–PAGE_BREAK–
Экспресс-анализ
ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ
Наименования позиций
Ед.
Даты
изм.
01.01.2006
01.01.2007
01.01.2008
01.01.2009
01.01.2010
01.01.2011
Характеристика имущества
Всего активов
тыс. руб.
4248829579
4553014848
5929361353
6169537427
3977613174
4909234118
Внеоборотные активы
тыс. руб.
3440449167
3634890740
4733957196
4563832186
1214077029
1214077029
Текущие активы
тыс. руб.
808380412
918124108
1195404157
1605705241
2763536145
3695157089
Стоимость чистых активов
тыс. руб.
3347431064
3655202991
4663465990
4782598611
2540483881
3282176636
Характеристика ликвидности
Коэффициент общей ликвидности
разы
4,10
3,44
3,15
3,35
5,22
5,14
Коэффициент абсолютной ликвидности
разы
0,45
0,29
0,35
0,25
-2,17
2,90
Чистый оборотный капитал, NWC
тыс. руб.
611172537
650902243
815733665
1126370166
2234010593
2975703348
Характеристика финансовой устойчивости
Коэффициент общей платежеспособности
разы
0,79
0,80
0,79
0,78
0,64
0,67
Коэффициент автономии
разы
3,71
4,07
3,68
3,45
1,77
2,02
Коэффициент самофинансирования
%
–
86%
228%
17%
–
77%
Доля долгосрочных кредитов в валюте баланса
%
17%
14%
15%
15%
23%
18%
Коэффициент покрытия процентов
разы
13,35
10,72
6,08
11,52
-65,13
38,56
Характеристика рентабельности
Рентабельность всего капитала
%
–
9%
3%
13%
-44%
22%
Рентабельность собственного капитала
%
–
10%
3%
15%
-61%
33%
Финансовый рычаг
разы
–
0,26
0,26
0,28
0,39
0,53
Характеристика прибыльности деятельности
Выручка от реализации (без НДС)
тыс. руб.
1632652981
1774979437
2507009504
2486940618
2924118880
3253608177
Чистая прибыль
тыс. руб.
343933197
360556349
130936729
700661950
-2242114730
967730566
Прибыльность всей деятельности
%
21%
20%
5%
28%
-77%
30%
«Запас прочности»
%
49%
46%
57%
44%
-175%
57%
Характеристика деловой активности
Оборачиваемость активов
разы
–
0,4
0,5
0,4
0,6
0,7
Оборачиваемость постоянных активов
разы
–
0,5
0,6
0,5
1,0
2,7
Оборот дебиторской задолженности
дни
–
0,3
0,3
0,3
0,2
0,3
Оборот кредиторской задолженности
дни
–
23,4
20,1
25,9
25,0
22,8
Оборот запасов материалов
дни
–
0,3
0,2
0,3
0,3
0,3
Анализ коэффициентов ликвидности
На конец анализируемого периода чистый оборотный капитал компании составляет 1 126 370 166 тыс. руб. За анализируемый период чистый оборотный капитал увеличился на 515 197 629 тыс. руб. (84,3%). Доля чистого оборотного капитала в активах компании увеличилась на 26,9% и составила 18,3%. Это может свидетельствовать об улучшении состояния компании в части финансирования активов за счет собственных средств — о росте устойчивости и потенциальной платежеспособности.
Для оценки фактической величины ЧОК на предмет достаточности или недостаточности выполнен расчет ЧОК, необходимого для данной компании в сложившихся условиях работы. Достаточная (необходимая) величина чистого оборотного капитала определяется как сумма производственных запасов и незавершенного производства. Достаточная (необходимая) величина ЧОК компании на конец периода анализа составляет 141 180 715 тыс. руб. На конец анализируемого периода фактическая величина ЧОК превышает необходимую величину. Это положительно характеризует ситуацию, когда финансирование оборотных активов происходит за счет собственных средств.
Коэффициент общей ликвидности характеризует потенциальную способность компании выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. На конец анализируемого периода величина коэффициента общей ликвидности компании составляет 3,350. С точки зрения рекомендуемой величины коэффициента общей ликвидности (>2), данное значение является удовлетворительным и положительно характеризует платежеспособность предприятия. В течение анализируемого периода величина коэффициента общей ликвидности уменьшилась на 18,3% (-6,1%в год).
