–PAGE_BREAK– — оформление задолженности в виде государственного кредита с минимальной процентной ставкой;
— проведение в рамках выделенной задолженности процедуры взаимозачета долгов с другими хозяйствующими субъектами и с государством.
Государственные органы должны подходить индивидуально к каждому из своих должников, определяя формы эффективного взаимодействия. Эта работа потребует нескольких месяцев и должна вестись как на федеральном (примерно 200 наиболее крупных и важных для экономики страны предприятий-должников), так и на региональном уровне.
Перечисленные мероприятия по первичному финансовому оздоровлению предприятий не могут решить всех вопросов перехода к экономическому росту. Это обусловлено целым рядом причин более общего характера. Первая из них связана с недостатками проведенной приватизации, в результате которой на большинстве предприятий так и не появились эффективные собственники. Выход из кризиса в данной сфере лежит в области организационной и институциональной реструктуризации предприятий.
Второй причиной является низкая эффективность отечественной промышленности, неумение многих предприятий производить и сбывать свои товары при устраивающем покупателей соотношении «качество/цена», чрезмерно медленная внутренняя перестройка деятельности предприятий.
Совершенствование механизма обеспечения интересов собственников и устранение бесконтрольности менеджеров
Проведение первого этапа работ по «расчистке» задолженности предприятий позволит выявить картину их действительной дееспособности и перспективности. Соответствующими критериями можно считать следующие:
— готовность владельцев и менеджеров осуществить реальные шаги по реструктуризации;
— наличие шансов на восстановление или достижение конкурентоспособности;
— возможность участия в «кластерах развития», то есть в группах предприятий, работающих совместно в целях создания конкурентоспособной продукции. Именно такие кластеры формируются сегодня, например, в оборонной промышленности, и данная модель («группового спасения») представляется нам чрезвычайно перспективной для российской промышленности в целом.
Предприятия-должники, не отвечающие ни одному из указанных требований, должны подпадать под процедуру банкротства. В том случае, если для подобного предприятия не находится эффективного собственника, способного осуществить его санацию при сохранении прежнего профиля или путем полного перепрофилирования, оно ликвидируется. Если предприятие является перспективным, то оно совместно с государством ищет пути выхода из кризисной ситуации.
Одним из возможных и в некоторых случаях необходимых шагов для нормализации ситуации может и должна стать реструктуризация собственности. Речь идет об организации дополнительной эмиссии акций или иных ценных бумаг предприятия и об использовании вырученных от их продажи средств или самих ценных бумаг для погашения задолженности перед бюджетом или внебюджетными фондами. Реально это означает увеличение доли федеральной или муниципальной собственности в капитале предприятий. Реструктуризация собственности необходима потому, что сегодня, спустя достаточно длительное время после завершения ваучерной приватизации, можно констатировать: она не решила ни одной из продекларированных задач — ни создания класса частных собственников с соответствующим изменением общественной психологии, ни обеспечения возможностей привлечения предприятиями финансовых ресурсов на рынке ценных бумаг для формирования нового физического капитала (за редкими исключениями), ни существенного увеличения притока иностранных инвестиций.
Одним из путей финансового оздоровления предприятия могла бы стать дополнительная эмиссия акций.
По нашему мнению, такой основой могла бы стать дооценка капитала предприятий при проведении переоценки основных средств по их рыночной стоимости, то есть с учетом возможной доходности использования капитала в будущем. Для этих целей не годятся отчетные бухгалтерские данные предприятий, поскольку они полностью деформированы системой бартерных расчетов и многочисленными механизмами сокрытия прибыли, освоенными менеджерами и финансистами предприятий за последние годы.
Проведение переоценки в этой ситуации должно быть поручено независимым оценщикам (возможно и создание смешанных комиссий из представителей Госналогслужбы, местных органов власти и частных аудиторских, консалтинговых и оценочных фирм). Естественно, такой дорогостоящий способ нужно применять к наиболее перспективным предприятиям, перечень которых следует определять федеральным или местным органам власти.
