Оценка финансовой деятельности и вероятности банкротства ООО "Система компьютерной телефонии"

Введение
В 2009 годроссийские компании и предприятия вошли не в лучшей социально-экономическойобстановке. Падение уровня мирового производства и потребления, обвал фондовыхрынков и банкротство крупнейших корпораций это далеко не все последствияразразившегося в 2008г. мирового финансового кризиса. Дошедшие последствияэтого кризиса уже всем налицо, в том числе и для руководства отечественныхкомпаний. В таких условиях возрастает как никогда необходимость в решительных инеотлагательных финансово-экономических мероприятиях по недопущению попаданиясвоих предприятий в «кризисную яму». Основу такой стратегии составляет анализфинансово-хозяйственной деятельности предприятия, позволяющий своевременноотслеживать изменения в его финансовом состоянии.
Одной изхарактеристик стабильного положения предприятия служит его финансоваяустойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если онопокрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимыхдля осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно используетфинансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину,иными словами, является платежеспособным. Финансовое положение определяется наоснове анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовойустойчивости.
/>Финансоваяустойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамкахкоторой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов егофункционирования, его активного и эффективного реагирования на изменениявнутренних и внешних факторов.
Определениеграниц финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важныхэкономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточнаяфинансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств дляразвития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, кбанкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию,отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Внастоящее время существуют проблемы, связанные с неплатежеспособностьюконтрагентов, решение которых существенно повлияет на эффективностьфункционирования и повышение финансового состояния предприятия.
Финансовоесостояние предприятия характеризуется широким кругом показателей, отражающимналичие, размещение и использование финансовых ресурсов. В условиях массовойнеплатежеспособности предприятий и практического применения ко многим из нихпроцедуры банкротства объективная и точная оценка их финансового состоянияприобретает первостепенное значение. Определение финансового состояния на туили иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятиеуправляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате.Основным источником информации для анализа финансового состояния предприятияслужит финансовая (бухгалтерская) отчетность.
Поданным финансовой отчетности можно определить изменения финансового положенияпо сравнению с прошлым периодом. Вопросы анализа финансового состоянияпредприятия становятся особенно актуальными в настоящее время, когда многиепредприятия испытывают финансовые трудности не только от низкой прибыльностисвоей деятельности, сколько от недостатка своевременного анализа финансового положенияпредприятия и принятие соответствующих мер по результатам этого анализа.
Чтобыразвиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротствапредприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структуракапитала по составу и источникам образования, какую долю должны заниматьсобственные средства, а какую заемные. Этому способствует анализ и оценкафинансового состояния, поэтому, тема дипломной работы, хотя и не являетсяновой, однако она, несомненно, актуальна на сегодняшний день.
Такимобразом, главная цель анализа — своевременно выявлять и устранять недостатки вфинансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состоянияпредприятия и его платежеспособности.
Посколькуфинансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей,отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, то врыночной экономике оно отражает конечные результаты деятельности предприятия.Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента напредприятии, так и экономических взаимоотношений его с партнерами, сфинансово-кредитной системой, с налоговыми органами.
Целью дипломной работы является оценка финансовойдеятельности и вероятности банкротства ООО «Система компьютерной телефонии», атакже разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния исследуемогопредприятия.
Цель работы определилазадачи, которые необходимо решить в результате исследования:
1.Рассмотреть содержание и направления анализа финансового состояния предприятия;
2.Изучить основные источники информации для анализа финансового состоянияпредприятия;
3.Определить факторы, определяющие особенности финансового состояния предприятия;
4. Датькраткую характеристику исследуемого предприятия и провести оценку структуры егоимущества;
5.Провести анализ и дать оценку финансовой устойчивости исследуемого предприятия;
6.Провести анализ и дать оценку ликвидности и платежеспособности предприятия;
7.Провести анализ деловой активности, прибыли и рентабельности исследуемогопредприятия;
8.Спрогнозировать возможность банкротства на исследуемом предприятии;
Работасоставлена на основе последних законодательных и нормативных актов РоссийскойФедерации, положений и методических рекомендаций по финансам, анализу и бухгалтерскомуучету.
Дипломнаяработа написана с использованием нормативно-законодательных актов, учебников,учебных пособий и периодических изданий.
Теоретическимматериалом для разработки данной темы исследования послужили научные труды А.Д.Шеремета, Н.П.Кондракова, Р.С.Сайфулина, М.И.Баканова, и др., а такжемонографии специалистов, опубликованные в экономических изданиях.
Дипломная работа состоитиз введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы иприложений.
Первая глава посвященатеоретическим вопросам анализа финансовой деятельности предприятия.
Вторая глава содержит анализфинансовой деятельности предприятия на примере ООО «Система компьютернойтелефонии». В данной главе произведена оценка структуры имущества, финансовойустойчивости, ликвидности и платежеспособности, деловой активности, прибыли ирентабельности предприятия ООО «Система компьютерной телефонии».
В третьей главеразработаны рекомендации по улучшению финансовой деятельности предприятия ООО«Система компьютерной телефонии».
В заключении даны выводыи предложения по исследуемой теме.
ГлаваI. Экономическаясущность анализа финансового состояния предприятия 1.1 Значение финансового анализа деятельности предприятия
 
В РФ функционируют сотни тысяч предприятий различных формсобственности, которые осуществляют свою деятельность в соответствии сдействующим в стране законодательством. Они работают на принципах хозяйственнойсамостоятельности, материальной заинтересованности в результатаххозяйственно-финансовой деятельности и материальной ответственности за этирезультаты. При этом деятельность предприятий не может осуществлятьсябесконтрольно, без соответствующего анализа, т. к. в работе предприятий могутиметь место различные недостатки, ошибки, неиспользуемые резервы, снижающиеэффективность производства.
Анализ финансового состояния предприятия – это комплексноеизучение его работы, позволяющее дать ей объективную оценку, выявитьзакономерности и тенденции развития, определить стоящие перед ним задачи,вскрыть резервы производства и недостатки в его работе, наметить пути улучшениявсех сторон его деятельности. В достижении этих целей и проявляется роль изначение аналитической работы на предприятии.
Содержание анализа финансового состояния предприятиявключает:
— исследование экономических, технических, технологических,организационных и других сторон работы предприятия, факторов и причин, ихобуславливающих;
— научное обоснование внутрихозяйственных планов, контроль заих выполнением;
— объективная оценка эффективности хозяйственно-финансовойдеятельности предприятия и достигнутого организационно-технического уровняпроизводства;
— выявление внутрихозяйственных резервов и их использование, недостаткови их устранение в целях дальнейшего повышения эффективности работы предприятия;
— контроль за выполнением намеченных мероприятий.
Непосредственно по материалам анализа деятельностипредприятия разрабатываются мероприятия, направленные на дальнейшее развитиепроизводства и повышение его эффективности. В условиях рыночной экономикитолько на основе анализа можно установить оптимальный вариант решенияпоставленных перед предприятием задач на всех этапах планирования и егофактической деятельности, причем не только за отчетный, но и за ряд периодов,т. е. определить тенденции его развития. Это позволяет наиболее полно изучить ивыявить резервы не только для текущей работы, но и для дальнейшего развитияпредприятия.
Кроме функции источникаинформации финансовая отчетность выполняет контрольную функцию, котораязаключается в наблюдении, как внешних, так и внутренних органов управления заправильностью отражения финансово-хозяйственной деятельности предприятия.[13,с.97]
Таким образом, финансовая(бухгалтерская отчетность) является информационной базой финансового анализа,потому что в классическом понимании финансовый анализ – это анализ данныхфинансовой отчетности.
Предметом анализа являются непосредственно все стороныхозяйственно-финансовой деятельности предприятия, включая вопросы социального икультурного развития, отраженные в системе показателей внутрихозяйственногопланирования, учета, отчетности и иных источниках информации.
При этом изучается хозяйственно-финансовая деятельностьпредприятия не только за отчетный, но и за предшествующие периоды,прогнозируются перспективы на будущее. [30, с.208]
Основные задачифинансового анализа предприятия:
1. Выявлениерентабельности и финансовой устойчивости предприятия;
2. Изучениеэффективности использования финансовых ресурсов;
3. Установлениеположения предприятия на финансовом рынке и количественные измерения егоконкурентоспособности;
4. Оценка степенивыполнения планов финансовых мероприятий, программ, а также плана финансовыхпоказателей.
5. Оценка мер,разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачифинансовых ресурсов.
Главная цельанализа — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовойдеятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия иего платежеспособности. [12, c.16]
Финансовый анализ, используя специфические методы и приемы,позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оцениватьфинансовое состояние предприятия. Результаты анализа позволяют заинтересованнымлицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущегофинансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы ипроекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметрыфинансового положения.
Всех бизнесменов, которым нужен финансовый анализ, можноусловно разделить на две группы: внутренние и внешние.
Внутренние – это те люди, к которым относятся руководителипредприятия, им требуется финансовый анализ для оценки деятельностипредприятия.
Внешние, в свою очередь, – это партнеры, инвесторы, кредиторы.Информация о работе компании им необходима для принятия решений о совместнойработе.
Схематично это можнопредставить в виде таблицы 1.

