 5348 т.р. до 1796 т.р. (37.85 % пункта), авансы выданныеуменьшились с 344 т.р. до 53 т.р., задолженность прочих дебиторов снизилась с219 т.р. до 53 т.р… Основная часть дебиторской задолженности – задолженностьпокупателей и заказчиков, которая сократилась на 3552 т.р., что привело кувеличению разрыва и потере сбалансированности между дебиторской и кредиторскойзадолженностью (которая увеличилась на 6244 т.р. – с 1423 до 7676 т.р.). Этоявление отрицательно сказывается на платежеспособности организации и снижает еёфинансовую устойчивость.
3. Краткосрочные финансовые вложения. Это показатель характеризует финансовую активностьпредприятия, отсутствующую в данном отчётном периоде. Из этого можно сделатьвывод, что организация не вела финансовую деятельность и не производилаинвестиционных вкладов.
4. Денежные средства. В анализируемом периоде общая сумма денежных средств организацииувеличилась на 319 т.р. (с 26 до 345 т.р.) – примерно на 2.89% по общей суммеоборотных средств, а темп прироста составил 1226.92 % — это более чем в 12 раз.Это изменение оценивается положительно, хотя оно и не очень серьёзно влияет наобщую ситуацию (2.89% — низкий показатель изменения денежных средств в общемобъёме оборотных средств). Увеличение доли денежных средств говорит онезначительном повышении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости.Увеличение денежных средств произошло в основном за счёт расчётного счёта (с 24до 342 т.р.) и незначительного повышения наличности в кассе (с 2 до 3 т.р.).
За данный отчётный период доля оборотных активов в общем объёме имуществапредприятия незначительно увеличилась с 87.35 % до 87.75% (на 0.40 % пункта), авнеоборотных активов, наоборот, уменьшилась с 12.65 % до 12.25 % (на 0.40 %пункта), что говорит о незначительном ускорении оборачиваемости активовпредприятия в данном отчётном периоде, но, в общем доли оборотных ивнеоборотных активов остались на уровне конца прошлого отчетного периода(01.01.2004).
1. Материальные запасы. За отчётный период запасы уменьшились на 1005 т.р., что произошло засчёт уменьшения запаса готовой продукции на складах на 1782 т.р. (с 2102 т.р.до 320 т.р.). Это свидетельствует о том, что спрос на продукцию есть, ипредприятие периодически её реализует в больших количествах, скорее всего этосвязано с тем, что предприятие работает с постоянными клиентами и выполняеткрупные заказы. Материальные запасы, напротив, ещё более увеличились (на 718т.р.) и составили на конец отчётного периода 6103 т.р. Предприятие продолжаетнаращивание производственной базы и это должно негативно повлиять наоборачиваемость оборотных средств.
В запасах за данный период появилась статья расходы будущих периодов (61т.р. – на конец года). Это значит, что предприятие производит расходы, которыеотносятся к будущим отчётным периодам. Например, расходы на освоение новогооборудования и производства новых видов продукции. Доля запасов в структуреоборотных активов за отчётный период сократилась на 6.04 % пункта, что являетсяположительным изменением, и говорит о том, что оборотные активы начинаютприобретать более ликвидную форму и это приводит к ускорению ихоборачиваемости.
В структуре материальных запасов за отчётный период произошли следующиеизменения. Увеличилась доля материалов (на 9.5 % пунктов) и уменьшилась доляготовой продукции (на 16.11 % пунктов соответственно). Если предприятие скаждым годом всё более наращивает производственную базу, значит это сознательнаяполитика производства и здесь нельзя усматривать негативной тенденции.Значительное уменьшение готовой продукции на складе (почти полный её сбыт) в 4раза больше чем увеличение дебиторской задолженности покупателей, это говорит отом, что предприятие продает в кредит лишь ¼ часть своей продукции и онапользуется спросом. Незавершенное производство и товары отгруженные, как и впрошлом отчётном периоде, отсутствуют в балансе.
2. Дебиторская задолженность. В оборотных активах предприятия, также как и в прошломотчётном периоде, присутствует только краткосрочная дебиторская задолженность.За отчётный период она увеличилась с 1905 т.р. до 3593 т.р. (на 17.15% пункта).Скорее всего, рост дебиторской задолженности (на 1688 т.р.) связан суменьшением запасов готовой продукции (на 1782 т.р.). Увеличение отвлеченныхсредств в качестве краткосрочной дебиторской задолженности, как следствие,понижает ликвидность оборотных средств, но также свидетельствует о повышенииспроса на продукцию, которая практически полностью отпущена под коммерческийкредит.
В структурекраткосрочной дебиторской задолженности за отчётный период произошли следующиеизменения. Краткосрочная дебиторская задолженность покупателей и заказчиковувеличилась с 1733 т.р. до 2195 т.р. (5.28 % пункта); авансы выданныеуменьшились с 119 т.р. до 459 т.р. (3.33 % пункта); задолженность прочихдебиторов также увеличилась с 219 т.р. до 53 т.р. (8.55% пункта).
Основнаячасть дебиторской задолженности – задолженность покупателей и заказчиков – заотчётный период не слишком увеличилась. Наибольший рост наблюдался взадолженности прочих дебиторов.
Увеличениедебиторской задолженности (до 3593 т.р.) и снижение кредиторской задолженности(на 5322 т.р. – с 7679 до 2357 т.р.) существенно сократило разрыв между ними, чтоположительно сказывается на платежеспособности организации и повышает егофинансовую устойчивость.