Если в результате оценки стоимость капитала окажется больше покрытой проведенными ранее эмиссиями акций, то на величину превышения нужно осуществить выпуск дополнительных обыкновенных (голосующих) акций. При этом такие акции должны в первоочередном порядке передаваться федеральным или местным органам власти в погашение задолженности перед их бюджетами. В ряде случаев возможен также выкуп предприятия у частных владельцев.
Кроме того, возврат предприятий под контроль федеральных или местных органов власти может быть обеспечен в ходе санации временно неплатежеспособных, но перспективных предприятий, имеющих большую задолженность перед бюджетом. В соответствии с общепринятой практикой при банкротстве хозяйствующих субъектов права кредиторов пропорциональны величине долга перед ними предприятия банкрота.
В тех случаях, когда местные или федеральные органы власти являются основными кредиторами, они имеют возможность оказывать наибольшее влияние на их судьбу. При переходе предприятия в результате банкротства под контроль федеральных (субъектов Федерации) органов власти не возникает каких-либо обязательств перед бывшими собственниками, а лишь перед его кредиторами, причем не в полном размере. Погашение части обязательств может быть осуществлено путем зачета долгов самих кредиторов перед местным бюджетом.
Очевидно, само по себе увеличение доли государства (в лице федеральных или местных органов власти) в структуре капитала приватизированных предприятий не поможет ни пополнить бюджет, ни навести порядок на предприятиях. Однако это создаст законные — и не нарушающие механизмов рыночной экономики — основания для усиления влияния государства на деятельность менеджеров. Соответствующая система управления может быть построена исходя из следующих подходов [7]:
— создание государственных или государственно-частных (федеральных или региональных) холдинговых компаний для управления пакетами акций технологически связанных предприятий;
— передача пакетов акций в собственность формируемым интегрированным структурам в обмен на передачу в федеральную (субъектов Федерации) собственность соответствующего количества акций данной группы;
— использование института представителей государства в АО. В отличие от существующей практики такой представитель должен быть государственным чиновником, не иметь коммерческих интересов, связанных с деятельностью предприятия, и нести персональную ответственность перед органами власти за результаты своей деятельности по управлению пакетами акций;
— использование договора траста. Названная форма целесообразна в том случае, если закрепление пакета акций в государственной собственности имеет своей целью получение определенных доходов в виде налоговых платежей и (или) дивидендов по данным акциям.
По нашему мнению, такой механизм (основанный исключительно на коммерческих принципах максимизации дохода, поступающего в федеральный или местные бюджеты) необходимо как можно быстрее внедрить в практику.
Увеличение доли местных органов в капитале предприятий, расположенных на их территории, создаст условия для привлечения инвестиций за счет эмиссии муниципальных ценных бумаг или предоставления гарантий частным инвесторам, обеспеченных имущественными правами. Естественно, это никоим образом не будет лишать федеральные или местные органы власти возможности (в случае, если им это будет выгодно) продать пакеты акций, полученные в результате описанной выше процедуры, то есть продолжить процесс приватизации — но уже на разумных экономических основаниях.
1.2.1. Внутренняя реструктуризация предприятий и пути ее ускорения После того как будет проведено первичное финансовое оздоровление предприятия и возникнут условия для появления собственников, заинтересованных в их эффективном функционировании, станет возможным осуществление реальной перестройки деятельности предприятий, при которой необходимо решить несколько задач.
Прежде всего следует завершить процесс освобождения предприятия от выполнения функций, не свойственных им как субъектам рыночной экономики. Здесь важнейшими шагами должны быть:
— введение практики государственного финансирования (возможно, за счет предоставления льгот по налоговым платежам) расходов по содержанию мобилизационных мощностей;
— передача объектов социальной инфраструктуры на баланс местных органов власти. Эта процедура должна отвечать и интересам местных администраций, которые получают требуемые для обеспечения нормальной жизнедеятельности того или иного региона объекты, а также, возможно, и помощь от федеральных властей на их содержание;
— снятие ограничений на продажу и (или) перепрофилирование объектов социальной инфраструктуры, остающихся на балансе предприятий [16].
