Лизинг экономические и правовые аспекты применения в России

Курсовая работа
Уральский государственный экономический университет ВВЕДЕНИЕ
Для стабильно растущей сбалансированной экономической системы необходим определенный уровень нормы накопления. Так, в 90-е годы данный показатель в странах Западной Европы составлял 19—21% и в США — 17— 18%. Однако на этапе формирования капитальных и структурных основ современного экономического роста норма накопления должна быть существенно выше. В Японии первых двух послевоенных десятилетий этот показатель составлял 70-75% ВВП. В новых индустриальных странах Восточной и Юго-Восточной Азии этот показатель не опускается ниже 30—35% ВВП. По расчетам специалистов, для преодоления нестабильности и вывода страны на траекторию устойчивого экономического роста (со среднегодовыми темпами около 5% в год) норма накопления в текущих ценах также должна составлять не менее 30—36% ВВП.
Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Для многих предприятий это уже не проблема развития, а вопрос выживания, поскольку в нынешней ситуации новые капиталовложения зачастую уже не компенсируют естественного выбытия основных фондов. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.
Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.
В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг (операция РЕПО), под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в России, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона — гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.Охарактеризовать не только теоретические аспекты лизинга, но и его практическое применение, а также проблемы его развития в России призвана данная работа.
В первой главе последовательно изложены история возникновения и развития лизинга, определены функции, освещены механизмы расчета лизинговых платежей и модели оценки эффективности лизинговых проектов как с точки зрения лизингодателя (инвестора), так и лизингополучателя. В качестве выводов — оценены экономические преимущества лизинга.
Во второй главе охарактеризована работа лизинговых компаний, работающих в Екатеринбурге: зарождение, экономические и правовые аспекты деятельности, результаты и планы на будущее.
В третьей главе автором сделана попытка подвести некоторые итоги: сравнить общую экономическую модель функционирования лизинга и ее практическую реализацию, оценить перспективы развития лизинга в России. 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ЛИЗИНГОВЫХ ОТНОШЕНИЙ. 1.1. История возникновения и развития лизинга
В отечественной юридической и экономической литературе по-разному оценивают обстоятельства, связанные с появлением договора лизинга.
В частности, в работах экономистов зачастую можно встретить ссылки на то, что еще Аристотель в “Риторике” отмечал, что богатство составляет не владение имуществом на основе права собственности, а его (имущества) использование, как на несомненное доказательство того, что уже тогда лизинг был известен. Английский автор Т. Кларк пошел еще дальше, утверждая, что лизинг был известен задолго до того, как жил Аристотель: он находит несколько положений о лизинге в законах Хаммурапи, принятых около 1760 г. до нашей эры. Встречаются ссылки и на то, что Римская Империя также не осталась в стороне от отношений лизинга — они нашли своё отражение в Институциях Юстиниана.
В одной из книг, посвященных лизингу, встретилось и такое утверждение: «…первое упоминание (документальное) о лизинговой сделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова. Этот опыт не был забыт, и всего через два века, в 1248 году, была зарегистрирована первая официальная лизинговая сделка — крестоносцы, готовясь к очередному походу, получили таким образом амуницию.»
Однако экономисты, по всей видимости, видят лизинг во всех исторических документах, где речь идет об имущественном найме (аренде), и более того, называют лизингом любой комплекс имущественных отношений, связанных с владением вещью на ином праве, нежели право собственности. Представляется, что такие утверждения основаны на неправильном понимании сущности договора лизинга и его квалифицирующих признаков, выделяющих лизинг в отдельный вид договора аренды.
Возникновение лизинговых правоотношений, а с ним и введение в экономический лексикон термина “лизинг” (от англ. “to lease”), что означает “арендовать” или “брать в аренду”, все-таки правильнее связывать с операциями телефонной компании “Bell”, руководство которой в 1877 году приняло решение не продавать свои телефонные аппараты, а передавать их на условиях, сходных с современным пониманием лизинга.
В ХХ веке лизинг получил распространение уже в новом качестве – как институт, призванный регулировать особую форму инвестирования финансовых ресурсов (ограниченных, как известно) в экономику, связанную с использованием такого способа, как приобретение финансовыми организациями по просьбе промышленных фирм машин и оборудования с последующей передачей их последним в аренду. Мощный импульс развитию лизинга дало создание специальных лизинговых компаний, для которых лизинг стал не только средством торговой политики, но и предметом деятельности. Первое общество, для которого лизинговые операции стали основой его деятельности, было создано только в 1952 году в Сан-Франциско американской компанией “United States leasing Corp.”. Несколько позднее в лизинговых операциях стали принимать участие коммерческие банки США, которые получили от Федеральной резервной системы США разрешение создавать дочерние фирмы для осуществления лизинговых операций.
В начале 60-х годов американские предприниматели “перевезли” лизинг через океан в Европу, где первая лизинговая компания – “Дойче лизинг ГМбХ” появилась в 1962 году в Дюссельдорфе. С 1972 года здесь существует европейский рынок лизинга.
Одним из факторов широкого распространения лизинга обычно называют развитие железнодорожного транспорта: железнодорожные компании, чтобы уйти от обременительных расходов, стремились приобретать локомотивы, вагоны и иные транспортные средства не в собственность, а лишь в пользование. В этих целях на первоначальном этапе в США использовалась конструкция траста, когда соответствующие транспортные средства приобретались трастовыми фирмами с последующей их передачей в пользование железнодорожным компаниям. Затем активная заинтересованность компаний – производителей транспортных средств в реализации произведенной ими продукции и финансовых компаний – в выгодном вложении капитала привели к изменению системы инвестирования: финансовые компании стали приобретать транспортные средства и иное оборудование, необходимое транспортным компаниям, у определенного производителя по просьбе эксплуатирующих организаций с передачей их последним в аренду. Спустя некоторое время на основе лизинга стали в массовом порядке сдаваться технологическое оборудование, машины, морские суда, самолеты и т.д.
Опыт лизинговой деятельности США и Англии в СССР не использовался. Только во время II-й Мировой войны советские граждане познакомились с понятием лизинга (lend-lease). США поставляло своим союзникам вооружение и автомобильную технику. Однако сразу после войны слово “лизинг” исчезло из русского лексикона больше чем на четыре десятилетия. И только в начале 90-х годов российское правительство обратило внимание на лизинг как способ стимулирования инвестиционной деятельности. 1.2. Понятие, предмет и функции лизинга
Как следует из вышеизложенного, лизинг достаточно давно получил широкое распространение во многих странах мира и, прежде всего, в странах с развитой рыночной экономикой. В России же пути и формы развития лизинговых отношений еще только осваиваются.
Однако в сложных современных российских экономических условиях, когда большинство предприятий не может осуществлять значительных финансовых вложений в процессы обновления, необходимость развития лизингового бизнеса становится очевидной.
Принципиально важным, с точки зрения теоретической характеристики лизинга, является его определение, сама трактовка понятия «лизинга».
Сначала необходимо привести понимание этой категории большинством авторов экономической литературы, посвященной этой теме. Лизинг, исходя из выше рассмотренных вопросов его развития, понимается как особый вид инвестирования временно свободных или привлеченных финансовых средств для приобретения в собственность у определенного продавца лизингодателем (арендодателем) оговоренного с конкретным лизингополучателем (арендатором) имущества и предоставления затем этого имущества данному арендатору во временное пользование за определенную плату.
Аналогичное его определение приводится в Федеральном Законе «О лизинге». Согласно статье 2 этого Закона, лизинг – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.
Нетрудно заметить, что данные определения представляют лизинг, прежде всего, как особый вид упоминавшейся инвестиционной деятельности. В то же время зачастую содержание такого вида деятельности как лизинг трактуется и по-другому. В частности, иногда рассматривают лизинг как своеобразный и перспективный способ кредитования производства и предпринимательской деятельности, иногда отождествляют его с долгосрочной арендой или с одной из ее форм, которая, в свою очередь, сводится к наемным, подрядным, прокатным отношениям, а иногда считают лизинг упрощенным, облегченным способом купли-продажи средств производства или права пользования чужим имуществом.
Исследователями сущности лизинговых отношений справедливо отмечается, что современные толкования лизинга исторически восходят к классическим принципам римского права о разграничении понятий собственника и пользователя имущества.
Согласно любой из экономических теорий (вне зависимости от идеологической и социальной направленности), собственность – это отношения по поводу присвоения, то есть приобретения в собственную принадлежность средств производства и создаваемых с их помощью материальных благ. В самом окончательном виде такого рода присвоение означает наличие у собственников (субъектов собственности) трех основных правомочий, а именно – права владения, пользования и распоряжения определенной вещью, предметом, их совокупностью, то есть объектом собственности (необходимо подчеркнуть, что данная концепция находит свое отражение только в российском праве, в Германии, например, правоведы выделяют четыре составляющих права собственности).
Собственник по своему усмотрению владеет, пользуется и распоряжается принадлежащим ему имуществом, а также может передавать эти свои права третьим лицам.
Право владения предполагает реальное, фактическое обладание соответствующим предметом, вещью; право пользования обуславливает возможность применения, эксплуатации данного предмета с целью извлечения из него пользы, собственной выгоды, и последнее, право распоряжения, оставляет за собственником возможность самостоятельно, по собственному усмотрению, определять дальнейшую судьбу предмета.
Согласно же принципу возможного разграничения этих полномочий, то же право пользования предполагает вариант приложения данного объекта собственности с целью извлечения из него прибыли другим субъектом – пользователем имущества.
Можно заключить, что возникновение и само существование аренды и лизинга (в качестве особого вида аренды) основаны именно на возможности разделения компонентов права собственности на два важнейших правомочия: право пользования вещью, то есть применение ее в соответствии с назначением с целью извлечения дохода и других выгод, и само право собственности как правовое господство лица над объектом собственности.
Вывод, который напрашивается в результате рассмотрения данного аспекта приложения лизинга, формулируется следующим образом: лизинг – это способ реализации отношений собственности, выражающий определенное взаимодействие производительных сил и производственных отношений, с которыми лизинг находится в тесной взаимосвязи.
При этом особенность лизинговой деятельности состоит в том, что, с одной стороны, она способствует развитию частной собственности на средства производства, а с другой – ведет к расширению ее границ вплоть до смены владельца и распорядителя. Вкладывая свои средства и труд в улучшение и количественное умножение основных средств производства, лизингополучатели становятся не только владельцами, но и собственниками таких приращений. В результате в лизинге достигается разрешение возможной проблемы двойственности совместно используемой собственности, которая принадлежит всем сообща действующим предпринимателям вместе и одновременно каждому предпринимателю в отдельности.
Лизингополучатель при этом выполняет одновременно три роли: предпринимателя, работника и собственника. Он не только использует переданные ему средства производства, но и владеет и распоряжается ими определенным образом. Более того, арендатор является полным собственником вложенных им (с разрешения наймодателя) отделимых затрат в улучшение средств производства, а также части новых средств, по крайней мере, в размере их прироста за счет собственной прибыли за лизинговый период.
Следовательно, в более широком смысле лизинг является организационной формой предпринимательской деятельности, выражающей отношения собственности, особую систему хозяйствования, на них основанную.
Договор лизинга рассматривается ГК РФ в качестве отдельного вида договорных арендных обязательств. С другими видами аренды договор лизинга объединяет то, что имущество передается арендодателем арендатору во временное возмездное владение и пользование.
Вместе с тем договору лизинга присущи определенные характерные особенности, выделяющие его в отдельный вид договора аренды.
Во-первых, в качестве обязанного лица по договору лизинга наряду с арендодателем и арендатором выступает также продавец имущества, являющийся его собственником, не участвующий в договоре лизинга в качестве его стороны.
Во-вторых, по договору лизинга, в отличие от общих положений об аренде, арендодатель не является собственником или титульным владельцем имущества, которое подлежит передаче в аренду. Более того, на арендодателя возлагается обязанность приобрести в собственность это имущество, принадлежащее другому лицу (продавцу). Данная обязанность арендодателя охватывается содержанием обязательства, возникающего из договора лизинга. Приобретая имущество для арендатора, арендодатель должен уведомить продавца о том, что это имущество предназначено для передачи его в аренду.
В-третьих, активная роль, обычно несвойственная арендным отношениям, в обязательстве по лизингу принадлежит арендатору. Именно арендатор определяет продавца и указывает имущество, которое должно быть приобретено арендодателем для последующей передачи в аренду. Естественно, арендодатель освобождается от какой-либо ответственности за выбор предмета аренды и продавца. Исключение из этого правила могут составить лишь случаи, когда договором лизинга обязанности по определению продавца и выбору имущества возложены на арендодателя (ст. 665 ГК РФ).
В-четвертых, специальным по сравнению с общими правилами об аренде является также изложенное в ГК РФ в виде диспозитивной нормы положение о том, что передача арендованного по договору лизинга имущества арендатору производится не арендодателем, а продавцом этого имущества. Тем не менее, ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение этой обязанности, если просрочка допущена по обстоятельствам, за которые отвечает арендодатель, возлагается на арендодателя. В этом случае арендатор вправе потребовать от арендодателя расторжения договора и возмещения убытков (п. 2 ст. 668 ГК РФ). С момента передачи продавцом арендатору предусмотренного договором лизинга имущества к последнему переходит риск случайной гибели или случайной порчи арендованного имущества.
Сравнительная характеристика лизинга и классической аренды, безусловно, важна и полезна. Однако, как показывает анализ, такой подход во многом представляется упрощенным, поскольку в действительности лизинг имеет более сложную, во многом противоречивую природу. Отмечая его схожесть с арендой, мы только что определили его как способ вложения средств на возвратной основе в основной капитал. Предоставляя на определенный период элементы основного капитала, арендодатель в установленное время получает их обратно, то есть налицо существование принципов срочности и возвратности. За свою услугу он получает сверх понесенных затрат вознаграждение в виде комиссионных – тем самым обеспечивается реализация принципа платности. Однако те же принципы срочности, возвратности и платности свойственны не только для арендных отношений, но и для кредитования хозяйственной деятельности. Исходя из этого можно заключить, что, с финансовой стороны, лизинг рассматривают как одну из форм кредитования для приобретения машин и оборудования, альтернативную традиционному банковскому кредиту.