3. Краткосрочные финансовые вложения. В данном отчётном периоде, как и в прошлом, отсутствуетпоказатель краткосрочных финансовых вложений. Из этого можно сделать вывод, чтопредприятие занимается только производственной деятельностью и не инвестируетсвои капиталы; можно предположить, что предприятие считает своё производстворентабельнее, чем возможные капиталовложения.
4. Денежные средства. В анализируемом периоде общая сумма денежных средств организацииуменьшилась на 331 т.р. (с 345 до 14 т.р.). Это изменение оцениваетсяотрицательно, хотя оно и не очень серьёзно влияет на общую ситуацию (3 %денежных средств — низкий показатель в общем объёме оборотных средств).Уменьшение доли денежных средств говорит о незначительном понижении ликвидностиоборотного капитала и его оборачиваемости.
Уменьшение денежных средства произошло в основном за счёт расчётногосчёта (с 342 до 8 т.р.), также произошло незначительное повышения наличности вкассе (с 3 до 6 т.р.). Можно предположить, что денежные средства потрачены назакупку материалов и погашение кредиторской задолженности или направлены назакупку нового оборудования и усовершенствование производства.

Таблица 6
Анализ состояния оборотных активов на предприятии ООО«Ремсервис»  на 1 января 2007 года
№ п/п
Виды оборотных активов
Сумма рублей
Удельный вес, %
Изменения
На начало 2006 г.
На конец 2006 г.
На начало 2006 г.
На конец 2006 г.
Абсо-
лют.
Темп
Прир.
Струк-
турные 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1. Запасы 6484 10591 62,33 76,42 4107 63,34 14,09 1.1. Материалы 6103 10289 58,67 74,24 4186 68,59 15,57 1.2. Готовая продукция 320 244 3,08 1,76 -76 -23,75 -1,31 1.3. Расходы будущих периодов 61 58 0,59 0,42 -3 -4,90 -0,16 2. НДС по приобретённым ценностям 311 1135 3,00 8,19 824 264,95 5,2 3. Краткосрочная дебиторская задолженность 3593 2064 34,54 14,89 -1529 -42,55 -19,65 3.1. Покупатели и заказчики 2195 1379 21,10 9,95 -816 -37,17 -11,15 4. Денежные средства 14 69 0,13 0,50 55 392,85 0,36 5. Итого оборотных активов 10402 13859 100 100 3457 33,23
 
За данный отчётный период доля оборотных активов в общем объёме имуществапредприятия увеличилась с 87.75% до 91.53% (на 3.78 % пункта), а внеоборотныхактивов, наоборот, уменьшилась с 12.25 % до 8.46 % (на 3.79 % пункта), чтоговорит о значительном ускорении оборачиваемости активов предприятия в данном отчётномпериоде по сравнению с прошлым.
1. Материальные запасы. За отчётный период запасы увеличились на 4107 т.р., что произошло почтиполностью за счёт увеличения запаса материалов на 4186 т.р. (с 6103 т.р. до10289 т.р.). На протяжении всех анализируемых периодов предприятие продолжаетнаращивание производственной базы и это негативно влияет на оборачиваемостьоборотных средств, хотя является особенностью производственной деятельности.Количество готовой продукции сократилось почти на четверть – 23.75 % (с 320т.р. до 244 т.р.). Предприятие поддерживает низкий уровень запасов готовойпродукции на складе, так как работает в основном по индивидуальным заказам(цвет и фактура кожи заказывается покупателем).
Расходы на освоение нового оборудования и производства новых видовпродукции (расходы будущих периодов) сократились 3 т.р., что не является.положительным изменением. Увеличение НДС с покупок в 4 раза (с 311т.р. до 1135т.р.) скорее всего связано с закупкой материалов.
Доля запасов в структуре оборотных активов за отчётный период увеличиласьна 14,09 % пункта (с 62,33% до 76,42%), что является негативным изменением, иговорит о том, что оборотные активы приобретают всё более неликвидную форму иэто может привести к замедлению их оборачиваемости.
В структуре материальных запасов за отчётный период произошли следующиеизменения. Увеличилась доля материалов (на 15.57 % пунктов) и уменьшилась доляготовой продукции (на 1.31 % пунктов). Если предприятие с каждым годом всёболее наращивает производственную базу, значит это сознательная политикапроизводства и здесь нельзя усматривать негативной тенденции. Незначительноеуменьшение готовой продукции на складе сопровождается существенным сокращениемдебиторской задолженности (на 19.65% в доле в оборотных активах), что являетсяположительной тенденцией и говорит о высвобождении отвлечённых средств.Незавершенное производство и товары отгруженные, как и в предыдущих отчётныхпериодах, отсутствуют в балансе.
2. Дебиторская задолженность. В оборотных активах предприятия, также как и в предыдущихпериодах, присутствует только краткосрочная дебиторская задолженность. Заотчётный период она уменьшилась с 3593 т.р. до 2064 т.р. (на 1,5 млн. руб.). Содной стороны, это положительная тенденция и свидетельствует об отсутствии отвлеченныхсредств в качестве дебиторской задолженности и об их возвращении в оборот, какследствие, повышается ликвидность оборотных средств. С другой стороны, этоможет говорить об уменьшении спроса на продукцию и объёма её производства  иреализации.
Уменьшениедебиторской задолженности (до 2064 т.р.) и увеличение кредиторскойзадолженности (на 4919 т.р. – с 2357 до 7276 т.р.) вновь увеличило разрыв междуними, что негативно сказывается на платежеспособности организации, уменьшая еёи понижает его финансовую устойчивость.