Следующий круг задач связан с внутренней реструктуризацией собственно предприятия. До сих пор на многих предприятиях не проведена работа по:
— выбору нового ассортимента продукции;
— разработке детальных маркетинговых программ продвижения новой или ранее освоенной продукции на внутренний или внешний рынок;
— проведению сертификации (там, где ее отсутствие препятствует расширению продаж);
— созданию современной системы финансового менеджмента;
— модернизации бухгалтерского учета и формированию на его основе систем бухгалтерского анализа и управления (прежде всего управления затратами);
— созданию адекватной сбытовой сети, включающей, в том числе и лизинговые компании, работающие под контролем региональных органов власти. Поставка продукции такими компаниями может засчитываться в уплату налоговых платежей и задолженности бюджету;
— обучению персонала новым методам работы в условиях рыночной экономики;
— изменению их организационной структуры, что может быть осуществлено двумя способами:
а) путем выделения производственных подразделений предприятий в самостоятельные фирмы с последующим их объединением во взаимосвязанный комплекс;
б) путем формирования крупных производственных комплексов из технологически связанных предприятий — холдингов, ассоциаций, ФПГ.
До проведения таких (только первоочередных) мероприятий трудно рассчитывать на привлечение внутренних и иностранных инвестиций, равно как и на улучшение результатов и повышение эффективности работы предприятий. Однако, по нашему мнению, именно активная реструктуризация предприятий становится сегодня важнейшей задачей и для самих предприятий, и для государства. Для этого необходимо мобилизовать все возможные ресурсы, включая и те, которые Россия получает в форме технической помощи.
ГЛАВА 2.АНАЛИЗ ПУТЕЙ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ «БИРОБИДЖАНСКИЙ ОТДЕЛ ДЦРС» 2.1.Краткая характеристика предприятия ГУН “Биробиджанского отдела дорожного центра рабочего снабжения” Дальневосточной железной дороги МПС РФ и основные технико-экономические показатели его деятельности. Дочернее Государственное унитарное предприятие «Биробиджанский отдел Дорожного центра рабочего снабжения» Дальневосточной железной дороги Министерства путей сообщения Российской Федерации — основано в целях удовлетворения потребностей железнодорожников в торгово-бытовом обслуживании и общественном питании.
Государственное унитарное предприятие «Биробиджанский отдел ДЦРС» создан путем учреждения ДЦРС в форме его дочернего предприятия на основании приказа Государственного унитарного предприятия «Дорожный центр рабочего снабжения Дальневосточной железной дороги» Министерства путей сообщения Российской Федерации № 70 от 13.04.1998 г.
Учредителем и вышестоящей организацией «Биробиджанского отдела ДЦРС» является Государственное унитарное предприятие «Дорожный центр рабочего снабжения Дальневосточной железной дороги», зарегистрированное Постановлением Главы администрации города Хабаровска № 003322-АГ от 28 января 1998 года.
В состав «Биробиджанского отдела ДЦРС» входят структурные подразделения, не являющиеся юридическими лицами:
Таблица 2.1
Структурные подразделения «Биробиджанского отдела ДЦРС»
здания и сооружения
Адрес данного здания
Магазин № 13
ст.Известковая. ул. Железнодорожная 3
Магазин
ст.Биракан, ул. Поселковая, 1
Гараж
ст.Биракан, ул. Поселковая,1
Магазин № 23
ст.Бира, ул.Онищенко
Магазин № 25
ст.Бира.ул.Онищенко
Магазин № 45
ст. Ин, ул. Октябрьская,6
Магазин № 44
ст. Ин.ул.ЗО лет Победы
Овощехранилище
ст. Ин, ул. Октябрьская,6
Магазин № 39
ст. Аур, ул. Комсомольская,1
Магазин № 29
ст. Биробиджан- 1, ул. Транспортная ,4а
Магазин № 30
ст. Биробиджан- 1, ул. Калинина-, 1 5
Овощехранилище
ст.Биробиджан-2, ул.косницкая,42
Овощехранилище
ст.Биробиджан-2, ул.косницкая,42
Хлебозавод
ст.Ин.ул. Пионерская
Магазин № 6
ст.Облучье.ул.Деповская,2
Магазин «Луч»
ст.Облучье, ул. 30 лет Победы
Магазин № 5
ст.Облучье.ул.Денисова,23
Овощехранилище
ст.Облучье.ул.Деповская,2
Магазин
ст. Волочаевка, ул. Октябрьская,!
