–PAGE_BREAK–
Чтение баланса по таким группам ведётся с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик, определяющих финансовое состояние предприятия.
Проведем анализ агрегированного баланса выбранного мной торгового предприятия «Товары для дома» (таблица 2).
Таблица 2.
Аналитическая группировка статей актива и пассива баланса
(за 2005-2006 г.г.).
Актив баланса
01.01.05г.
01.01.06г.
01.01.07г.
Отклонение (+), тыс.р. за 2006г.
Темп
роста,
%
тыс.руб.
% к итогу
тыс.руб.
% к
итогу
тыс.руб.
% к
итогу
А
1
2
3
4
5
6
7
8
I.Имущество — всего
602 269
100
1 143 304
100
1 352 194
100
+208 890
118,27
1. Иммобилизованные активы
12 527
2,08
74 210
6,5
121 457
9,0
+47 247
163,67
в том числе основные средства
12 361
2,05
73 608
6,4
120 855
8,9
+47 247
164,19
2. Оборотные активы, в т.ч.:
589 742
97,9
1 069 094
93,5
1 230 737
91,0
+161 643
115,12
2.1. Запасы
536 197
89,0
994 470
87,0
1 124 129
83,1
+129 659
113,04
2.2. НДС по приобретенным ценностям
538
0,1
2 307
0,2
6 566
0,5
+4 259
284,61
2.3. Дебиторская задолженность
240
0,0
20 986
1,8
54 574
4,0
+33 588
260,05
2.4. Денежные средства, в т.ч.:
52 767
8,8
51 331
4,5
45 468
3,4
-5 863
88,58
— на расчетном счете
28 916
4,8
430
0,8
18 539
40,8
+18 109
4311,4
Пассив баланса
01.01.05г.
01.01.06г.
01.01.07г.
Отклонение (+), тыс.р. за 2006г.
Темп
роста,
%
II. Источники имущества — всего
602 269
100
1 143 304
100
1 352 194
100
+208 890
118,27
1. Собственный капитал
55 260
9,2
60 214
5,3
48 790
3,6
-11 424
81,03
в том числе — уставный капитал
1 739
0,3
1 739
0,2
1 739
0,1
100
— прочие фонды
39 828
6,6
37 391
3,3
25 967
1,9
-11 424
69,4
— добавочный капитал
13 693
2,3
21 084
1,8
21 084
1,6
100
2. Заемный капитал,
в т.ч.:
547 009
90,8
1 083 090
94,7
1 303 404
96,4
+220 314
120,34
2.1. Долгосрочные
обязательства
2.2. Краткосрочные
кредиты и займы в т.ч.:
547 009
90,8
1 083 090
94,7
1 303 404
96,4
+220 314
120,34
— Кредиторская задолженность
547 009
90,8
1 083 090
94,7
1 303 404
96,4
+220 314
120,34
Составление сравнительного аналитического баланса позволяет сделать выводы в целом о динамике финансового состояния предприятия:
1.В течение 2006 года валюта баланса увеличилась на 18%. В 2005 же году сумма средств ООО «Товары для дома» возросла в 1,9 раза. Можно сделать предположение о росте предприятия, наращивании производственного потенциала (однако, подтвердить это пока нечем).
В 2006 году произошло это главным образом за счет:
-значительного увеличения краткосрочной дебиторской задолженности (в 2,6 раза) и товарно-материальных запасов (на 14%) по активу;
-роста кредиторской задолженности (на 20%) по пассиву.
Положительным такой факт назвать нельзя, поскольку это означает, что предприятие еще больше стало жить в долг, и это притом, что уровень заемных средств и так являлся огромным (20,15% на начало года).
2. Основную долю в составе имущества занимали оборотные активы. Однако, несмотря на их рост в течение отчетного периода в абсолютном выражении, продолжилась тенденция к небольшому снижению удельного веса оборотного капитала в составе средств предприятия: с 97,92% на 01.01.05г. до 93,5% на 01.01.06г. и 91,0% на 01.01.07г. Положительно это или нет, можно сказать, зная род занятий хозяйствующего субъекта: если предприятие торговое, то основная доля его средств находится в обороте; если же предприятие занимается производством и реализацией, то удельный вес его оборотных активов должен быть поменьше.