Таблица 1. Основныегруппы пользователей финансовой отчетностиГруппы пользовате-лей Вклад группы в деятельность компании Требования и компенсации Цель, преследуемая при финансовом анализе 1 2 3 4 Собственники Собственный капитал Дивиденды Финансовые результаты и финансовая устойчивость Займодавцы Заемный капитал Проценты платежеспособность – способность предприятия сохранять денежную наличность, чтобы уплатить долги Руководители Знание дела и умение руководить Оплата труда, доля прибыли Все стороны деятельности предприятия Персонал (служащие) Аналитический и физический труд З/п, премии, социальная защищенность Финансовые результаты предприятия Поставщики Поставка средств и предметов труда Договорная цена Финансовое состояние предприятия Покупатели (клиенты) Сбыт продукции Договорная цена Финансовое состояние предприятия Налоговые органы и пр. Социальные услуги Оплата налогов сполна и в срок Финансовые результаты предприятия
Цель финансового анализа зависит от мотивов его инициатора.Так, представителя банка может заинтересовать вопрос о платежеспособностифирмы. Инвестор хочет знать, насколько рентабельна фирма и какова степень рискапотери вклада при ее инвестировании. И убедиться, насколько стабильна работаэтой компании.
Основное различие между внутренним и внешним финансовыманализом заключается в разнообразии целей и задач, решаемых различными субъектамианализа. Процесс проведения финансового анализа зависит от поставленной цели.Он может использоваться для предварительной проверки при выборе направленияинвестирования, при рассмотрении вариантов слияния предприятий, при оценкедеятельности руководства предприятия, при прогнозировании финансовыхрезультатов, при обосновании и выдачи кредитов, при выявлении проблемуправления производственной деятельностью и т.п.
Финансовый анализ проводится, прежде всего, администрациейпредприятия, которая занимается текущей деятельностью, отвечает за долгосрочныеперспективы развития, за эффективность производства, прибыльность деятельностипредприятия на кратко- и долгосрочный периоды, эффективность использованиякапитала, трудовых и других видов ресурсов.
Интерес администрации к финансовому состоянию затрагивает всесферы деятельности предприятия. В ходе проведения анализа администрацияиспользует всю достоверную информацию, все средства и методы для осуществленияконтроля за деятельностью предприятия.[15, с.87]
Разделение анализа нафинансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделениемсистемы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый иуправленческий, что порождает деление анализа на внешний и внутренний.
Такое разделение длясамого предприятия является несколько условным, т.к. внутренний анализ можетрассматриваться как продолжение внешнего и наоборот. [21, с.80]
Независимо от того, вкакой сфере деятельности осуществляется бизнес (торговля, сервис, производство)конечная его цель не меняется. Она сводится к тому, что первоначальный капиталв форме денежных средств через определенное время развертывается в экономическивыгодную величину (производственный потенциал) для возмещения этих средств иполучения достаточной прибыли.
Все многообразие решенийдля достижения этой цели может быть сведено к трем основным направлениям:
1.Решения по вложению капиталов(ресурсов),
2.Операции, проводимые с помощью этихресурсов,
3.Определение структуры финансовогобизнеса.
Своевременное и качественноеобеспечение этих направлений финансовых решений является сущностью финансовогоанализа, рассматриваемого как единое целое, независимо от того проводится он вформе внутреннего или внешнего финансового анализа. [25, с.76]
В основе традиционно применяемых методов финансовогоанализа, основывающихся на анализе финансовых коэффициентов, лежат не толькоданные бухгалтерской отчетности предприятия, но и все многообразие факторов,влияющих на результаты деятельности предприятия. Нужно уметь не только определятьэти факторы, но и обязательно учитывать их при вынесении решений.
Данные факторы достаточноусловно можно разделить внешние и внутренние, дадим характеристику внешним, какнаиболее значимым по
причине отсутствиявлияния на них самого предприятия:
— нормативно-правоваясреда. От качестванормативно-правовой среды во многом зависит способность компании успешнореализовать первоочередные цели своей деятельности: если компания стремится кдостижению финансовой устойчивости, ей необходимо работать в условиях надежной,долговременно управляемой системы, обеспечивающей стабильный и последовательныйподход к принятию управленческих решений. К сожалению, в России деятельностьрегулирующих органов малоэффективна, а их решения часто непредсказуемы и невсегда обоснованны. Кроме того, процесс принятия решений не отличаетсяпоследовательностью. В отсутствие надежной и последовательной правовой системынельзя полагаться на выполнение условий договоров и, следовательно, бытьуверенным в защите имущественных прав и прав собственности.
— бухгалтерский учет. Системы бухгалтерского учета внастоящее время все еще недостаточно развиты. Переход с кассового метода наметод начислений состоялся лишь в 2003г., а Российские стандарты бухгалтерскогоучета по-прежнему сильно отличаются от Международных стандартов финансовойотчетности (МСФО), хотя и постепенно сближаются с ними. Этот процесснепрерывных изменений оборачивается трудностями, когда приходится сравниватьданные финансовой отчетности за разные годы, и, соответственно, потерямивремени. Кроме того, повышению прозрачности финансовой отчетности серьезномешают используемые схемы налоговой оптимизации. Из-за их повсеместногоприменения порой бывает сложно определить реальные цифры и на их основеанализировать компанию. Эти факторы затрудняют сравнение одних компаний сдругими, а также проведение анализа развития рынка, или перспективного анализа.[27, с.32]
Рассмотрим наличиевнутренних факторов, на которые предприятие имеет возможность влиять, ихколичество тоже достаточно велико, к ним можно отнести:
— положение предприятия на товарном и финансовом рынках;
— выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции;
— егорейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;
— степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
— наличие неплатежеспособных дебиторов;
— величина и структура издержек производства, их соотношение с денежнымидоходами;
— размер оплаченного уставного капитала;
— эффективность коммерческих и финансовых операций;
— состояние имущественного потенциала, включая соотношение между в необоротными иоборотными активами;
— уровень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров,их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды и др.
Всеэти факторы, вместе взятые, свидетельствуют о прямом или косвенном их влиянии,как на формирование финансовых результатов, так и на формирование направленийуправленческих решений на основе этих результатов.
Хотелосьбы обратить внимание на наличии возможности искажений финансового анализа, и обиндивидуальном подходе к каждому предприятию, вплоть до индивидуального подборанормативных коэффициентов.
Исходя и этого, следует прибегать к совокупности всех методованализа для наиболее достоверной оценки существующего финансового положенияпредприятия и определения стратегии и тактики его развития. Полный анализбухгалтерской (финансовой) отчетности предполагает вертикальный анализ,горизонтальный (трендовый) анализ и анализ коэффициентов, а также факторныйанализ.[14, с.150]
Чтобы выжить в условияхрыночной экономики и не допустить банкротства организации, нужно хорошо знать,как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу иисточникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую– заемные. Следует знать и такие понятие рыночной экономики, какрентабельность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность, финансоваяустойчивость, а также методику их анализа.1.2Информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия
Информационноеобеспечение анализа и принятие решений по финансовым результатам формируется засчет внешних и внутренних источников информации. К внешним источникаминформации относят показатели, характеризующие:
— общеэкономическое развитие страны. Система показателей данной группы служитосновой анализа и прогнозирования условий внешней среды функционированияпредприятия. Это необходимо при разработке политики управления прибылью,осуществления инвестиционной деятельности, выявления резервов роста прибыли;
— конъюнктуру рынка. Система показателей этой группы является необходимой дляоценки, анализа и принятия решений в области ценовой политики, привлечениякапитала из внешних источников, определения затрат по обслуживаниюдополнительно привлеченного капитала, формирования портфеля долгосрочныхфинансовых вложений, осуществления краткосрочных финансовых вложений;
— деятельность конкурентов и контрагентов. Система показателей данной группыиспользуется для осуществления оперативного анализа и регулирования отдельныхаспектов формирования и использования прибыли.
Квнутренним источникам относятся:
— показатели финансового учета предприятия. На основе этих показателейосуществляется анализ, прогнозирование и текущее планирование прибыли.Преимуществами показателей финансовой отчетности является их унифицированность,что позволяет использовать типовые методики анализа и алгоритмы финансовыхрасчетов по отдельным вопросам формирования и использования прибыли;
— показатели управленческого учета, формирующих информационную базу оперативныхуправленческих решений. Управленческий учет может
бытьструктурирован:
— поцентрам ответственности (центрам затрат, доходов, прибыли, инвестиций);
— повидам деятельности (операционная, финансовая, инвестиционная);
— повидам ресурсов (материальных, трудовых, финансовых и нематериальных) и т.д.
Впроцессе построения системы информационного обеспечения анализа и управленияприбылью в управленческом учете формируются показатели, отражающие объем деятельности,сумму и состав затрат, сумму и состав получаемых доходов;
— нормативно-справочные показатели. Основу этой системы показателей составляютразличные нормы и нормативы, разработанные в рамках самого предприятия –нормативы затрат времени, нормативы удельных расходов сырья и материалов и т.д.Данная система показателей дополняется различными справочно-нормативнымипоказателями, действующими в целом по стране или в отрасли: нормыамортизационных отчислений, ставки налогов и т.д.
Использованиевсех представляющих интерес показателей, формируемых из внешних и внутреннихисточников, позволяет создать на каждом предприятии целенаправленную системуинформационного обеспечения, ориентированную на принятие не толькостратегических решений, но и на эффективное текущее и оперативное управлениеформированием и использованием прибыли.
Эффективностьанализа и планирования финансовой деятельности предприятия напрямую зависит отполноты и качества используемой информации. В настоящее время в отечественнойлитературе сложился упрощенный подход к реализации финансового анализа,ориентирующий его на использование исключительно бухгалтерской (финансовой)отчетности или в несколько более широком плане – на данные бухгалтерскогоучета. Такое ограничение информационной базы сужает возможности финансовогоанализа и планирования, его результативность, поскольку оставляет внерассмотрения принципиально важные для объективной оценки финансового состоянияфакторы, связанные с отраслевой принадлежностью хозяйствующего субъекта, состояниемвнешней среды, включая рынок материальных и финансовых ресурсов, тенденциифондового рынка, а также ряд других существенных факторов, например, финансовуюстратегию собственников и руководящего персонала. Игнорирование этих факторовприводит к ошибочной оценке финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.
Основуинформационного обеспечения анализа финансового состояния составляетбухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслейи форм собственности.
Бухгалтерскаяотчетность — это единая система данных об имущественном и финансовом состоянииорганизации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая наоснове данных бухгалтерского учета по установленным формам.
Финансовыеданные, получаемые на основе бухгалтерского учета, представляют собой измеримыепоказатели финансового положения предприятия. Они отражают реальные события,конкретны и выражены в денежной оценке. Это позволяет их суммировать,комбинировать и соотносить с другими данными.
Показателибухгалтерской отчетности позволяют оценить хозяйственный и финансовыйпотенциал, результативность и эффективность компании в целом и по каждому видуее деятельности, а также проводить различные аналитические исследования.[10,с.45]
В составбухгалтерской отчетности включаются:
– форма N 1.Бухгалтерский баланс;
– форма N 2. Отчето прибылях и убытках;
– форма N 3. Отчетоб изменениях капитала;
– форма N 4. Отчето движении денежных средств;
– форма N 5.Приложение к бухгалтерскому балансу;
– форма N 6. Отчет оцелевом использовании полученных средств;
– пояснительнаязаписка;
– итоговая частьаудиторского заключения.
Центральноеместо в составе отчетности занимает бухгалтерский баланс, показатели которогодают возможность проанализировать и оценить финансовое состояние организации надату его составления. По данным баланса устанавливаются и оцениваются следующиеважнейшие показатели:
– состав, структураи динамика данных актива и пассива баланса;
– наличиесобственного оборотного капитала;
– величина чистыхактивов организации;
– коэффициентыфинансовой устойчивости;
– коэффициентыплатежеспособности и ликвидности и т.д.
Вбалансе приводятся подробные сведения о стоимости активов организации и овеличине ее долгов. По нему можно судить о соотношении в необоротных (разд.I) иоборотных (разд.II) активов, а следовательно, и о маневренности капитала, отом, за счет каких источников были сформированы в необоротные активы, а за счеткаких — оборотные, и как это влияет на финансовую устойчивость. Источникиформирования активов представлены в пассиве баланса, они подразделяются насобственные (разд.III) и заемные (разд.IV и V). По соотношению собственных изаемных источников средств можно судить о степени финансовой независимостиорганизации и уровне финансовых рисков в осуществлении политики финансированиядеятельности.[1, с.78]
Вместе стем баланс отражает имущественное положение компании и состояние ее пассивов,но не дает ответа на вопрос о том, в результате чего оно сложилось. Чтобы этовыяснить, необходимо использовать сведения о производстве и сбыте продукции,инвестиционной деятельности, организационных изменениях внутри фирмы и т.п.Такая информация при проведении финансового (внешнего) анализа не всегдадоступна, так как относится к категории внутренней информации, составляющейкоммерческую тайну. Кроме того, бухгалтерский баланс отражает состояние средствна отчетную дату, он статичен по своей сути. Конечно, используя для анализабалансовые показатели за несколько отчетных дат, можно определить общиетенденции изменения факторов, однако их частные колебания остаются вне полязрения аналитика. Валюта баланса зачастую не отражает реальной суммы средств,которой располагает организация, так как балансовая стоимость некоторых активовне соответствует рыночной.
Важнейшейформой выражения деловой активности организации является финансовый результатее деятельности. Сведения о формировании и использовании прибылирассматриваются наряду со сведениями об имущественном положении в качественаиболее значимой части бухгалтерского отчета организации.[25, с.74]
Отчет оприбылях и убытках (форма N 2) построен таким образом, что в нем отдельноотражаются доходы и расходы по различным направлениям деятельности организации.Раздел первый «Доходы и расходы по обычным видам деятельности»представляет информацию о доходах, расходах и прибыли, полученной от основнойдеятельности — производства и продажи продукции, товаров, работ, услуг.
Выручкаот продажи товаров, продукции, работ, услуг (строка 010), являясь основнымвидом доходов организации, используется с целью формирования информационнойбазы для анализа и оценки таких важнейших показателей результативности работы,как оборачиваемость активов, средняя продолжительность сроков погашениядебиторской и кредиторской задолженности, материала отдача, затрата емкость (втом числе по отдельным статьям расходов, формирующих себестоимость производстваи продажи продукции) и т.д.
Наличиев отчете показателя валовой прибыли (строка 029), рассчитываемого в видеразницы между выручкой от продаж (строка 010) и себестоимостью проданныхтоваров, продукции, работ, услуг (строка 020), позволяет определить, покрываетли выручка производственную себестоимость или же основная деятельностьизначально приносит убытки. Некоторые виды расходов, включаемые в состав полнойсебестоимости производства и продажи товаров, продукции, работ, услуг,показываются в отчете обособленно. К ним относятся коммерческие иуправленческие расходы. Это существенно расширяет базу для аналитическихисследований. Наряду с показателем валовой прибыли с 1 января 2000г. в Отчете оприбылях и убытках отражаются показатели выручки от продаж в разрезе видовдеятельности (количество строк, начиная с 011-й, зависит от количества видовдеятельности организации), а также показатели себестоимости по тем же видамдеятельности (строка 021 и далее). Это дает возможность определить суммуваловой прибыли и индивидуальные уровни рентабельности по каждому видудеятельности, соотнеся величины валовой прибыли с величинами выручки от продаж,что позволяет установить более или менее рентабельные направления деятельностиорганизации.
Вычитаяиз полученной валовой прибыли (строка 029) коммерческие (строка 030) иуправленческие (строка 040) расходы, можно понять, как влияют на финансовыйрезультат расходы по сбыту продукции и на содержание управленческого аппарата.Сравнивая эти показатели с прошлым годом, данные за который также отражаются вотчете, можно установить наличие резервов для более экономного расходованиясредств по данным статьям.
Итоговымпоказателем первого раздела формы N 2 является прибыль от продаж, величинакоторой характеризует финансовый результат от основных видов деятельностиорганизации. Соотношения прибыли от продаж с другими показателями отчетностидают возможность определить и оценить такие важнейшие показатели, какрентабельность продаж, рентабельность затрат, рентабельность вложений восновные производственные активы, в материальные производственные запасы.
Вовтором разделе «Операционные доходы и расходы» представленыпоказатели доходов и расходов, характеризующие финансовые результаты от участияв деятельности других организаций, совместной деятельности, выбытия ипереоценки активов, полученных и уплаченных процентов по различным финансовыминструментам, и др.
Втретьем разделе «Внереализационные доходы и расходы» отражаютсядоходы от безвозмездного получения активов; полученные и уплаченные штрафы,пени, неустойки за нарушение условий договоров, по которым получены решениясуда о их взыскании; поступления в возмещение причиненных организации убытков;прибыль и убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году; кредиторская идебиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности; курсовыеразницы, возникающие при переоценке имущества и обязательств, выраженных виностранной валюте; принятие к учету излишков имущества, выявленного врезультате инвентаризации; суммовые разницы, возникающие в связи с погашениемзадолженности по кредитам, полученным (выданным) займам и т.п.
Суммаприбыли до налогообложения (строка 140) отражает итог всей предпринимательскойдеятельности организации за отчетный период. Данный показатель является весьмаважным для оценки эффективности капитала, вложенного в активы. Онрассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к величине активоворганизации (строка 300 формы N 1) и показывает, какую сумму прибыли в отчетномпериоде она получила на каждый рубль вложенных средств — как собственных, так изаемных.
Данныестроки 150 показывают сумму налога на прибыль, начисленную в отчетном периоде,исходя из сформированной (с учетом необходимых
корректировок)налоговой базы и ставки налогообложения прибыли.
Завершающимпоказателем деятельности является чистая (нераспределенная) прибыль отчетногопериода (строка 190). По решению собственников чистая прибыль может бытьиспользована на выплату дивидендов, на создание резервных и иных фондов,направлена на материальное стимулирование работников. Оставшаясянераспределенная часть чистой прибыли реинвестируется в дальнейшую деятельностьи способствует росту капитала организации.
Отчет обизменениях капитала (форма N 3) состоит из четырех разделов и справок.Структура первых трех разделов отражает динамику показателей капиталаорганизации за отчетный год: остатки на начало года, поступление, расходованиеи остатки на конец года. В них показывается общее изменение размера капитала иего составляющих (уставного, добавочного, резервного, нераспределенной прибылипрошлых лет, целевого финансирования и поступлений); резервов предстоящихрасходов; оценочных резервов в отчетном году. Четвертый раздел позволяетпроанализировать факторы, под влиянием которых произошло изменение капитала: засчет дополнительного выпуска акций или уменьшения их количества, уменьшенияноминала акций; за счет переоценки активов; прироста имущества; реорганизации;других доходов и расходов. Причем данные об изменениях факторов отражаются нетолько за отчетный, но и за предыдущий годы, что позволяет оценить динамикукаждого показателя.[2, с.147]
Отчет одвижении денежных средств (форма N 4) содержит сведения о денежных потоках(поступление, выбытие) в разрезе текущей, инвестиционной и финансовойдеятельности организации и остатки денежных средств на начало и конец отчетногопериода.
Переченьпоказателей, содержащихся в форме N 4, позволяет провести детальный анализденежных потоков организации за отчетный период, а на основе данных за рядотчетных периодов можно изучить положительные или отрицательные тенденции ихпоступления. Анализ денежных средств проводится прямым и косвенным методами.Прямой метод основан на сравнении показателей, исчислении и оценке необходимыхвеличин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста,удельного веса отдельных элементов притока и оттока денежных средств в общемобъеме денежных потоков за отчетный период), а также оценке динамикиисследуемых показателей. Косвенный метод имеет целью установление соответствиямежду суммой чистой прибыли (строка 190 формы N 2) и суммой изменения остаткаденежных средств за отчетный период (строка 260 минус строка 010 формы N 4)Неравенство этих двух показателей абсолютно объективно и объясняется тем, чточистая прибыль определяется в соответствующем отчете методом начисления, аостатки денежных средств — кассовым методом, лежащим в основе формированияданных Отчета о движении денежных средств.
Изприложения к бухгалтерскому балансу (форма N 5) можно получить дополнительнуюинформацию для проведения аналитических исследований. Оно состоит из семиразделов, в которых отражаются данные о движении заемных средств, кредиторскойи дебиторской задолженности, амортизируемом имуществе, источниках средств дляфинансирования инвестиций, финансовых вложениях, расходах по обычным видамдеятельности, социальных показателях. Эта информация полезна для корректировкипоказателей при проведении анализа. Например, при проведении анализаликвидности путем ранжирования отдельных видов оборотных активов по степениликвидности, а обязательств — по срокам погашения, не погашенные в срок кредитыи займы необходимо отнести к наиболее срочным обязательствам, а просроченнуюдебиторскую задолженность — к труднореализуемым активам. Таким образом,показатели ликвидности, полученные с использованием данных формы N 5, будутотличаться от тех значений, которые можно получить, используя лишь данныебаланса. Информация о сумме начисленной амортизации позволяет определить, вкакой степени амортизационные отчисления используются на восстановлениеосновных средств и нематериальных активов.
Особоевнимание следует обратить на содержание пояснительной записки, так как в нейдолжны содержаться основные сведения о факторах, оказавших влияние нарезультаты деятельности организации и ее финансовое состояние. Содержаниепояснительной записки строго не регламентировано. В рекомендациях посоставлению бухгалтерской отчетности, утвержденных Приказом Минфина России от28.06.2000 N 60н, перечислены основные методические подходы, которые следуетиспользовать при написании пояснительной записки. Одна из главных задачзаключается в раскрытии информации, представленной в формах отчетности,например уточнение данных статей, по которым в балансе и отчете о прибылях иубытках отражаются прочие активы, прочие кредиторы, дебиторы, иныеобязательства, отдельные виды прибылей и убытков в случае их существенности. Впояснительной записке отражаются следующие аспекты деятельности организации:
– учетная политика;
– реорганизационныемероприятия, имевшие место в отчетном периоде;
– техника — экономические показатели развития производства;
– использованиеосновных средств, нематериальных активов;
– состав, динамикаи скорость обращения оборотных активов;
– структураисточников средств, источников формирования оборотных активов;
– состояниедебиторской и кредиторской задолженности, наличие просроченной задолженности ипричины ее образования;
– состояниеденежных средств и их достаточность для соблюдения платежеспособности;
– ликвидностьбаланса, оборотных активов;
– инвестиционнаядеятельность;
– финансоваядеятельность;
– финансовыерезультаты и рентабельность;
– дивиденднаяполитика и т.д.
Пояснительнаязаписка должна также содержать прогнозные характеристики важнейших показателейбизнес — плана на ближайшую (будущий год) и отдаленную (несколько лет)перспективу. 1.3 Методы проведения анализа финансового состоянияпредприятия
Существующиеметодики финансового анализа деятельности организации по данным бухгалтерскойотчетности, опубликованные в различных инструктивных материалах, ведомственныхприказах, специальной литературе, как правило, включают следующие основныевзаимосвязанные блоки исходных и расчетных показателей:
– финансовыерезультаты: доходы, расходы, прибыль;
– рентабельностькапитала, активов, производства и продажи продукции;
– деловаяактивность: оборачиваемость и эффективность использования ресурсов (активов, капитала);
– финансовоесостояние: структура и динамика показателей баланса, ликвидность,платежеспособность, финансовая устойчивость.[3, с.104]
Порезультатам финансового анализа проводится оценка деятельности организации вцелом, устанавливаются конкретные факторы, оказавшие положительное иотрицательное влияние на ее результаты, а также разрабатываются варианты дляпринятия оптимальных управленческих решений как для руководства компании, так идля ее партнеров по бизнесу.
