Производственно-экономическая деятельность предприятия ООО "Кристалл"

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ИНОРМАТИВНО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИАГНОСТИКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА
1.1 Понятие, виды и причиныбанкротства предприятий
1.2 Нормативное регулированиепроцесса банкротства хозяйствующих субъектов в Российской Федерации
1.3 Методы диагностики вероятностибанкротства
2. ДИАГНОСТИКА ВЕРОЯТНОСТИБАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «КРИСТАЛЛ»
2.1 Организационно-экономическаяхарактеристика предприятия
2.2 Анализ и оценка финансовогосостояния ООО «Кристалл»
2.3 Оценка риска банкротства ООО«Кристалл»
3. ПУТИ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ООО«КРИСТАЛЛ», ОЦЕНКА ИХ ЭФФЕКТИВНОСТИ
3.1 Проблемы системы антикризисногоуправления
3.2 Оценка эффективности мероприятийпо улучшению финансового состояния ООО «Кристалл»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Списокиспользуемой литературы

ВВЕДЕНИЕ
Банкротство- сложный процесс, который может быть охарактеризован с различных сторон:юридической, управленческой, организационной, финансовой, учетно-аналитическойи др. Собственно процедура банкротства представляет лишь завершающую стадиюнеудачного функционирования предприятия, которой обычно предшествуют стадиинормальной ритмичной работы и финансовых затруднений. С этой точки зрениявозможное наступление банкротства является кризисным состоянием предприятия, т.е.оно неспособно осуществлять финансовое обеспечение своей производственнойдеятельности. В рыночной экономике сформировалась система методов предварительнойдиагностики и защиты предприятия от банкротства — «Система антикризисногоуправления», задача которой состоит в диагностике предполагаемого банкротствана ранних стадиях возникновения, что позволяет своевременно отреагировать напроблему и воспользоваться механизмом защиты или обосновать необходимостьприменения последовательных процедур по реорганизации предприятия. Если этимеры не выводят предприятие из кризиса, не способствуют его финансовомуоздоровлению, то оно в добровольном или принудительном порядке прекращаетдеятельность, начиная ликвидационные процедуры.
Цель антикризисного управления — возобновлениеплатежеспособности и восстановление финансовой устойчивости предприятииСообразно цели разрабатывается специальная политика антикризисного управления. Какчасть общей стратегии предприятия, антикризисное управление заключается вразработке и использовании системы методов предварительной диагностикибанкротства и механизмов оздоровления предприятия. Осуществление даннойполитики предусматривает следующее:
1. Периодическое исследование финансового состоянияпредприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития,вызывающих угрозу банкротства. Определение масштабов кризисного состояния.
2. Изучение основных факторов, обусловивших (иобусловливающих и предстоящем периоде) кризисное развитие предприятия.
3. Формирование целей и выбор основных механизмовантикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкротства.
4. Внедрение внутренних механизмов финансовой стабилизациипредприятия. Выбор эффективных форм санации предприятия.
5. Финансовое обеспечение ликвидационных процедур прибанкротстве предприятия. Эта функции возлагается на ликвидационную комиссию.
Современнаяэкономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразныхприемов и методов прогнозирования финансовых показателей, в том числе в планеоценки возможного банкротства. В данной выпускной квалификационной работерассмотрены три основных подхода к прогнозированию финансового состояния спозиции возможного банкротства предприятия: а) расчет индексакредитоспособности; б) использование системы формализованных инеформализованных критериев; в) оценка и прогнозирование показателейудовлетворительности структуры баланса.
Актуальность выбранной темы не вызывает сомнений, поэтому цельвыпускной квалификационной работы – диагностика вероятности банкротствапредприятия ООО «Кристалл» на основе исследования его финансового состоянияпредприятия и разработка рекомендаций по финансовому оздоровлению.
Объект исследования –производственно-экономическая деятельность предприятия ООО «Кристалл». Предметисследования – финансовые процессы на предприятии.
В соответствии споставленной целью в выпускной квалификационной работе поставлены и решеныследующие задачи:
1. Анализ теоретических иприкладных источников по проблематике диагностики вероятности банкротствасубъектов хозяйствования, антикризисного управления предприятиями в России, попроблемам оптимизации этой деятельности в условиях развития рыночных отношений.
2. Разработка методикиисследования и исследовательского инструментария для выявления рискабанкротства и перспективных направлений оптимизации финансовой деятельностипредприятия ООО «Кристалл».
3. Планирование,организация и проведение исследования финансового состояния и финансовойустойчивости предприятия ООО «Кристалл» для выявления возможного рискабанкротства.
4. Подготовка предложенийпо перспективным направлениям оптимизации финансово-хозяйственной деятельностипредприятия ООО «Кристалл».
Методыи методики исследования: горизонтальный и вертикальный анализ баланса; методкоэффициентов (относительных показателей) для детерминированной комплекснойоценки результатов деятельности; сравнительный анализ; методика комплексногоанализа финансового состояния предприятия; методы прогнозирования возможногобанкротства предприятия; методы проектирования параметров оптимизации процессауправления финансово-хозяйственной деятельностью.
Теоретической основойданной работы стали труды отечественных ученых-экономистов В.В. Ковалева,Л.Т.Гиляровской, Г.В.Савицкой, Е.В. Стояновой и др.
Информационной базойработы послужили разработки отечественных и зарубежных ученых в областифинансового менеджмента.
При написании работыиспользовались учебные пособия и учебники по финансовому менеджменту,антикризисному управлению, экономическому анализу, теории управления,монографии и научные статьи в периодических изданиях.
Также использовалисьнормативно-правовые акты РФ.
Для решениявышеперечисленных задач использовалась годовая бухгалтерская отчетность ООО«Кристалл» за 2004 — 2006 г.г.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ИНОРМАТИВНО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИАГНОСТИКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА
 
1.1 Понятие, виды ипричины банкротства предприятий
Переход страны к рыночной экономике обусловил появление всферах политики и экономики новых формирований и понятий. А если учесть, чтопереход от одной формы общественного развития и управления государства кдругой, даже более прогрессивной, всегда болезнен и отличается нестабильностьюпрежде всего в экономике, где появляется хаос становления новых организационныхформ и таких понятий, как рынок и борьба за него, конкуренция, выживание всфере бизнеса, естественно появляется угроза банкротства предприятий ивероятность их ликвидации.
Банкротство (финансовый крах, разорение) — это признаннаяарбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворятьтребования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанностьпо уплате других обязательных платежей. Основным признаком банкротства являетсянеспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течениетрех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срокакредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признаниипредприятия-должника банкротом. Банкротство предопределено самой сущностьюрыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечныхрезультатов и риском потерь [1, с. 198 — 204].
Согласно Федеральному закону (ФЗ) о несостоятельности(банкротстве) № 127 от 27 октября 2002 г. (гл.I, ст.2) это понятие трактуется следующим образом:«несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом или объявленнаядолжником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требованиякредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплатеобязательных платежей». Признак банкротства юридического лица (ст.3, п.2)сформулирован следующим образом: «Юридическое лицо считается неспособнымудовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или)исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующиеобязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев смомента наступления даты их исполнения». В этом случае приостанавливаютсятекущие платежи предприятия-должника и оно в преддверии своего банкротстваможет обращаться в арбитражный суд [8, с. 460 — 462].
Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:
— «несчастной», не по собственной вине, а вследствиенепредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия,политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства,банкротство должников и другие внешние факторы);
— «ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытиясобственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;
— «неосторожной» вследствие неэффективной работы,осуществления рискованных операций.
В первом случае государство должно оказывать помощьпредприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротствоуголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства. «Неосторожное»банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремяпредугадать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализфинансового состояния, который позволит обнаружить «болевые» точки и принятьконкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия. Предпосылкибанкротства многообразны — это результат взаимодействия многочисленных факторовкак внешнего, так и внутреннего характера. Банкротство является, как правило,следствием их совместного действия. По данным стран с устойчивой экономическойи политической системой, разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано свнешними факторами, на 2/3 — с внутренними.
Внешние факторы.
