Федеральноеагентство по образованиию
Государственноеобразовательное учреждение
высшегопрофессионального образования
Государственныйуниверситет управления
Институтфинансового менеджмента.
Кафедра«Финансы, денежное обращение и кредит»
Курсовойпроект
Подисциплине «Финансовый анализ»
Тема:«Финансовыйанализ деятельности ОАО «Слободской спиртоводочный завод».
Выполнилистуденты:
Проверила:
ЖилкинаА.Н.
Москва2008
Содержание
Введение… 237
Глава1. О предприятии… 238
Глава2. Графический способ финансового анализа ОАО «Слободской спиртоводочный завод»… 243
2.1.Анализ и оценка критериальных объектов финансового анализа… 246
Оценкаплатёжеспособности… 246
Оценкакредитоспособности… 247
Оценкавероятности банкротства… 249
2.2Анализ и оценка базовых объектов финансового анализа… 250
Оценкаимущества предприятия… 250
Оценкакапитала предприятия… 251
Оценкафинансовых результатов деятельности предприятия… 252
Глава3. Табличный способ финансового анализа ОАО «Слободской спиртоводочный завод»… 253
3.1.Анализ и оценка критериальных объектов финансового анализа… 256
Оценкаплатёжеспособности предприятия… 256
Оценкакредитоспособности предприятия… 258
Оценкавероятности банкротства предприятия… 260
3.2. Анализи оценка базовых объектов финансового анализа… 262
Оценкаимущества предприятия… 262
Оценкакапитала предприятия… 267
Оценкафинансовых результатов предприятия… 270
Оценкадвижения денежных средств… 273
Глава4. Коэффициентный способ финансового анализа ОАО «Слободской спиртоводочныйзавод»… 275
4.1.Анализ коэффициентов финансового состояния… 275
4.2.Анализ коэффициентов финансовых результатов… 278
Глава5. Синтетическая оценка деятельности предприятия… 282
Заключение… 283
Списокиспользованной литературы… 284
Введение
Цель данной курсовой работы заключается в изученииметодов анализа финансового состояния, как инструментов принятияуправленческого решения и выработки, на этой основе, практических рекомендацийи выводов.
Основным источником информационного обеспеченияанализа финансового состояния предприятия служит бухгалтерский баланс: форма N1. Чтобы установить, какое влияние на сложившееся положение оказали внешние ивнутренние условия деятельности предприятия, необходим анализ актива и пассивабаланса. Кроме этого, необходима отчетность формы NN 2,4.
Объектом анализа является Открытое АкционерноеОбщество «Слободской спиртоводочный завод».
Финансовое состояние предприятия — это совокупностьпоказателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства.Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения иобеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием.Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системыфинансовых отношений предприятия, и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственныхфакторов.
Основными задачами анализа финансового состоянияпредприятия являются:
· Оценкадинамики состава и структуры активов, их состояния и движения.
· Оценкадинамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, ихсостояния и движения.
· Анализабсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия, оценкаизменения ее уровня.
· Анализплатежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.
Глава 1. О предприятии
Слободской спиртоводочный завод был основан в 1861г. Василием Васильевичем Александровым.
2 Основнымвидом деятельности завода является производство дистиллированных алкогольныхнапитков, а именно производство этилового спирта, водок и ликероводочнойпродукции, производство углекислоты, оптовая и розничная торговля, оказаниепроизводственных услуг.
Организационно-правовая форма собственности – ОАО.Территориальное местонахождение – г. Слободской Кировской области.
Завод постоянно побеждает на престижных российских имеждународных выставках. Продукцию ССВЗ охотно покупают и в Кирове, и вобласти, и в других российских городах. Ценят ее и за рубежом. Постоянно растетэкспорт в Великобританию, Австралию другие страны.
Завод производит спирт высшей очистки (применяется впроизводстве недорогих водок), спирт «Экстра» (используется в производствевысокосортных водок), и спирт «Люкс» (для элитных марок). Практически весьассортимент производится на основе спирта «Экстра», растет число позиций,изготавливаемых на основе спирта «Люкс».
Оборудование завода постоянно модернизируется.
Бухгалтерская отчетность за 2006 год
Бухгалтерский балансАктив Код по- На начало На конец отчет-
казателя отчетного года ного периода
1 2 3 4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы 110
Основные средства 120 108355 77769
Незавершенное строительство 130 10187 10273
Доходные вложения в материальные ценности 135 – –
Долгосрочные финансовые вложения 140 23827 28966
Отложенные налоговые активы 145 9604 17040
Прочие внеоборотные активы 150 – –
– 151 – –
Итого по разделу I 190 152062 134120
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы 210
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211
животные на выращивании и откорме 212 – –
затраты в незавершенном производстве 213 5829 3227
готовая продукция и товары для перепродажи 214 19743 3289
товары отгруженные 215 – –
расходы будущих периодов 216 1364 11023
прочие запасы и затраты 217 – –
– 218 – –
Налог на добавленную стоимость по приобретенным
ценностям 220
Дебиторская задолженность (платежи по которой
ожидаются более чем через 12 месяцев после
отчетной даты) 230
в том числе покупатели и заказчики 231 – –
Дебиторская задолженность (платежи по которой
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной
даты) 240
в том числе покупатели и заказчики 241 154582 25265
Краткосрочные финансовые вложения 250 34334 35221
Денежные средства 260 4822 882
Прочие оборотные активы 270 702 909
– 271 – –
Итого по разделу II 290 477959 430992
БАЛАНС 300 630021 565112
Пассив Код по- На начало На конец отчет- казателя отчетного периода ного периода 1 2 3 4 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 ( – ) ( – ) Добавочный капитал 420 3 3 Резервный капитал 430 2515 2515 в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 – 433 – – Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 97319 9831 Итого по разделу III 490 152772 65284 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 Отложенные налоговые обязательства 515 9768 12903 Прочие долгосрочные обязательства 520 – – – 521 – – Итого по разделу IV 590 9768 12903 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 Кредиторская задолженность 620 193696 220977 в том числе: поставщики и подрядчики 621 задолженность перед персоналом организации 622 1559 1 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 задолженность по налогам и сборам 624 80115 182882 прочие кредиторы 625 64187 6639 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630 Доходы будущих периодов 640 – 57104 Резервы предстоящих расходов 650 – – Прочие краткосрочные обязательства 660 – – – 661 – – Итого по разделу V 690 467481 486925 БАЛАНС 700 630021 565112 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Отчет о движении денежных средствПоказатель За отчетный За аналогичный наименование код год период преды- дущего года 1 2 3 4 Остаток денежных средств на начало отчетного года 010 Движение денежных средств по текущей деятельности Средства, полученные от покупателей, заказчиков 020 030 – – Прочие доходы 040 1358 37423 Денежные средства, направленные: 100 ( 665391 ) ( 1905327 ) на оплату приобретенных товаров, услуг, сырья и иных оборотных активов 150 ( 420424 ) ( 1339025 ) на оплату труда 160 ( 46041 ) ( 53393 ) на выплату дивидендов, процентов 170 ( 35056 ) ( 26533 ) на расчеты по налогам и сборам 180 ( 145069 ) ( 431344 ) – 185 ( 13367 ) ( 49297 ) на прочие расходы 190 ( 5434 ) ( 5735 ) Чистые денежные средства от текущей деятельности 200 – – Движение денежных средств по инвестиционной деятельности Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов 210 Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений 220 Полученные дивиденды 230 3586 2711 Полученные проценты 240 844 3171 Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям 250 – 260 – – Приобретение дочерних организаций 280 ( – ) ( – ) Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов 290 ( – ) ( 4418 ) Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений 300 ( – ) ( – ) Займы, предоставленные другим организациям 310 ( 48049 ) ( 59866 ) – 320 Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности 340 Движение денежных средств
по финансовой деятельности
Поступления от эмиссии акций или иных долевых
бумаг 350
Поступления от займов и кредитов, предоставленных
другими организациями 360
– 370 – –
Погашение займов и кредитов (без процентов) 400 ( 578494 ) ( 742811 )
Погашение обязательств по финансовой аренде 410 ( – ) ( – )
– 420 – –
Чистые денежные средства от финансовой
деятельности 430
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств
и их эквивалентов 440
Остаток денежных средств на конец отчетного
периода 450
Величина влияния изменений курса иностранной
валюты по отношению к рублю 460
/> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Отчет о прибылях и убыткахПоказатель За отчетный За аналогичный
наименование код период период преды-
дущего года
1 2 3 4
Доходы и расходы по обычным видам
деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ,
услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,
акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010
011 — —
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 ( 121556 ) ( 270925 ) 021 ( — ) ( — ) Валовая прибыль 029 15461 54476
Коммерческие расходы 030 ( 5164 ) ( 45873 ) Управленческие расходы 040 ( ) ( ) Прибыль (убыток) от продаж 050 10297 8603
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению 060
Проценты к уплате 070 ( 34912 ) ( 26506 ) Доходы от участия в других организациях 080 3585 2711
Прочие доходы 090 66020 86366
091 — —
Прочие расходы 100 ( 137973 ) ( 100683 ) 110 ( — ) ( — ) Прибыль (убыток) до налогообложения 140 (91788) (25393)
Отложенные налоговые активы 141 7436 6650
Отложенные налоговые обязательства 142 3135 3764
Текущий налог на прибыль 150 ( ) ( ) 180
Чистая прибыль (убыток) отчетного
периода 190
СПРАВОЧНО.