Существуютразличные классификации методов и приемов анализа финансово-хозяйственнойдеятельности экономического субъекта. В основе всех классификаций лежат разныепризнаки. Одним из наиболее информативных представляется деление приемов иметодов по степени их формализуемости, т.е. по тому, возможно ли и в какойстепени описать данный метод с помощью неких формализованных (в первую очередьматематических) процедур. Следуя этой логике, все аналитические методы могутбыть подразделены на неформальные и формализованные. Классификация методов и приемованализа приведена на рис. 1.
Неформальныеметоды (вероятно, правильнее их назвать трудно формализуемыми) основаны наописании процедур на логическом уровне, без помощи строгих аналитическихзависимостей. Большую роль в применении этих методов играют опыт и интуицияаналитика. Формализованные методы (иногда их еще называют математическими)опираются на предварительно заданные строгие зависимости и правила. Не все изних равнозначны по сложности используемого математического аппарата,возможности реализации в практической деятельности и степени распространенностив работе аналитических служб на предприятиях и специальных консалтинговых фирм.
Вбольшинстве случаев при анализе (в том числе экспресс-анализе)финансово-хозяйственной деятельности предприятия применяют в первую очередьнеформальные методы, а также классические методы экономического анализа истатистики. Применение компьютеров существенно расширило аналитическийинструментарий, расширив возможности «старых» методов и дав аналитикамновые. Аналитические пакеты того или иного объема и сложности есть практическив любой бухгалтерской программе, а также в табличных процессорах дляперсональных компьютеров. Сегодня работа по анализу деятельности предприятиянемыслима без применения компьютеров.
Проведениелюбой аналитической работы предполагает определенную последовательность илиэтапность действий, включающих:
1. Предварительныйобзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
1.1.Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
1.2. Оценканадежности информации статей отчетности.
2. Оценка ианализ экономического потенциала организации.
2.1. Оценкаимущественного положения.
2.1.1.Построение аналитического баланса-нетто.
2.1.2.Вертикальный анализ баланса.
2.1.3.Горизонтальный анализ баланса.
2.1.4. Анализкачественных изменений в имущественном положении.
2.2. Оценкафинансового положения.
2.2.1. Оценкаликвидности.
2.2.2. Оценкафинансовой устойчивости.
3. Оценкаи анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
3.1. Оценкапроизводственной (основной) деятельности.
3.2. Анализрентабельности.
3.3. Оценкаположения на рынке ценных бумаг.
Анализ начинается спредварительного обзора основных показателей деятельности предприятия, другимисловами – чтения отчетности. В ходе этого обзора необходимо рассмотретьследующие вопросы:
– имущественноеположение предприятия на начало и конец отчетного периода;
– условия работыпредприятия в отчетном периоде;
– результаты,достигнутые предприятием в отчетном периоде;
– перспективыфинансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Имущественное положениепредприятия на начало и конец отчетного периода характеризуются даннымибаланса. Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выяснитьтенденции изменения имущественного положения. Информация об изменении ворганизационной структуре управления, открытии новых видов деятельностипредприятия, особенностях работы с контрагентами и др. обычно содержится впояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. Результативность иперспективность деятельности предприятия могут быть обобщенно оценены по данныманализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа элементов ростасредств предприятия, объемов его производственной деятельности и прибыли.Информация о недостатках в работе предприятия может непосредственноприсутствовать в балансе в явном или завуалированном виде. Данный случай можетиметь место, когда в отчетности есть статьи, свидетельствующие о крайненеудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и о сложившемся врезультате этого плохом финансовом положении (например, статья «Убытки»). Вбалансах вполне рентабельных предприятий могут присутствовать также в скрытом,завуалированном виде статьи, свидетельствующие об определенных недостатках вработе. Это может быть вызвано не только с фальсификациями со стороныпредприятия, но и принятой методикой составления отчетности, согласно котороймногие балансовые статьи комплексные (например, статьи «Прочие дебиторы»,«Прочие кредиторы»). Экономический потенциал организации может бытьохарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и спозиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственнойдеятельности взаимосвязаны — нерациональная структура имущества, егонекачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения инаоборот. Согласно действующим нормативам, баланс в настоящее времясоставляется в оценке нетто. Однако ряд статей по-прежнему носит характеррегулирующих. Для удобства анализа целесообразно использовать так называемый уплотненныйаналитический баланс-нетто, который формируется путем устранения влияния наитог баланса (валюту) и его структуру регулирующих статей. Для этого: суммы постатье «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал»уменьшают величину собственного капитала и величину оборотных активов. Затем,на величину статьи «Оценочные резервы («Резерв по сомнительным долгам»)»корректируется значение дебиторской задолженности и собственного капиталапредприятия. Далее, однородные по составу элементы балансовых статейобъединяются в необходимых аналитических разделах (долгосрочные текущие активы,собственный и заемный капитал).
Устойчивость финансовогоположения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности иправильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционированияпредприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения.Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях вструктуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можнополучить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуру средствпредприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти котносительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономическихпоказателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованныхресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютныепоказатели финансовой отчетности. Горизонтальный анализ отчетности заключаетсяв построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютныепоказатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степеньагрегированности показателей определяется аналитиком.
Как правило, берутсябазисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализироватьне только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга. Поэтому на практикенередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структурубухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этихвида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так какпозволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемампроизводства предприятий. Критериями качественных изменений в имущественномположении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели,как:
–  сумма хозяйственных средств предприятия;
–  доля активной части основных средств;
–  коэффициент износа;
–  удельный вес быстрореализуемыхактивов;
–  доля арендованных основных средств;
В настоящее времябольшинство предприятий России находится в затруднительном финансовом состоянии.Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые ибанковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываютсянеплатежеспособными.
Внешним признакомнесостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление еготекущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течениетрех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. В связи с этим особуюактуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения онесостоятельности предприятия принимаются по признании неудовлетворительностиструктуры баланса. Основная цель проведения предварительного анализафинансового состояния предприятия — обоснование решения о признании структурыбаланса неудовлетворительной, а предприятия — платежеспособным в соответствии ссистемой критериев, утвержденной Постановлением Правительства РоссийскойФедерации от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализациизаконодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Основнымиисточниками анализа являются ф. №1 «Баланс предприятия», ф. №2 «Отчет оприбылях и убытках».[31, с.178]
Анализ и оценка структурыбаланса предприятия проводятся на основе показателей: коэффициента текущейликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами. Основаниемдля признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия- неплатежеспособным является одно из следующих условий:
–  коэффициент текущей ликвидности наконец отчетного периода имеет значение менее 2; (Ктл);
–  коэффициент обеспеченностисобственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. (Косс).
Финансовоеположение организации анализируется с помощью следующих трех методов:
1.Метод приблизительных оценок;
2.Метод сравнения результатов предыдущих лет;
3.Метод использования отраслевых показателей.
Рассмотримкаждый из этих методов.
Многиеаналитики используют метод приблизительных оценок при определении важнейшихфинансовых коэффициентов.
Методприблизительных оценок состоит в том, чтобы найти важнейшие коэффициенты дляопределения финансового положения организации.
Методприблизительных оценок используется многими аналитиками при определенииважнейших финансовых коэффициентов. И если коэффициент составляет 1,5 и выше,то деятельность организации оценивается положительно.
Методсравнения результатов предыдущих лет состоит в сравнении показателейорганизации за ряд предыдущих лет. Метод сравнения результатов называется такжеметодом использования результатов предыдущих лет и позволяет увидетьпроисходящие изменения в одной и той же организации по финансовым результатам.
Методсравнения результатов предыдущих лет имеет преимущества перед способомприблизительных оценок, так как позволяет выявить изменения, происходящие ворганизации, в худшую или лучшую сторону, а также спрогнозировать будущиетенденции развития. Но при этом необходимо обратить внимание на то, что впереломные периоды необходимо проявлять осторожность в прогнозах на будущее.Недостатком в применении метода сравнения результатов предыдущих лет является ито, что хорошие результаты в прошлом могут быть неприемлемыми в будущем и дажев настоящем. Так например, доходы с инвестиций в предыдущем году выросли на 1%,но уровень дохода может быть недостаточным не только в текущем году, но и вбудущем.
Методиспользования отраслевых показателей заключается в сопоставлении итоговдеятельности организации с показателями других аналогичных ей организаций.
Методиспользования отраслевых показателей в определенной степени позволяет устранитьнедостатки двух предыдущих методов, так как он предполагает сопоставлениеитогов деятельности организации с другими организациями той же отрасли.
Так,если доход от инвестиций в других организациях той же отрасли составляет 6%, ав анализируемой организации — 3%, то для инвестора это будет тревожным знаком.
Однакопри применении метода использования отраслевых показателей необходимо учестьследующее:
1)хотя две организации и могут функционировать в одной отрасли, они могут бытьнесопоставимыми.
2)большинство крупных организаций занимается деятельностью в нескольких отраслях,не связанных между собой. Различные подразделения таких крупнейших организацийимеют разные уровни рентабельности и риска. По этой причине при применениисводных финансовых отчетов для финансового анализа в большинстве случаевстановится невозможным использовать отраслевые показатели для сопоставления ихдеятельности, так как нельзя в качестве образца использовать ту или инуюорганизацию. Сравнение становится возможным только в случае, если в годовыхотчетах и балансах организации указываются доходы, прибыль от каждого видадеятельности и активы по каждому подразделению отдельно. Вышеуказаннаяинформация также может быть сгруппирована по различным отраслям, рынкам иосновным покупателям.
В рыночных условияхстабильность положения хозяйствующего субъекта в конкурентной среде зависит отего финансовой устойчивости, которая достигается посредством повышенияэффективности производства на основе экономного использования всех видовресурсов в целях снижения затрат. При этом экономический анализ позволяетразработать конкретную стратегию и тактику по развитию организации, выявлениюимеющихся резервов повышения производства продукции (работ, услуг) и увеличениюприбыли. В условиях рыночной экономики экономисты, менеджеры, бухгалтеры,аудиторы должны владеть новейшими методами экономического анализа, правильнопользоваться экономической информацией при проведении анализа; более эффективноприменять инструменты анализа на практике; постигать саму методику анализафинансово-хозяйственной деятельности; правильно давать оценку финансовойустойчивости и платежной способности организации.
Необходимо также иметь ввиду, что на финансовые показатели организации оказывают влияние не толькотехнические, организационные и природные условия самого процесса производства,но и те социальные условия производственного коллектива,финансово-экономические условия организации, так как от степени этих условийзависит степень использования производственных ресурсов, средств и предметовтруда, то есть фондоотдача, материалоемкость продукции, производительностьтруда.
ГлаваII. Анализ финансовогосостояния предприятия ООО «Система компьютерной телефонии» 2.1 Краткая характеристика ООО «Система компьютернойтелефонии»
КомпанияООО «Системы компьютерной телефонии» была образована 01 апреля 2008 г.
Место нахожденияОбщества: 450097, Республика Башкортостан, г.Уфа, Проспект Октября, дом 48
Уставнойкапитал Общества составляет 100 000 руб. Уставом общества предусмотреныследующие виды деятельности:
— Компьютерная телефония: Call-center (контакт-центр), системы записи/оповещенияГолос-4, голосовое меню (IVR), голосовая почта, автоинформаторы, системаобслуживания клиентов банка по телефонам, система телефонных конференций(телеконференций);
— оказание услуг по созданию информационных банков данных и сетей распространенияинформации, передачи информации электронным способом, разработка, производствои реализация современной техники и оборудования, программных средств;
— оказание физическим и юридическим лицам услуг связи, в том числе путем предоставленияв аренду каналов связи и иных возможностей для распространения информации;
— осуществление проектно-изыскательских, инженерно-конструкторских и строительно-монтажныхработ и капитального строительства в целях создания собственной производственнойбазы, исполнения функций генерального заказчика и генерального подрядчика.
В ООО «Системакомпьютерной телефонии» работает 311 человек. Из них более 58 имеют сертификатыи свидетельства в области разработки, внедрения и применения на предприятияхновейших IT-технологий.
Бухгалтерская службапредставлена специалистами в составе шести человек, из них высшее образованиеимеют пять бухгалтеров. Возглавляется — главным бухгалтером предприятия. Напредприятии утверждена учетная политика, положение о бухгалтерии, должностныеинструкции, план счетов.
Форма ведениябухгалтерского учета журнально-ордерная, автоматизирована на 100%, учетосуществляется с помощью программы «Инфотех» версия 2000 года.
Анализ финансовойотчетности ООО «Системы компьютерной телефонии» необходимо начать с оценкиструктуры имущества предприятия и его источников для этого рассмотрим данные«Бухгалтерского баланса ООО «Системы компьютерной телефонии» за 2009 год» представленныев Приложении 2.
Бухгалтерский балансявляется основным источником информации для анализа и оценки финансовогосостояния предприятия. Он позволяет оценить эффективность размещения капиталапредприятия, его достаточность для текущей и перспективной деятельности,оценить размер и структуру заемных источников и эффективность их привлечения.
На основе анализа балансавнешние субъекты финансового анализа принимают решения целесообразностипартнерских отношений с анализируемым предприятием и возможности приобретенияего акций, оценивают его кредитоспособность и риски по своим вложениям. Данныебаланса необходимы собственникам для контроля над вложенным капиталом,руководству организации при анализе и планировании, банкам и другим кредиторам- для оценки финансовой устойчивости.
Анализ динамики валютыбаланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важныхвыводов, необходимых как для осуществления ее текущей финансово-хозяйственнойдеятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.
/>2.2 Анализ имущества и источников формирования ООО «Системакомпьютерной телефонии»
Данную оценкуцелесообразно начинать с анализа динамики валюты бухгалтерского баланса. Валютабаланса – это общий итог актива и пассива баланса. Увеличение валюты балансасвидетельствует о расширении объема хозяйственной деятельности предприятия.Исследуя причины увеличения валюты баланса, необходимо учитывать влияниепереоценки основных средств, инфляционных процессов (их влияние на состояниезапасов), удлинения сроков расчетов с дебиторами и кредиторами и т. п. Причинынеплатежеспособности предприятия в условиях расширения производства следуетискать в нерациональной финансовой, инвестиционной, ценовой и маркетинговойполитике.
Снижение (в абсолютномвыражении) валюты баланса в отчетном периоде свидетельствует о снижениихозяйственного оборота (деловой активности), что может привести кнеплатежеспособности предприятия.
Давая оценку структурыимущества ООО «Система компьютерной телефонии» и его источников можно отметить,что предприятие по размеру является средним (уставный капитал – 100 тыс. руб.).
Его активы (78 149тыс. руб.) представлены основными средствами (7 862 тыс. руб.),незавершенным строительством (433 тыс. руб.), производственными запасами(13 861 тыс. руб.), денежными средствами на расчетном счете (6 263тыс. руб.), краткосрочными финансовыми вложениями (2 020 тыс. руб.) идебиторской задолженностью (43 923 тыс. руб.).
В составе оборотных средств,которыми располагает предприятие, преобладающую часть составляютпроизводственные запасы (13 861 тыс. руб.), что характеризует одно изосновных направлений деятельности — дистрибуция и дебиторская задолженность(43 923 тыс. руб.), возросшая на незначительную часть к концу года.
Источниками средств предприятияявляются уставный капитал (100 тыс. руб.), нераспределенная прибыль(18 472 тыс. руб.) и кредиторская задолженность (59 515 тыс. руб.),по которой наблюдается значительное увеличение к концу года.
На первом этапепроведения финансового анализа дадим общую оценку динамики и структуры статейбаланса ООО «Система компьютерной телефонии».
Длятого, чтобы произвести анализ статей актива и пассива баланса предприятияприменим горизонтальный и вертикальный методы сравнения. Представим расчетданных показателей в виде таблицы «Горизонтальный и вертикальный анализ балансаООО «Система компьютерной телефонии» за 2009 год» Приложение 3 и изобразимболее наглядно с помощью «Графика динамики показателей актива» Приложение 4,«График динамики показателей пассива» Приложение 5.
Спомощью приведенных выше схем мы можем наглядно определить значимость активов ипассивов баланса.
Активыпредприятия за анализируемый период возросли на 35 442 тыс. руб. (c 42 707 до78 149 тыс. руб.), или на 82,98%. Увеличение активов произошло за счет роста внеоборотных активов на 1 498 тыс. руб. или на 22,04 %, оборотных активов на 33944 тыс. руб. или на 94,53 %.
Вцелом, рост имущества предприятия является положительным фактом. Основную часть в структуре имуществазанимали оборотные активы. Опережение темпов роста оборотных активов над внеоборотными активами может свидетельствовать о расширении основной(производственной) деятельности предприятия.
Доляосновных средств в имуществе на конец анализируемого периода составила 10%.Таким образом, предприятие имеет «легкую» структуру имущества, чтоотражает мобильность его активов. Как правило, это свидетельствует онезначительных накладных расходах и низкой чувствительности прибыли предприятияк изменениям выручки.
Внеоборотныеактивы — в концеанализируемого периода структура имущества характеризуется относительноневысокой долей в необоротных активов, которая снизилась с 15,9% до 10,0%.
Внеоборотныеактивы предприятия за анализируемый период практически не изменились, составивна конец периода 8 295 тыс. руб.
Структуравнеоборотных активов за анализируемый период существенно не изменилась.Основная часть внеоборотных активов неизменно приходилась на основные средства(10,0 %).
Оборотныеактивы — на конецанализируемого периода структура имущества характеризуется относительно высокойдолей оборотных активов, которая увеличилась с 84,1% до 89,4%.
Оборотныеактивы предприятия за анализируемый период увеличились с 35 910тыс. руб.до 69 854 тыс. руб. Прирост оборотных активов произошел за счет увеличенияследующих составляющих:
– запасов;
– дебиторскойзадолженности;
– краткосрочныхфинансовых вложений;
Ростоборотных средств (то есть запасов, краткосрочной и долгосрочной дебиторскойзадолженности) и замедление их оборачиваемости свидетельствуют о нерациональновыбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная частьтекущих активов иммобилизована, что в конечном итоге может привести к ростукредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия.
Структураоборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. В то жевремя, в анализируемом периоде основная часть оборотных активов неизменноприходилась на дебиторскую задолженность (56,2 %). Удельный вес дебиторскойзадолженности в оборотных активах вырос с 33,3% до 56,2%.
Стоимостьзапасов за анализируемый период увеличилась на 3 068 тыс. руб. (с 10793 до13861), что является негативным изменением, так как при этом длительностьоборота запасов выросла.
Всоставе запасов на конец анализируемого периода преобладают сырье и материалы(1 078 тыс. руб.), доля которых уменьшилась с 17,8% до 11,1%.
Долядебиторской задолженности (краткосрочной и долгосрочной) в оборотных активахувеличилась с 33,3% до 56,2%.
Заанализируемый период объемы дебиторской задолженности выросли на 29 690 тыс.руб. (с 14 233 тыс. руб. до 43 923тыс. руб.), что является негативнымизменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукциипредприятия, либо активным предоставлением потребительского кредитапокупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации частиоборотных средств из основной деятельности. Выручка от реализации продукции приэтом выросла в меньшей степени, что свидетельствует о росте неплатежей состороны потребителей.
Отрицательныммоментом является увеличение длительности оборота краткосрочной дебиторскойзадолженности на 28 дн. по сравнению с началом периода.
Сопоставлениесумм краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей показывает, чтопредприятие на протяжении анализируемого периода имело пассивное сальдозадолженности, то есть кредиторская превышала дебиторскую на 20 909 тыс. руб.на начало и на 15 592 тыс. руб. на конец анализируемого периода. Таким образом,предприятие финансировало отсрочки платежей своих должников за счет неплатежейкредиторам.
Величиначистого оборотного капитала (то есть разницы между запасами, краткосрочнойдебиторской задолженностью, денежными средствами, краткосрочными финансовымивложениями и всеми краткосрочными обязательствами (кредиторской и финансовойзадолженностью) показывает, что на протяжении анализируемого периода упредприятия имелись собственные оборотные средства.
Возвращаяськ структуре оборотных активов, следует отметить, что за анализируемый период нафоне падения доли денежных средств, удельный вес краткосрочной дебиторскойзадолженности, финансовых вложений увеличился. Следовательно, можно сделатьвывод о том, что оборотные активы предприятия стали менее ликвидными.
Суммаденежных средств в анализируемом периоде имела тенденцию к уменьшению с8 249 тыс. руб. до 6 263 тыс. руб.
Впассивах в анализируемом периоде остались на прежнем уровне следующиепоказатели: уставный капитал (100 тыс. руб.). В целом, увеличение прибыли с7 465 тыс. руб. до 18 472 тыс. руб. является результатом эффективнойработы предприятия. За анализируемый период в структуре капитала долянераспределенной прибыли имела тенденцию к росту (с 17,5% до 23,6%). Предприятиена протяжении анализируемого периода убытков по балансу не имело. В структурезаемного капитала краткосрочные обязательства за анализируемый период вырослина 24 373 тыс. руб., а их доля изменилась с 82,3% до 76,2%.Кредиторскаязадолженность за анализируемый период практически сильно изменилась, составив59 515 тыс. руб. на конец анализируемого периода.
Вструктуре кредиторской задолженности преобладают обязательства передпоставщиками и подрядчиками (26 648 тыс. руб.), составляющие 34,1%. Вторыми повеличине являются обязательства перед прочими кредиторами (13 171 тыс. руб.),составляющие 16,9%.
Заанализируемый период задолженность перед бюджетом и внебюджетными органамиувеличилась на 866 тыс. руб., перед персоналом организации увеличилась на 6 383тыс. руб. (с 5 848 до 12 231 тыс. руб.),
Ванализируемом периоде наибольшими темпами роста характеризуются задолженностьперед прочими кредиторами, перед поставщиками и подрядчиками и персоналоморганизации.
 2.3 Анализликвидности и платежеспособности ООО «Система компьютерной телефонии»
Финансоваяустойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами,свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованиемв процессе текущей (операционной) деятельности.
Для анализа финансовойустойчивости рассчитываются абсолютные и
относительные показатели.
К абсолютным показателямотносятся:
1. Наличие собственныхоборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:
СОС = СК – ВОА, (1)
где СОС – собственныеоборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода; СК –собственный капитал, ВОА – в необоротные активы (раздел I баланса).
СОС = 18 472 – 8295= 10 177тыс.руб.
2. Наличие собственных идолгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется поформуле:
СДИ = СК-ВОА+ДКЗ (2)
СДИ =СОС + ДКЗ, (3)
СДИ =10 177 + 0 = 10 177тыс.руб.
гдеДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»).
3.Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):
ОИЗ =СДИ + ККЗ, (4)
ОЗИ =10 177 + 0 = 10 177тыс. руб.
гдеККЗ – краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса «Краткосрочные обязательства»).
Врезультате можно определить три показателя обеспеченности запасов источникамиих финансирования.
1. Излишек (+),недостаток (-) собственных оборотных средств
ΔСОС = СОС – З, (5)
ΔСОС = 10 177 – 13 861 = — 3 684тыс. руб.
гдеΔ СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;
З — запасы (раздел II баланса).
2.Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источниковфинансирования запасов (Δ СДИ)
ΔСДИ = СДИ –З. (6)
ΔСДИ = 10 177 – 13 861 = — 3 684тыс. руб.
3.Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов(Δ ОИЗ)