Основные причины сокращения коэффиицента:
· значительные вложения во внеоборотные активы (крупные инвестиции)
· привлечение краткосрочных кредитов на финансирование инвестиционной деятельности
Коэффициент среднесрочной ликвидности характеризует способность компании выполнять текущие обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и готовой продукции. На конец анализируемого периода величина коэффициента среднесрочной ликвидности компании составляет 2,26. За анализируемый период коэффициент уменьшился на 15,3% (-5,1%в год).
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность компании выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств. На конец анализируемого периода величина коэффициента абсолютной ликвидности компании составляет 0,254. За анализируемый период коэффициент уменьшился на 43,8% (-14,6% в год).
Для оценки уровня абсолютной ликвидности компании определен коэффициент покрытия среднедневных платежей денежными средствами. Для оценки величины среднедневных платежей по текущей производственной деятельности используются следующие данные, приведенные к одному дню: себестоимость реализованной продукции, управленческие, коммерческие расходы за период, прирост величины производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции. Количество дней платежей по текущей производственной деятельности, покрываемых имеющимися денежными средствами, определяется как отношение денежных средств к величине среднедневных платежей. В последнем анализируемом периоде свободные денежные средства покрывают 12,14 дней платежей по производственной деятельности, что соответствует коэффициенту абсолютной ликвидности 0,254.
продолжение
–PAGE_BREAK–Анализ финансовой устойчивости
Показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии (соотношение собственного капитала и заемного капитала). На конец анализируемого периода величина коэффициента автономии составляет 03,45. В течение анализируемого периода значение коэффициента автономии уменьшилось на -7,1% (-2,4% в год).
В практике финансового анализа встречается утверждение, согласно которому для финансово устойчивой компании минимальным значением соотношения собственного и заемного капиталов является 1. Ориентируясь на единицу как на минимальный уровень, возможно признать фактическое значение коэффициента автономии на конец анализируемого периода приемлемым. Возможность погашения обязательств за счет собственных средств зависит от степени ликвидности активов, профинансированных за счет собственных средств. Учитывая это обстоятельство, рассчитаем необходимое значение коэффициента автономии с учетом структуры активов. На конец периода анализа достаточная (необходимая) величина коэффициента для данной компании равняется 3,21.
На конец анализируемого периода фактическая величина коэффициента превышает необходимую величину. Это положительно характеризует финансовую устойчивость компании.
Основные причины сокращения коэффициента автономии:
· темп роста активов, превышающий темп роста собственного капитала. Рост активов может быть связан с ростом внеоборотных активов (инвестиционных затрат) и оборотных средств (в связи с ростом объемов производства или ухудшением условий управления оборотным капиталом)
Учитывая сохранение коэффиицента автономии в пределах допустимых значений, возможно признать роста активов приемлемым для финансового состояния компании.
Коэффициент общей платежеспособности (соотношение собственного капитала и валюты баланса) также характеризует финансовую устойчивость компании. На конец анализируемого периода величина коэффициента общей платежеспособности составляет 0,78. В течение анализируемого периода значение коэффициента общей платежеспособности существенно не изменилось (-0,5% в год). В практике финансового анализа для оценки достаточности этого коэффициента используется ориентир 0,5. Ссылаясь на данный критерий, коэффициент характеризует финансовую устойчивость компании как приемлемую.
Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных средств организации задействована в финансировании наиболее маневренной части активов — оборотных средств. Чем больше значение данного показателя, тем более маневренна (и, следовательно, более устойчива) компания с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночной конъюнктуры. На конец анализируемого периода величина коэффициента маневренности составляет 0,24. В течение анализируемого периода значение коэффициента увеличилось на 29,0% (9,7% в год). Рост показателя свидетельствует о повышении маневренности компании.
Доля собственных источников финансирования оборотных активов показывает, какая часть оборотных активов образована за счет собственного капитала. На конец анализируемого периода данная величина составляет 70,1%.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования характеризует степень покрытия запасов и затрат собственными источниками финансирования. На конец анализируемого периода коэффициент обеспеченности запасов составляет 7,98.
Коэффициент иммобилизации рассчитывается как соотношение постоянных и текущих активов. Данный показатель отражает степень ликвидности активов и тем самым возможность отвечать по текущим обязательствам в будущем. На конец анализируемого периода коэффициент иммобилизации составляет 2,84. Чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов в имуществе организации и тем выше возможности организации отвечать по текущим обязательствам.
