Анализ бухгалтерского баланса и эффективности деятельности организации

РЕФЕРАТ АНАЛИЗ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА И ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ (ПРЕДПРИЯТИЯ) 1. Бухгалтерский баланс — источник информации о деятельности организации (предприятия) 2. Общая оценка бухгалтерского баланса 3. Платежеспособность баланса 4. Оценка состава и структуры источников средств 5. Анализ оборачиваемости активов 6. Анализ доходности организации (предприятия) 1. Бухгалтерский баланс — источник информации о деятельности организации (предприятия) В условиях рыночной экономики и новых форм хозяйствования предприятия сталкиваются с рядом ранее не возникавших проблем. Одна из них — квалифицированный выбор партнера на внутреннем и внешнем рынках, поскольку от этого зависит эффективность будущего сотрудничества. Основным источником информации об устойчивости финансового состояния партнера является бухгалтерская отчетность. В рыночной экономике отчетность организации базируется на обобщении данных бухгалтерского учета и выступает информационным звеном, связывающим организации с обществом и их партнерами которые являются пользователями информации об их деятельности. При вступлении в рынок неизмеримо возрастает количество пользователей бухгалтерской информации (финансовой отчетности). Если раньше она предназначалась довольно узкому кругу лиц (вышестоящей организации, финансовому органу, банку и территориальному органу статистики), то в настоящее время ее пользователями становятся практически все участники рыночных отношений: первая группа — лица, непосредственно связанные с предпринимательством (бизнесом), т.е. менеджеры и различные работники управления, включая, естественно, бухгалтеров, которых в западной практике называют бухгалтерами-аналитиками; вторая группа — непосредственно не работающие на предприятиях (в организациях), но имеющие прямой финансовый интерес, — акционеры, инвесторы, кредиторы, покупатели и продавцы продукции (услуг) т.д.; третью группу составляют лица, имеющие косвенный финансовый интерес, — различные финансовые институты (биржи, ассоциации и т.п.), налоговые службы, органы статистики, профсоюзы и др. Все пользователи бухгалтерской информации прежде всего ста­вят себе задачу провести анализ бухгалтерской отчетности, чтобы на его основе сделать выводы о направлениях деятельности организации (предприятия). Анализ бухгалтерского отчета имеет свои источники, цель и методику. Источниками информации являются формы отчета (включая приложения), а также сведения, привлекаемые из самого учета, когда такой анализ проводится внутри предприятия. Цель анализа бухгалтерского отчета — возможно глубже заглянуть во внутренние и внешние отношения хозяйствующего субъекта, выявить его финансовое положение, платежеспособность и доходность. Анализ должен показать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии, представить сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестиций. Официальными формами годовой бухгалтерской отчетности являются: • ф. № 1 «Бухгалтерский баланс»; • ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; • ф. № 3 «Отчет об изменении капитала»; • ф. № 4 «Отчет о движении денежных средств»; • ф. № 5 «Приложения к бухгалтерскому балансу»; • ф. № 6 «Отчет о целевом использовании полученных средств». Бухгалтерский баланс представляет собой способ экономической группировки и обобщения имущества организации по составу и размещению, а также по источникам его формирования (собственные и заемные обязательства), выраженным в денежной оценке. Баланс организации знакомит собственников, менеджеров и других лиц, связанных с управлением, с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта. Из баланса ясно, чем собственник владеет, т.е. каков в количественном и качественном отношении запас материальных средств, которым организация способна распоряжаться, и кто принимал участие в создании этого запаса. По балансу определяют, сумеет ли хозяйствующий субъект в ближайшее время выполнить свои обязательства перед третьими лицами — акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями, продавцами, или ему угрожают финансовые затруднения. На основе данных баланса определяют конечный финансовый результат работы организации (предприятия) в виде наращивания собственного капитала за отчетный период, который отражается в виде чистой прибыли в пассиве баланса. В отечественной практике баланс обычно представляет двухстороннюю таблицу, левая сторона которой называется активом, а правая — пассивом. Равновесие (равенство актива и пассива) — важнейший внешний признак баланса. Любой бухгалтерский баланс представляет состояние имущественной массы как группировку разнородных имущественных средств (материальных ценностей, находящихся в непосредственном владении хозяйства) и прав на эти ценности и одновременно как капитал, образованный волей определенных хозяйствующих субъектов (предпринимателей, инвесторов, банков и др.). Баланс отражает состояние хозяйства в денежной оценке. Строение баланса представлено на рисунке 1. Рис . 1.Схема бухгалтерского баланса. Общая оценка бухгалтерского баланса Как видно из представленной схемы, важнейшим элементом баланса является понятие актив (лат. agere — действовать), которое отражает совокупность имущественных средств хозяйствующей единицы. В международных стандартах финансовой отчетности (МСФО) активы трактуются более широко — как ресурсы, контролируемые предприятием, получаемые в результате событий прошлых периодов, от которых предприятие ожидает экономические выгоды в будущем. Важнейшими признаками включения хозяйственных ресурсов в актив являются следующие условия. Они должны: приносить экономическую выгоду (доходы, прибыль, деньги) в будущем; находиться в распоряжении хозяйствующего субъекта, который мог бы их беспрепятственно задействовать по собственному усмотрению или продать; являться результатом ранее осуществленных хозяйствующим субъектом сделок, т.