Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия (на примере ОАО "Казанский завод синтетического каучука")

МинистерствоОбразования и Науки РФ
КазанскийГосударственный Технологический Университет
КафедраЭкономики
Курсовая работа
покурсу: Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия
натему: «Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия (на примере ОАО»Казанский завод синтетического каучука”)”
Казань2009

Содержание
Введение
1. Теоретические основы анализаликвидности и платежеспособности предприятия
1.1 Понятиеплатежеспособности и ликвидности предприятия
1.2 Анализ ликвидностибаланса предприятия
1.3 Рейтинговая оценкаплатежеспособности предприятия по системе ранжирования предприятий
2. Оценка ликвидности иплатежеспособности ОАО «Казанский завод синтетического каучука»
2.1 характеристикадеятельности ОАО «Казанский завод синтетического каучука»
2.2 Анализ ликвидностипредприятия
2.3 Анализплатежеспособности предприятия
3. Предложения по повышению платежеспособности и ликвидностипредприятия
Заключение
Списоклитературы
ПРИЛожЕНИЕ 1. Бухгалтерский баланс ОАО Казанский завод синтетического каучука на31 декабря 2007 года 52
Приложение 2. Бухгалтерский баланс ОАО Казанский завод синтетического каучука на31 декабря 2008 года 54

Введение
Актуальностьи практическая значимость анализа ликвидности и платежеспособности предприятияобусловлена рядом причин: во-первых, в настоящее время, в российской экономикеключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину российскихпредприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средстваперераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно,способствовало бы оздоровлению российского рынка; во-вторых, в условияхмассовой неплатежеспособности российских хозяйствующих субъектов особоезначение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а такжемероприятия, направленные на восстановление ликвидности и платежеспособностипредприятия и стабилизацию его финансового состояния.
Платёжеспособностьв целом характеризует финансовое состояние предприятия, позволяющее емувыполнять свои денежные обязательства. От финансового состояния предприятиязависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу платёжеспособности иликвидности предприятия уделяется много внимания.
Цельанализа состоит не только в том, чтобы оценить платежеспособность иликредитоспособность, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленнуюна их улучшение. Анализ ликвидности и платежеспособности показывает, по какимнаправлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить важнейшие аспектыи наиболее слабые позиции, своевременно выявлять и устранять недостатки вфинансовой деятельности, находить резервы улучшения его платежеспособности.
Цельюкурсовой работы является проведение анализа ликвидности и платежеспособностипредприятия на примере ОАО «Казанский завод синтетического каучука». Дляраскрытия этой цели были поставлены следующие задачи:
1) изучитьтеоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия;
2) провестиоценку ликвидности и платежеспособности ОАО «Казанский заводсинтетического каучука»;
3) предложитьпути повышения платежеспособности и ликвидности предприятия.
Объектом исследования в работе является промышленное химическоепредприятие ОАО «Казанский завод синтетического каучука» — старейшеепредприятие нефтехимического комплекса РФ. Предметом исследования – анализплатёжеспособности и ликвидности предприятия и направления их повышения.
Принаписании выпускной квалификационной работы были использованы различные методыисследования, такие как изучение монографических источников, обобщениематериала, сравнительный и иные методы исследования. Кроме этого, при анализеплатёжеспособности ОАО «Казанский завод синтетического каучука»использовался метод рейтинговой оценки платежеспособности предприятия,разработанный российскими экономистами Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой.
Проблемаплатёжеспособности и ликвидности предприятия довольно подробно рассматриваетсяв учебной и научной литературе. Необходимо отметить, что изучение даннойлитературы показало существование множества методик анализа, которые направленына экспресс оценку платёжеспособности предприятия, подготовку информации дляпринятия управленческих решений. Главная проблема – отсутствие единого подходак тем вопросам, которые необходимо решать при анализе платёжеспособностипредприятия являются базовыми и на практике в чистом виде применяются оченьредко, именно поэтому для получения более точных результатов предлагаетсяиспользовать некую комбинированную модель оценки платёжеспособности иликвидности предприятия. Оценка ликвидности необходима для того, чтобы датьболее точную характеристику уровню его платёжеспособности.
Средииспользованных источников можно выделить труды таких авторов, как Г.В. Савицкая, Р.С. Сайфулин, А.Д.Шеремет, А.И.Алексеева, Л.В. Донцова, Н.А.Никифорова и др. Так, А.Д. Шеремет в своей методикеохватывает все темы финансового анализа и анализа платёжеспособности предприятия.Конкретные расчеты базируются на действующих сегодня формах годовойбухгалтерской (финансовой) отчетности, в отдельных случаях привлекаются данныебухгалтерского учета. Использован международный опыт финансового анализа.
В работе Л.В Донцовй и Н.А. Никифоровой разработана новейшаяметодика классификации предприятия по степени риска исходя из фактическогоуровня показателей платежеспособности и рейтинга каждого показателя,выраженного в баллах.
Структура работы состоит из трех глав, введения и заключения, гдев первой главе рассмотрены теоретические основы анализа ликвидности иплатежеспособности предприятия: их понятие, анализликвидности баланса и платежеспособности предприятия, рейтинговая оценка платежеспособности предприятия по системеранжирования предприятий. Во второй главе проведена оценка платежеспособности иликвидности предприятия ОАО «Казанский завод синтетического каучука»,рассмотрена характеристика его деятельности, проанализированы его ликвидность иплатежеспособность, проведена рейтинговая оценка платежеспособности ОАО «Казанскийзавод синтетического каучука» по системе ранжирования предприятий. Втретьей главе предложены пути повышения ликвидности и платежеспособностипредприятия. Во введении представлены актуальность, изученность, цели и задачи,объект и предмет исследования, а так же структура курсовой работы. В заключениипредставлены краткие выводы по трем главам.

1. Теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособностипредприятия
1.1 Понятие платежеспособности и ликвидности предприятия
Одним из индикаторов финансового положения предприятия являетсяего платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременнопогашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность,которая сложилась на текущий момент времени, и перспективнуюплатежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной идолгосрочной перспективе.
Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и ихэквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленногопогашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности являетсяналичие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятияпросроченных долговых обязательств.
Перспективная платежеспособность обеспечиваетсясогласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозногопериода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степениликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созреваниятекущих обязательств к погашению.
При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется наосновании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособностиосуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.
В экономической литературе принято различать ликвидность активов,ликвидность баланса и ликвидность предприятия.
Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации вденежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежуткомвремени, необходимом для его превращения в денежную форму. Чем меньше требуетсявремени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.
При этом следует различать понятие ликвидности совокупных активовкак возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидациипредприятия и понятие ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую егоплатежеспособность. Здесь имеется в виду, что каждый вид оборотных активовдолжен пройти соответствующие стадии операционного цикла, прежде чемтрансформироваться в денежную наличность.
Ликвидность баланса —возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погаситьсвои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговыхобязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежнуюналичность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественноеотличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность балансаотражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами исроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяетсябезотносительно к пассиву баланса.
Ликвидность предприятия — болееобщее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагаетизыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализацииактивов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если унего имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровеньинвестиционной привлекательности. Поэтому оценивая ликвидность предприятия надоучитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разныхисточников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагироватьна конъюнктуру рынка и т.д.
Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности оченьблизки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависитплатежеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует кактекущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может бытьплатежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности вбудущем, и наоборот.
Ликвидность баланса является основой платежеспособности иликвидности хозяйствующего субъекта. Ликвидность — это способ поддержанияплатежеспособности /14, с647-649/.
1.2 Анализ ликвидности баланса предприятия
Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежныхсредств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективныхособенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовомусостоянию.
Для группировки статей баланса по группам можно использоватьметод, предложенный авторами А.Д.Шереметом и Р.С.Сайфулиным.
Анализ ликвидности организации представляет собой анализликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу,сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания собязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядкевозрастания сроков.
Различают:
— текущую ликвидность — соответствие дебиторской задолженности иденежных средств дебиторской задолженности;
— расчетную ликвидность — соответствие групп актива и пассива посрокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;
— срочную ликвидность — способность к погашению обязательств вслучае ликвидации организации.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения вденежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:
Наиболее ликвидные активы А1:
— суммы по всем статьям денежных средств, которые могут бытьиспользованы для проведения расчетов немедленно;
— краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
А 1 = строка 260 + строка 250.
Быстрореализуемые активы А2 — активы, для обращения которых в наличныесредства требуется определенное время:
— дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются втечение 12 месяцев после отчетной даты);
— прочие дебиторские активы.
А2 = строка 240 + строка 270.
Медленнореализуемые активы А3 — наименее ликвидные активы:
— запасы;
— налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
— дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются болеечем через 12 месяцев после отчетной даты).
А3 = строка 210+ строка 220 + строка 230.
Труднореализуемые активы А4 — все статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы»:
А 4 = строка 190.
Эти активы предназначены для использования в хозяйственнойдеятельности в течение достаточно длительного периода времени.
Первые три группы активов могут постоянно меняться в течениехозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они болееликвидны, чем остальное имущество предприятия.
Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) такжегруппируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.
Наиболее срочные обязательства П1:
¾       кредиторская задолженность;
¾       задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
¾       прочие краткосрочные обязательства;
¾       ссуды, не погашенные в срок.
П1 = строка 620 + строка 630 + строка660.
Краткосрочные пассивы П2:
¾       краткосрочные займы и кредиты;
¾       прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев послеотчетной даты.
П 2 = строка 610.
Долгосрочные пассивы П3:
¾       долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.
П 3 = строка 590.
Постоянные пассивы П4:
¾       статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;
¾       отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие впредыдущие группы;
¾       доходы будущих периодов;
¾       резервы предстоящих расходов.
П4 = строка 490 + строка 640 + строка650.
Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышаютего краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ееплатежеспособности можно определить на основе ликвидности баланса.
На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивовсопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условииследующих соотношений групп активов и обязательств:
А1≥П 1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
При этом, если выполнены три следующие условия:
А 1>П1; А2>П2; А3>П3,
т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации,то обязательно выполняется и последнее неравенство:
А4 ≤ П4,
которое подтверждает наличие у организации собственных оборотныхсредств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.
Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует онарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группеактивов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсацияможет быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидныеактивы не могут заменить более ликвидные /16, с185-189/.
     Сравнение наиболее ликвидныхи быстро реализуемых активов снаиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущуюликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации вближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленно реализуемыхактивов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность,т.е. прогноз платежеспособности организации.
Вторая стадия анализа — расчет финансовых коэффициентовликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельныхгрупп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.
Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютнойликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов ксумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (суммакредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):
Кал = (Д+ ЦБ)/(К + 3) = (строка 250 + строка 260) / (строка 610 + строка 620 + строка 630+строка 660)= А1 / (П1 + П2),
где Д — денежные средства (стр.250);
ЦБ — краткосрочные финансовыевложения (ценные бумаги), стр.260;
К — кредиторскаязадолженность, тыс. руб.;
3 — краткосрочные заемныесредства, тыс. руб.;
 Нормальное ограничение — Кал = 0,2—0,5.
Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности можетбыть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что являетсяодним из условий платежеспособности.
Если фактические значения коэффициента укладываются в указанныйдиапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетнойдаты (за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров побизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней(1 / 0,5; 1 / 0,2). Следующим коэффициентом является коэффициент критическойликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) — он рассчитывается какчастное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг ирасчетов на сумму краткосрочных обязательств организации.
В этом случае к сумме активов, используемых для погашениякраткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность иопределяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этимиактивами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.
Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемыеплатежные способности организации при условии своевременного проведениярасчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значения этого коэффициента ≈0,8.
Kкл = (II разд.бал. — строка 210 — строка220 — строка 230) / (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) = (А1 +А2) / (П1 + П2),
На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущейликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всехоборотных средств текущих активов — (раздел II баланса) за вычетом налогана добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220 и дебиторскаязадолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев послеотчетной даты (строка 230) к текущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 +630).