С точки зрения влияния на финансовое состояние компании интерес представляет не столько сама величина чистой прибыли, сколько та ее часть, которая остается в распоряжении компании и увеличивает ее собственный капитал. Для характеристики того, насколько эффективно компания использует резерв роста собственного капитала, предназначен коэффициент самофинансирования. Коэффициент самофинансирования отражает долю чистой прибыли компании, направляемую на ее развитие, то есть на увеличение накопленного капитала. В течение анализируемого периода коэффициент самофинансирования существенно не изменился. На конец анализируемого периода данная величина составляет 17,2%. Низкое значение коэффициента говорит о низкой эффективности использования результатов деятельности для укрепления финансового положения компании (основная доля чистой прибыли направляется на увеличение непроизводственных расходов)
Для характеристики финансового менеджмента организации может быть использован коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами, который определяет степень покрытия постоянных активов инвестированным капиталом. На конец анализируемого периода данный коэффициент составляет 1,25. Это свидетельствует о финансовой устойчивости компании.
Анализ рентабельности используемого капитала
Рентабельность характеризует компанию с точки зрения получения доходов на вложенный в капитал. Рентабельность всего капитала отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль вложенного в компанию капитала.
ОАО «Газпром» характеризуется средними показателями рентабельности капитала. На конец анализируемого периода рентабельность капитала составляет 12,6% годовых. На конец анализируемого периода рентабельность собственного капитала составляет 14,8% годовых.
Для анализа эффективности управления структурой источников финансирования компании рассчитывается показатель — эффект рычага. Снижение или увеличение рентабельности собственного капитала зависит от средней стоимости заемного капитала и размера финансового рычага. Финансовым рычагом компании называют соотношение заемного и собственного капитала.
На конец анализируемого периода величина эффекта рычага составляет: 3,1%. Эффект рычага положительный — увеличение заемного капитала повышает рентабельность собственного капитала.
продолжение
–PAGE_BREAK–Анализ оборачиваемости
Анализ оборачиваемости позволяет охарактеризовать эффективность управления активами компании и его влияние на финансовое положение компании.
На конец анализируемого периода оборачиваемость всех активов составляет 0,41, что соответствует периоду оборота всех активов 876 дней. Для оборотных активов период составляет 203 дней, период оборота внеоборотных активов 673 дней.
Период оборота оборотных активов за исключением денежных средств — «затратный цикл». Чем больше затратный цикл, тем больший период времени деньги «связаны» в текущих активах.
Период оборота всех текущих пассивов за исключением краткосрочных кредитов — «кредитный цикл». Чем больше «кредитный цикл», тем эффективнее предприятие использует возможность финансирования деятельности за счет участников производственного процесса.
Разность между затратным циклом и кредитным циклом получила название «чистый цикл». Чистый цикл — показатель, характеризующий организацию финансирования производственного процесса.
На конец анализируемого периода «затратный цикл» компании составил 193 дней. На конец анализируемого периода «кредитный цикл» компании составил 32 дней. На конец анализируемого периода «чистый цикл» компании составил 161 дней.
Для характеристики управления отдельными элементами оборотных активов и краткосрочных обязательств выполнен расчет периодов оборота к индивидуальным базам.
Период оборота производственных запасов, характеризующий среднюю продолжительность хранения производственных запасов на складе, составляет 1 дней.
Период оборота незавершенного производства, характеризующий продолжительность цикла производства продукции, составляет 35 дней. Компания производит продукцию со средним циклом изготовления.
Период оборота готовой продукции на складе, характеризующий продолжительность хранения готовой продукции на складе, составляет 9 дней.
Период оборота дебиторской задолженности, характеризующий средний срок оплаты покупателями выставленных счетов, составляет дней.
Период оборота кредиторской задолженности, характеризующий период оплаты счетов поставщикам со стороны самой компании, составляет 33 дней.
Период оборота расчетов с бюджетом и персоналом, предназначенный для диагностики возникновения сверхнормативной задолженности перед бюджетом или персоналом, составляет 2 дней.
Сравнение периодов оборота дебиторской и кредиторской задолженности позволяет сделать следующие выводы: отсрочка по оплате счетов со стороны покупателей меньше, чем отсрочка по оплате счетов поставщикам (более благоприятные условия).
Анализ прибыльности текущей деятельности
Прибыльность характеризует компанию с точки зрения получения прибыли на вложенные в текущую деятельность средства.
Прибыльность продаж показывает долю прибыли от продаж в выручке от реализации. На конец анализируемого периода прибыльность продаж составляет: 22,2%. В течение анализируемого периода прибыльность продаж существенно не изменилась. Компания характеризуется стабильным показателем прибыльности продаж.
