Министерствообразования Украины
ДонбасскаяГосударственная Машиностроительная Академия
Контрольнаяработа
по дисциплине«ФДСХ»
2008 г.
Теория.Теория финансового менеджмента. Классическая теория
Переход к рыночным отношениям требует рационального управления всемиресурсами, включая финансы, роль которых в воспроизводственном процессепостоянно растет.
Под действием процессов реформирования экономики, в Украине складываетсяновая финансовая система, которая должна рассматриваться как подсистемасоциально-экономической системы и включает разнообразные финансовые отношения,связанные с созданием и использованием денежных ресурсов, а также совокупностьфинансовых подразделений страны.
Таким образом, финансовый менеджмент – это система управления финансовымиресурсами, которая включает процесс разработки целей управления финансамипредприятия или организации и влияние на них с использованием принципов,методов и инструментов финансового механизма.
Финансовый менеджмент предприятий и объединений состоит из двух частей(подсистем): управляемой подсистемы и управляющей. Объектами управлениявыступают: денежный оборот – движение совместных фондов в денежной форме впроцессе производства; кругооборот капитала, который включает последовательноего авансирования, использования в производстве, реализацию изготовленного товараи возвращение капитала к исходной форме; финансовые ресурсы и их источника;финансовые отношения, которые возникают между предприятием и государственнымиучреждениями, а также отношения с торговыми, коммерческими и другимиструктурами.
Субъектом управления финансами, кроме первого руководителя предприятия,есть планово-финансовая (финансовая) служба и финансовые менеджеры, которыеосуществляют функции планирования и проектирования, организации, регулированияи координирования, стимулирования, контроля и аудита.
Планирование и прогнозирование финансов, прежде всего связано с принятиемстратегических решений по долгосрочному финансированию, управлением процессамисоздания, распределения, перераспределения и использования собственных,одолженных и привлеченных ресурсов. В процессе планирования используютсянесколько методов определения финансовых потребностей предприятия, и здесь оченьважно, чтобы менеджер осуществлял хотя бы приблизительную оценку потребностейне менее чем на год.
Эффективное управление финансами обеспечивается реализацией рядапринципов: интеграции с общей системой управления предприятия, ориентации настратегические целые, комплексный — характер формирования управленческихрешений, вариантный подход к разработке решений и др. Среди методов на практикечаще всего используются: метод баланса денежных поступлений, метод учетаоборотности денег, метод процента от товарооборота.
Баланс денежных доходов и затрат предприятия отображается в егофинансовом плане, используя который, финансовый менеджер следит за тем, чтобыпостоянно обеспечивать ликвидность предприятия — наличие необходимой суммыденег на счете. Этот метод оказывается эффективным, если обеспечиваетсяреальность расчетов выручки от реализации товаров, оплаты счетов дебиторами,поступлений дивидендов (от инвестиций), продажи старого оборудования и доходовот аренды. Не менее важно правильно рассчитать возможные расходы: платежи закупленные товары, уплата кредиторской задолженности, заработной платы, аренднаяплата, страховые взносы, выплата дивидендов и прочие операционные затраты.
Метод учета оборотности денег — определение минимальной суммыденег, необходимых предприятию для осуществления своих операций на основеделения годовых операционных (производственных) затрат на оборотность денег. Всвою очередь, оборотность денег рассчитывается как отношения количества дней загод (365) к циклу оборота средства — количества дней между куплей сырья ипоступлением выручки от продажи готового товара.
Менее распространенным есть метод процента товарооборота, сутькоторого состоит в том, чтобы на основе анализа предыдущих финансовых отчетовопределить зависимость разных активов и пассивов от объема продажи товаров.Так, если планируется увеличения продажи товаров, то предприятие требует большеденег в обороте, больших запасов сырья и готовой продукции. Не исключенныйтакже прирост неуплаченных счетов дебиторов. Другая ситуация, когда намечаетсяспад объема продажи товаров: запасы товарно-материальных ценностей должныуменьшаться. Изменение объема товарообороту влияет на величину долговпредприятия. В частности, когда товарооборот возрастает, то предприятие, какправило, берет взаймы больше денег, в результате чего возрастает егокредиторская задолженность.
