МІНІСТЕРСТВООСВІТИ ТА НАУКИ УКРАЇНИ
ДОНЕЦБКИЙНАЦІОНАЛЬНИЙ ТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
ДОНЕЦЬКИЙІНЖЕНЕРНО-ЕКОНОМІЧНИЙ КОЛЕДЖ
КУРСОВАРОБОТА
здисципліни «Фінансовий аналіз»
натему «Фінансовий аналіз становища підприємства
вумовах ТОВ «ТПО «Аріста» в 2006 році»
Виконала:
студентка групи Ф-04 а
Фальченко А. І.
Перевірила:
доц. Антоненко В. М.
ДОНЕЦЬК2008
РЕФЕРАТ
Курсова робота містить: 50 сторінок, 21 таблиць, 1 додаток, 1джерело.
Об’єктом дослідження є: фінансова звітністьТОВ «ТПО»Аріста» за 2006, 2007 роки
Метод дослідження: аналіз
Мета роботи: засвоєння,закріплення й поглиблення теоретичнихзнань, й вироблення вміння самостійно працювати знавчальною спеціальною літературою й фінансовою звітністю підприємства,узагальнювати отримані результати й робити висновки.
В даній курсовій роботі було виконано загальну оцінку майна підприємства й джерел його формування; проаналізовано фінансову стабільність на підприємстві; проаналізованоліквідність балансу; проаналізовано платоспроможність підприємства:проаналізовано рентабельність та ділову активність підприємства на основіметодичних вказівок розроблених для виконання курсових робіт з цієї дисципліни.Показники які було розраховано було використано для ідентифікації фінансового стану; виявлення змін фінансового стану в динаміці; виявлення основних факторів, що викликали зміни фінансового стану та для прогнозу фінансовогостану. Розроблено висновки відносно стану підприємства на даний проміжок часута рекомендації щодо покращення стану в майбутньому.
АКТИВ, ПАССИВ, МАЙНО, ДЖЕРЕЛА ФОРМУВАННЯ МАЙНА,НЕОБОРОТНІ АКТИВИ, ОБОРОТНІ АКТИВИ, ВЛАСНІ ДЖЕРЕЛА, ПОЗИКОВІ ДЖЕРЕЛА, ПОЗИКИ,КРЕДИТОРСЬКА ЗАБОРГОВАНІСТЬ, ПЛАТОСПРОМОЖНІСТЬ, ЛІКВІДНІСТЬ, ДІЛОВА АКТИВНІСТЬ,РЕНТАБЕЛЬНІСТЬ, ОБОРОТНІСТЬ, ФІНАНСОВА СТІЙКІСТЬ
ЗМІСТ
Вступ
1. Загальна оцінка майна підприємства іджерел його формування
2 Аналіз активу балансу
2.1 Аналіз необоротних активів
2.2 Аналіз оборотних активів
3. Аналіз активу балансу
3.1 Аналіз власних джерел
3.2 Аналіз позикових джерел
4. Аналіз фінансової стійкості
5. Аналіз ліквідності балансу іплатоспроможності підприємства
6. 1 Аналіз ділової активностіпідприємства
Аналізоборотності
7. Рекомендації щодо покращенняфінансового стану підприємства
Перелік джерел
Додаток
ВСТУП
Функціонуючи в ринковій економіці, суб’єктипідприємницької діяльності повинні забезпечувати такий стан своїх фінансових ресурсів, при якому б вони зберігали здатність безперебійно виконувати фінансові зобов’язання передділовими партнерами, державою, власниками й найманими робітниками. Фінансовий стан підприємствахарактеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними длянормальної виробничої й комерційної діяльності, доцільністю й ефективністюїхнього розміщення й використання, рівнем фінансових взаємин з іншими суб’єктами господарювання, ступенемплатоспроможності й фінансової стабільності. У свою чергу, фінансовий станпідприємства залежить від результатів його виробничої, комерційної й фінансовоїдіяльності. Безперебійний випуск і реалізаціявисокоякісної продукції позитивно впливають на фінансовий стан. Збоїу виробничому процесі, погіршення якості продукції, утруднення з її реалізацією ведуть до зменшення надходжень коштів на рахунки підприємства, урезультаті чого погіршується його платоспроможність. Є й зворотний зв’язок,тому що відсутність коштів може привести доперебоїв у забезпеченості матеріальними ресурсами, а, отже, і у виробничомупроцесі. Тому фінансовий аналіз повиненбути спрямований на забезпеченнясистематичного надходження й ефективного використання фінансових ресурсів,дотримання розрахункової й кредитної дисципліни, досягнення раціональногоспіввідношення власних і позикових коштів, забезпечення фінансової стабільності з метою ефективного функціонування підприємства.
Фінансовий стан підприємства можна визначити як ступінь забезпеченості необхідними фінансовими ресурсами йраціональності їхнього розподілу для здійснення господарської діяльності й своєчасного проведення грошових розрахунків за своїми обов’язками.
Предметом фінансового аналізу є фінансові ресурси і їхні потоки, а основною метою — оцінка фінансового станупідприємства й виявлення можливостей підвищення ефективності йогофункціонування. Перехід підприємств на ринкові умови функціонування,існування різних форм власності зажадали більше ретельного й системного (комплексного) підходу доаналізу фінансового стану підприємства йнеобхідності розробки фінансової стратегії.
Фінансовий аналіз переслідує кілька цілей:
• ідентифікація фінансового стану;
• виявлення змін фінансового стану в динаміці;
• виявлення основних факторів, що викликали зміни фінансового стану,
• прогноз фінансового стану.
Фінансовий аналіз підприємства проводиться по таких основних напрямках:
• загальна оцінка майнапідприємства й джерел його формування;
• аналіз фінансової стабільності;
• аналіз ліквідності балансу;
• аналіз платоспроможності підприємства,
• аналіз рентабельностій ділової активності підприємства.
Метою курсової роботиє засвоєння, закріплення й поглиблення теоретичних знань, отриманихстудентами в процесі вивчення курсу й вироблення вміння самостійнопрацювати з навчальною спеціальною літературоюй фінансовою звітністю підприємства, узагальнювати отримані результати й робитивисновки.
Вихідною інформацією для виконання курсовоїроботи є фінансова звітність підприємстваза останні два роки:
• баланс
• звіт про фінансові результати
Фінансова звітність підприємства, що є вихідною інформацією для виконання курсової роботи,повинна бути поміщена в додатки.
1. Загальна оцінка майна підприємства і джерел його формування
Загальна оцінкамайна підприємства і джерел його формування включає наступні напрямки:
– Аналіззміни валюти балансу. Нормальним вважається збільшення валюти балансу. Якщовалюта балансу зменшується, то це може сигналізувати про зниження обсягіввиробництва і служити однією з причин неплатоспроможності підприємства.
– Аналіззміни обсягів і структури активів. Необхідно звернути увагу на змінуіммобілізованих (необоротних) і мобільних (поточних) активів, матеріальнихоборотних коштів; дебіторської заборгованості; вільних коштів у наявній ібезготівковій формах і короткострокових фінансових вкладень.
– Аналіззміни величини і структури пасивів. Необхідно звернути увагу на зміну власних іпозикових джерел; динаміку і структуру кредиторської заборгованості підприємства.
Загальна оцінкамайна підприємства і джерел його формування проводиться на основі агрегованого(ущільненого) балансу (табл. 1.1 і 1.2).
Агрегованийбаланс будується на основі даних форми №1 «Баланс» реального підприємства,фінансовий стан якого аналізує студент. Угрупування статей агрегованого балансуздійснюється відповідно до таблиці 1.3.
При розрахункуструктури абсолютного відхилення майна (стовпець 8) абсолютне відхилення всьогомайна приймається рівним 100%, а абсолютні відхилення по інших статтяхрозраховуються в % відносно нього.
Стовпець 9розраховується як різниця питомої ваги по кожній статті на кінець року впорівнянні з початком року.
На основі данихагрегованого балансу роблять висновки про зміну вартості й структури майнапідприємства, а також джерел його формування на кінець року в порівнянні зпочатком року, описують причини змін.