3. Краткосрочные финансовые вложения. В данном отчётном периоде, как и в предыдущих, отсутствуетпоказатель краткосрочных финансовых вложений. Из этого можно сделать вывод, чтопредприятие продолжает заниматься только производственной деятельностью и неинвестирует свои капиталы.
4. Денежные средства. В анализируемом периоде общая сумма денежных средств организацииувеличилась на 55 т.р. (с 14 до 69 т.р.). Это изменение оцениваетсяположительно, хотя оно и не очень серьёзно влияет на общую ситуацию (доляденежных средств менее 1%- низкий показатель в общем объёме оборотных средств).Увеличение доли денежных средств должно немного повысить ликвидность оборотногокапитала и его оборачиваемость. Так как предприятие не занимается инвестиционнойдеятельностью (отсутствуют краткосрочные финансовые вложения) данное изменениеоценивается положительно. За данный отчётный период доля оборотных активов вобщем объёме имущества предприятия уменьшилась с 91.53% до 84,15% (на 7,38 %пункта), а внеоборотных активов, наоборот, увеличилась с 8.46 % до 15,85 % (на7,39 % пункта), что говорит о значительном замедлении оборачиваемости активовпредприятия в данном отчётном периоде по сравнению с прошлым.
1. Материальные запасы. За отчётный период запасы увеличились на 2726 т.р., что произошло почтиполностью за счёт увеличения запаса материалов на 2651 т.р. (с 10289 т.р. до12940 т.р.). По сравнению с прошлым отчётным периодом темп прироста запасовзаметно снизился (с 63,34% до 25,74%), причём в обоих периодах темп приростазапасов близок к темпам прироста материалов. На протяжении всех анализируемыхпериодов предприятие продолжает наращивание производственной базы и этонегативно влияет на оборачиваемость оборотных средств, хотя являетсяособенностью производственной деятельности (сезонность закупки и крупные партиисырья). Однако можно предположить, что увеличение материальных запасов связанос увеличением оборота производства.
Количество готовой продукции сократилось (с 244 т.р. до 221 т.р.).Предприятие поддерживает низкий уровень запасов готовой продукции на складе,так как работает в основном по индивидуальным заказам.
Расходы будущих периодов увеличились на 152 т.р., что являетсяположительным изменением, так как предприятие вкладывает деньги в расходы наосвоение нового оборудования и производства новых видов продукции. УвеличениеНДС с покупок в ещё более чем в 2 раза (с 1135т.р. до 2541 т.р.) связано сприобретением основных средств и закупкой материалов, что можноохарактеризовать как положительный фактор, так как соответственно увеличениюНДС по приобретённым ценностям увеличиваются и вычеты по НДС с продаж, чтоблагоприятно для предприятия.
Доля запасов в структуре оборотных активов за отчётный период увеличиласьна 1,5% пункта (с 76,42 % до 77,92 %), что меньше чем в прошлом году, но всё жеявляется негативным изменением, и говорит о том, что оборотные активыприобретают всё более неликвидную форму и это может привести к замедлению ихоборачиваемости.
В структуре материальных запасов за отчётный период произошли следующиеизменения. Увеличилась доля материалов (на 1,48 % пунктов) и уменьшилась доляготовой продукции (на 0,47 % пунктов). Наращивание производственной базы,скорее всего сознательная политика предприятия и поэтому здесь нельзяусматривать негативной тенденции.
Незавершенное производство и товары отгруженные, как и в предыдущихотчётных периодах, отсутствуют в балансе.
2. Дебиторская задолженность. В оборотных активах предприятия, также как и в предыдущихпериодах, присутствует только краткосрочная дебиторская задолженность. Заотчётный период она ещё более уменьшилась с 2064 т.р. до 1158 т.р. (почти в 2раза.). Скорее всего это положительная тенденция и свидетельствует обуменьшении отвлеченных средств в качестве дебиторской задолженности и об ихвозвращении в оборот, как следствие, повышается ликвидность оборотных средств.Задолженность покупателей и заказчиков сократилась с 1379 т.р. до 820 т.р.
Уменьшениедебиторской задолженности (до 1158 т.р.) и увеличение кредиторскойзадолженности (с 7276 т.р. до 10326 т.р.) вновь увеличило разрыв между ними,что негативно сказывается на платежеспособности организации и понижает егофинансовую устойчивость.
3. Краткосрочные финансовые вложения. В данном отчётном периоде, как и в предыдущих, отсутствуетпоказатель краткосрочных финансовых вложений. Из этого можно сделать вывод, чтопредприятие продолжает заниматься только производственной деятельностью и неинвестирует свои капиталы.
4. Денежные средства. В анализируемом периоде общая сумма денежных средств организациисократилась на 50 т.р. (с 69 до 19 т.р.). Это изменение оцениваетсяотрицательно, хотя оно и не очень серьёзно влияет на общую ситуацию (доляденежных средств по прежнему менее 1%- низкий показатель в общем объёмеоборотных средств). Увеличение доли денежных средств должно немного повыситьликвидность оборотного капитала и его оборачиваемость.
На протяжении периода с 2004 по 2007 год возросло общее количествозапасов (с 3921 до 13317 т.р.), что было следствием постоянного увеличениязапаса материалов (с 3202 до 12940 т.р.) (см. Рис.1), доля материальных запасовв оборотных активах за данный период возросла (с 32,48 % до 75,72 %).Количество готовой продукции за анализируемый период снизилось (с 719 до 221т.р.), что говорит о падении темпов производства. На начало 2003 года можновыделить скачёк роста готовой продукции (до 2102 т.р.), что отразилось на общемросте запасов. Величина материальных запасов выросла примерно в 4 раза, а ихдоля — почти в 2,5 раза. Это говорит о том, что оборотные активы приобретаютвсё более неликвидную форму и это влечёт за собой замедление ихоборачиваемости.