Иными словами, с финансовой стороны, лизинг – это товарный кредит. Он предоставляется продавцом покупателю в виде отсрочки платежа за передаваемое в пользование имущество. Однако между кредитом и лизингом тоже есть существенные различия, прокомментировать которые можно следующим образом.
По отношениям собственности. После окончания срока лизинга объект (имущество) остается собственностью лизингодателя, а пользователь может его купить. При коммерческом же кредите передаются не только право пользования, но и право собственности на товар, с одной лишь существенной поправкой о том, что оплата данного товара отсрочена.
По взаимосвязи торговой и кредитной сделок. Кредитная сделка обусловлена актом купли-продажи и существует только потому, что произошла торговая сделка.
Лизинг же не всегда начинается с покупки имущества, так как оно уже может быть в наличии у лизинговой компании, и не всегда завершается продажей имущества пользователю, если лизинговая сделка имеет оперативный характер.
По форме погашения кредита. Коммерческий кредит предоставляется в товарной, а погашается в денежной форме. При лизинге кредит, хотя и предоставляется в товарной форме, но может погашаться в прежней материально-вещественной форме или компенсироваться встречными услугами, а также продукцией, выпускаемом на арендованном оборудовании.
Выше уже была охарактеризована связь лизинга с инвестиционной деятельностью. Следовательно, наиболее обоснованным будет определение, характеризующее лизинг в комплексе всех его проявлений. Это, как показано выше, целая совокупность хозяйственных отношений и операций, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату.
В этот комплекс входят такие обязательные элементы как купля-продажа, аренда, а также могут присутствовать заем, поручение, гарантия, страхование, фирменный сервис и др.
Не менее чем само определение «лизинг» важны его предмет и субъекты.
Субъектами договора лизинга в соответствии с ГК РФ признаются арендодатель и арендатор лизингового имущества (ст. 665), тем самым подчеркивается, что договор лизинга является одним из видов договора аренды. ГК РФ не содержит каких-либо специальных требований, предъявляемых к субъектам договора лизинга, но исходя из определения понятия этого договора (лизинговое имущество предоставляется арендатору в аренду для предпринимательских целей) можно сделать вывод, что в качестве арендатора – физического лица должен выступать гражданин, зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя.
Что касается арендодателя, то решать вопрос о том, должен ли он иметь статус коммерческой организации (юридические лица) или индивидуального предпринимателя (физические лица), ГК РФ предоставил федеральному закону вместе с полномочиями по определению перечня видов предпринимательской деятельности, осуществление которой требует получения специального разрешения — лицензии (ст. 49). Поскольку Федеральный закон «О лизинге» предусмотрел, что лизинговая деятельность лизинговых компаний, а также граждан, осуществляющих лизинговую деятельность и зарегистрированных в качестве индивидуальных предпринимателей, осуществляется на основании разрешений (лицензий), полученных в установленном законодательством порядке (п. 2 ст. 6), то сегодня уже не вызывает сомнений то, что в роли лизингодателя в договоре лизинга могут выступать только коммерческие организации либо индивидуальные предприниматели, имеющие лицензии на осуществление этого вида деятельности.
Федеральный закон «О лизинге» конкретизировал понятие субъектов лизинга (ст. 4), установив, что субъектами лизинга являются:
лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;
лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;
продавец (поставщик) — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.
Любой из субъектов лизинга может быть резидентом Российской Федерации, нерезидентом Российской Федерации, а также субъектом предпринимательской деятельности с участием иностранного инвестора, осуществляющим свою деятельность в соответствии с законодательством.
Вместе с тем следует заметить, что, говоря о продавце (поставщике) как субъекте лизинга, Федеральный закон «О лизинге» под понятием «лизинг» имеет в виду не договор финансовой аренды (лизинга), а «вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем» (ст. 2).
Между тем договор финансовой аренды (лизинга) — это договор, заключаемый между арендодателем (лизингодателем) и арендатором (лизингополучателем). Продавец стороной в этом договоре не является, следовательно, он не может признаваться и субъектом договора лизинга.
В качестве основных лизингодателей Федеральный закон «О лизинге’ (ст. 5) признает лизинговые компании (фирмы), под которыми подразумеваются коммерческие организации, в том числе и нерезиденты Российской Федерации, выполняющие в соответствии со своими учредительными документами функции лизингодателей и получившие в установленном законодательством порядке разрешения (лицензии) на осуществление лизинговой деятельности. Указанные лизинговые компании (фирмы) для осуществления лизинговой деятельности имеют право привлекать денежные средства иных юридических лиц.
Круг лизингодателей — юридических лиц не исчерпывается лизинговыми компаниями (фирмами), получившими специальное разрешение (лицензию) на осуществление лизинговой деятельности. Право на осуществление лизинговой деятельности может быть предоставлено федеральным законом отдельным категориям юридических лиц, действующих в форме коммерческих организаций, наделенных целевой правоспособностью.
Например, непосредственно в силу Федерального закона „О банках и банковской деятельности“ (в редакции 1996 года) кредитные организации вправе осуществлять лизинговые операции (п. 6 части второй ст. 5) и для этого им не требуется получения специальной лицензии на занятие такого рода деятельностью, достаточно иметь общую лицензию на осуществление банковских операций.
Объектами договора финансовой аренды (лизинга) могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, за исключением земельных участков и других природных объектов (ст. 666 ГК РФ). Федеральный закон „О лизинге“ конкретизирует данную норму, устанавливая, что объектом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Объектами лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения (ст. 3).
Следует лишь заметить, что имущественные права ни при каких условиях не могут быть самостоятельным объектом лизинга, как это предусматривалось Указом Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 г. № 1929 „О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности“, поскольку они не относятся к категории вещей. Вместе с тем при лизинге предприятий имущественные права лизингодателя, связанные с указанным предприятием, передаются лизингодателю в составе соответствующего имущественного комплекса.
В современных российских условиях производители продукции, имущества, которое сегодня сдается в лизинг, имеют все преимущества и гарантии первоисточника. Однако, в силу чисто российских причин, они не имеют возможности детальной проработки всех региональных рынков, возможности обеспечения постоянных связей с потребителями. Среди этих причин:
значительная удаленность от многих регионов;
существенные транспортны расходы по доставке продукции, а в дальнейшем и запасных частей;
разрыв традиционных межрегиональных (а сейчас и межгосударственных) связей;
возникшие в связи с этим таможенные барьеры, ограничение валютных операций, сложности с конвертированием валюты, быстро меняющийся курс валют в условиях замедленного оборота финансовых средств.
Все это, конечно, существенно отдалило многих производителей от непосредственных потребителей их продукции и снизило шансы производителей наладить прямые лизинговые отношения с потребителями.
В интерпретации Закона «О лизинге» имеются три вида лизинга: финансовый лизинг, возвратный лизинг и оперативный лизинг.
Возвратный лизинг и оперативный лизинг не обладают всеми необходимыми признаками договора лизинга, поскольку они, в частности, не включают в себя обязанности лизингодателя приобрести у продавца, определенного лизингополучателем, имущество в соответствии с указаниями лизингополучателя (подробнее в главе 2 настоящей работы).
Что касается финансового лизинга, то это и есть договор лизинга (а не его отдельный вид), по которому лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование, то есть в аренду (п. 3 ст. 7 Федерального закона „О лизинге“).
К основным признакам договора лизинга, которые нашли отражение в ГК РФ, Федеральный закон „О лизинге“ добавляет еще два обязательных условия. Во-первых, срок, на который предмет лизинга передается лизингополучателю, должен быть соизмерим по продолжительности со сроком амортизации предмета лизинга или превышать его. Во-вторых, по истечении срока действия договора лизинга или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, предмет лизинга должен переходить в собственность лизингополучателя.
Следует заметить, что в этой части Федеральный закон „О лизинге“ не соответствует ГК РФ. Поэтому при наличии всех признаков лизинга, предусмотренных ГК РФ, договор, заключенный на срок, несоизмеримый с периодом полной амортизации имущества, и предусматривающий не приобретение данного имущества лизингополучателем, а напротив — его возврат лизингодателю по окончании срока аренды, должен все же квалифицироваться как договор лизинга. И названные положения Федерального закона „О лизинге“ не могут служить этому препятствием.
Помимо видов лизинга Федеральный закон „О лизинге“ выделяет также формы и типы лизинга (ст. 7). При этом к основным формам лизинга согласно данному Закону относятся внутренний лизинг и международный лизинг. Как отмечалось ранее, указанные формы лизинга не имеют серьезного правового значения, поскольку международный лизинг регулируется не внутренним законодательством, а Конвенцией о международном финансовом лизинге.
Критерием деления лизинга на основные типы является продолжительность срока его действия. По этому критерию в Федеральном законе „О лизинге“ выделяются три основных типа лизинга: долгосрочный лизинг (осуществляемый в течение трех и более лет); среднесрочный лизинг (осуществляемый в течение от полутора до трех лет) и краткосрочный лизинг (на срок менее полутора лет). Возможно, подобная операция по дифференциации лизинга на указанные три типа и имеет какое-то практическое значение с точки зрения публичного права, но с позиции гражданско-правового регулирования она лишена какого-либо смысла, тем более что и сам Федеральный закон „О лизинге“ не предусматривает каких-либо особенностей в регулировании лизинга в зависимости от срока его действия.
И, наконец, Федеральным законом „О лизинге“ (ст. 2) вводится понятие „лизинговая сделка“, под которой подразумевается совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга. Вероятно, законодатель хотел подчеркнуть неразрывную связь договора лизинга и договора купли-продажи (поставки) лизингового имущества, но сделал это крайне неудачно, использовав одну из основных гражданско-правовых категорий, имеющих совершенно определенные смысл и значение. Сделками, как известно, признаются действия граждан и юридических лиц, направленные на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей (ст. 153 ГК РФ), а всякая двух- или многосторонняя сделка есть договор (п. 1 ст. 154 ГК РФ). Да и с практической точки зрения введение понятия „лизинговая сделка“ представляется бессмысленным. Федеральный закон „О лизинге“, как и в предыдущем случае, не содержит норм, адресованных к так называемой лизинговой сделке.
Сущность лизинга, его экономическое и организационное значение могут быть раскрыты более детально, если привести развернутую характеристику функций, которые выполняет в экономике эта особая форма деятельности и особый вид отношений.
На взгляд большинства авторов, все функции, выполняемые лизингом, можно было бы разделить по границам их влияния на внутренние, которые находят свое отражение на уровне предприятия, использующего лизинг, и на внешние (народнохозяйственные) функции, которые проявляются на общеэкономическом уровне, влияют на макроэкономические параметры системы.
Характеристику этих функций целесообразно начать с первой их группы.
Производственная функция лизинга заключается в оперативном и гибком решении лизингополучателем своих производственных задач посредством временного использования, а не приобретения машин и оборудования в собственность. Поэтому лизинг наиболее эффективен в отношении особо дорогостоящей, с наибольшим риском морального старения техники, а также в отношении предприятий с сезонным характером производства.
Мировой опыт свидетельствует, что бурное развитие лизинга инициируется ускорением темпов научно-технического прогресса. Так, в конце 60-х – начале 70-х гг. лизинговый бум за рубежом был спровоцирован резко возросшим на рынке спросом на электронно-вычислительную технику, которая и стала наряду со средствами транспорта одним из самых популярных тогда объектов лизинга. Таки образом, лизинг – один из наиболее прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства, открывающий пользователям доступ к самой передовой технике и позволяющий разрешить противоречие между необходимостью использования в условиях обостряющейся конкуренции такой техники и быстрым моральным ее старением.
Кроме того, лизинг дает возможность лизингополучателю использовать в своей производственной деятельности не только какое-либо отдельное оборудование, но и целые укомплектованные производства. При этом создаются условия для внедрения наиболее передовой технологии, ее успешного усвоения и поддержания на высоком техническом уровне. При «мокром» лизинге передача в пользование техники может сопровождаться для пользователя приобретением определенного набора различных услуг: от технического обслуживания до услуг по страхованию, маркетингу, обеспечением сырьем, рабочей силой и др.
Характерные черты лизинга, рождающиеся из этой его функции, — оперативность и гибкость. С такой точки зрения, как и отмечалось, наиболее эффективно применение лизинга в отраслях народного хозяйства с сезонным или передвижным характером работ, где оперативность, мобильность и гибкость производства являются существенными факторами успеха и эффективности деятельности вообще.
Справедливо рассматривать и роль лизинга в рациональном распределении ресурсов на предприятии. Действительно, и цена ресурсов – факторов производства – в том числе и цена покупки основного капитала, и возможная цена их аренды (рента) служат для рационирования дефицитных ресурсов, способствуют повышению эффективности производства. Как отмечают специалисты по экономической теории, сигналы рыночных цен показывают, как надо производить продукты, товары. Ценовая рыночная система при этом стимулирует замещение менее эффективных факторов более эффективными и производительными в данной экономической ситуации факторами производства.
В этом же ключе действует на эффективность производства лизинг. Например, с точки зрения арендодателя, он решает ту же альтернативу – либо использовать предлагаемое для лизинга оборудование, технику силами самого арендодателя, что не столь эффективно по значительному ряду причин, либо сдать его в лизинг пользователю-лизингополучателю, который сможет эксплуатировать его с большей отдачей, и, следовательно, только в виде арендной платы принести собственнику доход больший, нежели тот, который собственник мог бы получить, используя это оборудование самостоятельно. В этом смысле важнейшая ресурсосберегающая функция лизинга на предприятии – рационирование дефицитного ресурса, производительных активов.