Таблиця 1.1 –Аналіз активу балансуСтатті На початок року На кінець року Відхилення тис. грн. % тис. грн. % тис. грн. (+,-)
темп зростання,
% структура, % відсоткових пунктів 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Майно, всього 26864,0 100,00 23852,5 100,00 -3011,5 88,79 100 – 1.Необоротні активи 131,7 0,49 143,7 0,60 12,0 109,11 -0,40 0,11 2. Оборотні активи 26732,3 99,51 23708,8 99,40 -3023,5 88,69 100,40 -0,11 2.1 Запаси 9202,7 34,26 7851,2 32,92 -1351,5 85,31 44,88 -1,34 2.2Дебіторська заборгованість 14131,6 52,60 13041,4 54,68 -1090,2 92,29 36,20 2,07 2.3Поточні фінансові інвестиції – – – – – – – – 2.4Витрати майбутніх періодів – – – – – – – – 2.5 Грошові кошти та їх еквіваленти 3398,0 12,65 2816,2 11,81 -581,8 82,88 19,32 -0,85
Як виднов активі підприємства більшу частину становлять оборотні активи в середньому99,455% від загальної торби активу. Інша частина 0,545% доводиться нанеоборотні активи. Середньорічна сума необоротних активів 137,7 тис. грн.Збільшення на 12,0 тис. грн. на кінець періоду. Середньорічна сума оборотнихактивів 25220,55 тис. грн. Спостерігається зменшення суми оборотних активів на3023,5 тис. грн. на кінець періоду.
Більшеполовини активів підприємства становить дебіторська заборгованість у середньому53,64% від загальної суми активу. Середньорічна сума дебіторськоїзаборгованості — 13586,5 тис. грн. На кінець року сума дебіторськоїзаборгованості знижується на 1090,2 тис. грн.
Запасистановлять 33,59 % від загальної суми активу. Середньорічна сума запасів — 8526,95 тис грн. На кінець року знижується на 1351,5 тис. грн.
Кошти іїхні еквіваленти в середньому становлять 12,23% від загальної суми активу.Середньорічна сума — 3107,1 тис. грн. На кінець періоду — зниження на 581,8тис. грн.
Такимчином незважаючи негативну тенденцію у вигляді зниження абсолютно ліквіднихактивів у вигляді коштів і їхніх еквівалентів. Знижуються суми дебіторськоїзаборгованості й запасів.
Уструктурі пасиву позиковий капітал становить у середньому 66,57% у загальнійсумі пасиву, інші 34,43% доводиться на власний капітал. Середньорічна сумапозикового капіталу 16937,25 тис. грн. На кінець року знижується на 3797,0 тис.грн. Середньорічна сума власного капіталу 8421 тис. грн. На кінець періодузбільшення на 783,4 тис. грн.
Підприємствоне використається довгострокові зобов’язання для фінансування активів.
Значнісуми зобов’язань становлять короткострокові кредити й позики — 35,57% узагальній сумі пасиву. Середньорічна сума — 9064,75 тис. грн. На кінець періодузнижується на 2751,1 тис. грн.
Кредиторськазаборгованість і поточні зобов’язання становлять 31,01% у загальній суміпасиву. Середньорічна сума 7862,5 тис. грн. На кінець періоду знижується на 1043,8.
Статутнийкапітал становить у середньому 27,73% у загальній сумі пасиву. У сумі 7000,0тис. грн. На початок і кінець періоду.
Нерозподіленийприбуток становить у середньому 5,7%. Середньорічна сума 1421,00. На кінецьперіоду зростає на 783,4.
Виходячиз аналізу структури пасиву балансу спостерігається позитивна динаміка в статтяхпасиву, а саме зниження короткострокових зобов’язань і кредиторськоїзаборгованості на значні суми, і збільшення власного капіталу на кінецьперіоду.
Таблиця 1.2
Аналіз пасивубалансуСтатті На початок року На кінець року Відхилення тис. грн. % тис. грн. % тис. грн. (+,-) темп зростання, % структура, % Відсоткових пунктів 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Джерела майна, всього 26864,0 100,00 23852,5 100,00 -3011,5 88,79 – – 1. Власний капітал 8029,3 29,9 812,7 36,95 783,4 109,76 -26,01 7,06 1.1 Статутний капітал 7000,0 26,1 7000,0 29,35 – – – 3,29 1.2 Нерозподілений прибуток 1029,3 3,8 1812,7 7,60 783,4 176,11 -26,01 3,77 1.3 Інші джерела – – – – – – – – 2. Позиковий капітал 18834,7 70,1 15039,8 63,05 -3794,0 79,85 126,01 -7,06 2.1 Довгострокові зобов’язання – – – – – – – – 2.2 Короткострокові кредити та позики 10440,3 38,9 7689,2 32,24 -2751,1 73,65 91,35 -6,63 2.3 Кредиторська заборгованість та поточні зобов’язання 8394,4 31,2 7350,6 30,82 -1043,8 87,56 34,67 -0,43
Зменшеннявалюти балансу на кінець періоду на 3011,5 обумовлено зменшенням суми запасів ідебіторської заборгованості в активі й погашенням частини короткостроковихзобов’язань у пасиві. Дані зміни не є негативними.
Таблиця 1.3
Порядокугрупування статей агрегованого балансуСтатті агрегованого балансу Статті балансу реального підприємства 1 2 Актив Майно, всього р. 280 1. Необоротні активи р.80 2. Оборотні активи р. 260+р.270 2.1 Запаси р. 100+р.110+р.120+р.130 +р.140 2.2 Дебіторська заборгованість р.150+ р.160+ р.170+ р.180+ р.190+ р.200+ р.210 2.3 Поточні фінансові інвестиції р.220 2.4 Витрати майбутніх періодів р.270 2.5 Грошові кошти та їх еквіваленти р.230+ р.240+ р.250 Пасив Майно, всього р.640 1. Власний капітал р.380+ р.430+ р.630 1.1 Статутний капітал р. 300 1.2 Нерозподілений прибуток р. 350 1.3 Інші джерела р.310+р.320+р.330 +р.340 — р.360 — р.370+ р.430+ р.630 2. Позиковий капітал р.480+ р.620 2.1 Довгострокові зобов’язання р.480 2.2 Короткострокові кредити та позики р.500+ р.510 2.3 Кредиторська заборгованість та поточні зобов’язання р.520+р.530+р.540+р.550+р.560+р.570+р.580+ р.590+ р.600+ р.610
Поряд звикористанням даних аналітичного балансу для аналізу майнового стану підприємстварозраховуються наступні показники (на початок і кінець року).
1. Часткаоборотних виробничих фондів в оборотних активах:
/>
де: Ов.ф. –оборотні виробничі фонди, тис. грн.
Ао. – оборотніактиви, тис. грн.
Цейкоефіцієнт показує частку оборотних коштів у виробничій сфері, його зростанняпозитивно характеризує майновий стан.
2. Часткаосновних засобів в активах:
/>
де: Оо.з. –основні засоби (по залишковій вартості), тис. грн.;
А – загальнавеличина активів, тис. грн.
Цей показникхарактеризує частку основних засобів у валюті балансу.
3. Коефіцієнтзносу основних засобів:
/>
де: Зн.о.з. –величина зносу основних засобів, тис. грн.;
Оз.перв. –величина основних засобів по первісній вартості, тис. грн..
Цей показник характеризуєрівень фізичного і морального зносу основних засобів, позитивним вважаєтьсязниження коефіцієнта.
4. Коефіцієнтвідновлення основних засобів:
/>
де: ∆Оз.перв- приріст первісної вартості основних засобів, тис. грн.;
Цей коефіцієнтхарактеризує рівень відновлення основних фондів.
5. Часткаоборотних виробничих фондів у загальних активах підприємства:
/>
Позитивнимвважається зростання даного коефіцієнту.
6. Коефіцієнтмобільності активів:
/>
де: Анеоб. –необоротні активи.
Показує,скільки оборотних коштів приходиться на одну одиницю необоротних коштів,виражає потенційну можливість перетворення активів у ліквідні засоби.