Постоянные налоговые обязательства (активы) 200
Базовая прибыль (убыток) на акцию 201
Разводненная прибыль (убыток) на акцию 202
/> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Глава 2. Графический способ финансовогоанализа ОАО «Слободской спиртоводочный завод»
Графический способ анализа финансовогосостояния предприятия осуществляется с помощью графического отображения вотносительных (удельных) или абсолютных величинах показателей финансовойбухгалтерской отчетности предприятия на балансограмме на начало и конецанализируемого периода для последующей оценки финансового состояния предприятияв прошлом и настоящем, а также прогнозирования финансового состоянияпредприятия в будущем на этапе разработки финансовой стратегии предприятия.
Балансограмма представляет собойдиаграмму, отображающую соотношение между финансовыми показателями предприятия,расположенными в шести колонках балансограммы.
В колонке А балансограммыпредставлена структура разделов актива баланса. Финансовые показатели колонки Аиспользуются для анализа и оценки платежеспособности, кредитоспособности,имущества, капитала, финансовых результатов предприятия.
В колонке Б балансограммыпредставлена структура подразделов актива баланса. Финансовые показателиколонки Б используются при анализе и оценке платежеспособности, кредитоспособности,вероятности банкротства и имущества предприятия.
В колонке В балансограммыпредставлена постатейная структура подраздела «Запасы» актива баланса.Финансовые показатели колонки В используются для анализа и оценкиплатежеспособности, вероятности банкротства и имущества предприятия.
В колонке Г балансограммыпредставлена структура «Выручки от продаж» Отчета о прибылях и убытках. Длядостижения сопоставимости данных всех шести колонок показатели, колонки Гвзвешиваются в валюте баланса. Финансовые показатели колонки Г позволяютпроанализировать и оценить финансовые результаты работы предприятия,эффективность использования имущества и капитала.
В колонке Д балансограммыпредставлена постатейная структура раздела «Краткосрочные обязательства»пассива баланса. Финансовые показатели колонки Д применяются при анализе иоценке платежеспособности, кредитоспособности, вероятности банкротства икапитала предприятия.
В колонке Е балансограммыпредставлена структура разделов пассива баланса. Финансовые показатели колонкиЕ используются для анализа и оценки платежеспособности, кредитоспособности,вероятности банкротства, капитала и источников формирования основных иоборотных производственных фондов предприятия.
Шесть перечисленных колонок А, Б,В, Г, Д, Е располагаются в горизонтальной плоскости балансограммы, ввертикальной плоскости балансограммы изображена в порядке возрастания сверхувниз процентная или денежная (рублевая) шкала. Наиболее удобной при проведениикомплексной оценки финансового состояния предприятия, сравнительного анализапоказателей финансового состояния за несколько периодов и оценке вариантов приразработке финансовой стратегии является процентная шкала. В этом случае, дляполучения абсолютных значений излишка или недостатка финансовых ресурсовпредприятия в рублевом эквиваленте, рассчитывается масштаб балансограммы наначало и конец анализируемого периода.
Проведению финансового анализаграфическим способом предшествует расчет удельных весов показателей в валютебаланса на начало и конец анализируемого периода и определение уровня границфинансовых показателей для нанесения на балансограмму долей отобранных дляанализа финансовых показателей. Для этого в соответствии со схемой структуры ипоследовательности нанесения расчетных величин финансовых показателей предприятияна балансограмму рассчитываются удельные веса финансовых показателейнарастающим итогом.
Полученные результаты представим ввиде следующей таблицы:
Таблица №1 «Предварительные расчётыдля построения балансограммы»Порядковыйномер Финансовый показатель Абсолютноезначениетысруб Удельныйвеспоказателянаначалоанализируемогопериода Удельныйвеспоказателянаконецанализируемогопериода /> Наименование Условноеобозначение />
на
начало
анализируемого периода
на
конец анализируемого
периода в валюте баланса нарастающим итогом в валюте баланса нарастающим итогом /> 1 2 3 4 5 6 7 8 9 /> 1. 1 Внеоборотные активы А1 152062 134120 24,14 24,14 23,73 23,73 /> 2. Нематериальные активы НМА 89 72 0,01 0,01 0,01 0,01 /> 3. Основные средства ОС 108355 77769 17,2 17,21 13,76 13,77 /> 4. Незавершенное строительство НЗС 10187 10273 1,62 18,83 1,82 15,59 /> 5. Отложенные налоговые активы ОНА 9604 17040 1,52 20,35 3,02 18,61 /> 6. Прочие внеоборотные активы ПВА 20,35 18,61 /> 7. Доходные вложения ДВ 20,35 18,61 /> 8. Долгосрочные финансовые вложения ДФВ 23827 28966 3,78 24,14 5,13 23,73 /> 9. Оборотные активы А2 477959 430992 75,86 100 76,26 100 /> 10. Запасы З 109495 121596 17,38 41,52 21,51 45,24 /> 11. — расходы будущих периодов РБП 1364 11023 0,22 24,36 1,95 25,68 /> 12. — товары отгруженные ТО 24,36 25,68 /> 13. — затраты в незавершенном производстве ЗНП 5829 3227 0,93 25,29 0,57 26,25 /> 14. — сырье и материалы СиМ 82559 104057 13,1 38,39 18,41 44,66 /> 15. — животные на выращивании и откорме Жив 38,39 44,66 /> 16. — готовая продукция ГП 19743 3289 3,13 41,52 0,58 45,24 /> 17. — прочие запасы и затраты ПрЗ 41,52 45,24 /> 18. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям НДС 4036 1465 0,64 42,16 0,26 45,5 /> 19. Дебиторская задолженность со сроком погашения более года ДЗ1 2108 2108 0,33 42,49 0,37 45,87 /> 20. Дебиторская задолженность со сроком погашения менее года ДЗ1 322462 268811 51,18 93,67 47,57 93,44 /> 21. Прочие оборотные активы ПОА 702 909 0,11 93,78 0,16 93,6 /> 22. Краткосрочные финансовые вложения КФВ 34334 35221 5,45 77,23 6,23 99,83 /> 23. Денежные средства ДС 4822 882 0,77 100 0,16 100 /> 24. КАпитал и резервы П3 152772 65284 24,25 24,25 11,55 11,55 /> 25. Долгосрочные обязательства П4 9768 12903 1,55 25,8 2,28 13,83 /> 26. Краткосрочные обязательства П5 467481 486925 74,2 100 86,16 100 /> 27. Займы и кредиты ЗиК 273764 208823 43,45 69,25 36,95 50,78 /> 28. Доходы будущих периодов ДБП 57104 69,25 10,1 60,88 /> 29.
