–PAGE_BREAK–
ГЛАВА 2.АНАЛИЗ РАСЧЕТОВ ПРИ СТРАХОВАНИЯ РИСКОВ ПО ДОЛГОВЫМ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМ. ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ В РФ
2.1 Оценка рынка страхования рисков по долговым обязательствам в России
Проведем расчет показателей и параметров страхования финансовых рисков предприятия в таблице 2.1.
Таблица 2.1
Показатели и параметры страхования финансовых рисков предприятия
Параметры и показатели
Показатели за предыдущие годы
Значение параметра
1-й
2-й
3-й
I. Системы возмещения прямых и сопутствующих убытков при сроке страхования 2 месяца и ежемесячной чистой прибыли, руб. предельной ответственности двумя состраховщиками
152375
136034
50776
1.Предельная ответственность страховщика, %
80
2. Фонд оплаты труда работников месячный, руб.
136784
93987
82238
3. Выручка от реализации за период страхования, руб.
878446
4. Затраты по производству и реализации в период страхования, руб.
814912
5. Ежемесячные платежи по взятым обязательствам, руб.
9056
7893
6938
6. Единый социальный налог, %
26
7. Амортизационные отчисления за год, руб.
115894
132567
78534
8. Лимит расходов по ликвидации последствий происшествия, в % от чистой прибыли
12
9. Брутто-ставка, руб.
11,1
10. Количество календарных дней в месяце
30
11. Безусловная добровольная франшиза, в % к страховой сумме
6
12. Ответственность страховщика наступает после первых … суток простоя
7
13. Длительность простоя, сутки
35
40
45
14. Предыдущие страховые выплаты по договору, в % к объему страховой ответственности
15,7
15. Фактические расходы по очистке территории после пожара, руб.
12982
Страховое возмещение по системе предельной ответственности рассчитываем по формуле:
СВ=ПО-Дфакт,
Где ПО – предел ответственности, Дфакт – доход фактический.
Предел ответственности ищем по формуле ПО=%ответственности х Добусловленный
Доход обусловленный ищем по формуле Доб1=(Д1+Д2+Д3)/3, где Доб1– доход обусловленный за 1 месяц, Д1, Д2, Д3 – доходы за предыдущие 3 месяца.
Доб1 = (152375+ 136034 + 50776)/3 = 113061 (р)
Тогда доход обусловленный за 3 месяца:
113061 х 3 = 339183 (р)
Доход фактический ищем по формуле
Дфакт = Добусл – СУ, где СУ – сумма ущерба:
При простое в 45 суток и обусловленном доходе в 113061 руб. за месяц сумма ущерба составит:
113061х45/30=169591,5 (р)
Тогда доход фактический (Дфакт = Добусл – СУ):
339183 – 169591,5 =169591,5 (р)
Находим предел ответственности (ПО=%ответственности х Добусловленный):
0,80 х 339183 =271346,4(р)
Тогда страховое возмещение (СВ=ПО-Дфакт):
271346,4– 169591,5 = 101754,9 (р)
Страховая премияпри брутто-ставке в 11,1 руб. составит (Пстр = Тбр х Пс(СС/100), где Тбр – брутто-ставка, СС – страховая сумма, которая равна доходу обусловленному):
11,1 х 339183/100 = 37649,3 (р)
Теперь рассчитываем страховое возмещение по фактическим результатам.
Страховой ущерб рассчитывается по формуле СУ = Пчист+Р1+Р2, где Пчист – потерянная прибыль чистая, Р1 – прямые расходы, Р2 – дополнительные расходы.
Валовая прибыль среднемесячная составит:
(148705 + 131240 + 90420)/3 = 113061 (руб. за 1 месяц)
За 45 суток:
113061 х 45 / 30 =169591,5 (р)
Прибыль чистая за 45 суток (за вычетом налога на прибыль):
169591,5 (р) х 0,8 = 135673,2
Р1 включает ФОТ 1 категории, ежемесячные платежи по взятым обязательствам, единый социальный налог, амортизационные отчисления, проценты по кредитам. Находим все эти расходы за 45 суток.
ФОТ 1 категории за 45 суток:
(136784+ 93987 + 82238) / 3 х 45 / 30 = 156504,5(р)
Средний ежемесячный платеж за 30 дней:
(9056+ 7893 + 6938)/3 = 7962 (руб.)
