–PAGE_BREAK–За отчетный год произошли изменения в структуре баланса организации.
Активы на начало года составляли 10 992 553 рублей, на конец года активы в общей сумме сократились на 339 264 руб. Снижение произошли вследствие снижения следующих статей баланса: доли перестраховщиков в страховых резервах уменьшились на конец года на 11,7 % или на 1 326 600 руб., отложенные активы сократились на 58 780 руб., денежные средства уменьшились на 123 626 руб. Наибольшее увеличение наблюдается по статьям баланса: нематериальные активы увеличились на 14 318 руб., инвестиции на 697 480 руб., НДС по приобретенным ценностям – на 1 436 руб.
Сокращение пассивов баланса произошло вследствие снижения страховых резервов на 1 900 878 руб. или на 16 %, долгосрочных кредитов и займов на 83 722 руб. Однако происходит и увеличение таких статей как, капитал и резервы возросли на 444 978 руб. и составили на конец года 1 049 914 руб., краткосрочные кредиты и займы увеличились на 1 083 953 руб. и составили 1 713 594 руб.
В целом изменения произошедшие за отчетный год положительно сказались на структуре баланса организации. Возросла доля инвестиций, нематериальных активов, увеличился капитал и резервы компании, уменьшилась доля долгосрочных кредитов и займов.
1.4 Анализ активов баланса
По итогам 2007 года валюта баланса уменьшилась по сравнению с началом года на 339 264 тыс. руб. и составила 10 653 289 тыс. руб.
В таблице 3 представлена структура актива баланса ОАО «Росгосстрах» по состоянию на 31.12.2007 г. и ее динамика по сравнению с началом года. В большей степени уменьшение валюты баланса обусловлено уменьшением доли перестраховщика в страховых резервах, что связано с прекращением действующих на начало года договоров переданных перестрахования.
Таблица 3
Динамика структура активов ОАО «Росгосстрах»
На 31.12.2006 г.
На 31.12.2007 г.
Изменение за отчетный период
Нематериальные активы
2 497
16 815
14 318
Инвестиции
5 339 615
6 037 095
697 480
Доля перестраховщиков в страховых резервах
2 854 358
1 527 758
1 326 600
Дебиторская задолженность
1 607 471
2 049 710
442 239
Основные средства
22 886
24 045
1 159
Незавершенное строительство
1 007
1 115
108
Отложенные налоговые активы
61 548
2 768
— 58 780
Запасы
16 734
29 736
13 002
НДС по приобретенным ценностям
6 190
7 626
1 436
Денежные средства
1 080 192
956 566
123 626
Иные активы
55
55
—
Итого активы
10 992 553
10 653 289
339 264
Как и на конец 2006 г., основную долю в активе баланса на конец 2007 г. составляют инвестиции, доля перестраховщиков в страховых резервах, дебиторская задолженность и денежные средства.
\s
Рисунок 1 – Структура активов на начало года
\s
Рисунок 2 – Структура активов на конец года
Таким образом, финансовое состояние компании на конец 2007 г. улучшилось. На конец 2007 г. инвестиции занимают 58 %, в структуре активов, доля перестраховщиков в страховых резервах 14 %, дебиторская задолженность 19 %, денежные средства 9 %, прочие активы составляют около 1 %.
1.5 Анализ пассивов баланса
В таблице 4 представлена структура пассивов баланса ОАО «Росгосстрах» по состоянию на 31.12.2007 г. и ее динамика по сравнению с началом года. Изменения по сравнению с началом года претерпели, практически все статьи, однако наибольшее влияние на величину пассивов оказали страховые резервы в сторону ее уменьшения и краткосрочные займы и кредиты в сторону ее увеличения.
Таблица 4
Динамика структуры пассивов ОАО «Росгосстрах»
На 31.12.2006 г.
На 31.12.2007 г.
Изменение за отчетный период
Капитал и резервы
604 936
1 049 914
444 978
Страховые резервы
6 247 670
4 346 792
-1 900 878
Долгосрочные займы и кредиты
169 353
85 631
-83 722
Краткосрочные займы и кредиты
674 641
1 713 594
1 038 953
Кредиторская задолженность
3 260 949
3 421 007
160 058
Резервы предупредительных мероприятий
27 714
28 240
526
Отложенные налоговые обязательства
7 288
8 111
823
Доходы будущих периодов
2
—
-2
Итого пассивов
10 992 553
10 653 289
339 264
Наглядное представление динамики структуры пассива отражено на представленной ниже диаграмме.