Резервы предстоящих
расходов РПР 69,25 60,884 /> 30. Задолженность участникам по выплате доходов ЗУ 21 21 0,003 69,253 0,004 60,884 /> 31. Прочие краткосрочные обязательства ПКО 69,253 60,884 /> 32. Кредиторская задолженность КЗ 193696 220977 30,74 100100 39,1 100 /> 33. Баланс ВБ 630021 565112 100 100100 100 100 /> 34. Выручка-нетто от продаж В 325401 137017 51,65 51,65 24,25 24,25 /> 35. Прибыль от продаж Пр 8603 10297 1,37 1,37 1,82 1,82 /> 36. Полная себестоимость продукции С/Ст 316798 126720 50,28 51,65 22,43 24,25 />
2.1.Анализ и оценка критериальных объектов финансового анализа.
1 Оценка платёжеспособности.
Оценка платежеспособностиграфическим способом заключается в установлении достаточности собственногокапитала, перманентного капитала, нормальных источников формирования дляобеспечения основных и оборотных производственных фондов, степениплатежеспособности, наличия собственного и перманентного оборотного капитала,достаточности собственного и перманентного оборотного капитала для обеспечениязапасов предприятия на определенный период времени.
Оценку платежеспособностиосуществим по балансограммам построенным по данным бухгалтерской финансовойотчетности анализируемого предприятия. Анализ платёжеспособности проведём сиспользованием основных колонок балансограммы.
Основные и оборотные фонды покрываются только засчет нормальных источников формирования. Степень платежеспособности и на началои на конец периода низкая. К концу периода снижается с допустимо низкой донедопустимо низкой. На начало периода непродаваемая часть запасов покрываетсяза счет перманентного оборотного капитала. К концу периода перманентногооборотного капитала перестает хватать для покрытия запасов, причиной чемуявляется рост запасов и резкое снижение доли долгосрочных обязательств.Собственного оборотного капитала нет, перманентного оборотного капитала нехватает для обеспечения запасов. На конец периода перманентный оборотныйкапитал отсутствует.
В качестве причины снижения степеньплатежеспособности можно отметить рост запасов и снижение долгосрочныхобязательств.
2 Оценка кредитоспособности.
Оценка кредитоспособностиграфическим способом заключается в установлении достаточности наиболееликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, достаточностибыстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов, достаточностимедленнореализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов, достаточностипревышения постоянными пассивами труднореализуемых активов; достаточности суммынаиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов для погашения суммынаиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, достаточности суммынаиболее ликвидных активов, быстрореализуемых активов и медленнореализуемыхактивов для погашения суммы наиболее срочных обязательств, краткосрочныхпассивов и долгосрочных пассивов, достаточности наиболее ликвидных активов дляпогашения не менее 20% краткосрочных обязательств, достаточности суммы наиболееликвидных активов и быстрореализуемых активов для погашения не менее 80%краткосрочных обязательств, достаточности оборотных активов для погашениядвукратного погашения краткосрочных обязательств, достаточностидисконтированных активов для погашения дисконтированных обязательств;определении степени кредитоспособности предприятия.
Оценим кредитоспособность предприятия.
Наиболее ликвидных активов не хватает для погашениянаиболее срочных обязательств. К концу периода ситуация ухудшается в связи сростом наиболее срочных обязательств.
Быстро реализуемых активов не хватает для погашениякраткосрочных пассивов, к концу периода ситуация ухудшается в связи с ростомнаиболее срочных обязательств и уменьшение быстро реализуемых активов.
Медленно реализуемых активов не хватает дляпогашения долгосрочных пассивов. К концу периода ситуация ухудшается за счетроста наиболее срочных обязательств.
Постоянные пассивы не превышают трудно реализуемыеактивы. К концу периода ситуация ухудшается из-за снижения количествапостоянных пассивов.
Суммы наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов не хватает для погашения суммы наиболее срочныхобязательств и краткосрочных пассивов. К концу периода негативная тенденцияусиливается в связи с ростом наиболее срочных обязательств и снижением быстрореализуемых активов.
Сумма НЛА, БРА и МРА приблизительно равна сумме НСО,КСП и ДСП. К концу периода ситуация ухудшается.
Наиболее ликвидные активы не погашают 20%краткосрочных обязательств. К концу периода ситуация ухудшается в связи сростом краткосрочных обязательств.
Сумма НЛА и БРА меньше 80% краткосрочныхобязательств. К концу периода ситуация ухудшается в связи с ростомобязательств.
Оборотных активов не хватает для двукратногопогашения краткосрочных обязательств. На начало периода оборотные активыпокрывают краткосрочные обязательства, на конец периода ситуация ухудшается иих не хватает для однократного покрытия.
Дисконтированные активы не погашают дисконтированныеобязательства. На конец периода отмечается негативная тенденция – непокрытыеобязательства увеличиваются.
Степень кредитоспособности – низкая, к концу периодаснижается. В качестве причины снижения кредитоспособности можно выявитьснижение долгосрочных обязательств, рост наиболее срочных активов и уменьшениедоли быстро реализуемых активов.
3 Оценка вероятности банкротства.
Оценка вероятности банкротства графическим способомзаключается в установлении достаточности денежных, приравненных к денежнымсредств и материальных оборотных средств для погашения краткосрочныхобязательств; достаточности денежных, приравненных к денежным средств ипродаваемой части материальных, оборотных средств для погашения краткосрочныхобязательств; достаточности дебиторской задолженности со сроком погашения менеегода для погашения кредиторской задолженности; определение степени вероятностибанкротства.
Оценим вероятность банкротства предприятия побалансограммам.
Денежных и приравненных к ним средств, а так жепродаваемой части материальных оборотных средств не достаточно для погашениякраткосрочных обязательств. К концу периода негативная тенденция усиливается.
Дебиторской задолженности со сроком погашения менеегода достаточно для погашения кредиторской задолженности. К концу периодаситуация незначительно ухудшается.
Степень вероятности банкротства высокая. К концупериода ухудшается в связи с ростом краткосрочных обязательств.