1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общийспад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен наресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротствопартнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования можетбыть неправильная фискальная политика государства или высокий уровеньналогообложения.
2. Политические: политическая нестабильность общества,внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потерярынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенствозаконодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики,предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функциигосударства.
3. Демографические: численность, состав народонаселения,уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер иструктуру потребностей и платежеспособный спрос населения.
4. Усиление международной конкуренции в связи с развитиемНТП.
Внутренние факторы.
1. Дефицит собственного оборотного капитала как следствиенеэффективной основной деятельности или неэффективной инвестиционной политики.
2. Низкий уровень техники, технологии и организациипроизводства.
3. Снижение эффективности использования производственныхресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокийуровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.
4. Создание сверхнормативных остатков незавершенногостроительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовойпродукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемостькапитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долгии может быть причиной его банкротства.
5. Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданиемили не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самомузалезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.
6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организациимаркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированиюпортфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции,выработке ценовой политики.
7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия наневыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижениюрентабельности хозяйственной деятельности и самофинансирования.
8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственнойдеятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженностьрастут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечениикраткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы(собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контрольбанков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства [5, с. 116- 137].
Диагностика банкротства – это прежде всего выявление объектаисследования. В первую очередь, это показатели текущего и перспективногопотоков платежей и показатели формирования чистого денежного потока попроизводственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Невсегда отклонение от формально предписанных значений коэффициентовсвидетельствует о необходимости объявления предприятия банкротом. Нередколиквидация должника-банкрота невыгодна ни кредиторам, ни государству. С этойцелью законом предусмотрена процедура восстановления платежеспособностипредприятия.
Существует несколько методов оценки и диагностики банкротствапредприятия. Ни один из этих методов диагностирования нельзя считатьсовершенным, но тем не менее они дают возможность оценить степень вероятностибанкротства, которая классифицируется как очень высокая, высокая, возможная,очень низкая. С учетом принадлежности результата к одной из этих характеристикпереходят ко 2-му этапу диагностики — к определению масштабов кризисногосостояния организации, используя 3 его характеристики: легкий кризис, тяжелыйкризис, катастрофа. В зависимости от масштабов кризисного состояния организацииразрабатывается антикризисный механизм. Заключительный этап диагностикибанкротства — изучение основных факторов, обусловливающих кризисное развитиеорганизации. Исследуются только те факторы, входящие в их состав, которыеоказывают негативное воздействие на деятельность организации. Степень этоговоздействия может быть определена посредством одно- или многофакторных корреляционныхмоделей. Завершается этап составлением прогноза наиболее колеблющихся ичувствительных негативных факторов, способных вызвать банкротство организации вперспективе. По итогам факторного анализа разрабатывается антикризисныймеханизм банкротства.
Основная задачадиагностики состоит в том, чтобы своевременно распознать и обеспечить принятиетаких управленческих решений, которые будут способствовать снижению влияниянегативных процессов на состояние объекта. Пусть не для полного предотвращениякризиса, а хотя бы частичной локализации наиболее существенных его проявлений. Содержаниеи результаты диагностических исследований позволят сделать вывод, что ониявляются одним из наиболее универсальных средств получения достовернойинформации о состоянии и отклонениях в развитии исследуемого объекта.
Они особенно важны всоциально-экономических системах, поскольку могут заранее, до моментапроявления отрицательных тенденций в каких-либо внутренних или внешнихпроцессах, охватывающих их деятельность, выявить моменты, порождающие подобныетенденции, импульсы и принять соответствующие меры по их ликвидации илиснижению степени негативных воздействий. Наибольший эффект от проведениядиагностических исследований достигается в том случае, если они носят комплексныйпоступательный характер [8, с. 19 — 24].
1.2 Нормативноерегулирование процесса банкротства хозяйствующих субъектов в РоссийскойФедерации
Основнымдокументом, регулирующим юридические аспекты процедуры банкротства, являетсяфедеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)», первая редакция которогопоявилась в 1992 г.; в настоящее время закон действует в редакции от 1997 г.Согласно закону под несостоятельностью (банкротством) понимается признаннаяарбитражным судом или объявленная должником неспособность его в полном объемеудовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнитьобязанность по уплате обязательных платежей.
Юридическоелицо является неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежнымобязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей,если соответствующие обязательства и/или обязанности не исполнены им в течениетрех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Дело о банкротстверассматривается арбитражным судом, правом на обращение в который имеют должник,кредитор, прокурор, а в части уплаты обязательных платежей — также налоговые ииные уполномоченные в соответствии с законом органы. Дело может быть возбужденоарбитражным судом, если требования к должнику (юридическому лицу) всовокупности составляют не менее 500 МРОТ. Рассмотрение дела в судеосуществляется в срок, не превышающий трех месяцев со дня поступлениязаявления.
Закономпредусмотрены следующие основные процедуры банкротства: наблюдение, внешнееуправление, конкурсное производство, мировое соглашение.
Числопредприятий, прошедших процедуру банкротства за истекший период с моментавыхода в свет закона, незначительно: так, в 1994 г. их число не превысилонескольких сотен. По оценкам экспертов Федерального управления по делам онесостоятельности (банкротстве), в 1995 г. через эту процедуру должно былопройти 10 — 20% предприятий с различной долей государственной собственности,однако в реальности все оказалось гораздо прозаичнее. В последующие годы законо банкротстве практически не применялся, хотя возможностей было предостаточно,о чем свидетельствуют следующие данные: к апрелю 1998 г. доля убыточныхпредприятии приблизилась к 50%; структура оборотных активов предприятий на43,7% состояла из дебиторской задолженности и всего лишь на 1,9% из денежныхсредств на банковских счетах; просроченная кредиторская задолженность превышаладенежную массу в 2,7 раза и составляла 998,3 млрд. руб. при среднемесячномросте с начала 1998 г. около 6%; задолженность по налоговым платежам вбюджетную систему России на 1 мая 1998 г. составила 216 млрд. руб. [40, с. 18 — 23]
Вопросыучетно-аналитического характера в отношении оценки возможности банкротстваизложены в нескольких нормативных документах. В частности, в законе обанкротстве в редакции от 1992 г. впервые был введен термин«неудовлетворительная структура баланса», под которой понимается «такоесостояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не можетбыть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связис недостаточной степенью ликвидности имущества должника», при этом общаястоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника илипревышать ее.
Вразвитие закона было выпущено постановление Правительства Российской Федерацииот 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства онесостоятельности (банкротстве) предприятий», в котором утверждена системакритериев для определения неудовлетворительной структуры балансанеплатежеспособных предприятий, базирующаяся на показателях текущей ликвидностии обеспеченности собственными оборотными средствами, а также способностивосстановить (утратить) платежеспособность. В связи с принятием постановленияособую значимость имеют вопросы анализа финансово-хозяйственной деятельности, анекоторые из разделов современных методик финансового анализа, базирующихся насистемах относительных показателей, до недавнего времени носившие длябольшинства бухгалтеров и аналитиков достаточно умозрительный и искусственныйхарактер, приобретают практическую направленность.
Наосновании приведенной в постановлении системы критериев принимаются решения:
— опризнании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным;
— оналичии реальной возможности предприятия-должника восстановить своюплатежеспособность;
— оналичии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно вближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.
Указанныерешения принимаются по результатам анализа и вне зависимости от наличияустановленных законодательством внешних признаков несостоятельности предприятияФедеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) (ФУДН) приГоскомитете Российской Федерации по управлению государственным имуществом вотношении федеральных государственных предприятий, а также предприятий, вкапитале которых доля (вклад) Российской Федерации составляет более 25%.
В случаеделегирования Федеральному управлению соответствующими органами субъектовРоссийской Федерации или органами местного самоуправления права представленияинтересов собственника при решении вопросов о банкротстве, основанных нагосударственной собственности соответствующего субъекта Российской Федерацииили муниципальной собственности, а также предприятий, в капитале которыхимеется доля (вклад) государственной собственности соответствующего субъектаФедерации или муниципальной собственности, указанные решения принимаются ФУДНтакже в отношении указанных предприятий.