Следующая для рассмотрения функция лизинга – финансовая. Эта его функция выражена наиболее четко, поскольку лизинг, согласно приведенным его определениям, является формой вложения средств в основные фонды. С развитием технического прогресса инвестиционные потребности народного хозяйства уже не могут в полной мере удовлетворяться только за счет традиционных каналов финансирования, каковыми выступают бюджетные средства, собственные средства предприятий и организаций, долгосрочные банковские кредиты и прочие источники. При этом происходит не только смещение приоритетов в источниках, но и появляются потребности в принципиально новых каналах финансирования.
В этих условиях лизинг становится дополнением к традиционным источникам средств для удовлетворения инвестиционных потребностей предприятий. По своей экономической сущности из всех перечисленных выше источников лизинг наиболее близок к долгосрочному банковскому кредиту. Расширение масштабов лизингового бизнеса в перспективе может, хотя и незначительно, сузить сферу использования долгосрочного кредитования, но в целом приведет к общему росту доли заемных средств в источниках финансирования и кредитования основных фондов.
В современных условиях хозяйствования основная роль в лизинге принадлежит финансовой функции. Предприятие-лизингополучатель, обращаясь к лизингу по финансовым мотивам, получает возможность пользоваться необходимым ему имуществом без единовременной мобилизации на эти цели собственных средств или банковского кредита. Освобождение лизингополучателя от единовременной полной оплаты стоимости имущества выгодно отличает лизинг от обычной купли-продажи и в ряде случаев рассматривается как ее альтернатива. Кроме того, лизинг открывает доступ к необходимому имуществу и при наличии каких-либо кредитных ограничений или невозможности привлечения для этих целей заемных средств.
Преимуществом лизинга является также порядок осуществления лизинговых платежей. Поскольку сроки и размер выплат определяются по взаимной договоренности лизингодателя и лизингополучателя, то в заключаемом ими лизинговом соглашении можно очень гибко учитывать интересы каждого из них. Например, исходя из своего финансового состояния лизингодатель и лизингополучатель могут договориться об отсрочке первого платежа, постепенном нарастании лизинговых выплат или, наоборот, об авансовом платеже, снижении объема выплат к концу срока лизинга, неравномерном («рваном») графике выплат и так далее. Кроме того, лизинговые платежи могут производиться из выручки от продажи продукции не только в денежной форме, но и частично или полностью в форме товаров или встречных услуг.
Значение финансовой, производственной и ресурсосберегающей функций лизинга для отечественной экономики не вызывает сомнения, как и его сбытовая функция. Сегодня, однако, полностью она не может быть реализована. Ограничение роли лизинга как дополнительного канала сбыта производственной продукции вызвано общим падением уровня производства и разбалансированностью рынка машино-технической продукции. Сбытовая функция лизинга имеет значение, естественно, только в том случае, если к последнему прибегают в целях расширения круга потребителей и завоевания новых рынков сбыта. С помощью лизинга в число потребителей вовлекаются те предприятия, которые либо не имеют финансовых возможностей приобрести оборудование в собственность, либо в силу особенностей производственного цикла не нуждаются в постоянном владении им. В некоторых случаях к лизингу единичного оборудования обращаются перед закупкой его партией с тем, чтобы опробовать образцы в конкретных условиях производства.
Таким образом, и сбытовая функция лизинга, представляющая его как способ продвижения продукции на рынок, подчеркивает положительную роль лизинга для отечественных предприятий.
Не менее показательны и народнохозяйственные функции лизинга. Здесь важно подчеркнуть, что финансовая функция среди внешних функций лизинга – это не повторение его внутрипроизводственной функции. С этой точки зрения, лизинг как особая форма инвестирования, делающая этот процесс привлекательным для всех его участников, безусловно, стимулирует инвестиционную деятельность не только на микроуровне.
И последнее. Воспроизводительная функция лизинга не всегда отмечается в специальной литературе, несмотря на то, что значение этой функции представляется довольно существенным. Эту функцию можно охарактеризовать, с точки зрения процесса воспроизводства, в общеэкономическом масштабе: в результате применения лизинга во всей цепи взаимоотношений участников лизингового бизнеса формируются новые взаимосвязи в отношениях собственности, и обеспечивается эффективное сочетание экономических интересов различных сфер народнохозяйственного оборота на отдельных стадиях воспроизводства, всех хозяйственных субъектов, участвующих в общем цикле производства, использования, воспроизводства вообще и воспроизводства данного товара (объекта лизинга) в частности. Исходя из этого, можно сделать вывод, что воспроизводственная функция лизинга как оптимизирующая результаты в каждом из звеньев воспроизводственного процесса делает этот процесс более динамичным и всеобъемлющим. 1.3. Лизинговые платежи: сущность, структура, методика расчета
Являясь важнейшей обязанностью арендатора, лизинговые платежи представляют собой плату за обычное производственное использование объекта сделки (использование в более широком смысле предполагает заключение отдельных соглашений).
С этой точки зрения, в арендную плату могут входить все затраты по предоставляемым лизингодателем услугам, предусмотренным в лизинговом договоре.
Как подчеркивалось выше, лизинговый платеж, как и другие виды арендной платы за временное использование имуществом, представляет собой важнейший критерий оценки доходности ведения деятельности для лизингодателя и не менее значимый ориентир затратоемкости деятельности для лизингополучателя. Одна сторона в данном случае оказывает определенную услугу, наполняя ее при этом материальным содержанием, другая — получает эту услугу. Весь процесс, как и положено в рыночной экономике, носит платный характер.
Поэтому вопрос обоснования структуры и размеров лизинговых платежей — вопрос принципиальный, а зачастую — узловой момент большинства лизинговых сделок. Здесь, как было отмечено, оценивается результативность деятельности всех участвующих в сделке сторон и рациональность использования ими имеющихся ресурсов.
Не случайно поэтому то внимание, которое было уделено лизинговым платежам в ключевом нормативном документе первых лет, — Временном положении о лизинге (раздел 3 Положения). 16 апреля 1996г. Министерством экономики РФ были утверждены (после согласования с Минфином РФ) Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей.
Согласно этим рекомендациям, под лизинговыми платежами понимаются выплаты лизингодателю, осуществляемые лизингополучателем за предоставленное ему право пользования лизинговым имуществом — предметом лизинга. Лизинговые платежи являются тем механизмом, с помощью которого лизингодатель возмещает свои финансовые затраты на покупку имущества и получает желаемую прибыль. Исходя из этого, общая сумма лизинговых платежей за весь период лизинга должна включать:
сумму, возмещаемую (амортизирующую) за весь срок действия договора полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества;
сумму, выплачиваемую лизингодателю в качестве компенсации за использованные им заемные средства, за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга;
вознаграждение лизингодателю;
суммы, выплачиваемые за дополнительные услуги лизингодателя, например, за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;
иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, например, обучение персонала, техническое обслуживание лизингового имущества, его капитальный ремонт и т.п.;
стоимость выкупаемого имущества, если по договору предусмотрен выкуп и порядок его осуществления.
Кроме этого, в лизинговых платежах следует учесть налог на имущество, который придется уплачивать лизингодателю, в тех случаях когда имущество будет числиться на его балансе, а также налог на приобретение автотранспортных средств, если в лизинг будут сдаваться автотранспортные средства.
Для того, чтобы не усложнять расчетов платежей, налог на имущество зачастую учитывают в вознаграждении лизингодателя, а налог на приобретение транспортных средств — в стоимости имущества.
Размеры, способ, форма и периодичность уплаты, а также метод определения общей суммы лизинговых платежей, как уже отмечалось, устанавливаются в договоре лизинга по соглашению сторон.
В связи с тем, что определение размера платежа и методов его расчета действительно является прерогативой самих договаривающихся сторон, а используемые при этом методические материалы (в том числе и приводимые здесь методические рекомендации Минэкономики РФ) носят не обязательный, а рекомендательный характер, вопрос обоснования лизинговых платежей является на настоящий момент дискуссионным.
В частности, несколько иначе (а точнее, шире), чем в указанных рекомендациях, понятие „затраты лизингодателя“ трактуется законом „О лизинге“, а также в специальной литературе по этому вопросу.
Более обоснованным представляется включение в структуру лизинговых платежей понятий „инвестиционные затраты“ и „текущие затраты“.
Так, например, согласно закону „О лизинге“, под инвестиционными затратами (издержками) следует понимать расходы и затраты (издержки) лизингодателя, связанные с приобретением и использованием предмета лизинга лизингополучателем.
В силу особенности осуществления лизинговых операций, которые зачастую предполагают использование заемных средств (кредита), особенно важны в составе инвестиционных затрат расходы по обслуживанию кредита.
Расходы лизингодателя по обслуживанию кредита, использованного им для приобретения имущества, состоят из:
погашения основной суммы долга;
выплаты процентов по кредиту.
Под текущими расходами понимаются расходы лизингодателя в течение срока договора лизинга, связанные с выполнением этого договора. Эти расходы определяются функционированием лизингодателя в качестве субъекта хозяйственной деятельности лизинга и включают в себя затраты на оплату товаров, работ и услуг.
В литературе по лизингу и в законодательстве встречается обозначение указанных выше расходов лизингодателя в виде его вознаграждения.
Вознаграждение лизингодателя — это денежная сумма, предусмотренная лизинговым договором сверх возмещения лизинговых затрат.
Вознаграждение включает в себя:
оплату за организацию лизинговой сделки;
процент за использование собственных средств лизингодателя, направленных на приобретение предмета лизинга или (и) выполнение дополнительных услуг (при комплексном лизинге).
Исходя из типизации лизинга по формам осуществления лизинговых платежей, эти платежи могут производиться:
денежными средствами (денежная форма);
продукцией и (или) услугами лизингополучателя (компенсационная форма);
денежными средствами в сочетании с поставкой продукции и (или) оказанием услуг лизингополучателем (смешанная форма).
Способы осуществления лизинговых платежей устанавливаются в договоре. Платежи могут быть единовременными или периодическими. Единовременный платеж производится обычно после подписания сторонами акта приемки и предусматривает финансирование сделки только в период исполнения поставщиком договора купли-продажи.
Периодичность осуществления лизинговые платежи может быть установлена исходя из любого периода (год, квартал, месяц).
График лизинговых платежей с указанием конкретных дат выплат является неотъемлемой частью лизингового договора.
Указанные периодические платежи бывают:
равными по размерам на протяжении всего срока аренды;
с увеличивающимися размерами взносов;
с уменьшающимися размерами взносов;
с определенным первоначальным взносом (авансом или депозитом);
с ускоренными платежами: лизингополучатель погашает свою задолженность в большей части в первые годы эксплуатации оборудования, когда расходы по уходу за оборудованием меньше.
Последние два вида платежей возможны, если у лизингодателя (в первом случае) или лизингополучателя (во втором случае) сложное финансовое положение и кому-либо из них выгоднее перенести возможно большую часть платежей либо на максимально ранний срок, либо, наоборот, на более поздний период. Да и первые способы платежа тоже диктуются платежеспособностью сторон. В период освоения лизингополучателем лизингового имущества и отсутствия у него достаточных денежных средств могут быть предусмотрены уменьшенные размеры лизинговых платежей с последующим их увеличением к окончанию договора лизинга. И наоборот, если финансовое положение лизингополучателя устойчиво, он может погасить большую часть полагающейся ему к уплате общей суммы лизинговых платежей, внеся, например, аванс.
В методических рекомендациях эти методы сгруппированы по следующим блокам.
Фиксированная общая сумма лизингового платежа, согласованная сторонами и выплачиваемая в установленном лизинговым договором порядке.
Обычно составляется график платежей с указанием, что первый лизинговый платеж производится в день приемки, а затем периодически (ежемесячно, поквартально, два раза в год или ежегодно), с отдельным востребованием или без него. В лизинговом договоре может содержаться условие о возможном изменении лизинговых платежей, например: при повышении покупной цены объекта сделки до его фактической приемки (включая стоимость транспортировки и монтажа); при повышении или введении новых государственных сборов или пошлин, взимаемых в связи с лизинговым договором.
Платеж с авансом (депозитом) предполагает, что лизингополучатель предоставляет лизинговой фирме аванс или взнос в определенном размере (обычно в процентах от покупной стоимости объекта лизинговой сделки) при подписании контракта, а остальную часть уплачивает после подписания протокола приемки (ввода в эксплуатацию) или с какой-либо периодичностью.
Минимальная лизинговая плата — это платеж в течение срока аренды, который должен произвести лизингополучатель, плюс сумма, которую последний должен уплатить, если он намерен приобрести лизинговый объект после истечения срока лизингового договора. При этом предполагается, что арендатор получает право купить этот объект по цене, которая должна быть значительно ниже рыночной, на дату, когда это намерение осуществится.
В отличие от рекомендаций, хозяйственной практике известен также метод расчета неопределенной арендной платы, которая устанавливается не фиксированной суммой, а на определенной основе — в процентах от объема реализации, суммы используемых средств, индексов цен, рыночных ставок ссудного процента и др.
При определении видов и способов платежа важное значение имеет определение уровня учетной арендной ставки, которая устанавливается в лизинговом договоре. Эта ставка в начале срока аренды позволяет определить текущую стоимость объекта как сумму минимальной арендной платы, с точки зрения лизингодателя, и негарантированной ликвидационной стоимости, равной приемлемой цене арендованных средств за вычетом любых субсидий и налоговых льгот, которые могут быть получены лизингодателем. Ставка процента лизингополучателя на дополнительный заем определяется как ставка процента, которую лизингополучатель должен был бы заплатить в случае, если ему необходимо было бы получить банковскую ссуду на такое же время и под такое же обеспечение для покупки арендуемых средств.
Еще раз следует подчеркнуть, что в любом случае лизингодатель должен получить оговоренные в контракте лизинговые платежи в полном размере.
В основе определения лизинговых платежей лежит общая сумма лизинговых платежей, которая, в свою очередь, зависит от срока (периодичности) уплаты (ежеквартально, ежегодно, с учетом аванса и т.п.) и метода исчисления амортизационных начислений.