\s
Рисунок 3– структура пассивов на начало года
\s
Рисунок 4– структура пассивов на конец года
Уменьшение страховых резервов на конец отчетного года произошел, в первую очередь, за счет высвобождения резерва незаработанной премии и резерва убытков. Высвобождение РНП связано с прекращением действующих на начало года договоров страхования и перестрахования. Высвобождение РУ связано с улучшением статистики выплат, что положительно влияет на текущую убыточность страховые операций, в связи с чем надобность в имеющемся на начало года объеме резерва сокращается.
Таблица 5
Структура страховых резервов ОАО «Росгосстрах»
На 31.12.2006 г.
На 31.12.2007 г.
Изменение за отчетный период
Резервы по страхованию жизни
114
—
-114
Резервы неразработанной премии
1 880 016
965 006
-915 010
Резервы убытков
4 151 105
3 275 884
-875 221
Другие страховые резервы
216 435
105 902
-110 533
Итого страховые резервы
6 247 670
4 346 792
1 1001 895
По итогам 2007 года в компании несколько увеличился объем кредиторской задолженности. В связи с сокращением операций перестрахования, уменьшился и объем кредиторской задолженности по таким операция. Увеличение задолженности по некоторым статьям носит исключительно технический характер, связанный с системой взаиморасчетов по итогам работы в отчетном периоде.
Таблица 6
Структура кредиторской задолженности ОАО «Росгосстрах»
На 31.12.2006 г.
На 31.12.2007 г.
Изменение за отчетный период
Кредиторская задолженность по операциям страхования, сострахования
562 028
206 087
-355 941
Задолженность перед персоналом организации
9 830
1 107
-8 723
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами
733
250
-483
Задолженность по налогам и сборам
1 877
1 650
-227
Прочие кредиторы
2 638 771
3 195 899
557 128
Кредиторская задолженность
3 260 949
3 421 007
160 058
Уменьшение величины страховых резервов, сформированных на начало года, а также увеличение инвестиционного дохода положительно сказалось на величине прибыли компании за отчетный период, что увеличило сумму капитала на конец года более чем в 1,7 раз по сравнению с началом года.
Таким образом, на конец 2007 года структура пассивов также изменялась, а именно, страховые резервы составили на конец года 41 % от общей величины пассивов, кредиторская задолженность – 32 %, капитал – 6 %, краткосрочные кредиты и займы – 16 %, долгосрочные кредиты и займы – 1 %, прочие пассивы менее 1%. Наибольшее влияние на величину пассивов оказали страховые резервы в сторону ее уменьшения и краткосрочные займы и кредиты в сторону ее увеличения.
1.6 Анализ деловой активности
Деловая активность (оборачиваемость) страховой организации – это экономическая характеристика страховой компании, которая показывает эффективность деятельности организации, эффективность использование ресурсов. Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.
Проанализируем финансовые коэффициенты, характеризующие деловую активность (оборачиваемость) страховой организации, а именно:
· оборачиваемость активов, рассчитывается по формуле
, (1)
где ПСП – полученные страховые премии, комиссионные вознаграждения и тантьемы, тыс. руб.;
А – активы, тыс. руб.;
· оборачиваемость собственного капитала, рассчитывается по формуле
·
, (2)
где ПСП – полученные страховые премии, комиссионные вознаграждения и тантьемы, тыс. руб.;
СК – собственный капитал компании, тыс. руб.;
· оборачиваемость инвестируемых активов, рассчитывается по формуле
, (3)
где ДИ – доходы по инвестициям, тыс.руб.
ИФВ – инвестиции и финансовые вложения, тыс. руб.
Чем выше оборачиваемость, тем выше деловая активность [7,10].
Для наглядности объединим все показатели деловой активности в таблицу 7.
Таблица 7
Анализ финансовых коэффициентов страховой организации
Коэффициент
На начало периода
На конец периода
Изменение
1
2
3
4 (3-2)
0,51
0,52
+0,01
0,12
0,23
+0,11
0,09
0,11
+0,02
Таким образом, из аналитической таблицы видим, что коэффициента оборачиваемости возрос немного и составил на конец отчетного года 0,52. Оборачиваемость собственного капитала увеличилась на 0,11 и составила на конец года 0,23. Также оборачиваемость инвестируемых активов возросла на 0,02 и составила 0,11.