е. быть пригодными к использованию в данный момент, а не находиться на стадии изготовления или доставки в рамках соответствующего договора. В состав актива включаются имущество и права. К имуществу от­носятся различные предметы, имеющие хозяйственную ценность в силу своих физических свойств (деньги, товары, материалы, строения, машины, оборудование). Права делятся на овеществленные и неовеществленные. Овеществленные связаны с владением какой-либо ценной бумагой, дающей право на получение некоторых ценностей. К таким ценным бумагам относятся векселя, чеки, облигации, акции и т.п. К неовеществленным правам относятся: долговые требования в виде различных видов дебиторской задолженности, права исключительные, например патент, лицензия, право на фирменный знак и прочие права, вытекающие из незаконченных хозяй­ственных операций, например ранее произведенные затраты или еще не полученные доходы. В активе также различают недвижимое и движимое имущество, паи и акции в других предприятиях (долгосрочные финансовые вложения), оборотные активы. Перечисление всех составных групп частей актива, количественно измеренных и оцененных, отражается в соответствующих статьях бухгалтерского баланса. Число и название этих статей должны быть такими, чтобы, с одной стороны, было возможно судить о характере разнообразных средств хозяйствующего субъекта, его хозяйственных операциях и о характере его юридических отношений с рядом контрагентов, а с другой — чтобы возможно было установить их относительное участие в общем обороте средств. При определении актива чужие ценности, временно находящиеся во владении хозяйствующего субъекта, например переданные на хранение пенные бумаги или переданные для продажи товары, должны быть в учете обособлены. Поэтому не случайно МСФО считают актив одним из основных элементов бухгалтерской отчетности. Статьи актива располагаются по определенной системе, в основе которой лежит степень ликвидности, т.е. в прямой зависимости от того, как быстро данная часть имущества приобретает в хозяйственном обороте денежную форму. В отечественном балансе актив строится в порядке возрастающей ликвидности, т.е. в разделе I баланса отражается недвижимое имущество, которое практически до конца своего существования сохраняет первоначальную форму (так называемые срочные вложения), а также оборотное имущество предприятия: запасы сырья, материалов, топлива и энергии, незавершенное производство, расходы будущих периодов, чужие обязательства и денежные средства (так называемые оборотные активы). Пассив баланса показывает, во-первых, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия и, во-вторых, кто и в какой форме участвовал в создании имущественной массы предприятия. Пассив баланса определяется как обязательства за полученные предприятием ресурсы (активы). В отличие от прежней трактовки пассива как «источника образования и размещения средств предприятия» в рыночной экономике пассив в большей мере определяется как обязательства за полученные ценности (услуги) или требования (обязательства) на полученные организацией ресурсы (активы). В международных стандартах финансовой отчетности «Обязательства» рассматриваются как второй элемент финансовой отчетности — реальная задолженность организации, существующая на отчетную дату, погашение которой вызывает уменьшение экономической выгоды в виде оттока ресурсов. (Термин «пассив» происходит от лат. слова patti — страдать, связывать.) Важным моментом является группировка обязательств по субъектам: одни из них являются обязательствами перед собственниками хозяйства, другие — перед третьими лицами (кредиторами, банками и др.). Такое деление имеет важное значение при определении срочности погашения обязательств, т.е. изымаемости источников средств. Обязательства перед собственником составляют практически постоянную часть баланса (например, уставный капитал не подлежит погашению за время деятельности хозяйствующего субъекта). Обязательства второго вида (заемные средства) имеют ту или иную срочность погашения, и, таким образом, периодически стано­вится известной часть средств, имеющих своим источником эти обязательства. Обязательства перед собственниками в свою очередь подразделяются на два вида. Одни возникают в силу первоначального взноса собственника при открытии хозяйства и от последующих дополнительных взносов, но взносов извне, ни в какой мере не связанных с внутренними процессами хозяйства; такие источники называются уставным капиталом. Другие обязательства перед собственниками — это те, что превышают взносы над уставным капиталом и являются накоплением средств по причине оставления в организации части полученной прибыли. Эта часть обязательств находит отражение в таких статьях пассива баланса, как «Резервный капитал», «Добавочный капитал», «Нераспределенная прибыль прошлых лет», «Нераспределенная прибыль отчетного года». Сюда же можно отнести статью «Целевые финансирование и поступления». Оба вида обязательств перед собственником объединяются общим понятием «собственный капитал». Последний, как отмечалось выше, состоит из двух основных частей: капитал, который организация получает от акционеров, пайщиков, и капитал, который она генерирует в процессе своей деятельности. Такая детализация собственного капитала имеет большое практическое значение. Внешние обязательства (долги) подразделяются на долгосрочные и краткосрочные, их принято называть заемным капиталом. С хозяйственной точки зрения внешние обязательства — это источник имущества (актива), с юридической — долг хозяйствующего субъекта. Статьи пассива баланса группируются, как и в активе, по определенной системе, а именно по степени срочности возврата обязательств. В отечественной практике статьи пассива располагаются по возрастающей срочности возврата. Первое место занимает уставный капитал, за ним следуют остальные статьи. В