Прибыльность всей деятельности показывает долю чистой прибыли в выручке от реализации. На конец анализируемого периода прибыльность всей деятельности составляет: 28,2%. В течение анализируемого периода прибыльность всей деятельности существенно не изменилась.
Прибыльность всех затрат показывает, сколько прибыли от основной деятельности приходится на 1 денежную единицу общих текущих затрат. На конец анализируемого периода прибыльность затрат составляет: 28,6%. В течение анализируемого периода прибыльность затрат существенно не изменилась.
Возможности компании по извлечению дополнительной прибыли за счет соотношения цен на реализуемую продукцию и цен на основное сырье, материалы характеризует ценовой коэффициент. Интерес представляет именно динамика коэффициента. В течение анализируемого периода ценовой коэффициент существенно не изменился и составил на конец анализируемого периода 50,3%.
Для характеристики возможных темпов роста прибыли компании при изменении объемов реализации рассчитывается производственный рычаг. На конец анализируемого периода производственный рычаг составляет: 2,3%. Это означает, что при изменении выручки от реализации на 1% прибыль компании измениться на 2,3%.
Компания с низким производственным рычагом — это компания, у которой в затратах преобладает переменные затраты. При благоприятной рыночной конъюнктуре — подобная структура затрат не будет способствовать максимизации прибыли. При неблагоприятной конъюнктуре — компания сможет минимизировать потери прибыли.
В течение анализируемого периода производственный рычаг существенно не изменилась.
Точка безубыточности — минимально допустимый объем продаж, который покрывает все затраты на изготовление продукции, не принося при этом ни прибыли, ни убытков. На конец анализируемого периода точка безубыточности составляет 1 386 711 318 тыс. руб. За анализируемый период точка безубыточности существенно не изменилась. Изменения в структуре затрат в анализируемом периоде не произошло.
Оценка устойчивости прибыли организации к падению объемов продаж более корректна на основании «запаса прочности». На конец анализируемого периода «запаса прочности» составляет 44,2%. «Запас прочности» отражает, на сколько процентов может быть снижен объем реализации продукции, чтобы обеспечить безубыточность работы организации. В течение анализируемого периода «запас прочности» существенно не изменился.
ОЦЕНКА ЧИСТЫХ АКТИВОВ
Приказ Минфина РФ № 10н и ФКЦБ № 03-6/пз
1. АКТИВЫ
Нематериальные активы
464
684
49795
214359
Основные средства
2645708356
2629294466
3386574100
3349540798
Незавершенное строительство
145046985
225302499
168945565
184129174
Доходные вложения в материальные ценности
2645708356
Долгосрочные финансовые вложения
639128935
769097147
1157188792
941535324
Отложенные налоговые активы
6054992
5914902
7560867
59986313
Прочие внеоборотные активы
6054992
5914902
7560867
59986313
Запасы
95251067
124428581
153153969
206472300
Дебиторская задолженность
586036275
678013779
889619371
1260719431
НДС по приобретенным ценностям
37843011
37199146
21009914
16701189
Краткосрочные финансовые вложения
16204148
17248532
69945934
50797174
Денежные средства
73044882
61234070
61674969
71014461
Прочие оборотные активы
1029
686
ИТОГО АКТИВЫ
6896083492
4553648708
5923284143
6201097522
2. ПАССИВЫ
Долгосрочные обязательства
704190640
630589992
886224871
907603741
Займы и кредиты
62159693
95613844
186259769
226037811
Кредиторская задолженность
133169882
162569438
182211031
230260829
Задолженность перед участниками (учредителями)
44510
371001
806701
1173463
Резервы предстоящих расходов
21862972
Прочие краткосрочные обязательства
1829373
8664695
10392061
ИТОГО ПАССИВЫ, ИСКЛЮЧАЕМЫЕ ИЗ СТОИМОСТИ
901394098
897808970
1265894433
1386938816
СТОИМОСТЬ ЧИСТЫХ АКТИВОВ
5994689394
3655839738
4657389710
4814158706
Уставный капитал
118367564
118367564
118367564
118367564
Определение сущности чистых активов нашло отражение во многих нормативных актах. В частности, в приказе Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» под чистыми активами понимается «величина, определяемая путем вычитания из суммы активов АО, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету». А в Методических рекомендациях по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства, утвержденных распоряжением ФСДН РФ № 33-р от 8 октября 1999 г. (далее — Методические рекомендации), указывалось, что величина чистых активов характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), то есть позволяют оценить уровень платежеспособности предприятия.
