–PAGE_BREAK–2. Основные источники информации о финансовой деятельности предприятия
Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия, представлены в балансе. Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования – с другой стороны (пассив).
В актив баланса включаются статьи, в которые объединены определенные элементы имущества предприятия по функциональному признаку. Актив баланса состоит из двух разделов.
В разделе I «Внеоборотнае активы» отражаются: земельные участки, здания, сооружения, машины, оборудование, незавершенное строительство; долгосрочные финансовые вложения; нематериальные активы.
Раздел II актива баланса «Оборотные активы» отражает величину материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции; наличие у предприятия свободных денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, величину дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
В пассиве баланса группировка статей дана по источникам формирования ресурсов. Вся совокупность обязательств предприятия за полученные ценности и ресурсы, прежде всего, разделения по субъектам: перед собственниками и перед третьими лицами (кредиторами, банками, бюджетом, внебюджетными фондами и другими).
В разделе III «Капитал и резервы» отражаются показатели собственных средств (капитала) предприятия. Собственный капитал показывает величину стоимости средств, принадлежащих акционерам (собственникам предприятия).
В разделе IV «Долгосрочные пассивы» отражается: величина долгосрочных кредитов банка, используемые для капитальных вложений на длительный срок. Также долгосрочные займы, отражающие долгосрочные кредиты (кроме банковских) и другие привлеченные средства на срок более одного года.
Раздел V – «Краткосрочные обязательства», к ним относятся обязательства, которые покрываются за оборотными средствами или погашаются в результате новых краткосрочных обязательств. Эти обязательства погашаются в течение сравнительно короткого периода времени (обычно в течение одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как счета и векселя к оплате, долговые свидетельства о получении краткосрочных кредитов и займов, задолженность по заработной плате и налогам, различного рода авансы и прочее[4].
Форма № 2 содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период. Здесь показаны величины бухгалтерской прибыли или убытка и слагаемые этого показателя:
— прибыли или убыток от реализации продукции;
— финансовый результат от прочей реализации (основных средств и нематериальных активов) и других финансовых операций;
— доходы и расходы от прочих внереализационных операций (штрафы, убытки от безнадежных долгов и т. п.). В форме № 2 представлены также выручка от реализации продукции, работ, услуг, затраты предприятия на производство реализованной продукции (работ, услуг) коммерческие расходы, управленческие расходы, сумма налога на прибыль и нераспределенная прибыль.
Расшифровка наиболее важных статей баланса показана в приложениях к балансу (форма № 5): движение заемных средств, дебиторская и кредиторская задолженность, амортизируемое имущество, движение средств финансовых инвестиций и финансовых вложений, затраты произведенные организацией, расшифровка отдельных прибылей и убытков, социальные показатели.
Форма № 3 «Отчет о движении капитала» показывает структуру собственного капитала предприятия, представленную в динамике.
Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств и отражает остатки денежных средств на начало конец года и потоки денежных средств (поступление и расходование).
Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:
экспресс-анализ финансового состояния,
детализированный анализ финансового состояния.
Экспресс-анализ финансового состояния.
Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.
Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.
Цель второго этапа ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап – основной в экспресс-анализе; его цель — обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 2).
Таблица 2
Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа
Направление анализа
Показатели
1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования
1.1. Оценка имущественного положения
Величина основных средств и их доля в общей
сумме активов.
Коэффициент износа основных средств.
Общая сумма хозяйственных средств,
находящихся в распоряжении предприятия.
1.2. Оценка финансового положения.
Величина собственных средств и их доля в
общей сумме источников.
Коэффициент покрытия (общий).
Доля собственных оборотных средств в общей их сумме.
Доля долгосрочных заемных средств в общей
сумме источников.
Коэффициент покрытия запасов.
1.3. Наличие «больных»
статей в отчетности.
Убытки.
Ссуды и займы, не погашенные в срок.
Просроченная дебиторская и кредиторская
задолженность.
Векселя выданные (полученные) просроченные.
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности
2.1. Оценка прибыльности.
Прибыль.
Рентабельность общая.
Рентабельность основной деятельности.
2.2. Оценка динамичности.
Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала.
Оборачиваемость активов
Продолжительность операционного и финансового цикла.