Принятыерешения являются основанием для подготовки предложений по оказанию финансовойподдержки неплатежеспособным предприятиям, проведения реорганизационныхпроцедур для восстановления платежеспособности, приватизации этих предприятий,ликвидационных мероприятий, а также применения иных установленных действующимзаконодательством полномочий ФУДН. Для этого запрашивается дополнительнаяинформация и проводится углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельностипредприятия.
Необходимоотметить, что признание предприятия неплатежеспособным и имеющимнеудовлетворительную структуру баланса вовсе не означает признание предприятиябанкротом и, следовательно, не меняет его юридического статуса. Расчет и оценкакритериев носят профилактический характер, позволяя лишь констатировать собственникамимущества факт неустойчивости финансового состояния предприятия.
Предприятие считается банкротом после признания факта о егонесостоятельности арбитражным судом, а также если оно официально объявляет освоем банкротстве и ликвидации, которая осуществляется в процессе конкурсногопроизводства. Закон не преследует цели обязательной ликвидации предприятия приналичии признаков банкротства. Если имеются возможности оздоровить(восстановить) деятельность предприятия с целью предотвращения его ликвидации, предусматриваютсяспециальные реорганизационные процедуры, в том числе назначение арбитражнымсудом внешнего управляющего имуществом должника. Реорганизационные процедурыпринимаются арбитражным судом после обращения в суд, но до объявления должниканесостоятельным (банкротом). В процессе производства по делу может бытьдостигнуто мировое соглашение сторон. Допускаются и внесудебные процедуры,когда должник может урегулировать свои отношения с кредиторами таким образом,что предприятие продолжит свою деятельность или же произойдет его добровольнаяликвидация под контролем кредиторов.
Дела о несостоятельности (банкротстве) рассматриваютсяарбитражным судом по месту нахождения предприятия-должника, указанному вучредительных документах. Обращение в арбитражный суд возможно, если требованияк должнику в совокупности составляют сумму не менее 500 минимальных размеровоплаты труда.
В деле о банкротстве участвуют: должник; арбитражныйуправляющий — лицо, назначаемое арбитражным судом для проведения процедурбанкротства; конкурсные кредиторы — кредиторы по денежным обязательствам;участники собрания кредиторов с правом голоса; налоговые и иные уполномоченныеорганы по требованиям по обязательным платежам; прокурор; государственный органпо делам о банкротстве и финансовому оздоровлению; иные лица в случаях,предусмотренных ФЗ.
Возбуждение производства в арбитражном суде по делу онесостоятельности (банкротстве) осуществляется на основании заявления должникаили кредиторов, а также прокурора. Заявление должника подается на основаниирешения собственника предприятия-должника, или органа, уполномоченногоуправлять имуществом должника, или руководящего органа предприятия, которыйвправе принять такое решение, исходя из учредительных документов. Признаниепредприятия банкротом возможно при прекращении арбитражным судомреорганизационных процедур в связи с их бесперспективностью. В этом случаепроизводство по делу возобновляется и выносится решение о признании предприятиябанкротом.
Внешнее управление имуществом должника осуществляетарбитражным управляющий. В его обязанности входит ряд мер по восстановлениюплатежеспособности предприятия-должника и продолжению его деятельности. Всемероприятия внешний управляющий осуществляет согласно плану, утвержденномусобранием кредиторов. Вводится внешнее управление на срок не более 12 месяцев,который может быть продлен не более чем на 6 месяцев, если иное непредусмотрено ФЗ (см. гл.V,ст.68, п. 4). С момента введения внешнего управляющего руководительпредприятия-должника отстраняется от должности и передает ему управлениеделами.
Следующая реорганизационная процедура — это досудебнаясанация. Она заключается в том, что предприятию-должнику может бытьпредоставлена финансовая помощь в размере, достаточном для погашения денежныхобязательств и обязательных платежей и восстановления платежеспособностидолжника (см. подробнее ФЗ гл.II,ст.27, п.2-4).
Санация предприятия проводится в трех основных случаях: 1) довозбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выходаиз кризисного состояния прибегает к внешней помощи по своей инициативе; 2) еслисамо предприятие, обратившееся в арбитражный суд с заявлением о своембанкротстве, одновременно предлагает условия своей санации; 3) если решение опроведении санации выносит арбитражный суд по поступившим предложениям отжелающих удовлетворить требования кредиторов предприятия-должника и выполнитьего обязательства перед бюджетом. В двух последних случаях санацияосуществляется в процессе производства дела о банкротстве при условии согласиясобрания кредиторов со сроками выполнения их требований и на перевод долга [18,с. 198 — 228].
Решение арбитражного суда о признании предприятиянесостоятельным (банкротом) и открытии конкурсного производства подлежитобязательной публикации в «Вестнике Высшего Арбитражного Суда РФ».Предприятие-должник считается ликвидированным с момента исключения его изсоответствующего государственного реестра, что делается на основаниивынесенного арбитражным судом определения о завершении конкурсного производства.Федеральный закон допускает возможность урегулирования отношений посредствоммирового соглашения. Оно заключается между предприятием-должником и конкурснымикредиторами на любом этапе производства по делу, однако только в отношениитребований четверти или последующих очередей (всего семь очередей) и можетисходить из рассрочки или отсрочки платежей или скидки с долгов, причитающихсякредиторам. Мировое соглашение подлежит утверждению арбитражным судом исчитается принятым, если за его заключение высказалось две трети (по сумметребований) конкурсных кредиторов четвертой и последующих очередей.Предприятие-должник объявляется банкротом, если меры в процессе его санации непривели к ожидаемым результатам. Затем по решению арбитражного суда создается специальнаякомиссия для проведения ликвидационных процедур (ликвидационная комиссия). В еесостав включаются представители собрания кредиторов, банков, финансовыхорганов, а также Фонда государственного имущества, если банкротом признаногосударственное предприятие. Ликвидационная комиссия в соответствии сдействующим законодательством осуществляет общее управление имуществомпредприятия-банкрота. Процесс осуществления ликвидационных процедур прибанкротстве включает:
1) оценку имущества предприятия-банкрота по балансовойстоимости. Такая оценка производится на основе полной инвентаризации имуществапредприятия;
2) оценку имущества предприятия-банкрота по рыночнойстоимости. В этом случае имущество предприятия-банкрота подлежит реализации сцелью удовлетворения требований кредиторов, оно должно быть предварительнооценено по минимальной рыночной стоимости;
3) определение ликвидационной массы. Основу для формированияликвидационной массы составляет все имущество предприятия-должника, оцененноепо рыночной стоимости, за предусмотренным действующим законодательствомизъятием;
4) выбор наиболее эффективных форм продажи имущества. Решениеоб этом принимает ликвидационная комиссия по согласованию с собраниемкредиторов. Этот выбор основывается на получении максимально возможной суммысредств от реализации имущества;
5) обеспечение удовлетворения претензий кредиторов. Этапроцедура наиболее сложная в процессе осуществления ликвидационных процедур прибанкротстве. Источником обеспечения такого удовлетворения претензий являютсясредства, вырученные от продажи имущества должника. Сумма этих средствраспределяется в определенной очередности. В первую очередь возмещаютсярасходы: арбитражного суда; ликвидационной комиссии; распорядителей имущества;удовлетворяются требования кредиторов, обеспеченные залогом. Затем выполняютсяобязательства перед работниками предприятия-банкрота; удовлетворяютсятребования по федеральным, территориальным и местным налогам, неналоговымплатежам в бюджет, органов государственного страхования и пенсионногообеспечения; требования кредиторов, не обеспеченные залогом; требования повозвращению взносов работников в уставный фонд и выплат по акциям трудовогоколлектива; прочих требований. Требования каждой последующей очередиудовлетворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди. Вслучае недостаточности средств от продажи имущества для полного удовлетворениявсех требований одной очереди, претензии удовлетворяются пропорциональнопричитающейся каждому кредитору сумме;
6) разработку ликвидационного баланса ликвидационнойкомиссией после полного удовлетворения всех требований кредиторов и подачу егов арбитражный суд. Если по результатам ликвидационного баланса не осталосьимущества после удовлетворения требований кредиторов, арбитражный суд выноситпостановление о ликвидации юридического лица-банкрота. Если же упредприятия-банкрота достаточно имущества для удовлетворения всех требованийкредиторов (достаточно с позиций законодательства для его функционирования вданной организационно-правовой форме), оно считается свободным от долгов иможет продолжать свою предпринимательскую деятельность [8, с. 205 — 228].