Ктл= Та/ То = (2 разд.бал. — строка 220 — строка 230) / (строка 610 + строка 620+ строка 630 + строка 660) = (А1 + А2 + строка 210) / /(П1 + П2),
где Та — текущие активы;
То — текущиеобязательства.
Сумму активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента,увеличивают на величину запасов (строка 210 баланса). Коэффициент текущейликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочныеобязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемыепри условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятнойреализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементовматериальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит ототрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов изатрат. Нормальным значением для данного показателя считается 2.
Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждыйрубль его краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидныхсредств. Превышение установленного норматива свидетельствует о том, чтоорганизация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых засчет собственных источников. С точки зрения кредиторов, подобный вариантформирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.
Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовойнестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности ихсрочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.
Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторскаязадолженность, часть из которой может быть сомнительной, а в составе запасовтоварно-материальных ценностей могут быть неликвиды (о чем было сказано выше),в процессе анализа необходимо рассмотреть структуру активов и провести ихранжирование по степени ликвидности. Знаменатель коэффициента (краткосрочныеобязательства) также может быть структурирован по срокам погашения /16,с.190-193/.
2.3 Рейтинговая оценка платежеспособности предприятия по системеранжирования предприятий
В настоящее время разработано и используется множество методиксравнительной оценки платежеспособности предприятий. В курсовой работе былаиспользована методика рейтинговой оценки, разработанная российскимиэкономистами Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, где в качестве основыиспользуется система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах.
 Сущность этой методики заключается в />классификации предприятия по степени риска исходя изфактического уровня показателей платежеспособности и рейтинга каждогопоказателя, выраженного в баллах.
Группировкапредприятий по классам в зависимости от значения финансовых показателейприведена в таблице 1.
I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем бытьуверенным в возврате заемных средств;
II класс — предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но ещене рассматриваются как рискованные;
III класс — проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полноеполучение процентов представляется сомнительным;
IV класс — предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовомуоздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

Таблица 1 — Группировка показателей по критериям рейтинговой оценкиПоказатель Границы классов согласно критериям, значение (балл) I класс II класс III класс IV класс V класс VI класс Коэффициент абсолютной ликвидности
> 0,25
(20)
0,2
(16)
0,15
(12)
0,1
(8)
0,05
(4)

(0) Коэффициент быстрой ликвидности
> 1
(18)
0,9
(15)
0,8
(12)
0,7
(9)
0,6
(6)

(0) Коэффициент текущей ликвидности
>2
(16,5)
1,9-1,7
(15-12)
1,6-1,4
(10,5-7,5)
1,3-1,1
(6-3)
1,0
(1,5)

(0) Коэффициент финансовой независимости
> 0,6
(17)
0,59-0,54
(15-12)
0,53-0,43
(11,4-7,4)
0,42-0,41
(6,6-1,8)
0,4
(1)

(0) Коэффициент обеспеченности СОС
> 0,5
(15)
0,4
(12)
0,3
(9)
0,2
(6)
0,1
(3)

(0) Коэффициент обеспеченности запасов СК
> 1
(15)
0,99-0,8
(12)
0,79-0,6
(9)
0,59-0,4
(6)
0,39-0,2
(3)

(0) Минимальное значение границы > 85 85-64 63,9-42 41,9-28,3 28,2-18 V класс — предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные;
VI класс — кризисныепредприятия /7, с.126-129/.