По экономическому содержанию сумма лизинговых платежей складывается из определенного в договоре количества лизинговых платежей, каждый из которых включает возмещение стоимости лизингового имущества (амортизационные отчисления), процентов с неоплаченной стоимости лизингового имущества, части вознаграждения лизингодателя.
В случае, если лизингодатель брал кредит для приобретения лизингового имущества и осуществляет, например, его техническое обслуживание, то лизинговые платежи дополнительно включают проценты с непогашенной части кредита и величину затрат на техническое обслуживание.
Таким образом, общая сумма лизинговых платежей не является постоянной величиной, а зависит от скорости возмещения стоимости лизингового имущества.
Чем быстрее будет погашаться стоимость лизингового имущества, например, путем выплаты аванса либо повышенными первоначальными платежами, тем меньшая сумма процентов будет начисляться на оставшуюся стоимость лизингового имущества. И наоборот, если лизингополучатель переносит выплату первых платежей на более поздний срок, то как бы возрастает первоначальная стоимость имущества за счет начисленных процентов на стоимость лизингового имущества и кредита.
В случае, если в договоре лизинга предусмотрен выкуп лизингового имущества, то по соглашению сторон остаточная стоимость имущества равными или неравными долями может включаться в лизинговые платежи. Тем самым лизингополучатель может уменьшить общую сумму лизинговых платежей с учетом выкупа имущества.
Ниже приводится методика расчета лизинговых платежей, выполненная в рамках подхода, заложенного в методической рекомендации Минфина и рассматриваемая как основа расчетов многими авторами.
Согласно этому подходу, общая сумма лизинговых платежей равняется:
С = А + В + Кр + Стр + D, (1.1.)
где С — общая сумма лизинговых платежей за весь период договора лизинга;
А — сумма, возмещающая стоимость лизингового имущества за период действия договора лизинга;
В — вознаграждение лизингодателю;
Кр — плата лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества;
Стр — сумма, выплачиваемая за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;
D — иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.
Для упрощения изложения методики расчета лизинговых платежей предполагается, что страхование имущества осуществляется лизингополучателем (заметим, что на практике так, как правило, и бывает).
С учетом вышеперечисленных условий формула (1.1) примет вид:
С = А + В + Кр + D (1.2.)
В противном случае к лизинговому платежу на каждом этапе расчетов надо прибавить величину страховых взносов, приходящихся на данный период.
В свою очередь, величины А, В, Кр, и D рассчитываются исходя из нижеизложенных методических подходов.
Стоимость возмещенного лизингового имущества равняется сумме амортизационных отчислений, начисленных за период действия договора:
А = С (Б) * Н * Т (1.3.)
В другом виде значение А можно определить по следующей формуле:
А = (С(Б) * Н/m (1.4.)
или
А = (А ), (1.5.)
где С (Б) — балансовая стоимость имущества;
Н — годовая норма амортизационных отчислений на полное восстановление;
Т — период действия лизингового договора;
i — порядковый номер лизингового платежа (i = 1, N);
m — количество лизинговых платежей в год;
N — общее количество лизинговых платежей (N = m x T);
Аi — величина стоимости возмещения лизингового имущества, приходящаяся на i-й период, а именно:
Аi = С (Б) * Н/m, (i = 1,N). (1.6.)
В случае, если договор лизинга заключен не на кратное количество лет (например, 3,5 года) или выплаты осуществляются не периодически (например, в 1-й, 4-й, 7-й и 12-й месяцы), в методике расчета принципиально ничего не меняется, только усложняются формулы за счет ввода новых коэффициентов перерасчета.
Вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:
а) по первоначальной стоимости имущества — предмета договора лизинга;
б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества;
в) от неоплаченной стоимости имущества.
В соответствии с этим расчет вознаграждения осуществляется одним из следующих способов:
а) когда вознаграждение в каждом периоде определяется в процентах от балансовой стоимости имущества:
Bi = P(Б) * С(Б), (i = 1,N) (1.7.)
где Вi — комиссионное вознаграждение в i-м периоде;
Р(Б) — ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;
С(Б) — то же, что и в формуле (1.3.);
б) когда вознаграждение лизингодателю в каждом периоде определяется в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества:
В i = Ро * (Сон + Сок): 2, (i = 1, N), (1.8.)
где Ро — ставка вознаграждения (процентов годовых от среднегодовой остаточной стоимости имущества);
Сон, Сок — расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года;
в) когда вознаграждение лизингодателю в каждом периоде определяется с учетом согласования процента, который начисляется на неоплаченную стоимость лизингового имущества:
В i = [K -(i-1) * Ai] * P(H/m), (i = 1,N), (1.9.)
где Рн — ставка комиссионного вознаграждения (процентов годовых от неоплаченной стоимости имущества).
Плата лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения лизингового имущества, в каждом периоде определяется исходя из процентов с неоплаченной стоимости предоставленного лизингодателю кредита:
Кpi = [K — (i-1) * Ai] * Pk/m, (i = 1, N) (1.10.)
где К — величина кредитных ресурсов, используемых лизингодателем для приобретения имущества;
К pi — плата за кредитные ресурсы в i-м периоде;
Рк — величина годовой процентной стаки по привлекаемым кредитам (в долях).
Значение в квадратных скобках формулы (1.10) представляет собой неоплаченную стоимость кредита, взятого лизингодателем для приобретения имущества по договору лизинга.
Обозначим его через Коi и запишем в виде отдельной формулы:
Коi = K — (i — 1) * A, (i = 1, N). (1.11.)
Математически точно формула для расчета платы за кредит имеет следующий вид:
Кpi = max {0,[K — (i — 1) * Ai] * Pk/m}, (i = 1, N) (1.12.)
где математический знак max (z,w) означает, что берется максимальное значение из двух переменных z и w.
В данном случае это необходимо для того, чтобы избежать отрицательных значений выплат по кредитам. Понятно, если кредит погашен в каком-то периоде, то последующие значения платы за кредит равняются нулю.
Однако в дальнейшем для того, чтобы математические обозначения не усложняли изложения и восприятия материала, будет использоваться формула (1.10.). При этом подразумевается, что плата за кредитные ресурсы может принимать только положительные значения.
Расчет платы за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, осуществляется методом прямого расчета среднегодовой величины оказанных дополнительных услуг по формуле:
Di = (Y1 +Y2 + …Yn), (i = 1, N) (1.13.)
T * m
где Di — плата за дополнительные услуги в i-м периоде;
Y1, Y2…Yn — расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу.
Тогда величина лизингового платежа в i-м периоде будет складываться из стоимости возмещения лизингового имущества, комиссионного вознаграждения, платы за кредитные ресурсы и оплаты дополнительных услуг в этом периоде:
Сi = Ai + Bi + Kpi + Di, (i = 1, N) (1.14.)
или
Ci = Ai + [A — (i-1) * Ai] * Ph/m + [K — (i -1) * Ai] * Pk/m + Di,
(i = 1, N), (1.15)
где Сi — величина лизинговых платежей в i-м периоде.
Общая сумма лизинговых платежей за весь период лизингового договора будет складываться из всех промежуточных лизинговых платежей:
С = (Сi) (1.16.)
или с учетом (1.15)
С = Ai + [A — (i-1) * Ai] * Ph/m + [K — (i-1) * Ai] * Pk/m + Di (1.17)
Общая сумма лизинговых платежей как ключевой экономический параметр сделки не только указывается в договоре лизинга, но играет важную роль в экономическом обосновании и анализе лизингового проекта, так как дает возможность и лизингодателю и лизингополучателю оценить, с целью оптимизации своей деятельности, какова действительная величина их затрат на лизинговый проект. Что подталкивает пользователя имущества загрузить и эксплуатировать его с максимальной отдачей.
Варьируя значения Аi, A, К, Рн, Рк, можно получить оптимальное значение общей суммы лизинговых платежей для обеих сторон. Особый интерес, на наш взгляд, вызывает исследование изменения общей суммы лизинговых платежей от темпов возмещения стоимости лизингового имущества.
Расчеты на конкретных примерах убеждают: если лизингополучатель хочет уменьшить общую сумму лизинговых платежей при согласованных значениях стоимости лизингового имущества, величины кредита, процентов по кредиту и комиссионного вознаграждения, он должен постараться быстрее погасить стоимость лизингового имущества.Остаточная стоимость объекта лизинга, используемая в предыдущих расчетах, определяется как разность между балансовой и оплаченной стоимостью имущства:
Со = Сб — (Ai), (1.18)
где Со — остаточная стоимость имущества.
Если учитывать действующее в настоящее время налоговое законодательство, то полученные периодические лизинговые платежи и общую сумму лизинговых платежей необходимо увеличить на сумму, равную налогу на добавленную стоимость (НДС), то есть умножить на множитель (1 + Рндс), Рндс — действующая ставка НДС (в долях). В настоящее время ставка НДС составляет 20%. 1.4. Эффективность лизинговых проектов
Целесообразность и необходимость лизинговой деятельности, как и любой другой экономической деятельности, может быть обоснована, в конечном счете, одной важнейшей категорией — эффективностью ее осуществления. Следовательно, важнейшей задачей лизингового бизнеса является правильная оценка эффективности, целесообразности инвестирования путем лизинговых операций.
С этой точки зрения, чрезвычайно важны сами основы оценки инвестирования. Исходное положение, на котором нужно остановиться, заключается в том, что выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого выделения всех возможных альтернативных вариантов. Опыт мирового и российского бизнеса однозначно доказал, что отсутствие альтернативных способов и направлений капитальных вложений заставляет принимать единственно имеющийся вариант. При этом эффективность его, как правило, либо недостаточна, либо весьма сомнительна.
Сказанное в полной мере относится и к лизинговой деятельности, поскольку и в ней многовариантность присутствует (или должна присутствовать) в значительной степени:
— лизингополучатель стоит перед выбором вариантов: своего технического оснащения, инвестирования для осуществления этого переоснащения, источников финансирования, осуществления расчетов (платежей) за лизинговое имущество;
— лизингодатель стоит перед выбором объекта инвестирования и лизингополучателя; перед выбором вариантов и сроков погашения ссудной задолженности и лизинговых платежей.
Отмеченные аспекты использования оценки вариантов применения лизинговых отношений еще раз показывают, что оценка долгосрочных проектов (а именно такими и являются лизинговые проекты) особенно трудна, ибо прогнозирование длительной перспективы наиболее трудоемко, а вероятность выполнения прогноза невысока. Причем, чем больше период времени — тем меньше вероятность точности экономического прогноза. Не случайно один из классиков западной теории экономического роста сравнивал искусство долгосрочных капиталовложений со стрельбой по бегущей цели.
Понятие „эффективность деятельности“, несмотря на его многоплановое толкование, может быть сведено к решению единообразной задачи — сопоставление затрат на данный вид деятельности (какой-либо проект) и результатов (пользы, выгоды), получаемых в ходе ее реализации. При этом, поскольку результаты любого капитального проекта и затраты на него обычно многочисленны и не всегда легко вычисляемы, определение эффективности превращается в длительный анализ всех стадий и аспектов инвестиционного проекта. В результате такой сложный анализ стал концепцией, которая кладется в основу оценки инвестиционных проектов (в том числе и лизинговых) в странах с рыночной экономикой.
Безусловно, такая принципиально важная оценка должна проводиться по определенной методике, обоснованной и последовательной. Для этого в специальных дисциплинах по финансовому менеджменту и инвестиционному анализу выделяются определенные базовые принципы, которым должен отвечать сам процесс инвестирования и его оценка. Вот эти принципы:
— принцип предельной эффективности инвестирования (постепенного снижения дополнительного, приращенного эффекта, получаемого от каждого очередного вложения капитала);
— принцип комплексности оценки инвестиций (как сочетание натуральных, материальных и денежных оценок);
— принцип адаптации (как обязательное требование учета в оценке результатов инвестирования степени взаимосвязи соответствующих отраслей и сфер экономики);
— Q-принцип (принцип учета соотношения номинальной и реальной восстановительной стоимости имущества, актива, предприятия, бизнеса в целом).
Исходя из поставленного в теме вопроса, необходимо остановиться на более полном описании методов оценки эффективности инвестирования.
Возможны, прежде всего, упрощенные подходы к оценке. В частности, в тех случаях, когда выгоды (результаты) заранее заданы, но трудно оценимы в денежном измерении, возможно использование метода „наименьших затрат“. Например, руководство крупной фирмы поставило цель: обеспечить наиболее высокую конкурентоспособность предприятия путем модернизации выпускаемой продукции за счет комплектации ее новым узлом. При этом оборудованием для производства данного узла предприятие не располагает.
Для достижения поставленной цели и получения выгоды (которую в данном случае очень трудно оценить в денежном выражении), нужно разработать несколько альтернативных проектов. В частности, данная фирма может:
— приобрести недостающее оборудование и производить новый узел самостоятельно;
ъ- заключить договор на поставку нового узла с другой фирмой, его производящей.
Допускается, что качество нового узла и, следовательно, уровень конкурентоспособности модернизированной продукции, а значит, и выгода от обоих вариантов, одинаковы. При этом затраты на реализацию этих вариантов различны, но соизмеримы в стоимостном выражении. Следовательно, остается лишь найти наименее дорогостоящий проект, то есть наиболее эффективный способ осуществления затрат для достижения поставленной цели.
Еще один метод упрощенной оценки инвестирования состоит в определении срока окупаемости вложений.
Срок окупаемости — это период, необходимый для возмещения исходных капиталовложений за счет прибыли от данного проекта. При этом под прибылью подразумевается чистая прибыль после вычета налогов плюс финансовые издержки, проценты и амортизация. В период окупаемости можно включать, а можно и не включать период строительства. Во втором случае он будет, естественно, короче. Например, в объект инвестирования вложено 2 000 000 руб., а приток наличных денег от этого вложения составит 800 000 руб. ежегодно. В результате деления первой цифры на вторую получается, что данные капитальные вложения окупятся через 2,5 года. Таким образом, вся оценка сводится к определению соответствия ожиданий инвестора и действительного срока возврата вложений.
