Анализ деловой активности 4

–PAGE_BREAK–
Таблица 3. Коэффициенты деловой активности по акционерному обществу

№
п
/
п

Наименование

показателей

Базовый
год

Отчет­
ный

год

Изменения
(+
или

–
)

1

Исходные данные для расчета коэффициентов

1.1

Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб.

220 799

300 770

+79 971

1.2

Себестоимость проданных то­варов, тыс. руб.

181 099

260 186

+79 087

1.3

Средняя стоимость оборотных активов, тыс. руб.

В том числе:

79 765

99 891

+20 126

1.4

Запасов

25 272

24 005

-1267

1.5

Дебиторской задолженности

25 851

42 417

+16 566

1.6

Средняя стоимость собствен­ного капитала

102 366

119 368

+17 002

1.7

Средняя стоимость кредитор­ской задолженности

63 601

68 418

+4817

1.8

Прибыль до выплаты налогов (бухгалтерская прибыль), тыс. руб.

21 108

35 623

+14 515

 
2

Расчет коэффициентов деловой активности

 
2.1

Коэффициент оборачиваемо­сти оборотных активов (стро­ка 1.1/строка 1.3), число обо­ротов

2,77

3,01

+0,24

 
2.2

Продолжительность одного оборота оборотных активов (365 дн./строка 2.1), дни

131,8

121,3

-10,5

 
2.3

В том числе:

Коэффициент оборачиваемо­сти запасов (строка 1.2 /строка 1.4)

7,17

10,79

+3,62

 
2.4

Продолжительность одного

оборота запасов

(365 дн./строка 2.3), дни

50,9

33,83

-17,07

 
2.5

Коэффициент оборачиваемо­сти дебиторской задолженно­сти (строка 1.1/строка 1.5)

8,54

7,09

-1,45

 
2.6

Продолжительность одного оборота дебиторской задол­женности (365 дн./строка 2.5), дни

42,74

51,48

+8,74

 
2.7

Коэффициент оборачиваемо­сти собственного капитала (строка 1.1/строка 1.6)

2,16

2,52

+0,36

 
2.8

Продолжительность одного оборота собственного капитала (365 дн./строка 2.7)

168,98

144,84

-24,14

 
2.9

Коэффициент оборачиваемо­сти кредиторской задолженно­сти (строка 1.1/стр. 1.7)

3,47

4,40

+0,93

 
2.10

Продолжительность одного оборота кредиторской задол­женности (365 дн./строка 2.9), дни

105,19

82,95

-22,24

 
2.11

Коэффициент загрузки (закре­пления оборотных активов) (строка 1.3/строка 1.1), доли единицы

0,36

0,33

-0,03

 
2.12

Уровень рентабельности обо­ротных активов (строка 1.8/строка 1.3 X
100), %

26,5

35,7

+9,2

 
Примечание. Для расчета показателей таблицы использованы данные бухгал­терского баланса (приложение 1), Отчета о прибылях и убытках (приложе­ние 2)

Приведенные в этой таблице коэффициенты положительно харак­теризуют деловую активность акционерного общества. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов вырос на 0,24 пункта, или 8,7 %, что привело к ускорению их оборачиваемости на 10,5 дня (121,3 — 131,9), в том числе запасов на 17,1 дня (33,8 — 50,9). В то же время замедлилась оборачиваемость дебиторской задолженности на 8,7 дня (51,4 — 42,7), или 20,3 %, что свидетельствует об ухудшении работы с дебиторами.

Оборачиваемость собственного капитала ускорилась на 0,36 пунк­та, что соответствует 24,1 дня (144,8 — 168,9). Ускорение оборачи­ваемости кредиторской задолженности на 0,93 пункта или 22,2 дня (83,0 — 105,2) негативно сказалось на укреплении платежеспособно­сти общества, поскольку эта задолженность служит дополнительным источником покрытия оборотных активов. Однако продолжитель­ность одного оборота дебиторской задолженности на конец отчетного периода была на 31,5 дня (83,0 — 51,5), или 38 %, ниже скорости пога­шения кредиторской задолженности, что существенно повысило фи­нансовую устойчивость предприятия. В связи с ростом прибыли до налогообложения (бухгалтерской прибыли) в 1,7 раза (35623/21108) заметно увеличилась рентабельность оборотных активов на 9,2 пунк­та (35,7 — 26,5).