За 45 суток:
7962 х 45 / 30 = 11943(р)
Единый социальный налог(26%) от общего ФОТ:
Единый социальный налог: 156504,5 х 0,26 = 40691,17(р)
Амортизационные отчисления в среднемза год:
(115894+ 132567 + 78534) / 3 = 108998,33 (р)
За 1 месяц:
108998,33/ 12 = 9083,19 (р)
За 45 суток:
9083,19 х 45 / 30 =13624,78 (р)
Таким образом, Р1 составит:
156504,5 + 11943 + 40691,17 + 13624,78 = 222763,45 (р)
Дополнительные расходы Р2 включают ФОТ 2 категории, расходы по ликвидации последствий происшествия, фактические расходы на временную аренду здания и ликвидацию последствий аварии.
Расходы по ликвидации последствий происшествия– 12 %:
135673,2 х 0,12 = 16280,7 (р)
Фактические расходы по очистке территории после пожара – 12982 руб.
Таким образом, Р2 составит:
16280,7 + 12982 =29262,7 (р)
Сумма ущерба (Пчист+Р1+Р2) равна:
135673,2 + 222763,45 + 29262,7 = 387699,35(р)
Страховое возмещение (СВ=%ответственностихСУ – БФ, где БФ – безусловная франшиза):
При франшизе 6 % (СУ=СС):
387699,35 х 0,06 =23261,9 (р)
Страховое возмещение составит:
0,80х 387699,35 – 23261,9 =286897,58 (р)
Высчитываем страховую премию:
11,1 х387699,35 / 100 = 43034,62 (р)
Таким образом, из приведенных расчетов четко видно, что большую устойчивость в финансовом отношении имеет страховщик, использующий систему возмещения предельной ответственности. С другой стороны, более прибыльна система по фактическим результатам.
2.2 Бухгалтерский учет операций по страхованию дебиторской задолженности
В бухгалтерском учете расходы по страхованию дебиторской задолженности компании, заключившей договор страхования, учитываются согласно правилам Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, утвержденного Приказом Минфина России от 06.05.1999 N33н (ред. от. 27.11.2006).
Такие расходы относятся к расходам по обычным видам деятельности (п. 5 ПБУ10/99). Взносы на обязательное и добровольное страхование имущества (а дебиторская задолженность является имуществом организации) относятся к расходам по обычным видам деятельности и могут отражаться на счетах 26 «Общехозяйственные расходы», 20 «Основное производство», 44 «Расходы на продажу» в зависимости от отрасли, к которой относится организация. Как правило, страховые взносы полностью уплачивают в том месяце, в котором заключают договор со страховой компанией, при этом сумма страхового взноса списывается на затраты ежемесячно равными долями.
Если организация заключила договор на срок, превышающий один календарный месяц, то сумму уплаченного страхового взноса ей необходимо сначала отразить как расходы будущих периодов, а затем списать его равномерно в течение периода действия договора (п. 65 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденного Приказом Минфина России от 29.07.1998 N 34н, ред. от 26.03.2007).
Порядок списания расходов будущих периодов устанавливается организацией самостоятельно (равномерно, пропорционально объему продукции и т.п.). Для расчетов по имущественному и личному страхованию Планом счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций, утвержденным Приказом Минфина России от 31.10.2000 N 94н (ред. от 18.09.2006), предусмотрен субсчет 76-1 «Расчеты по имущественному и личномустрахованию».
Например, организация 15 марта 2007 г. застраховала риск неплатежа со стороны покупателей продукции на сумму 1500 тыс. руб. Сумма страхового платежа составляет 120 тыс. руб. (денежные средства перечислены 15 марта 2007 г.). Страховка действует с 15 марта 2007 г. по 14 марта 2008 г.
В учетной политике организации установлено, что расходы будущих периодов списываются равномерно в течение срока, к которому они относятся.
В бухгалтерском учете произведенные расходы отражаются следующим образом:
Дебет 76-1, Кредит 50 (51) — 120 тыс. руб. — перечислен платеж страховой компании;
Дебет 97, Кредит 76-1 — 120 тыс. руб. — отражены расходы, относящиеся к будущим периодам;
Дебет 20, 26, 44 и др., Кредит 97 — 5,59 тыс. руб. — отнесена на расходы сумма страховки за март 2007 г. (120 тыс. руб.: 365 дней x 17 дней).