Период окупаемости легко рассчитать, но у этого метода есть существенные недостатки, а именно: не учитывается динамика событий после того, как проект окупит себя, и переоценивается получение быстрых финансовых прибылей. Экономический и политический риск заставляют минимизировать срок окупаемости инвестирования, делают крупные наукоемкие проекты менее выгодными, более неустойчивыми.
И еще один метод — определение простой нормы прибыли. Он основывается на эксплуатационных отчетах. При этом простая норма прибыли рассчитывается как отношение прибыли за обычный полный год эксплуатации к исходным инвестиционным затратам. Величина простой нормы прибыли, следовательно, зависит от того, как определены понятия „прибыль“ и „капитал“. Варианты расчетов могут быть следующими:
— валовая прибыль, или прибыль, облагаемая налогом, отнесенная к общим инвестиционным затратам;
— чистая прибыль плюс амортизация, отнесенная к общим инвестиционным затратам.
К недостаткам оценки инвестирования с помощью показателя простой нормы прибыли следует отнести:
— невозможность обоснованного определения репрезентативного (характерного) года, который можно взять за основу при оценке;
— отсутствие надлежащего отражения в показателе простой нормы прибыли периодов деятельности объекта с налоговыми льготами, имеющимися в налоговом законодательстве большинства стран (и даже России) в отношении инвестиционной деятельности, величина которых зачастую очень существенна.
Отмеченные недостатки упрощенных способов оценки эффективности инвестирования устраняются более сложными методами:
— дисконтирование (метод приведения будущих доходов к чистой текущей стоимости);
— компаундинг (расширение);
— расчет внутренней нормы доходности.
Каждый из перечисленных методов основан на точном расчете показателей эффективности проекта с учетом влияния на финансовые результаты фактора времени, принятых ставок банковских ссуд, депозитов, инфляции, риска. Все эти расчеты и методы связаны с определенным математическим аппаратом, применяемым для решения финансовых задач, и поэтому они иногда называются методами и приемами финансовой математики. Следует заметить, что именно методы оценки, основанные на использовании этих математических приемов, составляют основу расчетов в инвестиционном анализе, финансовом менеджменте, оценке бизнеса, недвижимости и других важных экономических дисциплинах.
Два основных приема и понятия в финансовой математике — это накопление или расширение (compounting) и обратный ему метод дисконтирования (discounting). Как отмечалось, одна из особенностей инвестиционного анализа состоит в том, что в процессе его осуществления необходимо сопоставлять затраты и доходы (выгоды), возникающие в разное время. При этом затраты на осуществление проекта, как правило, растягиваются во времени, еще и возникают обычно после осуществления затрат.
Это вызывает их разновеликость, несоразмерность в различные периоды времени. Инвестор может, вместо того чтобы истратить 1 рубль на какое-либо реальное вложение сейчас, ссудить его на один год, получив взамен долговое обязательство. Он как бы лишает себя возможности потратить этот рубль непосредственно в своих собственных интересах немедленно. Однако подобная ситуация — это не что иное, как предпосылка к возвращению через год инвестору большей суммы, чем 1 рубль: ведь рубль, истраченный сейчас, стоит больше, чем будет стоить рубль через год. Тому есть следующие причины:
— инфляция. Если через год на рубль можно будет купить набор товаров и услуг, который сейчас стоит 60 копеек, то и цена долговому обязательству на год в 1 рубль сейчас составляет 60 копеек;
— процент. Положенный сегодня в банк на депозит 1 рубль через год превратится в сумму, намного его превышающую (например, в 1 руб. 50 копеек, если ставка процента составляет 50%). Поэтому, если кто-то должен выплатить нам через год 1 рубль, то сегодня ему для этого нужно положить под проценты 67 копеек (67 коп. х 1,5 = 100 копеек = 1 рубль);
— риск. Всегда есть опасность (большая или малая), что тот, кто должен вам выплатить через год 1 руб. по долговому обязательству, откажется сделать это, умрет, пропадет без вести, обанкротится или же попросит отсрочку. В результате через год долговое обязательство в 1 рубль может быть не погашено.
В силу действия этих причин в финансовый анализ вообще и в инвестиционный анализ в частности введены такие понятия, как текущая, настоящая стоимость и будущая стоимость, являющиеся особыми проявлениями стоимости денег во времени.
Для более детального анализа целесообразности использования лизинга либо покупки оборудования на заемные средства можно использовать показатели чистой приведенной стоимости (NPV) и внутренней нормы доходности (IRR). 1.5. Экономические преимущества лизинга.
Сам смысл использования лизинга в хозяйственной деятельности, нашедший отражение в его функциях, кроется в оптимизации и рационировании применения ресурсов. Величина арендной платы — куда более полезный инструмент оценки полезности функционирования машинно-технической продукции, нежели традиционные оценки использования собственного имущества. В данном случае лизинговый (арендный) платеж как оплата за определенный период полезного использования имущества — значительно более близкая характеристика действительного конечного результата эффективного применения этого имущества.
Характеристика предпочтительного характера лизинга, обозначенная в этой оценке, должна быть детализирована в тех экономических преимуществах, которые он обеспечивает каждой из сторон-участниц лизинговых отношений.
Для продавцов объектов лизинга его преимущества заключаются в:
возможность с помощью лизинга расширить каналы сбыта и размеры возможных продаж;
один из способов обеспечения победы в конкурентной борьбе за покупателя, потребителя;
путь снижения запасов готовой продукции, возможность ускорения оборачиваемости капитала;
поддержка платежеспособного спроса на оборудование, технику.
Поставщикам лизинг позволяет расширить объем продаж еще потому, что предусматривает, как правило, дальнейшую регулярную поставку запасных частей и эксплуатационных материалов, техническое обслуживание, ремонт, подготовку и переподготовку кадров.
Не менее ощутимы преимущества для сторон, участвующих в лизинговом бизнесе в качестве инвесторов средств в производство через лизинг. Среди таких участников — и институциональные, и частные инвесторы, и лизингодатели непосредственно. В многочисленных аналитических материалах по этому поводу отмечаются следующие достоинства лизинга:
экономические выгоды за счет налоговых, амортизационных, таможенных и других льгот. Налоговые льготы заключаются в возможности снижения налога на прибыль за счет повышения амортизационных отчислений. Таможенные льготы представлены возможностью рассрочки таможенных платежей и т.д. Замечается, что зачастую этими льготами лизингодатель может „поделиться“ с лизингополучателем путем уменьшения размеров лизинговых платежей;
снижение рисков арендодателей, инвестров, защита их интересов, так как инвестиции производятся в конкретные материально-вещественные элементы основных средств, а следовательно, сама сделка гарантируется объектом лизинга. Здесь же необходимо учесть, что за лизингодателем сохраняется право собственности на переданное имущество, что предполагает возможность досрочного возврата лизингового имущства в случае нарушения условий сделки или банкротства арендатора, хотя это и сложно осуществить в отношении крупного производственного оборудования. Снижение риска инвестора заключается и в невозможности неограниченного манипулирования лизинговым имуществом, в невозможности использовать его не по назначению.
Последняя группа участников лизинговых сделок, преимущества которых от их осущствления подлежат описанию — это сами лизингополучатели, арендаторы. Выгода для них должна быть самой чувствительной, иначе весь процесс аренды теряет свою привлекательность. Среди таких выгод:
экономические выгоды для арендаторов в виде снижения налогооблагаемой прибыли за счет отнесения на себестоимость лизинговых платжей, освобождения от налога на имущество в части лизингового имущества, остающегося на балансе лизингодателя. Ускоренная амортизация объекта лизинга позволяет арендатору опреативно обновлять и перевооружать производство;
снижение стартовой финансовой нагрузки, поскольку лизинг не требует немедленного и значительного объема платежей, а это позволяет без пиковых для производства ситуаций обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее, технически передовое оборудование. Кроме того, необходимо учесть, что арендная плата чаще всего выплачивается уже из доходов, получаемых от использования объекта лизинга. При этом еще и возможны условия оплаты лизинга в виде товаров и услуг, производимых на взятом в лизинг оборудовании;
отсутствие необходимости «замораживания» собственного капитала при обновлении, реорганизации и перевооружении производства;
сохранение ликвидности фирмы-арендатора в течение всего инвестиционного срока, так как находящиеся в распоряжении арендатора средства не „заморожены“ в той части капитала, которая воплощена в лизинговых средствах производства. При этом „не связанные“ средства позволяют добиться и роста оборотного капитала;
оперативность решения производственных проблем, особенно для сезонных и нерегулярных процессов производства;
прочная основа для финансовых расчетов, поскольку заранее известный размер арендной платы дает четкую плановую и расходную базу для анализа и расчетов;
гибкость расчетов за счет выбора способа, размеров, периодичности, способа уплаты лизинговых платежей, отсрочки по оговореной схеме платежей, постепенного возрастания или снижения выплат, аванса и пр.;
снижение риска арендатора, так как в случае недостаточного сбыта продукции на рынке лизингополучатель имеет возможность вернуть арендуемое имущество лизингодателю, что позволяет уменьшить риск несения убытков при освоении новой продукции;
существует возможность выбора: выкупить объект лизинга, продлить договор или привлечь новое оборудование;
лизинг позволяет арендатору сохранить кредитную линию. Кроме того, уменьшается зависимость от обычных источников финансирования, снижается потребность в них;
балансовые преимущества арендатора, так как лизингодатель является собственником лизингового имущества, и, следовательно, последнее не числится на балансе лизингополучателя. Как уже отмечалось, это освобождает от налога на имущство;
выгоды обеспечения сделки, поскольку часто предприятию легче получить имущество по лизингу, чем заем на его приобретение, так как лизинговое имущества выступает в качестве залога; за рубежом некоторые лизинговые компании не требуют от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий;
для мелких фирм лизинг — зачастую единственно возможный способ финансирования;
для лизингополучателя уменьшается риск морального или физического износа имущества по причине переноса этого риска на лизингодателя, так как имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование. Кроме того, можно предусмотреть вопрос замены морально устаревших узлов и деталей.
И, наконец, последнее. Для государства лизинг важен как средство для:
ускорения процесса воспроизводства, внедрения достижений НТП;
создания новых рабочих мест;
привлечения зарубежных государственных и частных инвестиций в страну;
увеличения налоговых поступлений в бюджет за счет активизации производства и предпринимательства вообще;
повышения технического уровня производства во всех отраслях экономики и ускорения технического и технологического перевооружения в них;
развития и диверсификации рынка средств производства.
Конечно, объективности ради нельзя обойти и те недостатки, которые присущи лизингу. В частности, как отмечено, на лизингодателя ложится риск морального старения имущества и неполучения лизинговых платежей. С другой стороны, иногда для лизингополучателя выходит, что стоимость лизинга выше, чем цена покупки или банковского кредита.
Однако положительных моментов, свойственных лизингу, намного больше, чем отрицательных, а с введением в России налоговых, таможенных и других льгот, которые уже сегодня закреплены в законодательстве многих стран, те преимущества лизинга, которые были отмечены выше, существенно перекроют отрицательные моменты в лизинговых отношениях.
Истории известно, что введение налоговых и амортизационных льгот во всех странах приводило к бурному развитию лизингового бизнеса, и, наоборот, сокращение предоставляемых налоговых льгот сразу вело к уменьшению объема лизинговых операций, а, следовательно, и к сокращению темпов инвестирования в производство и его обновления. Использование всех известных налоговых льгот позволит уменьшить общую величину лизинговых платежей и привлечь к лизингу более широкий круг потенциальных лизингополучателей. В частности, только обсуждаемое сейчас освобождение лизинговых платежей от налога на добавленную стоимость позволит уменьшить эти платежи на 20%. 2. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ РОССИЙСКИХ ЛИЗИНГОВЫХ КОМПАНИЙ
В период высокой инфляции многие создаваемые компании зависели от финансирования по низким процентным ставкам, доступ к которому им обеспечивала местная администрация для осуществления муниципальных проектов. Другие начали свою деятельность как филиалы банков или крупных промышленных групп и занимались реализацией лизинговых договоров для своего учредителя.
Все Российские лизинговые компании можно разделить на три основные категории:
компании, созданные банками (Интеррослизинг – Онексимбанк, РГ-Лизинг – Сбербанк РФ);
компании, которые поддерживаются местной администрацией (Московская лизинговая компания);
компании, созданные при министерствах и финансируемые из федерального бюджета (Лизингуголь, Росагроснаб).
Почти все компании из перечисленных трех категорий небольшие с уставным капиталом, как правило, ниже, чем 50 тыс. долларов.
К четвертой категории отнесены лизинговые компании, финансируемые иностранными компаниями и имеющие статус юридического лица в соответствии с Российским законодательством (Capita Corporation CIS, РКМ Лизинг-Центр).
Вместе взятые, эти четыре группы образуют категорию лизинговых компаний-резидентов.
Наиболее многообещающими и перспективными представляются те лизинговые компании, за которыми стоят банки. Эти компании имели возможность заниматься лизинговой деятельностью и реализовывать лизинговые договоры в благоприятных условиях, поскольку большую часть их первых лизинговых контрактов составляли договоры о поставке оборудования своим банкам-учредителям и их региональным отделениям. Кроме того, эти компании имеют доступ к банковскому капиталу и, как правило, находятся под пристальным контролем банка-учредителя. В основном такие компании сосредоточены на обслуживании банка-учредителя и его корпоративных клиентов, и только небольшой процент их деятельности приходится на долю клиентов извне.
Вторая группа, муниципальные лизинговые компании, полагается на финансирование, напрямую связанное с муниципальным бюджетом. Как только получение льготного кредитования и муниципальных гарантий окажется невозможным, эта группа, скорее всего, предстанет перед жесткой конкуренцией со стороны других лизинговых компаний. Обе компании, представленные в данной группе, снижают этот риск путем диверсификации своей деятельности и поиска дополнительных источников финансирования.