2 Оценка ликвидности и платежеспособности ОАО «Казанский заводсинтетического каучука»
2.1 характеристика деятельности ОАО “/>Казанский завод синтетического каучука”
ОАО «Казанскийзавод синтетического каучука» является старейшим предприятиемнефтехимического комплекса РФ, основанным в 1936 году, и включает в себя пятьнезависимых производств: полисульфидных каучуков, силиконовых каучуков ипродукции на их основе, бутадиенового каучука (общетехнического и пищевогоназначения, маслонаполненный), полиэфиров и уретановых каучуков, хлорсодержащихлатексов.
Обладаяуникальными технологиями и богатым научно-производственным опытом специалистов,завод производит высококачественную продукцию, находящую применение в самыхразличных отраслях промышленности стран СНГ и дальнего зарубежья. Напредприятии выпускается свыше 160 наименований продукции.
Обширнагеография поставок — более пяти тысяч потребителей в России и зарубежье.Продукция завода экспортируется почти во все страны Европы, Китай, Индию.
ОАО «Казанскийзавод синтетического каучука» относится к категории стабильноразвивающихся предприятий и имеет высокую динамику роста по основным технико-экономическимпоказателям хозяйственной деятельности.
Усилияколлектива и руководства ОАО «Казанский завод синтетического каучука»направлены на улучшение качества продукции и повышение эффективностипроизводства за счет снижения расходных норм потребления энергетических исырьевых ресурсов.
РазвитиеОАО «Казанский завод синтетического каучука», модернизацияпроизводств и экономическая эффективность инвестиционных проектов, в первуюочередь, зависит от сырьевого обеспечения предприятия. Несмотря на имеющиесятрудности, намеченный план производства по основным показателям в 2008 году былвыполнен, и сохранена положительная динамика поста объемов производства вцелом.
Обеспечениестабильной работы производства, максимальное использование производственных мощностейи достижение высоких финансовых результатов требует непрерывного исбалансированного развития всего комплекса производств. В планах развитияособое внимание уделено технологиям, которые обеспечивают энерго- иресурсосбережение, расширение ассортимента используемого сырья и товарнойпродукции, обновление основных фондов, техническому перевооружениюпроизводства.
Системаменеджмента качества на ОАО «Казанский завод синтетического каучука»разработана, документально оформлена и функционирует с 2004 года.
В настоящиймомент Система менеджмента качества предприятия действует совместно с системойэкологического менеджмента (ISO 14001:2004 (ГОСТ Р ИСО 14001-98) «Системыуправления окружающей средой. Требования и руководство к применению» и системойменеджмента охраной труда (OHSAS 18001:1999 «Система менеджмента в областипрофессиональной безопасности»).
В ближайшихпланах ОАО «Казанский завод синтетического каучука» — дальнейшееразвитие и совершенствование Интегрированной системы менеджмента. Внедрение Интегрированнойсистемы менеджмента обусловлено возрастающими требованиями зарубежныхпотребителей продукции, которые намерены допускать на рынок стран — членов ЕС толькокомпании, сертифицированные по международным стандартам.
ОАО «Казанскийзавод синтетического каучука» входит в состав ОАО «Татнефтехиминвест-холдинга»(является его акционером), комплексно использующего продукты нефтедобычи вРеспублике Татарстан, что в значительной степени позволяет увеличиватьпроизводственный потенциал завода, дает новый стимул для развитияпредприятия-ветерана.
Инвестиционнаяполитика ОАО «Казанский завод синтетического каучука» в производствеи реализации продукции направлена на:
–   максимальное обеспечение потребностей внутреннего рынка за счетгибкой ценовой политики и высокого уровня сервиса;
–   планомерное увеличение объемов экспорта за счет повышения качествапродукции до уровня зарубежных аналогов;
–   снижение издержек производства за счет дальнейшего освоения новыхметодов синтеза и внедрения энергосберегающих технологий.
Основнымиконкурентами завода являются химические корпорации промышленно развитых и новыхиндустриальных государств. Это такие предприятия, как Akzo Nobel (Германия), Toray Int (Япония), Dow Corning (США) и т.д. Основныминаправлениями конкуренции на рынке выступают ценовая конкуренция, конкуренцияпо ассортименту предлагаемых форм полимеров, конкуренция по качеству торговогосервиса (поставки удобными для потребителя партиями, точно в срок и т.д.).
Дальнейшеерасширение ассортимента и повышение качества продукции являются приоритетныминаправлениями предприятия /18/.
2.2 Анализ ликвидности предприятия
Источниками информации для анализа ликвидности предприятияявляются официальные формы годовой бухгалтерской отчетности «Бухгалтерскийбаланс» (форма №1), «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2), «Отчето движении капитала» (форма №3), «Отчет о движении денежных средств»(форма №4), «Приложение к бухгалтерскому балансу» (форма №5).
Предварительная оценка ликвидности проводилась по даннымбухгалтерского баланса ОАО «Казанский завод синтетического каучука»за 2006, 2007 и 2008 годы (приложение 1, 2 и 3).
Анализ ликвидности организации представляет собой процесс,состоящий из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидностибаланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степениликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву,объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На второмэтапе анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, которыйпроизводится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов скраткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставлениес нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапепроизводится расчёт коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия).
Производим анализ ликвидности баланса:
Наиболее ликвидные активы А1:
А 1 = строка 260 + строка 250.
А12006 = 1728 + 7484 = 9212 тыс. руб.
А12007 = 7798 + 954= 8752 тыс. руб.
А12008 = 12574 + 502= 13076 тыс. руб.
Быстрореализуемые активы А2:
А2 = строка 240 + строка 270.
А22006 = 124675 + 239 = 124914 тыс.руб.
А22007 = 138108 + 450 = 138558 тыс.руб.
А22008 = 287539 + 926 = 288465 тыс.руб.
Медленнореализуемые активы А3:
А3 = строка210 + строка 220 + строка 230.
А32006 = 259254 + 35336 – 3358 + 20449 = 315039 тыс.руб.
А3 2007 = 283729 + 14951 – 6834 + 20031 = 318711тыс.руб.
А32008 = 350437 + 15732 – 8552 + 19985 = 386154тыс.руб.
Труднореализуемые активы А4:
А4 = строка190.
А42006 = 335733 тыс. руб.
А42007 = 318941 тыс. руб.
А42008 = 857017 тыс. руб.
Наиболее срочные обязательства П1:
П1 = строка 620 + строка 630 + строка 660.
П12006 = 195643 + 603 + 0 = 196246 тыс. руб.
П12007 = 125111 + 63 + 0 = 125174 тыс. руб.
П12008 = 186401 + 63 + 0 = 186464 тыс. руб.
Краткосрочные пассивы П2:
П2 = строка 610.
П22006 = 104970 тыс. руб.
П22007 = 267161 тыс. руб.
П22008 = 114919 тыс. руб.
Долгосрочные пассивы П3:
П3 = строка 590.
П32006 = 109722 тыс. руб.
П32007 = 35298 тыс. руб.
П32008= 342317 тыс. руб.
Постоянные пассивы П4:
П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650.
П42006 = 373926 + 34 + 0 = 373960 тыс. руб.
П42007 = 357329 + 0 + 0 = 357329 тыс. руб.
П42008 = 901012 + 0 + 0 = 901012 тыс. руб.
Указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютномвыражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений группактивов и обязательств:
А1 ≥ П 1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
При этом если выполнены три следующих условия:
А 1 > П1; А2 > П2; А3 > П3,
то обязательно выполняется и последнее неравенство А4 ≤ П4.
 2006: 9212
124914 > 104970 — соответствует;
315039 > 109722 — соответствует;
335733
 2007: 8752
138558
318711 > 35298 — соответствует;
318941
 2008: 13076
288465 > 114919 — соответствует;
386154 > 342317 — соответствует;
857017
В 2006, 2007 и 2008 годах баланс не является абсолютно ликвидным,не выполняется первое условие, однако недостаток средств компенсируется ихналичием во второй и третьей группах, но компенсация при этом имеет место лишьпо стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менееликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Выполнение первых трех неравенств в системе влечет выполнение ичетвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление первых трехгрупп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер ив то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнениесвидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости –наличие у предприятия собственных оборотных средств.
Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности ОАО «Казанскийзавод синтетического каучука» необходимо сравнить показатели балансовогоотчета по разным группам актива и обязательств.
Платежеспособность – это готовность организации погасить долги вслучае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всехкредиторов.
Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективнаяплатежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период можетбыть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами.
А1 + А2 /> П1 + П2.
Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдаетсяданное условие, и это свидетельствует о платежеспособности(неплатежеспособности) на ближайший к рассматриваемому моменту промежутоквремени:
Исходя из расчетов, приведенных в таблицах 2 и 3, следует, что у анализируемогопредприятия очень низкая текущая ликвидность, т.е. низкая платежеспособность.Данный вывод можно сделать, сравнивая наиболее ликвидные средства и быстрореализуемые активы с наиболее срочными обязательствами и краткосрочнымипассивами.
2006г.: (9212 + 124914) – (196246 + 104970) = -167090 тыс. руб.
2007г.: (8752 + 138558) – (125174 + 267161) = -245025 тыс. руб.
2008г.: (13076 + 288465) – (186464 + 114919) = 158 тыс. руб.
В 2006 году платежеспособность составляла -167090 ((А1 + А2) – (П1+ П2) = (9212 + 124914) – (196246 + 104970)), в 2007 году она снизилась до-245025 ((8752 + 138558) – (125174 + 267161)), т.е. в 2006 и 2007 года ОАО «Казанскийзавод синтетического каучука» было неплатежеспособным.
В 2008 году предприятие значительно улучшило свои показатели и присравнении наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболеесрочными обязательствами и краткосрочными пассивами мы получаем положительноесальдо 158 ((13076 + 288465) – (186464 + 114919)), т.е соблюдается соотношениеА1 + А2 > П1 + П2.
Таблица 2 — Анализ ликвидности баланса ОАО «Казанский заводсинтетического каучука» за 2007 г.Актив /> /> Пассив /> />
Платёжный
излишек /> На начало периода На конец периода /> На начало периода На конец периода на начало периода на конец периода Наиболее ликвидные активы 9212 8752 Наиболее срочные обязательства 196246 125174 -187034 -116422 Быстрореализуемые активы 124914 138558 Краткосрочные пассивы 104970 267161 19944 -128603 Медленно-реализуемые активы 315039 318711 Долгосрочные пассивы 109722 35298 205317 283413 Труднореализуемые активы 335733 318941 Постоянные пассивы 373960 357329 -38227 -38388 БАЛАНС 784898 784962 БАЛАНС 784898 784962 – –
Таблица 3 — Анализ ликвидности баланса ОАО «Казанский заводсинтетического каучука» за 2008 г.Актив /> /> Пассив /> /> Платежный излишек /> На начало периода На конец периода /> На начало периода На конец периода на начало периода на конец периода Наиболее ликвидные активы 8752 13076 Наиболее срочные обязательства 125174 186464 -116422 -173388 Быстрореализуемые активы 138558 288465 Краткосрочные пассивы 267161 114919 -128603 173546 Медленно-реализуемые активы 318711 386154 Долгосрочные пассивы 35298 342317 283413 43837 Труднореализуемые активы 318941 857017 Постоянные пассивы 357329 901012 -38388 -43995 БАЛАНС 784962 1544712 БАЛАНС 784962 1544712 – –
Такая положительная динамика наблюдается в связи с ростом на 108,2% дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцевпосле отчетной даты и с ростом прочих оборотных активов на 105,8 %, кроме того,краткосрочные финансовые вложения увеличились на 61,2 %, при этом денежныесредства уменьшились лишь на 47,4 %. Кредиторская же задолженность выросланезначительно, лишь на 49%, задолженность участникам по выплате доходов ипрочие краткосрочные обязательства остались без изменений, а краткосрочныезаймы и кредиты и вовсе уменьшись на 132,5%. В 2008 году, благодаря, восновном, уменьшению краткосрочны займов и кредитов, увеличению дебиторскойзадолженности и росту прочих оборотных активов предприятие перешло в разрядвполне платежеспособных и показатель текущей платежеспособности сталанормальным, что свидетельствует о том, что платежные возможности предприятияпревышают его обязательства на 158 тыс. руб., но необходимо так же отметить,что большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, частькоторой трудно своевременно взыскать, поэтому реальная текущаяплатежеспособность предприятия немного ниже расчетной.
Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными исреднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.
Перспективная платежеспособность характеризуется условием:
А3 /> П3.
2006г.: 315039 > 109722.
2007: 318711 > 35298.
2008: 386154 > 342317.
Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочнымиобязательствами показало, что перспективная платёжеспособностьудовлетворительна и в 2006 году медленно реализуемые активы превышалидолгосрочные обязательства на 205317 тыс. руб. (315039 – 109722), в 2007 на283413 тыс. руб. (318711 – 35298), а в 2008 на 43837 тыс. руб. (386154 –342317). Значительное снижение перспективной платежеспособности объясняетсязначительным ростом долгосрочных обязательств при незначительном росте запасов.Рост долгосрочных обязательств в 2008 году произошел за счет значительногоувеличения суммы долгосрочных займов и кредитов в 25 раз или на 305302 тыс.руб. Тем не менее, условие перспективной платежеспособности предприятиемвыполняется, а это значит, что в долгосрочной перспективе ОАО «Казанскийзавод СК» будет платежеспособным предприятием и сможет покрыть активамисвои обязательства, расплатившись с долгами.
Также на весь анализируемый период баланс по сравнению быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами являлсятекущенеликвидным на момент проведения анализа. Это связано со значительнымпревышением краткосрочной кредиторской задолженности над краткосрочнымифинансовыми вложениями и свободными денежными средствами во всех трёханализируемых периодах.
Вторая стадия анализа — расчет финансовых коэффициентовликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельныхгрупп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.
Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютнойликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов ксумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (суммакредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):
Кал = (Д+ ЦБ)/(К + 3 + УЗ +ПРКО) = (строка 250 + строка 260): (строка 610 + строка 620 + строка 630+строка 660)= А1 / (П1 + П2),
где Д — денежные средства, тыс. руб.;
ЦБ — краткосрочные финансовыевложения (ценные бумаги), тыс. руб.;
К — кредиторскаязадолженность, тыс. руб.;
3 — краткосрочные заемныесредства, тыс. руб.;
УЗ – задолженность передучастниками по выплате доходов, тыс. руб.;
ПРКО – прочие краткосрочные обязательства, тыс. руб.
Кал2006 = 9212 / 301216 = 0,031.
Кал2007 = 8752 / 392335 = 0,022.
Кал2008 = 13076 / 301383 = 0,043.