Далее приведем основные технико-экономические показатели предприятия (таблица 2.2).
Таблица 2.2.
Технико-экономические показатели «Биробиджанского отдела ДЦРС»
№
Показатели
2001
2002
2003
1
2
3
4
5
1
Объем реализации, т. руб
24958
25013
25830
2
Себестоимость продукции
22006
22191
23805
3
Годовой фонд заработной платы, тыс. руб.
2619
2762
2914
4
среднемесячная з/п, руб.
2098,56
2111,62
2248,46
5
среднемесячная производительность труда
19998,4
19123,1
19930,6
6
Стоимость ОПФ, т. руб.
12104
12036
12018
7
фондоотдача, т. руб.
2,06
2,08
2,15
8
чистая прибыль
974
1286
797
За анализируемые три года замечено увеличение, как объемов реализации, так и себестоимости реализованной продукции. Причем темпы роста себестоимости выше, чем выручки от реализации, что говорит о снижении рентабельности продукции.
Что касается использования трудовых ресурсов, то можно сделать наблюдение, что средняя заработная плата увеличивается в большей степени, чем объемы реализации продукции. Основываясь на этом наблюдении можно сделать вывод, что эффективность использования трудовых ресурсов снижается.
Некоторое увеличение фондоотдачи можно объяснить высоким уровнем инфляции и тем, что стоимость основных производственных фондов долгое время не переоценялась.
2.2. Анализ структуры актива и пассива баланса Горизонтальный и вертикальный анализ позволяют сопоставить отдельные статьи актива и пассива между собой. Это дает возможность оценить произошедшие изменения и вовремя решить тревожные знаки (см. таблицу 2.3.).
Таблица 2.3.
Изменения в показателях актива и пассива
Актив баланса
на начало года
на конец года
абсолютное отклонение
темп роста %
тыс.руб.
% к итогу
тыс.руб.
%
1
2
3
4
5
6
7
имущество всего
10533
100
9410
100
-1123
89,34
необоротные активы
5692
54,04
5511
58,56
-181
96,82
Запасы
4086
38,79
3465
36,82
-621
84,8
дебиторская задолженность
380
3,61
4
0,425
-376
1,0526
денежные средства
324
3,076
359
3,815
35
110,8
продолжение
–PAGE_BREAK–Сокращение необоротных активов может объясняться увеличением износа основных средств.
Сокращение дебиторской задолженности говорит о свертывании работы со сторонними организациями и увеличением реализации за наличный расчет. Об этом же свидетельствует увеличение денежных средств в кассе. Сокращение запасов, незавершенного производства и готовой продукции свидетельствует об увеличении оборачиваемости оборотных средств. Это утверждение справедливо при условии равной или большей выручкой от реализации, что характерно для нашего предприятия.
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.
Таблица 2.4.
Зависимость состояния от вложенных средств
Пассив баланса
на начало периода
на конец периода
абсолютное отклонение
темп роста %
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
1
2
3
4
5
6
7
источники имущества всего
10533
100
9410
100
-1123
89,34
собственный капитал
6501
61,72
6729
71,51
228
103,51
краткосрочные кредиты и займы
250
2,37
300
3,19
50
120
кредиторская задолженность
3782
35,91
2381
25,3
-1401
62,96
Доля собственных источников имущества предприятия на конец отчетного года увеличилась, что говорит об увеличении финансовой устойчивости.
Между тем, валюта баланса на конец отчетного периода уменьшилась на 10,66%, причем краткосрочная кредиторская задолженность уменьшилась на 37,04%, а оборотные активы — на 33,5.