международной практике особо выделяется понятие «собственные средства» (собственный капитал), которое трактуется еще как чистое имущество, представляющее собой остаток всего имущества организации за вычетом внешних обязательств. Собственный капитал — это остаток всего капитала (итог пассива) минус заемный капитал (внешние обязательства). Поскольку актив равен пассиву (последний следует понимать в широком смысле), чистое имущество и собственный капитал — понятия тождественные. Показатель «чистые активы» является новым для российских ^организаций. Его появление связано с введением в действие Гражданского кодекса Российской Федерации и содержащимся в нем требованием сравнения показателя чистых активов с суммой уставного капитала. Чистые активы – это величина, определяемая вычитанием из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету. К активам, участвующим в расчете, относятся: • основные средства и иные внеоборотные активы, отражаемые в разделе I актива баланса; • оборотные активы, отражаемые в разделе II актива баланса, кроме задолженности учредителей по их вкладам в уставный капитал. К пассивам, участвующим р расчете, относятся: • статьи раздела Ш пассива баланса, характеризующие обязательства организации (целевые, финансирование и поступления); • статьи разделов IV и V пассива баланса, отражающие долгосрочные и краткосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам; расчеты и прочие пассивы, кроме статьи «Доходы будущих периодов». Существует тесная взаимосвязь между активом и пассивом баланса (рис. 2), поскольку в процессе производственной деятельности идет постоянная трансформация отдельных элементов актива и пассива баланса. Каждая группа пассива функционально связана с определенной частью актива баланса. Например, краткосрочные кредиты предназначены для пополнения оборотных средств. АКТИВ ПАССИВ Рис. 2 Взаимосвязи между активом и пассивом баланса Некоторая часть долгосрочных обязательств финансирует как оборотные, так и внеоборотные активы. Такое же взаимодействие наблюдается и в случае погашения внешних обязательств. Считается, что у нормально функционирующей организации оборотные активы должны превышать краткосрочные обязательства, т.е. одна часть оборотных активов погашает краткосрочные обязательства, другая — погашает долгосрочные обязательства, оставшаяся часть идет на пополнение собственного капитала (становится собственностью владельца организации). В последнее время внесены существенные изменения в содержание баланса и Отчета о прибылях и убытках в соответствии с требованиями международных стандартов бухгалтерского учета. Соответственно изменилась и методика анализа баланса и финансового состояния по сравнению с ранее действующей. Рыночная экономика предъявила требования к анализу целой системы новых показателей финансового состояния и доходности организаций. Важнейшими задачами анализа финансового состояния являются: • определение платежеспособности и ликвидности организации; • изучение структуры источников средств организации; • анализ показателей оборачиваемости активов; • определение доходности организации. Бухгалтерский баланс является основным источником информации для анализа финансового состояния организации. На практике применяется структурно-динамический анализ с помощью составления уплотненного баланса. Платежеспособность баланса Важными критериями в оценке финансового положения организации являются платежеспособность и ликвидность. Платежеспособность организации определяется ее возможностью и способностью своевременно погашать свои внешние обязательства. Следовательно, предприятие считается платежеспособным, если сумма оборотных активов (запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и других активов) больше или равна его внешней задолженности (обязательствам). Например, оборотные активы составили: На начало года — 54 540 тыс. руб. На конец года — 74 260 тыс. руб. Внешняя задолженность организации определяется по данным IV и V разделов пассива баланса. К ней относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и вся кредиторская задолженность. В составе раздела V пассива баланса «Краткосрочные обязательства» присутствуют отдельные статьи («Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей»), не имеющие отношения к заемным средствам предприятия. Так, источником образования доходов будущих периодов является прибыль предприятия; резервы предстоящих расходов и платежей формируются за счет себестоимости продукции. Поэтому для получения обоснованной информации о величине внешних обязательств организации указанные статьи баланса должны быть исключены из общего итога раздела V пассива. Пусть в нашем примере она равна на начало года 32 180 тыс. руб. (33 040 – 700 – 160), на конец года – 46 680 тыс. руб. (51 600 – 4800 – 120). Сравнивая оборотные активы с внешними обязательствами, отметим, что анализируемая организация платежеспособна, поскольку на начало и на конец года оборотные активы больше обязательств. Однако наличие запасов на предприятиях не означает реальной платежеспособности, так как запасы незавершенного производства, готовой продукции и других товарно-материальных ценностей при банкротстве организации могут оказаться труднореализуемыми или вообще неликвидными для погашения внешних долгов. Многие банки в целях получения более достоверной информации о запасах корректируют их величину в сторону уменьшения в зависимости от характера хозяйственной деятельности предприятия, тем самым, приближая балансовые остатки к реально реализуемым запасам. Ликвидность организации определяется наличием у нее ликвидных средств и отражает способность в любой момент совершать необходимые расходы. Платежеспособность и ликвидность как экономические категории не тождественны, но в практической деятельности они тесно связаны между собой. Главная задача оценки ликвидности баланса — определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата). Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам: • по степени убывания ликвидности (актив); • по степени срочности оплаты (погашения) (пассив). Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы: А1 — наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения г (стр. 250 + стр. 260). А2 _ быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 230 + стр. 240 + стр. 270). АЗ — медленнореалюуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220). А4 — труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190). Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата: П1 — наиболее срочные обязательства. К ним относятся статьи по строке «Кредиторская задолженность» (стр. 620). П2 — краткосрочные обязательства. Статьи «Заемные средства» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660). ПЗ — долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 590). П4 — собственный капитал и другие постоянные пассивы. Стр. 490 + стр. 640 + стр. 650. При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рис. 3). Условия абсолютной ликвидности баланса: А1≥П1, А2≥П2, АЗ≥ПЗ, А4≤П4. Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности — превышения активов над обя­зательствами. Четвертое неравенство требует превышения или ра­венства П4 над А4, т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточной по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что за счет собственных средств организации должны быть полностью сформированы внеоборотные активы и частично (не менее 10%) покрыта потребность в оборотных активах. Сравнение Рис. 3. Группировка активов по степени их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты Для проведения анализа и оценки обеспеченности оборотных активов собственными средствами по данным баланса рекомендует­ся рассчитывать следующие показатели на начало и конец периода: • наличие собственных оборотных средств СОС = СК – ВА (стр. 490 – стр. 190); • коэффициент обеспеченности оборотных активов собствен­ными средствами (нормативное значение этого коэффициента со­ставляет 0,1) КОСС = СК-ВА / ОА, где СК — собственный капитал (стр. 490); ВА — внеоборотные активы (стр. 190); ОА — оборотные активы (стр. 290). Чистый оборотный капитал организации. При изучении баланса организации важное значение имеет показатель — чистый оборот­ный капитал. Это абсолютный показатель, с помощью которого можно оценить ликвидность организации, а по его изменению- про­следить динамику платежеспособности. Чистый оборотный капитал определяется как разница между всеми оборотными активами и краткосрочными обязательствами (рис. 4). Рис. 4. Определение чистого оборотного капитала В рассматриваемом примере чистый оборотный капитал составил: на начало года: 54 540 – 32 180 = 22 360 тыс. руб.; на конец года: 74 260 – 46 680 = 27 580 тыс. руб. Сравнение показывает рост чистого оборотного капитала на 5220 тыс. руб. (27 580 тыс. руб. – 22 360 тыс. руб.). Источниками образования чистого оборотного капитала является увеличение чистого дохода, акционерного капитала, долгосрочных обязательств и др. Наиболее надежным партнером считается организация со значительным размером оборотного капитала, поскольку она может отвечать по своим обязательствам, расширять масштабы своей деятельности. При значительном превышении оборотных активов над кратко­срочными обязательствами можно сделать вывод, что организация располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собственных источников. В развитых странах принято считать, что чистый оборотный капитал должен составлять половину краткосрочных обязательств. Привлечение заемных средств для осуществления хозяйственной деятельности организации может иметь разную эффективность, которая зависит от рационального формирования структуры используемых источников средств. Рыночные условия хозяйствования заставляют организации иметь возможность срочно возвратить краткосрочные долги в любое время. Организация считается ликвидной, если она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы. Основные средства, если они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности. Организация может быть ликвидной в большей или меньшей степени в зависимости от структуры оборотных активов, от соотношения легко- и труднореализуемых оборотных средств для погашения внешней краткосрочной задолженности. В практике аналитической работы используют систему показателей ликвидности. Рассмотрим важнейшие из них. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспе­ченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих срочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности предусмотрен постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» в качестве одного из основных критериев оценки финансового состояния. Порядок расчета этого и других важнейших показателей определен «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» (утверждены Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) 12 августа 1994 г.). Коэффициент текущей ликвидности К рассчитывается как отношение фактической суммы оборотных активов организации к сумме срочных обязательств по формуле К = IIА / (VП – (стр.640 + стр.650 + стр.660), где IIА — итог раздела II актива баланса; VП — итог раздела V пассива баланса. Этот коэффициент согласно Методическим положениям должен иметь значение не менее 2, хотя ряд экономистов считает эту цифру завышенной. В рассматриваемом примере коэффициент текущей ликвидности: начало года Кн = 54 540 / (33040 – 700 – 160) = 54 540 / 32180 = 1,69, В нашем примере: на конец года Кк = 74 260 / (51600-4800-120) = 74 260 / 46680 = 1,59. Такое значение показателей свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса организации в связи с чем ей необходимо принять меры по восстановлению платежеспособности. В постановлении Правительства РФ предусмотрен также показатель восстановления платежеспособности организации. Период, в течение которого