В процессе анализа деловой активности предприятия целесообраз­но обратить внимание на следующие обстоятельства:

♦  продолжительность производственного операционного цикла;

♦  важнейшие причины его изменения.

Анализу показателей управления активами предшествует изучение этапов обращения денежных ресурсов предприятия (табл. 4).

Таблица 4. Фазы полного цикла оборота оборотных активов (средств) на предприятии

Период производственного цикла

Период оборота сырья и материа­лов

Период оборота незавершенного производства

Период оборота готовой продукции на складе

Период оборота

дебиторской

задолженности

Производственный процесс

Финансовый цикл

Период оборота (погашения) кредиторской задолжен­ности

Производственный цикл показывает общее время, в течение кото­рого оборотные средства иммобилизованы в запасы и дебиторскую за­долженность:

ПЦ = ПОЗ + ПОДЗ,

где ПЦ — продолжительность производственного цикла, дни; ПОЗ — период оборачиваемости запасов, дни; ПОДЗ — период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни. Разница между сроками платежа по своим обязательствам и полу­чением денежных средств от покупателей является финансовым цик­лом (ФЦ), в течение которого они (средства) отвлекаются из оборота предприятия:

ФЦ = ПЦ – ПОКЗ,

 где ФЦ — продолжительность финансового цикла, дни; ПЦ — производственный цикл, дни; ПОКЗ — период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни. Снижение производственного и финансового циклов в динами­ке — положительная тенденция. Подобное сокращение циклов может произойти по трем причинам:

1)  ускорения производственного процесса;

2)  ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

3)  замедления срока погашения кредиторской задолженности (в рамках деловой этики), что создает для предприятия допол­нительный источник формирования оборотных активов.

По анализируемому акционерному обществу продолжительность производственного (операционного) цикла составляла: на начало от­четного года 93,6 дня (50,9 + 42,7); на конец отчетного периода 85,3 дня (33,8 + 51,5). Длительность финансового цикла была равна: на начало года этот цикл отсутствовал (93,6 – 105,2); на конец отчетного перио­да — 2,3 дня (85,3 – 83,0). Следовательно, сокращение производст­венного и финансового циклов оценивают позитивно для укрепления финансовой устойчивости акционерного общества.
3. Коэффициент устойчивости экономического роста

Для характеристики деловой активности акционерных компаний в учетно-аналитической практике помимо темповых показателей  и анализа эффективности использования оборотных активов исполь­зуют коэффициент устойчивости экономического роста (Kg), рассчи­тываемый по формуле:

Kg= (Pn-D) / E,

где Pn– чистая прибыль;  D– дивиденды, выплачиваемые акционерам; E– собственный капитал.

Собственный капитал может увеличиваться либо за счет выпуска акций, либо за счет реинвестирования прибыли. Таким образом, коэф­фициент Kgпоказывает, какими темпами в среднем увеличивается соб­ственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.

Kg1 = (24 810 — 1440) / 129832 = 0,18

Kg0 = (15 780 — 1092) / 108905 = 0,13

Из расчета видим, что коэффициент устойчивости экономического роста  вырос на 5 % (18 -13). Следовательно, организация увеличила свой экономический потенциал по сравнению с предыдущем периодом.

Данные для расчета коэффициента устойчивости экономического роста приведены в табл. 5

Таблица 5.Источники информации для расчета коэффициента устойчивости экономического роста

№ п/п

Показатель

Обозначение

Источник информации (номер формы, код или наименование строки)

1

Чистая прибыль

Pn

Ф. № 2, стр. 190

2

Дивиденды,   выплачивае­мые акционерам

D

Ф. № 4, стр. 170

3

Собственный капитал

Е

Ф. № 1, стр. 490

Коэффициент  показывает, какими в среднем темпами может раз­виваться коммерческая организация в дальнейшем, не меняя уже сло­жившиеся отношения между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и другими показателями. Связь коэффициента Kgс этими показателями можно описать жестко детерминированной факторной моделью:

Kg = Pr/Pn * Pn/S * S/A * A/E
где Pr– величина чистой прибыли, не выплачиваемая в виде дивидендов, а реинвестируемая в развитие коммерческой организации; Pn– чистая прибыль коммерческой организации, т. е. прибыль, доступная к распределению среди ее владельцев; S– выручка от реализации (объем производства); A
– сумма активов коммерческой организации (величина капитала, авансированного в ее деятельность); E
– собственный капитал.