ЧА=А – П,
где А, П — активы и пассивы соответственно, принимаемые для расчета чистых активов.
Величина активов (А) определяется как сумма внеоборотных активов (стр. 190) и оборотных активов (стр. 290) за вычетом статей «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» и «Собственные акции, выкупленные у акционеров». В связи с внесением изменений в содержание бухгалтерской отчетности в соответствии с приказом Минфина РФ от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» в бухгалтерском балансе строка «Собственные акции, выкупленные у акционеров» перенесена из актива в пассив — в раздел III «Капитал и резервы» — как строка, регулирующая уставный капитал. Поэтому сумму активов, принимаемых к расчету чистых активов, теперь не требуется корректировать на названную выше строку баланса.
Величина пассивов (П) рассчитывается как сумма статей «Долгосрочные обязательства» (стр. 590) и «Краткосрочные обязательства» (стр. 690) за вычетом статьи «Доходы будущих периодов» (стр. 640). До выхода названного приказа в состав пассивов включалась статья «Целевые финансирование и поступления» (стр. 450), что было неправомерно, так как она содержит суммы, приравниваемые к собственным.
Анализ динамики чистых активов
Данные свидетельствуют о том, что на конец анализируемого периода снизилась на 1180530688 тыс. руб., или 24,5%, и составила 4814158706 тыс. руб. Столь существенное сокращение этого показателя происходило на фоне снижения активов, принимаемых в расчет чистых активов. Стоимость активов снизилась на 11,2% (694985970 тыс. руб.), в то время как обязательства увеличились на 485544718 тыс руб. (35 %). Важно отметить, что значительное сокращение активов организации было вызвано, главным образом, сокращением доходных вложений в материальные ценности. Одновременно наблюдалось увеличение внеоборотных активов: основных, незавершенного строительства, нематериальных активов, мобильной их части: запасов, дебиторской задолженности и суммы НДС по приобретенным ценностям.Это означает, что предприятие осуществляло капитальные вложения, отвлекая при этом значительные суммы из хозяйственного оборота, что в конечном итоге и привело к существенному его сокращению. Кроме того, проводимая на предприятии политика управления активами имеет и другие негативные последствия — увеличение налога на имущество, рост постоянных расходов в виде амортизации основных средств и нематериальных активов, что приводит, в свою очередь, к повышению порога рентабельности деятельности организации.
Оценка реальности динамики чистых активов
Таблица 1. Анализ соотношения чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом организации, тыс. руб.
Показатель
На нач. периода
На кон. периода
Отклонение
1. Стоимость чистых активов
5994689394
4814158706
(1180530688)
2. Стоимость совокупных активов
6896083492
6201097522
(694985970)
3. Отношение чистых активов к совокупным активам, коэф.
0,869
0,776
(0,093)
4. Уставный капитал
118367564
118367564
–
5. Соотношение чистых активов к уставному капиталу.
5876321830
4695791142
(1180530688)
продолжение
–PAGE_BREAK–
Из данных табл. 1 видно, что отношение чистых активов к совокупным на конец отчетного года сокращается. В частности, если на начало анализируемого периода доля чистых активов в совокупных составляла 86,9%, то на конец — уже 77,6%. Это означает, что реальное снижение чистых активов было еще значительнее по сравнению с абсолютным их сокращением. Вместе с тем, расчет второго соотношения показал, что чистые активы существенно превышают уставный капитал. Данное обстоятельство свидетельствует о том, что несмотря на наметившиеся проблемы, связанные с ухудшением финансовой устойчивости ОАО «Газпром», данная организация не обладает признаками банкротства.
ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ПРИ ЭКСПЕРТИЗЕ ФСФО
Приказ ФСФО РФ № 16
Наименование показателя
2006
2007
2008
2009
Общие показатели
1. Среднемесячная выручка
544 217 660
591 659 812
835 669 835
828 980 206
2. Доля денежных средств в выручке, %
1,00
1,00
1,00
1,00
3. Среднесписочная численность работников
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
4. Степень платежеспособности общая
1,66
1,52
1,51
1,67
5. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам
1,41
1,23
1,28
1,37
6. Коэффициент задолженности другим организациям
0,21
0,25
0,19
0,27
7. Коэффициент задолженности фискальной системе
0,03
0,03
0,02
0,01
8. Коэффициент внутреннего долга
0,00
0,00
0,00
0,00
9. Степень платежеспособности по текущим обязательствам
0,36
0,45
0,45
0,58
10. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами
4,10
3,44
3,15
3,35
11. Собственный капитал в обороте
15458145
20 312 251
-70 491 206
218 766 425
12. Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами)
0,01
0,02
-0,06
0,14
13. Коэффициент автономии (финансовой независимости)
0,76
0,80
0,79
0,78
Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности)
14. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами
1,49
1,55
1,43
1,94
15. Коэффициент оборотных средств в производстве
0,24
0,27
0,21
0,27
16. Коэффициент оборотных средств в расчетах
1,24
1,28
1,22
1,67
17. Рентабельность оборотного капитала
0,43
0,39
0,11
0,44
18. Рентабельность продаж
0,32
0,27
0,36
0,22
19. Среднемесячная выработка на одного работника
–
–
–
–
Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации
20. Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача)
0,14
0,16
0,18
0,18
21. Коэффициент инвестиционной активности
0,26
0,27
0,28
0,25
Для проведения анализа финансового состояния организаций используются ряд показателей, характеризующих различные аспекты деятельности организации, а именно:
Общие показатели
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности)
Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации
Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами
Общая платежеспособность ОАО увеличилась на 0,01 и составляет 1,67. Это показывает способность организации покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми своими активами. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам показывает степень задолженности перед банками. Его величина уменьшилась на 0,04. Следует также отметить повышение коэффициента задолженности другим организациям и незначительное снижение коэффициента задолженности фискальной системе. Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Данный показатель значительно вырос (0,22). Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами определяется как отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации. Его динамика отрицательна и составляет на конец анализируемого периода -0,75. Коэффициент автономии показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Мы наблюдаем его увеличение на 0,02.
Обобщающими показателями эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности) являются :
— коэффициент обеспеченности оборотными средствами. Он характеризует объем оборотных активов, выраженный в сумме выручки от продажи. Оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы. Этот показатель можно интерпретировать и как сумму оборотного капитала, приходящуюся на один рубль выручки от продажи. Динамика данного показателя очевидна: +0,45, что свидетельствует об увеличении скорости обращения оборотных средств.
— Коэффициент рентантабельности оборотного капитала вычисляется как частное от деления прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов и всех отвлечений, на сумму оборотных средств. Данный показатель отражает эффективность использования оборотного каптала организации. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы. На конец анализируемого периода значение показателя изменилось на 0,01.
Коэффициент рентабельности продаж вычисляется как частное от деления прибыли, полученной в результате реализации продукции, на выручку организации за тот же период. Показатель отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки. Предприятие считается низкорентабельным, если рентабельность продаж находится в пределах от 1 до 5 %, среднерентабельным в пределах от 5 до 20 %, высокорентабельным в пределах от 20 до 30 %. ОАО «Газпром» — высокорентабельное предприятие, но на конец периода рентабельность продаж уменьшилась на 0,10.
Показатель эффективности внеоборотного капитала (фондоотдача) характеризует эффективность использования основных средств предприятия. Следует отметить увеличение этого показателя на 0,04, что свидетельствует о повышении производительности труда.
Коэффициент инвестиционной активности характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных предприятием на модификацию и усовершенствование собственности. Он довольно стабилен и его изменение незначительно.
ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ И РЕЙТИНГ ЗАЕМЩИКА (СБ РФ)
Регламент Сбербанка РФ № 285-р
Отрасль предприятия:
2006
2007
2008
2009
Коэффициент абсолютной ликвидности К1
0,45
0,29
0,35
0,25
Промежуточный коэффициент покрытия К2
2,70
2,43
2,41
2,37
Коэффициент текущей ликвидности К3
4,10
3,44
3,15
3,35
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств К4
3,72
4,11
3,71
3,50
Оборачиваемость оборотных средств, дни
178,25
186,21
171,66
232,44
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни
129,22
137,51
127,75
182,50
Оборачиваемость запасов, дни
59,27
61,89
58,75
60,12
Оборачиваемость готовой продукции, дни
6,14
7,37
6,20
8,47
Оборачиваемость незавершенного производства, дни
14,01
16,80
14,82
20,05
Оборачиваемость сырья и материалов, дни
0,30
0,29
0,26
0,39
Оборачиваемость краткосрочных обязательств, дни
43,48
54,20
54,52
69,39
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни
82,87
80,86
69,90
67,05
продолжение
–PAGE_BREAK–