В составе самих оборотных активов также произошли сдвиги: продолжилась тенденция 2005г. к снижению удельного веса запасов (основную долю в которых составляет готовая продукция: 01.05г.-98,5%, 01.06г.-98,1%, 01.07г.-97,5%, что позволяет предположить торговый характер деятельности ООО «Товары для дома»). Так, против 89,0% на 01.01.05г. и 87,0% на 01.01.06г. на начало 2007 года его величина составляет 83,1% от суммы имущества предприятия.
Однако, существенный рост такой большой статьи, как «запасы», в течение отчетного периода (на 129659 тыс.руб. или 13,04%) может не очень хорошо повлиять на работу предприятия, поскольку снижается оборачиваемость оборотных средств. Не имея более подробных данных, чисто формально по балансу можно отметить лишь большое увеличение в течение 2006 года производственных запасов (в 2,5 раза), что может быть следствием либо залежалости товарно-материальных ценностей, либо инфляционных процессов.
В наличии больших запасов готовой продукции выявляются резервы роста реализации продукции и повышения финансовых результатов деятельности.
В 2,6 раза за 2006г. возросли долги дебиторов. Это очень большая цифра. Если принимать в учет то, что и в 2005г. значение этой статьи возросло в 87,4 раза, следует всерьез заняться изучением взаимоотношений предприятия с его деловыми партнерами.
При исследовании дебиторских отношений за 2 указанных периода, заметны произошедшие сдвиги:
на 01.01.05г. в составе дебиторской задолженности ООО «Товары для дома» полностью отсутствовали долги покупателей и заказчиков.
01.01.06г. они составляли уже 11,6% всего объема задолженности.
01.01.07г. — 52,9%.
Подобный факт еще не свидетельствует об ухудшении платежной дисциплины покупателей, поскольку в течение 2006г. отсутствовала просроченная задолженность дебиторов, а в течение года обязательства возникали и погашались. Однако предоставление продукции в кредит предполагает наличие определенного риска в работе, возможные трудности с поддержанием платежеспособности. Поэтому рассматриваемому предприятию необходимо очень внимательно подбирать своих клиентов, оценивать их финансовое положение, ситуацию на их рынке деятельности, репутацию.
Сокращается удельный вес денежных средств в имуществе предприятия (с 8,76% на 01.05г. до 4,5% на 01.06г. и 3,4% на 01.07г.). Также происходит снижение абсолютного размера денежных средств предприятия (на 2,72% в 2005г., на 11,42% в 2006г.), что может повлиять на снижение платежеспособности.
3. Одновременно с сокращением удельного веса оборотных средств возрастает доля иммобилизованных активов в составе средств хозяйствующего субъекта: с 2,08% в 01.05г. до 6,5% в 01.06г. и 9,0% в 01.07г. Главным образом на подобные сдвиги влияет значительный рост основных средств, состоящих из машин, оборудования, транспортных средств (на 495,5% в 2005г., на 64,19% в течение 2006г.).
При этом, как было видно из данных таблицы 1, в 2006г. произошло улучшение качества числящихся на балансе предприятия основных средств: коэффициент их износа снизился на 15,7%. Такой результат был достигнут путем обновления основных фондов: введения в отчетном периоде новых основных средств, что позволило улучшить в общем показатели, характеризующие данную группу средств предприятия.
4. В составе источников средств преобладает заемный капитал, который составляет: 01.01.05г. — 90,82%; 01.01.06г. — 94,7%; 01.01.07г. — 96,4% и состоит на 100% из кредиторской задолженности. Таким образом, одновременно с увеличением абсолютной суммы долгов предприятия, возрастает до угрожающих размеров его зависимость от привлеченных средств. Ситуацию усугубляет еще и то, что в 2006г. кредиторская задолженность на 40,0% состояла из просроченной, причем на срок свыше 3 месяцев.
Таким образом, ООО «Товары для дома» является неаккуратным плательщиком. Основная сумма задолженности приходится на поставщиков и подрядчиков: 90,4% на 01.05г.; 95,6% на 01.06г.; 96,2% на 01.07г. Подобное положение не может быть объяснено большими суммами долгов дебиторов, поэтому, на мой взгляд, является результатом неграмотного финансового менеджмента.