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.
Рентабельность авансированного капитала.
Рентабельность собственного капитала.
В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения[5].
Детализированный анализ финансового состояния.
Его цель – более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.
Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:
анализ доходности (рентабельности);
анализ финансовой устойчивости;
анализ кредитоспособности;
анализ использования капитала;
анализ уровня самофинансирования;
анализ валютной самоокупаемости.
Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности – это сумма прибыли, или доходов.
Относительный показатель – уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.
В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.
Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.
Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:
состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;
динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
наличия собственных оборотных средств;
кредиторской задолженности;
наличия и структуры оборотных средств;
дебиторской задолженности;
платежеспособности.
Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.
При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта – это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств.
Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Эффективность капитала — комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям[6].
1) Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период
2) Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.
Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования:
где П. – прибыль, направляемая в фонд накопления;
А – амортизационные отчисления;
З – заемные средства;
К – кредиторская задолженность и др. привлеченные средства.
Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирование.
Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.
Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются:
1) коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);
2) коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально-производственных запасов и длительность операционного цикла);
3) коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);
4) коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);
5) коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).
Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.
Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.
ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)хЗС/СС
где ЭР – экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам;
СРСП – среднерасчетная ставка процента;
ЗС – заемные средства;
СС – собственные средства.
То есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств.
Большое внимание Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу, называемому также анализом «издержки-объем-прибыль», — отражающим зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта.
Ключевыми элементами операционного анализа служат:
операционный рычаг;
порог рентабельности;
запас финансовой прочности.
Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли[7].
Порог рентабельности – эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.
Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.
продолжение
–PAGE_BREAK–3. Анализ рыночной устойчивости ОАО «СРЗ — Холдинг»
Настоящему положению дел ОАО «СРЗ — Холдинг» предшествует богатая история всего «Сарапульского радиозавода».
Сарапульский радиозавод – старейшее в России предприятие по производству средств связи. Образован в 1900 году в городе Санкт-Петербурге как телеграфно-телефоностроительный завод «К.Лоренц».
17 июня 1915 года в связи с началом первой мировой войны был и передан Главному Военно-техническому Управлению.
22 апреля 1917 года завод «К.Лоренц» преобразован в «Петроградский электротехнический завод Военно-инженерного ведомства».
В 1918 году переведен в г. Москву с преобразованием его в Первый государственный электротехнический завод. Предприятие специализируется на производстве средств связи для армии, производстве радиовещательных аппаратов для населения, чем вносит большой вклад в радиофикацию города и деревни.
В 1931 году за выполнение первого пятилетнего плана за 2,5 года коллектив завода награжден высшей государственной наградой – орденом Ленина с порядковым номером 10, ему присвоено имя наркома промышленности Г. К. Орджоникидзе. В этот период разрабатывались и выпускались радиостанции для сельского хозяйства, лесной промышленности, радиостанции и навигационные приборы для авиации, супергетеродинные автомобильные приемники АИ-656. Безотказная работа радиооборудования на Северном полюсе у папанинцев, на самолетах АН-25 В.П. Чкалова и М.М. Громова при рекордных перелетах из Москвы в Америку через Северный полюс – яркая демонстрация достижений заводчан.
С началом Великой Отечественной войны завод в 1941 году был эвакуирован в город Сарапул, где в кратчайшие сроки организован выпуск продукции для фронта. Он производил радиооборудование для самолетов, танков.
За выполнение правительственного задания по обеспечению фронта военной техникой, добросовестный труд коллектив завода 7 мая 1945 года был награжден орденом Трудового Красного Знамени[8].
После войны наряду с военной, осваивается выпуск производственно-технической и гражданской продукции: аварийно-спасательных радиостанций «Шлюп», «Плот», приемников «Москвич», радиол «Кама», «Урал». Завод освоил выпуск радиолы «Италмас» — первой в стране радиолы со стереофоническим звучанием.
Достижения и успехи завода в технике многократно отмечены медалями и дипломами на выставках ВДНХ СССР. Продукция завода демонстрировалась на международных выставках, в том числе Милане, Белграде, Софии, Брюсселе. Большой популярностью пользовались в стране миниатюрные радиоприемники: «Космос», «Орленок», «Матрешка», «Аленушка», «Луч», которые экспортировались в десятки стран мира, в том числе в Англию, Францию, Германию. Радиоприемник «Космос» был подарен первой космической семье В. Терешковой и А. Николаеву.