1.3 Методы диагностикивероятности банкротства
Одной изпервых попыток использовать аналитические коэффициенты для прогнозированиябанкротства считается работа У. Бивера, который проанализировал 30коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которыхобанкротилась. Все коэффициенты были сгруппированы им в шесть групп, при этомисследование показало, что наибольшую значимость для прогнозирования имелпоказатель, характеризовавший соотношение притока денежных средств и заемногокапитала. В настоящее время для диагностики вероятности банкротстваиспользуется несколько подходов, основанных на применении:
а) анализа обширной системы критериев и признаков;
б) ограниченного круга показателей;
в) интегральных показателей.
Признаки банкротства при многокритериальном подходе всоответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования(Великобритания) обычно делят на две группы.
1. Показатели, свидетельствующие о возможных финансовыхзатруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем: повторяющиесясущественные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спадепроизводства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности; наличиехронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; низкиезначения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению; увеличение доопасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме; дефицит собственногооборотного капитала; систематическое увеличение продолжительности оборотакапитала; наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;неблагоприятные изменения в портфеле заказов; падение рыночной стоимости акцийпредприятия; снижение производственного потенциала.
2. Показатели, неблагоприятные значения которых не даютоснования рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, носигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятиидейственных мер. К ним относятся: чрезмерная зависимость предприятия откакого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынкасырья или рынка сбыта; потеря ключевых контрагентов; недооценка обновлениятехники и технологии; потеря опытных сотрудников аппарата управления;вынужденные простои, неритмичная работа; неэффективные долгосрочные соглашения;недостаточность кап. вложений.
К достоинствам этой системы индикаторов возможногобанкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальнойзадачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективностьпрогнозного решения [4, с. 442 — 449].
В соответствии с методическими указаниями Федеральной службыпо финансовому оздоровлению и банкротству РФ для оценки и прогнозированияфинансового состояния организаций используется перечень показателей,характеризующих различные аспекты их деятельности.
1. Общие показатели.
— Среднемесячная выручка (К1) характеризует масштаб бизнесаорганизации: К1 = Валовая выручка по оплате: Число месяцев периода(1)
— Доля денежных средств в выручке (К2) характеризуетфинансовый ресурс организации, возможность своевременного исполнения своихобязательств: К2 = Денежные средства в выручке: валовая продукция по оплате(2)
— Среднесписочная численность персонала (КЗ) характеризуетмасштабы деятельности предприятия, соответствует строке 850 формы №5 по ОКУД.
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
— Степень платежеспособности общая (К4) характеризует срокивозможного погашения всей кредиторской задолженности, если всю вы ручкунаправлять на расчеты с кредиторами:
К4 = Заемные средства (стр. 590 + стр. 690 ф. № 1): К1(3)
— Коэффициент задолженности по кредитам (К5). Уменьшение егоуровня характеризует перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов,неплатежей бюджету и по внутренним долгам, что оценивается отрицательно: К5 =(стр. 590 + стр. 690 ф. № 1): К1(4)
— Коэффициент задолженности другим организациям (К6).Повышение его уровня характеризует увеличение удельного веса товарных кредитовв общей сумме долгов: К6 = (стр. 621 + стр. 625 ф. № 1): К1(5)
— Коэффициент задолженности фискальной системе (К7).Повышение его уровня характеризует увеличение удельного веса задолженностибюджету в общей сумме долгов: К7 = (стр. 623 + стр. 624 ф. № 1): К1(6)
— Коэффициент внутреннего долга (К8). Повышение его уровняхарактеризует увеличение удельного веса внутреннего долга в общей сумме долгов:К8 = (стр.622+стр.630+стр.640+стр.650+стр.660 ф. № 1): К1(7)
— Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9)характеризует сроки возможного погашения текущей задолженности перед кредиторами:К9 = стр. 690 ф. № 1: К1(8)
— Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотнымиактивами (К10) показывает, насколько текущие обязательства покрываютсяоборотными активами: К10 = стр. 290 ф.№1: стр. 690 ф. № 1(9)
— Собственный капитал в обороте (К11). Отсутствие егопоказывает, что все оборотные активы сформированы за счет заемных средств:
К11 = стр. 490 — стр. 190 ф. № 1(10)
— Доля собственного капитала в оборотных активах (К12)определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами:
К12 = (стр. 490 — стр. 190 ф. №1): стр. 290 ф. № 1(11)
— Коэффициент финансовой автономии (К13) показывает, какаячасть активов сформирована за счет собственных средств организации:
К13 = стр. 490 ф. № 1: стр. 300 ф. № 1(12)
3. Показатели деловой активности
— Продолжительность оборота оборотных активов (К14)показывает, за сколько месяцев оборачиваются оборотные активы:
К14 = стр. 290ф.№1: К1(13)
— Продолжительность оборота средств в производстве (К15)характеризует скорость оборачиваемости капитала в запасах:
К15 = (стр. 210 + стр. 220 — стр. 215 ф. № 1): К1(14)
— Продолжительность оборота средств в расчетах (К16)характеризует скорость погашения дебиторской задолженности:
К16 = (стр. 290 — стр. 210 — стр. 220 + стр. 215 ф. № 1):К1(15)
4. Показатели рентабельности
— Рентабельность оборотного капитала (К 17) характеризуетэффективность использования оборотного капитала организации:
К17 = стр. 160 ф. №2: стр. 290 ф. № 1(16)
— Рентабельность продаж (К18) показывает, сколько полученоприбыли на рубль выручки: К18 = стр. 050 ф. № 2: стр. 010 ф. №2(17)
5. Показатели интенсификации процесса производства
— Среднемесячная выработка на одного работника (К19)характеризует уровень производительности труда работников предприятия:
К19 = К1: К3(18)
— Фондоотдача (К20) характеризует интенсивность использованияосновных средств: К20 = К1: стр. 190 ф. №1(19)
6. Показатели инвестиционной активности организации
— Коэффициент инвестиционной активности (К21) характеризуетинвестиционную активность организации:
К21 = (стр. 130 + стр. 135 + стр. 140 ф. № 1): стр. 190 ф. №1(20)
7. Показатели исполнения обязательств перед бюджетом игосударственными внебюджетными фондами
— Коэффициенты исполнения текущих обязательств передфедеральным бюджетом (К22), бюджетом субъекта РФ (К23), местным бюджетом (К24),государственными внебюджетными фондами (К25) и Пенсионным фондом РФ (К26)определяются как отношение величины уплаченных налогов (взносов) к величиненачисленных налогов (взносов) за тот же период:
Кi = Налоги (взносы) уплаченные: Налоги (взносы)начисленные(21)
Изучение динамики данных показателей позволяет довольно полноохарактеризовать финансовое состояние предприятия и установить наметившиесятенденции его изменения [6, с. 605 — 628].
Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектовдовольно часто применяют ограниченный круг наиболее существенных ключевыхпоказателей. Так, методика многих банков основана на проведенииэкспресс-анализа коэффициентов ликвидности, соотношения собственных и заемныхсредств, оборачиваемости и рентабельности. Учитывая многообразие показателейфинансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающиев связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска егобанкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуютпроизводить оценку финансовой устойчивости, используя интегральные показатели,для расчета которых можно использовать: скоринговые модели, многомерныйрейтинговый и мультипликативный дискриминантный анализ.
Методика кредитного скоринга впервые была предложенаамериканским экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х годов. Сущность этойметодики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя изфактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждогопоказателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Рассмотримпростую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (табл. 1.),позволяющую распределить предприятия по классам:
I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости,позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
II класс — предприятия, которые демонстрируют некоторую степень риска позадолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
III класс — проблемные предприятия;
IV класс — предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мерпо финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства ипроценты;
V класс — предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени финансовогориска довольно часто используются методы многомерного рейтингового анализа,методика которого выглядит следующим образом.
