Задача № 1
Компания АВС к концу годаувеличила нераспределенную прибыль до $170000. Фирма выплатила дивидендов вденежной форме на сумму $80000 и имеет собственный капитал в размере $4 млн.Если в настоящее время компания имеет в обращении 120000 обыкновенных акций, точему равна прибыль на акцию, дивиденды на акцию, балансовая стоимость акции?Если акции в настоящее время продаются по $50 за штуку, то чему равно отношениерыночной стоимости к балансовой? Отношение цены к прибыли на акцию?
Решение:
1) Прибыльна 1 акцию = Чистая прибыль/Количество выпущенных в обращение акций =170000/120000= 1,42
2) Дивидендына 1 акцию = Дивиденды/Количество выпущенных в обращение акций =80000/120000=0,66
3) Балансоваястоимость акции =собственный капитал/количество акций = 4000000/120000=33,3
4) Отношениерыночной и балансовой стоимости акции = Рыночная стоимость акции/Балансоваястоимость акции = 50/33,3 = 1,5
5) Отношениецены к прибыли на 1 акцию (Р/Е) = Цена за акцию / Прибыль на 1 акцию =50/1,42=35,2
Задача №2
Корпорация АВС показаласледующие сведения в своем отчете о прибыли и убытках за год:
объем продаж 200000
себестоимостьреализованной продукции
(включая амортизацию20000) 80000
прочие издержки 40000
приобретение оборудования 10000
списание устаревшегооборудования 4000
выплаченные налоги 12000
выплаченные дивиденды 3000
выплаченные проценты закредит 18000
увеличение дебиторскойзадолженности 15000
увеличение запасов 20000
увеличение краткосрочныхобязательств 30000
увеличение долгосрочныхобязательств 20000
Определите денежныепотоки корпорации за год.
Решение:
1) Денежный поток собственного капитала=чистая прибыль + амортизационные отчисления + увеличение долгосрочнойзадолженности — прирост (+сокращение) собственного оборотного капитала — капиталовложения — уменьшение долгосрочной задолженности = [(200000 –(60000+40000+10000+4000+12000+3000+18000) + 20000 + 20000 – 20000 = 33 000
2) Денежный поток для инвестированного капитала= доход до выплаты процентов + амортизационные отчисления — прирост(+сокращение) собственного оборотного капитала — капиталовложения
Если величинаденежного потока отрицательна, то есть отток денежных средств превышает ихприток, то стоимость бизнеса – отрицательна. Фактически это означает отток денежныхсредств от собственников бизнеса. Данный факт, как правило, обусловленхронической нехваткой собственных оборотных средств, необходимостью платежей позначительным долговым обязательствам, потребностью в капиталовложениях,заниженные амортизационные отчисления в результате многочисленныхнерегламентированных переоценок основных фондов.
Задача №3
Сеть розничных магазиновзапустила следующую рекламу: «Есливы платите вашемуребенку75 центов, чтобы он пошел и купил бакалейных товаров на $25, то ваш ребенокполучает в два раза больше от такой поездки, чем мы» Имеются следующие данныеоб этих магазинах:
Объем продаж $225миллионов
Чистая прибыль 3,375миллионов
Итого активов 40миллионов
Итого долгов 17 миллионов
Оцените заявление этойсети магазинов. Что является базисом для этого заявления? Является ли этозаявление обманом? Почему да или почему нет?
Решение:
Если ребенок получает0,75 $ за поездку, то в общей сумме, отпускаемой на приобретение товара, доляего чистой прибыли составляет: 0,75 / 25 $ = 0.03 = 3 %
Между тем, как долячистой прибыли магазинов в объеме продаж составляет: 3,375 / 225 = 0,015 или1,5 %
Поэтому можно судить, чтообманом заявление не является, так как 3% > 1,5 в два раза.
Задача №4
Коэффициент финансовогорычага компании составляет 1,1. Рентабельность активов 6,5%, общая суммасобственного капитала 210000 д.е. Найти коэффициент собственного капитала,рентабельность собственного капитала, чистую прибыль.
Решение:
/>1.Найти коэффициент собственного капитала:
Из формулы R акт = ЧП /Ск; 6,5 % = ЧП /210000д.ед.; ЧП = 13650 д.е.
2. Обобщеннымпоказателем эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия служитрентабельность собственного капитала:
/>
Р ск = 13650/ 105000 = 13%
Задача №5
Компания АВС недавноопубликовала свои финансовые отчеты за текущий год. Совет директоров собралсядля их обсуждения, и на этом собрании была высказана обеспокоенность тем, чторентабельность активов снизилась с 14% в прошлом году до 12% в текущем году.
Для объяснения снижениядоходности были предложены следующие причины:
А) увеличениерентабельности продаж;
Б) снижение уровняреализации;
В) увеличение накладныхрасходов;
Г) снижение уровнятоварно-материальных запасов;
Д) возврат кредита вконце года;
Е) увеличение среднегопериода оплаты дебиторской задолженности.
Какие из факторов действительно моглипривести к снижению рентабельности активов, и почему?
Решение:
К снижению рентабельностимогли привести следующие факторы:
Б. Снижение уровняреализации
В.Увеличение накладныхрасходов
Рентабельностьактивов показывает,имеет ли компания базу для обеспечения высокой доходности собственногокапитала. Данный показатель отражает эффективность использования всегоимущества предприятия. Снижение рентабельности всего капитала свидетельствует опадающем спросе на продукцию фирмы и перенакоплении активов.
Рентабельностьактивов отражает прибыльность активов, и обусловлен как ценообразовательнойполитикой предприятия, так и уровнем затрат на производство реализованнойпродукции.
Задача №6
Выручка от реализациипродукции предприятия за год составила 110000 д.е., затраты на проданные товары– 45000, амортизация – 15000, прирост нераспределенной прибыли – 12800.Дивиденды на акцию составили 1,4 д.е., количество акций в обращении – 5000 шт.Ставка налога на прибыль – 25%. Найти: коэффициент покрытия процентов.
Решение:
Коэффициент покрытия процентов= (Прибыль до уплаты процентов и налогов/Процентные платежи к оплате).
Прибыль до уплатыпроцентов и налогов = 110 000 – 45 000 = 65 000 + 15 000 (амортизация) = 80 000
Процентные платежи = (80 000х 0,25) + (1,4 х 5000) = 27 000
Коэффициент покрытияпроцентов = 80 000 / 27 000 = 2,96 = 3.0