Таблиця 1.4
Показники аналізумайнового стану підприємства№ з/п Показники На початок року На кінець року Зміна +,- Темп зростання, % 1 2 3 4 5 1 Частка оборотних виробничих фондів в оборотних активах (Чо.в.ф.) 0,35 0,34 -0,1 97 2 Частка основних засобів в активах (Чо.з) 0,0049 0,006 +0,01 123 3 Коефіцієнт зносу основних засобів (Кзн.о.з) 0,278 0,383 +0,11 138 4 Коефіцієнт відновлення основних засобів (Квідн.) 0,339 0,255 -0,09 67 5 Частка оборотних виробничих фондів у загальних активах підприємства (Чо.в.ф.) 0,35 0,34 -0,1 97 6 Коефіцієнт мобільності активів (Км.а.) 202,98 165,98 -37,0 82
Часткаоборотних виробничих фондів в оборотних активах становить у середньому 0,354.На кінець року збільшення на 0,01. Тобто тільки третина активів підприємствазадіяна у виробництві.
Основнікошти становлять незначну частину в загальній сумі активів у середньому 0,0055.Збільшення на кінець періоду на 0,0011.
Коефіцієнтзношування основних коштів не перевищує 0,5 тобто зношування ще незначне. Однакзбільшення значення коефіцієнта на 0,105 на кінець періоду говорить про те, щонеобхідно розглянути питання про відновлення основних коштів.
Длявизначення того, наскільки ефективно використовується майно підприємства,необхідно порівняти темпи зростання виторгу від реалізації продукції (Тзрост.вр) і темпи зростання середньорічної валюти балансу (Тзрост. вбср). Якщо />Тзрост.вр > Тзрост.вбср – майнопідприємства в періоді, що аналізується, використовується ефективно, якщоТзрост.вр
Дляаналізу впливу інтенсивних і екстенсивних факторів на зміну виторгу відреалізації продукції використовується метод абсолютних різниць (таблиця 1.5).
Середньорічнавалюта балансу розраховується за формулою:
/>
де: ВБн.г і ВБк.г– валюта балансу на початок і на кінець року відповідно, тис.грн.
Ресурсовіддачарозраховується за формулою:
/>
Визначимо,наскільки ефективно використовується майно підприємства, прорывняэмо темпизростання виторгу від реалізації продукції (Тзрост. вр) і темпи зростаннясередньорічної валюти балансу (Тзрост. вбср).
(Тзрост. вбср=121>(Тзрост. Вбір)=113 майно підприємства в періоді, що аналізується,використовується ефективно
Таблиця 1.5
Вихідні дані дляаналізу впливу факторів на зміну виторгу від реалізації№ з/п Показники Період Зміни Звітний рік Попередній рік +,- Темп зростання, % 1 2 3 4 5 1 Чистий виторг (ВР), тис.грн 61348,7 50669,0 +10679,70 121 2 Середньорічна валюта балансу (ВБср.), тис. грн 25358,25 22503,5 +2854,75 113 3 Ресурсовіддача (Ротд.), тис. грн 2,42 2,25 +0,17 108
Вплив екстенсивногофактора розраховується за формулою:
∆ВР∆ВБср = ∆ВБср *Рвід.попер.=2854,95*2,25=6423,64
Впливінтенсивного фактора розраховується за формулою:
∆ВР∆Рвід. = ВБср звітн * ∆ Рвід.= 25358,25*0,17=4310,9
∆ВР∆ВБср + ∆ВР∆Рвід. = ∆ВР
6423,64+4310,9=10734,54
61348,7-50669,0=10679,7
Перевірка:
Для більшдокладного аналізу співвідношення між зміною майна підприємства і джерел йогоформування будується матричний баланс, при цьому рядки матриці – це статтіактиву, а стовпці – статті пасиву (табл. 1.5).
Розміри матриціповинні відповідати кількості статей агрегованого балансу. У кожному квадратіматриці вказується значення по відповідній статті на початок року, кінець рокуй абсолютне відхилення.
Побудоваматричного балансу включає наступні етапи:
1. Заповненняпідсумкових рядків і стовпців матриці.
2. Послідовнійвибір джерел засобів.
3. Перевірка всіхбалансових підсумків по вертикалі і горизонталі.
Зматричного балансу видно, що необоротні активи фінансуються за рахунок власногокапіталу. Запаси на початку періоду фінансуються частково за рахунок власногочастково за рахунок позикового капіталу, наприкінці періоду запаси повністюфінансуються за рахунок власних коштів. На початку періоду дебіторськазаборгованість фінансується за рахунок короткострокових позик і кредиторськоїзаборгованості, наприкінці періоду частина дебіторської заборгованостіфінансується за рахунок нерозподіленого прибутку підприємства. Кошти і їхніеквіваленти повністю фінансуються за рахунок позикового капіталу, а саме зарахунок кредиторської заборгованості. Підприємство не використає довгостроковіпозикові кошти. У даній ситуації це могло б стати виходом із ситуації нестійкоїплатоспроможності при діяльності за рахунок термінових зобов’язань.
2 Аналіз активубалансу
2.1 Аналізнеоборотних активів
Необоротні активи– це вкладення засобів підприємства на тривалу перспективу. Аналіз необоротнихактивів проводиться на основі таблиці 2.1
Таблиця 2.1
Аналізнеоборотних активівНеоборотні активи 2006 рік 2007 рік Зміни Зміна пит. ваги тис. грн. % тис. грн. % +,- темп зрост., % 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Нематеріальні активи – – – – – – – 2. Незавершене будівництво – – – – – – – 3. Основні засоби 115,7 87,9 132,8 92,4 +17,1 115 +4,5 4. Довгострокові фінансові інвестиції – – – – – – – 5. Довгострокова фінансова заборгованість – – – – – – – 6. Відстрочені податкові активи – – – – – – – 7. Інші необоротні активи 16,0 12,1 10,9 7,6 -5,1 68,13 -4,5 Всього 131,7 100 143,7 100 -12 109,11 –
Наявність нематеріальнихактивів свідчить про вкладення капіталу в патенти, ліцензії й іншуінтелектуальну власність. Це характеризує інноваційну стратегію підприємства.Така стратегія сприяє зміцненню його фінансового стану.
Однакнематеріальні активи неоднорідні за своїм складом і по-різному впливають нафінансовий стан підприємства. Тому для глибшого аналізу їх необхідно класифікуватиза наступними ознаками.
По видах. Прицьому сприятливий вплив на фінансовий стан підприємства здійснює підвищеннячастини засобів в об’єкті інтелектуальної власності (патенти, ліцензії), а таксамо оцінку ділової репутації, товарний знак підприємства.
По джерелах. Прицьому необхідно обернути увагу на зміну частки нематеріальних активів,отриманих за рахунок засобів, внесених засновниками, придбаних за оплату або вобмін на інше майно, одержаних безоплатно.
По ступенюправової захищеності. При цьому звертають увагу на зміну нематеріальнихактивів, захищених патентами. Ліцензіями, авторськими правами.
По термінахкорисного використання. Для цього необхідно проранжирувати нематеріальні активипо роках: з терміном використання до 10 років і понад 10 років. Чим вище часткаінших, тим вище економічний ефект, одержаний підприємством.
Оскількинезавершене виробництво не бере участь у виробничому обороті, то за певних умовчастка цих активів може погіршити фінансовий стан підприємства. Збільшеннячастки основних засобів можна оцінювати позитивно, тому що збільшилосявкладення засобів у виробничий розвиток. Для більш докладного аналізу необхіднопроаналізувати структуру основних засобів підприємства і звернути увагу назміну питомої ваги активної частини основних засобів. Збільшення довгостроковихфінансових інвестицій указує на інвестиційну цілеспрямованість діяльності(вкладень) підприємства. Для більш глибокого аналізу необхідно проаналізуватиобсяг і склад портфеля цінних паперів, їх динаміку і ступінь ліквідності.
Позитивнохарактеризує фінансовий стан підприємства відсутність довгостроковоїдебіторської заборгованості.