Далее ежемесячно в период с апреля 2007 г. по февраль 2008 г. следует рассчитывать сумму, приходящуюся на дни соответствующего месяца.
Если в результате неплатежа со стороны покупателя организация получит страховое возмещение, то согласно Положению по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99, утвержденному Приказом Минфина России от 06.05.1999 N 32н (ред. от 27.11.2006), страховое возмещение относится к прочим доходам. Необходимо отметить, что факт возникновения причин для получения данного дохода должен быть подтвержден документально.
При наступлении страхового случая бухгалтер организации производит в учете следующие записи:
Дебет 76-1, Кредит 99, субсчет «Чрезвычайные доходы» — отражено страховое возмещение в составе чрезвычайных доходов;
Дебет 51, Кредит 76-1 — получено страховое возмещение.
Однако в налоговом учете затраты по страхованию дебиторской задолженности не могут быть отнесены на уменьшение налогооблагаемой базы при расчете налога на прибыль. Перечень расходов (ст. 263 НК РФ), которые могут быть учтены при расчете налога на прибыль, является исчерпывающим и не включает в себя расходы по страхованию дебиторской задолженности. Следовательно, предприятиям придется выплачивать страховые премии с учетом налогов из прибыли предприятия, что является существенным препятствием для использования страхования дебиторской задолженности.
2.3 Оценка применения различных систем страхования рисков по долговым обязательствам
Полисная схема. При использовании данной схемы неотъемлемой частью договора страхования являются страховые полисы. Такой полис выписывается на каждую поставку продукции с рассрочкой платежа застрахованным покупателям. Полис оформляется по заявлению покупателя, в котором должны содержаться данные о планируемой отгрузке (номер накладной, сумма, наименование покупателя), и считается действительным после оплаты страховой премии. Поэтому предприятие выплачивает премию по страховому полису, как правило, в день его выдачи или на следующий день. Размер страховой премии определяется как процент от стоимости поставки, застрахованной полисом. Мониторинг соблюдения кредитных лимитов при использовании полисной схемы осуществляет страховая компания. Для этого предприятие ежемесячно отправляет отчеты о задолженности контрагентов, риски по которым застрахованы. Если кредитные лимиты покупателей исчерпаны, то выписка полисов прекращается.
Генеральная схема. При генеральной схеме страхования полисы не используются. Предприятие отгружает продукцию в рамках установленных кредитных лимитов, не страхуя полисом каждую поставку с отсрочкой платежа. В случае использования генеральной схемы авансом выплачивается 50 — 70% плановой страховой премии за весь период действия договора. Аванс может выплачиваться в течение трех первых месяцев после подписания договора страхования. Сумма плановой страховой премии рассчитывается как установленный в договоре процент от планируемого объема продаж застрахованным покупателям за год. Предприятие ежеквартально (15-го или 31-го числа следующего месяца, в зависимости от договора) представляет отчеты об осуществленных отгрузках застрахованным контрагентам и структуре текущей дебиторской задолженности. Остаток суммы страховой премии предприятие выплачивает в месяце, в котором достигнут плановый объем продаж. При превышении фактического оборота над оплаченным осуществляется доплата страховой премии на ежемесячной или ежеквартальной основе.
Использовать генеральную схему страхования могут только те предприятия, которые расцениваются страховой компанией как надежные и уже до этого использовали полисную схему.
Некоторые компании оставляют за собой право пересмотреть страховые лимиты в сторону их уменьшения или увеличения во время действия контракта. Такое возможно в случае изменения финансового положения предприятия и его покупателей (это позволяет снизить риск убытков предприятия-продавца). При сокращении кредитных лимитов снижаются объем застрахованных отгрузок с рассрочкой платежа, а следовательно, и сумма выплачиваемой страховой премии, поэтому предприятие ничего не теряет.