Лизинговые компании, финансируемые из федерального бюджета, являются менее перспективными. Эти компании обычно служат интересам своих промышленных конгломератов или правительственного министерства, которое выделяет средства на поставку оборудования по договору лизинга всем предприятиям вне зависимости от их рентабельности. Например, лизинговая компания „Лизингуголь“, одна из наиболее крупных российских лизинговых компаний, занимается поставкой оборудования только угледобывающей индустрии, переживающей в настоящее время финансовые трудности.
И только единицы из основанных иностранными фирмами лизинговых компаний начали осуществление операций на территории России. AT&T открыла Capita Corporation CIS, которая занимается лизингом телекоммуникационного и других видов оборудования в России. Особняком стоит компания РКМ Лизинг-Центр, учрежденная частным инвестиционным фондом Россия – США.
Динамика роста количества зарегистрированных лизинговых компаний выглядит следующим образом:
На сентябрь 1997 года зарегистрировано 273 компании, на июль 1998 года – 620, апрель 1999 года – 824, январь 2000 года – 937. Как видно, существенный сдвиг произошел в тот момент, когда кредитные рынки были крайне ограничены, объем внутренних инвестиций снизился, общий объем ВВП сократился. Однако из 937 упомянутых компаний только 419 занимаются исключительно лизинговой деятельностью. В Екатеринбурге из 27 зарегистрированных компаний действующих 9, в Перми из 9 – 2. Всего в регионе Урала и Западной Сибири зарегистрировано 147 компаний.
Официальные статистические данные о лизинге очень приблизительны. Ни Министерство экономики, ни Госкомстат еще не начали сбор этих данных. По оценкам Российской Ассоциации Лизинговых Компаний (Рослизинг), созданной в 1994 г. и представляющей на сегодняшний день около пятидесяти компаний, в 1995 г. лизинговые компании — члены Ассоциации заключили договоры о лизинге оборудования на общую сумму 42 млн. долларов. В 1996 году эта цифра возросла до 130 млн. долларов, а в 1997 году объем лизинговой деятельности составил 500 млн. долларов — около 5 процентов от общего объема инвестиций в России, однако по последним данным Ассоциации, доля финансового лизинга в “общем объеме инвестиций” составила около 1,5% процентов – 427 млн. долларов.
По мнению экспертов банки (в отличие от лизинговых компаний, созданных банками), вероятно, заключили лизинговых договоров на общую сумму в четыре раза большую, чем общий объем заключенных всеми членами Ассоциации Рослизинг сделок. Поскольку ни один федеральный орган российского правительства не обязан собирать информацию об объеме лизинговых операций, очень трудно оценить его реальный объем.
Лизинговые компании, образованные крупными промышленными концернами, сосредоточены на лизинге тех немногих видов оборудования, которые производятся либо необходимы их материнской компании. Например, лизинговая компания „Лизингуголь“ занимается лизингом угледобывающего оборудования, бульдозеров и тяжелых грузовиков. Лизинговые компании, созданные банками, имеют самый широкий спектр оборудования, передаваемого по договору финансового лизинга (банковское оборудование, компьютеры, автомобили, телекоммуникационное оборудование, производственные линии и др.).
Некоторые муниципальные лизинговые компании занимаются лизингом тех же видов оборудования и имущества, что и лизинговые компании, созданные банками. Другие муниципальные компании специализируются на специальном оборудования, например, медицинском или строительном. Так, Московская лизинговая компания, предоставляющая в лизинг широкий спектр активов, вместе с тем активно работает на рынке лизинга недвижимости.
Структура источников финансирования российских лизинговых компаний выглядит следующим образом:
7% — приходится на собственные средства, 14% — средства банка-учредителя, 27% — сторонние банки, 26% — на кредит поставщика, 14% — на государственные средства, 7% на иностранные банки, 5% — на кредиты других предприятий.
Охарактеризовать лизинговые операции можно следующим образом.
Из всех сделок, которые в настоящее время заключают российские лизинговые компании, сделки финансовой аренды (лизинга) являются преобладающими.
Почти все договоры о лизинге содержат положение о передаче имущества лизингополучателю по окончании срока действия лизингового договора за минимальную плату или его приобретение по остаточной стоимости. Только несколько компаний заключили договоры, предусматривающие возврат имущества лизингодателю по истечении срока действия договора.
Почти все лизинговые компании учитывают сдаваемое в лизинг оборудование на своем балансе и начисляют на него амортизацию. Преимущества такой схемы очевидны.
Компании не соглашаются предоставить информацию по процентным ставкам. Однако по оценкам наблюдателей, ставки на контракты, финансируемые в рублях, колеблются вокруг отметки в 16 %; на контракты, для которых были использованы кредиты в валюте, варьируются очень широко – от 19% до 30% и выше (в зависимости от степени риска).
В целом, лизинговые компании, имеющие банки в качестве основных акционеров, показали себя как наиболее динамичные. Они открыты для инвестиционных партнеров и имеют серьезные намерения относительно увеличения объемов финансового лизинга. Их основными клиентами являются, преимущественно, клиенты банков-учредителей.
Некоторые компании заявили о готовности к работе с малыми предприятиями и готовности рассматривать лизинговые договоры стоимостью от 20 тыс. долларов.
Что касается рынка лизинговых услуг г. Екатеринбурга, то здесь ситуация следующая:
В последнее время активизировала свою деятельность Урало-Сибирская инвестиционная компания, созданная Уралсибсоцбанком. Хотя компания существует уже третий год, до сих пор лизинговые операции были в основном связаны с нуждами самого банка. В настоящее время за содействием в инвестиционную компанию обращаются клиенты банка. Однако в рассматриваемом случае схема заключения договора лизинга включает достаточно сложную процедуру получения кредита.
Среди лизинговых компаний, нацеленных на удовлетворение спроса крупных и средних промышленных предприятий можно отметить Компанию «Промлизинг», работающую на рынке с 1997 года. За все время своей работы компания заключила 6 договоров лизинга, из которых три к настоящему времени уже завершены. Один из лизингополучателей – ОАО «Уралмаш» в лице своего структурного подразделения «Фирмы «Уралмашсервис», которая приобрела шведское оборудование для сервисного обслуживания оборудования, выпускаемого ОАО «Уралмаш». Договор был заключен сроком на 1 год. В апреле 2000 года «Промлизинг» заключил еще два договора на поставку чешского полиграфического оборудования и немецкого оборудования для литейного производства. Поскольку «Промлизинг» собственных средств не имеет, финансирует лизинговые договоры банк «Северная казна».
Примерно в течение полутора лет на рынке Екатеринбурга действует компания «Пумори-лизинг», которая входит в группу компаний «Пумори», уже 10 лет активно работающих в сфере внедрения новых технологий в машиносторении. Столкнувшись однажды с проблемой лизинга для собственных нужд и не получив положительного результата от лизинговых компаний, «Пумори» создала собственную лизинговую компанию и разработала схему, позволяющую предложить промышленным предприятиям вполне доступные условия. Основная идея – предоставить заказчику полную инжиниринговую проработку проекта: подбор оборудования, комплектация собственным инструментом, поставка, монтаж и сервисное обслуживание. В результате получается более дешевый вариант проекта. К этому надо добавить скидки, которые фирма имеет от зарубежных станкостроителей, поскольку работает с ними на постоянной основе.
На рынке лизинговых услуг г. Екатеринбурга и области ориентацию на малые предприятия держит компания «РКМ Лизинг-центр». Поскольку компания выбивается из общей классификации российских лизинговых компаний, на ее деятельности следует остановится подробнее.
Закрытое акционерное общество „РКМ Лизинг-Центр“ — лизинговая компания с иностранными инвестициями, учрежденная в апреле 1999 года Инвестиционным Фондом США-Россия и имеющая лицензию на осуществление лизинговой деятельности № 0854 от 24.05.99 г. Головной офис компании находится в г. Ростове-на-Дону, филиалы располагаются в Москве, Санкт-Петербурге и Екатеринбурге, а также имеется представительство в Краснодаре. ЗАО „РКМ Лизинг-Центр“ получает прямое финансирование для своей лизинговой деятельности от Инвестиционного Фонда США-Россия, чем и обьясняется привлекательность условий лизинга в ЗАО „РКМ Лизинг-Центр“ для компаний и предпринимателей, нуждающихся в совершенствовании или расширении своей производственной базы.
Инвестиционный Фонд США-Россия является частной инвестиционной компанией, созданной с целью инвестирования в российский бизнес западными бизнесменами, работающими в России. Фонд осуществляет Программу кредитования малого бизнеса, которая работает через сеть российских банков с целью предоставления кредитов малым предприятиям по всей территории России. В рамках данной программы Фонд сотрудничает с более чем 25 лидирующими российскими банками. Помимо малого бизнеса, Фонд занимается прямыми инвестициями — так на начало 2000 года года, за пять лет работы на российском рынке Фондом было осуществлено около 30 крупных инвестиционных проектов на сумму более 130 млн. долларов США. Инвестиционный Фонд США-Россия уделяет большое внимание развитию сектора финансовых услуг в России, результатом чего и явилось создание ЗАО „РКМ Лизинг-Центр“.
Основной целью компании является получение прибыли через содействие развитию успешно действующих в России предприятий сферы услуг и производства. За счет применения лизинговых технологий финансирования компания стимулирует рост наиболее интенсивно развивающихся предприятий малого и среднего бизнеса.
Компания ведет хозяйственную деятельность только с предприятиями, которые по ее мнению являются жизнеспособными с финансовой, экономической и технической точек зрения, правильно организованными и эффективно управляемыми. Компания старается расширять географию своей деятельности, развивая сеть филиалов в регионах Северного Кавказа, Урала, Москвы и Санкт-Петербурга.
Филиалы закрытого акционерного общества ЗАО „РКМ Лизинг-Центр“, не являясь юридическим лицом, являются обособленным подразделениями компании, расположенными вне ее места нахождения, и осуществляющими все ее функции в городах Москве, Санкт-Петербурге и Екатеринбурге. Общество несёт правовую и финансовую ответственность за деятельность своих филиалов.
К преимуществам лизинга через «РКМ Лизинг-центр» можно отнести следующие:
В лизинг можно получить практически любое оборудование, стоимость которого составляет не менее 10.000 долларов США и не более 250.000 долларов США. В отличие от схем других лизинговых компаний с иностранными инвестициями, лизингополучатель действительно сам выбирает объект лизинга, который ему нужен и поставщика, чьи условия его устраивают, а РКМ Лизинг-центр приобретает это оборудование и передает в лизинг.
Лизингополучатель оплачивает лишь 25-30% от стоимости приобретаемого оборудования в качестве авансового платежа. Если анализ хозяйственной деятельности лизингополучателя покажет успешное функционирование более 1 года и приобретаемое оборудование является расширением существующего бизнеса, то дополнительного залога не потребуется. Оборудование обязательно страхуется за счет лизингополучателя.
Срок финансирования может достигать 3-х лет.
Схема лизинговых платежей подразумевает равные ежемесячные платежи. В случае необходимости, предоставляется 3-х месячная отсрочка по оплате основной суммы задолженности в составе лизингового платежа в начале проекта.
Стоимость услуг самой лизинговой компании составляет от 8 до 11% от полной стоимости оборудования в год в долларах США.
Развернутого бизнес-плана от заявителей не требуется: заполняется анкета-опросник и прилагается стандартный набор юридических документов.Решение о финансировании или отказе в таковом принимается в течение 10 дней с момента подачи заполненной анкеты и необходимых юридических документов.
В случае положительной кредитной истории с компанией, РКМ Лизинг-центр готова увеличить объемы и сроки лизингового финансирования.
Компания предоставляет в лизинг промышленное, торговое и прочее оборудование, в отношении которого существует вторичный рынок в регионе, где реализуется лизинговый проект. На сегодняшний день лизинговый портфель компании состоит из полиграфического, фотолабораторного, упаковочного, пекаренного, мукомольного, автосервисного, деревообрабатывающего, торгового и прочих видов оборудования.
Для передачи подержанного оборудования в лизинг, необходимо предварительно получить справку от поставщика или специализированного технического оценщика с подтверждением того, что полезный срок службы оборудования, по меньшей мере, равен предполагаемому сроку лизинга.
Как уже отмечалось, максимальный срок лизинга в ЗАО „РКМ Лизинг-Центр“ составляет 36 месяцев. Компания оценивает полезный срок службы каждого объекта лизинга.
Средства, направляемые ЗАО „РКМ Лизинг-Центр“ для финансирования лизингового проекта (или группы связанных проектов), если он с данным лизингополучателем осуществляется в первый раз не может превышать 250 000 долларов США. В случае погашения 50% суммы лизинговых платежей или при осуществлении как минимум 6 ежемесячных лизинговых платежей подряд и при условии безукоризненного исполнения своих обязательств по действующему договору, лизингополучатель имеет право на получение следующего лизингового финансирования. При этом суммарная фактическая задолженность лизингополучателя перед ЗАО „РКМ Лизинг-Центр“ не должна превышать 250000 долларов США. Минимальная сумма лизингового финансирования составляет 10000 долларов США.
Общая стоимость услуги (вознаграждения) ЗАО „РКМ Лизинг-Центр“ по передаче в финансовый лизинг имущества устанавливается в размере 8-11% в год от стоимости предмета лизинга по договору с поставщиком и включает в себя погашение стоимости привлеченных лизинговой компанией под конкретную сделку ресурсов и прочих возникающих в результате лизинговой сделки инвестиционных издержек, а также ее комиссионное вознаграждение.
Платежи по лизинговым договорам — аннуитетного типа с равными ежемесячными выплатами в течение всего срока действия лизингового договора. Возможно, предоставление отсрочки по погашению стоимости оборудования до 3 месяцев на время поставки и монтажа оборудования. Отсрочка по уплате процентов (вознаграждения) лизинговой компании не допускается.