Этап 1. Обосновываетсясистема показателей, по которым будут оцениваться результаты хозяйственнойдеятельности предприятий, собираются данные по этим показателям и формируетсяматрица исходных данных (табл. 2.). Исходные данные могут быть представлены какв виде моментных показателей, отражающих состояние предприятия на определеннуюдату, так и темповых показателей, характеризующих динамику деятельностипредприятия и представленных в виде коэффициентов роста. Возможно изучениеодновременно и моментных и темповых показателей.
Таблица 1 — Группировка предприятий на классы по уровнюплатежеспособностиПоказатель Границы классов согласно критериям I класс 11 класс 111 класс IV класс V класс Рентабельность совокупного капитала, % 30% и выше (50 баллов) от 29,9 до 20% (от 49,9 до 35) от 19,9 до 10% (от 34,9 до 20 баллов) от 9,9 до 1% (от 19,9 до 5) менее 1% (0 баллов) Коэффициент текущей ликвидности 2,0 и выше (30 баллов) от 1,99 до 1,7 (от 29,9 до 20) от 1,69 до 1,4 (от 19,9 до 10 баллов) от 1,39 до 1,1 (9,9 — 1) 1 и ниже (0 баллов) Коэффициент финансовой независимости 0,7 и выше (20 баллов) от 0,69 до 0,45 (от 19,9 до 10) от 0,44 до 0,3 (от 9,9 до 5 баллов) от 0,29 до 0,20 (5 — 1) менее 0,2 (0 баллов) Границы классов 100 баллов и выше от 99 до 65 баллов от 64 до 35 баллов от 34 до 6 баллов 0 баллов
Таблица 2 — Матрица исходных данных№ предприятия Коэффициент ликвидности Коэффициент оборачиваемости капитала Рентабельность активов, % Коэффициент финансовой независимости Доля собственного капитала в оборотных активах, %
Этап 2. В таблице исходных данных определяется в каждой графемаксимальный элемент, который принимается за единицу. Затем все элементы этойграфы (аij) делятся на максимальный элемент предприятия-эталона (mах аij).
Если с экономической стороны лучшим является минимальноезначение показателя (например, затраты на рубль товарной продукции), то надоизменить шкалу расчета так, чтобы наименьшему результату соответствоваланаибольшая сумма показателя.
Этап 3. Все элементы матрицы координат возводятся в квадрат.Если задача решается с учетом разного веса показателей, тогда полученныеквадраты умножаются на величину соответствующих весовых коэффициентов (К),установленных экспертным путем, после чего результаты складываются по строкам:
Rnj = /> (К1*Хnj*Хnj)(23)
Этап 4. Полученные рейтинговые оценки (Rnj) размещаются по ранжиру иопределяется рейтинг каждого предприятия. Первое место занимает предприятие,которому соответствует наибольшая сумма, второе место — предприятие, имеющееследующий результат, и т.д. [6, с. 605 — 628].
В зарубежных странах для оценки риска банкротства икредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известныхзападных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные спомощью многомерного дискриминантного анализа.
Наибольшуюизвестность в этой области получила работа западного экономиста Э. Альтмана,разработавшего с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализаметодику расчета индекса кредитоспособности. Этот индекс позволяет в первомприближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов инебанкротов. При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятийпромышленности, половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента,которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этихпоказателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построилмногофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтманапредставляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующихэкономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:
Z=0,717 х1 +0,847 х2 +3,107 х3 +0,42 х4+0,995 х5,(24)
где х1 -собственный оборотный капитал/суммаактивов; х2 -нераспределенная прибыль/сумма активов; х3 — прибыль до уплаты процентов/сумма активов; х4 — балансовая стоимостьсобственного капитала/заемный капитал; х5 — объем продаж(выручка)/сумма активов. Константа сравнения — 1,23. Если значение Z 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.
Критическоезначение индекса Z рассчитывалосьАльтманом по данным статистической выборки и составило 1,23. С этой величинойсопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретногопредприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказатьсуждение о возможном в обозримом будущем (2 — 3 года) банкротстве одних (Z 1,23). Безусловно, возможны отклонения от приведенного критериального значения,поэтому Альтман выделил интервал (1,01 — 1,99), названный «зонойнеопределенности», попадание за границы которого с очень высокой вероятностьюпозволяет делать суждения в отношении оцениваемой компании: если Z 1,99, то суждение прямопротивоположно.
Известныи другие подобные критерии, в частности, в 1977 г. британские ученые Р. Тафлери Г. Тишоу апробировали подход Альтмана на данных восьмидесяти британскихкомпаний и построили четырехфакторную прогнозную модель с отличающимся наборомфакторов.
Дискриминантная модель, разработанная Лис для Великобритании,получила следующее выражение:
Z =0,063х1, +0,092х2 +0,057х3 +0,001х4,(25)
где х1 — оборотный капитал/сумма активов; х2 — прибыль от реализации/сумма активов; х3 — нераспределеннаяприбыль/сумма активов; х4 — собственный капитал/заемный капитал.Здесь предельное значение равняется 0,037.
Таффлер разработал следующую модель:
Z = 0,53х1, +0,13х2 +0,18хз +0.16х4,(26)
где х1 — прибыль от реализации/краткосрочныеобязательства; х2 — оборотные активы/сумма обязательств; хз — краткосрочные обязательства/сумма активов; х4 — выручка/суммаактивов. Если величина Z-счетабольше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы,если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно. Однако следует отметить,что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Тестированиедругих предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мереподходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий из-за разнойметодики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала и различийв законодательной базе.
По модели Альтмана несостоятельные предприятия, имеющиевысокий уровень четвертого показателя (собственный капитал/заемный капитал),получают очень высокую оценку, что не соответствует действительности. В связи снесовершенством действующей методики переоценки основных фондов, когда старымизношенным фондам придается такое же значение, как и новым, необоснованноувеличивается доля собственного капитала за счет фонда переоценки. В итогесложилась нереальное соотношение собственного и заемного капитала. Поэтомумодели, в которых присутствует данный показатель, могут исказить реальнуюкартину.
Учитывая вышеизложенное, можно сделать вывод о необходимостиразработки собственных дискриминантных функций для каждой отрасли, которые быучитывали специфику нашей действительности. Более того, эти функции должнытестироваться каждый год на новых выборках с целью уточнения их дискриминантнойсилы. Для обоснования основных индикаторов риска банкротства и созданиядискриминантной модели его оценки, Г.В.Савицкой была собрана информация по 200производственным предприятиям России за 3 года и на основании ее рассчитаны 26финансовых коэффициентов по каждому субъекту хозяйствования за каждый год [6.].
С помощью корреляционного и многомерного факторного анализабыло установлено, что наибольшую роль в изменении финансового положенияпроизводственных предприятий играют такие показатели:
х1 — доля собственного оборотного капитала вформировании оборотных активов, коэффициент; х2 — приходитсяоборотного капитала на рубль основного, руб.; х3 — коэффициентоборачиваемости совокупного капитала; х4 — рентабельность активовпредприятия, %; х5 -коэффициент финансовой независимости (долясобственного капитала в общей валюте баланса). Данные показатели были положеныв основу разработки дискриминантной факторной модели диагностики рискабанкротства производственных предприятий, которая получила следующее выражение:
Z = 0,111х1 +13,239х2+1,676х3+0,515х4+3,80х5(27)
Константа сравнения — 8.Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротствамалый или отсутствует. При значении Z-счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 — небольшой, от5 до 3 — средний, ниже 3 — большой, ниже 1 — стопроцентная несостоятельность.Тестирование данной модели по исследуемой выборке субъектов хозяйствованияпоказало, что она позволяет довольно быстро провести экспресс-анализфинансового состояния производственных предприятий и достаточно точно оценитьстепень вероятности их банкротства [12, с. 228].

2. ДИАГНОСТИКАВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ООО «КРИСТАЛЛ»
 
2.1Организационно-экономическая характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «Кристалл» учрежденофизическим лицом – учредителем – Ермоченко П.К., в соответствии с Уставом обществаи действующим законодательством РФ (Гражданским Кодексом РФ и ФЗ «Об обществахс ограниченной ответственностью»).
ООО «Кристалл» зарегистрировано постановлением АдминистрацииБрянского района № 101 от 22 ноября 2001 г. и расположено по адресу: Брянскийр-н, п. Супонево, ул. Фрунзе, 32-А.
Уставный капитал ООО «Кристалл» полностью состоит из доли учредителя;который является единственным участником общества. Учредитель не отвечает пообязательствам общества и несет риск убытков, связанных с деятельностью ООО «Кристалл»,в пределах стоимости внесенного им вклада. Учредитель передал предприятию подоговору аренды здания и сооружения в долгосрочное пользование. Кроме того, ООО«Кристалл» имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на егосамостоятельном балансе, а также может от своего имени приобретать иосуществлять имущественные и неимущественные права, нести обязанности, бытьистцом и ответчиком в суде. Высшим органом ООО «Кристалл» является егоединственный участник – учредитель.
ООО «Кристалл» осуществляет свою деятельность в соответствиис действующим законодательством РФ, ФЗ «Об обществах с ограниченнойответственностью», Уставом общества. Целью деятельности предприятия являетсяизвлечение прибыли. ООО «Кристалл» для достижения уставных целей осуществляетследующие виды деятельности:
— организация швейного производства;
— моделирование, пошив и ремонт одежды, обуви, головныхуборов и спецодежды, в том числе по индивидуальным заказам;
— производство трикотажной продукции;
— пошив меховых изделий;
— оказание сопутствующих швейному производству услуг;
— скорняжные работы;
— производство товаров народного потребления и продукциипроизводственно-технического назначения, других предметов, изделий, материалов;
— оказание бытовых услуг населению;
— торгово-закупочная, снабженческо-бытовая деятельность;
— оказание транспортных, экспедиторских и складских услуг;
Предметом деятельности исследуемого предприятия являютсялюбые виды деятельности, не противоречащие целям деятельности общества и незапрещенные действующим законодательством РФ, в т.ч. осуществлениидеятельности: в сфере материального производства и внепроизводственной сфере. ООО«Кристалл» имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименованиена русском языке и указание на место нахождения общества. Для осуществлениятекущей деятельности предприятием открыт расчетный счет в Брянском филиалебанка ОАО «Уралсиб». Как юридическое лицо, ООО «Кристалл» зарегистрировано вИМНС Брянского района, ИНН 3234034272.
Все помещения, в которых ООО «Кристалл» не осуществляет своюфинансово-хозяйственную деятельность, сдаются в аренду. ООО «Кристалл» имеетсобственную сеть магазинов (3 розничных точки). Кроме основного магазина,расположенного в п. Супонево, работают торговые павильоны на рынках Советского,Бежицкого и Володарского районов г. Брянска. Остальные магазины розничнойторговли расположены за пределами г.Брянска – в г. Стародубе, г. Трубчевске.ООО «Кристалл» имеет два профиля производства: швейное и скорняжное, отраслеваяпринадлежность — легкая и текстильная промышленность. Предприятиеспециализируется на выпуске постельного белья, халатов и платьев женских,сорочек ночных женских, трусов мужских, спецодежды, товаров детскогоассортимента, продукции из натурального и искусственного меха.
Таблица 3 — Объем выпускаемой продукции ООО «Кристалл» в 2007г.№ п/п Наименования изделий Ед. изм. Ориентировочный объем выпуска месяц Уд. вес в общем объеме пр-ва 1 Халат женский шт. 1700 2,3% 2 Полотенце махровое шт. 2000 2,7% 3 Простыня махровая шт. 1300 1,8% 4 Платье-халат шт. 950 1,3%, 5 Пододеяльник 215×220 шт. 600 0,8%
  6 Комплект для продавца шт. 400 0,5%
  7 Наволочка шт. 8300 11,4%
  8 Простыня 214×220 шт. 1500 2,1%
  9 Блуза шт. 1200 1,6%
  10 Сарафан шт. 550 0,8%
  11 Костюм жен. медицинский шт. 500 0,7%
  12 Костюм муж. медицинский шт. 350 0,5%
  13 Халат жен. медицинский шт. 900 1,2%
  14 Одеяло 2х спальное шт. 80 0,1%
  15 Одеяло 1,5 спальное шт. 120 0,2%
  16 ИТОГО: шт. 20450 28,0%
  /> /> /> /> /> /> />
В отраслевом распределении предприятий в % к величинеактивов, легкая и текстильная промышленность имеет в среднем 2,5%. По отрасли врегионе, среди обществ (26 предприятий) занимающимися выпуском швейных товаровв общем объеме товарной продукции, продукция ООО «Кристалл» составляет 3,2%. Поданным Госкомстата Брянской области предприятие оценивается как среднее. Посерийности выпуска продукции предприятия производство ООО «Кристалл» считаетсямассовым.
Основные конкуренты ООО«Кристалл» – «Мир спецодежды»; ООО «Компания базис», «Униформкомплект», ООО«СКС», ООО «Прометей»; ООО «Авента»; ООО «Серафима». Цены на продукцию в этихфирмах значительно выше, не все из них являются производственными предприятиямии выпускают продукцию такого широкого ассортимента как ООО «Кристалл», но у многихиз них хорошо развитая сбытовая сеть, свои розничные отделы и магазины,выпускаемая продукция некоторыми из них более современна и соответствует вкусампотребителей, особенно молодежи.
Основными поставщиками по ткани в ООО «Кристалл» являются ОООТД «Тим», ООО «Артстолица», ЗАО «Серпуховский текстиль», ООО «Полимеринвест»,ООО «Рустек», ООО «Вышневолоцкий текстиль». Также поставляют нитки — ИПЛукьянова, пакеты — ООО «Альфа-Россия», пуговицы — ООО ТД «Веллтекс», воду ОАО«Брянский Горводоканал», тепло — ООО «Тепловые сети», свет — ООО «БрянскаяСбытовая компания», связь — ОАО «Центртелеком».
Потребители – население,организации и фирмы:
— производственныепредприятия — Бежицкий хлебокомбинат, Брянская областная станциярастениеводства;
— различные учреждения:Детская городская больница №2, Детская стоматологическая поликлиника №1, МУЗГорбольница №1;
— торговые предприятия:Карачевский универмаг, райпо п.Людиново, Погарский коопунивермаг;Вельяминовский и Карачевский райпо, ЧП Зайцев, ООО НПО «Индукция», АО «Гамма»г. Орел.
Объемы выпускаемой продукции характеризуются данными,представленными в таблице 3. Все выпускаемые товары сертифицированы исоответствуют ГОСТам. Продукция предприятия проходит контроль ОТК, аттестовантехнический процесс производства, осуществляется приемочный контроль качествапродукции. Используемые сырье и материалы для производства – отечественногопроизводства.
Уставный капитал предприятия составляет 38392 тыс. руб. Всеучредители являются физическими лицами. Немаловажную роль в характеристикепредприятии имеет информация об его размере.
Представим всю необходимую информацию о деятельностипредприятия в таблицах 4 — 10.
Таблица 4 — Основные показатели деятельности ООО «Кристалл» в 2005– 2006 гг.Показатели 2005 г. 2006 г. 2006 в % к 2005 г. 1.Стоимость произведенной валовой (товарной) продукции в действующих ценах, тыс. руб. 399860 418164 104,58 2, Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 399860 418164 104,58 3.Среднесписочная численность работников, чел. 267 249 109,77 4.Стоимость основных средств тыс. руб. 61826 65182 105,43
Выручка от реализации продукции выросла на 4,58%, что в абсолютномвыражении составляет 18304 тыс. руб. Это произошло за счет увеличенияпроизводства по заказу в 2006 году. Среднесписочная численность в 2006 годуувеличилась на 24 человека. Среднегодовая стоимость основных средствувеличилась на 5,43 % или на 3356 тыс. руб. в 2006 году, что произошло за счетвведения в эксплуатацию нового оборудования.