Использованные в формуле показатели имеют следующий экономический смысл:

Pr/Pn  — фактор, характеризующий дивидендную политику фирмы

Pn/S  — фактор, характеризующий рентабельность продаж

S/A  — фактор, характеризующий ресурсоотдачу

A/E– фактор, характеризующий соотношение собственных и заемных средств

Приведенная факторная модель описывает как производственную (второй и третий факторы), так и финансовую (первый и четвертый фак­торы) деятельность коммерческой организации. Рассмотренная модель имеет важное значение, так как позволяет осознать логику действия ос­новных факторов развития компании, количественно оценить их влия­ние, понять, какие факторы и в какой пропорции возможно и целесооб­разно мобилизовать для повышения эффективности производства.

Данные для расчета детерминированной факторной модели эконо­мического роста организации приведены в табл. 6
Таблица 6. Источники информации для расчета детерминированной факторной модели экономического  роста

Заключение.

Таким образом, показатели деловой активности акционерного общества можно оценить как положительные, создающие возможность для стабильной производственно-коммерческой деятельности в предстоящем году.

Для подтверждения выше сказанного хотелось бы показать оценку динамических пропорций на соответствие «Золотому правилу экономики»:

Наименование показателя

2009

2010

2010 в % к 2009

Прибыль

15780

24810

157%

Выручка

220779

300770

136%

Активы

176723

203848

115%
    продолжение
–PAGE_BREAK–

TП   >    TB       >   Ta    >  100 %,
157%    >    136%    >   115%    > 100%

Неравенство в первой своей части (157%>136%) означает, что прибыль возрастает опережающими темпами, имеет место экономия на издержках.

Вторая часть неравенства (136%>115%)  указывает на то, что объем продаж растет более высокими темпами, чем совокупные активы, следовательно, эффективно используются ресурсы, повышается отдача от каждого рубля.

Третья часть (115%>100%) говорит о наращивании активов и капитала компании, увеличении ее размеров.
Список использованной литературы.

1. Амбросьев Г.В. Деловая активность: понятие, изменение, оценка. Вестник ЕИ № 4, 2009 с. 19-21

2. Бочаров В.В  Финансовый анализ. Краткий курс. 2-е изд. — СПб.: Питер, 2009. — 139-151 с.

3. Ершова С. А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / СПбГАСУ. – СПб., 2007. – 64 — 77 с.

4. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. – М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004 – с. 269-272

5. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. –М: Инфра-М, 2000. – с. 98-106

Приложение №1

Бухгалтерский баланс по открытому акционерному обществу (форма № 1), тыс. руб.

Актив

Код строки

На начало отчетного года

На конец отчетного периода

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

110

—

—

Основные средства

120

85 546

85 688

Незавершенное строительство

130

—

—

Доходные вложения в материаль­ные ценности

135

760

628

Долгосрочные финансовые вложе­ния

140

235

175

Отложенные налоговые активы

145

264

354

Прочие внеоборотные активы

150

6476

664

Итого по разделу I

190

93 281

87 509

II. Оборотные активы

Запасы

210

24 572

20 815

В том числе:

211

3020

3764

сырье, материалы и другие анало­гичные ценности

Животные на выращивании и от­корме

212

—

—

Затраты в незавершенном произ­водстве

213

17 315

14 543

Готовая продукция и товары для перепродажи

214

2555

1369

Товары отгруженные

215

—

—

Расходы будущих периодов

216

1682

1259

Прочие запасы и затраты

217

—

—

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

2386

238

Дебиторская задолженность (пла­тежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчет­ной даты)