Все коэффициенты, характеризующие деловую активность за отчетный год возросли, что свидетельствует об увеличение деловой активности страховой компании, эффективности использования ресурсов, капитала и эффективном управлении компанией.
Делая вывод по главе можно сказать, что доля Общества на российском страховом рынке возросла и составила на конец 2007 г. 0,42 %, в том числе по добровольному страхованию (за исключением операций по страхованию жизни) – 0,21 %. Приоритетным направлением деятельности Общества остается обслуживание массового сегмента физических лиц, в первую очередь в области страхования: недвижимости, домашнего имущества, от несчастных случаев и болезней, добровольного автострахования.
Доходы по страховой и финансово-хозяйственной деятельности в 2007 г. составили 25 953 098 тыс. руб. Расходы 2007 г. составили 25 394 438 тыс. руб. По итогам 2007 года валюта баланса уменьшилась по сравнению с началом года на 339 264 тыс. руб. и составила 10 653 289 тыс. руб. В большей степени уменьшение валюты баланса обусловлено уменьшением доли перестраховщика в страховых резервах, что связано с прекращением действующих на начало года договоров переданных перестрахования… На конец 2007 г. инвестиции занимают 58 %, в структуре активов, доля перестраховщиков в страховых резервах 14 %, дебиторская задолженность 19 %, денежные средства 9 %, прочие активы составляют около 1 %. На конец 2007 года страховые резервы составляют 41 % от общей величины пассивов, кредиторская задолженность – 32 %, капитал – 6 %, краткосрочные кредиты и займы – 16 %, долгосрочные кредиты и займы – 1 %, прочие пассивы менее 1%.
2. Коэффициентный анализ деятельности «Росгосстрах»
2.1 Показатели платежеспособности и ликвидности
Ликвидность — одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность организации своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.
Для анализа ликвидности баланса составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.
Для анализа ликвидности необходимо произвести расчет показателей ликвидности страховой организации:
· коэффициент текущей ликвидности, который рассчитывается по формуле
SHAPE \* MERGEFORMAT , (4)
где ОбС – оборотные средства, тыс. руб.;
КО – краткосрочные обязательства, тыс. руб.
Этот коэффициент представляет собой характеристики обеспеченности страховой компании оборотными средствами для покрытия краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение К4>1,5;
· коэффициент абсолютной ликвидности, который рассчитывается по формуле
SHAPE \* MERGEFORMAT , (5)
где ДС – денежные средства, тыс. руб.;
КВ – краткосрочные вложения, тыс. руб.;
КО – краткосрочные обязательства, тыс. руб.
Этот коэффициент показывает, какую часть обязательств компания покрывает краткосрочными вложениями и денежными средствами. Рекомендуемое значение К5 ≥ 0,7;
· коэффициент срочной ликвидности, который рассчитывается по формуле
·
, (6)
где ДС – денежные средства, тыс. руб.;
КО – краткосрочные обязательства, тыс. руб.
Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочных обязательств компания покрывает денежными средствами. Рекомендуемое значение К6 > 0,2.
Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность.
Платежеспособность — это способность организации своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности организации определяется на конкретную дату.
продолжение
–PAGE_BREAK–Способность организации вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Ликвидность организации — это способность организации своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Иначе говоря, организация считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства (если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи), как правило, не являются источниками погашения текущей задолженности организации в силу своей специфической роли в процессе производства и, как правило, из-за затруднительных условий их срочной реализации.
Организация может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые. Ликвидность активов — это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.
В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:
· оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;
· определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;
· оценка ликвидности и платежеспособности организации на основе ряда показателей.