Функция организации в финансовом менеджменте состоит в создании иусовершенствовании определенной структуры управления финансами, отбореквалифицированных кадров, распределении между ними обязанностей и полномочий,отладке эффективных взаимоотношений предприятия с бюджетом и кредитнойсистемой, установления взаимосвязи между управленческими подразделами,разработке норм, нормативов, методик и рекомендаций.
В процессе оперативного регулирования уточняются статьи и очередностьфинансирования отдельных мероприятий, пересматриваются отдельные нормы,нормативы и плановые задачи для структурных подразделов. В то же времякоординация обеспечивает согласованность в работе персонала финансовогоменеджмента, их правильные взаимоотношения с работниками других подразделений.
Стимулирование в финансовом менеджменте состоит в использовании методовматериального и морального стимулирования финансовых менеджеров и другихработников к высоким показателям в работе: обеспечения условий для возрастанияфинансовых ресурсов и рационального их использование.
Финансовый контроль и аудит — это форма государственного контроля надсозданием, распределением и использованием денежных ресурсов во всех частяхфинансовой системы страны. Осуществляется финансовый контроль путем изученияэффективности финансовой политики государства, проверки соблюденияустановленных законом правильности и целесообразности деятельностиразнообразных структур и должностных лиц в финансовой сфере.
В процессе изучения рассчитываются четыре базовых группы финансовыхпоказателей: ликвидность, платежеспособность, деятельность и прибыльность.
Аудит представляет собой институт независимого внешнего финансовогоконтроля, который осуществляется при условиях рыночной экономики аудиторскойслужбой на договорной основе.
Аудиторы дают выводы про финансовое положение предприятия илиорганизации, высказывают компетентную мысль относительно фактического состояниядел и подтверждают правомерность осуществленных хозяйственных операций. Какправило, к аудиторским услугам прибегают предприятия тогда, когда речь идет оботношениях с налоговыми службами, банками, об отчете руководства передакционерами.
Функции финансового менеджмента реализуются через финансовый механизм, всостав которого входят финансовые методы, финансовые рычаги, правовое,нормативное и информативное обеспечение.
Задача №1
Принято решение реорганизовать АО «Капитал» присоединив его к АО «Альфа».Соотношение, в соответствии с которым обмениваются корпоративные права в случаеприсоединения составляют, 3:4. Как доплату к корпоративным правам АО «Альфа»выплачивает в пользу акционеров АО «Капитал» компенсацию в размере 3 грн. закаждую акцию номинальной стоимостью 56 грн.
Вычислить на сколько увеличится уставной фонд АО «Альфа» и составитьбаланс АО «Альфа» после присоединения к нему ОА»Капитал», если балансы обоихпредприятий до реорганизации имели такой вид:АО «Капитал», т.грн. АО «Альфа», т.грн. Актив Сумма Пассив Сумма Актив Сумма Пассив Сумма Осн. Ср-ва 644 УФ 580 Осн. Ср-ва 800 УФ 720 Запасы и затраты 180 Доп. Кап 103 Запасы и затраты 250 Доп. Кап 305 Дебит. Задолж. 90 Резервный фонд 64 Дебит. Задолж. 300 Резервный фонд 100 Денежные средства 68 Обязате-льства 235 Денежные средства 150 Обязате-льства 375 Баланс 982 Баланс 982 Баланс 1500 Баланс 1500
Решение:
Определяем прирост УФ АО «Альфа» после реорганизации (3/4)-пропорцииобмена
/>
тогда прирост АО «Альфа» определяется следующим образом:
/>
тогда УФ АО «Альфа» составит: 720000 + 435000 = 1155000 грн.
Определяем компенсацию выплат, которые производит АО «Альфа» в пользуакционеров АО «Капитал»
/>
Размер компенсационных выплат составит: 10357,14 * 3 грн. = 31071,43 грн.