230

В том числе:

231

—

—

покупатели и заказчики

Дебиторская задолженность (пла­тежи по которой ожидаются в тече­ние 12 месяцев после отчетной даты)

240

27 733

57 101

В том числе:

241

11 502

33 415

покупатели и заказчики

Краткосрочные финансовые вложе­ния

250

—

—

Денежные средства

260

27 839

37 255

Прочие оборотные активы

270

912

930

Итого по разделуII

290

83 442

116 339

Баланс

300

176 723

203 848

Пассив

Код

строки

На начало отчетного года

На конец отчетного периода

III.Капитал и резервы

Уставный капитал

410

2320

2320

Собственные акции, выкупленные у акционеров

411

—

—

Добавочный капитал

420

73 780

73 780

Резервный капитал

430

348

348

В том числе:

431

348

348

резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством

резервные фонды, образованные в соответствии с учредительными документами

432

—

—

Нераспределенная прибыль отчет­ного года

470

32 458

53 384

Итого по разделу III

490

108 905

129 832

IV. Долгосрочные обязательства

Займы и кредиты

510

—

—

Отложенные налоговые обязатель­ства

515

888

1349

Прочие долгосрочные обязатель­ства

520

—

—

Итого по разделуIV

590

888

1349

V.Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

610

924

1836

Кредиторская задолженность

620

66 006

70 831

В том числе:

621

5946

12 629

поставщики и подрядчики

задолженность перед персоналом организации

622

6354

11964

задолженность перед государствен­ными внебюджетными фондами

623

2150

2153

задолженность по налогам и сбо­рам

624

3304

5237

прочие кредиторы

625

48 252

38849

Задолженность участникам (учре­дителям) по выплате доходов

630

—

—

Доходы будущих периодов

640

—

—

Резервы предстоящих расходов

650

—

—

Прочие краткосрочные обязатель­ства

660

—

—

Итого по разделуV

690

66 930

72 667

Баланс

700

176 723

203 848

Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах

Наименование ценностей

Код

строки

На начало отчетного года

На конец отчетного периода

Арендованные основные средства

910

1944

1944

В том числе: по лизингу

911

1944

1944

товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хране­ние

920

10 428

12 528

Приложение №2

Отчет о прибылях и убытках по открытому акционерному обществу (форма № 2)

Наименование показателя

Код

строки

За отчетный период

За аналогич­ный период предыдущего года

Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акци­зов и аналогичных обязатель­ных платежей)

010

300 770

220 799

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ,

Услуг

020

(260 186)

(181 099)

Валовая прибыль

029

40 584

39 700

Коммерческие расходы

030

(8393)

(5842)

Управленческие расходы

040

(11191)

(7789)

Прибыль (убыток) от продаж

050

21000

26069

Прочие доходы и расходы

Прочие доходы

060

19157

20 334

Прочие расходы

070

(4534)

(25295)

Прибыль (убыток) до налого­обложения

140

35 623

21 108

Отложенные налоговые активы

141

90

79

Отложенные налоговые обязательства

142

(461)

(252)

Текущий налог на прибыль

150

(10442)

(5155)

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

190

24 810

15 780

Справочно.

200

2263

260

Постоянные налоговые обяза­тельства (активы)

Базовая прибыль (убыток) на акцию

201

—

—

Разводненная прибыль (убыток) на акцию

202

—

—

Расшифровка отдельных прибылей и убытков

Наименование показателя

Код

строки

За отчетный пе­риод

За аналогич­ный период предыдущего года

при­быль

убыток

при­быль

убыток

Штрафы, пени и неустой­ки, признанные или по которым получены реше­ния суда (арбитражного) об их взыскании

210

Прибыль (убыток) про­шлых лет

220

77

—

—

2

Возмещение убытков, причиненных неисполне­нием обязательств

230

—

—

—

—

Курсовые разницы по операциям в иностран­ной валюте

240

2

71

Отчисления в оценочные резервы

250

Х

—

х

—

Списание дебиторской и кредиторской задолжен­ности, по которым истек срок исковой давности

260

151

804
    продолжение
–PAGE_BREAK–