должна быть восстановлена платежеспособность, установлен один для всех организаций без отраслевой дифференциации — шесть месяцев. Для расчета этого показателя нужно знать текущую ликвидность на начало и конец рассматриваемого периода. Коэффициент восстановления платежеспособности (Квос) рассчитывается по формуле Квос = Кк+ 6/Т(Кк-Кн) / 2, где Кк — коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода; Т— число месяцев в анализируемом периоде (12); Кн — коэффициент текущей ликвидности на начало периода; 2 — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности. Если коэффициент восстановления платежеспособности больше единицы, то организация платежеспособна в течение ближайших шести месяцев, а если коэффициент меньше единицы, то считается, что она за это время не в состоянии восстановить платежеспособность. Квос = 1,59 – 6 / 12 (1,59-1,69) / 2 = 0,77 . В данном случае коэффициент меньше единицы, т.е. за шесть месяцев довести значение коэффициента текущей ликвидности до нормативного значения (2) организация не может (тем более, что за отчетный период этот показатель снизился). Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение | денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности (раздел II актива) к краткосрочным обязательствам (раздел V пассива баланса). Этот коэффициент показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормальным значением для этого коэффициента считается соотношение 1:1. В данном примере коэффициент срочной ликвидности: на начало года: 22 160 / 32 180 = 0,69, на конец года: 28420 / 46680 = 0,61. Полученные коэффициенты еще раз подтверждают неблагополучное финансовое положение данной организации, так как она не в состоянии своевременно оплатить свои счета. Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (раздел II актива) к краткосрочной задолженности (итог раздела V пассива — стр. 640, 650, 660). Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или на другую конкретную дату. По данным баланса приведенного примера сумма денежных средств на начало периода составила 10 320 тыс. руб., на конец периода — 1920 тыс. руб. Величина краткосрочной задолженности на начало отчетного периода составляла 32 180 тыс. руб., а на конец отчетного периода — 46 680 тыс. руб. Коэффициент абсолютной ликвидности на начало периода составил: 10320 / 32180 = 0,32 на конец отчетного периода: 1920 / 46680 = 0,04. Нормальным значением для этого коэффициента считается 0,2. Оценка состава и структуры источников средств Пассив бухгалтерского баланса (рис. 1) отражает источники фи­нансирования средств организации, сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению. Пассив показывает: • величину средств (капитала), вложенных в хозяйственную деятельность организации; • степень участия в создании имущества организации. В настоящее время существует несколько иное объяснение пассива баланса — это обязательства за полученные ценности или требование за полученные организацией ресурсы (активы). Перед кем эти обязательства — объясняет наличие собственного и заемного капитала в пассиве баланса. Оба эти подхода к объяснению пассива баланса не противоречат друг другу. В рыночных условиях хозяйствования оценка структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой различных вариантов финансирования деятельности организации. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их «цена», степень риска, возможные направления использования и т.д. Источниками формирования имущества любой организации вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собствен­ности служат собственные и заемные средства. Собственные источники. Информация о величине собственных источников (собственного капитала) представлена в разделе III пас­сива баланса. К ним в первую очередь относятся: • уставный капитал — стоимостное отражение совокупного вклада учредителей в имущество предприятия при его создании; • резервный капитал — источник собственных средств, создаваемый предприятием в соответствии с законодательством путем отчислений от прибыли; • добавочный капитал — возникает вследствие прироста стоимости внеоборотных активов в результате их переоценки и эмиссионного дохода; • фонд социальной сферы — образуется за счет отчислений от прибыли; • нераспределенная прибыль — часть чистой прибыли, которая осталась в распоряжении предприятия и не была распределена на дату составления баланса. Заемные источники. Данные о составе и динамике заемных средств отражаются в разделах IV и V пассива баланса. К ним относятся: • долгосрочные кредиты банков — ссуды банков, полученные на срок более года; • долгосрочные займы — ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года; • краткосрочные кредиты банков — ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года; • краткосрочные займы — ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок не более года; • кредиторская задолженность организации поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и датой фактической их оплаты; • задолженность по расчетам с бюджетом, возникающая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа; • долговые обязательства организации перед своими работниками по оплате их труда; • задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся между временем возникновения обязательства и датой платежа; задолженность организации прочим хозяйственным контрагентам. Показатели оценки структуры источников. К числу основных по-[ей, характеризующих структуру источников средств, относятся коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирования, коэффициент обеспеченности. Коэффициент независимости исчисляется по формуле Кнез = Собственные средства / Валюта баланса х 100, Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов организации, поскольку характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества организации. В приведенном примере коэффициент независимости составляет на начало года: 133 960 / 167000 х 100 = 80,2%, на конец года: 138 98 / 190580 х 100 = 72,9%. Данные бухгалтерского баланса анализируемой организации свидетельствуют о достаточно высоком значении коэффициента независимости (80,2% — в начале года и 72,9% — в конце). Можно сделать вывод, что большая часть имущества организации формируется из собственных источников. В большинстве развитых стран считается, что если этот коэффициент больше или равен 50%, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного из собственных средств, организация сможет погасить свои долговые обязательства. Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности) рассчитывается по формуле К фин.ус.=(Собственные средства + Долгосрочные заемные средства)/Валюта баланса х х 100 Этот коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Поскольку по данным бухгалтерского баланса анализируемая организация не имела долгосрочных кредитов, значение коэффициента финансовой устойчивости будет совпадать с рассчитанным ранее коэффициентом независимости. Коэффициент финансирования: Кфин = Собственные средства / Заемные средства. Этот коэффициент показывает, какая часть организации финансируется из собственных средств, а какая — из заемных. Чем выше этот коэффициент, тем надежнее для банков и кредиторов финансирование. В данном примере на начало года он был равен 4,1(133 960 : 33 040), на конец года – 2,7(138 980 : 51 600). Если величина коэффициента финансирования меньше единицы (большая часть имущества организации сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита. Однако соотношение собственных и заемных средств зависит от многих факторов. В ряде случаев доля собственных средств в их общем объеме может быть менее половины, и тем не менее такие организации будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это в первую очередь касается предприятий, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, низким уровнем постоянных затрат (например, торговые и посреднические организации). В то же время для капиталоемких организаций с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (например, предприятия машиностроительной промышленности), доля заемных средств в 40—50% может быть опасной для их финансовой стабильности. Особое внимание при оценке структуры источников имущества организации должно быть уделено способу их размещения в активе. Считается оптимальным, если за счет собственных источников (собственного капитала) сформированы основные средства и часть оборотных средств (в странах с рыночной экономикой к собственным источникам приравниваются и долгосрочные обязательства). С этой целью рассчитывается показатель инвестирования — отношение собственного капитала к основному. В рассматриваемом примере и на начало года (133 960 : 112 460), и на конец года (138980 : 116320) коэффициент инвестирования равен 1,19. Такое положение считается идеальным, так как собственные средства покрывают весь основной капитал и небольшую часть оборотных средств. Способность предприятия выполнить свои обязательства анали­зируется и через структуру собственного капитала. По данным баланса построим аналитическую таблицу (табл.1). Таблица 1. Размещение собственного капитала (тыс. руб.) Показатели На начало года На конец года Валюта баланса 167000 190 580 Собственный капитал 133 960 138 980 Собственный капитал в процентах к валюте баланса 80,2 72,9 Основной капитал 112460 116320 Основной капитал в процентах к валюте баланса 67,3 61,0 Вложение собственного капитала в оборотные средства 21 500 22660 Оборотные активы 54540 74260 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косе) 0,39 0,31 Данные приведенной таблицы свидетельствуют, что собственный капитал рассматриваемой организации не только полностью покрывает фактическую стоимость внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса), но и направлен на формирование оборотных средств, т.е. организация располагает собственными оборотными средствами. Согласно Методическим положениям значение коэффициента обеспеченности является одним из критериев оценки финансового состояния предприятий и установления неудовлетворительной структуры баланса. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. По данному показателю (0,39 — на начало отчетного года и 0,3 — на конец отчетного года) организация вполне укладывается в установленный норматив, равный 0,1. Анализ оборачиваемости активов Бухгалтерский баланс является важным источником полной и достоверной информации о финансовой и хозяйственной деятельности организации. Однако для того, чтобы сделать вывод о динамике ее финансово-хозяйственной деятельности, необходимо проанализировать эффективность использования активов и выявить состояние доходности организации, так как эти показатели свидетельствуют об изменении эффективности деятельности организации. Факторы, влияющие на оборачиваемость активов. Финансовое положение организации находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу внешних факторов следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность, размеры предприятия. Решающее воздействие на оборачиваемость активов организации оказывает экономическая ситуация в стране. Разрыв хозяйственных связей, инфляционные процессы ведут к накоплению запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств. Внутренними факторами являются ценовая политика организации, формирование структуры активов, выбор методики оценки товарно-материальных запасов. Оборачиваемость активов. В общем виде скорость оборота активов организации определяется с помощью формулы К об.ф = Выручка от реализации / Средняя величина активов. Оборачиваемость оборотных активов определяется по формуле: К об.об.а = Выручка от реализации / Средняя величина оборотных активов Источником информации о величине выручки является Отчет о прибылях и убытках (ф.№ 2). Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле (Он + Ок) / 2 где Он и Ок — величина активов соответственно на начало и конец периода. После этого определяется продолжительность одного оборота в днях: 360 / Коб.об.а Приведем расчет оборачиваемости активов в анализируемой ор­ганизации (табл. 2). Чем выше объем реализации, тем эффективнее используются активы, тем быстрее они оборачиваются. Можно сказать, что все активы «обернулись» в ходе реализации 0,65 раза, а оборотные — 1,798 раза. Продолжительность оборота всех активов составила 554 дня, а оборотных — 200 дней. Таблица 2. Оборачиваемость активов, (тыс. руб.) Показатель Значение показателя Объем реализации товаров, продукции, работ, услуг за минусом НДС 115800 Сумма активов: а) на начало года: — всей совокупности активов 167 000 — оборотных активов 54540 б) на конец года: — всей совокупности активов 190 580 — оборотных активов 74260 в) средней величины: — всей совокупности активов 178 790 — оборотных активов 64400 Коэффициент оборачиваемости: — всей совокупности активов 0,65 — оборотных активов 1,798 Продолжительность оборота, дней: — всей совокупности активов 554 — оборотных активов 200 Оборачиваемость дебиторской задолженности. В расчетах показателей платежеспособности, ликвидности, чистого оборотного капитала используются дебиторская задолженность и запасы. В зависимости от того, насколько быстро они превращаются в наличные деньги, находится финансовое положение организации, ее платежеспособность. Поскольку значительный удельный вес в составе оборотных активов занимает дебиторская задолженность, то требуется анализ ее состояния. Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам за товары, работы и услуги, по полученным векселям (в рассматриваемом примере отсутствуют) могут свидетельствовать о том, что организация активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, она фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время в случае, когда платежи организации задерживаются, она вынуждена брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность. Для оценки состояния дебиторской задолженности используются следующие показатели: Оборачиваемость 1. дебиторской задолженности = Выручка от реализации / Средняя дебиторская задолженность, где Средняя где дебиторская задолженность = ( Дебит, задолж. на нач. пер. + Дебит, задолж. на кон. Пер.) / 2 2. Период погашения дебиторской задолженности = 360 / Оборачиваемость дебиторской задолженности 3. Доля дебиторской задолженности в оборотных активах = Дебиторская задолженность / Оборотные активы х 100. 4. Доля сомнительной дебиторской задолженности = Сомнительная дебиторская задолженность / Дебиторская задолженность х 100. Последний показатель характеризует «качество» дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности. Рассчитаем данные показатели для нашего примера (табл. 3). Таблица 2. Качество дебиторской задолженности, (тыс. руб.) Показатель Значение показателя Объем реализации товаров, продукции, работ, услуг за минусом НДС 115 800 Оборотные активы: — на начало года 54 540 — на коней года 74 260 Дебиторская задолженность: — на начало года (5600 + 40 + 6200) 11 840 — на конец года (16 800 + 560 + 40 + 4100) 21 500 — средняя величина (11 840 + 21 500) : 2 16 670 Доля дебиторской задолженности в оборотных активах, %: — на начало года 22 — на конец года 29 Оборачиваемость дебиторской задолженности 6,95 Период погашения дебиторской задолженности, дней 52 Доля дебиторской задолженности в оборотных активах возросла, что характерно для российских организаций в настоящее время. Оборачиваемость дебиторской задолженности составила 6,95 раза, или 52 дня. Чем выше данный показатель, тем быстрее дебиторская задолженность превращается в наличные деньги. При анализе его целесообразно рассматривать в динамике. Для более глубокого анализа дебиторской задолженности организации необходимо дополнительно запросить ее расшифровку с указанием сведений о каждом дебиторе, сумм дебиторской задолженности и сроках ее погашения. При этом основной задачей последующего анализа дебиторской задолженности является оценка ее ликвидности, т.е. оценка возвратности долгов организации. Можно назвать несколько самых общих рекомендаций по управлению состоянием дебиторской задолженности: • контроль за состоянием расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям; • расширение круга покупателей в целях уменьшения потерь от неуплаты одним или несколькими крупными покупателями; • контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности (при значительном превышении дебиторской задолженности возникает угроза финансовой устойчивости организации); • предоставление скидок покупателям при досрочной оплате, что частично компенсирует потери от инфляции. Оборачиваемость запасов товарно-материальных ценностей. По­полнение наличных средств организации зависит от оборачиваемости запасов товарно-материальных ценностей. Оценка оборачиваемости запасов проводится по каждому их виду (производственные запасы, готовая продукция, товары и т.д.). Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их заготовления (приобретения), то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость проданной продукции. Для оценки скорости оборота запасов используется формула Коэффициент оборачиваемости запасов = Себестоимость проданной продукции / Средняя величина запасов, где Средняя величина запасов = 9Остатки запасов на нач. пер. + Остатки запасов на кон.