Глава 3.Проблемы и перспективы развития страхования рисков по долговым обязательствам. страховые расчеты
3.1 Практические мероприятия по развитию страхования рисков по долговым обязательствам в России
Возможные перспективные тенденции отечественного страхового рынка. Страхование кредитов
На настоящий момент это один из самых «проблематичных» видов страхования в России. Как правило, в других странах страхование банковских вкладов осуществляется некоммерческими страховыми компаниями или организациями совсем других фондов, специально созданными для этого. В целом, это либо профессиональные объединения банков, либо государственные органы. Но обычно это не касается коммерческих страховщиков. В принципе, это понятно и в отношении российской практики. Ситуация на отечественном рынке такова, что страховщики к этому виду не готовы, даже если бы такой вид страхования был введен. Ведь понятно, что банковский сектор на данный момент развит больше, чем страхование.
На Западе страховые компании не берут на себя банковские рискина государственном уровне. Это во многом зависит от уровня развития страхового рынка, от темпов развития экономики. Что касается России, то не очень понятны механизмы, определяющие участие страховых компаний в этом процессе. Для этого должен создаваться некий единый гарантийный фонд. В нынешних условиях нереально осуществить работу таких механизмов на конкурентной основе.
Для страхования банковских вкладов, вероятно, можно создавать единые пулы страховщиков. В России уже есть практика создания пулов — к примеру, антитеррористический пул. Однако здесь немного другие объемы страховой деятельности. Кроме того, в таких случаях более понятны механизмы страхования, более понятна статистика. В России у страховщиков практически нет опыта страхования финансовых рисков. Если таковой опыт и был, то все равно он достаточно давний и неудачный: как уже было сказано выше, в начале 1990-х годов страховались кредиты и прочие финансовые механизмы, но это был печальный опыт.
Кроме того, сами страховщики понимают, где они могут принимать активное участие, а где – нет. В тех масштабах, которые может иметь страхование частных вкладов, им тем более будет непросто, потому что емкость рисков банковского сектора намного больше емкости страхового рынка.
В определенных ситуациях банкам невыгодно брать на себя дополнительные риски. В особенности это актуально для небольших и региональных банков. В подобных случаях кредитная организация может прибегнуть к услугам страховой компании, застраховав риск неплатежа по выдаваемому кредиту либо поставив условие потенциальному заемщику об обязательном страховании ответственности последнего за непогашение кредита. Рассчитывать на подобное сотрудничество могут только наиболее надежные страховщики, так как для обоснования размера сформированного резерва по застрахованной ссудной задолженности банк вынужден будет проводить анализ финансового состояния страховой компании, принявшей на страхование риск неплатежа.
С учетом того, что большая часть премии отдается в перестрахование, прибыльность страхования финансовых рисков оценивают в 10–13%.
Многие страховщики не желают страховать подобные риски, считая их слишком «рискованными». Основная рыночная услуга в этом секторе – страхование от неполучения (просрочки) экспортной выручки. Что же касается рисков на внутреннем рынке, то к ним страховщики относятся с большой осторожностью.
По мере развития кредитования заинтересованность банков в страховании кредитных рисков многократно возрастает. Благодаря страхованию банки могут получить дополнительные гарантии для снижения своих рисков, что в итоге приведет к снижению процентной ставки по кредиту.
Критерии оценки риска кредитования давно уже выработаны, и страховщики активно их используют. При оценке степени риска страховые компании рассматривают не только финансовую деятельность предприятия-кредитора, но и его производственную деятельность во многих ее аспектах в зависимости от направления деятельности и отраслевых особенностей, что позволяет страховым компаниям зачастую получать более адекватную оценку рисков их кредитования, чем оценка аудиторов. Для оценки рисков кредитования страховые компании привлекают свои службы безопасности, что также повышает качество оценки.
В большинстве случаев под «страхованием кредитных рисков» понимается исключительно имущественное страхование предметов залога и программы комплексного страхования финансовых институтов (BBB). В некоторых источниках упоминается также страхование предпринимательских рисков (в том числе риска возникновения убытков из-за нарушения заемщиком своих обязательств по кредитному договору) – в отношении этого вида страхования наиболее распространенным является мнение, в соответствии с которым «у банков отсутствует интерес к страхованию финансовых рисков, связанных с невозвратом кредитов», «после кризиса банковско-финансового сектора в 1998 году страхование кредитов неактуально».
Очевидно, что перспективы страхования кредитных операций тесно связаны с тенденциями и субъектами сферы кредитования – реализация страховых продуктов осуществляется в привязке к какому-либо виду кредитного финансирования.