Почти в 2 раза возрастает в 2006 году размер долгов предприятия перед бюджетом; сумма задолженности по оплате труда и социальному страхованию остается приблизительно на том же уровне, незначительно снижаясь в течение 2006г.
5. В составе собственных средств основную долю занимают добавочный капитал и различные фонды. Слишком мал удельный вес уставного капитала.
Наличие собственных оборотных средств (Пассив 4 – Актив I) за 2005-2006г.г. характеризуется следующим образом:
01.01.05г. — 15498 тыс. руб.
01.01.06г. — 20143 тыс. руб.
01.01.07г. — 73259 тыс. руб.
Расчет показывает, что в течение 2005г. предприятие утратило собственные оборотные средства и на последнюю из рассматриваемых отчетных дат ощущается их острая нехватка. При этом существует четкая тенденция к продолжению утери собственных оборотных средств, что ухудшает финансовую ситуацию. Поэтому предприятие использует кредиторскую задолженность в качестве дополнительных средств.
Таким образом, у предприятия отсутствует необходимый запас собственных мобильных средств для организации нормальной деятельности.
Итак, на основании данных сравнительного аналитического баланса уже более ясно видна картина финансового состояния хозяйствующего субъекта и основные тенденции его изменения. Финансовую ситуацию скорее можно назвать неудовлетворительной и неустойчивой.
Однако, все еще много неподтвержденных предположений, которые позволят подтвердить или опровергнуть последующие направления анализа.
3. АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ИНДИКАТОРОВ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ.
3.1. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ.
В условиях массовой неплатежеспособности предприятий и практического применения ко многим из них процедуры банкротства объективная и точная оценка их финансового состояния приобретает первостепенное значение. Одним из главных критериев оценки финансового состояния являются показатели платежеспособности предприятия.
Многие экономисты считают платежеспособность главным условием финансовой устойчивости предприятия. Платежеспособностью принято считать возможность хозяйствующего субъекта своевременно и полно погашать обязательства по первоочередным платежам. Главным условием платежеспособности часто называется:
>
Платежеспособность принято измерять тремя основными коэффициентами: коэффициент ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия (или коэффициентами текущей ликвидности).
Рассчитаем и проанализируем показатели платежеспособности для нашего предприятия (Таблица 3).
Таблица 3.
Расчет показателей платежеспособности.
(за 2005-2006г.г.)
Тыс. руб.
Показатели
Нормативное значение
01.01.05г.
01.01.06г.
01.01.07г.
Изменение за 2006г. (±)
А
1
2
3
4
5
1.Краткосрочная задолженность (стр. 610+620)
—
547 009
1 083 090
1 303 404
+ 220 314
2. Оборотные активы (стр. 290-217),
в т.ч.:
—
589 468
1 067 847
1 230 325
+ 162 478
2.1. Запасы (стр.210-217+220)
—
536 461
995 530
1 130 283
+ 134 753
2.2. Дебиторская задол-ть с ожидаемыми платежами в течении 12 месяцев.
—
240
20 986
54 574
+33 588
2.3. Денежные средства и краткосрочные фин. вложения.
—
52 767
51 331
45 468
— 5 863
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.2.3. / стр.1)
>0,1
0,096
0,047
0,035
— 0,012
4. Промежуточный коэффициент покрытия. (стр.2.3.+стр.2.2.): стр.1)
>0,6
0,097
0,067
0,077
+0,01
5. Общий коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности
(стр.2 / стр.1)
≥2
1,078
0,986
0,944
— 0,042
На основании данных таблицы 3 можно сделать вывод о неудовлетворительном состоянии платежеспособности ООО «Товары для дома»:
n коэффициент абсолютной ликвидности наиболее важен для поставщиков материальных ресурсов и для банка, кредитующего предприятие. Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Ни на одну из рассматриваемых отчетных дат значение показателя не удовлетворяет нормативному значению (лишь на 01.01.05г. размер коэффициента очень близок к нему), более того, величина коэффициента постоянно снижается и на 01.01.07г. составляет 0,035. То есть, только 3,5% от суммы краткосрочных обязательств, предприятие способно погасить на начало 2007 года.