пер.) / 2 Срок хранения запасов определяется по формуле Срок хранения запасов = 360 / Оборачиваемость товарно- материальных запасов. В рассматриваемом примере запасы на начало года составляли 32 380 тыс. руб., а на конец — 45 840 тыс. руб. Себестоимость проданной продукции — 94 640 тыс. руб. (82 360 тыс. руб. + 12 280 тыс. руб. — ф. № 2) Следовательно, оборачиваемость товарно-материальных ценностей составила 2,42 раза, а срок хранения запасов — около 149 дней. Такой анализ необходимо проводить в динамике. Для нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по размеру, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных средств организации находится в запасах. Накопление запасов является свидетельством спада активности организации по производству и реализации продукции. Анализ доходности организации (предприятия) Рентабельность активов. Устойчивое функционирование организации (предприятия) зависит от ее способности приносить достаточный объем прибыли, что оказывает влияние на ее платежеспособность. В целом эффективность деятельности любой организации можно оценивать с помощью абсолютных и относительных показателей. Так, с помощью показателей первой группы можно проанализировать динамику различных показателей прибыли (экономической, бухгалтерской, от продаж, чистой прибыли) за ряд лет. Такие расчеты будут иметь скорее арифметический, чем экономический смысл (если при этом не используются соответствующие способы пересчета в сопоставимые цены). Относительные показатели практически не подвержены влиянию инфляции, поскольку представляют собой различные соотношения прибыли я вложенного капитала (собственного, инвестированного, заемного и т.д.). Экономический смысл значений названных показателей (их принято называть показателями рентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в | организацию. Используется система показателей эффективности деятельности, среди них остановимся на следующих: Рентабельность активов (имущества) = Чистая прибыль (ф. № 2) / Средняя величина активов (расчет по данным баланса) х 100. Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. Рентабельность оборотных активов = Чистая прибыль (ф. №2) / Средняя величина оборотных активов (расчет по данным баланса) х100. Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу, ему необходимо разработать инвестиционную политику (при этом под инвестированием понимается постоянное и долгосрочное финансирование?. Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств или как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств: Рентабельность инвестиций = Прибыль до налогообложения / (Валюта баланса – Краткосрочные обязательства) х 100. Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в зарубежной практике? финансового анализа как способ оценки «мастерства» управление инвестициями. При этом, поскольку руководство компанией не может влиять на величину уплачиваемого налога, на прибыль, для более точного расчета показателя в числителе используется величина прибыли до налогообложения. Акционеры укладывают в предприятие свои средства в целях получения прибыли от этих инвестиций, а потому, с их точки зрения, наилучшей оценкой эффективности хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал: Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль / Источники собственных средств (итог раздела III пассива) х 100, Рентабельность реализованной продукции = Чистая прибыль / Выручка от реализации Этот коэффициент показывает, какую прибыль имеет организация с каждого рубля проданной продукции. Он может быть ориентиром в оценке конкурентоспособности продукции, так как снижение рентабельности реализованной продукции может означать и падение спроса на нее. Существующая взаимосвязь между показателями рентабельности активов (имущества), оборачиваемостью активов и рентабельностью реализованной продукции может быть представлена в следующем виде (рис. 5): Рис. 5. Взаимосвязь показателей рентабельности активов (имущества), оборачиваемостью активов и рентабельностью реализованной продукции Действительно, Чистая прибыль / Средняя величина активов = (Выручка от реализации / Средняя величина активов) х (Чистая прибыль / Выручка от реализации) Иначе говоря, прибыль организации (предприятия), полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и доли чистой прибыли в выручке от объема продаж и средней величины активов. Замедление оборачиваемости может быть вызвано как объективными причинами (инфляция, разрыв хозяйственных связей), так и субъективными (неумелое управление запасами товарно-материальных ценностей, состояние расчетов с покупателями, а также отсутствие их надлежащего учета). Рассчитаем показатели эффективности использования имущества, полученные данные представим в табл. 3. Таблица 3. Показатели эффективности использования имущества Показатель Расчетная формула и источник информации Цифровые данные Рентабельность активов (имущества) Чистая прибыль (ф. № 2) \ Ср. величина активов (расчет) 13990(167 000 + 190 580)/2/ х 100 = 7,82% Рентабельность оборотных активов Чистая прибыль (ф№2) Ср. вел. обор, активов (расчет) 13990/ (54540 + 74 260): 2 х 100 = 21,7% Рентабельность инвестиций Прибыль до налогооблож. (ф.№2) / (Валюта баланса – краткосроч. обязательства) 21520 /(190580- – 51600)х100 = 15,16% Рентабельность собственного капитала Чистая прибыль (ф. №2)/ /Источники собств. средств (итог раздела III пассива баланса) х 100 13990 / 138 980 х 100 = = 10,07% Рентабельность реализованной продукции Чистая прибыль (ф. №2)/ /Выручка от реализации (ф. № 2) х 100 13990 / 115800 х 100 = =12,52% Выводы 1. Бухгалтерский баланс — основной источник информации для анализа финансового состояния и эффективности хозяйственной деятельности. Он является важной информационной базой для широкого круга пользователей, так как знакомит собственников, менеджеров, акционеров и других лиц, связанных с управлением, с имущественным состоянием организации. 2. По бухгалтерскому балансу определяют финансовый результат работы организации в виде наращения собственного капитала за отчетный период. Он свидетельствует о том, сумеет ли организация выполнить взятые на себя обязательства перед третьими лицами (инвесторами, кредиторами, покупателями и др.) или у нее имеются финансовые трудности. 3. Анализ финансового положения и эффективности хозяйственной деятельности проводится с помощью большого круга показателей, к которым следует относиться как к важному инструменту анализа.