Необоротные активы напредприятии составляют незначительную часть совокупных активов. И состоят изосновных средств по и прочих необоротных активов. Необоротные активы на данномпредприятии не требу ют тщательного анализа. Кроме показателей рассчитанных вдругих главах данной курсовой, характеризующих долю необоротных активов в общейсумме активов, а также показатели обеспеченности активов.
2.2 Аналізоборотних активів
Аналіз оборотнихактивів проводиться на основі таблиці 2.2.
Причини зміни структуриоборотних активів різні. Так, збільшення питомої ваги запасів може свідчити пронарощування виробничого потенціалу підприємства, прагнення захистити грошовіактиви від знецінювання в період інфляції, нераціональності господарськоїдіяльності (виробничі запаси-сама неліквідна частина оборотних коштів)..
Зміна питомоїваги коштів та їх еквівалентів істотно впливає на рівень ліквідності балансу.Зміна питомої ваги дебіторської заборгованості впливає на фінансову стійкістьпідприємства.
Таблиця 2.2
Аналіз оборотнихактивівОборотні активи 2006 рік 2007 рік Зміни Зміна пит. ваги тис. грн. % тис. грн. % % 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Запаси 9202,7 34,42 7851,2 33,11 -1351,5 85 -1,31 1.1 Виробничі запаси 1034,6 3,87 1012,9 4,27 -21,7 98 +0,4 1.2Незавершене виробництво 104,1 0,39 95,4 0,4 -8,7 92 +0,01 1.3 Готова продукція 1116,0 4,17 948,1 4,00 -167,9 85 -0,17 1.4 Товари 6948,0 25,99 5794,8 24,44 -1153,2 83 -1,55 2Дебіторська заборгованість 14131,6 52,86 13041,4 55,01 -1090,2 92 +2,15 3. Поточні фінансові інвестиції – – – – – – – 4. Грошові кошти та їх еквіваленти 3398,0 12,72 2816,2 11,88 -581,8 83 -0,84 5. Витрати майбутніх періодів – – – – – – – Всього 26732,3 100 23708,8 100 -3023,5 89 –
Структура запасівоцінюється за допомогою коефіцієнта накопичення:
/>
Коефіцієнтнакопичення характеризує рівень мобільності запасів. Його оптимальна величинаповинна бути менше 1(але це лише в тому випадку, якщо продукція підприємстваконкурентноспроможна і має попит).
Таблиця 2.3
Коефіцієнтинакопичення 2006 рік 2007 рік Відхилення 1 2 3 4
Коефіцієнт накопичення
(Кн.) 0,14 0,16 +0,2
Як виднов активі підприємства більшу частину становлять оборотні активи в середньому99,455% від загальної торби активу. Інша частина 0,545% доводиться нанеоборотні активи. Середньорічна сума необоротних активів 137,7 тис. грн.Збільшення на 12,0 тис. грн. на кінець періоду. Середньорічна сума оборотнихактивів 25220,55 тис. грн. Спостерігається зменшення суми оборотних активів на3023,5 тис. грн. на кінець періоду.
Більшеполовини активів підприємства становить дебіторська заборгованість у середньому53,64% від загальної суми активу. Середньорічна сума дебіторськоїзаборгованості — 13586,5 тис. грн. На кінець року сума дебіторськоїзаборгованості знижується на 1090,2 тис. грн.
Запасистановлять 33,59 % від загальної суми активу. Середньорічна сума запасів — 8526,95 тис грн. На кінець року знижується на 1351,5 тис. грн.
Кошти іїхні еквіваленти в середньому становлять 12,23% від загальної суми активу.Середньорічна сума — 3107,1 тис. грн. На кінець періоду — зниження на 581,8тис. грн.
Такимчином незважаючи негативну тенденцію у вигляді зниження абсолютно ліквіднихактивів у вигляді коштів і їхніх еквівалентів. Знижуються суми дебіторськоїзаборгованості й запасів.
Станрозрахункової дисципліни характеризується існуванням дебіторськоїзаборгованості. Задача аналізу – визначити розміри і динаміку невиправданоїдебіторської заборгованості, причини її виникнення або зростання. Для цьогоскладається таблиця 2.5.
Таблиця 2.4
Аналіздебіторської заборгованостіДебіторська заборгованість 2006 рік 2007 рік Зміни Зміна питомої ваги тис. грн. % тис. грн. % тис. грн. % 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Векселя що отримані 59,0 0,42 42,4 0,33 -16,6 72 -0,09 2. За товари, роботи, послуги 14072,6 99,58 12999,0 99,67 -1073,6 93 +0,09 3. С бюджетом – – – – – – – 4.За виданими авансами – – – – – – – 5. За нарахованими доходами – – – – – – – 6. За внутрішніми розрахунками – – – – – – – 7. Інша поточна дебіторська заборгованість – – – – – – – Всього 14131,6 100 13041,4 100 – – –
Усучасних економічних умовах в Україні діяльність підприємства практичнонеможлива за відсутністю дебіторської та кредиторської заборгованості. Тому їхнаявність на підприємстві не є катастрофою, але важливо запобігти утвореннюбезнадійної дебіторської заборгованості, оплата якої ніколи не настане.
3. Аналіз активубалансу
3.1 Аналізвласних джерел
Пасив балансудозволяє визначити, які зміни відбулися в структурі власного і позиковогокапіталу, скільки притягнуто в оборот підприємства довгострокових ікороткострокових позикових засобів. Тобто пасив показує, відкіля взялисязасоби, кому зобов’язане за них підприємство.
У процесі аналізунеобхідно вивчити динаміку і структуру власного капіталу, з’ясувати причинизмін окремих його складових і дати оцінку цим змінам. Аналіз власного капіталуоформляється в таблиці 3.1.
Таблиця 3.1
Аналіз власногокапіталуВласний капітал 2006 рік 2007 рік Зміни Зміна питомої ваги тис. грн. % тис. грн. % +,- % 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Статутний капітал 7000,0 87,18 7000,0 79,43 – – -7,75 2. Пайовий капітал – – – – – – – 3. Додатково вкладений капітал – – – – – – – 4. Інший додатковий капітал – – – – – – – 5. Резервний капітал – – – – – – – 6. Нерозподілений прибуток 1029,3 12,82 1812,7 20,57 +783,4 176 +7,75 7. Забезпечення майбутніх витрат – – – – – – – 8. Доходи майбутніх періодів – – – – – – – Всього 8029,3 100 8812,7 100 +783,4 110 –
Статутний капіталстановить у середньому 27,73% у загальній сумі пасиву. У сумі 7000,0 тис. грн.На початок і кінець періоду.
Нерозподіленийприбуток становить у середньому 5,7%. Середньорічна сума 1421,00. На кінецьперіоду зростає на 783,4.
3.2 Аналізпозикових джерел
Розумні розміризалучення позикового капіталу здатні поліпшити фінансовий стан підприємства, анадмірні – погіршити його. Аналіз позикових джерел оформляється в таблиці 3.2.
Якщо в структуріпозикового капіталу значну питому вагу займає кредиторська заборгованість, тонеобхідно більш докладно проаналізувати зміни, що відбулися в ній. Для цьогоскладається таблиця 3.3.
Оскількикредиторська заборгованість є джерелом покриття дебіторської заборгованості,для більш глибокого аналізу необхідно провести порівняльний аналіз дебіторськоїзаборгованості (табл. 3.4).
У структуріпасиву позиковий капітал становить у середньому 66,57% у загальній сумі пасиву,інші 34,43% доводиться на власний капітал. Середньорічна сума позиковогокапіталу 16937,25 тис. грн. На кінець року знижується на 3797,0 тис. грн. Середньорічнасума власного капіталу 8421 тис. грн. На кінець періоду збільшення на 783,4тис. грн.
Підприємствоне використається довгострокові зобов’язання для фінансування активів.
Значнісуми зобов’язань становлять короткострокові кредити й позики — 35,57% узагальній сумі пасиву. Середньорічна сума — 9064,75 тис. грн. На кінець періодузнижується на 2751,1 тис. грн.