2.3. Анализ финансового состояния предприятия Внешним признаком несостоятельности предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течении трех месяцев со дня поступления сроков их исполнения.
Особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признакам неудовлетворительности структуры баланса.
Правительство разработало систему критериев, позволяющих судить о неплатежеспособности предприятия. Это коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной является одно из следующих условий:
— коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2
— коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет значение менее 0,1.
Рассчитаем оба эти показателя для нашего предприятия
К тек. Ликвид. = ПА / КП
где ПА — итог второго раздела актива баланса
КП — краткосрочные пассивы(стр. 690 — ( стр. 640 + 650+660))
Ктл. = 3899/2063 = 1,89
Этот показатель характеризует возможность предприятия своевременно погашать срочные обязательства предприятия.
Для данного предприятия Кт.л. близок к 2, что дает возможность предположить, что свои текущие платежи предприятие сможет погасить вовремя
Коб= ШП — 1 А / ПА
Коб = 6729-5511/3899 = 0,312 >0,1
Этот коэффициент показывает, что на 31,2% оборотные средства сформированы за счет собственных средств. На основе этих показателей делается вывод о неудовлетворительной структуре баланса. Поэтому следует рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам
Квос. = Ктл.+6/Т(Ктл1 — Клоо)/ Кнтл
где Кнтл — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности
Т — отчетный период, месяцев.
Ктл1 = 1.89
Ктл0 = 4841/2241 = 2,16
Квост= 1,89+6/12(1,89-2,16)/2 = 1,89+0,5х (-0,27) / 2 = 1,755 / 2 = 0,878
Нормативное значение коэффициента восстановления платежеспособности равно 1.
Так как рассчитанное значение коэффициента ниже нормативного можно сделать вывод, что предприятие не имеет возможности восстановить платежеспособность.
Далее детально проанализируем финансовое состояние предприятия:
Большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей:
– платежеспособности
– кредитоспособности
— финансовой устойчивости.
1. Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов ликвидности. Они отражают возможность предприятия погасить краткосрочную кредиторскую задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.
Коэффициент абсолютной ликвидности Кал показывает какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Кал = ДС/КП = 359/2063=0,17
То есть 17% краткосрочных обязательств предприятие может погасить сразу, по первому требованию. Это достаточно высокий показатель.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятия может погасить за счет денежных средств и дебиторской задолженности.
Кбл = Дс + Дб / КП = 359+4/2063 = 0,176
Данный показатель должен быть не менее 0,7, следовательно предприятию для того чтобы погасить краткосрочные обязательства потребуется время, для продажи своих запасов.
К текущей ликвидности равен 1,89 и говорит о том, что предприятие способно погасить краткосрочную кредиторскую задолженность за счет своих оборотных средств.
2. Кредитоспособность — это возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов, при этом предприятия должно не только погасить кредит, но и проценты по нему.
Основными показателями для оценки кредитоспособности являются:
Отношение объема реализации к чистым активам
К1 = Nо / Ачт.
Где N р — объем реализации
Ачт — чистые текущие акты — это оборотные активы за минусом краткосрочных долгов предприятия
Ачт = 9899-2063 = 1836
К1 = 25830/1836 = 14,069
Отношение объема реализации к собственному капиталу
К2 = Nр / СК = 25830/6729 = 3,84
Для оценки этих двух показателей необходимо отследить их изменения. Для этого рассчитаем значение этих коэффициентов на начало периода:
К1 = 25013/4841-2241 = 25013/2600 = 9,62
Как видно за текущий год значения Кя возросло, что благоприятно характеризует деятельность предприятия, оно лучше использует оборотные активы.
К2 = 25013/6501 = 3,847
Показатель использования собственных средств остался на прежнем уровне. Это говорит о стабильности предприятия.
Отношение краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала ( как в нашем случае) то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью.
Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации
Кn = ДЗ / Nр = 4/25830 = 0,0001
Это очень низкий показатель, значить долги предприятия быстро превращаются в деньги.