2.2 Анализи оценка базовых объектов финансового анализа.
4 Оценка имущества предприятия.
Оценка имущества предприятия производится на основеопределения соотношения долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных(оборотных) активов, величины доли материальных оборотных средств, величиныдоли дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года,величины доли свободных денежных средств предприятия в наличной, безналичнойформах и краткосрочных финансовых вложениях; достаточности величины долинаиболее ликвидных активов для погашения 20% величины доли краткосрочныхобязательств, структуры запасов предприятия, соответствия значения коэффициентареальной стоимости имущества производственного назначения нормальнымограничениям, оценки эффективности использования имущества через динамикукоэффициентов рентабельности и оборачиваемости активов.
Анализ проводится по балансограмме
Анализ балансограммы на начало и конецанализируемого периода по показал, что доля внеоборотных активов (колонка А ) в3 раза меньше доли оборотных активов и тенденция продолжается в том женаправлении.
За анализируемый период увеличилась доляматериальной части оборотных средств — показатель «Запасы» (3, колонка Ббалансограммы). Это привело к росту доли показателя производственныхвнеоборотных и оборотных активов, что относительно негативно сказалось наплатежеспособности и кредитоспособности предприятия.
Доля денежных средств предприятия (ДС, колонка Ббалансограммы) как и доля всех финансовых внеоборотных и оборотных активовснизилась,
Коэффициент имущества производственного назначениясчитается соответствующим нормальному ограничению, если величина долипоказателя реальной стоимости имущества производственного назначения (элементыНМА, ОС колонки Б и элементы СиМ и ЗНП колонки В) составляет не менее 50%имущества предприятия. Нормальное ограничение не соблюдается предприятие неимеет достаточно производственных основных и оборотных фондов для нормальногоосуществления производственной деятельности.
Оценку эффективности использования имуществапроведем, используя динамику показателей рентабельности всех активовпредприятия, рентабельности внеоборотных активов, общей оборачиваемостиактивов, оборачиваемости мобильных средств, оборачиваемости материальныхоборотных средств, оборачиваемости готовой продукции, оборачиваемостидебиторской задолженности, фондоотдачи внеоборотных активов.
Для оценки рентабельности всех активов предприятиядостаточно посмотреть изменение доли прибыли (Пр) колонки Г балансограммы. Доляприбыли незначительно возросла. Что положительно характеризует динамикуэффективности использования имущества предприятия. Для оценки рентабельностивнеоборотных активов надо оценить, сколько раз доля прибыли (Пр) колонка Гбалансограммы умещается в доле внеоборотных активов (A1) колонка Абалансограммы. Чем меньше это количество раз, тем выше рентабельность. В нашемпримере на начало периода прибыль была значительно меньше внеоборотных активов,а на конец периода разница незначительно сократилась, что свидетельствует об незначительном увеличении рентабельности внеоборотных активов предприятия.
Для оценки показателей оборачиваемости определяетсясколько раз «умещается» доля анализируемого показателя в доле «выручки». Чембольше, тем выше эффективность использования анализируемого показателя.Динамика изменений коэффициентов оборачиваемости свидетельствуют о сниженииэффективности использования активов предприятия. Увеличение заметно только виспользовании готовой продукции 16,48 раз на начало периода и 41,66 на конец.
5 Оценка капитала предприятия.
Оценка состояния капитала предприятия графическимспособом производится через определение соотношения долей собственного изаемного капитала, определение величины доли перманентного оборотного капитала,структуры капитала предприятия, структуры заемного капитала предприятия,определение величины доли кредиторской задолженности, структуры нормальныхисточников формирования основных и оборотных производственных фондов, оценкуэффективности использования капитала (динамику коэффициентов рентабельности иоборачиваемости
Анализ балансограммы на начало и конецанализируемого периода показал, что доля собственного капитала (СК) колонка Епоказатель П3 и на начало и на конец периода не превышает долю заемногокапитала предприятия (ЗК) колонки Е (П4+П5), причем за анализируемый период этосоотношение изменилось в отрицательную сторону. Доля перманентного оборотногокапитала (ПОК определяется по верхней границе А2 колонки А и нижней границе П4колонки Е)значительно уменьшился, что говорит о недостаточности собственных иприравненных к нему средств для покрытия основных средств.
В структуре капитала предприятия, и на начало и наконец анализируемого периода основную долю (более 50%) составляют бессрочныеобязательства (П5), доля срочных обязательств (П4+ЗиК) уменьшаеться,отрицательной тенденцией является повышение к концу периода доли обязательствнемедленного погашения (П5-ЗиК).Уменьшение П3, не значительное увеличение долидолгосрочных кредитов (ДК), одновременно с увеличением краткосрочных кредитов иповышение доли кредиторской задолженности свидетельствует о том, что повышаетсязависимость предприятия от заемных средств. Но с положительной стороны можноотметить, что растет финансовый рычаг.
Структура нормальных источников формирования основныхи оборотных производственных фондов качественно ухудшилась при снижении долинормальных источников формирования основных и оборотных производственных фондов(НИФ) колонки Д (ЗиК) и Е (П3, П4), произошло незначительное увеличение долидолгосрочных обязательств Е (П3). На базе этих данных можно сделать прогноз,что в случае если тенденция не измениться компания продолжит существовать вкредит и велика вероятность банкротства.
Эффективность использования капитала заанализируемый период по показателям рентабельности незначительно возросла.Рентабельность всего капитала предприятия отражена числом долей прибыли (Пр)колонки Г балансограммы, видно, что на конец периода доля прибыли возросла.Рентабельность собственного капитала оценивается исходя из того сколько раздоля прибыли (Пр) умещается в доле собственного капитала (СК). Чем меньше, темлучше. Рентабельность увеличилась, за счет увеличения прибыли, чтосвидетельствует о незначительном увеличении эффективности использованиясобственного капитала. Рентабельность перманентного капитала (ПК) колонка(П3+П4) колонки Е также незначительно возросла.
По показателям оборачиваемости можно сказать оухудшении общей оборачиваемости капитала.
Эффективность использования капитала условногопредприятия за период увеличилась, структура капитала ухудшилась.
6 Оценка финансовых результатов деятельностипредприятия.
Оценка финансовых результатов производится на основеопределения соотношения долей прибыли и себестоимости продукции предприятия;оценки рентабельности и оборачиваемости предприятия.
Анализ проводится по балансограмме.
Анализ балансограммы на начало и конецанализируемого периода показал, что доля прибыли (Пр) в колонке Г практическине значительно увеличилась. Доля выручки от продаж (В) в колонке Г за периодсущественно взросла.
Оценка эффективности предприятия по динамикепоказателей рентабельности продаж, всего капитала предприятия (всех активовпредприятия), рентабельности внеоборотных активов, рентабельности собственногокапитала, рентабельности перманентного капитала, общей оборачиваемости капитала(активов), оборачиваемости мобильных средств, оборачиваемости готовойпродукции, оборачиваемости дебиторской задолженности, оборачиваемостикредиторской задолженности, фондоотдачи внеоборотных активов, оборачиваемостисобственного капитала показала повышение показателей рентабельности и снижениепоказателя оборачиваемости материальных оборотных средств.