ΔОИЗ = ОИЗ – З. (7)
ΔОИЗ = 10 177 – 13 861 = — 3 684тыс. руб.
Приведенныепоказатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансированиятрансформируются в трехфакторную модель (М);
М = (ΔСОС; Δ СДИ; Δ ОИЗ)
Даннаямодель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практикевстречаются четыре типа финансовой устойчивости представленные в таблице 2 .
Таблица2. Типы финансовой устойчивости предприятияТип финансовой устойчивости Трехмерная модель
Источники
финансирования
запасов Краткая характеристика финансовой устойчивости 1.Абсолютная финансовая устойчивость М=(1,1,1) Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов. 2.Нормальная финансовая устойчивость М=(0,1,1) Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы Нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности. 3.Неустойчивое финансовое состояние М=(0,0,1) Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности 4.Кризисное (критическое) финансовое состояние М=(0,0,0) – Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства.

Первыйтип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:
М1 =(1,1,1), т.е. Δ СОС ≥ 0; Δ СДИ ≥ 0; Δ ОИЗ ≥ 0.
Абсолютнаяфинансовая устойчивость (М1) в современной России встречается очень редко.
Второйтип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:
М2 =(0,1,1), т.е… Δ СОС
Нормальнаяфинансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательствапредприятия.
Третийтип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле:
М3 =(0,0,1), т.е… Δ СОС
Четвертыйтип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде:
М4 =(0,0,0), т.е… Δ СОС
Приданной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находитсяна грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» необеспечен источниками финансирования.
КомпанияООО «Система компьютерной телефонии» подходит под четвертый тип финансовойустойчивости, т.к. все показатели имеют значение меньше нуля, на создание такойситуации повлияли высокие темпы роста производства предприятия и отсутствиеусловий авансирования в договорах на поставку оргтехники, таким образом,отвлекаются денежные средства из текущего оборота предприятия без привлечениякраткосрочных кредитов. Это обстоятельство объясняет низкий показательфинансовой устойчивости.
К относительным показателям финансовой устойчивости относятсяпоказатели, характеризующие степень зависимости предприятия от внешнихинвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизациисобственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовыхисточников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величинесобственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.
Рассчитаемкоэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.
1. Коэффициент финансовой независимости (Кфн)
Показывает, в какой степени используемые предприятием активысформированы за счет собственного капитала, а также долю собственного капиталав валюте баланса. Рассчитывается по формуле:
К фн= СК/ВБ (8)
гдеСК- собственный капитал; ВБ – валюта баланса
К фннач. = 7 565 / 42 707=0,18
К фнкон. = 18 572 / 78 149=0,24
Рекомендуемоезначение показателя – выше 0,4 £ Кфн £ 0,6. Превышение указывает на укрепление финансовой независимостипредприятия от внешних источников
2.Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)
Показывает,в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е.сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала,а также меру способности предприятия, ликвидировав свои активы, полностьюпогасить кредиторскую задолженность. Рассчитывается по формуле:
К фз = ЗК/СК (9)
гдеЗК- заемный капитал;
СК-собственный капитал
К фз нач. = 35 142 / 7 565 = 4,65
К фз кон, = 62+59 515 / 18 572 = 3,21
Рекомендуемоезначение показателя — менее 0,7
Превышениеуказанной границы означает потерю финансовой устойчивости.
3.Коэффициент самофинансирования (Ксф)
Показываеткакая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая — за счет заемныхсредств, рассчитывается по формуле:
К сф = СК/ЗК (10)
К сф нач = 7 565 / 35 14 2- 3 500 = 0,22
К сф кон = 18 572 / 62+59 515 = 0,31
Рекомендуемоезначение ≥ 0,7. Оптимальное значение — 1,5.
Указываетна возможность покрытия собственным капиталом заемных средств
4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)
Характеризуетналичие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала),необходимых для финансовой устойчивости предприятия. Рассчитывается по формуле:
Ко = СОС/ОА (11)
гдеСОС- собственные оборотные средства; ОА- оборотные активы
Ко нач = 7 565 — 6 797 / 35 910 = 0,02 или 2%
Ко кон = 18 572 — 8 295 / 69 854 = 0,15 или 15%
Рекомендуемоезначение показателя ≥0,1 (или 10%) Чем выше показатель, тем большевозможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики.
5.Коэффициент маневренности (Км)
Показывает,какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства,в общей сумме собственного капитала предприятия. Рассчитывается по формуле:
Км = СОС/СК (12)
К м нач = 7 565 + 6 797 / 7 565 = 0,10
К м кон = 18 572 + 8 295 / 18 572 = 0,55
Рекомендуемоезначение 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем большеу предприятия финансовых возможностей для маневра.
6.Коэффициент финансовой напряженности (Кф. напр.)
Обратныйкоэффициенту автономии. Отражает долю заемных средств в валюте баланса заемщика.Рассчитывается по формуле:

К ф напр = ЗК/ВБ (13)
гдеЗК- заемный капитал; ВБ- валюта баланса заемщика
К ф.напр. нач = 35 142 / 42 707 = 0,82
К ф.напр. кон = 62+59 515 / 78 149 =0,76
Неболее 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимостипредприятия от внешних финансовых источников.
7.Коэффициент соотношения мобильных иммобилизованных активов (Кс)
Показываетсколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов.Рассчитывается по формуле:
К с = ОА/ВОА (14)
гдеОА- оборотные активы; ВОА- внеоборотные (иммобилизованные) активы
К с нач = 95 910 / 6 797 = 5,28
К с кон = 69 854 / 8 295 = 8,4
Чемвыше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные(мобильные активы).
8.Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)
Показываетдолю имущества производственного назначения в активах предприятия.Рассчитывается по формуле:
К ипн = (ВОА+З)/А (15)

гдеВОА- в необоротные активы; З- запасы; А- общий объем активов (имущества)
К ипн нач = 6 797 + 10 793 / 42 707 = 0,41
К ипн кон = 8 295 + 13 861 / 78 149 = 0,28
Рекомендуемоезначение показателя ≥0,5.
Приснижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств дляпополнения имущества.
9. Мультипликаторсобственного капитала (Кск)
Отражаетсоотношение всех средств, авансированных в предприятие, и собственногокапитала. Рассчитывается по формуле:
К ск = ВБ/СК (16)
гдеСК- собственный капитал; ВБ – валюта баланса
К ск нач = 42 707 / 7 565 = 5,65
К ск нач = 78 149/ 18 572 = 4,21
Чемвыше значение показателя, тем больше средств авансируется в
предприятие.
10.Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв)
Показываеткакая часть в необоротных активов профинансирована за счет долгосрочных заемныхсредств. Рассчитывается по формуле:
К сдв = ДП/ ВОА (17)
где ДП – долгосрочныепассивы; ВОА – в необоротные активы;
Статья«Долгосрочные займы и кредиты» в балансе отсутствует.
11.Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций (Коди)
Показываетдолю инвестированного капитала, иммобилизованного в основные средства.Рассчитывается по формуле:
К оди = ВОА/(СК+ДП) (18)
гдеВОА – в необоротные активы; ДП – долгосрочные пассивы; СК- собственный капитал;
К оди нач = 6 797 / 7 565 = 0,90
К оди кон = 8 295 / 18 572 = 0,44
Устойчивоефинансовое положение предприятия является важнейшим фактором егозастрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать,насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.
Дляанализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразнорассчитывать показатели оценки платежеспособности и ликвидности. Показателимогут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистогооборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.
Дляоценки платежеспособности и ликвидности можно использовать следующие основныеметоды:
1. Анализликвидности баланса;
2. Расчети оценка финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности;
3. Анализденежных (финансовых потоков).
Анализликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу с обязательствамипо пассиву.
Определим ликвидность баланса анализируемогопредприятия и представим данные в таблице 3.
Таблица3. Анализ ликвидности баланса ООО «Система компьютерной телефонии» за 2009 год,тыс.руб.Актив Сумма Пассив Сум-ма Платежный излишек (+) или недостаток(-) Комментарии Быстрореализуемые активы (А1) 8 283 Наиболее срочные обязательства (П1) 19 696 -11 413 Быстрореализуемые активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) должны покрывать наиболее срочные обязательства или превышать их Активы средней реализуемости (А2) 47 710 Краткосрочная кредиторская задолженность (П2) 39 819 7 891 Активы средней реализуемости (дебиторская задолженность) должны покрывать краткосрочные обязательства или превышать их Медленно реализуемые активы (А3) 13 861 Долгосрочные пассивы (П3) 62 13 799 Медленно реализуемые активы (производственные запасы) должны покрывать долгосрочные обязательства или превышать их Труднореализуемые активы (А4) 8 295 Собственный капитал (капитал и резервы) (П4) 18 572 -10 277 Труднореализуемые активы (в необоротные активы) должны покрываться собственными средствами и не превышать их
Внашем случае результаты выглядят следующим образом:
А1 8 283тыс.руб.
А2 47 710тыс.руб.> П2 39 819тыс.руб. – условиевыполняется,
А3 13 861тыс.руб.> П3 62тыс.руб. – условие выполняется,
А4 8 295тыс.руб.
Внашем случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак,противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность балансаООО «Системы компьютерной телефонии» отличается от абсолютной.
Прианализе баланса на ликвидность необходимо обратить внимание на такой важныйпоказатель, как чистый оборотный капитал (свободные средства, находящиеся вобороте предприятия). Чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства)равен разнице между итогами раздела II «Оборотные активы» и разделы V «Краткосрочные обязательства».
Изменениеуровня ликвидности устанавливается по динамике абсолютной величины чистогооборотного капитала. Он составляет сумму средств, оставшуюся после погашениявсех краткосрочных обязательств. Поэтому рост данного показателя отражаетповышение уровня ликвидности предприятия. Представим расчет данного показателяв виде таблицы 4.
Таблица4. Расчет чистого оборотного капитала ООО «Система компьютерной телефонии» за2009 год, тыс. руб.Показатели
На начало
года
На конец отчетного
периода
Изменения
(+ или -) 1. Оборотные активы 35 910 69 854 + 33 944
2. Краткосрочные
обязательства 35 142 59 515 +24 373 3. Чистый оборотный капитал (п 1-2) +768 +10 399 +9 571 4.Чистый оборотный капитал, отнесенный к оборотным активам, % 2% 14% 12%
Врезультате сопоставления активов и обязательств выявляется соответствие в первойпропорции, свидетельствующее о достаточности быстрореализуемых активов (денежныхсредств) для оплаты срочной кредиторской задолженности.
Также последнее неравенство свидетельствует о наличии у предприятия собственныхоборотных средств, что достаточно для соблюдения минимального условия его финансовойустойчивости.
Длякачественной оценки финансового положения предприятия кроме абсолютныхпоказателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовыхкоэффициентов. Цель такого расчета – оценить соотношение имеющихся оборотныхактивов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможногопоследующего погашения.
Дляоценки платежеспособности и ликвидности используются показатели, которые различаютсяисходя из порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых вкачестве покрытия краткосрочных обязательств. Поскольку данные параметрыодномоментные (показываются в балансе на конец квартала), то их целесообразнорассчитывать на конец каждого месяца, используя внутреннюю учетную информациюпредприятия (главную книгу, журналы-ордера и др.). В результате можно построитьдинамические ряды показателей платежеспособности и ликвидности и давать имболее объективную и точную оценку.
Обобщающимпоказателем платежеспособности предприятия является:
L =А1+0,5А2+0,3А3/П1+0,5П2+0,3П3≥1
Коэффициентыликвидности и платежеспособности:
1.Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал)
Показывает,какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена вближайшее время (на дату составления баланса) имеющимися денежными средствами исредствами в краткосрочных ценных бумагах. Рассчитывается по формуле:

К ал = (ДС+КФВ)/КО (19)
гдеДС — денежные средства; КФВ- краткосрочные финансовые вложения; КО-краткосрочные обязательства
К ал нач = 8 249 / 35 142 = 0,23
К ал кон = 6 263 + 2 020 / 59 515 = 0,14
Рекомендуемоезначение 0,1 — 0,7. (зависит от отраслевой принадлежности организации). Низкоезначение указывает на снижение платежеспособности.
2.Коэффициент текущей ликвидности(Ктл)
Показываетв какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами.Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотныхактивов над краткосрочными обязательствами. Рассчитывается по формуле:
К тл = ОА/КО (20)
гдеОА – оборотные активы
К тл = 35 910 – 724 / 35 142 = 1,0
К тл = 69 854 – 1 874 / 59 515 = 1,1
Необходимоезначение 1,5. Оптимальное значение от 2 до 3,5 Низкое значение указывает нанеобходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить еепреобразование в денежные средства.
3.Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности (Кппл)
Показывает,какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленнопогашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, атакже поступлений по расчетам, а также отражает прогнозируемые платежныевозможности предприятия в условиях современного проведения расчетов с дебиторами.Рассчитывается по формуле:
К ппл = (ДС+КФВ+ДЗ)/КО (21)
гдеДЗ — дебиторская задолженность
К ппл нач = 8 249 + 14 233 / 35 142 = 0,6
К ппл кон = 6 263 + 2 020 + 43 923 / 59 515= 0,9
Допустимоезначение 0,1 — 0,7. Желательно ³ 1.
Показателикачественной характеристики платежеспособности и ликвидности:
1.Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала (Кмфк)
Характеризуетдолю чистого оборотного капитала в денежных средствах. Рассчитывается по формуле:
К мфк = ДС/ЧОК (22)
гдеДС — денежные средства; ЧОК – чистый оборотный капитал;
К мфк нач = 8 249 / ((35 910 – 724) – (35 142)) = 2,45
К мфк кон = 6 263 / ((69 854 – 1 874) –(59 515)) = 0,31