Кредиторськазаборгованість і поточні зобов’язання становлять 31,01% у загальній суміпасиву. Середньорічна сума 7862,5 тис. грн. На кінець періоду знижується на1043,8.
Таблиця 3.2
Аналіз позиковихджерелПозиковий капітал 2006 рік 2007 рік Зміни Зміна пит. ваги тис. грн. % тис. грн. % +,- % 1 2 3 4 5 6 7 8 1.Довгострокові кредити банків – – – – – – – 2. Довгострокові фінансові зобов’язання – – – – – – – 3. Відстрочені фінансові зобов’язання – – – – – – – 4. Інші довгострокові зобов’язання – – – – – – – 5. Короткострокові кредити банків 10440,3 55,43 7689,2 51,13 -2751,1 74 -4,3 6. Поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями – – – – – – – 7. Векселя, які видані – – – – – – – 8. Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги 8245,2 43,78 7167,3 47,66 -1077,9 87 +3,88 9. З отриманих авансів – – – – – – – 10. З бюджетом 16,1 0,08 19,8 0,13 3,7 123 +0,05 11. З позабюджетними фондами – – – – – – – 12. З страхування 41,5 0,22 50,9 0,34 9,4 123 +0,12 13. З оплати праці 91,6 0,49 112,6 0,74 20,8 123 +0,25 14. З учасниками – – – – – – – 15. З внутрішніх розрахунків – – – – – – – 16. Інші поточні зобов’язання – – – – – – – Всього 18834,7 100 15039,8 100 -3794,9 80 –
Таблиця 3.3 –Аналіз кредиторської заборгованостіКредиторська заборгованість 2006 рік 2007 рік Зміни Зміна питомої ваги тис. грн. % тис. грн. % % 1. Векселя, які видані – – – – – – – 2. Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги 8245,2 98,22 7167,3 97,51 -1077,9 87 -0,71 3. З отриманих авансів – – – – – – – 4. З бюджетом 16,1 0,19 19,8 0,27 +3,7 123 +0,08 5. З позабюджетними фондами – – – – – – – 6. З страхування 41,5 0,49 50,9 0,69 +9,4 123 +0,20 7. З оплати праці 91,6 1,10 112,6 1,53 +20,8 123 +0,43 8. З учасниками – – – – – – – 9. З внутрішніх розрахунків – – – – – – – Всього 8394,6 100 7350,6 100 -1044,0 – –
4. Аналізфінансової стійкості
Після того, якдана загальна оцінка майнового стану підприємства і його змін за звітнийперіод, важливою задачею аналізу фінансового стану є дослідження фінансовоїстійкості підприємства. Фінансова стійкість – це стан рахунків підприємства, щогарантує його постійну платоспроможність. Для її оцінки розрахуємо абсолютні івідносні показники.
Для розрахункуабсолютних показників фінансової стійкості спочатку визначимо наявність джерелдля формування запасів на початок і кінець року.
1. Наявністьвласних і оборотних коштів:
Еc=Uc-F
де: Uc – джерела власних засобів, тис. грн.,
F – необоротніактиви, тис. грн.
2. Наявністьвласних і довгострокових позикових джерел формування запасів:
ET=(Uc+KT)-F
де: KT – довгострокові зобов’язання, тис.грн.
3. Наявність основних джерел формування запасів:
EZ=(Uc+KT+Kt)-F
де: Kt – короткострокові кредити і позики,тис. грн.
Трьом показникамнаявності джерел формування запасів відповідають три показники забезпеченостізапасів джерелами їхнього формування.
1. Надлишок (+)чи недолік (-) власних оборотних коштів:
± Ec=Ec-Z
2. Надлишок (+)чи недолік (-) власних і довгострокових позикових джерел формування запасів:
± ET=ET-Z
3. Надлишок(+) чи недолік (-) основних джерел формування запасів:
± Ez=Ez-Z
Показники фінансовоїстійкості аналізованого підприємства наведено в таблиці 4.1.
Таблиця 4.1
Показникифінансової стійкості підприємства№ з/п Показники Умовні позначення На початок року На кінець року Відхилення за період 1 2 3 4 5 1 Наявність власних і оборотних коштів
Ес 7897,6 8669,0 +771,4 2 Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів
ЕТ 7897,6 8669,0 +771,4 Продовження таблиці 4.1 3 Наявність основних джерел формування запасів
EZ 26732,0 23708,8 -3023,2 4 Надлишок (+) чи недолік (-) власних оборотних коштів ΔEc -1305,1 817,8 +2122,9 5 Надлишок (+) чи недолік (-) власних і довгострокових позикових джерел формування запасів ΔET -9202,7 -7851,2 +1351,5 6 Надлишок (+) чи недолік (-) основних джерел формування запасів ΔEz 17529,3 15857,6 -1671,7
Наведеніпоказники забезпеченості запасів відповідними джерелами фінансуваннятрансформуються в тривимірну модель (М):
М = (ΔEc; ΔET; ΔEz)Тип фінансової стійкості Тривимірна модель Джерела фінансування запасів Коротка характеристика фінансової стійкості 1.Абсолютна фінансова стійкість М =(1,1,1) Власні оборотні кошти (чистий оборотний капітал) Високий рівень платоспроможності. Підприємство не залежить від зовнішніх кредиторів
2. Нормальна фінансова стійкість М =(0,1,1)
Власні оборотні кошти плюс довгострокові
кредити й позики
Нормальна платоспроможність. Раціональне використання
позикових коштів. Висока прибутковість поточної діяльності 3. Нестійкий фінансовий стан М =(0,0,1)
Власні оборотні кошти плюс
довгострокові
кредити й позики
плюс
короткострокові
кредити й позики
Порушення нормальної платоспроможності.
Виникає необхідність
залучення додаткових
джерел фінансування.
Можливо відновлення
платоспроможності
4. Кризове
(критичне) фінансове становище М =(0,0,0) — Підприємство повністю неплатоспроможне й перебуває на грані банкрутства
Дана модельхарактеризує тип фінансової стійкості підприємства. На практиці зустрічаютьсячотири типи фінансової стійкості (табл. 4.2).
Таблиця 4.2 –Типи фінансової стійкості
Фінансовастійкість підприємства багато в чому залежить від оптимального співвідношеннявласного та позикового капіталу. Для цього розраховуються наступні показники:
1. Коефіцієнтфінансової автономії (незалежності):
/>
де: ВК – власнийкапітал, тис. грн.,
ВБ – валютабалансу, тис. грн.
Кавт.повиннийбути більше 0,5. Це означає, що весь позиковий капітал може бути покритийвласністю підприємства.
2. Коефіцієнтфінансової залежності (коефіцієнт концентрації позикового капіталу):
/>
де: ПК –позиковий капітал, тис. грн..
Чим вище рівеньКавт.і нижче рівень Кф.зал., тим стійкіше фінансовий станпідприємства.
3. Коефіцієнтфінансового ризику (плече фінансового важеля):
/>
КоефіцієнтКф.ризикуза нормальних умов повинний дорівнювати 0,5 — 1,5
Розрахованізначення показників фінансової стійкості зводяться в таблицю 4.3
Таблиця 4.3
Показникифінансової стійкості підприємства№ з/п Показники На поч. року На кінець року Зміна +, – темп зростання, % 1 2 3 4 5 1
Коефіцієнт фінансової автономії (Кавт.) 0,30 0,37 +0,07 123 Продовження таблиці 4.3 2
Коефіцієнт фінансової залежності (Кф.зал.) В тому числі: — довгострокової – – – – — короткосрокової 0,70 0,63 -0,07 90 3
Коефіцієнт фінансового ризику (Кф.ризику) 2,35 1,71 -0,64 73
Поряд зрозрахованими показниками фінансової стійкості розраховуються також наступнікоефіцієнти ринкової стійкості:
1. Коефіцієнт маневреностівласного капіталу:
/>
Цейкоефіцієнт показує, яка частина власного капіталу підприємства знаходиться вмобільній формі. Високі значення Кман. Позитивно характеризують фінансовий станпідприємства. Значення, що рекомендується, для цього коефіцієнт – 0,5.