3.Оценка финансовой устойчивости включает оценку разных сторон деятельности предприятия
Коэффициент автономии, независимости:
К незав = СК / ВБ
где СК — собственный капитал
ВБ — валюта баланса
К незав. на начало года 6501 / 10533 = 0,617
К незав. на конец года = 6729/9410 = 0,715
К концу года предприятия стало более финансово устойчивым, так как доля собственных средств в источниках финансирования увеличилась.
Коэффициент соотношения заемного собственного капитала Кс
Кс = ЗК / СККс нач. Г. = 4032/6501 = 0,62
Кс кон. Г. = 2681/6729 = 0,398
Коэффициент показывает величину заемных средств, приходящуюся на рубль собственных.
Уменьшение этого показателя положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия.
Коэффициент маневременности собственных средств Км
Км = СОС/СК
Где СОС — собственные оборотные средства
СОС = (СК + ДП — ВА)
Где ДП — долгосрочные пассивы
ВА — внеоборотные активы
Км нач. = 6501-5511/6729=0,181 Коэффициент показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности. Этот показатель не претерпел значительных изменений, что характеризует стабильность и устойчивость предприятия.
Коэффициент устойчивости финансирования
Куф = СК + ДП / ВА + ТА
где ТА — текущие активы
К уф. Нач.г. = 6501 / 10533 = 0,617
Куф кон.г. = 6729/9410 = 0,725
Этот коэффициент показывает какая часть активов финансируется за счет собственных источников и долгосрочных пассивов.
Эта доля достаточно велика и благоприятным является тот момент, что она к концу года увеличилась ( только 28,5% активов сформированы за счет заемных краткосрочных источников).
Коэффициент реальной стоимости имущества Кр.
Кр = Ри / ВБ,
где Ри — суммарная стоимость основных средств, сырья, незавершенного производства и хозяйственного инвентаря.
Ри на начало года = 5692+377+196= 6265
Кр = 6265/10533=0,5947
Ри на конец года = 5511+376+121= 6008
Кр = 6008/9410=0,638
Коэффициент отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность. Его увеличение так же благоприятно характеризует финансовую устойчивость.
В анализе финансового состояния нельзя обойти показатели рентабельности:
Общая рентабельность Rоб.
Rоб = общая прибыль / активы
Rоб на начало года = 1286/10533 = 0,122
Rоб на конец года 797/9410 = 0,0846
По итогам текущего года эффективность использования имущества снизилась. Далее проанализируем изменения рентабельности продаж
Rпр = прибыль от реализации / себестоимость реализованной продукции
Rпр на начало года =2822/22191=0,127
R пр на конец года = 2025/23805 = 0,085
Как видно, рентабельность от обычной деятельности также значительно снизилась. Так на один рубль выручки в 2003 году приходится только 8,5 копеек прибыли, а в 2002 году — приходилось 12,7 копеек.
Проанализировать эффективность использования собственного капитала позволит рентабельность собственного капитала.
Rск = чистая прибыль / СК
Rск на начало года = 815/6729=0,1211
Rск на конец года = 242/6501=0,037
Использование собственного капитала принесло в отчетном году значительно меньше прибыли, чем в прошлом.
Таким образом, проведя анализ финансового состояния предприятия можно сделать следующие выводы:
— за текущий год доля собственных средств в источниках финансирования предприятием увеличилась, что характеризует финансовую устойчивость предприятия с положительной стороны.
— показатели ликвидности на конец отчетного периода снизились, и соответственно упала платежеспособность предприятия.
— рентабельность предприятия также снизилась, что говорит о снижении эффективности управления; за отчетный 2003 год значительно сократилась рентабельность реализованной продукции, себестоимость увеличилась в большей степени, чем выручка от реализации.
— предприятие находится в кризисном состоянии и в течении 6 месяцев не сможет восстановить платежеспособность.
Далее проанализируем эффективность использования капитала, для того чтобы найти резервы снижения себестоимости.
2.4. Анализ использования капитала. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта в значительной мере обуславливается его производственной деятельностью. Поэтому при анализе финансового состояния предприятия следует дать оценку его производственному потенциала и эффективности использования капитала. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала. Эффективность капитала — комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным его частям, а затем делается сводный анализ.