Рекомендуемоезначение от 0 до 1. Рост в динамике – положительная тенденция.
2.Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала (Ксз)
Характеризуетдолю чистого оборотного капитала, связанного в нереализованных запасах.Рассчитывается по формуле:
К сз = З/ЧОК (23)
где З- запасытоварно-материальных ценностей;
К сз нач = 10 793 / (( 35 910 — 724) – ( 35 142 ) = 0,17
К сз кон = 13 861 / (( 69 854-1 874) – (59 515 ) = 0,11
Чемвыше показатель и ближе к 1, тем это негативнее.
3.Коэффициент ликвидности при мобилизации запасов (Клмс)
Показываетстепень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов сточки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.Рассчитывается по формуле:
К лмс = З/КО (24)
К лмс нач = 10 793 / 35 142 = 0,31
К лмс кон = 13 861 / 59 515 = 0,23
Рекомендуемоезначение 0,5 – 0,7.
4.Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп)
К сп = ЧОК/КО (25)
К сп = 35 186 – 35 142 / 35 142 = 0,01
К сп = 8465 / 59 515 = 0,14

Показательиндивидуален для каждого предприятия и зависит от специфики егопроизводственно-коммерческой деятельности.
5.Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Ксдкз)
Характеризуетобщее соотношение расчетов по видам задолженности предприятия. Рассчитываетсяпо формуле:
Ксдкз = ДЗ/КЗ (26)
гдеДЗ – дебиторская задолженность; КЗ–кредиторская задолженность
Ксдкз нач = 14 233 / 35 142 = 0,41
Ксдкз нач = 43 923 / 59 515 = 0,74
Рекомендуемоезначение @ 1.
 2.4 Анализделовой активности ООО «Система компьютерной телефонии»
Деловаяактивность проявляется в динамичности развития организации, достижениипоставленных целей. В финансовом аспекте деловая активность проявляется, преждевсего, в скорости оборота средств.
Деловаяактивность предприятия измеряется с помощью системы количественных икачественных критериев.
Качественныекритерии – широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутацияпредприятия, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков ипокупателей готовой продукции (услуг) и др. Данные критерии целесообразносопоставлять с аналогичными параметрами конкурентов, действующих в отрасли илисфере бизнеса.
Количественныекритерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительнымипоказателями. Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем продажиготовой продукции, товаров, работ и услуг (оборот), прибыль, величинуавансированного капитала (активов).
Целесообразносравнивать эти параметры в динамике за ряд периодов (кварталов, лет). Оптимальноесоотношение между ними:
Тп> Тв > Та > 100 %,
гдеТп – темп роста прибыли, % Тв – темп роста выручки от продажи товаров(продукции, работ, услуг), %; Та – темп роста активов, %
Прибыльдолжна увеличиваться более высокими темпами, чем остальные параметры. Этоозначает, что издержки производства должны снижаться, а активы (имущество)предприятия использоваться более рационально. Однако на практике даже устабильно работающих предприятий возможны отклонения от указанного соотношенияпоказателей. Причины могут быть самые разнообразные: освоение новых видовпродукции и технологий, большие капиталовложения на обновление и модернизациюосновных средств, реорганизация структуры управления и производства. Этифакторы часто вызваны внешним экономическим окружением и требуют значительныхкапитальных затрат, которые окупятся в отдельной перспективе.
Относительныепоказатели деловой активности характеризуют эффективность использованияресурсов (имущества) предприятия. Их можно представить в виде системыфинансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости.
Рассмотримпоказатели оборачиваемости активов:
1.Коэффициент оборачиваемости активов (КОА)
Измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы, ипоказывает, эффективно ли используются активы для получения дохода и прибыли.Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капиталаорганизации). Рассчитывается формулой:
КОА=ВР/А (27)
гдеВР – выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг) без косвенных налогов:
А –средняя стоимость активов за расчетный период (квартал, год)
КО А нач =61 026 / 42 707 = 1,43
КО А кон =245 992 / 78 149 = 3,15
Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости.
2. Продолжительность одного оборота активов, в днях (ПА)
Характеризуетпродолжительность одного оборота всего авансированного каптала (активов) вднях. Рассчитывается формулой
П А = Д/К оа(28)
где Д- количество дней в расчетном периоде (квартал – 90 дн.;полугодие – 180 дн.; год – 365 дн.)
П Анач = 90 / 1,43 = 62,94
П Акон = 270 / 3,15 = 85,71
Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятиятенденцию.
3. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (КОВОА)
Показывает скорость оборота немобильных активов предприятияза анализируемый период. Рассчитывается формулой:
КОВОА = ВР/ВОА (29)
ВОА –средняя стоимость в необоротных активов за расчетный период;
КО ВОА нач= 61 026 / 6 797 = 8 ,98
КО ВОА кон = 245 992 / 8 295 = 29 ,66
Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости.
4. Продолжительность одного оборота внеоборотных активов, вднях (ПВОА)
Характеризует продолжительность одного оборота немобильных активовв днях. Рассчитывается формулой:
П ВОА= Д/КОВОА (30)
П ВОАнач = 90 /8 ,98 = 10,2
П ВОАкон = 270 / 29,65 = 9,10
Снижение показателя – благоприятная тенденция.
5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КОоа)
Показываетскорость оборота мобильных активов за анализируемый период. Рассчитываетсяформулой
КО оа = ВР/ОА (31)
гдеОА – средняя стоимость оборотных активов за расчетный период.
КО оа нач = 61 026 / 35 910 =1,7
КО оа кон = 245 992 / 69 854 = 3,52
Ускорение оборачиваемости положительная тенденция.
6. Продолжительность одного оборота оборотных активов, в днях(Поа)
Выражает продолжительность оборота мобильных активов заанализируемый период, т.е. длительность производственного (операционного) циклапредприятия.
П оа = Д/КО оа (32)
КООА – коэффициент оборачиваемости оборотных активов
П оанач = 90 / 1,7 = 52,9
П оакон = 270 / 3,52 = 76,7
Снижение показателя в динамике отражает благоприятную дляпредприятия тенденцию.
7. Коэффициент оборачиваемости запасов (КОз)
Показываетскорость оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства,готовой продукции на складе, товаров).
КО з = СРТ/З (33)
гдеСРТ – себестоимость реализации, товаров (продукции, работ, услуг); З – средняястоимость запасов за расчетный период.
КО знач = 38 611 /10 793 = 3,58
КО зкон = 175 705 /13 861 = 12,46
Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости.
8. Продолжительность одного оборота запасов, в днях (ПЗ)
Показывает скорость превращения запасов из материальной вденежную форму.
П з =Д/КО з(34)
где КОЗ – коэффициент оборачиваемости запасов
П знач = 90 / 3,58 = 25,1
П зкон = 270 / 12,46 = 21,6
Снижение показателя – благоприятная тенденция.
9. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (КОгп)
КО гп = ВР/ГП (35)
где ГП – средняя за периодстоимость готовой продукции;
КО гпнач = 61 026 /2 485 = 24,5
КО гпкон = 245 992 / 840= 73,9
Ускорение оборачиваемости положительная тенденция.
10. Продолжительность одного оборота готовой продукции, вднях (ПГП)
Показываетскорость превращения готовой продукции из материальной в денежную форму.
П гп = Д/КО гп (36)
где КОГП – коэффициент оборачиваемости готовой продукции

П гпнач = 90 / 24,5 = 3,66
П гпкон = 270/ 73,9 = 3,65
Снижение показателя в динамике отражает благоприятную дляпредприятия тенденцию.
11. Коэффициент оборачиваемости денежных средств (КОДС)
Показывает срок оборота денежных средств.
КО дс = ВР/ДС (37)
гдеДС – средняя стоимость денежных средств
КО дснач = 61 026 /8 249 = 7,4
КО дскон = 245 992 /6 263 = 39,2
Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости.
12. Продолжительность одного оборота денежных средств, в днях(ПДС)
Выражает продолжительность оборота денежных средств заанализируемый период.
П дс = Д/КОДС (38)
где КОДС – коэффициент оборачиваемости денежных средств
П дснач = 90 / 12,1 = 12,1
П дскон = 270/6,8 = 6,87
Снижение показателя – благоприятная тенденция.
13. Коэффициент фондоотдачи (КФООС)
Сколько выручки получено на 1 рубль основных средств
КФО ос = ВР/ОС (39)
гдеОС – средняя остаточная стоимость основных средств;
КФО оснач = 38 611 /6 797 = 5,68
КФО оскон = 172 705 /7 862 = 21,97
Повышение показателя – благоприятная тенденция.
Рассмотрим показатели оборачиваемости собственного капитала:
1. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КОСК)
Отражаетактивность собственного капитала. Рост в динамике означает повышениеэффективности использования собственного капитала
КО ск = ВР/СК (40)
СК –средняя стоимость собственного каптала за расчетный период;
КО скнач = 61 026 /7 565 = 8,07
КО сккон = 245 992 /18 572 = 13,25
Ускорение оборачиваемости положительная тенденция.
2. Продолжительность одного оборота собственного капитала, вднях (ПСК)
Характеризует скорость оборота собственного капитала.
П ск = Д/КО ск (41)
где КОСК — коэффициент оборачиваемости собственного капитала

П скнач = 90 / 8,07 = 11,5
П сккон = 270 / 13,25 =20,38
Снижение показателя в динамике отражает благоприятную дляпредприятия тенденцию.
3. Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (КО зк)
Сколько требуется оборотов для погашения всей задолженности
КО зк = ВР/ЗК (42)
ЗК –средняя стоимость привлеченного заемного каптала за расчетный период
КО зк нач = 61 026 / 35 142 = 1,74
КО зк кон = 245 992 / 59 515 = 4,13
Ускорение оборачиваемости положительная тенденция.
4. Продолжительность одного оборота заемного капитала, в днях(ПЗК)
Характеризует скорость оборота заемного капитала.
П зк = Д/КО зк (43)
где КОЗК — коэффициент оборачиваемости заемного капитала
П зкнач = 90 / 1,74 = 51,72
П зккон = 270/4,13 = 65,37
Снижение показателя в динамике отражает благоприятную дляпредприятия тенденцию.
Рассчитаем показатели оборачиваемости задолженности.
1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОдз)
Показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностьюза анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит снижениезначения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторамидебиторской задолженности (КОдз)
КО дз = ВР/ДЗ (44)
гдеДЗ – средняя стоимость дебиторской задолженности за расчетный период
стр.010 ф.2 / (стр.230 + стр.240) ф.1
КО дзнач = 61 026 /14 233 = 4,3
КО дзнач = 245 992 / 43 923= 5,6
Ускорение оборачиваемости положительная тенденция
2. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности,в днях (ПДЗ)
Характеризует продолжительность одного оборота дебиторскойзадолженности. Снижение показателя – благоприятная тенденция.
П ДЗ=Д/КО дз (45)
где КОДЗ — коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
П ДЗ нач = 90 / 4,3 = 20,98
П ДЗ кон = 270/ 5,6 = 48,21
Снижение показателя – благоприятная тенденция
3.Коэффициент оборачиваемости кредиторской (КОКЗ)
Показываетскорость оборота кредиторской задолженности предприятия, а также средний сроквозврата долгов организации по текущим обязательствам. Ускорение неблагоприятносказывается на ликвидности предприятия; если ОКЗ
КО КЗ = ВР/КЗ (46)
где ЗК – средний остатоккредиторской задолженности за расчетный период;
КО КЗнач = 38 611 /35 142 = 1,1
КО КЗкон = 172 705 /59 515 = 2,9
Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости
4. Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности,в днях (ПКЗ)
Характеризуетпериод времени, за который предприятие покрывает срочную задолженность.Замедление оборачиваемости, т.е. увеличение периода свидетельствует облагоприятной тенденции в деятельности предприятия.
П КЗ= Д/КО кз (47)
где КОКЗ – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
П КЗнач = 90 / 1,1 = 81,2
П КЗкон = 270 / 2,9 = 93,1

Снижение показателя – благоприятная тенденция. 2.5 Анализ прибыли и оценка рентабельности ООО «Системакомпьютерной телефонии»
Финансовыйрезультат деятельности предприятия выражается в изменении величины егособственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечитьнеуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателейфинансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовыхрезультатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой иквартальной бухгалтерской отчетности.
Показателифинансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективностьхозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности:производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной.
Анализфинансовых результатов деятельности организации включает:
1. Анализ изменений каждогопоказателя за анализируемый период.
2. Анализ структурысоответствующих показателей и их изменений.
3. Анализ динамикиизменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ).
4. Анализ влиянияфакторов на прибыль (факторный анализ).
В ходе анализа рассчитываются следующие показатели:
1. Абсолютноеотклонение:
Δ П = П1 – По,
гдеΔ П — изменение прибыли
По — прибыль базисного периода, П1 — прибыль отчетного периода
2. Темпроста:

Тр = П1/ П0 х 100%
2. Уровень каждогопоказателя к выручке от реализации (в%):
Урк ВР =Пi / П0 х 100%
Показателирассчитываются в базисном и отчетном периодах.
5. Изменениеструктуры:
У = УП1 – УП0
где УП1- уровень отчетного периода, УП0 — уровень базисного периода
Проведеманализ изменений показателей отчета о прибылях и убытках за периодпредставленных в Горизонтальном и вертикальном анализе формы 2 ООО «Системакомпьютерной телефонии» (Приложение 4).
Чистаявыручка предприятия за анализируемый период увеличилась на 184 966 тыс. руб.или 304% (с 61 026 до 245 992 тыс. руб.). Основная деятельность, радиосуществления которой было создано предприятие, за анализируемый период былаприбыльной.
Себестоимостьреализованной продукции предприятия за анализируемый период увеличилась на 37498 тыс. руб. или 304% (с 38 611 до 172 705 тыс. руб.).
Какследствие этого, эффективность основной деятельности предприятия повысилась. Нотак как темп изменения выручки и себестоимости совпадает, следует обратитьвнимание на показатель себестоимости.
Валоваяприбыль предприятия за анализируемый период увеличилась на 50 872 тыс. руб. или226% (с 22 415 до 73 287 тыс. руб.).
Вначале анализируемого периода предприятие имело прибыль от основнойдеятельности в размере 22 415 тыс. руб. Результат от внереализационной иоперационной деятельности при этом составил — 539 тыс. руб.
Вконце анализируемого периода предприятие имело прибыль от основной деятельностив размере 28 947 тыс. руб. Результат от внереализационной и операционнойдеятельности при этом составил -3 588 тыс. руб. Отрицательный результат отоперационной деятельности предприятия в конце анализируемого периода возникает,в том числе, за счет начисления налогов, относимых на финансовые результаты.
Отосуществления всех видов деятельности в конце анализируемого периода предприятиеполучило прибыль в размере 25 359 тыс. руб., что на 154% больше прибыли вначале периода, составившей 9 971тыс. руб.
Наличиев анализируемом периоде у предприятия чистой прибыли свидетельствует обимеющемся источнике пополнения оборотных средств.
Важнейшимпоказателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельностипредприятия, является рентабельность.
Спомощью показателей рентабельности можно проанализировать эффективностьиспользования активов предприятия, т.е. финансовую отдачу от вложения капитала.
Основные показатели рентабельности можно объединитьв следующие группы:
1. Показатели рентабельности капитала.
2. Показатели рентабельности продукции.
3. Показатели, рассчитанные на основе потоковналичных денежных средств.
Первая группа показателей рентабельности формируетсякак отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, изкоторых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционныйкапитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный(собственный) капитал и т.д. В знаменателе таких показателей принимается врасчет среднее хронологическое значение соответствующего абсолютногопоказателя.
Вторая группа показателей формируется на основерасчета уровней рентабельности продукции по показателям прибыли, отражаемым вотчетности предприятий. Эти показатели характеризуют прибыльность (доходность)продукции.
Третья группа показателей рентабельности формируетсяаналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли в расчет принимаетсячистый приток денежных средств.
Данные показатели дают представление о возможностипредприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежнымисредствами.
Рассчитаем показатели рентабельности по предприятиюООО «Система компьютерной телефонии».
1. Рентабельность продаж по прибыли от продаж.
Рп = 050 ф2 / 010 ф2 (48)
Рп нач = 10 510 /61 026 = 0,17
Рп кон = 28 947 /245 992 = 0,12
Показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб.реализованной продукции.
2. Рентабельность активов по прибыли доналогообложения.
Ра = 140ф2 / 0,5*(300 н.г.-300 к.г.) (49)
Ра нач = 9 971 / 0,5*(40 707-78 149) = 0,53
Ра кон = 25 359 / 0,5*(40 707-78 149) = 1,35
Показывает эффективность использования активовпредприятия.
3. Чистая рентабельность собственного капитала.
Рск= 190 ф2 / 0,5*(490 н.г. – 490 к.г.) (50)
Рск нач = 7 465 / 0,5*(7 565 – 18 572 ) = 1,36
Рск кон = 18 472 /0,5* (7 565 – 18 572 ) = 3,35
Показывает эффективность использования собственногокапитала
4. Рентабельность оборотных активов по прибыли доналогообложения.
Рок = 140 ф2 / 0,5*(190 н.г. – 190 к.г.) (51)
Рок нач = 9 971 / 0,5 *(35 910-69 854) = 0,59
Рок кон = 25 359 /0,5 * (35 910-69 854) = 1,49
Показывает эффективность использования оборотныхактивов.
5.Фондорентабельность (52)
Рф = 140 ф2 / 0,5* (190 н.г.-190 к.г.)
Рф нач = 9 971 / 0,5*(6 797-8 295) =13,3
Рф кон= 25 359 /0,5* (6 797-8 295) =33,8
Показывает эффективность использования внеоборотныхактивов.
6.Рентабельность расходов по обычным видамдеятельности
Рр = 050 ф2 / (020+030+040) (53)
Рр нач= 10 510 / (38611+11 905) = 0,21
Рр кон = 28 947 /(175 705+44 340) = 0,13
Показывает сколько прибыли приходится на 1 руб.расходов по обычным видам деятельности.
7. Рентабельность инвестиционного капитала (54)