Большой популярностью пользовался радиоприемник «Урал-авто», о надежности и высоком качестве которого на завод до сих пор приходят благодарственные письма потребителей. Этот приемник заслуженно получил Государственный Знак качества. По итогам Всероссийского конкурса 1999 года автомагнитола «Урал РМ-293СА» вошла в число «100 лучших товаров России», в 2000 г. – «Урал РМ-292СА3».
Учитывая требования времени и уровень достижений научно-технического прогресса, на заводе разрабатывается и осваивается производство нового поколения бытовой радиоаппаратуры – автомобильных приемников, магнитол, акустических систем и изделий систем зональной радиотелефонной связи.
Завод владеет лицензией на право разработки и производства военной техники связи, что позволяет получать государственные и зарубежные заказы оборонного значения.
Высокой надежностью и безотказностью в работе отмечаются выпускаемые заводом мобильные средства связи для российской армии, министерства внутренних дел, других силовых структур: радиостанция «Р-163-50У», радиоприемник «Р-163-УП» комплекса радиосвязи «Арбалет». На смену этих изделий завод начал изготовление радиостанций «Р-168-25У1», «Р-168-5УВ» радиоприемника «Р-168УП» комплекса «Акведук», обеспечивающего устойчивую связь в сложных помеховых условиях.
В настоящее время завод ведет разработку и производство:
мобильных радиостанций Р-163, Р-168;
радиоудлинителей телефонных линий «Урал-РТ»;
абонентских станций РС-6У, базового приемо-передающего и коммутационного оборудования для зональной радиотелефонной связи;
антенно-фидерных устройств, для радиотелефонных комплексов;
блоков автоматической регулировки газовыми горелками для водогрейных котлов;
Завод гордится своими рабочими, специалистами, руководителями, чьим умом и руками создавалась и создается уникальная радиоаппаратура, приносящая славу Сарапулу и России. Многие заводчане награждены государственными орденами и медалями, в том числе двое получили звание Героев Социалистического Труда и четверо в разные годы стали лауреатами Государственных премий.
В 1992 г. завод приватизирован. В 1998 г. завод реорганизован с образованием головного и девяти дочерних обществ.
Головное – Открытое Акционерное Общество «Сарапульский радиозавод — Холдинг» (ОАО «СРЗ-Холдинг»).
Дочерние – ОАО «Сарапульский радиозавод» (ОАО «СРЗ»), ОАО «Сарапульский радиозавод — УралАвто», ОАО «Сарапульский радиозавод – Механика и Гальваника» (ОАО «СРЗ-МиГ»), ОАО «Сарапульский радиозавод – Банковская аппаратура и радиосистемы» (ОАО «СРЗ-БАРС»), ОАО «Сарапульский радиозавод – Микрон» (ОАО «СРЗ-Микрон»), ОАО «Сарапульский радиозавод – Энергомеханическое управление» (ОАО «СРЗ-ЭМУ»), ОАО «Сарапульский радиозавод – Урал – Строитель» (ОАО «СРЗ-Урал-С»), ОАО «Сарапульский радиозавод – Торгово – социальное управление» (ОАО «СРЗ-ТСУ»).
С 1 апреля 1999 года на базе комбината питания ОАО «Сарапульский радиозавод- Холдинг» выделилось еще одно дочернее общество — ОАО «Сарапульский радиозавод Торгово-социальное управление».
Развита социальная сфера:
Подсобное хозяйство «Энергия»
База отдыха «Крутые горки»
Гостиница
Культурно-спортивный комплекс
Медсанчасть
С целью снижения уровня накладных расходов, максимального погашения задолженности и оздоровления финансового положения, повышения конкурентоспособности было принято решение о концентрации производства и управления этими обществами в составе ОАО «СРЗ-Холдинг»[9].
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.
Насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.
Выработка правильной финансовой стратегии поможет предприятию повысить эффективность своей деятельности.
В связи с этим выделяют показатели, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия.