С 2004 по 2008 год изменение величины дебиторской задолженности было всторону уменьшения. В оборотных активах предприятия за весь анализируемыйпериод присутствует только краткосрочная дебиторская задолженность, чтооценивается положительно и обусловлено сбытовой политикой организации. Зачетыре года дебиторская задолженность снизилась с 5911 (на начало 2004 г.) до 1158 т.р. (на конец 2007 г.), хотя в целом её изменения носят циклический характер. Долядебиторской задолженности в общем объёме оборотных средств также уменьшилась (с59,97 % до 6,77%). Снижение дебиторской задолженности может свидетельствовать овозвращении средств в оборот и повышении эффективности их использования, осокращении периода расчёта с покупателями и улучшении сбытовой политики, но вданном случае означает снижение производства и сбыта готовой продукциипокупателям вследствие снижения спроса на рынке и нерациональной хозяйственнойполитики самого предприятия в отношении оборотных средств.
Общая сумма денежных средств организации с 2004 по 2007 год изменялась неравномерно и оставалась на низком уровне. Учитывая то, что организация ООО«Ремсервис» не занимается инвестированием, это оценивается отрицательно иговорит о недостатке инвестиционных источников ликвидных средств. На протяжениивсего анализируемого периода доля денежных средств в общем объёме оборотныхсредств не поднималась выше 3% в общем объёме оборотных средств. Увеличениедоли денежных средств должно немного повысить ликвидность оборотного капитала иего оборачиваемость.
Структурные изменения долей в общем объёме оборотных средств выраженыростом доли запасов (с 39,77 % до 77,92 %) и уменьшением доли краткосрочнойдебиторской задолженности (с 59,97 % до 6,77). Скорее всего, это связано соснижением деловой активности предприятия и объёмов производства и сбыта.
На начало 2004 доля дебиторской задолженности была выше доли запасов,последующее одновременное повышение доли запасов и уменьшение доли дебиторскойзадолженности оценивается отрицательно и свидетельствует об ухудшении сбытаготовой продукции и её падении производства, что подтверждаетсяпропорциональным уменьшением чистой прибыли. Предприятию рекомендуется снизитьзапасы материалов и пересмотреть маркетинговую политику по сбыту продукции.
3.2. Анализ показателей оборачиваемости
Изменение показателей оборачиваемости за анализируемые периоды можновыразить следующей таблицей:

Таблица 8.
Анализ показателей оборачиваемостиГод К об.оа (кол. обор. в год) Воа (дней) rОакт (тыс.руб.) К об. зап. Взап. c/c Вдз. Вдс. Рентабельность оборотного капитала (%) 1 2 3 4 5 6 7 8 2004 11,096 32 – 19,76 18,22 12,18 0,5 15 2005 8,9 40 2114,26 12,9 27,9 10,40 0,68 9 2006 8,13 44 1096,28 10,91 33 10,32 0,15 7 2007 6,26 57 3497,28 7,62 47,24 6 0,16 2
Изменение продолжительности одного оборота запасов, дебиторскойзадолженности, денежных средств и оборотных активов графически выглядитследующим образом:
1. Коэффициентоборачиваемости оборотных средств и продолжительность их оборотаК об.оа = Выручка отреализации / ОА ср. (1)
Оборачиваемость за анализируемые периоды продолжала неуклонно снижатьсяна 2,196, на 0,77 и на 1,87 оборота соответственно, что является отрицательнойтенденцией и свидетельствует о падении темпов производства, сбыта, пониженииэффективности использования ресурсов, общей рентабельности производства, атакже повышении нестабильности финансового состояния предприятия. Причём,оборачиваемость снижалась как из-за роста оборотных активов, так и из-заснижения выручки.
2) Продолжительностьоборота является расшифровкой показателя оборачиваемости и показывает засколько дней оборотные активы проходят полный цикл. Она выражается в днях ирассчитывается следующим образом:
Воа = Т / К об.оа = T * ОА ср. / Выручка от реализации; (2)
Если в 2002 году период одного оборота составлял чуть больше месяца, тоза 2005 года он равен почти двум месяцам.
3) При замедленииоборачиваемости происходит дополнительное привлечение оборотных средств дляобслуживания производства, то есть перерасход.
Дополнительноепривлечение оборотных средств вследствие замедления оборачиваемости рассчитывается следующим образом:
rОакт = (Воа 1 – Воа 0) * Выр.р 1 / T 1;   (3)
За 2002 год перерасход оборотных средств составил 2114.26 т.р., т.е. этисредства не участвовали в обороте, из-за этого уменьшилась эффективностьиспользования оборотного капитала и общая рентабельность предприятия. За 2005год перерасход уменьшился в 2 раза до 1096,28 т.р., но остался положительным,что совпадает с замедлением темпа падения оборачиваемости оборотных активов иговорит о сократившемся, но имеющем место падении эффективности использованияоборотного капитала. За 2007 год дополнительное привлечение оборотных активовувеличилось до 3497,28 т.р., что говорит об ухудшении рациональностихозяйственной деятельности предприятия и ещё большем уменьшении рентабельностипроизводства.
2. Коэффициентоборачиваемости запасов.
4) Скоростьоборота товарно-материальных запасов (К об. зап.) является одним из важнейшихфакторов, влияющих на общую оборачиваемость оборотного капитала. Периодобращения запасов (Взап. c/c) — это средний период времени,необходимый для превращения сырья в готовую продукцию и последующей продажи.