n промежуточный коэффициент покрытия отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами. Значение данного показателя также далеко от нормативного. Даже, несмотря на небольшое увеличение величины коэффициента на начало 2007г., оно еще слишком далеко от оптимального и связано с ростом дебиторской задолженности за указанный период, а не с уменьшением размера кредиторской. Своевременное погашение долгов всеми дебиторами ООО «Товары для дома» не способно восстановить платежеспособность фирмы.
n коэффициент покрытия (текущей ликвидности) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. То есть, он определяется из соображения, что ликвидных средств должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, исходя их чего, значение показателя не должно опускаться ниже 1, а оптимальным считается коэффициент, равный 2. Только на 01.01.05г. у исследуемого предприятия значение коэффициента находилось на достаточном уровне. На протяжении 2005 и 2006г.г. его величина постоянно снижалась и на 01.01.07г. составила 0,944. Таким образом, совокупная величина текущих активов предприятия не в состоянии покрыть его краткосрочных обязательств.
Охарактеризовать платежеспособность предприятия позволяет оценка структуры его баланса с точки зрения удовлетворительности и платежеспособности (Таблица 4).
Таблица 4.
Расчет показателей оценки структуры баланса с точки зрения удовлетворительности и платежеспособности (за 2005-2006г.г.).
Наименование
Нормат.
Отклонение от нормы
показателя
01.01.05
01.01.06
01.01.07
значение
01.01.05
01.01.06
01.01.07
А
1
2
3
4
5
6
7
К-т покрытия (текущей ликвидности), Ктл
1,078
0,986
0,944
≥2
-0,922
-1,014
-1,056
К-т обеспеченности собственными средствами
(Пас.4-Акт.1/Акт.2), Ко
0,026
-0,019
-0,060
>0,1
-0,074
-0,119
-0,16
К-т восстановления платежеспособности
Ктл нормат значение (>=2)
0,47
0,4615
–
–
–
–
О сути коэффициента текущей ликвидности было сказано ранее.
Второй же коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
В том случае, если ни один из указанных показателей не удовлетворяет нормативному значению (а данные таблицы 4 показывают, что это так), структура баланса считается неудовлетворительной, необходим оперативный контроль за финансовым положением предприятия и осуществление мер по восстановлению платежеспособности — рассчитывается третий показатель (коэффициент восстановления платежеспособности) за 6 месяцев.
Его экономический смысл: если значение коэффициента больше 1, то есть реальная возможность на предприятии восстановить структуру баланса и не утратить платежеспособность. Если же коэффициент меньше 1 (а в данной ситуации это именно так), то в течение указанного срока — 6 месяцев — у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность, а отрицательная динамика показателей на протяжении обоих рассматриваемых периодов снижает шансы на восстановление платежеспособности в более длительные сроки.
Среди факторов, обеспечивающих платежеспособность, часто упоминается ликвидность баланса. Она определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги ликвидных групп активов и пассивов. Такая группировка средств и их источников приведена в таблице 5.
Таблица 5.
Группы ликвидных активов и пассивов для определения ликвидности баланса предприятия (за 2005-2006г.г.)
Тыс. руб.
АКТИВЫ
01.01.05
01.01.06
01.01.07
ПАССИВЫ
01.01.05
01.01.06
01.01.07
А
1
2
3
В
4
5
6
А1 Наиболее ликвидные активы, всего
52 767
51 331
45 468
П1 Наиболее срочные обязательства, всего
547 009
1083090
1303404
в том числе
-денежные средства
-краткосрочные финансовые вложения
52 767
51 331
45 468
в том числе
-кредиторская задолженность
547 009
1083090
1303404
А2 Быстрореализуемые активы, всего
240
20 986
54 574
П2 Краткосрочные пассивы, всего
в том числе
-дебиторская задолженность
-пр. оборотные активы
240
20 986
54 574
в том числе
-заемные средства
-пр. Краткосрочные пассивы (стр.670+630)
А3 Медленнореализуемые активы, всего
536 627
996 132
1130885
П3 Долгосрочные пассивы, всего
в том числе
-запасы (ст.210-217+220)
-долгосрочные финансовые вложения
536 461
166
995 530
602
1130283
602
в том числе
-заемные средства
А4 Труднореализуемые активы, всего
12 635
74 855
121 267
П4 Постоянные пассивы, всего
55 260
60 214
48 790
в том числе
-основные средства
-нематериальные активы
-незавершенное строительство
-пр. внеоборотные активы
-расходы будущих период.