Нормальное ограничение — Кал = 0,2—0,5.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущейзадолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления балансавремя, что является одним из условий платежеспособности.
В динамике увеличение коэффициента абсолютной ликвидности говоритоб увеличении платёжеспособности предприятия, но рекомендуемая нижняя границаэтого коэффициента равна 0,2. Следовательно, хотя и наблюдалось в целомувеличение этого коэффициента, но его уровень всё равно был далёк отнормативного и следовательно, предприятие не способно погасить имеющуюсякраткосрочная задолженность за 2-5 дней.
Следующим коэффициентом является коэффициент критическойликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) — он рассчитывается какчастное от деления величины денежных средств, краткосрочных финансовых вложений(ценных бумаг), дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются втечение 12 месяцев после отчетной даты и прочих оборотных активов на суммукраткосрочных обязательств организации.
В этом случае к сумме активов, используемых для погашениякраткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность иопределяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этимиактивами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.
Kкл = (Д+ ЦБ + ДЗк + ПРОА)/ (К + 3 + УЗ +ПРКО) = (строка 250 + строка 260 + строка 240 +строка 270 ) / (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) = (А1 + А2)/ (П1 + П2),
где Д — денежные средства, тыс. руб.;
ЦБ — краткосрочные финансовыевложения (ценные бумаги), тыс. руб.;
ДЗк — краткосрочнаядебиторская задолженность, тыс. руб.;
ПРОА — прочие оборотныеактивы, тыс. руб.;
К — кредиторскаязадолженность, тыс. руб.;
3 — краткосрочные заемныесредства, тыс. руб.;
УЗ – задолженность передучастниками по выплате доходов, тыс. руб.;
ПРКО – прочие краткосрочные обязательства, тыс. руб.
Kкл2006 = 134126 / 301216 = 0,445.
Kкл2007 = 147310 / 392335 = 0,375.
Kкл2008 = 301541 / 301383 = 1,001.
Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемыеплатежные способности организации при условии своевременного проведениярасчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значение этого коэффициента ≈0,8.
В динамике коэффициента критической ликвидности есть явная положительнаятенденция, в 2006 и 2007 года значения коэффициента были очень далеки отнормативных, (0,445 и 0,375 соответственно), но в 2008 году предприятиеулучшило свои показатели и значение коэффициента даже превысило нормативное теоретическиоправданное значение (1,001). Следовательно, если ОАО «Казанский завод СК»будет своевременно взыскивать дебиторскую задолженность, то сможет своевременноотвечать по своим краткосрочным обязательствам.
На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущейликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всехоборотных средств текущих активов — (раздел II баланса) за вычетом налогана добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220) и дебиторскаязадолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев послеотчетной даты (строка 230) к текущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 +630).
Ктл= Та / То = (строка 260 +строка 250 + строка 240 + строка 270 + строка 210)/ /(строка 610 + строка 620 +строка 630 + строка 660) = (А1 + А2 + строка 210) / /(П1 + П2),
где Та — текущие активы, тыс. руб.;
То — текущие обязательства, тыс. руб.
Ктл2006 = (134126 + 259254) / 301216 = 393380 / 301216= 1,306.
Ктл2007 = (147310 + 283729) / 392335 = 431039 / 392335= 1,099.
Ктл2008 = (301541 + 350437) / 301383 = 651978 / 301383= 2,163.
Нормальным значением для данного показателя считается 2.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степенитекущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризуетплатежные возможности организации, оцениваемые при условии не толькосвоевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовойпродукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотныхсредств.
В химической отрасли, к которой относится исследуемое предприятиеОАО «Казанский завод синтетического каучука», нормальным значениемкоэффициента текущей ликвидности считается 1,5. Коэффициент текущей ликвидностихарактеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равныйсредней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.
В большей мере по коэффициенту текущей ликвидности оцениваютфинансовую устойчивость покупатели и держатели акций организации.
Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждыйрубль его краткосрочных обязательств приходится не полутора рублей ликвидныхсредств. Значения коэффициентов текущей ликвидности в 2006 и 2007 году донорматива немного не дотягивали, и, к тому же имели тенденцию к снижению (от1,306 до 1,099 соответственно).
Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовойнестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности ихсрочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов. В 2008 годупредприятие снова улучшило свои показатели и коэффициент покрытия, превысивнормативное значение, установился на уровне 2,163.
Превышение установленного норматива свидетельствует о том, чтоорганизация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых засчет собственных источников. С точки зрения кредиторов, подобный вариантформирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.
Для проведения рейтинговой оценки предприятия необходиморассчитать еще несколько показателей так же характеризующих егоплатежеспособность.
 Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (КБЛ) —отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений НДС по приобретеннымценностям и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которойожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочныхфинансовых обязательств.
КБЛ = (Д + НДС + RA) / (Kt + RР),
где Д — свободные денежные средства,
НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям,
RAк – краткосрочная дебиторская задолженность,
Kt — краткосрочные займыи кредиты;
RР — кредиторская задолженность.
КБЛ.2006 = (9212 + 35336 + 124675) / (104970 + 195643)= 169223 / 300613 = =0,563.
КБЛ.2007 = (8752 + 14951 + 138108) / (267161 + 125111)= 161811 / 392272 = =0,412.
КБЛ.2008 = (13076 + 15735 + 287539) / (114919 + 186401)= 316350 /301320= =1,05.
В ОАО «Казанский завод СК» в 2006 году величина этогокоэффициента составляет 0,563, в 2007 – 0,412, а в 2008 году 1,05.Удовлетворяет обычно соотношение 0,7—1. В 2006 и 2007 годах значениекоэффициента быстрой (срочной) ликвидности было ниже нормативного, в 2008 годупредприятие улучшило свои показатели и значение коэффициента быстройликвидности стало даже выше нормативного, что говорит о том, что у предприятияимеется достаточно средств для покрытия своих краткосрочных обязательств, чтоположительно скажется на его финансовой устойчивости и платежеспособности.
Однако такое соотношение может оказаться недостаточным, так какбольшую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, частькоторой трудно своевременно взыскать.
Коэффициент финансовой независимости (автономии) (КА),показывает долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования:
КА= КС / А,
где КС – реальный собственный капитал,
А — активы.