К об. зап. =Себестоимость реализованной продукции / Зап. ср.  (4)
За 2004 годоборачиваемость запасов снизилась на 6.86 оборота (с 19,76 до 12,9) — даже больше,чем общая оборачиваемость оборотных активов, что говорит о падении темповпроизводства, неэффективном использовании запасов и нерациональнойхозяйственной политике в области закупки материалов и сбыте готовой продукции.
За 2005 годтемп замедления оборачиваемости запасов заметно снизился. Оборачиваемостьзамедлилась ещё на 2 оборота и составила 10,9 оборотов в год. По итогам 2007года оборачиваемость запасов снизилась до 7,62 оборотов. На протяжении четырёханализируемых периодов оборачиваемость запасов продолжала замедлятся,следовательно предприятиюнужно пересмотреть свою маркетинговую и сбытовую политику, и не допускатьнакопления больших запасов материалов и готовой продукции на складах.
5) Взап. c/c = T * Зап. ср. / Себестоимость реализованной продукции;  (5)
При снижении оборачиваемости запасов соответственно увеличивается ипериод одного оборота. Что не является положительным изменением и говорит отом, что предприятие нерационально использует ресурсы. Оборотные активысосредотачиваются в наименее ликвидной форме и это приводит к замедлению ихоборачиваемости и потере прибыли.
3. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности и денежныхсредств;
6) Периодпогашения дебиторской задолженности есть отношение продолжительностианализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженностии рассчитывается:
Вдз = T * ДЗ. ср. / Выручка от реализации; (6)
За 2004 год период погашения дебиторской задолженности уменьшился почтина 2 дня, следовательно, увеличилась её оборачиваемость. Это говорит о снижениекоммерческого кредита, предоставляемого предприятием, о возвращении отвлечённыхсредств в оборот и главное об убыстрении процесса расчёта за реализованнуюпродукцию. За 2005 год период оборота сократился незначительно (с 10.4 до 10.32дней), а в 2007 году уменьшился до 6 дней, что является положительнымизменением свидетельствующим об уменьшении отвлеченных средств в качестведебиторской задолженности и об их возвращении в оборот, как следствие,повышается ликвидность оборотных средств.
7) Период оборачиваемостиденежных средств выглядит следующим образом:
Вдс = T * ДС. ср. / Выручка от реализации; (7)
Период оборота денежныхсредств за 2002 год немного вырос (с 0.5 до 0.68 оборота), что говорит оснижении эффективности их использования, незначительном понижении ликвидностиоборотного капитала и его оборачиваемости, а также говорит о выбытии средств изоборота. В 2006 и 2007 году период оборота денежных средств сократился до 0.15и 0.16 соответственно, что можно расценить как положительное изменение иповышение эффективности использования денежных средств, но их доля в оборотныхактивах слишком мала (ниже 1%), чтобы считать это существенным.
4. Расчетрентабельности оборотного капитала
8) Р об.кап. = Приб. Бухг./ ОА ср. = стр. 140 (Ф.№2) / средняя по стр. 290 (Ф.№1);
С 2004 по 2007 год рентабельность оборотного капитала продолжаланеуклонно сокращаться (15 % до 2 %), что является негативной тенденцией иговорит о снижении общей эффективности его функционирования, снижение отдачи отиспользования оборотных средств, а также о нерациональном использованииоборотного капитала, спаде производства (уменьшение величины общейсебестоимости пропорционально падению выручки от реализации).
Для повышениярентабельности оборотных средств предприятию необходимо более эффективноиспользовать оборотные средства и изменить величину товарооборота и егоструктуру, использовать прогрессивные способы реализации продукции.
3.3. Факторный анализпоказателей оборачиваемости оборотных средств
Показатели оборачиваемостиоборотных средств можно рассматривать в качестве результативного показателя свыделением факторов первого и последующих порядков. Продолжительность оборотаоборотных средств зависит от среднего размера оборотных средств и выручки отреализации. Поэтому, общее изменение скорости оборота будет складываться издвух составляющих:среднегодовой размер оборотных активов (ОА ср.)– фактор первогопорядка, и выручка от продаж (Выр.р.) – фактор второго порядка.
Изменениепродолжительности оборота оборотных средств за счет изменения среднего размераоборотных активов рассчитывается таким образом:
ΔВ(ОА ср.) = Т * ΔОА ср. / Выр.р.0;
ΔВ(ОА ср.) = 360 * (10677.5 — 10403.5) /115436 = 0.85;
В целом с 2004 по 2005 год изменение оборотных активов отрицательно, хотяи не слишком существенно, повлияло на оборачиваемость оборотных активов и напериод их оборота, что в основном вызвано увеличением общей массы оборотныхактивов и в частности нерациональной хозяйственной стратегией в части закупкиматериалов и сбыта готовой продукции. Для увеличения оборачиваемостипредприятию нужно держать оборотные активы в более ликвидной форме и недопускать роста и больших перепадов дебиторской задолженности и готовойпродукции на складе, то есть пересмотреть маркетинговую политику по сбытупродукции, если это в принципе возможно.
Влияниефактора второго порядка (выручки от реализации продукции) на изменениерезультативного показателя выражается:
ΔВ(Выр.р.) = Т * ОА ср.1 * [ (1 /Выр.р.1) – (1 / Выр.р.0) ];
ΔВ(Выр.р.)= 360 * 10677.5 * [ (1 / 95142) – (1 / 115436)] = 7.1;
 Размерсредних оборотных средств на оборачиваемость оборотных активов повлиялнезначительно. Их оборачиваемость замедлилась за счёт снижения выручки отпродаж, которая повлияла на неё в 8 раз сильнее чем величина средних оборотныхсредств, что говорит о снижении объёма производства и сбыта, а также онерациональном и неэффективном использовании оборотного капитала (чем большеоборотов совершат за год оборотные активы, тем больше будет и выручка).