12 361
274
73 608
1 247
120 855
412
в том числе
-собственные средства (Пас.4)
-фонды потребления
-доходы будущих периодов
-резервы предстоящих расходов и платежей
28 025
26 817
418
54 067
5 379
768
48 198
592
ИТОГО
602 269
1143304
1352194
ИТОГО
602 269
1143304
1352194
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
Фактически данные соотношения сложились следующим образом:
01.01.05г.
01.01.06 и 07г.г.
А1
А1
А2>П2
А2>П2
А3>П3
А3>П3
А4
А4>П4
Таким образом, данные свидетельствуют, что ни на одну из рассматриваемых отчетных дат баланс ООО «Товары для дома» не является абсолютно ликвидным, а в течение 2005 и 2006 г.г. произошло ухудшение ситуации.
Соотношение А1≥П1 позволяет выявить текущую ликвидность (срок поступлений и платежей до 3 месяцев): ни на одну из дат соотношение не выполняется. Таким образом, на ближайшую перспективу баланс предприятия неликвиден и ситуация изменяется не в лучшую сторону.
А2≥П2 показывает тенденцию повышения или снижения текущей ликвидности в недалеком будущем (сроки от 3 до 6 месяцев): неравенство выполняется на все отчетные даты. Но связано это не столько с хорошей работой предприятия, сколько с отсутствием в балансе заемных средств.Причем на изменение состояния ликвидности в данном периоде сильно влияет качество дебиторской задолженности.
То же самое можно сказать и в отношении третьего неравенства: А3≥П3 отражает соотношение платежей и поступлений в отдаленном будущем (свыше 6 месяцев). Соотношение выполняется, однако этот факт опять же связан с отсутствием у предприятия долгосрочного заемного капитала. При этом поддержание платежеспособности в этот период (свыше 6 месяцев) зависит от качества запасов ООО «Товары для дома» и других финансовых вложений. Как уже отмечалось ранее, большая часть запасов сформирована за счет готовой продукции, остатки которой постоянно пополняются. Это может быть и свидетельством затоваривания складов предприятия, не конкурентоспособностью товаров, либо же связано с инфляцией (более подробную оценку провести нет возможности в связи с отсутствием дополнительной информации). В том случае, если действительно продукция неконкурентоспособна и существуют сложности с ее реализацией, то подобное обстоятельство не позволяет положительно оценить ликвидность предприятия на перспективу.
А4≥П4 предполагает наличие у предприятия собственных оборотных средств. В течение 2005г. ООО «Товары для дома» утрачивает их в процессе финансово-хозяйственной деятельности и в 2006г. не только не восстанавливает, но еще более увеличивает разрыв между величиной собственных средств (постоянных пассивов) и труднореализуемых активов.
В заключение всего вышесказанного можно сделать вывод, что предприятие на начало 2007г. является неплатежеспособным и восстановить ее в ближайшее время не удастся. А выявленная динамика показателей, характеризующих платежеспособность организации, не позволяет положительно охарактеризовать перспективу восстановления платежеспособности в более длительные сроки (свыше 6 месяцев).
3.2.
АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ.
Финансовая устойчивость — это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. При осуществлении какой-либо финансовой операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, ухудшиться или улучшиться. Этот поток хозяйственных операций является причиной перехода одного типа устойчивости в другой, то есть необходимо знать предельные границы изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы, что позволит генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, повышению его устойчивости.
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и суммы запасов и затрат.
Таблица 6.
продолжение
–PAGE_BREAK–Определение излишка/недостатка источников средств для
формирования запасов и затрат предприятия (за 2005-2006г.г.).
Тыс. руб.
Показатели
01.01.05
01.01.06
01.01.07
Абсолютное изменение за 2006г.