КА 2006 = 373926 / 784898 = 0,476.
КА 2007 = 357329 / 784962 = 0,455.
КА 2008 = 901012 / 1544712 = 0,583.
Данный коэффициент означает, что в 2006 году удельный вессобственных средств в общей сумме капитала составлял 0,476, а в 2007 годусоставил 0,455. В 2008 году он увеличился, вследствие роста собственныхсредств, и стал соответствовать нормативному значению. Увеличение данногокоэффициента является положительной тенденцией.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КСОС)– характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия,необходимых для его финансовой устойчивости, это отношение собственногооборотного капитала к величине оборотных активов:
КСОС = (КС — ВА) / ОА,
где, КС — собственный капитал,
ВА — внеоборотные активы,
ОА — оборотные активы.
КСОС2006 = (373926 – 335733) / 449165 = 38193 / 449165= 0,085.
КСОС2007 = (357329 – 318941) / 466021 = 38388 / 466021= 0,082.
КСОС2008 = (901012 – 857017) / 687695 = 43993 / 687695= 0,063.
Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственнымиоборотными средствами равно 0,1. Коэффициент обеспеченности собственнымиоборотными средствами существенно снизился за 3 года и не соответствует своемунормативному значению. Собственными оборотными средствами в 2006 годупокрывалось 8,5% оборотных активов, в 2007 – 8,2%, а в 2008 – всего 6,3%. Этообъясняется тем, что большая часть собственных средств предприятия была вложенаво внеоборотные активы, а именно в основные средства. Коэффициентобеспеченности собственными источниками финансирования характеризует наличиесобственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовойустойчивости.
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом(КЗАП) — доля формирования запасов за счет собственного капитала:
КЗАП = (КС + КT- ВА) \ Z,
где, КС – собственный капитал,
КT- долгосрочныеобязательства,
ВА – внеоборотные активы,
Z – запасы.
КЗАП2006 = (373926 + 109722- 335733) \353850 = 147915 / 353850 = 0,418.
КЗАП2007 = (357329 + 35298- 318941) \355143 = 73686 / 355143 = 0,207.
КЗАП2008 = (901012 + 342317- 857017) \420917 = 386312 / 420917 = 0,918.
Значение этого показателя на уровне единицы отражает устойчивоефинансовое состояние организации. В 2006 и 2007 года положение предприятия былоочень неустойчивым, но в 2008 году наблюдается динамичный рост коэффициентаобеспеченности запасов собственным оборотным капиталом и его приближение кнормативному значению за счет значительного увеличения доли собственногокапитала.
Для углубленного анализа платежеспособности необходимо знатьсостав имущества организации, источники его формирования и все возможныеварианты их изменения.
Для этих целей составляется балансовая модель:
FИММ + OА = ИС + ЗК,тыс. руб.,
где FИММ – труднореализуемые активы;
OА — оборотные активы;
ИС — собственный капитал;
ЗК — заемный капитал.
Расчет по данной модели дает следующие результаты:
2006г.: 296922 + 487976 = 374563 + 410335,
784898 = 784898,
2007г.: 282509 + 502453 = 357392 + 427570,
784962 = 784962,
2008г.: 822257 + 722455 = 901075 + 643637,
15447121 = 1544712.
Составление балансовой модели предполагает определеннуюперегруппировку разделов и статей баланса для выделения заемных средств,однородных с точки зрения возврата, а, преобразовав балансовую модель, получимвеличину оборотных активов (ОА):
OА = (ИС– FИММ) + ЗК, тыс. руб.
2006г.: 487976 = (374563 — 296922) + 410335,
487976 =487976.
2007г.: 502453 = (357392 — 282509) + 427570,
502453 = 502453.
2008г.: 722455 = (901075 — 822257) + 643637,
722455 = 722455.
Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы направляются наприобретение основных средств и на долгосрочные финансовые вложения, произведемдальнейшее преобразование формулы, выделив составляющие оборотных активов изаемного капитала.
Z + RA + Д = [(Ис +KТ) — Fимм] + (Kt + RР), тыс. руб.,
где Z — запасы; RA — дебиторская задолженность;
Д — свободные денежные средства;
KТ – долгосрочные обязательства;
Kt — краткосрочные займыи кредиты;
RР — кредиторская задолженность.
2006г.: 353850+124914+9212 = [(374563 + 109722) — 296922] +(104970+195643),
487976 = 487976 тыс. руб.
2007г.: 355143+138558+8752 = [(357392 + 35298) — 282509] +(267161+125111),
502453 = 502453 тыс. руб.
2008г.: 420914+288465+13076 = [(901075 + 342317) — 822257]+(114919+186401),
722455 = 722455 тыс. руб.
Анализ результатов расчетов по данной модели позволяет сделатьвывод, что условие текущей платежеспособности будет выполняться, если запасыорганизации будут покрываться источниками их формирования:

Z £ (ИС + KТ) — FИММ, тыс. руб.
2006г.: 353850 > (374563+ 109722) – 296922
353850 тыс. руб. > 187363 тыс. руб.
2007г.: 355143 > (357392 + 35298) — 282509
355143 тыс. руб. > 110181 тыс. руб.
2008г.: 420914 > (901075 + 342317) — 822257
420914 тыс. руб.
В 2006 году запасы превышают источники их формирования в 1,9 раза(353850: 187363), в 2007 году превышение составляет 3,22 раза (355143: 110181),то есть условие текущей платежеспособности не выполняется. В 2008 годупредприятие значительно улучшило свои показатели: запасы меньше источников ихформирования на 221 тыс. руб. (421135 — 420914) и условие текущейплатежеспособности выполнено.
Из рассмотренного условия платежеспособности вытекает и другоенаправление оценки финансовой устойчивости организации с учетом степенипокрытия иммобилизованных активов источниками средств:
FИММ (ИС+ KТ) — Z, тыс. руб.
2006г.: 296922 > (374563+109722) – 353850,
296922 тыс. руб. > 130435 тыс. руб.
2007г.: 282509 > (357392+35298) – 355143,
282509 тыс. руб. > 37547 тыс. руб.
2008г.: 822257 > (901075 +342317) – 420914,
822257 тыс. руб.
В 2006 и 2007 годах иммобилизованные активы не покрываютсяисточниками их формирования, они превышают источники их формирования в 2,27раза (296922 / 130435) в 2006 году, а в 2007 — в 7,52 раза (282509: 37574). В2008 году предприятие значительно улучшило свои показатели, иммобилизованныеактивы превышают источники их формирования на 221 тыс. руб. (822257 – 822478). Дляоценки перспективной платежеспособности сравнивается дебиторская задолженностьи свободные денежные средства с краткосрочными обязательствами:
RA + Д ³ Kt + RР, тыс. руб.
2006г.: 124914 + 9212
134126 тыс. руб.
2007г.: 138558 + 8752
147310 тыс. руб.
2008г.: 288465 + 13076
301541 тыс. руб. > 301320 тыс. руб.
Условие перспективной платежеспособности организации в 2006 и 2007годах не выполняется, в 2006 году краткосрочные обязательства превышаютисточники в 2,24 раза (300613 / 134126), в 2007 в 2,66 раза (392272 / 147310).Ситуацию можно оценить следующим образом: в 2006 году организация могла быпокрыть 44,6% своих обязательств ((134126: 300613)*100), в 2007 – 37,6%((147310: 393272) *100), что является неблагоприятным результатом. В 2008 годуперспективная платежеспособность ОАО «Казанский завод синтетическогокаучука» значительно улучшилась и предприятие может покрыть 100% своихобязательств ((301541 / 301320)*100) /10, с388-394/.
2.3 Анализ платежеспособности предприятия
В настоящее время разработано и используется множество методиксравнительной оценки платежеспособности предприятий. В курсовой работе былаиспользована методика рейтинговой оценки, разработанная российскимиэкономистами Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, где в качестве основыиспользуется система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах. Сущностьэтой методики заключается в классификации предприятия по степени риска исходяиз фактического уровня показателей платежеспособности и рейтинга каждогопоказателя, выраженного в баллах.
I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости,позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;
II класс — предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска позадолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
III класс — проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует рискпотери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;
IV класс — предприятия с высоким риском банкротства даже послепринятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять своисредства и проценты;
V класс — предприятия высочайшего риска, практическинесостоятельные;
VI класс — кризисныепредприятия /7, с.126-129/.
Итак, согласно методике рейтинговой оценке платежеспособности Л.В.Донцовой и Н.А. Никифоровой ОАО, проведенной на основе финансовых коэффициентовтекущей ликвидности, быстрой ликвидности, абсолютной ликвидности, автономии,обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов изатрат собственным капиталом можно сделать вывод, что ОАО «Казанский заводсинтетического каучука» в 2006 году относился к предприятия высочайшего риска, практически несостоятельным. В 2007 году ситуация ещё более усугубилась и предприятие ужеперешло в разряд практически кризисных. В 2008 году ситуация резко улучшилась иОАО «Казанский завод СК» теперь хотя и можно отнести к классупроблемных предприятий, но здесь вряд ли существует риск потери средств, дажеучитывая, что полное получение процентов представляется сомнительным.
Таблица 4 — Показатели ОАО «Казанский завод синтетическогокаучука»Показатель Значение показателя Количество баллов 2006г. 2007г. 2008г. 2006г. 2007г. 2008г. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,031 0,022 0,043 Коэффициент быстрой ликвидности 0,563 0,412 1,05 3 18 Коэффициент текущей ликвидности 1,306 1,099 2,163 7 3 16 Коэффициент финансовой независимости 0,476 0,455 0,583 9 8 14 Коэффициент обеспеченности СОС 0,085 0,082 0,063 Коэффициент обеспеченности запасов СК 0,418 0,207 0,918 6 3 12 Итого: *** *** *** 25 14 60
Результаты оценки платежеспособности ОАО «Казанский заводсинтетического каучука» позволили выявить внешние и внутренние причины егонизкой финансовой устойчивости. В качестве основной внешней причинысложившегося положения следует выделить отсутствие четко обозначенной,адекватной условиям функционирования промышленных предприятий финансовойполитики. Низкие показатели ликвидности, дефицит оборотных средств, необходимыхдля покрытия краткосрочных обязательств, высокий уровень материально-производственныхзапасов на складах свидетельствуют о несовершенстве внутреннего финансовогомеханизма, который также является причиной низкой ликвидности иплатежеспособности. Размер дебиторской задолженности ОАО «Казанский заводсинтетического каучука» повлиял на показатели ликвидности, поэтомунеобходимо проводить работу с дебиторами, чтобы преобразовать дебиторскуюзадолженность в денежные средства. Свою хозяйственную деятельность предприятиефинансирует преимущественно за счет кредитных средств, что тоже не лучшимобразом отражается на его ликвидности и платежеспособности.