Рентабельность продаж за период незначительновозросла. Доля показателя прибыль (Пр) значительно меньше доли показателявыручка от продаж (В) в колонке Г балансограммы. Чем меньше количество раз, темвыше рентабельность. Для оценки рентабельности всего капитала (всех активов)достаточно посмотреть изменение доли прибыли (Пр) колонки Г балансограммы. Доляприбыли незначительно возросла. Рост, даже незначительный положительнохарактеризует динамику эффективности использования имущества предприятия. Дляоценки рентабельности внеоборотных активов надо оценить, сколько раз доляприбыли (Пр) колонка Г балансограммы умещается в доле внеоборотных активов(А1)колонка А. Видно, что у нас эта величина несколько сократилась, чтоположительно характеризует динамику. Рентабельность собственного капиталаоценивается исходя из того сколько раз доля прибыли (Пр) колонки Г балансограммыумещается в доле собственного капитала (П3) колонки Е – здесь прослеживаетьсяположительная динамика. Рентабельность перманентного капитала (ПК) такжевозросла. По показателям оборачиваемости можно сказать о некотором замедленииобщей оборачиваемости капитала и оборачиваемости кредиторской задолженности.Оборачиваемость собственного капитала практически не изменилась.
Наблюдается незначительное улучшение показателейрентабельности и ухудшение оборачиваемости.
Глава 3. Табличный способ финансового анализаОАО «Слободской спиртоводочный завод»
Табличный способ анализа и оценкафинансового состояния предприятия осуществляется с помощью расчетных таблицабсолютных значений показателей и их удельных величин, темпа прироста дляоценки показателей структуры, динамики и структурной динамики. Основной акцентделается на абсолютные значения показателей (в тыс. руб.).
Оценка финансового состоянияпредприятия табличным способом производится на основе изучения:
• динамики типа финансовойустойчивости предприятия. Предприятие должно обеспечивать основные и оборотныепроизводственные фонды нормальными источниками формирования (собственнымкапиталом и долгосрочными и краткосрочными кредитами и займами);
• динамики платежного балансадостаточности активов для погашения обязательств предприятия по срокамнаступления последних;
• динамики степени вероятности банкротства.Предприятие должно обеспечивать погашение краткосрочных обязательств за счетденежных и материальных оборотных средств);
· динамикивалюты баланса — изменения суммы значений показателей актива и пассива баланса.Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение валюты баланса, какправило, сигнализирует о снижении объема производства и может служить одной изпричин неплатежеспособности;
· измененийструктуры актива баланса — изменений величин долей иммобилизованных(внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, стоимости материальныхоборотных средств, необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, анедостаток — к невозможности нормального функционирования производства;величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года,величины свободных денежных средств в наличной (касса) и безналичной(расчетный, валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений;
· измененийструктуры пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств)определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств(значительный удельный вес заемных источников, более 50%, свидетельствует орискованной деятельности, что может послужить причиной неплатежеспособности),динамика и структура кредиторской задолженности, ее удельный вес в пассивах;
· измененийструктуры запасов и НДС. Анализ запасов и НДС обусловлен значимостью раздела«Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия.При анализе выявляются имеющие наибольший удельный вес «наиболеезначимые» статьи;
· измененийструктуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализадается оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряютсяразличные факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки иприбыли.
При финансовом анализе имущества,капитала и финансовых результатов рассчитываются:
· удельныевеса абсолютных значений финансовых показателей баланса, которые характеризуютструктуру актива, пассива, запасов и финансовых результатов деятельности;
· измененияв абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и началоанализируемого периода), характеризующие прирост илиуменьшениефинансовых показателей;
· измененияв удельных весах (разница в удельных значениях на конец и начало периода), показывающиединамику структуры групп финансовых показателей;
· темпприроста финансовых показателей за рассматриваемой период;
· удельныевеса изменений каждого финансового показателя в изменении итого показателя заанализируемый период.
В условиях инфляции и частыхпереоценок основных фондов основное внимание при проведении общего финансовогоанализа целесообразно уделять относительным величинам показателей.
3.1. Анализ и оценка критериальных объектов финансовогоанализа.
7 Оценка платёжеспособности предприятия
Для анализа платёжеспособностипредприятия используются следующие показатели:
1. Определение излишка илинедостатка собственного оборотного капитала;
2. Определение излишка илинедостатка перманентного оборотного капитала;
3. Определение излишка илинедостатка основных источников формирования запасов;
4. Тип финансовойустойчивости;
5. Степень платёжеспособности.
Для оценки платёжеспособностианализируемого предприятия табличным способом представим исходные данные в видеследующей таблицы.
Таблица №2 «Определение степениплатёжеспособности предприятия»Наименованиепоказателя Значение, тыс. руб. Тенденцияизменения
на начало
периода
на конец
периода 1. Капитал и резервы 152772 65284 ↓ 2. Внеоборотные активы 152062 134120 ↑ 3. Собственный оборотный капитал 710 -68836 ↓ 4. Долгосрочные обязательства 9768 12903 ↓ 5. Перманентный оборотный капитал 10478 -55933 ↓ 6. Краткосрочные займы и кредиты 273764 208823 ↓ 7. Основные источники формирования запасов 284242 152890 ↓ 8. Запасы и НДС 113531 123061 ↓ 9. Излишек или недостаток собственного оборотного капитала -112821 -191897 ↓ 10. Излишек или недостаток перманентного оборотного капитала -122598 -204800 ↓ 11. Излишек или недостаток основных источников формирования 170711 29829 ↓ 12. Тип финансовой устойчивости Неустойчивый Неустойчивый Без изм. 13*. Непродаваемая часть запасов 7193 4858 ↑ 14*. Излишек или недостаток перманентного оборотного капитала для обеспечения непродаваемой части запасов 3285 -60791 ↑ 15*. Подтип финансовой неустойчивости Допустимо Недопустимо ↓ 16. Степень платежеспособности предприятия Допустимо низкая Недопустимо низкая ↓
Тип финансовой устойчивостии на начало, и на конец периода остается неизменным – неустойчивый, но в целомвнутри неустойчивого типа финансовой устойчивости происходят негативныеизменения. Подтип финансовой неустойчивости снизился с допустимого донедопустимого. Степень платежеспособности снизилась с допустимо низкой донедопустимо низкой.
Резко снизилисьпоказатели собственного оборотного капитала (с 710 тыс. руб. до -68836 тыс.руб.), перманентного оборотного капитала (с 10478 тыс. руб. до -55933 тыс.руб.) и основных источников формирования запасов (с 284242 до 152890 тыс.руб.).
Из положительныхизменений необходимо отметить снижение внеоборотных активов (с 152062 тыс. руб.до 134120 тыс. руб.) и снижение непродаваемой части запасов (с 7193 тыс. руб.до 4858 тыс. руб.
8 Оценка кредитоспособности предприятия
Для анализа кредитоспособностипредприятия используются следующие показатели:
1. Определение платёжногоизлишка или недостатка активов для погашения обязательств по группам:
1.1. наиболее ликвидных активовпредприятия для погашения наиболее срочных обязательств;
1.2. быстрореализуемых активовдля погашения краткосрочных пассивов;
1.3. медленнореализуемых активовдля погашения долгосрочных пассивов;
1.4. превышение постояннымипассивами труднореализуемых активов
2. Определение текущейликвидности
3. определение перспективнойликвидности
4. Определение общейликвидности
5. Определение степеникредитоспособности.
Для оценки кредитоспособностианализируемого предприятия табличным способом представим исходные данные в видеследующей таблицы:
Таблица №3 «Определение степеникредитоспособности предприятия»
Группапоказателей
актива
Значение,
тыс. руб.