Предусматриваются следующие виды обеспечения договоров финансового лизинга:
Договор задатка. Одновременно с заключением договора финансового лизинга и в корреспонденции с ним ЗАО „РКМ Лизинг-Центр“ заключает с лизингополучателем договор задатка на сумму составляющую от 25 до 35 процентов от суммы стоимости объекта лизинга (величина конкретной суммы задатка зависит от многих факторов, но в первую очередь от степени ликвидности лизингового имущества), лизингополучатель перечисляет эту сумму на счет ЗАО „РКМ Лизинг-центр“, которое использует ее для оплаты лизингового имущества по договору купли-продажи. При этом сумма задатка одновременно выступает как авансовый платеж по договору финансового лизинга.
В случае неисполнения лизингополучателем своих обязанностей по договору финансового лизинга все фактически исполненные лизинговые платежи, включая и авансовый платеж (задаток), лизингополучателю не возвращаются.
Договор задатка является основной схемой обеспечения договоров финансового лизинга вследствие ее простоты и эффективности, однако, это не исключает использование и других видов обеспечения.
Договор залога. Имущественный залог в рамках финансового обеспечения лизинговой сделки обычно состоит из активов финансируемого предприятия лизингополучателя. Они могут включать в себя недвижимость, основное и вспомогательное оборудование, товарно-материальные запасы. В качестве залогодателя может выступать и третье лицо. Оценочная (ликвидационная) стоимость залога, как правило, должна быть равна стоимости лизингового имущества.
Договор поручительства. От руководителей/учредителей лизингополучателя требуется личная гарантия по договору финансового лизинга. Личная гарантия выдается в виде договора поручительства. Заключение договора поручительства с ответственным лизингополучателем является обязательным условием лизинговой сделки с субъектами малого бизнеса.
В целях минимизации рисков лизингового проекта, лизингодатель страхует имущество переданное по договору финансового лизинга лизингополучателю от имущественных рисков в наиболее устойчивых страховых компаниях, включая свои затраты по страхованию в лизинговые платежи. Это позволяет лизингополучателю относить затраты на страхование предмета лизинга на себестоимость в полном обьеме. Обязательство лизингодателя застраховать лизинговое имущество закрепляется в договоре финансового лизинга. Страхование лизингового имущества осуществляется на сумму его стоимости по договору с поставщиком оборудования. В зависимости от типа оборудования и условий, в которых предполагается его эксплуатировать, договор страхования покрывает возможные риски.
В договорах страхования лизингового имущества в случае наступления страхового случая единственным выгодоприобретателем по договору страхования является ЗАО „РКМ Лизинг-Центр“. В случае полной гибели предмета лизинга страховое возмещение выплачиваться ЗАО „РКМ Лизинг-Центр“; лизингополучателю возвращается разница между фактически полученным страховым возмещением и остатком задолженности по договору лизинга. Лизингополучатель обязуется выполнять требования страховой компании в отношении соблюдения норм содержания и эксплуатации предмета лизинга. Страховая сумма должна исчисляться в долларах США во избежания риска ее девальвации.
Ниже приводится пример сотрудничества головного подразделения «РКМ «Лизинг-центр» в г. Ростов-на-Дону и производственного предприятия «Евро Форм», работающего там же.
Малое предприятие „Евро Форм“ занимается производством мебели в Ростове-на-Дону уже на протяжении восьми лет. На определенном этапе развития своего бизнеса предприятие столкнулось с проблемой нехватки оборотных средств для модернизации производства. В то время как потребительский спрос на качественную мебель в регионе возрастал, предприятие не могло предложить продукцию, которая могла бы конкурировать с импортными образцами. Все расчеты специалистов „Евро Форма“ демонстрировали, что имея необходимое технологическое оборудование они могли бы производить конкурентоспособную продукцию, которая могла бы удовлетворить клиентов по цене, качеству и ассортименту. Однако для производства такой мебели необходимо было приобрести станки зарубежного производства — покупка, требующая значительных средств, которых предприятие на тот момент не имело. Взять банковский кредит тоже не было возможности. Во-первых, потому что ставки кредитования были непомерно высоки, а во-вторых потому, что предоставляющие кредит банки требовали обеспечение, в полтора раза превышающее стоимость кредита.
Узнав о том, что в Ростове-на-Дону действует лизинговая компания „РКМ Лизинг-Центр“, руководители „Евро Форма“ решили обратиться туда с просьбой о финансировании покупки оборудования. Рассмотрев заявку и ознакомившись с историей предприятия „Евро Форм“ лизинговая компания приняла положительное решение о финансирование лизинговой сделки. В этой сделке ответственность за поиск поставщиков взяло на себя предприятие „Евро Форм“, поскольку специалисты предприятия хорошо ориентировались в вопросах деревообработки и знали какие зарубежные компании производят необходимое им оборудование. В результате чего летом 1998 года „Евро Форм“ приобрел по лизингу оборудование — пилу и станок по софт-формингу — необходимые для оснащения полного технологического цикла по производству мебели. Общая сумма договора составила около 130.000 долларов США. На сегодняшний день предприятие „Евро Форм“ полностью рассчиталось по этой сделке. Несмотря на то что начало выплаты лизинговых платежей пришлось практически на момент августовского кризиса 1998 года, предприятие выплачивало платежи своевременно и в полном объеме.
В августе прошлого года „Евро Форм“ снова обратился к схеме лизинга и заключил с действующей в Ростове-на-Дону лизинговой компанией „РКМ Лизинг — Центр“ еще один договор на приобретение по лизингу дополнительного оборудования. В настоящее время „Евро Форм“ занимается наладкой и пуском нового оборудования и отрабатывает технологию производства. Оборудование высоко технологичное и позволяет изготавливать мебель с должным качеством.
Таким образом, продемонстрирован пример удачного сотрудничества лизинговой компании и лизингополучателя, демонстрирующий преимущества лизинга. Руководство „Евро Форма“ считает, что они вовремя приобрели оборудование и удачно попали на рынок, освоив производство новой продукции. После финансового кризиса, когда курс доллара резко подскочил по отношению к курсу рубля отечественный рынок оказался очень привлекательным для российского производителя. Как раз в это время у „Евро Форма“, благодаря вовремя приобретенному оборудованию, появилась возможность выйти на рынок с приличной, по российским меркам, продукцией. Развитие бизнеса, позволило „Евро Форму“ приобрести собственное производственное помещение общей площадью 2,600 кв.м. У предприятия есть желание и возможность развиваться дальше. В планы компании входит запуск завода по изготовлению оконного бруса. Проект очень рентабельный и по расчетам специалистов компании может обеспечить четырехкратный возврат вложенных средств. Предприятие уже нашло даже потенциальных заказчиков на весь планируемый объем выпуска продукции. Кроме того, новый завод сразу создает 160 новых рабочих мест.
Однако в настоящее время „Евро Форм“ столкнулся с определенными сложностями с поиском источника финансирования. Оптимальным вариантом для предприятия было бы приобретение необходимого оборудования через лизинг. Но, к сожалению, проект достаточно дорогостоящий — требуется порядка 500,000 долларов США, а «РКМ Лизинг-центр» с которой сотрудничает „Евро Форм“ по ряду причин, обусловленных политикой процедур, не может на данном этапе предоставить необходимое финансирование в полном объеме.
В качестве примера деятельности «РКМ Лизинг-центр» в г. Екатеринбурге можно привести пример проект стоматологической компании «Исеть». В январе 2000 года «Исеть» приобрела по договору лизинга радиовизограф – прибор для лучевой диагностики на общую сумму 9.000 долларов США. Договор был заключен на два года с отсрочкой платежа по основному долгу на 3 месяца.
Представители большинства лизинговых компаний отмечают, что они развиваются, несмотря на состояние законодательной и нормативной базы для лизинга, хотя законодательство, регулирующее лизинг, по их мнению, оставляет желать лучшего.
Как уже было отмечено, основу рынка лизинговых услуг составляют пока компании, созданные банками для удовлетворения собственных потребностей и реализуют механизм так называемого «серого» лизинга – притворные сделки, заключаемые лишь с целью минимизации налогообложения. По оценкам экспертов процент таких сделок достигает 60%-65%, что отнюдь не способствует развитию рынка лизинговых услуг. Остаются неясными перспективы развития лизинговых компаний, ориентированных исключительно на бюджетные финансовые ресурсы, поскольку, как известно бюджетных средств может и не быть, а проект из-за этого не остановишь. Особняком стоят компании, финансируемые иностранными инвесторами, однако они нацелены в первую очередь на удовлетворение потребностей малого бизнеса. 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА В РОССИИ
Выше были приведены примеры достаточно успешной деятельности лизинговых компаний, однако также было отмечено, что и ажиотажа вокруг рынка лизинговых услуг нет, что обычно связывается с проблемами, остающимися нерешенными и мешающими полноценному осуществлению лизинговой деятельности.
Многие отмечают, что закон о лизинге в его настоящей редакции мало чем может помочь их деятельности, а принятие закона, противоречащего Гражданскому Кодексу (в котором дано определение финансовой аренды (лизинга)), может усложнить их положение и затруднить их работу. Лизинговые компании также обеспокоены Налоговым Кодексом и боятся потерять те относительные преимущества, которые в настоящее время имеет лизинг по сравнению с банковским кредитованием. Это то, что лежит на поверхности и бурно обсуждается руководителями лизинговых компаний.
Более подробный перечень трудностей, с которыми сталкиваются лизинговые компании, перечислен ниже в порядке убывания значимости:
необходимость более дешевого, долгосрочного финансирования;
неясные нормы налогообложения;
необходимость лучшего способа нахождения надежных клиентов;
необходимость более надежной защиты прав и интересов лизингодателя в случае неплатежей;
сложные и длительные таможенные процедуры;
общая неосведомленность потенциальных клиентов о преимуществах лизинга как способа финансирования приобретения нового оборудования;
отсутствие вторичного рынка оборудования;
слаборазвитая экономика, политическая нестабильность и неплатежи (макроэкономические факторы).
Как видно самой большой проблемой „дорогостоящее“ финансирование. Лизинговые компании, тесно связанные с банками, получают финансирование от банка-учредителя, обычно по каждой сделке в отдельности.
Лизинговые компании, которые имеют прочные связи с муниципалитетом или которые частично принадлежат муниципалитету, могут получать кредиты из средств местных бюджетов с процентной ставкой значительно ниже ставки рефинансирования Центрального Банка, которая на сегодняшний день составляет 25 процентов. Хотя этот источник финансирования является огромным преимуществом, средства городского бюджета ненадежны, и скорее всего рано или поздно этот источник иссякнет. Когда поступление средств прекратится, у муниципальных лизинговых компаний может не оказаться соответствующих финансовых и управленческих механизмов для успешного осуществления лизинговых сделок, финансируемых банковскими кредитами с коммерческой процентной ставкой.
Поскольку разработанные Министерством финансов нормы бухгалтерского учета очень нечеткие, а иногда даже противоречивые, проверка налоговой инспекции может создать серьезные проблемы для лизинговой компании. В одной из компаний налоговые инспекторы работали непрерывно с января по ноябрь, причем не было выявлено никаких нарушений налогового законодательства. Закончив работу, инспекторы поблагодарили сотрудников компании за приобретенные знания в сфере лизинга. Подобные проверки отнимают драгоценное время у специалистов лизинговых компаний.
Определенные сложности представляют принципы начисления амортизации. Нормы амортизации очень быстро устаревают в связи с тем, что приобретается высокотехнологическое оборудование, и лизингополучатель не имеет представления, какая норма амортизации должна быть применена к этому виду оборудования. Решением данной проблемы может быть упорядочивание норм, определяющих нормы амортизации, а кроме того расчеты норм должны стать более доступными. Решение данной проблемы представляется очень важным, поскольку в ускоренной амортизации в основном и кроется экономический эффект лизинговых операций.
НДС является острой проблемой при сделках международного лизинга, потому что пока неясно, может ли иностранный лизингодатель принимать к зачету НДС, уплаченный на таможне при ввозе оборудования. По этой причине иностранные лизингодатели, как правило, требуют, чтобы российский лизингополучатель уплачивал 20 % на таможне. Российские лизинговые компании, в отличие от иностранных лизинговых компаний, платят НДС на таможне при ввозе оборудования, но могут принять сумму НДС к зачету или возместить ее за счет лизинговых платежей, поступающих от лизингополучателя. Упорядочивание налогообложения остается насущной проблемой не только лизингового бизнеса, но и бизнеса вообще.
Судебная процедура возврата имущества в случае неплатежей довольна длительна. Для того чтобы получить решение Арбитражного суда, требуется от трех до шести месяцев. Кроме того, что процесс является длительным сам по себе, лизингополучатель может различными способами затягивать процесс, например, убеждая судью в том, что причиной неплатежей с его стороны являются нарушения обязательств его партнерами. При таких обстоятельствах процесс возврата оборудования может затянуться на длительный срок. Государственная пошлина, уплачиваемая при подаче иска с целью возврата оборудования в случае неплатежей, составляет приблизительно 3 % от стоимости оборудования. В конечном итоге эти затраты понесет проигравшая сторона, но вначале эту сумму должна внести сторона, которая обращается в суд с иском. В том случае, если стороны разрешают спор в международном суде, расположенном вне территории России, затраты будут значительно выше. В данных обстоятельствах возможным решением может стать создание рейтинговой службы, оценивающей потенциальных лизингополучателей. Представляется, что груз данной проблемы лежит не только на государстве (действительно, всем известно несовершенство российской судебной системы), но и на самих лизинговых компаниях.
Использование аванса или залога является широко распространенным положением лизингового договора. Как правило, размер аванса составляет около 20 процентов от стоимости лизингового договора. Что касается залога, то обычно требуется, чтобы он был приблизительно равен 20 процентам от стоимости арендованного актива. По мере того, как растет доверие между лизингодателем и лизингополучателем, требование к наличию залога и аванса может снижаться. Для обеспечения своевременной оплаты применяются неустойки и штрафы, например пени в 0,5–0,15 процентов за каждый день просрочки платежа. По мере возможности лизингодатель может также заключать договор с поставщиками оборудования, которые могут дать согласие на покупку оборудования со скидкой в случае неплатежей.