Таблица 5 — Размер и структура денежной выручки ООО «Кристалл» в2005 – 2006 гг.Отрасли (или вид продукции, вид услуги) Размер денежной выручки тыс. руб. Отклонение 2005 г. 2006 г. Тыс. руб. % Тыс. руб. % Тыс. руб. % 1. Швейные изделия 204532 51,15 297864 71,23 93332 20,08 2. Меховые изделия 156411 39,11 104832 25,06 -51579 -14,05 3. Трикотаж и прочая деятельность 38917 9,74 15468 3,71 -23449 -6,03 Итого 399860 100 418164 100 18304 –

Относительно же размерапредприятия можно сказать следующее: в условиях нестабильности и инфляциирекомендуется проводить оценку по количеству работников. Основываясь на этом,можно сказать, что ООО «Кристалл» является средним предприятием.
Обеспеченность трудовымиресурсами предприятия можно охарактеризовать показателями представленными втаблицах 6, 7, 8.
Таблица 6 — Обеспеченностьпредприятия ООО «Кристалл» трудовыми ресурсами в 2005-2006 гг.Категория персонала Численность за 2005 г. (чел.) Численность за 2006 г. (чел.) Численность по плану (чел.) Фактически в % К плану К предыдущему году Всего 267 249 246 101,2 93,2 Рабочие 231 213 211 100,9 92,2 Руководители 22 22 22 100 100 Специалисты 12 12 11 109,1 100 Служащие 2 2 2 100 100
Как видно из таблицы 6фактическое количество работников по категориям в 2005 г. не соответствовалоплановым данным – численность рабочих была выше запланированной на 246-267 = 21человека (8,5%), по остальным категориям штат предприятия укомплектованполностью. В 2006 г. численность персонала по категории рабочих приблизилась кплановым данным. Численность всех остальных категорий работников в 2006 г.соответствовала данным плана.
Таблица 7 — Возрастнойсостав кадров предприятия в разрезе категорий работников в 2005-2006 гг.Категория Кол-во человек 2005 г. Удельный вес, % Кол-во человек 2006 г. Удельный вес, % до 25 лет 18 6,7 19 7,6 от 25 до 30 лет 76 28,5 62 24,9 от 30 до 45 лет 128 47,9 119 47,8 от 45 до 60 лет 29 10,9 34 13,6 от 60 до 65 лет 14 5,2 12 4,8 Старше 65 лет 2 0,8 3 1,3 Итого чел 267 100 249 100
Как видно из таблицы 7 в2005 году наибольший удельный вес представляла группа работников в возрасте от30 до 45 лет – 47,9%. Меньше всего на ООО «Кристалл» насчитывала возрастнаягруппа «старше 65» лет – 0,8% и группа от 60 до 65 лет – 5,2%. В 2006 г.значительных изменений в возрастной структуре работников ООО «Кристалл» непроизошло. Следует отметить увеличение на 1% доли молодых сотрудников (до 25лет).
Таблица 8 — Распределениекадров предприятия в разрезе уровня образования работников в 2005-2006 гг.Категория Кол-во человек 2005 г. Удельный вес, % Кол-во человек 2006 г. Удельный вес, % Среднее образование 98 36,7 86 34,5 Среднее специальное 155 58,1 147 59 Высшее 14 5,2 16 6,5 Итого 267 100 249 100
Как видно из таблицы 8соотношение между тремя группами работников ООО «Кристалл» по уровнюобразования в 2006 г. в сравнении с 2005 г. изменилось незначительно. Стоитотметить тот факт, что работники ООО «Кристалл», имеющие высшее образованиеработают только в должностях руководителей и специалистов. Заслуживает вниманияследующий положительный факт – достаточно низкая доля от численности персоналаруководящих должностей (8,8%). Как отрицательный можно отметить тот факт, чтопрофильное (швейные услуги) образование имеет только 40% работников предприятия(среднее специальное).
На основании расчетов можно сделать следующие выводы:
— все измененияпоказателей движения рабочей силы в 2006 г. по сравнению с 2005 г. изменились влучшую сторону, что говорит о стабильности кадровой политики предприятия ООО«Кристалл»;
— как положительный,следует отметить факт увеличения количества принятых работников в 2006 г. содновременным сокращением числа уволившихся, что связано с введением новыхвидов услуг;
— уменьшениекоэффициентов текучести кадров и оборота по выбытию;
Используя балансовые данные ООО «Кристалл» за 2004-2006 гг.,можно рассчитать все вышеперечисленные показатели деятельности предприятия.Основные показатели деятельности предприятия за анализируемый период изменилисьследующим образом (табл. 9).
Таблица 9 — Динамика основных показателей деятельностипредприятия Показатели 2004 2005 2006 Динамика 1 Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб. 103416 109941 121662 18246 2 Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб. 82024 85866 111485 29461 3 Оборачиваемость оборотных средств, дни 4,396165 4,65679 3,75085 -0,6453 4 Расходы на оплату труда, тыс. руб. 91328 92197 105915 14587 5 Среднесписочная численность работников, чел. 225 267 249 24 6 Среднегодовая заработная плата, тыс. руб. 70,25231 80,8037 101,548 31,2961 7 Производительность труд 277,3777 350,447 400,924 123,547 8 Издержки обращения, тыс. руб. 325507 346485 350520 25013 9 Затратоотдача, руб. 1,107783 1,15405 1,19298 0,0852 10 Фондоотдача, руб. 3,486801 3,63704 3,4371 -0,0497 11 Выручка, тыс. руб. 360591 399860 418164 57573 12 Валовая прибыль, тыс. руб. 26741 44706 52753 26012 13 Чистая прибыль, тыс. руб. 34 18274 26470 26436 14 Собственный капитал, тыс. руб. 109741 110243 132615 22874 15 Коэффициент устойчивости экономического роста 0,00031 0,16576 0,1996 0,19929 16 Эффективность торгового потенциала. 3,174753 3,45619 3,12313 -0,0516 17 Эффективность финансовой деятельности 0,235436 0,38642 0,39399 0,15856 18 Эффективность трудовой деятельности 3,948307 4,33702 3,94811 -0,0002

Анализируя динамику показателей, можно сделать вывод, что вцелом предприятие ООО «Кристалл» работало в течение 2004-2006 гг. периодадостаточно эффективно, хотя интегральный показатель эффективной и хозяйственнойдеятельности на конец 2006 г. по сравнению с концом 2005 г. уменьшился с 1,796до 1,694 или на 0,102 пункта. Также за период 2006 г. снизились показателиэффективности использования торгового потенциала на 0,05 пункта и показательэффективности трудовой деятельности.
Такая динамика показателей объясняется тем, что за период2006 г. темп роста издержек обращения превысил темп роста торгового оборота. В2006 г. предприятие получило прибыль, но рост издержек обращения привел к роступоказателя затратоотдачи. Положительной тенденцией является ускорение оборачиваемостиоборотных средств на 14,6% в исследуемом периоде. В качестве позитивныхмоментов можно также назвать рост выручки на 15,9% к 2007 г. и валовой прибылипрактически в 2 раза за этот же период. Стоит отметить, что за последние 5 летпредприятие в 2006 г. получило самую большую чистую прибыль, как следствиеэтого, работникам предприятия в конце года были произведены премиальные выплатыв соответствии с положением о премировании. Для предприятия важным являетсяпоказатель продолжительности операционного цикла:
ПЦ =ОЗ + ОД,
где ОЗ –оборачиваемость средств в запасах;
ОД –оборачиваемость средств в дебиторской задолженности.
Таким образом, можнорассчитать оборачиваемость средств в запасах и дебиторской задолженности (вднях оборота): О=СО/>Д/Р(таблица 10),
где СО –средний остаток оборотных средств по данной группе активов;
Д – число дней ванализируемом периоде; Р – товарооборот за период.