А
1
2
3
4
1 Капитал и резервы (Пас.4)
28 025
54 067
48 198
-5 869
2 Внеоборотные активы (Акт.1)
12 527
74 210
121 457
47 247
3 Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2)
15 498
-20 143
-73 259
-53 116
4 Долгосрочные кредиты и заемные средства
5 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.3+стр.4)
15 498
-20 143
-73 259
-53 116
6 Краткосрочные кредиты и заемные средства (Пас.6, стр.610)
7 Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.5+стр.6)
15 498
-20 143
-73 259
-53 116
8 Общая величина запасов и затрат (Акт.2, стр.210+220)
536 735
996 777
1 130 695
133 918
9 Недостаток собственных оборотных средств (стр.3-стр.8) Ес
-521 237
-1 016 920
-1 203 954
-187 034
10 Недостаток собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (стр.5-стр.8) Ет
-521 237
-1 016 920
-1 203 954
-187 034
11 Недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат (стр.7-стр.8) Ео
-521 237
-1 016 920
-1 203 954
-187 034
Трехкомпонентный показатель:
Ес
На все три отчетные даты предприятие находится в кризисном финансовом состоянии. Можно сказать, что оно на грани банкротства, поскольку денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторскую задолженность и улучшения ситуации не наблюдается.
Проводить анализ финансовой устойчивости можно и при помощи относительных показателей.
Таблица 7.
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости (за 2005-2006г.г.).
Показатели
Нормативное значение
01.01.05
01.01.06
01.01.07
Абсолютное изменение за 2006г.
А
1
2
3
4
5
1 К-т независимости
(Пас.4/итог баланса)
≥0.5
0,047
0,047
0,036
-0,011
2 К-т финансовой устойчивости (Пас.4+5/итог баланса)
≥0.5
0,047
0,047
0,036
-0,011
3 К-т соотношения заемных и собственных средств
(Пас.5+6/Пас.4)
≤1
20,49
20,15
27,05
6,9
4 К-т маневренности
(Пас.4+5-Акт.1/Пас.4)
оптим. =0,5
0,55
-0,37
-1,52
-1,15
5 К-т инвестирования собственных источников (Пас.4/Акт.1)
≥1
2,24
0,73
0,40
-0,33
6 К-т обеспеченности запасов собственными источниками
(Пас.4+5-Акт.1/стр.210+220)
оптим. =1
0,029
-0,02
-0,065
-0,045
Коэффициент независимости на все отчетные даты значительно ниже нормы. Это говорит о том, что большая часть деятельности предприятия (на 01.01.07г.-96,4%) финансируется за счет заемных источников, нарушая допустимый предел. При этом за отчетный период значение показателя еще больше снизилось.
Коэффициент финансовой устойчивости. Его экономический смысл заключается в том, что долгосрочные источники средств часто приравниваются к собственным, ввиду длительного периода их использования. Из данных таблицы видно, что торговому предприятию очень сильно не хватает постоянных и долгосрочных источников финансирования для обеспечения нормальной деятельности.
Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о критическом уровне зависимости предприятия от заемных источников финансирования: на 01.01.07г. размер заемного капитала в 27,05 раза превышает сумму собственных средств. Это говорит о практическом отсутствии самостоятельности в работе предприятия, причем за 2006г. ситуация значительно ухудшилась.
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме. Лишь на одну из рассматриваемых отчетных дат значение показателя близко к оптимальному, то есть собственных средств достаточно не только для приобретения основных фондов, но и для финансирования оборотных средств. Однако в течение обоих периодов происходило резкое ухудшение ситуации: на последнюю отчетную дату размер иммобилизованных активов практически в 3 раза перекрыл сумму собственных средств.
Коэффициент инвестирования собственных источников на 2 последние отчетные даты ниже нормативной границы. Это означает, что источники собственных средств недостаточно покрывают производственные инвестиции (лишь на 40%). При этом значение показателя за 2006г. снизилось в 1,8 раза. То есть ситуация стремительно ухудшается.
Коэффициент №6 характеризует обеспеченность запасов предприятия собственными источниками. Как видно из данных таблицы, его значение далеко от оптимального и тенденция изменения ситуации далеко не положительная. На предприятии существует хроническая нехватка собственных оборотных средств.
Таким образом, на основании данных произведенных расчетов можно сделать вывод о крайне неустойчивом финансовом положении ООО «Товары для дома», причем присутствует четко намеченная тенденция к ухудшению финансового состояния предприятия.