Определяем прирост чистой стоимости АО «Альфа»
Прирост = УФ + Доп.к-л + Резерв.фонд. – Размер компенс.выплат –
— Ст-ть корпоративных прав
Прирост = 580000 + 103000 + 64000 – 31071,43 – 435000 = 280928,57 грн.
Эта величина будет присоединена к величине дополнительного капитала АО«Альфа».
Денежные средства после реорганизации составят сумму
68 + 150 – 31071,43 = 186928,57 грн.~187 т.грн
Дополнительный капитал АО «Альфа» после реорганизации составит
305000+280928,57 = 585928,57 грн. ~586 т.грн
По таким статьям как: Основные средства, запасы и затраты, дебиторскаязадолженность, обязательства – производится суммирование.
Составим баланс АО «Альфа» после реорганизации.Актив Сумма Пассив Сумма Основные средства 1444 УФ 1155 Запасы и затраты 430 Дополнительный капитал 586 Дебиторская задолженность 390 Резервный фонд 97 Денежные средства 187 Обязательства 610 Баланс 2448 Баланс 2448
Резервный фонд: Баланс – УФ – Доп.к-л – Обяз-ва = 97 т.грн.
Задача №2
За период 91-95г.г. предприятие «Омега» получило прибыль:
1991 – 10000 грн.
1992 – 10500 грн.
1993 – 11000 грн.
1994 – 11600 грн.
1995 – 13700 грн.
Ставка дисконтирования 10%, количество корпоративных прав – 110.
Определить стоимость 1 корпоративного права.
Решение:
1. Определяем стоимость корпоративного права на начало 1991 г.
/>
/>-
— стоимость всех корпоративных прав.
Стоимость одного корпоративного права:
/>
2. Определяем стоимость корпоративного права на конец 1995 г.
/>
Стоимость одного корпоративного права:
/>
Задача №3
Маржинальная прибыль на единицу реализованной продукции – 6 грн.,условно-переменные затраты на единицу продукции – 5,4 грн., условно-постоянныезатраты на производство товарной продукции – 610 т.грн.
Определить объем реализации и выручку от реализации продукции в точке безубыточности.
Решение:
Выручка от реализации в точке безубыточности определяется по формуле:
/>, />
F –условно-постоянные затраты
v –условно-переменные затраты
p –цена реализованной продукции
a –маржинальная прибыль
Объем реализации в точке безубыточности определяется по формуле:
/>
/> р = 6 + 5,4 = 11,4 />
Тесты
5.1. Управление денежными потоками предприятия является важной составнойчастью:
а) управления финансовым состоянием работников предприятия;
б) управления финансовым состоянием предприятия;
в) распределения чистой прибыли;
г) управления финансовым состоянием руководителя предприятия.
5.2. К нематериальным активам относят:
а)результаты интеллектуальной работы;
б) здания и сооружения;
в) машины и оборудования;
г) различные права пользования.
5.3. Отрицательные последствия дефицитногоденежного потока проявляются в следующем:
а) снижении ликвидности и платёжеспособности предприятия;
б) потере реальной стоимости временно не использованных денежных средствв связи с инфляцией;
в) росте кредиторской задолженности предприятия;
г) снижении рентабельности использования собственного капитала и активовпредприятия.
5.4. Общая потребность в собственных финансовых ресурсах определяется поформуле:
а) Пс ф р =Пк*Уск / 100 – СКн +Пр;
б) Пс ф р =Пк*Уск – СКн + Пр;
в) Пс ф р =Пк* Пр / 100 – СКн +Уск;
г) Пс ф р =Пк*Уск / 100 –Пр+СКн.
5.5. Денежный поток предприятия представляет собой:
а) совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежныхсредств, генерируемых его хозяйственной деятельностью;
б) совокупность положительных и отрицательных потоков денежных средств,генерируемых его хозяйственной деятельностью;
в) совокупность избыточных и дефицитных денежных средств, генерируемыхего хозяйственной деятельностью;
г) совокупность денежных потоков по операционной и инвестиционнойдеятельности, генерируемых его хозяйственной деятельностью.
Литература
1. О.Е. Кузьмин «Основы менеджмента», 2006 г.