Рик = 140 ф2 / 0,5* (490 н.г.+590н.г. + 490 к.г. +590 н.г.)
Рик нач= 9 971 / 0,5*(7 565+18 572+62) = 0,76
Рик кон= 25 359 /0,5* (7 565+18 572+62) = 1,94
Показывает эффективность использования капитала,вложенного в деятельность организации на длительный срок.
Коэффициенты — это наиболее известный и широкоприменяемый инструмент анализа финансовой отчетности, они позволяют изучитьзависимости между различными составными частями финансовых отчетов, напримерактивами и обязательствами или затратами и поступлениями, а также их динамику.Представленные в данной главе группы коэффициентов отражают главные аспектыдеятельности предприятия и должны рассматриваться в обязательном порядке. Выводо финансовом положении анализируемого предприятия можно сделать на основаниирасчета более сорока различных финансовых коэффициентов, показатели которыхуказывают на ряд проблем предприятия в части текущей ликвидности (данныйкоэффициент отклоняется от нормы), платежеспособности (также не соответствуетобщепринятым нормам, хотя наблюдается положительная динамика), деловойактивности (наблюдается явный процесс замедления оборачиваемости активов).Кроме произведенного расчета коэффициентов на начавшиеся проблемы финансовогосостояния предприятия указывает произведенный анализ ликвидности баланса,который определил отклонение ликвидности от абсолютной. Вследствие чего, дляопределения изменения уровня ликвидности была рассчитана величина чистогооборотного капитала, которая имеет положительную динамику, значит, уровеньликвидности предприятия повышается.
ГлаваШ. Рекомендации по улучшению финансовой деятельности предприятия ООО «Системакомпьютерной телефонии» 3.1 Результаты анализа финансового состояния ООО «Системакомпьютерной телефонии»
Для рассмотрения результатов финансового анализа иподготовки итогового заключения проводятся операции по анализу коэффициентов,которые, как правило, сводятся к представлению коэффициентов в виде таблиц саналитическим заключением о соответствии показателя нормативу.(табл. 5)
Таблица 5. Сводная таблица коэффициентов финансовойустойчивости ООО «Система компьютерной телефонии»Наименова-ние показателя Данные на начало отчетного периода Данные на конец отчетного периода Отклонения (+,-) Оценка показателя Интерпретация и норматив показателя Коэффициент финансовой независимости (Кфн) 0,1 0,2 -0,1 – Рекомендуемое значение показателя – выше 0,4 £ Кфн £ 0,6. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) 4,6 3,2 1,4 –
Рекомендуемое значение показателя — менее 0,7
Превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости Коэффици-ент самофинансирования (Ксф) 0,2 0,3 -0,1 –
Рекомендуемое значение ≥ 0,7. Оптимальное значение — 1,5.
Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств Коэффици-ент обеспе-ченности собственными оборотными средствами (Ко) 0,02 0,15 -0,13 + Рекомендуемое значение показателя ≥0,1 (или 10%) Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики  Коэффициент маневренности (Км) 0,1 0,5 -0,4 + Рекомендуемое значение 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра. Коэффициент финансовой напряженности (Кф. напр.) 0,8 0,7 0,1 – Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников. Коэффициент соотношения мобильных иммобилизованных активов (Кс) 5,2 8,4 -3,1 +
Индивидуален для каждого предприятия.
Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные активы) Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) 0,4 0,3 0,1 –
Рекомендуемое значение показателя ≥0,5.
При снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества Мультипликатор собственного капитала (Кск) 5,6 4,2 1,4 –
Индивидуален для каждого предприятия.
Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в предприятие Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций (Коди) 0,9 0,4 0,5 – Индивидуален для каждого предприятия.

Изначально рассмотримкоэффициент автономности (Кфн) (финансовой независимости) предприятия,коэффициент должен быть не менее 0,4, т.е. доля собственных активов (капитала)должна превышать половину всех активов, находящихся в его распоряжении. Нашпоказатель на конец года с 0,1 изменился до 0,2, это говорит о том, что долякапитала в балансе не превышает 20% и у предприятия имеется незначительныйзапас прочности. Таким образом, у предприятия ограничены возможностипривлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовойустойчивости. Хотя увеличение показателя способствует росту финансовойустойчивости. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) нам говорит о том, чтопредприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. ликвидировавсвои активы, с помощью собственного капитала не сможет полностью погаситькредиторскую задолженность.
Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами (Ко) показывает, что собственныхоборотных средств (чистого оборотного капитала), необходимых для финансовойустойчивости предприятия на конец отчетного периода у предприятия составляет13%, но рост показателя в дальнейшем будет свидетельствовать об избыткесобственных оборотных средств, а также о том, что капитал предприятияоборачивается медленно.
Коэффициентманевренности (Км) показывает, что 50% на конец отчетного периода занимаетсобственный капитал, инвестированный в оборотные средства.
Коэффициентфинансовой напряженности (Кф. напр.) говорит о том, что доля заемных средств (внашем случае кредиторской задолженности) в валюте баланса составляет 70%, хотяснижение показателя к концу года является положительной тенденцией.
Коэффициентимущества производственного назначения (Кипн) показывает, что доля имуществапроизводственного назначения в активах предприятия составляет 30% и требуетпривлечения дополнительных оборотных средств. Мультипликатор собственного капитала(Кск) уменьшился по сравнению с началом года с 5,6 до 4,2 что означаетуменьшение средств авансируемых в предприятие. В таблице 6 отраженыкоэффициенты платежеспособности и ликвидности ООО «Система компьютернойтелефонии».
Таблица6. Сводная таблица коэффициентов платежеспособности и ликвидности ООО «Системакомпьютерной телефонии»Наименование показателя Данные на начало отчетного периода Данные на конец отчетного периода Отклонения (+,-) Оцен-ка показателя Интерпретация и норматив показателя Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал) 0,2 0,1 0,1 + Рекомендуемое значение 0,1 — 0,7. (зависит от отраслевой принадлежности организации). Низкое значение указывает на снижение платежеспособности Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) 1,0 1,1 -0,1 – Необходимое значение 1,5. Оптимальное значение от 2 до 3,5 Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить ее преобразование в денежные средства. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности (Кппл) 0,6 0,9 -0,3 +
Допустимое значение 0,1 — 0,7.
Желательно ³ 1. Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала (Кмфк) 2,4 0,3 2,1 – Рекомендуемое значение от 0 до 1.Рост в динамике – положительная тенденция Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала (Ксз) 0,1 0,1 + Чем выше показатель и ближе к 1, тем это негативнее Коэффициент ликвидности при мобилизации запасов (Клмс) 0,3 0,2 0,1 – Рекомендуемое значение 0,5 – 0,7. Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп) 0,1 – Показатель индивидуален для каждого предприятия и зависит от специфики его производственно-коммерческой деятельности Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Ксдкз) 0,4 0,7 -0,3 – Рекомендуемое значение @ 1.
Коэффициентабсолютной (быстрой) ликвидности (Кал) на конец года составляет 0,1 или 10%-это часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена в ближайшеевремя (на дату составления баланса) имеющимися денежными средствами исредствами в краткосрочных ценных бумагах, При норме показателя от 0,1 до 0,7он снизился к концу года на 0,1 и находится на критической отметке, что говорито снижении платежеспособности предприятия.
Коэффициенттекущей ликвидности (Ктл)на конец года имеет показатель 1,1, что не соответствует норме (1,5) значиткраткосрочные обязательства предприятия не обеспечены оборотными активами.
Коэффициентпромежуточной платежеспособности и ликвидности (Кппл) к концу года возрос с 0,3до 0,9, что говорит о способности предприятия немедленно на 90% погасить задолженности за счетденежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступленийпо расчетам всей дебитор с задолженности.
Коэффициентсоотношения денежных средств и чистого оборотного капитала (Кмфк) – 30%, этодоля чистого оборотногокапитала в денежных средствах.
Коэффициентсоотношения запасов и чистого оборотного капитала (К) – 10%, это доля чистого оборотного капитала взапасах.
Коэффициентликвидности при мобилизации запасов (Клмс) составил 0,2 при норме показателя 0,5-0,7 что соответствуетвысокой степени зависимости платежеспособности предприятия от материальныхзапасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочныхобязательств.
Коэффициентсобственной платежеспособности (Ксп) – 10% та часть краткосрочных долговых обязательств,которую предприятие сможет возместить за счет чистых оборотных активов.
Коэффициентсоотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Ксдкз) составил 0,7 принорме 1, а это значит, дебиторская задолженность покрывает кредиторскую всегона 70%.
Втаблице 7 отражены коэффициенты деловой активности ООО «Системы компьютернойтелефонии»
Таблица7. Сводная таблица коэффициентов деловой активности ООО «Системы компьютернойтелефонии»Наименование показателя Данные на начало отчетного периода Данные на конец отчетного периода Отклонения (+,-) Оценка показателя Интерпретация и норматив показателя  Коэффициент оборачиваемости активов (КОА) 1,4 3,5 -2,1 – Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости Продолжительность одного оборота активов, в днях (ПА) 62,9 85,7 -24,6 – Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию Коэффициент оборачиваемости в необоротных активов (КОВОА 8,98 29,66 -20,68 – Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости Продолжительность одного оборота в необоротных активов, в днях (ПВОА) 10,2 9,10 1,1 + Снижение показателя – благоприятная тенденция  Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КООА) 1,7 3,5 -1,8 – Ускорение оборачиваемости положительная тенденция Продолжительность одного оборота оборотных активов, в днях (ПОА) 52,9 76,7 -23,8 – Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию Коэффициент оборачиваемости запасов (КОз) 3,6 12,5 -8,9 – Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости Продолжительность одного оборота запасов, в днях (ПЗ) 25,1 21,6 3,5 + Снижение показателя – благоприятная тенденция Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (КОГП) 24,5 73,9 -49,4 – Ускорение оборачиваемости положительная тенденция Продолжительность одного оборота готовой продукции, в днях (ПГП) 3,6 3,6 – Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию Коэффициент оборачиваемости денежных средств (КОДС) 7,4 39,2 -31,8 – Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости Продолжительность одного оборота денежных средств, в днях (ПДС) 12,1 6,87 5,23 + Снижение показателя – благоприятная тенденция Коэффициент фондоотдачи (КФООС) 5,7 22,0 -16,3 + Повышение показателя – благоприятная тенденция  Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КОСК) 8,0 13,2 -5,2 – Ускорение оборачиваемости положительная тенденция Продолжительность одного оборота собственного капитала, в днях (ПСК) 11,5 20,4 -8,9 – Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию  Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (КОзК) 1,7 4,1 -2,4 – Ускорение оборачиваемости положительная тенденция Продолжительность одного оборота заемного капитала, в днях (ПЗК) 51,7 65,4 -13,7 – Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию  Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОДЗ) 4,3 5,6 -1,3 – Ускорение оборачиваемости положительная тенденция Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, в днях (ПДЗ) 21,0 48 -27 – Снижение показателя – благоприятная тенденция  Коэффициент оборачиваемости кредиторской (КОКЗ) 1,1 2,9 -1,8 – Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, в днях (ПКЗ) 81,2 93,1 -11,9 – Снижение показателя – благоприятная тенденция
Неприбегая к методу анализа каждого коэффициента в отдельности, общая картинапоказателей деловой активности складывается следующим образом. Положительнымизменением следует отметить тенденции к ускорению оборачиваемости внеоборотныхактивов. Остальные показатели показывающие число оборотов, и количествооборотов совершенных за анализируемый период по сравнению с началом годаувеличились. Что говорит о снижении деловой активности предприятия.
Втаблице 8 отражены коэффициенты рентабельности ООО «Система компьютернойтелефонии».
Таблица8. Сводная таблица коэффициентов рентабельности ООО «Системы компьютернойтелефонии»Наименование показателя 2008 г. 2009 г. Отклонения (+,-) Оценка показателя Рентабельность продаж по прибыли от продаж Р 0,17 0,12 0,5 – Рентабельность активов по прибыли до налогообложения Ра 0,53 1,35 -0,82 + Чистая рентабельность собственного капитала Рск 1,36 3,35 -1,99 + Рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения Рок 0,59 1,49 -0,9 + Фондорентабельность Рф 13,3 33,8 -20,5 + Рентабельность расходов по обычным видам деятельности Рр 0,21 0,13 0,08 – Рентабельность инвестиционного капитала Рик 0,76 1,94 -1,18 +
Рентабельностьсобственного капитала Рск предприятия (определяющая эффективность вложенийсредств собственников) на протяжении всего анализируемого периода былаположительной и возросла с 136% до 335%, что свидетельствует о возможностипривлечения инвестиционных вложений в предприятие.
Необходимымуточнением к анализу соотношения прибыли до налогообложения и собственногокапитала является оценка соотношения прибыли и общей стоимости активов, то естьрентабельности активов. За анализируемый период рентабельность активов поприбыли до налогообложения, которая отражает способность предприятия извлекатьприбыль, исходя из имеющегося в его распоряжении имущества, в целом былавысокой и варьировалась от 53% до 135%.
Значениерентабельности активов по прибыли до налогообложения на конец анализируемогопериода свидетельствует об очень высокой эффективности использования имущества.
Вцелом, динамика оборачиваемости активов, которая показывает, с какой скоростьюсовершается полный цикл производства и обращения, а также отражает уровеньделовой активности предприятия, отрицательна (за анализируемый периодотмечается снижение значения показателя с 1,4 до 3,5 оборота за квартал).
Рентабельностьвсех операций (по прибыли до налогообложения) предприятия в концеанализируемого периода составила 13% и была на 0,36 пунктов ниже показателярентабельности продаж (основной деятельности).
Такимобразом, предприятие теряет часть своей эффективности за счет прочейдеятельности.
Соотношениечистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж почистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжениипредприятия с каждого рубля реализованной продукции. Значение показателя ванализируемом периоде уменьшилось с 17% до 12%. У предприятия сокращаютсявозможности самостоятельно финансировать свой оборотный капитал, не привлекаядля этих целей внешние источники.
Длительностьоборота запасов и прочих оборотных активов на конец периода составляет 98 дн.,краткосрочной дебиторской задолженности 48 дн., а кредиторской задолженности 93дн. Таким образом, длительность оборота чистого производственного оборотногокапитала (длительность оборота запасов плюс длительность оборота краткосрочнойдебиторской задолженности минус длительность оборота кредиторскойзадолженности) составляет 53 дн. и -38 дн. в начале анализируемого периода.
Еслиучесть, что чистый производственный оборотный капитал предприятия на конецанализируемого периода составляет 10 399 тыс. руб., то сокращение длительностиего оборота на один день позволит высвободить денежные средства в размересреднедневной выручки 187,821 тыс. руб.
Сокращениядлительности оборота можно добиться за счет сокращения объема закупаемогосырья, сроков его хранения, снижения длительности производственного цикла,сокращения отсрочек платежей покупателям, увеличения длительности и объемовкоммерческого кредита поставщиков.
Показательдлительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (93 дн.),рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, непревышал 180 дней. Таким образом, можно предположить, что сроки выполненияобязательств предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов,чтобы расплатиться с кредиторами.
Полученные показатели позволяют установитьфинансовое состояние предприятия с помощью применения метода комплекснойоценки. Данный метод заключается в выборе основных показателей финансовогоанализа, отнесения каждого показателя к определенной группе, которойсоответствует количество баллов. Набранная предприятием сумма баллов позволитотнести предприятие к соответствующей группе.
Группа1. Сумма цен интервалов 21-25. Предприятие имеет высокую рентабельность, онофинансово устойчиво.
Группа2. Сумма цен интервалов 11-20. Предприятие имеет удовлетворительный уровеньрентабельности. Оно в целом платежеспособно и финансово устойчиво.
Группа3. Сумма цен интервалов 4-10. Предприятие финансово неустойчиво, оно имеетнизкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне.
Группа4. Сумма цен интервалов
Представим показатели ООО «Система компьютернойтелефонии» в сводной таблице основных показателей (табл. 9) на основаниикоторой дается комплексная оценка деятельности предприятия.
Суммабаллов для анализируемого предприятия сложилась таким образом: ROE, для ООО «Система компьютернойтелефонии» составила 3%, что соответствует 1 баллу;
– уровеньсобственного капитала для ООО «Система компьютерной телефонии» составил 23%,что соответствует 0 баллов;
– коэффициентпокрытия внеоборотных активов собственным капиталом для ООО «Системакомпьютерной телефонии» составил 2, что соответствует 5 баллам;
– длительностьоборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, дни для ООО «Системакомпьютерной телефонии» составила 48дн., что соответствует 5 баллам;
– длительностьоборота чистого производственного оборотного капитала, дни для ООО «Системакомпьютерной телефонии» составила 29дн., что соответствует 5 баллам.
Таблица9. Комплексная оценка финансового состояния ООО «Система компьютерной телефонии»Наименование показателя Группы 1.Сумма цен интервалов 21-25. 2.Сумма цен интервалов 11-20 3.Сумма цен интервалов 4-10. 4.Сумма цен интервалов 13 6 — 13 0- 6 = 70 60 — 69 50 — 59 1 1-1 0,8-0,9 180; = 0 Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, дни для ООО «Система компьютерной телефонии» 48 Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни 1-30 > 30; (-10) — (-1) (-30) — (-11) Суммабаллов составляет: 1+0+5+5+5=16.
Вследствиечего можно сделать вывод, что предприятие ООО «Система компьютерной телефонии» относится ко второй группеинвестиционной привлекательности.
Платежеспособностьи финансовая устойчивость предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне,но не на должном. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотяотдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить,что данное предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса напродукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности.Работа с предприятием требует взвешенного подхода.
И хотя на фонепроведенного анализа ООО «Система компьютерной телефонии» имеет инвестиционнуюпривлекательность и прибыль растет и рентабельность в положительной динамике,но все же хочется обосновать две основные проблемы в ее финансовом состоянии:
1. Дефицит денежныхсредств. На него нам указали коэффициенты ликвидности. В частности 14% (59 515 тыс.руб.) краткосрочныхобязательств покрываются денежными средствами (2 263 тыс. руб.) икраткосрочными финансовыми вложениями (2 020 тыс. руб.) при нормепоказателя от 10 до 70 %. Правда при условии полного расчета дебиторовкраткосрочные обязательства покроются на 90%. Это означает, что у компании вближайшее время может не хватить средств для того, чтобы своевременнорасплачиваться по своим обязательствам — то есть означает появление«финансовых дыр».
2. Снижение деловойактивности. ООО «Системакомпьютерной телефонии» подходит под IV тип финансовой устойчивости (т.е. финансовая устойчивость отсутствует) иобходится своими источниками формирования запасов без привлечения кредитов (вбалансе отсутствуют строки 510 и 610 Займы и кредиты), но наряду с этим, размерсобственного капитала предприятия в валюте баланса составляет 20% при норме от40 до 50% при этом он покрывает кредиторскую задолженность на 30%. Доля общейсуммы кредиторской задолженности в валюте баланса составляет 70% при нормепоказателя 50%. При этом первое условие ликвидности баланса не выполняется,т.е. быстрореализуемые активы (денежные средства и краткосрочные финансовыевложения покрывают наиболее срочные обязательства всего на 42%, а должныпорывать на 50% и более.
Хуже всех обстоит дело споказателями оборачиваемости, к концу года произошло замедление оборачиваемостипрактически по всем статьям, оборачиваемость активов в целом увеличилась с 62до 76 дн; в том числе (оборотные активы с 53 до 76дн., готовая продукция с 24до 73 дн.). Оборачиваемость собственного капитала увеличилась с 11 до 20дн.,дебиторской задолженности с 21 до 48 дн.
Исходя из общего вывода офинансовом состоянии организации необходимо спрогнозировать вероятность еебанкротства и дать рекомендации по исправлению возникших ситуаций.
3.2 Оценкавероятного банкротства ООО «Система компьютерной телефонии»
В современной экономической науке за последнее времяпоявились многочисленные разработки в сфере анализа и прогноза деятельностикоммерческих организаций, и в особенности интересными являются методы расчетастепени отдаленности от банкротства фирм (компаний) и степени их надежности.
В соответствии с действующим законодательством всехстран, в том числе России, предприятие может быть «закрыто» илиреорганизовано, если оно будет объявлено несостоятельным. Практика показывает,что большинство обанкротившихся предприятий могли бы избежать этого, если бывовремя приняли соответствующие меры.
Решение этих проблем можно осуществить на основеиспользования экономико-статистических методов анализа, путем разработкиразличных экономико-статистических моделей, учитывающих значительное числоразнородных факторов, в итоге определяющих возможную платежеспособность ифинансовую устойчивость организации.
Наиболее широкое применение на практике имеетпятифакторная модель. Модель Э. Альтмана в этом случае представляет собойфункцию от группы показателей, характеризующих экономический потенциалпредприятия и результаты его работы, и имеет вид:
Z = К1 + К2 + К3 + К4 + К5, (55)
где коэффициенты К1 К2, К3, К4, К5 рассчитываются последующим формулам:
Z = (К1)1,2 х (Чистыйоборотный капитал / Общие активы) + (К2)1,4 х (Нераспределенная прибыль / Общиеактивы) + (К3)3,3 х (Операционная прибыль / Общие активы) + (К4)0,6 х (Рыночнаястоимость всех акций / Внешние обязательства) + (К5)1,0 х (Продажи / Общиеактивы).
Пятифакторная модель Э. Альтмана применяется приусловии развития рынка ценных бумаг. На тех предприятиях, акции которых нарынке не котируются, в виде исключения можно в числителе К4 использоватьпоказатель: уставный капитал и добавочный капитал (итог разд. III баланса).
В рассматриваемой модели первый фактор представляетсобой долю покрытия активов собственным оборотным капиталом и характеризуетплатежеспособность предприятия; второй и четвертый — отражают структурукапитала; третий — рентабельность активов, исчисленная исходя из величиныбалансовой прибыли; пятый — оборот капитала. Критическое значение индексаZ-счета рассчитывалось Альтманом по данным показателей бухгалтерской отчетностимногочисленных обанкротившихся предприятий и составило по результатам расчетоввеличину, равную — 2,7. В зависимости от фактического значения величины Z-счетастепень вероятности банкротства исследуемого предприятия возможно разделить нанесколько групп:
Z
Z = 1,81 — 2,7 — высокая вероятность банкротства;
Z = 2,71 — 2,9 — возможно банкротство;
Z
Так, по показателям упомянутой отчетностикоэффициенты рассчитываются следующим образом:
К1 = (69 854-59 515/ 60 428) х 1,2= 0,19;
К2 = (25 359/ 60 428) х 1,4 = 0,58
К3 = (28 947/ 60 428) х 3,3= 1,58;
К4 = (18 572 / 59 515) х 0,6 = 0,18;
К5 = (28 947/ 60 428) х 1,0 = 0,46.
Таким образом, значение Z-счета будет равно:
Z = 0,19 + 0,58 + 1,58 + 0,18 + 0,46 = 2,9.
Следовательно, вероятность банкротства дляанализируемого нами предприятия невысока и финансовое положение характеризуетсякак устойчивое. На практике предпринимаются многочисленные попыткииспользования Z-счета Э. Альтмана для оценки платежеспособности и диагностикибанкротства предприятия. Используются также и иные модели прогнозированиябанкротства.
Следует иметь в виду, что кроме формулы Э. Альтмананаходят применение иные методы оценки финансового состояния и рейтинговойоценки предприятий.
В частности,известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателейдля оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства.Он рекомендовал исследовать тренды отдельных расчетных показателей финансовогосостояния предприятия, определив при этом ряд показателей:
1. Коэффициент Бивера:падает от 0,17 за пять лет до банкротства до (-0,15) за год до банкротства. Ублагополучных компаний находится в пределах 0,4 — 0,45.
2. Рентабельность активов(РА = ПЧ / В): падает от + 4 % до (-22 %). У благополучных компаний находится вобласти 6 — 8 %.
3. Отношение всейзадолженности к активам ((КТ + Кt) / В): растет от 50 до 80 %. У благополучныхкомпаний находится в пределах 37 %.
4. Коэффициент покрытиякраткосрочных обязательств чистым оборотным капиталом (коэффициент абсолютнойликвидности): падает от 0,3 до 0,06. У благополучных компаний находится впределах 0,4.
5. Коэффициент покрытия(коэффициент текущей ликвидности): падает от 2,5 до 2,0. У благополучныхкомпаний находится в пределах 3,2. Бивер сделал вывод, что самым показательнымявляется первый коэффициент, затем следует второй, а самым “непредставительным”является коэффициент покрытия. Он также считал, что набор и нормированиекоэффициентов при анализе следует осуществлять с учетом принадлежностипредприятия к той или иной отрасли. Применим модель Бивера при прогнозированиивероятности банкротства для ООО «Система компьютерной телефонии», данные представимв виде таблицы 10.
Таблица 10. Таблицазначений показателей по методу Бивера для ООО «Система компьютерной телефонии»Показатель Значение показателя Для благополучных предприятий За 5 лет до банкротства За 1 год до банкротства Коэффициент Бивера 04 — 0,45 0,17 -0,15 Коэффициент Бивера для ООО «Система компьютерной телефонии» 0,45 Рентабельность активов 6-8 4 -22 Рентабельность активов для ООО «Система компьютерной телефонии» -23 Финансовый ливеридж