Так каккаждый из факторных показателей может быть представлен как результатпоказателей аддитивной модели, то есть суммы факторных показателей, выражающихдействие факторов второго порядка. Для детализации анализа используется приёмдолевого участия. Рассчитывается доля влияния каждого составляющего оборотныхсредств на время оборота оборотных средств.
Баланс отклонений:
ΔВ(ОА ср.) = ΔВОА(Зап. ср.) +ΔВОА(ДЗ. ср.) + ΔВОА(КФВ. ср.) + ΔВОА(ДС. ср.) + ΔВОА(НДС.ср.) + ВОА(Прочие ОА. ср.);
Запасов:
ΔВОА(Зап. ср.) = ΔВ(ОА ср.) *ΔЗап. ср. / ΔОА ср.;
ΔВОА(Зап. ср.) = 0.85 * (6986.5 — 5704)/ 274 = 3.98;
Дебиторскойзадолженности:
ΔВОА(ДЗ. ср.) = ΔВ(ОА ср.) *ΔДЗ. ср. / ΔОА ср.;
ΔВОА(ДЗ. ср.) = 0.85 * (2749 — 3906.5)/ 274 = — 3.59;
Денежных средств:
ΔВОА(ДС. ср.) = ΔВ(ОА ср.) *ΔДС. ср. / ΔОА ср.;
ΔВОА(ДС. ср.) = 0.85 * (179.5 — 185.5)/ 274 = — 0.018;
НДС:
ΔВОА(НДС. ср.) = ΔВ(ОА ср.) *ΔНДС. ср. / ΔОА ср.;
ΔВОА(НДС. ср.) = 0.85 * (755 — 599.5) /274 = 0.48;
Балансотклонений сходится:
ΔВ(ОА ср.) = ΔВОА(Зап. ср.) +ΔВОА(ДЗ. ср.) + ΔВОА(КФВ. ср.) + ΔВОА(ДС. ср.) + ΔВОА(НДС.ср.) = 3.98 + (- 3.59) + (- 0.018) + 0.48 = 0.85;
Увеличениематериальных запасов отрицательно повлияло на оборачиваемость, что почтиполностью компенсировалось за счёт уменьшения дебиторской задолженности (соответственно3.98 и -3.59). Это говорит о том, что предприятие нерационально используетресурсы (из года в год, наращивая материальные запасы). Сосредоточениеоборотного капитала в наименее ликвидной форме замедляет оборачиваемость, из-зачего падает объём производства и уменьшается прибыль от реализации. Сокращениесредней дебиторской задолженности положительно повлияло на оборачиваемость ипочти полностью погасило негативное влияние увеличения материальных запасов. Нельзя однозначно оцениватьизменение дебиторской задолженности в ту или иную сторону. Её снижение говорито повышении ликвидности оборотных средств, возвращении средств в оборот ивозвращении долгов. Но также может означать и падение сбыта продукции (если небыло продаж продукции не в кредит) и соответственно наоборот.
Изменениеденежных средств положительно, хотя и незначительно       (-0.018), повлияло наоборачиваемость из-за их небольшого удельного веса в оборотных активах.
Далеерассчитывается доля влияния каждого составляющего выручки от реализации навремя оборота оборотных средств:
ΔВ(Выр.р.) = ΔВВыр.р.( ПЗ) +ΔВВыр.р.( КР) + ΔВВыр.р.( УР) + ΔВВыр.р.( РП);
За счёт себестоимости(переменных затрат):
ΔВВыр.р.( ПЗ) = ΔВ(Выр.р.) *ΔПЗ / ΔВыр.р.;
ΔВВыр.р.( ПЗ) = 7.1 * (90121 — 112732)/ -20294 = 7.91
За счёт коммерческихрасходов:
ΔВВыр.р.( КР) = ΔВ(Выр.р.) *ΔКР / ΔВыр.р.;
ΔВВыр.р.( КР) = 7.1 * (-12) / -20294 =0.004;
За счёт управленческихрасходов:
ΔВВыр.р.( УР) = ΔВ(Выр.р.) *ΔУР / ΔВыр.р.;
ΔВВыр.р.( УР) = 7.1 * (3645) / -20294 =- 1.27;
За счётрезультата от продаж:
ΔВВыр.р.( РП) = ΔВ(Выр.р.) *ΔРП / ΔВыр.р.;
ΔВВыр.р.( РП) = 7.1 * (1376 — 2692) /-20294 = 0.46;
Балансотклонений сходится:
ΔВ(Выр.р.) = ΔВВыр.р.( ПЗ) +ΔВВыр.р.( КР) + ΔВВыр.р.( УР) + ΔВВыр.р.( РП) = 7.91 + 0.004 + (-1.27) + 0.46 = 7.1;
Замедлениеоборачиваемости (увеличение периода одного оборота) связано с сокращениемвыручки от реализации. Наибольшее влияние (7.91) оказало снижение общейсебестоимости произведённой продукции, то есть сокращение её производства.Коммерческие, управленческие расходы и результат от продаж оказалинесущественное влияние на оборачиваемость (0.004, -1.27 и 0.46 соответственно).В результате расчёта получилось, что увеличение управленческих расходовположительно влияет на изменение периода оборота оборотных средств, т.е.уменьшает его. Сокращение коммерческих расходов и результата от продажотрицательно повлияли на изменение периода оборота, что говорит о сокращениипроизводства и сбыта продукции.