2. Коефіцієнт забезпеченнявласними оборотними коштами запасів:
/>
Цей коефіцієнтповинний бути більше чи дорівнює 0,6-0,8.
3. Коефіцієнт виробничих фондів:
/>
де: ВЗ –виробничі запаси, тис. грн.
Якщо цей показникменше, ніж 0,5, то доцільне залучення довгострокових позикових засобів длязбільшення майна виробничого призначення.
4. Коефіцієнт довгостроковогозалучення позикових засобів:
/>
Цейпоказник дозволяє приблизно оцінити частку позикових засобів при фінансуваннікапітальних вкладень. Його збільшення говорить про посилення фінансовоїзалежності від зовнішніх інвесторів, і, як слід, про погіршення фінансовогостану.
5. Коефіцієнт автономії джерелформування запасів:
/>
6. Коефіцієнт кредиторськоїзаборгованості:
/>
де: КЗ –кредиторська заборгованість, тис. грн.
7. Коефіцієнтспіввідношення дебіторської заборгованості і кредиторської заборгованості:
/>
де: ДЗ –дебіторська заборгованість, тис. грн.
Даний коефіцієнтповинний бути менше 1.
8. Коефіцієнт структуридовгострокових вкладень:
/>
Отримані значеннякоефіцієнтів ринкової стійкості на початок і кінець року зводяться в таблицю 4.4.
Таблиця 4.2
Аналізкоефіцієнтів ринкової стійкості№ з/п Показники На початок року На кінець року Зміна +, –
темп зрост.,
% 1 2 3 4 5 1
Коефіцієнт маневреності власного капіталу (Кман.) 0,984 0,984 – – 2
Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами запасів (Ко.с.с.) 0,858 1,104 +0,246 129 3
Коефіцієнт виробничих фондів (Кв.ф.) 0,047 0,052 +0,005 111 4
Коефіцієнт довгострокового залучення позикових засобів (Кд.з.п.з.) – – – – 5
Коефіцієнт автономії джерел формування запасів (Кавт.д.ф.з.) 0,294 0,363 +0,069 123 6
Коефіцієнт кредиторської заборгованості (ККЗ) 0,446 0,489 +0,043 110 7
Коефіцієнт співвідношення дебіторської заборгованості і кредиторської заборгованості (Кдз/кз) 1,683 1,774 +0,091 105 8
Коефіцієнт структури довгострокових вкладень (Кс.д.в.) – – – –
7. Аналізліквідності балансу і платоспроможності підприємства
Ліквідністьбалансу – ступінь покриття зобов’язань підприємства його активами, термінперетворення яких у грошову форму відповідає терміну погашення зобов’язань. Дляаналізу ліквідності балансу порівнюються засоби по активу, згруповані поступені ліквідності з зобов’язаннями пасиву, згрупованими по термінах їхнього погашення.
Активипо ступені ліквідності групуються на такі групи:
А1 –найбільш ліквідні активи (кошти і їхні еквіваленти, поточні фінансовіінвестиції);
А2 –активи, що швидко реалізуються (дебіторська заборгованість з терміном погашенняпротягом 12 місяців і інші оборотні активи);
А3 –активи, що повільно реалізуються (запаси);
А4 –активи, що важко реалізуються (нематеріальні активи, незавершене будівництво,основні засоби, довгострокові фінансові інвестиції, довгострокова дебіторськазаборгованість і інші необоротні активи).
Пасивигрупуються по ступені терміновості на такі групи:
П1 –найбільш термінові зобов’язання (кредиторська заборгованість і інші поточнізобов’язання);
П2 –короткострокові пасиви (короткострокові кредити і поточна заборгованість подовгостроковим кредитам);
П3 –довгострокові пасиви (довгострокові зобов’язання);
П4 –постійні пасиви (власний капітал, забезпечення майбутніх витрат і платежів,доходи майбутніх періодів за винятком витрат майбутніх періодів).
Згрупованіактиви і пасиви в таблицю 5.1.
Таблиця 5.1
Аналізліквідності балансуАктив На початок року На кінець року Пасив На початок року На кінець року
Надлишок (+),
нестача (-) На початок року На кінець року А1 3398,0 2816,2 П1 8394,4 7350,6 +4996,4 +4534,4 А2 14131,6 13041,4 П2 10440,3 7689,2 -3691,3 -5352,2 А3 9202,7 7851,2 П3 -9202,7 -7851,2 А4 131,7 143,7 П4 8029,3 8812,7 +7897,6 +8669,0 Баланс 26864,0 23852,5 Баланс 26864,0 23852,5 – –
Дляоцінки ліквідності балансу зіставимо підсумки розглянутих груп активів тапасивів. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо виконуються співвідношеннянаведене в таблиці 5.2.
Таблиця 5.2
Виконання умовліквідностіУмови ліквідності На початок року На кінець року 1 2 3 А1≥ П1 3398,0 10440,3 13041,1 >7689,2 А3≥ П3 9202,7 > 0,0 7851,2 > 0,0 А4≤ П4 131,7 Виконанняперших трьох нерівностей спричиняє виконання і четвертої нерівності, томупрактично необхідним є зіставлення підсумків перших трьох груп по активу іпасиву. Четверта нерівність носить балансуючий характер, у той же час воно маєглибокий економічний зміст: його виконання свідчить про дотримання мінімальноїумови фінансової стійкості – наявності в підприємства власних оборотних коштів.
Далі дляаналізу ліквідності балансу розраховуються наступні коефіцієнти:
1. Коефіцієнтабсолютної ліквідності:
/> />
Цейкоефіцієнт показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємствоможе погасити найближчим часом. Він характеризує платоспроможність підприємствана дату складання балансу.
2. Коефіцієнткритичної ліквідності:
/> />
Цейкоефіцієнт показує прогнозовані платіжні можливості підприємства за умовисвоєчасного розрахунку з дебіторами. Він характеризує очікувануплатоспроможність на період, що дорівнює середньої тривалості одного оборотудебіторської заборгованості.
3. Коефіцієнтпоточної ліквідності:
/> />
Цейкоефіцієнт показує платіжні можливості підприємства за умови не тількисвоєчасного розрахунку з дебіторами і сприйнятливої реалізації готовоїпродукції, але і реалізації вразі потреби інших елементів матеріальнихоборотних коштів. Він характеризує очікувану платоспроможність підприємства наперіод, що дорівнює середньої тривалості одного обороту всіх оборотних коштів.Рівень цього коефіцієнта залежить від галузі виробництва, тривалостівиробничого циклу, структури запасів і ін.
Результатирозрахунку коефіцієнтів ліквідності наведено в таблиці 5.3.
Таблиця 5.3
Коефіцієнтиліквідності№ з/п Показники На початок року На кінець року Зміни +,- Темпи зростання, % 1 2 3 4 5 1 Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Ка.л.) 0,180 0,187 +0,007 104 2 Коефіцієнт критичної ліквідності (Кк.л.) 0,931 1,054 +0,123 113 3 Коефіцієнт поточної ліквідності (Кп.л.) 1,419 1,576 +0,157 111
8. Аналізділової активності підприємства
Показникирентабельності є відносними характеристиками фінансових результатів іефективності діяльності підприємства. Вони вимірюють прибутковість підприємстваз різних позицій і групуються відповідно до інтересів учасників економічногопроцесу, ринкового обміну. Крім цього показники рентабельності – властивіхарактеристики факторного середовища формування прибутку підприємства. Саметому вони є обов’язковими елементами аналізу за звітний і попередній рік, на підставіформи 2 «Звіт про фінансові результати»
1. Рентабельністьпродукції за прибутком від реалізації:
/>
де: Пр – прибутоквід реалізації (с.010 ф2), тис. грн.,
ЧД – чистий дохідвід реалізації (с.035 ф2), тис. грн.