Группа
показателей
пассива
Значение,
тыс. руб. Платежный баланс, тыс. руб. Изменения на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода Расчет текущей ликвидности 1. Наиболее ликвидные активы 39156 36103 1. Наиболее срочные обязательства 193696 220977 -154540 -184874 ↓ 2. Быстрореализуемые активы 323164 269720 2. Краткосрочные пассивы 273764 208823 49400 60897 ↑ Итого 362320 305823 Итого 467460 429800 -105140 123977 ↑ Расчет перспективной ликвидности 3. Медленореализуемые активы 138102 143112 3. Долго-срочные пассивы 9768 12903 128334 130209 ↑ 4. Труднореализуемые активы 128235 105154 4. Постоянные пассивы 151408 54261 -23173 50893 ↓ Итого 266337 248266 Итого 161176 67164 105161 181102 ↓ Всего 628657 554089 Всего 628636 496964 21 305079 – Коэффициент общей ликвидности 0,73 0,64 ↓ Степень кредитоспособности низкая низкая Без изм.
Наиболее ликвидных активов (НЛА) не хватает дляпогашения наиболее срочных обязательств (НСО). К концу года наблюдается ростнедостатка НЛА для погашения НСО, т.е. тенденция негативная.
Быстрореалируемых активов (БРА) хватает с избыткомдля погашения краткосрочных пассивов (КП). К концу избыток увеличивается.Тенденция положительная.
Медленнореализуемых активов с излишком хватает дляпогашения долгосрочных пассивов. К концу года наблюдается слабовыраженнаяположительная тенденция.
Постоянные пассивы превышают труднореализуемыеактивы. К концу года платежеспособный баланс по этим показателям растет,тенденция негативная.
Из данной таблицы видно, что кконцу анализируемого периода наблюдается ухудшение показатель перспективнойликвидности. Показатель текущей ликвидности незначительно улучшился.
Коэффициент общей ликвидности снизился с 0,73 до0,64. Это говорит о том, что на начало периода предприятие могло погасить 73%своих обязательств, а к концу года – лишь 64%.
9 Оценка вероятности банкротства предприятия
Для анализа вероятности банкротствапредприятия используются следующие показатели:
1. Определение излишка илинедостатка денежных и материальных оборотных активов для обеспечениякраткосрочных обязательств;
2. Определение скорректированногоизлишка или недостатка денежных и продаваемой части материальных оборотныхактивов для обеспечения краткосрочных обязательств;
3. Определение степенивероятности банкротства.
Для оценки вероятности банкротстваанализируемого предприятия табличным способом представим исходные данные в видеследующей таблицы.
Таблица №4 «Результаты расчетов для оценки степенибанкротства предприятия»Наименование показателя Значение, тыс. руб.
Тенденция
изменения На начало периода На конец периода 1. Денежные средства 4822 882 ↓ 2. Краткосрочные финансовые вложения 34334 35221 ↑ 3. Итого денежные оборотные активы 39156 36103 ↓ 4. Запасы и НДС 113531 123061 ↑ 5. Итого денежные и материальные оборотные активы 152687 159164 ↑ 6. Продаваемая часть запасов 106338 108811 ↑ 7. Итого скорректированные денежные и материальные оборотные активы 145494 144914 ↓ 8. Краткосрочные обязательства 467481 486925 ↓ 9. Предельная величина недостатка денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств -116870,25 -121731,25 ↓ 10. Излишек или недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств -314794 -327761 ↓ 11. Вероятность банкротства высокая высокая без изм. 12. Скорректированный излишек или недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств -321987 -342011 ↓ 13. Вероятность банкротства на основе скорректированных показателей высокая высокая без изм.
Имеется недостаток денежных иматериальных оборотных средств для обеспечения краткосрочных обязательств наначало и на конец отчетного года, который к концу года растет. Тенденциянегативная.
По скорректированному показателюпоказателю излишка или недостатка денежных и материальных оборотных средств дляобеспечения краткосрочных обязательств также выявлен недостаток, который кконцу года увеличивается. Тенденция негативная.
Несмотря на то что степеньвероятности банкротства остается без изменений в течение года, к концунаблюдается ухудшение ситуации.
3.2. Анализ и оценка базовых объектовфинансового анализа.
10Оценка имущества предприятия.
Для анализа имущества предприятияиспользуются следующие показатели:
1 Определениеабсолютных значения показателей актива баланса;
2 определениеудельных весов показателей, характеризующих структуру актива баланса и запасов;
3 определениеизменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшение тойили иной статьи актива баланса и запасов;
4 определениеизменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры актива и запасовпредприятия;
5 определениетемпа прироста показателя, характеризующего масштаб изменений актива и запасов предприятия,
6 определениеудельных весов изменений, характеризующих структуру изменений актива, и запасовпредприятия.
Для анализа имущества предприятиятабличным способом представим исходные данные в виде следующих таблиц.
Таблица №5 «Оценка структуры имущества предприятия »
Имущество:
За отчетный период происходит снижение валютыбаланса на 10.3%. Причиной тому является снижение количества внеоборотных (на11.8%) и оборотных (на 9,83) активов.
В структуре внеоборотных активов отмечается снижениепроизводственных активов (на 28,22%) за счет выбытия основных средств и ростфинансовых активов(на 37,61%).
В структуре оборотных активов можно отметить резкоеснижение количества средств в расчетах (на 16,53%) за счет снижения дебиторскойзадолженности расчеты по которой ожидаются в течение 12 месяцев.
Таблица № 6 «Оценка запасов предприятия »
Запасы:
За отчетный период отмечается рост запасов на 8,39%за счет:
1 Ростасырья и материалов (на 26,04%)
2 Ростарасходов будущих периодов (на 708,14%)
Так же отмечаются:
1 Снижениеколичества готовой продукции (на 83,34%)
2 Снижениезатрат в незавершенном производстве (на 44,64%)
3 СнижениеНДС (на 63,7%)
В структуре запасов отмечается рост непродаваемойчасти запасов и снижение продаваемой.
1 Оценкакапитала предприятия.
Для анализа капитала предприятияиспользуются следующие показатели:
1 Определениеабсолютных показателей пассива баланса
2 Определениеудельных весов показателей, характеризующих структуру пассива баланса;
3 Определениеизменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшениетой или иной статьи пассива баланса;
4 Определениеизменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры пассивапредприятия
5 Определениетемпа прироста показателя, характеризующего масштаб изменений пассивапредприятия:
6 Определениеудельных весов изменений, характеризующих структуру изменений пассивапредприятия.
Для анализа капитала предприятиятабличным способом представим исходные данные в виде следующей таблицы:
Таблица №7 «Оценка капиталапредприятия »
Как уже было отмечено при оценке имуществапредприятия, валюта баланса снизилась на 10,3%. В структуре пассива произошлиследующие изменения:
1 Капитали резервы снизились на 57,27% за счет резкого снижения нераспределеннойприбыли.
2 Долгосрочныеобязательства возросли (на 32,09%) за счет роста отложенных налоговыхобязательств.
3 Краткосрочныеобязательства незначительно возросли (на 4,16%). Можно отметить снижение долизаймов и кредитов (на 23,72%), значительный рост прочих краткосрочныхобязательств за счет доходов будущих периодов.