Широко применимой практикой снижения степени риска, используемой лизинговыми компаниями, в которых банк является основным акционером, является требование, чтобы клиент лизинговой компании вел счета в банке-учредителе этой лизинговой компании. В этом случае при возникновении неплатежей банк сможет просто заморозить счета клиента-должника.
Кроме того, степень риска может быть снижена путем осуществления наблюдения и контроля. Некоторые банки, которым принадлежит крупная доля в уставном капитале лизинговой компании, требуют, чтобы заявки, полученные от потенциальных клиентов, рассматривались кредитным отделом банка. Подобная практика, когда инвестиционный комитет банка предоставляет подробную информацию для анализа кредитному отделу банка и лизинговой компании, являющейся дочерним образованием банка, широко распространена. После проведения соответствующего анализа банк дает свои рекомендации о том, что в каждом конкретном случае более приемлемо: предоставление кредита или заключение лизинговой сделки. Некоторые лизинговые компании даже не видят заявки на предоставление оборудования по договору лизинга до тех пор, пока она не одобрена кредитным отделом банка. Некоторым лизинговым компаниям предоставлена определенная независимость в принятии решения о заключении лизинговой сделки, хотя и в определенных пределах.
Лизинговые компании стараются обезопасить сделку путем использования государственных гарантий. К примеру, если региональная администрация придает огромное значение расширению мощностей конкретного завода в регионе, она может предоставить гарантию лизингового договора, обеспечивающую выплату причитающихся лизинговых платежей в случае нарушения лизингополучателем своих договорных обязательств. Однако такие гарантии являются слабым утешением в связи с тем, что администрации испытывают нехватку средств, необходимых для выполнения своих непосредственных функций.
Страхование лизингового договора (в том числе финансовых рисков на случай неплатежей лизингополучателя) в России довольно дорогое: от 15 до 20 процентов от общей стоимости оборудования. Еще более проблематичным является выбор страховой компании, поскольку Россия заполонена нестабильными страховыми компаниями, из которых только несколько имеют лицензию, дающую им право на осуществление страхования финансовых рисков. Представляется, что самое лучшее страхование арендованного актива может обеспечить только сама лизинговая компания. Ненадежные страховые компании могут с легкостью ввести в заблуждение малые и средние предприятия. Кроме того, в том случае, если компания сама осуществляет страхование, она обеспечивает гарантию того, что страховые отчисления будут производиться вовремя.
Таможенные пошлины остаются пока очень высокими и уверенности в том, что Правительство в ближайшем будущем снизит таможенные пошлины нет. Вместе с тем необходимо ускорить процедуру таможенного оформления импортированного оборудования. Отмечается также, что длинный список таможенных тарифов, используемый служащими таможни, часто является устаревшим, поскольку технология очень быстро совершенствуется, поэтому таможенное оформление не включенных в этот список видов оборудования затягивается на длительный срок.
Ни одна из лизинговых компаний не использует режим временного ввоза, который первоначально был направлен на снижение таможенных пошлин на оборудование, ввозимое в Россию на временной основе. Максимальный срок ввоза оборудования по режиму временного ввоза составляет два года, что не соответствует среднему сроку действия лизингового договора. Кроме того, если компания решает выкупить оборудование вместо того, чтобы возвратить его лизингодателю (экспортирующему его), она будет вынуждена заплатить своеобразный штраф за предоставленную в начале возможность использования более низких ставок таможенных пошлин. Поэтому при переводе товара из режима временного ввоза в режим свободного обращения на сумму таможенных платежей, которые не были начислены в момент ввоза товара на территорию РФ, необходимо уплатить проценты по ставке рефинансирования Центрального Банка, которая на сегодняшний день составляет 30 %.
Все лизинговые компании, осуществляющие свою деятельность на территории России должны иметь лицензию Министерства экономики. Формально процесс лицензирования довольно простой, однако на практике оказывается, что получение лицензии является сложным и не таким легким процессом, как хотелось бы. Стоимость лицензии составляет примерно 1 500 долларов, но эта сумма может возрасти, если Министерство экономики потребует проведения внешнего аудита компании, что разрешено законом. Другая проблема связана с тем, что лицензия обычно выдается на один-два года (максимальный срок действия лицензии — пять лет); это создает неуверенность для лизинговых компаний в том, будет ли срок действия лицензии продлен. Некоторые проблемы представляет требование, согласно которому 40 процентов дохода лизинговой компании должно приходиться на договоры финансового лизинга. Если торговая компания пожелает развивать свою деятельность путем предоставления финансирования посредством лизинга, ей могут отказать в выдаче лицензии, поскольку на долю лизинга приходится незначительный процент общего дохода такой компании.
Подводя некоторые итоги, необходимо сказать следующее.
Работа над созданием нормативной базы отечественного лизинга ведется уже восемь лет, однако, как это ни печально, сделать еще предстоит едва ли не больше, чем сделано. Даже если в проект Налогового кодекса будут внесены изменения, учитывающие интересы лизинга, необходимо будет решать еще одну сложную проблему — совершенствовать таможенное законодательство в отношении оборудования, поставляемого по лизингу. Уже сейчас понятно, что легко эта проблема не решится.Принципиально важно определить статус ввоза оборудования по лизингу, ввести особый режим уплаты НДС и таможенных пошлин, который будет способствовать ввозу оборудования. Необходимо еще вносить изменения и в Закон о лизинге, и в Гражданский кодекс. Сейчас в лизинговом сообществе существует две точки зрения на пути совершенствования лизингового законодательства. Ассоциация „Рослизинг“, которая разработала нынешний крайне неудачный Закон о лизинге, добивается, чтобы в соответствие с этим законом были приведены Налоговый, Таможенный, Гражданский кодексы и все другие законы, имеющие отношение к лизингу. Более здравомыслящие представители лизингового бизнеса выступают за приведение закона в соответствие с другими нормативными актами. Однако наиболее разумным был бы указанный выше третий путь- и Закон о лизинге, и Гражданский кодекс нужно приводить в соответствие с международной Конвенцией о лизинге
Создание цивилизованной, непротиворечивой, стимулирующей развитие лизингового бизнеса нормативной базы могло бы существенно оживить отечественный инвестиционный климат. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Зародившись в XIX веке, лизинг уверенно уверено набирал обороты. Западные бизнесмены, оценив его преимущества, ввели лизинговые сделки в хозяйственный оборот. В США и Западной Европе на долю лизинга в настоящее время приходится более 30% инвестиций в оборудования, а это более 300 миллиардов долларов в год. И если в 50-х года нашего столетия лизинг нашел широкое применение в транспорте, то спустя менее два десятилетия, практически ни один крупный производитель оборудования не остался в стороне от лизинговых отношений. Постепенно сложились три укрупненных вида лизинговых компаний: независимые, дочерние фирмы производителей и филиалы банков и вскоре лизинг стал самостоятельным видом предпринимательской деятельности.
К понятию лизинга существуют различные подходы, однако разумнее рассматривать лизинг с двух сторон:
лизинг – способ реализации отношений собственности;
лизинг – вид инвестиционной деятельности.
Российскому же лизингу нет еще и десяти лет, однако он прошел немалый путь в своем регулировании, удостоившись даже собственного федерального закона.
В условиях сложной российской экономической ситуации, а особенно в промышленности, оснащенность современным оборудованием в которой практически на нуле, лизинг мог бы стать одним из самых эффективных способов технического перевооружения производства. Это наглядно продемонстрировано в настоящей работе. Российское правительство, похоже, также понимает необходимость развития лизинговых отношений. Но как это случается обычно в нашей стране: понимать –это одно, а сделать – совсем другое. Это подтверждают и те нормативные акты, которые призваны регулировать такой вид инвестиционной деятельности как лизинг.
Лизинг характеризуется гибкостью и оперативностью, стимулирует рациональное распределение ресурсов на предприятии. Механизм лизинга определяет новые виды ресурсов для хозяйствующего субъекта.
В общеэкономическом масштабе, в результате применения лизинга во всей цепи взаимоотношений участников лизингового бизнеса формируются новые взаимосвязи в отношениях собственности, и обеспечивается эффективное сочетание экономических интересов различных сфер народнохозяйственного оборота на отдельных стадиях воспроизводства, всех хозяйственных субъектов, участвующих в общем цикле производства, использования, воспроизводства вообще и воспроизводства данного товара (объекта лизинга) в частности.
Преимущества лизинга очевидны: экономические выгоды за счет налоговых, амортизационных, таможенных и других льгот, снижение рисков арендодателей, инвесторов, защита их интересов, экономические выгоды для арендаторов в виде снижения налогооблагаемой прибыли за счет отнесения на себестоимость лизинговых платжей, снижение стартовой финансовой нагрузки, поскольку лизинг не требует немедленного и значительного объема платежей, отсутствие необходимости «замораживания» собственного капитала, сохранение ликвидности фирмы-арендатора в течение всего инвестиционного срока, гибкость расчетов за счет выбора способа, размеров, периодичности, способа уплаты лизинговых платежей, для лизингополучателя уменьшается риск морального или физического износа имущества. Таким образом лизинг для российских предприятий является более выгодным, а зачастую и единственным, источником обновления основных средств.
Для государства лизинг важен как средство для ускорения процесса воспроизводства, внедрения достижений НТП; создания новых рабочих мест; привлечения зарубежных государственных и частных инвестиций в страну; повышения технического уровня производства во всех отраслях экономики и ускорения технического и технологического перевооружения в них.
Количество лизинговых компаний, зарегистрированных в России, неуклонно растет. Адаптировавшись после кризиса 1998 года, лизинговый бизнес вновь набирает обороты. Однако наличие «серого» лизинга не дает адекватно оценить степень развития лизингового бизнеса. Достаточно уверенно работают лизинговые компании с иностранными инвестициями.
Наравне с общими проблемами, характеризующими состояние российской экономики, развитию лизингового бизнеса препятствуют несовершенство налогового и таможенного законодательства, несовершенство судебных процедур, неясные нормы амортизации имущества, отсутствие вторичного рынка оборудования.
Таким образом, подводя итоги настоящей работы, следует отметить следуующее:
Лизинг необходим и лизинг эффективен. Лизинг необходим, поскольку эффективен – это осознали многие. Осознав это, бизнес сделал для себя выводы и приступил к делу. Правительство осознало, но топчется на месте в нерешительности. Лизинг перспективен, поскольку укладывается в российскую экономическую и правовую модели, но станет по настоящему жизнеспособен, когда правительство от осознания необходимости перейдет к делу. Список литературы
Федеральный закон «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге» от 16.01.98г. №16-ФЗ
Указ Президента РФ «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности» от 17.09.94г. №1929
Временное положение о лизинге. Утверждено Постановлением Правительства РФ от 29.06.95г. №663 (с изменениями от 23.04.96г., 21.07.97г.)
Федеральный закон «О лизинге» от 29.10.98 г. №164-ФЗ
Гражданский кодекс РФ часть 2 лава 34 «Аренда»
Положение о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации. Утверждено Постановлением Правительства РФ от 26.02.96г. №167
Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. Утверждены Министерством экономики РФ 16.04.96г.
Приказ Министерства финансов РФ «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга» от 17.02.97г. №15
Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость… Утверждено Постановлением Правительства РФ от 05.08.92г. №552
Закон Российской Федерации «О налоге на добавленную стоимость» от. 06.12.91г. №1992-I
Налоговый кодекс РФ Часть 2 Раздел VIII «Федеральные налоги и сборы»
В.М. Джуха «Лизинг. Учебное пособие» – Ростов-на-Дону: Феникс, 1999 г.
В.Д. Газман «Лизинг: теория, практика, комментарии»». – М.: Фонд «Правовая культура», 1997г.
М.И. Лещенко «Основы лизинга». – М.: Финансы и статистика, 2000г.
«Управление инвестициями» в 2-х т./ Под общ. ред. В.В. Шеремета – М.: Высшая школа, 1998г.
В.В. Ковалев «Введение в финансовый менеджемент». – М.: Финансы и статистика, 2000г.
Ю.Н. Самохвалова «Лизинг в России: правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение» — М.: Современная экономика и право, 1999г.
«Экономика предприятия»./ Под ред. Ф.К. Беа, Э. Дихтла, М. Швайтцера – М.: Инфра-М, 1999г.
Ю. Бригхем, Л. Гапенски«Финансовый менеджемент. Полный курс». В 2-х т./Пер. с английского под ред. В.В. Ковалева – СПб.: Экономическая школа, 1997г.
М.М. Брагинский, В.В. Витрянский «Договорное право. Книга вторая. Договоры о передаче имущества» – М.: Статут, 2000г.
В.И. Макарьева «О лизинге»// Налоговый вестник. – 1999г. — №8
В.Д. Газман «Лизинг: виды, формы и практика применения»// Консультант. – 1999г. — N 13
В.Д. Газман «Лизинговый бизнес в некоторых промышленно развитых странах»// Аудиторские ведомости. – 1999г
Егорова П.В., Курило В.В. «Некоторые аспекты правового регулирования договора лизинга»//Юрист. – 2000г. — №2
С. Дедиков «Лизинг в лабиринте: поиск спасительной нити»//Бизнес адвокат. – август 2000г. — №15
Н. Сепченкова «Лизинг – один из видов инвестиционной деятельности в России»// Финансовая газета. – декабрь 1998г. — №51 (Справочная система ГАРАНТ 5.0.)
«О лизинге» Специальное приложение к №10 1999г. Вестника ВАС РФ.
Официальный сайт Международной финансовой корпорации (IFC) – Группы по развитию лизинга. – www.ifc.org/ru/leasing
Официальный сайт Ассоциации лизинговых компаний «Рослизинг». – www.rosleasing.ru/