Заключение
Состояние иэффективность использования оборотных средств — одно из главных условийуспешной деятельности предприятия. Ограниченность ресурсов, нестабильностьрыночной экономики, инфляция, неплатежи, и другие кризисные явления вынуждаютпредприятия изменять свою политику по отношению к оборотным активам, искатьновые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования, ихоптимальных размеров.
В первойглаве данной дипломной работы освещаются теоретические и организационныеаспекты оборачиваемости оборотного капитала. Дано понятие оборотного капитала,его состав и классификация, назначение и роль в производстве. Обозначеныфакторы, повышающие эффективность использования и оборачиваемости оборотногокапитала. Определены основная цель, задачи и информационные источники анализаоборотного капитала.
Основныетезисы первой главы:
1)Оборотныесредства постоянно совершают кругооборот в процессе хозяйственной деятельности,изменяя свою форму с денежной на товарную и наоборот. Таким образом, ониформируют основную часть себестоимости продукции. С другой стороны, ониявляются гарантом ликвидности предприятия, то есть его способности заплатить посвоим обязательствам.
2)Основнымисоставными частями оборотных средств являются: запасы (материалы и готовая продукция),дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежныесредства.
3)Финансовоеположение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотныхсредств, эффективности и рациональности их использования и предполагает соизмерениезатрат с результатами хозяйственной деятельности.
4)Управляяоборотным капиталом, предприятие получает возможность в меньшей степенизависеть от внешних источников получения денежных средств и повысить своюликвидность.
5) Основнаяцель анализа оборотного капитала – своевременное выявление и устранениенедостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышенияинтенсивности и эффективности его использования.
6)Основнымиинформационными источниками анализа оборотных активов являются бухгалтерскийбаланс (форма №1) и отчет о прибылях и убытках (форма №2), утвержденныеприказом Министерства финансов РФ от 22.07.2003 № 67н.
Во второйглаве отражены методологические основы и подходы к анализу оборачиваемостиоборотного капитала. Описаны методы анализа уровня динамики и структурыоборотного капитала, методика анализа оборачиваемости и рентабельностиоборотного капитала организации,  методика факторного анализа показателей оборачиваемостиоборотных средств. Приведены формулы расчета коэффициентов оборачиваемости,расчёта влияния факторов первого, второго и третьего порядка, их значимость дляанализа оборотных активов, а также основные трактовкисоотношения и изменения показателей.
В третьейглаве проводится непосредственно анализ оборотного капитала ООО «Ремсервис». Он включает:горизонтальный и вертикальный анализ, анализ показателей оборачиваемости, факторный анализпоказателей оборачиваемости оборотных средств.
В ходе анализа сделан следующий вывод:
С 2004 по 2007 год произошел рост доли запасов в общем объёме оборотныхсредств (с 39,77 % до 77,92 %) и уменьшение доли краткосрочной дебиторскойзадолженности (с 59,97 % до 6,77%). Что связано со снижением деловой активностипредприятия и объёмов производства и сбыта. Величина материальных запасоввыросла примерно в 4 раза, а их доля — почти в 2,5 раза. Это говорит о том, чтооборотные активы приобретают всё более неликвидную форму и это влечёт за собойзамедление их оборачиваемости. Одновременное повышение доли запасов иуменьшение доли дебиторской задолженности свидетельствует о падениипроизводства готовой продукции и ухудшении её сбыта. Предприятию рекомендуетсяснизить запасы материалов до оптимального уровня и  пересмотреть маркетинговуюполитику по сбыту продукции.
В целом заанализируемый период оборачиваемость оборотных активов снизилась почти в 2 раза(с 11 до 6 полных оборотов), что в основном вызвано спадом производства иснижением выручки от продаж, увеличением общей массы оборотных активов и вчастности нерациональной хозяйственной стратегией в части закупки материалов исбыта готовой продукции. Снижение оборачиваемости говорит о пониженииэффективности использования ресурсов и общей рентабельности производства, атакже повышении нестабильности финансового состояния предприятия. Причём,оборачиваемость снижалась как из-за роста оборотных активов, в частностиматериальных запасов, так и из-за снижения выручки. С 2004 по 2007 годдополнительное привлечение оборотных активов увеличилось с 2114,26 до 3497,28т.р., что говорит об ухудшении рациональности хозяйственной деятельностипредприятия и снижении рентабельности производства. Для увеличенияоборачиваемости предприятию нужно увеличить ликвидность оборотных активов(снижением доли материалов и увеличением денежных средств) и не допускать ростаи больших перепадов дебиторской задолженности и готовой продукции на складе, тоесть пересмотреть маркетинговую политику по сбыту продукции.
С 2004 по2007 год рентабельность оборотного капитала продолжала неуклонно сокращаться (с15 % до 2 %), что является негативной тенденцией и говорит о снижении общейэффективности его функционирования, снижении отдачи от использования оборотныхсредств, а также о нерациональном использовании оборотного капитала, спадепроизводства (уменьшение величины общей себестоимости пропорционально падениювыручки от реализации).