Индекс постоянного актива характеризует уровень формирования оборотных активов за счет заемных средств. Чем ближе к единице величина этого показателя, тем большая величина оборотных активов создается за счет заемных средств.
Полученные значения индекса свидетельствуют о том, что оборотные активы предприятия создаются в основном за счет заемных средств.
Одним из важнейших показателей является коэффициент автономии, который характеризует независимо от заемных средств, и показывает долю собственного капитала во всем капитале. Желательно, чтобы коэффициент автономии по своей величине превышал значение 0,5, при этом все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия.
Следующий показатель – коэффициент финансовой зависимости, является обратным к коэффициенту автономии. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы, то значит, предприятие полностью финансируется за счет собственных средств.
Рост значения коэффициента финансовой зависимости показывает, что за рассматриваемый период увеличилась доля заемных средств в финансировании предприятия.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств характеризует уровень покрытия заемных средств за счет собственных источников. Он показывает, каких средств у предприятия больше – земных или собственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Нормальное ограничение для коэффициента К12
Коэффициенты соотношения заемных и собственных средств на конец каждого из периодов соответствуют норме.
Очень важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества (он называется еще коэффициентом реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия). Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства.
Нормальное ограничение для коэффициента >0,5. По существу, этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Он очень важен, если данное предприятие предполагает установить договорные отношения с новыми партнерами – поставщиками или покупателями. Коэффициент реальной стоимости имущества у таких поставщиков или покупателей поможет создать представление об их производственном потенциале и целесообразности заключения договоров с ними с этой точки зрения.
Коэффициент реальной стоимости имущества за анализируемый период снизился с 0,74 до 0,66 и до 0,37 и соответствует ниже нормы.
Следует отметить, что коэффициент реальной стоимости имущества относится к группе показателей, определяющих состояние основных средств предприятия.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивости кредитной политики. Высокое значение коэффициента маневренности характеризует финансовое состояние положительно. Нормальное ограничение коэффициента маневренности К12 > 0,3.
Коэффициент маневренности, на начало анализируемого периода ниже нормального, а на конец его, что соответствует нормальному ограничению маневренности, следовательно, собственный капитал стал использоваться для финансирования текущей деятельности и формирования оборотных средств[10].
Анализ деловой активности предприятия.
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, на сколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия.
Наиболее распространенным является коэффициент оборачиваемости активов (или коэффициент трансформации) – отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса, — характеризует эффективность использования предприятием всех имеющих ресурсов, независимо от источников их привлечения, то есть показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.
Оборачиваемость может считаться эффективной при получении значения больше единицы.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных).
Оборачиваемость оборотного капитала может считаться эффективной при получении значения не менее трех оборотов в год. У анализируемого предприятия оборачиваемость оборотных средств низкая. За данный период оборачиваемость повысилась с 1,06 до 2,9 оборотов, но все равно ниже нормы.
Следующий показатель – коэффициент оборачиваемости собственного капитала, рассчитывается как частное деление объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с финансовой точки зрения он отражает скорость оборота собственного капитала; с экономической – активность денежных средств, которыми рискует акционер. Если он слишком высок (что означает значительное превышение уровня реализации над вложенным капиталом), это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают больше участвовать в деле, чем собственники предприятия. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, увеличивается также риск кредиторов, и предприятие может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденции снижения цен. Низкий показатель означает бездействие части собственных средств. в этом случае коэффициент оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в более подходящий в сложившихся условиях источник доходов.
Коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдача) характеризует оборачиваемость иммобилизированных средств, рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость основных средств. Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнута как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня. Разумеется, ее величина сильно колеблется в зависимости от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Однако общие закономерности здесь таковы, что чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов[11].
Следует отметить, что, как уже было сказано, на складе предприятия находится количество продукции, не находящей сбыта. При реализации этой продукции фондоотдача, несомненно, возрастет. Ситуация на 1.01.2009 года такова: на каждый рубль, вложенный в основные средства, приходится 3,8 рубля, полученных в результате реализации продукции.
В целом анализ деловой активности предприятия свидетельствует о низкой активности предприятия и стоящей перед ним проблемой выживания.
продолжение
–PAGE_BREAK–