4 Оценкафинансовых результатов предприятия.
Для анализа финансовых результатовпредприятия используются следующие показатели:
1 Определениеабсолютных значений показателей финансовых результатов деятельностипредприятия;
2 Определениеудельных весов показателей, характеризующих структуру финансовых результатовдеятельности предприятия;
3 Определениеизменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшениепоказателей финансовых результатов деятельности предприятия;
4 Определениеизменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры показателейфинансовых результатов деятельности предприятия;
5 Определениетемпа прироста показателей, характеризующих масштаб изменений финансовыхрезультатов деятельности предприятия;
6 Определениеудельных весов изменений, характеризующих структуру изменений показателейфинансовых результатов деятельности предприятия.
Для анализа финансовых результатовдеятельности предприятия табличным способом проведём расчёт в виде следующей таблицы:
Таблица № 8 «Оценка финансовыхрезультатов деятельности предприятия »
За отчетный период отмечается рост выручки-нетто отпродаж (темп прироста составил 137,49%). Это положительная тенденция.
Прибыль предприятия за отчетный период снижается (на16,45%) за счет резкого роста (на 150%) себестоимости продукции.
В структуре валовой выручки происходят изменения засчет роста внереализационных доходов.
1 Оценкадвижения денежных средств
Оценка движения денежных средств на предприятииосуществляется с целью выявления вида деятельности, который приносит наибольшийдоход предприятию.
Анализ финансовых результатов осуществляется по тремосновным потокам: поступление и расход денежных средств по текущейдеятельности; поступление и расход денежных средств по инвестиционнойдеятельности; поступление и расход денежных средств по финансовой деятельности.
Оценка движения денежных средств анализируемогопредприятия представлена в следующей таблице: Показатель Значение, тыс.руб. Уд. вес, % Тенденцияизменений на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода 1 2 3 4 5 6 1. Остаток денежных средств на начало отчетного года 3934 4569 ↑ Движение денежных средств по текущей деятельности 2. Доходы по текущей деятельности 534281 1863256 41,45 68,59 ↑ 3. Расходы по текущей деятельности 684192 1960359 52,20 70,84 ↑ 4. Чистые денежные средства от текущей деятельности -149911 -97103 684,62 190,70 ↑ Движение денежных средств по инвестиционной деятельности 5. Доходы по инвестиционной деятельности 41576 70225 3,23 2,59 ↑ 6. Расходы по инвестиционной деятельности 48049 64284 3,67 2,32 ↑ 7. Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности -6473 5941 29,56 -11,67 ↑ Движение денежных средств по финансовой деятельности 8. Доходы по финансовой деятельности 712981 783055 55,32 28,83 ↑ 9. Расходы по финансовой деятельности 578494 742811 44,14 26,84 ↑ 10. Чистые денежные средства от финансовой деятельности 134487 40244 -614,18 -79,04 ↓ 11. Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов -21897 -50918 100 100 ↓ 12 Остаток денежных средств на конец отчетного периода 838 3934 ↑ 13. Итого доходы 1288838 2716536 100 100 ↑ 14. Итого расходы 1310735 2767454 100 100 ↑ 15. Достаточность притока по текущей деятельности для обеспечения оттока по инвестиционной деятельности -156384 -91162 ↑ 16. Достаточность притока по финансовой деятельности для обеспечения непокрытого оттока по инвестиционной деятельности -21897 -50918 ↓
Доходы предприятия по всем видам деятельностивозросли. В структуре доходов возросла доля доходов от текущей деятельности (с41,45% до 68,59%) и снизилась доля доходов по финансовой деятельности (с 55,32%до 28,83%).
Пропорционально росту доходов происходит рострасходов по всем видам деятельности. В структуре расходов отмечается рострасходов по текущей деятельности (с 52,2% до 70,84%) и снижение расходов пофинансовой деятельности (с 44,14% до 26,84%).
Чистые денежные средства увеличиваются по текущей иинвестиционной видам деятельности и снижаются от финансовой. В итоге чистыеденежные средства и их эквиваленты уменьшаются более чем в 2 раза.
Остаток денежных средств на конец периода меньшеостатка на начало.
Притока по текущей деятельности не достаточно дляобеспечения оттока по инвестиционной. Финансовая деятельность так же необеспечивает непокрытый текущей деятельностью отток по инвестициям.
Глава 4. Коэффициентный способфинансового анализа ОАО «Слободской спиртоводочный завод»
4.1. Анализ коэффициентов финансовогосостояния
Анализ коэффициентов финансового состоянияпредприятия проводится для исследования изменений устойчивости положенияпредприятия.
Проведем оценку финансового состояния ОАО«Слободской спиртоводочный завод»и его динамики с помощью специальныхкоэффициентов. Для наглядности расчеты представлены в таблице
Ниже приведены формулы для расчета коэффициентов.
Коэффициенты финансового состояния предприятияНазвание коэффициента Формула расчета 1. Коэффициент автономии Ка=П3/ВБ
2. Коэффициент соотношения заемных
и собственных средств Кз/с= (П4+П5)/П3 3. Коэффициент маневренности Км=(П3+П4-А1)/П3
4. Коэффициент обеспеченности запасов
собственными и приравненными к
ним источниками формирования
Коз=(П3+П4-А1)/
(З+НДС) 5. Коэффициент абсолютной ликвидности Кабс=(ДС+КФВ)/П5
6. Коэффициент
ликвидности
Кл=(ДС+КФВ+ДЗ
П5 7. Коэффициент покрытия Кп=А2/П5
8. Коэффициент реальной стоимости
имущества производственного назначения
Кип=(НМА+ОС+СиМ+Жив+ЗНП)/
ВБ 9. Коэффициент прогноза банкротства Кпб=(Зндс+НЛА-П5)/ВБ
10. Скорректированный коэффициент прогноза
банкротства Кпбск=(Зндс прод+ НЛА-П5)/ВБ
11. Коэффициент соотношения
кредиторско-дебиторской задолженности Ккз/дз=КЗ/ДЗ0) 0,07 -0,86 + – 4. К-т обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (>1) 0,09 -0,45 – – 5. К-т абсолютной ликвидности (≥0.2) 0,08 0,07 – – 6. К-т ликвидности (≥0.8) 0,78 0,63 – – 7. К-т покрытия (2) 1,02 0,89 – – 8. К-т реальной стоимости имущества производственного назначения (≥0.5) 0,31 0,33 – – 9. К-т вероятности банкротства (≥0) -0,50 -0,58 – – 10. К-т прогноза банкротства скорректированный (≥0) -0,52 -0,61 – – 11. Коэффициент соотношения кредиторской — дебиторской задолженности, Ккз/дз(≤1) 0,60 0,82 + +
Выводы по динамике коэффициентов:
1. Коэффициент автономии на начало и на конец несоответствует нормальному ограничению. Динамика отрицательная. Показывает долюактивов, которые обеспечиваются собственными источниками формирования –соответственно 24% и 12%. Снижение коэффициента автономии свидетельствует обуменьшении финансовой независимости предприятия, повышению риска финансовыхзатруднений в будущем.