Размероборотных средств на оборачиваемость оборотных активов повлиял незначительно(0,85), оборачиваемость замедлилась за счёт снижения выручки от продаж (7,1),которая повлияла на неё в 8 раз сильнее чем величина средних оборотных средств,что говорит о снижении объёма производства и сбыта, а также о нерациональном инеэффективном использовании оборотного капитала (чем больше оборотов совершатза год оборотные активы, тем больше будет и выручка). Наибольшее влияние (7.91) оказалоснижение общей себестоимости произведённой продукции, то есть сокращение еёпроизводства. Увеличение материальных запасов отрицательно повлияло наоборачиваемость, что почти полностью компенсировалось за счёт уменьшениядебиторской задолженности (соответственно 3.98 и -3.59). Это говорит о том, чтопредприятие нерационально использует ресурсы (из года в год, наращиваяматериальные запасы). Сосредоточение оборотного капитала в наименее ликвиднойформе замедляет оборачиваемость, из-за чего падает объём производства иуменьшается прибыль от реализации. Сокращение средней дебиторской задолженностиположительно повлияло на оборачиваемость и почти полностью погасило негативноевлияние увеличения материальных запасов.
Для повышенияоборачиваемости оборотных средств предприятию необходимо более эффективноиспользовать оборотные средства и изменить величину товарооборота и егоструктуру, использовать прогрессивные способы реализации продукции и др.Предприятию рекомендуется снизить запасы материалов до оптимального уровня,увеличить ликвидность оборотных активов (снижением доли материалов иувеличением денежных средств) и не допускать роста и больших перепадовдебиторской задолженности и готовой продукции на складе, то есть пересмотретьмаркетинговую политику по сбыту продукции.

Список литературы
1. АбрютинаМ.С., Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. / Учебно-практическоепособие. – М.: Изд-во «Дело и сервис». —  1998 г.
2.  Анализхозяйственной деятельности / Под ред. Белобородовой. – М.: Финансы истатистика. – 2007 г.
3.  Анализхозяйственной деятельности предприятия / Под ред. Ермолович. – Минск:Интерпрессервис. – 2001 г.
4.  АртеменкоА.В. Финансовый анализ. – Новосибирск: Дело и сервис. – 1999 г.
5.  БалануцаВ. П., Иваненко П.И. 100 вопросов и ответов по анализу хозяйственной деятельностипромышленных предприятий. – М. — 1996 г.
6.  БарнгольцС.Б. Экономический анализ на современном этапе развития. – М.: Финансы истатистика. – 2004 г.
7.  БасовскийЛ.Е. Теория экономического анализа. — М.: ИНФРА-М. – 2001 г.
8.  БердниковаТ.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. –М.: Инфра-М. – 2003 г.
9.  БернстайнЛ.А. Анализ финансовой отчетности. – М. – 1996 г.
10.  БланкИ. А. Основы финансового менеджмента. — М. – 1999 г.
11.  ВакуленкоТ.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятияуправленческих решений. – СПб.: «Издательский дом Герда». — 2001 г.
12.  ГиляровкаяЛ.Т., Д.В. Лысенко, Д.А. Эндовицкий. Комплексный экономический анализхозяйственной деятельности. – М.: ТК Велби, изд-во: Проспект. — 2006 г.
13.  ГоловкинС.Д. Оценка результатов хозяйственной деятельности промышленных предприятий. – М.- 1994 г.
14.  ЕфимоваО.В. Финансовый анализ. / 3-е издание, переработанное и дополненное. —  М.: Изд-во«Бухгалтерский учёт». – 1999 г.
15. ЖдановС.А. Основы теории экономического управления предприятием. — 2000 г.
16.  И.М.Лоханина. Финансовый анализ на основе бухгалтерской отчётности. / Учёбноепособие; 2-е издание, переработанное и дополненное. – Ярославль. — 2000 г.
17.  КапланА. И. Анализ баланса промышленного предприятия. – М. —  1993 г.
18.  КарлинТ.Р., Макмин А.Р. Анализ финансовых отчётов. – М.: ИНФРА-М. — 1998 г.
19.  КовалевА.И. Анализ финансового состояния. – М.: Центр экономики и маркетинга. – 2000 г.
20.  КовалевВ.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализотчетности. – М.: Финансы и статистика. – 1997 г.
21. ЛюбушинН.П., Лещёва В.Б., Дьякова В.Г. Ананлиз финансово-экономической деятельностипредприятия. / Учебное пособие для вузов. – М.: Юнити –Дана. — 2003.
22.  МаркарьянЭ.А. Экономический анализ хозяйственной деятельност. / изд.2 исправленное и дополненное.- Ростов н/Д.: Феникс. —  2005 г.
23.  ПатровВ.В., Ковалев В.В… Как читать баланс. – М. –  1994 г.
24.  ПястоловС.М. Экономический анализ  деятельности предприятий. – М.: Академическийпроект. – 2002 г.
25.  СавицкаяГ.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: ИП«Экоперспектива». – 1998 г.
26.  СавицкаяГ.В. Анализ хозяйственной деятельности. –  М.: Инфра-М. – 2002 г.
27.  СелезневаН.Н. Финансовый анализ. – М.: Юнити-Дана. – 2001 г.
28. СелезнёваН.Н., Ионова А.Ф… Финансовый анализ. Управление финансами / Учебное пособиедля вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юнити-Дана. — 2003.
29.  Теорияанализа хозяйственной деятельности / Под ред. Осмоловского В.В..- Минск: НовоеЗнание. – 2001 г.
30.  ШереметА. Д., Сайфулин Р. С. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельностипромышленного предприятия (объединения). – М.: Экономика. — 2008 г.
31.  ШереметА.Д. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М. – 2000 г.
32.  ШишкинА.К., Вартанен С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ накоммерческих предприятиях. —  М.: 1996 г.
33.  ЩиборщК.В. Анализ хозяйственной деятельности. – М.: Дело и сервис. – 2003 г.
34.  Экономическийанализ: Учебник для вузов /Под ред. Гиляровского Л.Т. – М.: ЮНИТИ-ДАНА. – 2001 г.
35.  www.gaap.ru.