3 Предложения по повышениюплатежеспособности и ликвидности предприятия
Платежеспособностьорганизации обуславливается воздействием не только внутренних факторов, но ивнешних. К внешним факторам относятся: общее состояние экономики, ее структура,государственная бюджетная и налоговая политика, процентная и амортизационнаяполитика, состояние рынка и т. д. Считать причиной неплатежей только позициюруководства организации совершенно неправомерно. По существу неплатежипредставляют собой стремление организации возместить недостаток оборотныхсредств. С одной стороны, организации вынуждены функционировать в условияхроста издержек производства за счет повышения цен на сырьевые и топливно-энергетическиересурсы, повышения заработной платы. С другой стороны, платежеспособный спросна продукцию не является стабильным. Это вынуждает организации откладыватьплатежи поставщикам, увеличивая разрыв между ликвидными средствами и краткосрочнымиобязательствами, что и показал анализ.
Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности,ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашениядебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также дляконтроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками ипрочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с однойстороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой —платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, 1 мес).
Оперативный платежный календарь составляетсяна основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средствпроизводства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансовработникам, выписок со счетов банков и других.
Для определения текущей платежеспособности необходимо платежныесредства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на этуже дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу илинемного больше.
Платежный календарь обеспечивает ежедневный контроль запоступлением и расходованием денежных средств, позволяет синхронизироватьположительные и отрицательные денежные потоки, определить приоритетностьплатежей по степени их влияния на финансовые результаты. Таким образом, онявляется важным инструментом оперативного управления текущейплатежеспособностью предприятия.
Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостаткеденежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным)и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособностипредприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту ихобразования и продолжительность просроченных долгов.
Причинами неплатежеспособности могут быть:
а) невыполнение плана по производству и реализации продукции,повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результатнедостаток собственных источников самофинансирования предприятия;
б)      неправильное использование оборотного капитала: отвлечениесредств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и напрочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;
в)      иногда причиной неплатежеспособности является небесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов;
г)       высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за не своевременнуюили неполную уплату налогов также может стать одной из причиннеплатежеспособности субъекта хозяйствования.
В первуюочередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств отоперационной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причиныотклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежныхсредств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия перерасходыи нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовымзатруднениям.
Расходнаячасть финансового бюджета предприятия анализируется по каждой статье свыяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным.По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притокаденежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия вперспективе.
В ходеанализа следует также выяснить, достаточны ли доходы для выплаты процентов по заемномукапиталу. Источником для их погашения является общая сумма брутто-прибыли (довыплаты процентов и налогов). Чтобы кредит и займы считать безопасными,брутто-прибыль, по мнению многих аналитиков, должна в 3—4 раза превышатьтребования по выплате процентов.
Информацияо движении денежных средств и выполнении бюджета по притоку и оттоку денежныхресурсов позволяет предприятию контролировать текущую платежеспособность,оперативно принимать корректирующие меры по ее стабилизации. Кредиторы иинвесторы могут судить о способности предприятия генерировать денежные ресурсы,балансировать и синхронизировать денежные потоки.
В первуюочередь необходимо добиться сбалансированности объемов положительного иотрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избытокденежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности.
Ликвидностьи уровень платежеспособности предприятия снижается при дефицитном денежномпотоке, что приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитамбанку, поставщикам, персоналу по оплате труда.
При избыточном денежном потоке происходитпотеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результатеинфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежныхсредств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой отприбыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционномпроцессе.
Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока вкраткосрочном периоде разрабатывают мероприятия поускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.
Мероприятияпо ускорению привлечения денежных средств:
1)обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большимспросом на рынке;
2)сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям;
3)увеличение размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет;
4)ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности;
5)использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности(учета векселей, факторинга, форфейтинга).
Мероприятияпо замедлению выплат денежных средств:
1)увеличение по согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятиютоварного кредита;
2)использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до ихоплаты) для замедления инкассации собственных платежных документов;
3) приобретениедолгосрочных активов на условиях лизинга;
4) реструктуризацияполученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные.
Посколькуданные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия вкраткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков вбудущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированностидефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.
Мероприятияпо увеличению положительного денежного потока в долгосрочном периоде:
1) дополнительная эмиссия акций;
2)дополнительный выпуск облигационного займа;
3)привлечение долгосрочных кредитов;
4)привлечение стратегических инвесторов;
5) продажачасти долгосрочных финансовых вложений.
6) продажаили сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств.
Мероприятияпо сокращению отрицательного денежного потока вдолгосрочном периоде:
1) снижениесуммы постоянных издержек предприятия;
2)сокращение объема реальных инвестиций;
3)сокращение объема финансовых инвестиций;
4) передачав муниципальную собственность объектов соцкульбыта.
Способыоптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизациейинвестиционной деятельности предприятия, направленной:
— на досрочное погашение долгосрочных кредитов банка;
— увеличение объема реальных инвестиций;
— увеличение объема финансовых инвестиций.
Синхронизацияденежных потоков должна быть направлена наустранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных,так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатковденежной наличности.
Заключительнымэтапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежногопотока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровнясамофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источниковфинансирования.
Повышениесуммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет следующихмероприятий:
–   снижения суммы постоянных издержек предприятия;
–   снижения уровня переменных издержек;
–   проведения эффективной налоговой политики;
–   использования метода ускоренной амортизации;
–   продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальныхактивов и запасов;
–   усиления претензионной работы с целью полного и своевременноговзыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.
Результатыоптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлениифинансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам.
Проведяанализ ликвидности и платежеспособности предприятия ОАО «Казанский заводсинтетического каучука» мы пришли к выводам, что на момент проведенияанализа, баланс предприятия является неликвидным, так как некоторые изсоотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютнойликвидности.
Естьварианты развития событий, к примеру, руководству предприятия следуетстимулировать объемы продаж, за счет снижения цены и увеличения качестваотпускаемой продукции. Следует ввести систему ведения платежного календаря длябухгалтерского состава.
Высвободитьденежные средства за счет продажи свободных активов. Использовать вторичныеисточники погашения долга.
Оптимизироватьсостояние оборотных средств в целях не допустить неудовлетворительной структурыбаланса.
Старатьсяподдерживать оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности на оптимальномуровне.
Дляускорения оборачиваемости активов, в долгосрочной перспективе, можно сдавать варенду неиспользуемое оборудование.
Так же руководству предприятия стоит обратить внимание на новыеметоды управления затратами.
Немногиероссийские предприятия внедряют на практике комплексную систему управленияфинансами.
В связи сэтим финансовой службе ОАО «Казанский завод синтетического каучука»рекомендуется разработать комплексную систему управления финансами, котораязаключается в принятии решений о привлечении и использовании финансовыхресурсов и механизмов с целью получения наибольшего экономического эффекта.
Управлениеэтим процессом – это способ наиболее эффективного достижения поставленныхцелей, и осуществляется он по следующей схеме: «Цель – Стратегия – Тактика- Оперативное управление — Практическое исполнение».
Когда речьидет об управлении финансами предприятия, то под процессом понимается получениефинансовых результатов в качестве выручки или привлечения заемных средств ираспределение их между теми или иными объектами их использования, а такжеопределение временных интервалов, в которых данные ресурсы будут привлечены ииспользованы. Комплексная система управления финансами должна обеспечиватьфункционирование и взаимодействие всех уровней управления: стратегического,тактического и оперативного.
Решения,принимаемые на стратегическом уровне, направлены на достижение основных целейпредприятия и касаются, прежде всего, долгосрочных вложений и методов ихфинансирования, а также существенных изменений в структуре предприятия и вметодах ведения бизнеса.
В качествестратегической цели финансовой службы ОАО «Казанский завод синтетическогокаучука»можно определить изыскание путей выхода на новые рынки сбыта.
Натактическом уровне принимаются решения, реализация которых призвана исполнятьстратегическую линию предприятия в области использования финансовых ресурсов.
Финансовыересурсы должны использоваться таким образом, чтобы соотношение краткосрочнойзадолженности и оборотного капитала поддерживалось на уровне, необходимом дляобеспечения стабильной работы предприятия. Например, формирование запасовматериалов, составление плана по оплате по своим обязательствам передпоставщиками и подрядчиками, перед бюджетом, перед персоналом и т. д.
Оперативноеуправление финансами направлено на практическое выполнение тех решений, которыебыли приняты на тактическом уровне. Месячный план движения средств формируетсятаким образом, что поступление и расходование платежных средств в немсбалансированы (абсолютная ликвидность).
В отличиеот инструментов стратегического и тактического уровней, инструментыоперативного управления финансами должны обеспечивать не только связь спредыдущим уровнем, но и непрерывность процесса управления.
Такимобразом, ежедневно принимая решения и оперативно управляя финансовымиресурсами, менеджеры должны стремиться выполнять планы, которые формируются какоптимальные пути достижения тактических и стратегических целей, и при этом недопускать значительных колебаний уровня абсолютной ликвидности.
Классическаяпрактика бюджетного управления предполагает составление бюджетов на год сразбивкой по месяцам. Но если такая детализация приемлема для контроляликвидности и финансовой устойчивости компании, то для оперативного управленияфинансами ее явно недостаточно.
Для этогопредлагаем оптимизировать бизнес-процессы, связанные с ежедневным движениемденежных средств, разработать документы, регламентирующие порядок осуществленияплатежей.
Припостроении системы управления финансами важно оптимизировать соответствующиебизнес-процессы, для чего необходимо определить:
— составцентров финансовой ответственности, по которым формируются и контролируются бюджетыденежных средств;
— участников процесса, то есть сотрудников компании, выступающих в роликонтроллеров выполнения внутренних регламентов;
— обязанности и полномочия каждого участника бизнес-процесса, ответственных потем или иным платежам;
— временнойграфик прохождения платежей, в частности установить сроки и последовательностьпрохождения заявок на оплату.
Вдальнейшем данные процедуры позволят сократить трудозатраты топ-менеджеровкомпании на контроль расходования средств. Если ранее им приходилосьпросматривать и подписывать каждую заявку на оплату, то, когда суммы расходовутверждены в бюджетах, а порядок согласования платежей формализован, контрольза финансовыми ресурсами можно возложить на финансового менеджера.Соответственно генеральный директор будет согласовывать только ограниченноеколичество платежей (сверхлимитных, крупных, нерегулярных).
Правильновыстроенные бизнес-процессы помогают решить еще одну актуальную задачу – свестик минимуму риск злоупотреблений со стороны сотрудников предприятия за счетразделений функций контроля выплат и их инициации.
Бизнес-процессуправления денежными потоками предлагаем закрепить в регламентном документе «Порядокпрохождения платежей в компании». Данный документ является обязательнымдля исполнения всех подразделений компании и утверждается внутренним приказом.Он определяет правила функционирования платежной системы компании и можетсодержать информацию о порядке прохождения заявок на оплату, сроках,ответственных за согласование, обязанностях и полномочиях сотрудников,последовательности действий.