3.3.
АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРИБЫЛЬНОСТИ И ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ.
Финансовое положение предприятия обуславливается в немалой степени его деловой активностью. В критерии деловой активности включаются показатели, отражающие качественные и количественные стороны развития деятельности хозоргана: объем реализации продукции и услуг, широта рынков сбыта продукции, прибыль, показатели оборачиваемости активов и пассивов. То есть данная группа показателей характеризует, насколько эффективно предприятие использует свои средства.
Анализ деловой активности ООО «Товары для дома» начнем с рассмотрения состава и структуры финансовых результатов.
Таблица 8.
продолжение
–PAGE_BREAK–Динамика состава и структуры финансовых результатов
(за 2005-2006г.г.).
Тыс. руб.
2005 год
2006 год
Абсолютное изменение
Изменение удельного веса
Сумма
уд.вес
Сумма
уд.вес
А
1
2
3
4
5
6
1 Выручка от реализации продукции без НДС
4833241
3678420
-1154821
2 Себестоимость реализованной продукции
3791490
2956587
-834903
3 Коммерческие расходы
874921
701163
-173758
4 Прибыль от реализации продукции
166830
116,89
20670
41,5
-146160
-75,39
5 Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности
138316
96,91
49768
100
-88548
3,09
6 Результат внереализационной деятельности
-прибыль
4406,
3,09
–
–
-убыток
932
100
–
–
ИТОГО финансовый результат
-прибыль
142722
100
49768
100
-92954
-убыток
932
100
932
100
ИТОГО балансовая прибыль
142722
48836
93886
Из данных таблицы видно, что в течение исследуемого периода объем реализации значительно сократился (выручка уменьшилась на 23,89%), что не подтверждает сделанных предположений об увеличении производственной активности предприятия при рассмотрении агрегированного баланса. При этом себестоимость реализованной продукции сократилась на 22,02%, а коммерческие расходы — на 19,86%, что свидетельствует о снижении нормы прибыли в цене реализуемой продукции. А это, в свою очередь, может быть следствием не конкурентоспособности товаров, снижением спроса на них, либо стратегией завоевания рынка сбыта, при которой достижение цели осуществляется путем снижения цен на продукцию.
В 8,1 раза сократился размер финансового результата от реализации продукции, который в общем объеме прибыльного финансового результата за период стал составлять лишь 41,5%. Этот факт говорит о том, что в отчетном году произошло смещение в сторону преобладания доходов от прочих видов деятельности над доходами от основной деятельности производственного (а тем более торгового) предприятия. Подобный факт не характеризует работу хозоргана за данный период положительно.
Однако даже наличие положительного финансового результата по итогам 2006г. не может сказать о финансовом благополучии предприятия, что подтверждают сделанные в предыдущих разделах работы расчеты и выводы.
Таблица 9.
Показатели, характеризующие деловую активность (за 2006г.).
Показатели
Расчетная формула
2005год
2006год
Изменение
абсол.
относ.
А
В
1
2
3
4
1 К-т общей оборачиваемости капитала
ср. Итог баланса
5,54
2,95
-2,59
-46,8
2 К-т оборачиваемости мобильных средств
ср. Итог Акт.2
5,83
3,20
-2,63
-45,1
3 К-т оборачиваемости материальных оборотных средств
ср. «Запасы» (стр.210+220)
6,30
3,46
-2,84
-45,1
4 К-т оборачиваемости готовой продукции
ср. Остаток готовой продукции (стр.215)
6,43
3,55
-2,88
-44,8
5 К-т оборачиваемости дебиторской задолженности
ср. Остаток дебиторской задолженности
455,4
97,36
-358,04
-78,6
6 Срок оборота дебиторской задолженности (дней)
Выручка от реализации продукции
0,8
3,75
2,95
368,75
7 К-т оборачиваемости кредиторской задолженности
ср. Остаток кредиторской задолженности
5,93
3,08
-2,85
-48,1
8 Срок оборота кредиторской задолженности (дней)
Выручка от реализации продукции
61,6
118,5
56,9
92,4
9 Фондоотдача внеоборотных активов
ср. Итог Акт.1
111,45
37,6
-73,85
-66,3
10 К-т оборачиваемости собственных средств
ср. Итог Пас.4
117,75
71,94
-45,81
-38,9
11 К-т соотношения дебиторской и кредиторской задолженности
Кредиторская задолженность
0,019
0,042
0,023
121,1
n Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота всего капитала предприятия.