Таким образом, при проведении оценки перспектив различных видов страхования кредитных рисков можно ориентироваться на объемы кредитных операций, возможность или необходимость страхования рисков которых и привела к возникновению данного страхового продукта.
На основе анализа ежегодных отчетов ЦБ РФ «О развитии банковского сектора и банковского надзора» можно сделать вывод о том, что российский рынок кредитования вступил в стадию интенсивного роста, которая, по мнению экспертов, продлится ближайшие несколько лет. В частности, максимальные темпы роста демонстрируют потребительское и ипотечное кредитование – объемы предоставленных ссуд более чем удваиваются ежегодно (отчеты ЦБ РФ о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2003–2004 годы).
Страхование муниципальных облигаций в России
Сравнительно низкий страновой рейтинг России, определяющий низкий потолок рейтинга отечественных страховых компаний и банков, с одной стороны, ограничивает рынок доступных им операций страхования/гарантирования кредитного риска внутренних ценных бумаг сектором долговых обязательств эмитентов, не имеющих кредитного рейтинга.
С другой стороны, следует отметить возможность активизации операций страхования отечественных эмитентов, имеющих международный кредитный рейтинг, зарубежными страховыми компаниями и банками, характеризующимися более высоким рейтингом.
Как и за рубежом, наиболее привлекательными для страхования инструментами отечественного рынка ценных бумаг являются субфедеральные и муниципальные облигации. Благодаря сравнительно устойчивой налоговой базе и правительственной помощи муниципалитеты способны противостоять стихийным бедствиям, экономическим кризисам и даже финансовой безответственности. Наиболее важным фактором здесь является эффективность правового регулирования эмиссии муниципальных облигаций федеральными органами власти.
Благодаря повышенной надежности именно субфедеральные и муниципальные органы власти, выступающие в качестве эмитентов ценных бумаг, станут наиболее привлекательными объектами интереса для отечественных и, возможно, зарубежных страхователей. Интересными объектами для страховщиков могут стать и корпоративные облигации, гарантированные муниципальными/субфедеральными бюджетами.
Вместе с тем следует учитывать сравнительно скромные суммарные активы отечественных страховых организаций, значительно уступающие активам российских коммерческих банков.
Преимущества в объеме активов позволят отечественным коммерческим банкам по масштабу и развитию системы гарантирования муниципальных облигаций опередить страховые компании. В частности, отдельные отечественные банки получили международный кредитный рейтинг, а страховые компании — пока нет.
Такая динамика является объектом пристального внимания, в том числе и страховых компаний, за последние годы проявляющих адекватный интерес к развитию кредитных видов страхования, – страховщики готовы прикладывать значительные усилия для разработки, продажи и внедрения сложных конкурентно-обоснованных страховых продуктов для захвата ключевых позиций в этом перспективном сегменте рынка.
Потенциальный годовой объем рынка страхования кредитных рисков превышает 16 млрд. рублей и с наибольшей степенью вероятности будет расти за счет активного развития кредитования в регионах.
Сотрудничество банков и страховых компаний по страхованию кредитных операций в последние два года уже привело к заметному оживлению сектора реального страхования финансовых рисков. Основные кредитные страховые продукты достаточно хорошо отработаны крупнейшими страховщиками, лицензии на страхование ключевых видов рисков имеет значительная часть участников страхового рынка. По мнению экспертов, несмотря на существование в данный момент ряда факторов, сдерживающих развитие страхования кредитных рисков (таких, как несовершенство законодательной базы, недостаточные объемы кредитования малого бизнеса, определенное ущемление конкурентных прав некоторых участников страхового рынка), эти трудности носят временный характер и не смогут серьезно помешать основным игрокам осваивать весьма значительный потенциал данного рынка.
3.2 Разработка схемы всеобщей классификации видов личного страхования
Разработаем схему классификации видов личного страхования на рис. 3.1
Рис. 3.1 – Схема классификации видов личного страхования
3.3. Проектирование тарифных ставок и страховых премий в личном страховании
Данный раздел посвящен определению тарифных ставок и страховых премий по смешанному страхованию. Даны следующие условия:
Базовые
данные
1. Возраст страхователя
19
2. Срок страхования, годы
6
3. Нагрузка абсолютная, руб.