Цейпоказник показує скільки прибутку від реалізації приходиться на 1 грн. чистогодоходу від реалізації. Зростання цього показника є наслідком росту цін припостійних витратах на виробництво реалізованої продукції чи зниженні витрат навиробництво при постійних цінах. Зменшення R свідчить про зниження цін припостійних витратах на виробництво чи при постійних цінах, тобто при зниженніпопиту на продукцію підприємства.
2. Рентабельність продукції заопераційним прибутком:
/>
де: Поп. –операційний прибуток (с.100 ф2), тис. грн.
Цейпоказник діяльності підприємства показує скільки прибутку від операційноїдіяльності приходиться на 1 грн. чистого доходу від реалізації. Вінхарактеризує ефективність операційної діяльності підприємства.
3. Рентабельність продукції зачистим прибутком:
/>
де: Пч. – чистийприбуток (с.220 ф2), тис. грн.
Цейпоказник відбиває, скільки чистого прибутку приходиться на 1 грн. чистогодоходу від реалізації. Він характеризує ефективність діяльності підприємствапісля сплати податку на прибуток.
4. Рентабельністьактивів за прибутком від реалізації (прибутки від звичайної діяльності)
/>
де: Павич. – прибуток від звичайної діяльності(с.170 ф2), тис. грн.
Цейпоказник характеризує ефективність використання всього майна підприємства. Вінпоказує, скільки прибутку від реалізації (прибутку від звичайної діяльності)приходиться на 1 грн. майна підприємства. Його зниження свідчить про падаючийпопит на продукцію підприємства чи про зайве накопичення активів
5. Рентабельністьактивів за чистим прибутком
/>
Показуєскільки чистого прибутку приходиться на 1 грн. майна підприємства. Цей показникхарактеризує ефективність використання всього майна підприємства. Цей показникхарактеризує ефективність використання всього майна підприємства після сплатиподатку на прибуток.
6. Рентабельністьвласного капіталу
/>
де: СКср. –середньорічна величина власного капіталу, тис. грн.,
Цейпоказник відбиває ефективність використання власного капіталу підприємства.Його динаміка впливає на рівень котирування акцій підприємства на фондовійбіржі.
7. Рентабельністьвиробничих фондів
/>
де: ПФср. –середньорічна величина виробничих фондів, тис. грн.
Показуєскільки чистого прибутку приходиться на 1 грн. Виробничих фондів. Він відбиваєефективність використання виробничих фондів підприємства після сплати податкуна прибуток.
8. Рентабельністьнеоборотних активів
/>
де: НАср. –середньорічна величина необоротних активів, тис. грн.
Показує,скільки прибутку від реалізації (від звичайної діяльності) приходиться на 1грн. необоротних активів підприємства. Цей показник відбиває ефективністьвикористання необоротних активів. Зростання цього показника при зниженнірентабельності активів за прибутком від реалізації (прибутком від звичайноїдіяльності) свідчить про надлишкове збільшення мобільних активів, що може бутинаслідком утворення зайвих запасів, затовареності готовою продукцією врезультаті зниження попиту, надмірного росту дебіторської заборгованості чигрошових коштів.
9. Рентабельністьперманентного капіталу
/>
Цейпоказник відбиває ефективність використання капіталу (власного та позикового),вкладеного в діяльність підприємства на тривалий термін. Він показує, скількиприбутку від реалізації (від звичайної діяльності) приходиться на 1 грн.перманентного капіталу.
Розрахованіпоказники зводяться в таблицю 6.1
Таблиця 6.1
Показникирентабельності№ з/п Показники Попередній рік Звітний рік Зміна +, – Темп зростання, % 1 2 3 4 5 1 Рентабельність продукції за прибутком від реалізації 120 120 – – 2 Рентабельність продукції за операційним прибутком 2,04 2,13 +0,09 104 3 Рентабельність продукції за чистим прибутком 1,69 1,54 -0,15 91 4 Рентабельність активів за прибутком від реалізації 3,39 4,24 +0,85 125 5 Рентабельність активів за чистим прибутком 2,82 3,09 +0,27 110 6 Рентабельність власного капіталу 8,48 9,31 +0,83 110 7 Рентабельність виробничих фондів 63,52 69,73 +6,21 110 8 Рентабельність необоротних активів 624,11 789,84 +165,73 127 9 Рентабельність перманентного капіталу 10,71 12,35 +1,64 115
Аналізоборотності
Діловаактивність підприємства у фінансовому аспекті виявляється, насамперед, ушвидкості обороту його засобів. Аналіз ділової активності полягає в дослідженнірівнів і динаміки різних фінансових коефіцієнтів оборотності.
1. Коефіцієнтзагальної оборотності капіталу (активів)
/>
Цейпоказник відбиває швидкість обороту (у кількості оборотів за період) усьогокапіталу підприємства. Його зростання означає прискорення кругообігу засобівпідприємства чи інфляційне зростання цін ( при зниженні рентабельності активівза прибутком від реалізації (прибутком від звичайної діяльності) чи рентабельностінеоборотних активів).
2. Коефіцієнтоборотності мобільних активів
/>
Цейкоефіцієнт показує швидкість обороту всіх оборотних (як матеріальних, так інематеріальних) активів підприємства. Його зростання варто оцінювати позитивно,якщо воно супроводжується ростом коефіцієнта оборотності матеріальних оборотнихкоштів (запасів), і – негативно, якщо Оz зменшується.
3. Коефіцієнтоборотності матеріальних оборотних коштів
/>
Цейкоефіцієнт відбиває число оборотів запасів підприємства за аналізований період.Його зниження свідчить про відносне збільшення виробничих запасів інезавершеного виробництва чи про зниження попиту на готову продукцію (у випадкузменшення Огп.)
4. Коефіцієнтоборотності готової продукції
/>
Цей коефіцієнтпоказує швидкість обороту готової продукції. Його зростання означає збільшенняпопиту на готову продукцію підприємства, зниження – затоварення готовоюпродукцією в зв’язку зі зниження попиту.
5. Коефіцієнтоборотності дебіторської заборгованості
/>
Цейкоефіцієнт показує розширення чи звуження комерційного кредиту, наданогопідприємством. Якщо він розраховується за чистим доходом від реалізації, якийформується в міру оплати рахунків, зростання цього показника означає скороченняпродажів у кредит, а зниження свідчить про збільшення обсягу наданого кредиту.
6. Середнійперіод обороту дебіторської заборгованості
/>
Характеризуєсередній термін погашення дебіторської заборгованості. Позитивно оцінюєтьсязниження Тдз. і навпаки.
7. Коефіцієнтоборотності кредиторської заборгованості
/>
Цейкоефіцієнт показує розширення чи звуження комерційного кредиту, наданого підприємству.Його зростання означає збільшення швидкості оплати заборгованості підприємства,зниження – зростання покупок у кредит.
8. Середній період оборотності кредиторськоїзаборгованості:
/>
Характеризує середній періодповернення боргів підприємства, крімзаборгованості перед банками.
9.Коефіцієнт оборотності власного капіталу:
/>
Показує швидкість обороту власного капіталу, що для акціонерних товариств означаєактивність коштів, який ризикують акціонери. Різкий зріст цього коефіцієнта відображає підвищення рівня продажів, що повинне в значній мірі забезпечуватисякредитами й, отже, знижувати частку власниківу загальному капіталі підприємства. Істотнезниження цього показника відображає тенденціюдо бездіяльності частини власних коштів.
10. Середній період обороту мобільних активів:
/>
Показує середній строк від вкладення коштів у виробництво до одержання виторгу відреалізації. Позитивно варто оцінювати зниження цьогопоказника.
11. Середній період обороту запасів:
/>
Позитивно варто оцінювати зниження цьогокоефіцієнта, якщо це не перешкоджає нормальному процесу виробництва, не загрожуєдефіцитом матеріальних ресурсів.
12.Періодопераційного циклу:
/>
Показує тривалість перетворенняпридбаних матеріальних ресурсів у кошти. Позитивно потрібнооцінювати зменшення цього показника.
13. Період фінансового циклу:
/>
Позитивно варто оцінювати зниженняцього показника, однак його негативне значення свідчить про недолік коштів(підприємство «живе у борг»).
Розраховані показники оборотності зводятьсяв таблицю 6.2.