Заключение
Одним из индикаторов финансового положения предприятия являетсяего платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсамисвоевременно погашать свои платежные обязательства. Внешний анализплатежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателейликвидности. Анализ ликвидности организации представляет собой анализликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу,сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания собязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядкевозрастания сроков.
Объектом анализа в работе является промышленное химическоепредприятие ОАО «Казанский завод синтетического каучука» — старейшеепредприятие нефтехимического комплекса РФ.
В результате анализа выявлено, что в 2006, 2007 и 2008 годахбаланс предприятия не является абсолютно ликвидным, однако недостаток средствкомпенсируется их наличием в группах быстрореализуемых и медленнореализуемыхактивов, но компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине,поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могутзаменить более ликвидные.
Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективнаяплатежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период можетбыть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами.Исходя из расчетов, следует, что у анализируемого предприятия в 2006 и 2007годах была очень низкая текущая платежеспособность. В 2008 году, благодаря, восновном, уменьшению краткосрочны займов и кредитов, увеличению дебиторскойзадолженности и росту прочих оборотных активов предприятие перешло в разрядвполне платежеспособных и показатель текущей платежеспособности сталанормальным, что свидетельствует о том, что платежные возможности предприятияпревышают его обязательства, но необходимо так же, отметить, что большую долюликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудносвоевременно взыскать, поэтому реальная текущая платежеспособность предприятиянемного ниже расчетной. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочнымиобязательствами показало, что перспективная платёжеспособностьудовлетворительна и в 2006 году медленно реализуемые активы превышалидолгосрочные обязательства на 205317 тыс. руб., в 2007 на 283413 тыс. руб., а в2008 на 43837 тыс. руб. Значительное снижение перспективной платежеспособностиобъясняется значительным ростом долгосрочных обязательств при незначительномросте запасов. Тем не менее, условие перспективной платежеспособностипредприятием выполняется, а это значит, что в долгосрочной перспективе ОАО «Казанскийзавод СК» будет платежеспособным предприятием и сможет покрыть активамисвои обязательства, расплатившись с долгами.
В курсовой работе была проведена рейтинговая оценкаплатежеспособности предприятия, разработанная российскими экономистами Л.В.Донцовой и Н.А. Никифоровой, где в качестве основы используется системапоказателей платежеспособности предприятия и их рейтинговая оценка, выраженнаяв баллах. Согласно проведенной оценке можно сделать вывод, что ОАО «Казанскийзавод синтетического каучука» в 2006 году относился к предприятия высочайшего риска, практически несостоятельным. В 2007 году ситуация ещё более усугубилась и предприятие ужеперешло в разряд практически кризисных. В 2008 году ситуация резко улучшилась иОАО «Казанский завод СК» теперь хотя и можно отнести к классу проблемныхпредприятий, но здесь вряд ли существует риск потери средств, даже учитывая,что полное получение процентов представляется сомнительным.
Результаты оценки ОАО «Казанский завод синтетического каучука»позволили выявить внешние и внутренние причины его низкой платежеспособности. Вкачестве основной внешней причины сложившегося положения следует выделитьотсутствие четко обозначенной, адекватной условиям функционированияпромышленных предприятий финансовой политики. Низкие показатели ликвидности,дефицит оборотных средств, необходимых для покрытия краткосрочных обязательств,высокий уровень материально-производственных запасов на складах свидетельствуюто несовершенстве внутреннего финансового механизма, который также являетсяпричиной низкой ликвидности и платежеспособности.
Размер дебиторской задолженности ОАО «Казанский заводсинтетического каучука» повлиял на показатели ликвидности, поэтомунеобходимо проводить работу с дебиторами, чтобы преобразовать дебиторскуюзадолженность в денежные средства.
Проведяанализ ликвидности и платежеспособности предприятия ОАО «Казанский заводсинтетического каучука» мы пришли к выводам, что на момент проведенияанализа, баланс за три года предприятия является неликвидным, так как некоторыеиз соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютнойликвидности.
Руководствупредприятия следует ввести систему ведения платежного календаря длябухгалтерского состава, высвободить денежные средства за счет продажи свободныхактивов, использовать вторичные источники погашения долга, оптимизироватьсостояние оборотных средств в целях не допустить неудовлетворительной структурыбаланса, а так же стараться поддерживать оборачиваемость запасов и дебиторскойзадолженности на оптимальном уровне. Для ускорения оборачиваемости активов, вдолгосрочной перспективе, можно сдавать в аренду неиспользуемое оборудование.
Так же руководству предприятия стоит обратить внимание на новыеметоды управления затратами и разработать комплексную систему управленияфинансами, которая заключается в принятии решений о привлечении и использованиифинансовых ресурсов и механизмов с целью получения наибольшего экономическогоэффекта.