Таблица 8Анализ финансовых коэффициентов страховой организации
Коэффициент
На начало периода
На конец периода
Изменение
1
2
3
4 (3-2)
SHAPE \* MERGEFORMAT
6,8
7,2
0,4
SHAPE \* MERGEFORMAT
0,8
0,9
0,1
0,5
0,9
0,4
Таким образом, из аналитической таблицы видим, что коэффициент текущей ликвидности увеличился и составил на конец года 7,2. По нормативом он должен быть больше 1,5, показатель текущей ликвидности удовлетворяет нормативу. Коэффициент абсолютной ликвидности должен быть больше 0,7, наш показатель также выше норматива и на конец года наблюдается на уровне 0,9. Коэффициент срочной ликвидности на конец года равен 0,9, что также удовлетворяет нормативам.
Коэффициенты ликвидности страховой компании ОАО «Росгосстрах» выше нормативов, что свидетельствует о способности организации отвечать по своим обязательствам.
2.2. Показатели рентабельности
Анализируя рентабельность (прибыльность), необходимо рассчитать рентабельность страховой организации, рентабельность капитала.
1. Рентабельность страховой организации – отношение годовой суммы прибыли к годовой сумме платежей.
Проанализируем основные коэффициенты, характеризующие рентабельность страховой организации, к таким коэффициентам относятся:
· коэффициент убыточности, который рассчитывается по формуле
, (7)
где ОУ – оплаченные убытки, тыс. руб.;
ДОУ – доля перестраховщиков в оплаченных убытках, тыс. руб.;
ПСП – полученные страховые премии, комиссионные вознаграждения и тантьемы, тыс. руб.
Этот коэффициент отражает долю оплаченных убытков в страховых доходах и увеличение этого коэффициента свидетельствует об увеличении убыточности страховой компании, о снижении рентабельности;
· коэффициент доли перестраховщиков, который рассчитывается по формуле
, (8)
где ПП – премии подлежащие передаче в перестрахование, тыс. руб.;
ПСП – полученные страховые премии, комиссионные вознаграждения и тантьемы, тыс. руб.
Этот коэффициент отражает долю перестрахования в страховых операциях компании. Увеличение этого показателя свидетельствует об увеличении перестраховочных операций в компании и представляет собой плату за риск;
· коэффициент расходов, который рассчитывается по формуле
, (9)
где РВД – расходы на ведение дела, тыс. руб.;
ПСП – полученные страховые премии, комиссионные вознаграждения и тантьемы, тыс. руб.
Этот коэффициент отражает долю расходов страховщика в страховых доходах и увеличение этого коэффициента свидетельствует о снижении рентабельности, о снижении экономической эффективности вложений;
· коэффициент уровня доходов по инвестициям, который рассчитывается по формуле
, (10)
где ДИ – доходы по инвестициям, тыс. руб.;
РИ – расходы по инвестициям, тыс. руб.;
ПСП – полученные страховые премии, комиссионные вознаграждения и тантьемы, тыс. руб.
Этот коэффициент отражает уровень доходов страховой компании от вложений временно свободных средств полученных от страховой деятельности. Увеличение этого коэффициента свидетельствует об увеличении доходности страховой компании от инвестирования, а следовательно об увеличении рентабельности страховой компании;
· коэффициент эффективности инвестированной деятельности, который рассчитывается по формуле
, (11)
где ДИ – доходы по инвестициям, тыс. руб.;
РИ – расходы по инвестициям, тыс. руб.;
ИФВ – инвестиции и финансовые вложения, тыс. руб.
Этот коэффициент отражает долю доходов полученных от инвестируемых средств и увеличение этого коэффициента свидетельствует об увеличении эффективности инвестиционных проектов и об увеличении рентабельности;
· обобщающий коэффициент рентабельности страховой организации, который рассчитывается по формуле
, (12)
Этот коэффициент отражает результаты страховой и инвестиционной деятельности страховой компании и его значение должно быть К12>0;
2. Рентабельность капитала рассчитывается по формуле
, (13)
где Пб – балансовая прибыль, тыс. руб.;
СК – собственный капитал компании, тыс. руб.
Данный показатель характеризует эффективность использования капитала страховой компанией;
3. Рентабельность страховой деятельности рассчитывается по формуле
, (14)
где Пб – балансовая прибыль, тыс. руб.;
РВД – расходы на ведение дела, тыс. руб.
Данный коэффициент характеризует эффективность страховой компании.
Для удобства анализа все произведенные расчеты объединим в таблицу.