Таблиця6.2
ПоказникиоборотностіПоказники На поч. року На кінець року Зміни +, темп росту, % 1 2 3 4 5
1. Коефіцієнт загальної оборотності капіталу (активів) (Ок(а))
Ч°; 1,665 2,016 0,351 121
2, Коефіцієнт оборотності мобільних активів (Оао)
4 1,58 2,16 0,58 137 3. Коефіцієнт оборотності матеріальних оборотних коштів (запасів) (Оz) 4,588 6,512 1,924 142 4. Коефіцієнт оборотності готової продукції (Огп.) 37,835 53,922 16,087 143 5. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (Одз.) 2,988 3,92 0,932 131 6. Середній період обороту дебіторської заборгованості (Тдз) 122,155 93,112 -29,043 76,23 7. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (Окз.) 5,03 6,955 1,925 138 Продовження таблиці 6.2 8. Середній період оборотності кредиторської заборгованості (Ткз) 72,56 52,48 -20,08 72,33 9. Коефіцієнт оборотності власного капіталу (Оск.) 5,26 5,8 0,54 110
10. Середній період обороту мобільних активів
(Тао) 231,01 168,98 -62,03 73 11. Середній період обороту запасів (Тz) 79,56 56,05 -23,51 70 12. Період операційного циклу (Тоц.) 202,11 149,16 -52,95 74 13. Період фінансового циклу (Тфц.) 129,55 96,68 -32,87 75
Показникирентабельності у звітному періоді мають позитивне й високе значення. Однакварто звернути увагу на негативні тенденції, що намітилися, зниження данихпоказників у звітному періоді. Дані зміни показників рентабельності обумовленізниженням обсягу чистого прибутку у звітному періоді. Підприємство несе високівитрати пов’язані із собівартістю реалізованої продукції, товарів, робіт,послуг.
7.Рекомендації щодо покращення фінансового стану підприємства
На підставі проведеного аналізу й розрахунків показників, щохарактеризують фінансовий стан підприємства постараємося намітити шляхи щодойого поліпшення за рахунок підвищення ефективності функціонування оборотнихактивів підприємства.
Коефіцієнти проміжної йоперативної ліквідності не відповідають нормативним значенням. Тобто оборотнікошти підприємства мають не ліквідний характер, тобто більша частина коштів являють собою активи середньої терміновості реалізації (різні види дебіторськоїзаборгованості) і повільно реалізовані активи (запаси товарно-матеріальнихцінностей).
Насамперед, варто нормалізувати ситуацію з дебіторськоюзаборгованістю, що становить майже половину всіх оборотних активів, і навітьзниження показника наприкінці періоду істотно не міняє обстановку. Тобто.грошові активи підприємства фактично заморожені в дебіторській заборгованості,вони не можуть бути спрямовані на нормальну діяльність підприємства, наприкладна фінансування оборотних активів, власних коштів для фінансування яких невистачає й підприємству доводиться прибігати до позикових коштів. Теоретично дебіторська заборгованістьможе бути зведена до мінімуму, проте, цього не відбувається з багатьох причин, у тому числі йчерез конкуренцію. Виробляючиполітикукредитування покупців своєї продукції, підприємство повинне визначитися по наступних ключових питаннях:
• по строках надання кредиту(найчастіше в компанії існує кілька типових договорів, що передбачаютьграничний строк оплати продукції);
• стандарти кредитоспроможності (критерії, по яких постачальник визначає фінансову заможність покупця й звідси можливі варіанти, що випливають, оплати);
• система створення резервів по сумнівних боргах (передбачається, що, якби не була налагоджена система роботи здебіторами, завжди існує ризик неотримання платежу, хоча б по форс-мажорнихобставинах; тому, виходячи із принципу обережності,необхідно заздалегідь створювати резерв на втрати у зв’язку з неспроможністюпокупця);
• система збору платежів (сюди входятьпроцедури взаємодії з покупцями у випадкупорушення умов оплати, сукупність критериальныхзначень показників, що свідчать про істотність порушень в оплаті, системапокарання несумлінних контрагентів і ін.);
• система надаваних знижок (у ринковій економіці є звичайної практика надання знижок у випадку застереженого й доситькороткого періоду оплати поставленої продукції).
Ефективна система встановлення взаємин з покупцями має на увазі:
а) якісний відбір клієнтів, яким можна давати кредит;
б) визначення оптимальних умов кредитування;
в) чітку процедуру пред’явлення претензій;
г) контроль за тим, як клієнти виконують умови договорів.
Також варто дозволити ситуацію із вкладенням великих сум у товари для наступного продажу. Важливим завданням є мінімізація викликуванихцим процесом непрямих втрат (які при певнихобставинах можуть стати й прямими) з певною часткою умовності чисельнорівних доходу,який можна було б одержати, інвестувавшивідповідну суму в якийсь альтернативний проект.
Важливо також звернутиувагу на стан запасівтоварно-матеріальних цінностей у цілому, тому що на даному підприємстві він займаютьзначну частку всіх оборотних активів. Політика керування запасами вимагаєвідповіді на наступні питання: чи можна в принципі оптимізувати політикові керування величиною запасів; який обсягзапасів є мінімально необхідним; коли вартозамовляти чергову партію запасів; який повинен бути оптимальний обсяг замовляється партії.
У звітному періоді негативним є зниження на 64%коефіцієнта покриття наявними ресурсамипроцентних платежів по кредитах і інших видаткахпов’язаних із залученням позикового капіталу. Вартозвернути увагу на забезпечення фінансування оборотних активів готівкою, тобтозбільшити суми коштів і їхніх еквівалентів. В умовах ринкової економіки значимість коштів і їхніх еквівалентів визначається наступнимипричинами: рутинність (необхідність грошового забезпечення поточних операцій);обережність (необхідність погашення непередбачених платежів); спекулятивність(можливість участі в заздалегідь непередбаченомувигідному проекті).Тобто недоліккоштів істотно обмежує фінансові можливості підприємства. Система ефективного керування коштами має на увазі виділеннячотирьох великих блоків процедур, що вимагають певної уваги фінансового менеджера: розрахунок фінансового циклу; аналіз рухугрошових коштів; прогнозування грошових потоків; визначення оптимального рівнякоштів.
Суми основних джерел фінансування оборотних активів у звітномуроці знизилися. Але можливо позитивні зрушення по розглянутим вищепунктах нормалізують ситуацію на підприємстві й по даній проблемі.
Показники рентабельності у звітному періоді мають позитивне йвисоке значення. Однак варто звернути увагу на негативні тенденції, щонамітилися, зниження даних показників у звітному періоді. Дані зміни показниківрентабельності обумовлені зниженням обсягу чистого прибутку у звітному періоді.Підприємство несе високі витрати пов’язані із собівартістю реалізованоїпродукції, товарів, робіт, послуг.
Такожпідприємству варто трохи змінити тактикові фінансування оборотних активів, загресивної на помірну, спрямовану на забезпечення повного задоволенняпоточної потреби у всіх видах оборотних активів і створення нормальних страхових їхніхрозмірів на випадок найбільштипових збоїв у ході операційної діяльності підприємства. При такому підходізабезпечується середнє для реальних господарськихумов співвідношення між рівнем ризику й рівнем ефективності використанняфінансових ресурсів.
Також підприємству необхідно мати деякі фінансові інвестиції,щоб забезпечити собі ще більш стійке й упевнене фінансове становище, тому щоприбуток від даних інвестицій може використатися для розвитку виробництва. Аякщо буде потреба використати інвестиційні кошти в якості резервного страховогозапасу коштів.
У цілому ж на підприємствіспостерігаються тенденції до деякого поліпшення показників фінансовоїдіяльності.
Перелік джерел
1. Методичні вказівки звиконання курсової роботи з дисципліни «Фінансовий аналіз». Напрям підготовки:0501 Економіка та підприємництво». Спеціальність: 6.050100 «Фінанси»//укладачі:доц… Рубан Т. Є., доц… Антоненока В. М. – Донецьк, ІЕК, 2006 – 37с.