2. Коэффициент соотношения собственных и заемныхсредств на начало и на конец не соответствует нормальному ограничению. Динамикаотрицательная. За период происходит значительное увеличения (на 4,54) коэффициентасоотношения собственных средств к заемным. Это свидетельствует тому, что долязаемных средств растет и значительно превышает собственные, растет зависимостьот заемных средств. Положительная сторона – растет финансовый рычаг
3. Коэффициент маневренности на начало соответствуетнормальному ограничению, а на конец не соответствует нормальному ограничению.Динамика отрицательная. Прослеживается понижение с 0,07 до -0,86, чтосвидетельствует об уменьшении величины собственных средств предприятия,находящихся в мобильной форме, и снижении возможностей маневрировании этимисредствами. Т е снижается доля перманентного капитала
4. Коэффициент обеспеченности запасов и затратсобственными источниками формирования на начало периода, и на конец неудовлетворял нормальному ограничению и уменьшился от 0,09 до -0,45 Вывод:предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными и приравненными к нимисточниками финансирования.
5. Коэффициент абсолютной ликвидности на начало и наконец не соответствует нормальному ограничению. Динамика отрицательная. Текущаяликвидность предприятия снижается, что свидетельствует о повышениикраткосрочных займов. На конец периода предприятие на 1рубль кредиторскойзадолженности, только 7 копеек Общество может погасить денежными средствами.
6. Коэффициент ликвидности за период не равеннормальному ограничению. Динамика отрицательная. Текущая ликвидностьпредприятия снижается, что свидетельствует о повышении краткосрочных займов.
7. Коэффициент покрытия на начало и на конец несоответствует нормальному ограничению. Динамика отрицательная Этосвидетельствует превышение краткосрочных обязательств над оборотными активами.
8. Значение коэффициента реальной стоимостиимущества производственного назначения не соответствует нормальному ограничениюи на начало и на конец периода. Динамика отрицательная. Его отрицательнаядинамика свидетельствует о снижении доли реальной стоимости имуществапроизводственного назначения в имуществе компании. Изменились нормативыобязательных запасов.
9… Коэффициент вероятности банкротства на начало ина конец не соответствует нормальному ограничению. Динамика отрицательная (с-0,52 до -0,55) это означает, что предприятие неспособно расплачиваться посвоим краткосрочным обязательствам имеющимися в его расположении денежными иприравненными к ним средствами и продаваемой частью запасов. Повышаетсявероятность банкротства.
10. Скорректированный коэффициент банкротства неотличается от коэффициента прогноза банкротства.
11. Коэффициент соотношения кредиторской — дебиторской задолженности на начало и на конец соответствует нормальномуограничению. Динамика отрицательная. Предприятие способно погасить кредиторскуюзадолженность.
4.2. Анализ коэффициентов финансовых результатов
Ниже приведены формулы расчета коэффициентовфинансовых результатов:
Коэффициенты финансовых результатов деятельностиНазвание коэффициента Формула расчета 1. Коэффициент рентабельности продаж Крп=ПР/В 2. Коэффициент рентабельности всего капитала Крк=ПР/ВБ 3. Коэффициент рентабельности внеоборотных акти Крв=ПР/ВАО 4. Коэффициент рентабельности собственного капитала Крс=ПР/КиР 5. Коэффициент рентабельности перманентного капитала Крп=ПР/(КиР+ДСП) 6. Коэффициент общей оборачиваемости капитала Коок=В/ВБ 7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств Комс=В/ОА 8. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств Кмос=В/(З+НДС) 9. Коэффициент оборачиваемости готовой про Когп=В/ГП 10. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Кодз=В/ДЗВ данном случае изучаются коэффициентырентабельности и деловой активности предприятия, которые рассчитываются ианализируются для исследования изменений результатов деятельности ОАО«Слободской спиртоводочный завод».
Коэффициенты финансовых результатов деятельностипредприятия.Наименование показателя Значения Тенденцияизменения на начало периода на конец периода 1. К-т рентабельности продаж 0,03 0,08 2. К-т рентабельности всего капитала 0,01 0,02 3. К-т рентабельности внеоборотных активов 0,06 0,08 4. К-т рентабельности собственного капитала 0,06 0,16 5. К-т рентабельности перманентного капитала 0,05 0,13 6. К-т общей оборачиваемости капитала 0,52 0,24 7. К-т оборачиваемости мобильных средств 0,68 0,32 8. К-т оборачиваемости материальных оборотных средств 2,87 1,11 9. К-т оборачиваемости готовой продукции 16,48 41,66 10. К-т оборачиваемости дебиторской задолженности 1,01 0,51 11. К-т среднего срока оборота дебиторской задолженности 361,70 716,09 12. К-т оборачиваемости кредиторской задолженности 1,68 0,62 13. К-т среднего срока оборота кредиторской задолженности 217,27 588,66 14. К-т фондоотдачи внеоборотных активов 2,14 1,02 15. К-т оборачиваемости собственного капитала 2,13 2,10
Выводы по динамике коэффициентов финансовыхрезультатов деятельности:
1. Коэффициент рентабельности продаж увеличился с0,03 до 0,08, что говорит о повышении спроса на продукцию
2.Коэффициент рентабельности всего капиталаповысился с 0,01 до 0,02, что свидетельствует о не значительном увеличенииэффективности использования имущества.
3.Наблюдается повышения коэффициента рентабельностивнеоборотных активов с 0,06 до 0,08, что свидетельствует о повышениирентабельности внеоборотных активов.
4. Коэффициент рентабельности собственного капиталазначительно повысился с 0,06 до 0,16, что показывает значительное увеличениеэффективности использования собственного капитала. Повышение котировки.
5. Коэффициент рентабельности перманентного капиталаповысился с 0,05 до 0,13, что свидетельствует о повышении эффективностииспользования капитала (собственного и заемного), вложенного в деятельностьпредприятия.
6. Коэффициент общей оборачиваемости капиталапонизился с 0,52 до 0,24, что свидетельствует об замедлении кругооборотасредств, или инфляционное снижение цен.
7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средствснизился с 0,68 до 0,32, это – отрицательная тенденция говорит о том, чтоскорость оборота всех мобильных средств предприятия снизилась.
8.Коэффициент оборачиваемости материальных оборотныхсредств снизился с 2,87 до 1,11, что говорит об относительном увеличениипроизводственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса наготовую продукцию.
9. Коэффициент оборачиваемости готовой продукциизначительно повысился с16,48 до 41,66, что свидетельствует об увеличении спросана продукцию, снижение – затоваривания.
10.Коэффициент оборачиваемости дебиторскойзадолженности немного снизился (с 1,01 до 0,51), что свидетельствует осокращении коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.
11.Коэффициент среднего срока оборота дебиторскойзадолженности повысился с 361,7 до 716,09, что свидетельствует об увеличениисреднего срока погашения дебиторской задолженности, негативная тенденция.
12. Коэффициент оборачиваемости кредиторскойзадолженности уменьшился к концу периода с 1,68 до 0,62, показывает, что упредприятие растет количество покупок в кредит.
13.Коэффициент среднего срока оборота кредиторскойзадолженности увеличивается с 217,27 до 588,66 и отражает увеличение среднегосрока возврата коммерческого кредита
14. Динамика коэффициента фондоотдачи внеоборотныхактивов снизилась (с 2,14 до 1,02) характеризует понижение эффективностииспользования основных средств и прочих внеоборотных активов.
15. Снижение коэффициента оборачиваемостисобственного капитала (с 2,13 до 2,10) отражает тенденцию к бездействию частисобственных средств.
Списокиспользованной литературы
1. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовыйанализ предприятия М.: ИНФРА-М, 2007.-332 с.