n Коэффициент оборачиваемости мобильных средств характеризует скорость оборота всех мобильных средств предприятия.
n Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств отражает число оборотов запасов предприятия, совершаемых в течение года. его снижение (а именно такую динамику имел коэффициент в рассматриваемом периоде) может свидетельствовать о сокращении спроса на продукцию предприятия, предположение о чем уже было высказано ранее.
n коэффициент №4 показывает скорость оборота готовой продукции. Наблюдаемое снижение значение показателя (в 1,8 раза за отчетный период) также способно сказать о снижении спроса на продукцию и затоваривание складов предприятия. Хотя без более подробных данных сделать такой вывод неточно, ведь значение коэффициента оборачиваемости готовой продукции выше, чем скорость оборота за аналогичный период материальных оборотных средств и в целом мобильных средств предприятия.
Как видно из данных таблицы, значения всех вышеназванных коэффициентов в исследуемом периоде имели отрицательную динамику, что показывает ухудшение финансовой ситуации, снижение эффективности использования ресурсов.
Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности в 2006г. также снизились, что привело к увеличению сроков оборота задолженности в днях. При этом бросается в глаза несоответствие сроков совершения оборота кредиторской и дебиторской задолженности: 118,5 и 3,75 дней соответственно (различие в 31,6 раз).
Частично уменьшение всех показателей объясняется снижением размера выручки от реализации продукции, однако это не единственная причина, поскольку выросли и все показатели, используемые в знаменателе дроби (то есть размер отдачи на единицу средств предприятия и их источников снизился).
О многом говорит коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности: оптимальным считается значение показателя не меньше 1. Как видно из приведенных расчетов, фактическое значение соотношения значительно ниже этого предела, даже, несмотря на его рост в отчетном году. Причина кроется в слишком большом размере кредиторских долгов предприятия. Необходимо очень четко следить за данным соотношением, поскольку одним из основных источников погашения кредиторской задолженности являются долги дебиторов, вследствие чего эти величины должны быть приблизительно соизмеримы по сумме и качеству.
В ситуации с ООО «Товары для дома» качество кредиторской задолженности сильно уступает качеству долгов дебиторов, а также кредиторские долги слишком велики по размерам.
В числе первоочередных мер предприятию следует заняться сокращением своих краткосрочных обязательств и улучшением их состава.
Показатель фондоотдачи внеоборотных активов характеризует эффективность их использования, измеряемую величиной продаж на единицу стоимости средств. Уменьшение уровня показателя в 2006г. на 66,3% свидетельствует о падении эффективности использования иммобилизованных средств.
Резкое снижение коэффициента оборачиваемости собственных средств говорит о сокращении скорости оборота собственного капитала, о наличии тенденции к бездействию части собственных средств предприятия.
В целом проведенный анализ позволяет сказать о низком уровне деловой активности предприятия, а отрицательная динамика большинства показателей свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации.
3.4.
АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ.
Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия являются завершающим этапом финансового анализа. Его проведение является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия. При этом оцениваются эффективность или неэффективность частных управленческих решений по вопросам производства и реализации продукции, использования средств предприятия.
Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций.
Таблица 10.
Показатели
Расчетная
01.01.06г.
01.01.07г.
Изменение
формула
%
%
абсолютное
относит.
А
В
1
2
3
4
1 Рентабельность продаж
Выручка от реализации продукции
3,45
0,56
-2,89
-83,8
2 Рентабельность всего капитала
ср. Итог баланса
19,11
1,66
-17,45
-91,3
3 Рентабельность внеоборотных активов
ср. Итог Акт. 1
384,68
21,13
-363,55
-94,5
4 Рентабельность собственного капитала
ср. Итог Пас. 4
406,45
40,42
-366,03
-90,1
5 Рентабельность перманентного капитала
ср. Итог (Пас. 4+5)
406,45
40,42
-366,03
-90,1
продолжение
–PAGE_BREAK–