Судя по первому показателю и следуя рекомендациямБивера, необходимо заметить, что анализируемое предприятие находится в разрядеблагополучных, хотя и невозможно проследить динамику или тренд показателей заряд лет. Но, по общему мнению мировых аналитиков метод рейтинговой оценкиАльтмана является наиболее точным. Метод рейтинговой оценки финансовогосостояния предприятия предложили Р.С. Сайфулин и Г.Г. Кадыков, метод которогозаключается в следующем рейтинговом числе:
R = 2Ко + 0,1Ктл + 0,08Ки + 0,45Км + Кпр, (56)
где Ко — коэффициент обеспеченности собственнымисредствами (Ко > 0,1);
Ктл — коэффициент текущей ликвидности (Ктл > 2);
Ки — интенсивность оборота авансируемого капитала, котораяхарактеризует объем реализованной продукции, приходящийся на один рубльсредств, вложенных в деятельность предприятия (Ки > 2,5);
Км — коэффициент менеджмента, характеризуетсяотношением прибыли от реализации к величине выручки от реализации (Км > (n — 1) / r, где r — учетная ставка Центробанка);
Кпр — рентабельность собственного капитала — отношение балансовой прибыли к собственному капиталу (Кпр > 0,2).
При полном соответствии значений финансовыхкоэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1.
Для анализируемого предприятия:
R=2*015+0,1*1,1+0,08*4,1+0,45+0,1+0,9=0,3+0,11+0,32+0,04+0,9=1,6
что превышает 1, а значит финансовое состояние ООО«Система компьютерной телефонии» оценивается как удовлетворительное.
Проанализировав ООО «Система компьютерной телефонии»с применением трех методов оценки вероятности банкротства: пятифакторной моделиЭ.Альтмана, метода Бивера, метода Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова можно сделатьвывод об отсутствии предвестников банкротства для данного предприятия. При этомследует отметить, что все три показателя находятся на самой низкой границевозможно допустимых границ банкротства, а это может означать лишь одно –«Система компьютерной телефонии» находится в очень рискованном для нее положениии малейший шаг в неправильном направлении может отрицательно сказаться на еефинансовом состоянии.
Для выхода из «рискованного» состояния представимруководству предприятия предложения и рекомендации по исправлению возникшейситуации. 3.3 Предложения по улучшению финансовой деятельностипредприятия ООО «Система компьютерной телефонии»
На основании проведенногоанализа руководству ООО «Система компьютерной телефонии» предлагается провестиряд мероприятий для улучшения финансового состояния.
На первом этаперекомендуется повысить эффективность управления оборотными средствами путемвнедрения системы управления оборотными активами. На такое решение повлиялпоказатель длительности оборота чистого производственного оборотного капитала,он составил 20дн. На основании чего сделаны выводы о качестве управленияпредприятием. Дело в том, что при рациональном управлении оборотным капиталомпредприятия длительность оборота чистого производственного оборотного капиталаположительна, но близка к нулю. Это означает, что структура дебиторской икредиторской задолженностей сбалансирована, а величина запасов определяетсятехнологическими особенностями производства. Увеличение рассматриваемогопоказателя указывает, что значительные финансовые ресурсы заморожены воборотных средствах. Следовательно, либо на предприятии нерациональназакупочно-сбытовая деятельность (размеры запасов избыточны), либо неэффективнаработа с дебиторами, и предприятие предоставляет бесплатный кредит своимконтрагентам.
Основными составляющимиоборотных средств, как известно, являются запасы готовой продукции идебиторская задолженность. Замедление их оборачиваемости и величина в составебаланса повлияла на показатели ликвидности и деловой активности, поставив темсамым предприятия на грань снижения финансовой устойчивости по результатамработы предприятия за 2009 год.
Основной деятельностьюпредприятия является оказание ИТ услуг и дистрибуция – поставка оргтехники ирасходных материалов, и как следствие запасы в составе активов балансасоставляют 17,7%, дебиторская задолженность за оказанные услуги 56,2%. Всоставе запасов на конец года образовались неликвидные запасы, которые сталисоставлять 4%. В составе дебиторской задолженности задолженность покупателей изаказчиков составила 51,9%. Для того, чтобы добиться снижения показателейликвидности и оборачиваемости необходимо внедрить систему нормирования иуправления оборотными активами реализовав при этом следующие мероприятия:сокращение запасов а так же затрат на их хранение;
– поиск путейреализации неликвидных запасов;
– оптимизацияразмера дебиторской задолженности.
Весь процесс можноподелить на три этапа:
– создание системынормативов запасов;
– внедрение системыконтроля за оборотом запасов;
– внедрение системыконтроля за дебиторской задолженностью.
I этап – создание норматива запасовматериалов характеризует максимально допустимую стоимость запасов, находящихсяна складе. Нормативы на нашем предприятии составляют 3 800 тыс. руб. израсчета нормативов по запасам материалов исходя из планируемого объемапроизводства продукции в данном месяце;
II этап – после того, как был определеннорматив, руководителям подразделений вменяется в обязанности поддерживатьзапасы на должном уровне;
III – этап – разработаны мероприятия посвоевременному востребованию задолженности дебиторов в которые входят:
– пересмотр сроковоплаты задолженности за выполненные работы, услуги с 20 дней после подписанияакта выполненных работ до 10 дней, а по договорам поставки – по факту поставкиматериалов;
– выставление актоввыполненных работ в два этапа 1-15е число и 15-30-е число текущего месяца;
– включение вдоговора пунктов о штрафных санкциях за просрочку платежа в размере 0,1% отсуммы просрочки.
Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков посостоянию на 01.01.2010 года составляет 40 580тыс. руб. в том числе завыполненные работы, услуги 32 464 тыс.руб., остальная задолженность(8 116тыс.руб.)за поставленные материалы. Если учесть, что предприятиевыставляет акты выполненных работ в два этапа, то получается 30% объемов(9 739тыс.руб.)- выставлены 15-го числа текущего месяца и по сроку оплатыв течение 10-ти дней, подлежат оплате 25-го числа текущего месяца. Остальные70% объемов (22 725тыс.руб.) выставлены 30-го числа текущего месяца и подлежатоплате до 10-го числа месяца следующего за отчетным. А так как к предприятиямприменяются штрафные санкции и режим отключения неплательщиков в совокупности сизменениями оплаты за поставленные материалы — это позволит сократитьдебиторскую задолженность в среднем на 30%.
При подробном рассмотрении состава запасов предприятияобнаруживается следующая картина. В общей сумме запасов (13 861тыс.руб.)по результатам проведенной инвентаризации выявлена сумма неликвидов, котораясоставляет 8% (693тыс.руб.). Данные неликвиды образованы вследствие моральногостарения комплектующих и запасных частей к оргтехнике. Часть из них подлежитсписанию, часть будет выставлена на продажу работникам предприятия по стоимостиучитываемой на балансе.
При создании норматива запасов на предприятии инеукоснительного соблюдения данного лимита (3 800 тыс.руб.) произойдетуменьшение стоимости материалов на 4 862 (тыс. руб.) и общей стоимостизапасов на (8 999 тыс.руб.).
Анализ ликвидности баланса будет выглядеть следующим образом:
А1 26138 тыс.руб.> П1 19 696тыс.руб. – условие выполняется,
А2 29855 тыс.руб. > П2 34 957тыс.руб.– условие выполняется,
А3 8999 тыс.руб.> П3 62тыс.руб.– условие выполняется,
А4 8 295тыс.руб.
Всеусловия выполняются, ликвидность баланса абсолютная. По результатампредложенных мероприятий предприятие получит полностью ликвидный баланс за счетснижения оборотных активов на 10% за счет внедрения новой системы управленияоборотными активами.
При достижении намеченныхмероприятий повысится уровень обеспеченности собственными оборотными средствамидля формирования запасов и затрат, а также обеспечится финансовая независимостьдеятельности ООО «Система компьютерной телефонии», повысится егоплатежеспособность.
Следующим этапомнормализации финансового состояния необходимо рекомендовать мероприятия посокращению затрат предприятия. В составе затрат на производство львиную долюсоставляют затраты на содержание автотранспорта (5 000тыс.руб.) и арендудорогостоящих основных средств (2 000тыс.руб.). В процессе анализавыявлено, что два автомобиля использующихся для оказания услуг отделу АТС и линийсвязи не используются по своему прямому назначению. При заключении договора наобслуживание автотранспортом данного отдела необходимость в ночном дежурствемашин была, но в последствии такая необходимость отпала, а автомашиныпродолжают работать. Затраты по содержанию автомобилей обходятся предприятию в2 400тыс. руб.- они необоснованны и влекут за собой увеличениесебестоимости. Также на увеличение себестоимости влияет и аренда дорогостоящегооборудования (серверы и оборудование связи), которые морально устарели наданный момент и перестали использоваться в производстве. Размер затрат поаренде такого оборудования составляет (12 000тыс.руб.). Рекомендуемруководству предприятия сократить подобные затраты следующим путем:
–  расторжение договора на обслуживаниеавтотранспорта;
–  возврат арендованного оборудованияарендодателю в связи с моральным старением и не использованием в процессепроизводства.
Сокращение данных затратприведет к сокращению себестоимости на 9% ( со 175 705тыс.руб. до158 305тыс.руб.), прибыль да налогообложения тогда составит87 687тыс.руб вместо 73 287тыс. руб.
Если данную прибыльнаправить на увеличение собственных средств предприятия и предположитьпогашение дебиторской задолженности, то финансовая устойчивость и ликвидностьпредприятия улучшатся.
Далее, мероприятия пооптимизации прибыли основываются на мероприятиях по покрытию затрат.Немаловажное значение на финансовый результат предприятия оказывает такое направлениедеятельности, как дистрибуция. Из проведенного анализа себестоимости и выручкиот реализации товаров услуг можно увидеть, что реализация товаров в общемобъеме себестоимости составляет 26%, а в выручке — 20%, это означает, чтопредприятие на содержание подобного вида деятельности затрачивает больше, чемполучает, а валовая прибыль составляет всего 4 524тыс.руб… Причинойтакого несоответствия является маленькая наценка на реализуемые товары – онасоставляет 8%. В связи, с чем рекомендуем:
–  увеличить наценку на реализуемыетовары до 14%, за счет исследования рынка поставщиков и нахождения поставщиковс наименьшей стоимостью товара;
–  изменить мотивацию персонала отделапродаж (от мотивации за количество заключенных договоров и объема реализованныхтоваров до мотивации от увеличения наценки товара и поиска «наилучших»поставщиков).
Одним из новыхнаправлений деятельности предприятия является связь. Оказание услуг связиреализуются пока всего на 10% от общего объема выручки предприятия, затраты жесоставляют 20%. Такое положение предприятия сложилось в результате перехода наболее современные технологии оказания данных услуг, которые в свою очередьтребуют замены устаревшего оборудования, обучения персонала. В связи с этимруководству предприятии рекомендуется привлекать дополнительные объемы напокрытие 10% расходов по содержанию отдела АТС и линий связи. Эти объемы можнопривлекать как путем нахождения новых заказчиков по основной деятельностипредприятия, так и привлечением краткосрочного кредита на развитие направлениясвязи.
В результате проведенияпредлагаемых мероприятий предприятие получит:
–  снижение общей стоимости запасов на4 862тыс.руб. за счет списания и реализации части неликвидов;
–  снижение дебиторской задолженностипредприятия на 30% за счет изменения условий договоров в части взыскания оплатыза услуги;
–  увеличение выручки от реализации на16% за счет увеличения наценки на реализуемые товары (6%) и увеличения рынкасбыта услуг (10%);
–  уменьшение себестоимости на 9% засчет сокращения затрат на содержания автотранспорта и аренду оборудования.
Тогда общая выручка от реализациибудет составлять 285 350тыс.руб., а себестоимость 157 161тыс. руб., врезультате валовая прибыль предприятия увеличиться на 54 901тыс.руб или на40%. Кроме того улучшатся показатели ликвидности баланса предприятия, основныепоказатели его деловой активности и рентабельности.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности будетсоставлять:
КО дзнач = 285 350 / 26 068 =10,9
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, вднях
П дзкон = 270/ 10,9 = 24,7
Таким образом, можно сократить продолжительность одногооборота на 23 дня.
Коэффициент оборачиваемости запасов будет составлять:
КО зкон =157 161 / 8 999=17,5
Продолжительность одного оборота запасов, в днях:
П зкон = 270 / 17,5 = 15,4
Таким образом, можно сократить продолжительность одногооборота на 5 дней.
Общие изменения актива баланса отразятся на следующихкоэффициентах:
Коэффициентоборачиваемости активов:
КО акон = 285 350 / 73 287 =3,89
Продолжительность одного оборота активов, в днях:

П акон = 270 / 3,89 = 69,4
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:
КО оа кон = 285 350 / 64 992 = 4,39
Продолжительность одного оборота оборотных активов, в днях:
П оа кон = 270 / 3,79 = 61,5
Рентабельность продаж по прибыли от продаж:
Р кон = 83 848 / 285350 = 0,29
Таким образом, прибыль, приходящаяся на 1 руб.реализованной продукции увеличиться на 17руб.
ООО «Система компьютернойтелефонии» на фоне разработанных и проверенных мероприятий по оздоровлениюфинансового состояния улучшило практически все основные финансовые показателисвоей деятельности, а в частности показатели деловой активности, которые имелинаибольшие отклонения. Увеличение выручки, и, соответственно, прибылипредприятия, позволит ООО «Система компьютерной телефонии» высвобожденныеденежные средства, которые можно направить на:
– погашениекредиторской задолженности;
– дальнейшееразвитие производства;
– расширение рынковсбыта;
– освоение новыхтехнологий.
Таким образом,проведенный анализ, на основе которого предложены управленческие решенияявляется наглядным и действенным инструментом поиска путей улучшенияфинансового состояния и платежеспособности предприятия, а значит, имеетпрактическую значимость для управления финансами.
Заключение
 Основной целью анализа финансовойдеятельности является получение определенного числа основных параметров, дающихобъективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия.
Локальными целями анализа финансовойотчетности являются:
– определениефинансового состояния предприятия;
– выявлениеизменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
– установлениеосновных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии предприятия;
– прогноз основныхтенденций финансового состояния.
Цели исследования достигаются врезультате решения ряда аналитических задач.
Основными задачами анализа финансовой отчетности предприятия являются:
1.Предварительныйобзор бухгалтерской отчетности;
2.Характеристикаимущества предприятия: внеоборотных и оборотных активов;
3.Характеристикаисточников средств: собственных и заемных;
4.Изучениесоответствия между средствами и источниками, рациональность их размещения иэффективности их использования;
5.Общаяоценка финансового состояния предприятия и факторов его изменения;
6.Определение ликвидностии оценка финансовой устойчивости предприятия;
7.Анализ прибыли ирентабельности;
8.Соблюдение финансовой,расчетной и кредитной дисциплины;
9.Разработка мероприятийпо улучшению финансово-хозяйственной деятельности.
10.Кроме того, наосновании данных финансовой отчетности осуществляется поиск резервовдальнейшего развития и совершенствования деятельности предприятия, достижениястабильности фирмы на рынке. Это достигается путем анализа финансовогосостояния предприятия.
Главной целью дипломнойработы являлась оценка и анализ финансовой деятельности ООО «Системакомпьютерной телефонии».
В процессе достиженияпоставленной цели в дипломной работе были рассмотрены теоретические основыанализа финансового состояния предприятия, проведен общий финансовый анализ,дано заключение о финансовом состоянии предприятии и рекомендации по егоулучшению.
В качестве исходнойинформационной базы привлекались теоретические материалы различных авторов,нормативно- правовая база, учебные пособия в области бухгалтерского учета ифинансового анализа, материал бухгалтерской отчетности.
В первой главе дипломнойработы были рассмотрены теоретические аспекты анализа финансового состоянияпредприятия. Определены роль, значение и направление анализа. Данахарактеристика информационного обеспечения для подготовки финансового анализа,освещены основные этапы и методы его проведения.
Во второй главе данакраткая характеристика деятельности предприятия, дана оценка структуры егоимущества, а так же проведен общий финансовый анализ включающий в себя: анализплатежеспособности, ликвидности, деловой активности и рентабельности.
Практическая глававключает в себя применение метода первоначальной оценки отчетности ООО «Системакомпьютерной телефонии» — чтение баланса, отчета о прибылях и убытках.
Проведениеаналитической работы предлагалось в определенной последовательности действий,включающих:
1. Предварительныйобзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
2. Оценку и анализэкономического потенциала организации.
3. Оценку и анализрезультативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Анализ начинается спредварительного обзора основных показателей деятельности предприятия, другимисловами – чтения отчетности. В ходе этого обзора необходимо рассмотретьследующие вопросы:
– имущественноеположение предприятия на начало и конец отчетного периода;
– условия работыпредприятия в отчетном периоде;
– результаты,достигнутые предприятием в отчетном периоде;
– перспективыфинансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Для качественной оценкифинансовой деятельности предприятия определили ряд финансовых коэффициентов.Была дана оценка каждому коэффициенту и его динамике. Также произведен сводныйанализ всех показателей и дана итоговая характеристика финансового состоянияпредприятия.
Представленные в даннойглаве группы коэффициентов отражают главные аспекты деятельности предприятия идолжны рассматриваться в обязательном порядке. Вывод о финансовом положении анализируемогопредприятия был сделан на основании расчета более сорока различных финансовыхкоэффициентов, показатели которых указывают на ряд проблем предприятия в частитекущей ликвидности (данный коэффициент отклоняется от нормы),платежеспособности (также не соответствует общепринятым нормам, хотянаблюдается положительная динамика), деловой активности (наблюдается явныйпроцесс замедления оборачиваемости активов).
При проведении анализафинансового состояния были выявлены «слабые» места предприятия, обозначеныпричины ухудшения состояния и предложены следующие мероприятия по выводупредприятия на более высокий уровень его положения на рынке:
–  снижение общей стоимости запасов на4 862тыс.руб. за счет списания и реализации части неликвидов;
–  снижение дебиторской задолженностипредприятия на 30% за счет изменения условий договоров в части взыскания оплатыза услуги;
–  увеличение выручки от реализации на16% за счет увеличения наценки на реализуемые товары (6%) и увеличения рынкасбыта услуг (10%).
–  уменьшение себестоимости на 9% засчет сокращения затрат на содержания автотранспорта и аренду оборудования.
В целом по результатамисследования можно сделать вывод об удовлетворительном финансовом состоянии ООО«Система компьютерной телефонии» в целом. В связи с чем, хотелось бы отметить,что данному предприятию необходимо принять ряд мер по контролю за состояниемзапасов, дебиторской задолженности и денежного потока, т.к. отсутствие данныхмероприятий отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия насегодняшний день и ухудшением состояния в будущем. При этом следуетпересмотреть затраты предприятия на содержание автотранспорта и арендыоборудования, а так же рентабельность такого направления деятельности – какдистрибуция.
Списоклитературы
анализфинансовый платежеспособность ликвидность
1. Гражданский кодекс Российской Федерации: офиц. текст: посостоянию на 13 мая 2008г. / М-во юстиции Рос. Федерации. — М.: ИКФ Омега-Л,2008. — 159с.
2. Об акционерных обществах: федеральный закон №208-ФЗ (ред.от 29.04.2008): [принят Гос. Думой РФ 24 ноября 1995г.: одобр. СоветомФедерации 26 декабря 1995г.]. — СПС «Консультант Плюс»
3. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А. В. Финансовый анализ:учеб. пособие: М.: Проспект, 2006.
4. Баринов В.А. Антикризисное управление: Учебное пособие.—М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.
5. Бальжинов А.В., Михеева Е.В. Анализ и диагностикафинансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. — Улан-Удэ:Изд-во ВСГТУ, 2003. — 119 с.
6. Басовский Л.Е., Лунёва А.М., Басовский А.Л. Экономическийанализ М.: Инфра-М, 2008. — 224 с.
7. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория,практика и интерпретация: пер. с англ. / Науч. ред. Е.И. Елисеева; гл.ред. сер. Я.В. Соколов. — М.: Финансы и статистика, 2003.
8. Блюмин С.Л., Суханов В.Ф., Чеботарёв С.В. Экономическийфакторный анализ. — Липецк: ЛЭГИ, 2004. — 148 с.
9. Браун С. Дж., Крицмен М.П. Количественные методыфинансового анализа: Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2006. — 315 с.
10. Веснин В.Р. Основы финансового анализа. Учебник длявузов. — М.: Триада, Лтд, 2007. — 288 с.
11. Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы: Учебник. — М.:Высшая школа. — 2003. — 268 с.
12. Ефимова О. В. Анализфинансовой отчетности — Учебник — «Омега-Л», 2006г.
13. Ершова С.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия: учебное пособие. — СПб.: СПбГАСУ, 2007. — 155 с.
14. Гапоненко Н. П., Балдин К. В., Орехов В. И.Антикризисное управление: Учебник.(Серия:’Высшее образование’), 2009 г., Изд.: ИНФРА-М,
15. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. Экономическийанализ: Учебник для вузов /Под ред. Л.Т. Гиляровской. – 2-е изд., доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
16. Грищенко О.В. Анализ и диагностикафинансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог:Изд-во ТРТУ, 2000. 112с.
17. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерскойотчетности: Учебник. — М.: Перспектива, 2004. — 146 с.
18. КукушкинС.Н. Антикризисное управление. — Ульяновск: УлГТУ, 2000.
19. Кустова Т.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия: Учебное пособие. — Рыбинск: РГАТА, 2003. — 200 с.
20. Недосекин А.О., Бессонов Д.Н., Лукашев А.В. Сводныйфинансовый анализ российских предприятий за 2000-2003 гг. — 16 с.
21. Немцев В.Н. Экономический анализ эффективностипромышленного предприятия Издательство: МГТУ Год: 2004
22. Мелентьева В.И. Анализ рентабельности промышленныхпредприятий. Учебник для вузов. — М.: ИНФРА-М, 2008. — 336 с.
23. Пожидаева Т.А., Коробейникова Л.С., Купрюшина О.М.Экономический анализ: Практикум. — Воронеж: Изд-во ВГУ, 2005. — 67 с.
24. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельностипредприятий: учеб. пособие для вузов / С.М. Пястолов. — М.: АкадемическийПроект, 2002. — 572 с.
25. Романова Т.Г., Романова Т.В., Белоусова А.Г. Финансовыйанализ: схемы и таблицы. — Улан-Удэ: Изд-во ВСГТУ, 2002. — 63 с.
26. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельностипредприятия: учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. Издательство: ИНФРА-М Год:2009
27. Санникова И.Н., Стась В.Н., Эргардт О.И. Комплексныйэкономический анализ: Учебное пособие. — Барнаул: Изд-во Алт. гос. ун-та, 2003.- 168 с.
28. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб.пособие. — М.: ЮНИТИ — ДАНА, 2006. — 479 с.
29. Теплова Т.В., Григорьева Т.И. Ситуационный финансовыйанализ М.: ГУ ВШЭ, 2006. — 608 с.
30. Фролова Т.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия, Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2006
31. Ложкин О.Б. Моделирование бизнес-процессов в отраслисвязи: Лекция «Управленческий анализ финансовой эффективностибизнеса». — Новосибирск, 2004. — 25 с.
32. Уткин Э.А.Финансовый менеджмент: Учебник. – М.:Зерцало, 1998. – 265 с.
33. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / подред. Е.С. Стояновой. – М.: Изд-во «Перспектива», 2002. – 656 с.
34. Фомин Я.А.Диагностика кризисного состояния предприятия. –М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.
35. Хелферт Э.Я. Техника финансового анализа. — М.: ЮНИТИ,2007. — 412 с.
36. Шеремет А.Д., Баканов М.И.Теория экономического анализа:Учебник. – 4-е изд., доп и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2000.
37. Анализ краткосрочной ликвидности зарубежной компании. Бурцев В.В.,доктор экономических наук, аудитор ЗАО «Ин-Аудит». Журнал «Экономическийанализ: теория и практика» 20(77) — 2006 октябрь
38. История экономической мысли и экономического анализа:место России В.С.Автономов Вопросы экономики. 2001. № 2. С. 42-48.
39. Кодацкий В.А. Затраты и прибыль // Экономист, №2 2008г. — С.13-16
40. Показатели и модели анализа финансового состояния наразличных этапах жизненного цикла организации. Куранов М.В.,ООО «Интертехэлектро — Новая генерация». Журнал «Экономический анализ: теория ипрактика». 5(110) — 2008 март
41. Распределительные статьи баланса в анализе показателейликвидности предприятия. Сапрыкин В.Н., преподаватель, Санкт-Петербургскийгосударственный аграрный университет. Журнал «Экономический анализ:теория и практика» /> 14(119) — 2008 июль
42. Формирование системы стратегического управленияпромышленным предприятием. Организационно-методические аспекты. Диссертация. Ю.В.БабуринаКострома, 2000
43. Экономическая теория в прогнозируемом будущем Т.Веблен. Экономическийвестник Ростовского государственного университета. 2009. Т. 7. № 1. С. 113-118.
44. Экономическийанализ управленческих решений: согласованность финансовой модели оценкиР.Г.Ибрагимов. Российский журнал менеджмента. 2007. Т. 5. № 3.
45. www.oaoskim.ru
46. www.alfacapital.ru
47. www.ekportal.ru
48. economicus.ru