2.4.1. Эффективность использования оборотных средств Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости). Продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки от реализации за анализируемый период:
А = О*360 / Т,
где А — оборачиваемость оборотных средств, дн.;
О — средний остаток оборотных средств, млн. руб.;
360 — количество дней в анализируемом периоде;
Т — выручка от реализации продукции за анализируемый период, млн. руб.
Коэффициент оборачиваемости средств (К0) характеризует размер выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств. Он определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств:
К0 = Т / О
Коэффициент оборачиваемости средств — это фондоотдача оборотных средств. Рост его свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период и рассчитывается по формуле
К0 = 360 / А,
где А — оборачиваемость оборотных средств, дн…
Важным показателем эффективности использования оборотных средств является также коэффициент загрузки средств в обороте (КЗ). Он характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции и определяется по формуле
КЗ = О / Т *100
Коэффициент загрузки средств в обороте (КЗ) есть величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (К0). Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства.
На основе изложенного материала рассчитаем названные показатели по «Биробиджанского отдела ДЦРС» и представим их в табл. 2.5.
Таблица 2.5.
Анализ оборачиваемости оборотных средств “Биробиджанского отдела ДЦРС ”
Наименование показателя
2002
2003
Изменение(+/-)
1
2
3
4
Выручка от реализации
продукции, тыс. руб.
25013
25830
+817
Количество дней анализируемого периода
360
360
—
Однодневная выручка, т. руб.
69,48
71,75
+2,27
Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.
6845,6
7364,5
+518,9
Продолжительность одного оборота, дней
98,52
102,64
+4,12
Коэффициент оборачиваемости, обороты
3,65
3,51
-0,14
Коэффициент загрузки средств в обороте, коп
27,37
28,51
+1,14
За анализируемый период в «Биробиджанском отделе ДЦРС» оборачиваемость средств значительно снизилась. Так, в 2003 году увеличился период оборота в днях и соответственно сократилось количество оборотов в году. Это говорит о снижении эффективности использования оборотных средств на предприятии в последний год.
Замедление оборачиваемости оборотных средств отрицательно сказалось на финансовом состоянии предприятия, так как в оборот дополнительно были вовлечены денежные средства в размере 294,46 тыс. руб. (1,14 * 25830/100).
Таким образом, можно сказать, что в «Биробиджанском отделе ДЦРС» в последнее время наблюдается постоянное снижение эффективности использования оборотных средств. Это, естественно, сказывается (причем отрицательно) на результатах производственно-хозяйственной деятельности предприятия и на его финансовом состоянии. Что, в свою очередь, обуславливает необходимость разработки мероприятий, направленных на повышение эффективности использования оборотных средств и улучшение финансового положения в целом. Здесь следует также отметить и тот факт, что за последние годы сократился уровень покупательного спроса населения и это привело к снижению товарооборота в натуральном выражении.
Эффективность использования основных фондов характеризуется такими показателями как фондоотдача и фондоемкость. Уровень фондоотдачи основных средств показывает, сколько было получено выручки на один вложенный рубль стоимости основных фондов. Чем выше уровень фондоотдачи, тем эффективнее используются основные фонды. Фондоемкость — величина, обратная фондоотдаче. Она характеризует затраты основных средств, авансированных на один рубль выручки от реализации продукции. Рассчитаем показатели фондоотдачи и фондоемкости, которые сложились в «Биробиджанском отделе ДЦРС»(табл. 2.6).
Таблица 2.6
Анализ эффективности использования основных фондов в «Биробиджанском отделе ДЦРС»
Показатель
2002
2003
Темпы роста, %
Выручка, тыс. руб.
25013
25830
817
Среднегодовая стоимость основных фондов, млн. руб.
12036
12018
-18
Фондоотдача основных фондов
2,082
2,15
0,068
Фондоемкость
0,48
0,47
-0,01
продолжение
–PAGE_BREAK–