Таблица 9
Анализ финансовых коэффициентов страховой организации
Коэффициент
На начало периода
На конец периода
Изменение
1
2
3
4 (3-2)
-0,53
-0,51
0,02
-0,34
-0,25
-0,09
-0,16
-0,17
-0,001
0,08
0,10
0,02
0,07
0,15
0,08
0,06
0,18
0,12
0,22
0,32
0,10
0,14
0,18
0,04
Сделаем вывод, коэффициент убыточности является отрицательным на конец года и составляет 0,51. Увеличение коэффициента свидетельствует об увеличении убыточности страховой компании, о снижении рентабельности.
Коэффициент доли перестраховщиков равен на конец года -0,25. Увеличение этого показателя свидетельствует об увеличении перестраховочных операций в компании и представляет собой плату за риск.
Коэффициент расходов также на конец года является отрицательным и наблюдался на уровне -0,17. Увеличение коэффициента свидетельствует о снижении рентабельности, о снижении экономической эффективности вложений.
Коэффициент уровня доходов по инвестиционной деятельности равен 0,1. Увеличение этого коэффициента свидетельствует об увеличении доходности страховой компании от инвестирования, а следовательно об увеличении рентабельности страховой компании.
Коэффициент эффективности инвестиционной деятельности возрос по сравнению с началом года на 0,08 и составил 0,15. Увеличение коэффициента свидетельствует об увеличении эффективности инвестиционных проектов и об увеличении рентабельности.
Обобщающий коэффициент рентабельности собственного капитала возрос на 0,12 и на конец года составил 0,18. Коэффициент должен быть больше 0.
Рентабельность капитала страховой организации увеличивалась и на конец года составила 0,32. Рентабельность собственного капитала также возросла и составила 0,18. Что свидетельствует об эффективности использования капитала организации.
В силу проведенного финансового оздоровления страховой компании за отчетный год показатели рентабельности улучшаются. Что свидетельствует об эффективном использовании капитала компании.
2.3 Показатели финансовых возможностей
Проводимый финансовый анализ страховой компании ОАО «Росгосстрах» позволяет определить финансовую устойчивость компании на перспективу и выявить финансовые возможности.
Основная цель финансового анализа – получение нескольких ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятие, так и его ближайшие или отдаленные перспективы, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния
Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов: исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (так называемый горизонтальный анализ показателей финансовых результатов за отчетный год); исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (вертикальный анализ показателей).
Финансовая устойчивость макроэкономической системы определяет
возможность существования и развития всех участников экономических отношений. Но для страховщиков обеспечение финансовой устойчивости -предмет их непосредственной деятельности, позволяющий им функционировать на рынке. При этом требования к их финансовой устойчивости существенно выше аналогичных требований к финансовой устойчивости потребителей страхового продукта. Для потребителей страховых услуг страховщики выступают гарантами финансовой стабильности, поэтому проблема оценки платежеспособности приобретает первоочередное значение для всех участников страховых отношений [10].
Необходимо проанализировать основные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость страховой организации на начало и конец года, а именно:
· коэффициент доли собственного капитала во всем капитале компании, он рассчитывается по формуле:
, (18)
где СК – собственный капитал компании, тыс. руб.;
КК – капитал компании, тыс. руб.
Данный коэффициент характеризует долю собственного капитала компании в общей сумме средств авансированных в его деятельность или обеспеченность страховой компании собственным капиталом, чем выше значение этого коэффициента, тем выше финансовая устойчивость и стабильность страховой компании;
· коэффициент доли страховых обязательств в капитале компании, который рассчитывается по формуле
, (19)
где СР – страховые резервы, тыс. руб.;
КК – капитал компании, тыс. руб.
Этот коэффициент характеризует обеспеченность страховой компании страховыми резервами или он отражает объем страховых операций компании;
· коэффициент доли не страховых обязательств в капитале компании, который рассчитывается по формуле
, (20)
где О – не страховые обязательства, тыс. руб.;
КК – капитал компании, тыс. руб.
Этот коэффициент показывает долю нестраховых обязательств во всем капитале компании. Рост этого коэффициента свидетельствует об усилении зависимости страховой компании от кредиторов, о снижении финансовой устойчивости;
· коэффициент достаточности собственного капитала для покрытия страховых обязательств, который рассчитывается по формуле
SHAPE \* MERGEFORMAT , (21)
продолжение
–PAGE_BREAK–