Список литературы
1.        Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, НА.Никифорова. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство «Дело и Сервис»,2006. — 368 с.
2.        Анализ хозяйственной деятельности предприятия. В.В. Ковалев, О.Н.Волкова, М. Проспект, 2005г.
3.        Анисимова Н.В., Кобылянская Е.В., Кравченко А.В. Методикисравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятий различнойотраслевой принадлежности // Сибирская финансовая школа – 2007. — № 6. – с.16 –22.
4.        Базарова М.У. Финансовая устойчивость сельскохозяйственныхорганизаций // Известия Иркутской государственной экономической академии. –2008. — № 2(56). С.23-25. – 0,3 п.л.
5.        Бутуханова Д. Ц-Д., Базарова М.У., Будаева Е.Д. Анализ финансовойотчетности. Учебное пособие. 2-е изд. доп. и перер. (гриф УМО) – Улан-Удэ:Изд-во ФГОУ ВПО БГСХА, 2006. – 11,3 п.л., в т.ч. авт. 8,8 п.л.
6.        Бухгалтерская отчетность ОАО «Казанский завод синтетическогокаучука» за 2006, 2007 и 2008гг.
7.        Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерскойотчетности. – М.: Дело и сервис, 2009
8.        Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельностипредприятия. – М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2007. – 288с.
9.        Кедров Б.И. Анализ и диагностика финансово-экономической деятельностипредприятия. Курс лекций. Иваново: ИГТА, 2008. — с.
10.      Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебноепособие /А.И.Алексеева, Ю.В.Васильев, А.В., Малеева, Л.И.Ушвицкий. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 672с.
11.      Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. /Лысенко Д.В. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 320с.
12.      Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. /Л.Т. Гиляровская. – М.: ТК Велби. Изд-во «Проспект», 2006. – 360 с.
13.      Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельностипредприятия. / Сергей Михайлович Пястолов. – М.: Издательский дом «Академия»,2006. – 336с.
14.      Савицкая Г.В. Экономический анализ. – М.: Новое занаие, 2008. –651с.
15.      Чуев И.Н. Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализхозяйственной деятельности: Учебник для вузов. – М.: Издательско-торговаякорпорация «Дашков и К», 2006. – 368 с.
16.      Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.:ИНФРА-М – 2006г. – 208с.
17.      Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансовогоанализа: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 208 с.
18.      www.kzck.ru

ПРИЛожЕНИЕ 1. Бухгалтерский баланс ОАОКазанский завод синтетического каучука на 31 декабря 2007 года АКТИВ
Код
показателя
На начало
отчетного
периода
Hа конец
отчетного
периода 1 2 3 4
I. ВHЕОБОРОТHЫЕ АКТИВЫ
 Hематериальные активы 110 54 91 Основные средства 120 242’479 220’402 Hезавершенное строительство 130 13’320 18’910 Доходные вложения в материальные ценности 135 Долгосpочные финансовые вложения 140 62’618 63’297 Отложенные налоговые активы 145 17’262 16’241 Прочие внеоборотные активы 150 ИТОГО по разделу I 190 335’733 318’941
II. ОБОРОТHЫЕ АКТИВЫ
 Запасы 210 259’254 283’729
 в том числе:
 сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 71’671 51’646 животные на выращивании и откорме 212 затраты в незавершенном производстве 213 13’980 12’738 готовая продукция и товары для перепродажи 214 124’292 177’599 товары отгруженные 215 27’985 17’574 расходы будущих периодов 216 3’358 6’834 прочие запасы и затраты 217 17’968 17’338 Hалог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 35’336 14’951
 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются
 более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 20’449 20’031 в том числе покупатели и заказчики 231 20’449 20’031
 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются
 в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 124’675 138’108 в том числе покупатели и заказчики 241 91’775 92’037 Краткосрочные финансовые вложения 250 1’728 7’798 Денежные средства 260 7’484 954 Прочие оборотные активы 270 239 450 ИТОГО по разделу II 290 449’165 466’021
ПАССИВ
Код
показателя
На начало
отчетного
периода
Hа конец
отчетного
периода 1 2 3 4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
 Уставный капитал 410 101’319 101’319 Собственые акции, выкупленные у акционеров 411 Добавочный капитал 420 201’403 193’772 Резервный капитал 430 5’066
 в том числе:
 резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 5’066
 резервы, образованные в соответствии учредительными
 документами 432 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 66’138 62’238 ИТОГО по разделу III 490 373’926 357’329
IV. ДОЛГОСРОЧHЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
 Займы и кредиты 510 92’723 12’725 Отложенные налоговые обязательства 515 16’999 22’573 Прочие долгосрочные обязательства 520 ИТОГО по разделу IV 590 109’722 35’298
V. КРАТКОСРОЧHЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
 Займы и кредиты 610 104’970 267’161 Кредиторская задолженность 620 195’643 125’111
 в том числе:
 поставщики и подрядчики 621 123’820 49’324 задолженность перед персоналом организации 622 8’286 8’790
 задолженность перед государственными внебюджетными
 фондами 623 2’327 2’902 задолженность по налогам и сборам 624 30’302 24’187 прочие кредиторы 625 30’908 39’908 Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 630 603 63 Доходы будущих периодов 640 34 Резервы предстоящих расходов 650 Прочие краткосрочные обязательства 660 ИТОГО по разделу V 690 301’250 392’335 БАЛАHС 700 784’898 784’962 СПРАВКА О HАЛИЧИИ ЦЕHHОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ HА ЗАБАЛАHСОВЫХ СЧЕТАХ /> /> Арендованные основные средства 910 3’744 3’894 в том числе по лизингу 911 1’247 1’247
 Товарно-материальные ценности, принятые на
 ответственное хранение 920 36’446 2’479 Товары, принятые на комиссию 930
 Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных
 дебиторов 940 4’538 2’197 Обеспечение обязательств и платежей полученные 950 80’000 Обеспечение обязательств и платежей выданные 960 160’858 361’041 Износ жилищного фонда 970 900 939
 Износ обьектов внешнего благоустройства и других
 аналогичных обьектов 980 Нематериальные активы, полученные в пользование 990 /> Бланки строгой отчетности 1000 4 8 Малоценный инвентарь 1001 7842 7150

Приложение 2. Бухгалтерский баланс ОАОКазанский завод синтетического каучука на 31 декабря 2008 года АКТИВ
Код
показа-теля
На начало
отчетного
периода
Hа конец
отчетного
периода 1 2 3 4
I. ВHЕОБОРОТHЫЕ АКТИВЫ
 Нематериальные активы 110 91 99 Основные средства 120 220’402 743’875 Незавершенное строительство 130 18’910 38’204 Доходные вложения в материальные ценности 135 Долгосрочные финансовые вложения 140 63’297 63’297 Отложенные налоговые активы 145 16’241 11’542 Прочие внеоборотные активы 150 ИТОГО по разделу I 190 318’941 857’017
II. ОБОРОТHЫЕ АКТИВЫ
 Запасы 210 283’729 350’437
 в том числе:
 сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 51’646 96’762 животные на выращивании и откорме 212 затраты в незавершенном производстве 213 12’738 19’156 готовая продукция и товары для перепродажи 214 177’599 211’273 товары отгруженные 215 17’574 7’637 расходы будущих периодов 216 6’834 8’552 прочие запасы и затраты 217 17’338 7’057 Hалог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 14’951 15’732 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 20’031 19’985 в том числе покупатели и заказчики 231 20’031 19’985 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 138’108 287’539 в том числе покупатели и заказчики 241 92’037 252’235 Краткосрочные финансовые вложения 250 7’798 12’574 Денежные средства 260 954 502 Прочие оборотные активы 270 450 926 ИТОГО по разделу II 290 466’021 687’695 БАЛАНС 300 784’430 1’544’712
ПАССИВ
Код
показателя
На начало
отчетного
периода
Hа конец
отчетного
периода 1 2 3 4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
 Уставный капитал 410 101’319 101’319 Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 Добавочный капитал 420 193’772 728’005 Резервный капитал 430
 в том числе:
 резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 резервы, образованные в соответствии учредительными /> /> /> документами 432 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 62’238 71’688 ИТОГО по разделу III 490 357’329 901’012
IV. ДОЛГОСРОЧHЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
 Займы и кредиты 510 12’725 318’027 Отложенные налоговые обязательства 515 22’573 24’290 Прочие долгосрочные обязательства 520 ИТОГО по разделу IV 590 35’298 342’317 V. КРАТКОСРОЧHЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА /> /> /> Займы и кредиты 610 267’161 114’919 Кредиторская задолженность 620 125’111 186’401 в том числе: /> /> /> поставщики и подрядчики 621 49’324 139’927 задолженность перед персоналом организации 622 8’790 5’815 задолженность перед государственными внебюджетными /> /> /> фондами 623 2’902 2’258 задолженность по налогам и сборам 624 24’187 29’806 прочие кредиторы 625 39’908 8’595 Задолженность участникам (учредителям) по /> /> /> выплате доходов 630 63 63 Доходы будущих периодов 640 Резервы предстоящих расходов 650 Прочие краткосрочные обязательства 660 ИТОГО по разделу V 690 392’335 301’383 БАЛАHС 700 784’962 1’544’712 СПРАВКА О HАЛИЧИИ ЦЕHHОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ HА ЗАБАЛАHСОВЫХ СЧЕТАХ /> /> /> Арендованные основные средства 910 3’894 2’258 в том числе по лизингу 911 1’247 2’235 Товарно-материальные ценности, принятые на /> /> /> ответственное хранение 920 2’479 85’409 Товары, принятые на комиссию 930 Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных /> /> /> дебиторов 940 2’197 2’197 Обеспечение обязательств и платежей полученные 950 Обеспечение обязательств и платежей выданные 960 361’041 703’548 Износ жилищного фонда 970 939 961 Износ обьектов внешнего благоустройства и других /> /> /> аналогичных обьектов 980 Нематериальные активы, полученные в пользование 990 /> /> Бланки строгой отчетности 1000 8 7 Малоценный инвентарь 1001 7150 8118