2,86
4. Расходы на проведение предупредительных мероприятий, %
2,14
5. Ставка дохода, % годовых
19
6. Прибыль страховщика, %
2,64
7. Годичная нетто-ставка по страхованию от несчастных случаев, руб.
0,039
8. Страховая сумма, руб.
50 240
Проектируемые
данные
1. Срок страхования, годы
3
2. Ставка дохода, % годовых
35
3. Увеличение страховой суммы, %
8
Рассчитываем единовременную тарифную нетто-ставку на дожитие по формуле (Ix+n*Vn)/Ix*CC:
95352*0,352/96171*50240=17 533,877 (р)
Годичная нетто-ставка рассчитывается по формуле Тединн/Крас, где Тединн -единовременная тарифная ставка, /Крас – коэффициент расчетный, который находим по формуле (Ix+1*V1+Ix+2*V2….Ix+n*Vn)/Ix:
(96064*0,840+95945*0,706+95814*0,593+95671*0,499+95517*0,419+95352*0,352)/96171=3,396
Таким образом, годичная тарифная нетто-ставка на дожитие:
Рассчитываем единовременную тарифную нетто-ставку на случай смерти по формуле (dx*V1+dx+1*V2….dx+n-1*Vn)/Ix*CC:
(107*0,840+119*0,706+131*0,593+143*0,499+154*0,419+165*0,352)/96 171*50240=232,751 (р)
Годичную тарифную нетто-ставкуна случай смерти находим по вышеприведенной формуле с расчетным коэффициентом 3,396:
Тарифная нетто-ставка по смешанному страхованию – сумма нетто-ставок по страхованию на дожитие, на случай смерти и от несчастных случаев:
5 163,097+68,537+0,039=5 231,673 (р)
Страховую премию рассчитываем по формуле Тбр*Пс, где Тбр – брутто-ставка, Пс (СС\100) – объемный показатель страхования. Определяем Тбр по формуле 100*Тн/(100-Н), где Тн – нетто-ставка на 100 руб. страховой суммы, Н – нагрузка, представляющая собой сумму нагрузки относительной, расходов на проведение предупредительных мероприятий и прибыль страховщика. Находим Тн на 100 руб. страховой суммы:
5 231,673*100/50240=10,413 (р)
Тбр=100*10,413/(100-2,86-2,14-2,64)=11,3 (р)
Страховая премия:
Проектные расчеты.
Страховая сумма:
50240*108/100=54259,2 (р)
Единовременная тарифная ставка на дожитие:
95814*0,406/96171*54259,2=21 947,459 (р)
Годичная тарифная ставка на дожитие:
Крас=(96064*0,741+95945*0,549+95814*0,406)/96171=1,692
Единовременная тарифная ставка на случай смерти:
(107*0,741+119*0,549+131*0,406)/96171*54259,2=111,600 (р)
Годичная тарифная ставка на случай смерти:
Тарифная нетто-ставка по смешанному страхованию:
12 971,311+65,957+0,039=13 037,307 (р)
Страховая премия.
Находим Тн на 100 руб. страховой суммы:
13 037,307*100/54259,2 =24,028 (р)
Тбр=100*24,028/(100-2,86-2,14-2,64)=26 (р)
Страховая премия:
6-летний срок страхования
3-летний срок страхования
Брутто-ставка, руб.
11,3
26
Ставка дохода, % годовых
19
35
Тарифная нетто-ставка по смешанному страхованию, руб.
5 231,673
13 037,307
Страховая премия, руб.
5 677,12
14 107,392
Страховая сумма, руб.
50 240
54 259,2
Таким образом, вышеприведенные подсчеты подтвердили, что в смешанном страховании договор тем дороже, чем короче срок страхования, т.к. в этом случае до окончания срока договора доживет большее количество людей, чем при более длинном сроке. В этом случае тарифная ставка выше, так как страховой фонд страховщика будет иметь меньшее увеличение за счет процентов годового дохода, чем в течение более длительного срока.
Стоимость договора также определяется возрастом страхователя – более молодой страхователь заключает более дорогой договор, так как вероятность дожития высока, а смертности низка.
продолжение
–PAGE_BREAK–