Таблица 10 — Расчетоборачиваемости средств в запасах и дебиторской задолженности ООО «Кристалл» в2005 – 2006 гг.Показатели 2005 2006 Отклонение
Знг тыс. руб. 168302 658324 490022
Зкг тыс. руб. 658324 2654868 1996544
Днг тыс. руб. 98949 70219 -28730
Дкг тыс. руб. 70219 299738 229519
ОЗ нг дни 10,55 42,53 31,98
ОЗ кг дни 42,53 129,13 86,6
ОД нг дни 6,2 4,54 -1,66
ОД кг дни 4,54 14,58 10,04
Отсюда в 2005 г.: ПЦнг=10,55+6,2=16,75дня; ПЦкг=42,53+4,54=47,07 дн.
То есть продолжительностьоперационного цикла выросла на 30,32 дня или на 181%. Как правило, в условияхрыночной экономике увеличение продолжительности операционного цикла оцениваетсяотрицательно. В случае ООО «Кристалл» это можно объяснить увеличением величинызапасов на конец года почти в 4 раза. Данный факт несомненно отрицательносказался на деятельности предприятия.
По данным 2006 г.: ПЦнг=42,53+4,54=47,07д.; ПЦкг=129,13+14,58=143,71 дн.
То есть продолжительностьоперационного цикла выросла на 96,64 дня или на 205,31%. Несомненно руководствуООО «Кристалл» следует обратить внимание на тенденцию замедленияоборачиваемости оборотных активов и увеличение продолжительности операционногоцикла. Данная ситуация отрицательно сказывается на деятельности предприятия,замедляется движение денежных потоков предприятия, растет налогооблагаемая базапо налогу на имущество. Здесь можно порекомендовать отгрузку товаровпокупателям с отсрочкой платежа, тем более что пока оборачиваемость дебиторскойзадолженности значительно ниже оборачиваемости запасов предприятия.
Комплексную обобщающуюоценку экономического развития анализируемого предприятия дает показатель темпаэкономического роста. В случае ООО «Кристалл»: ТЭР 2005г. по отношению к 2004г. равен 1,1796; ТЭР 2006 г. к 2005 г. составил 1,0098. Как и следовало ожидать,вычисленный выше показатель демонстрирует наличие у предприятия тенденции кзамедлению развития. Развитие предприятия должно быть тесно увязано сэкономическими показателями: спрос, поступление товаров, товарные запасы,прибыль, численность работников, расходы на оплату труда. Данные за 2004-2006гг. показывают, что по рассматриваемому предприятию наблюдался рост какколичественных, так и качественных показателей в 2005 г., а в 2006 г. произошлоснижение практически всех вышеперечисленных показателей. Поэтому необходимоболее подробно проанализировать финансовое состояние ООО «Кристалл» и выяснитьпричины снижения эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
2.2 Анализ и оценкафинансового состояния ООО «Кристалл»
Анализ имущественногосостояния.
Руководство предприятиядолжно иметь представление за счет каких источников (ресурсов) оно будетосуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности вкладывать свойкапитал. Забота об обеспеченности бизнеса необходимыми финансовыми ресурсамиявляется ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Также финансовоесостояние предприятия в значительной степени зависит от того, каким имуществомрасполагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход ониприносят. Эти сведения содержатся в балансе предприятия.
Проведем анализ актива баланса, а именно его первого раздела«Внеоборотные активы». Оценим состав и структуру внеоборотных активов. Для тогочтобы выяснить эффективность их использования представим необходимые дляанализа данные в виде таблицы 11.

Таблица 11 — Состав и структура внеоборотных активов ООО«Кристалл» в 2004 – 2006 гг.Группа активов 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2006 г. в % к 2004 г. Тыс. руб. % Тыс. руб. % Тыс. руб. % Нематериальные активы 33 0.0 30 0.0 28 0.0 80.0 Основные средства 61096 55.9 61826 55.9 65182 49.1 106.7 Незавершенное строительство 3516 3.2 4786 4.3 24343 18.3 692.3 Долгосрочные финансовые вложения 42005 38.4 42005 38.0 42005 31.7 100 Отложенные налоговые активы 157 0.1 113 0.1 177 0.1 112.7 Прочие внеоборотные активы 2459 2.3 1854 1.7 974 0.7 39.6 Итого внеоборотных активов 109268 100 110614 100 132709 100 121.5
Из исследуемой таблицы следует, что в общей структуревнеоборотных активов наибольший удельный вес занимают основные средства и долгосрочныефинансовые вложения. Основные средства занимают более половины всехвнеоборотных активов (55,9% — в 2004 году и в 2005, снижаясь на 6,8% в 2006г.).Значительно увеличился показатель незавершенного строительства — в 6,9 раз.Анализируя таблицу 11 видно, что в 2006 году по сравнению с 2004 годом,произошло снижение нематериальных активов на 20% и составило 28 тыс. руб.,заметно снизились прочие внеоборотные активы до 974 тыс. руб.
Проведем более детальный анализ основных средств ООО«Кристалл». Из таблицы 12 следует вывод о том, что в 2005 году по сравнению с2004 годом увеличилось число сооружений и передаточных устройств на 36.9%;машин и оборудования стало больше на 24.1%.

Таблица 12 — Анализ состава и структуры основных средств ООО«Кристалл» в 2004 – 2006 гг.Группы основных средств 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2006 в % к 2004 Тыс руб % Тыс руб % Тыс руб % Здания 12114 16.5 12114 15.2 12114 13.6 100 Сооружения и передаточные устройства 916 1.2 1254 1.6 1254 1.4 136.9 Машины и оборудование 50868 69.3 55325 69.5 63110 71.0 124.1 Транспортные средства 5940 8.1 6451 8.1 6950 7.8 117.0 Производственный и хоз. инвентарь 256 0.3 256 0.3 256 0.3 100 Другие основные средства 3270 4.5 4170 5.2 5155 5.8 157.6
Итого основных средств, в т.ч.
— производственные
— непроизводственные
73364
70094
3270
100
95.5
4.5
79570
75400
4170
100
94.8
5.2
88839
83684
5155
100
94.2
5.8
121.1
119.4
157.6
На основании данных табл. 12. В результате общее числоосновных средств выросло на 21% и составило 88839 тысяч рублей, причемнепроизводственные средства увеличились на 57.6% в общей структуре основныхсредств. Исследуя таблицу 13, можно сделать вывод о качественном состоянииосновных фондов. Начиная с 2004 г по 2006 г. коэффициент износа увеличился в1.5 раза, что говорит о росте изношенности основных средств.
Таблица 13 — Анализ состояния и эффективности использованияосновных средств ООО «Кристалл» в 2004 – 2006 гг.Показатели 2004 2005 2006 2006 в % к 2004 г. Коэффициент годности, в долях 0.833 0.777 0.734 88.1 Коэффициент износа, в долях 0.146 0.167 0.223 152.7 Коэффициент выбытия, в долях 0.020 0.015 0.027 135.0 Коэффициент обновления, в долях 0.268 0.092 0.128 47.8 Коэффициент обеспеченности основных средств производственными запасами, в долях 0.537 0.467 0.440 81.9 Фондоотдача, руб. 5.626 5.229 4.966 88.3

Коэффициент годности постепенно снижается и в 2006 годусоставил лишь — 0.734. За счет продаж или за счет ликвидации основных средствпроизошло увеличение показателя выбытия на 35% в 2006 году по сравнению с 2004годом. В 2006 г., по сравнению с 2004 г., снизилась фондоотдача на 11.7%, этопроизошло из-за увеличения среднегодовой стоимости основных средств на 21%.
Снижение коэффициента обновления говорит об устареваниеоборудования и необходимости перевооружения основных фондов, но так какрассматриваемое предприятие является производственным, то снижение коэффициентаобновления основных фондов на 52,2% вполне закономерно.
Таблица 14 — Показатели состава и структуры оборотных средствООО «Кристалл» в 2004 – 2006 гг.Группы оборотных фондов 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2006 в % к 2004 Тыс. руб. % Тыс. руб. % Тыс. руб. % Фонды обращения 67742 70051 113804 168.0
В том числе:
–  денежные средства;
–  краткосрочные фин.вложения;
–  дебиторская задолженность;
–  прочие оборотные активы;
–  готовая продукция и товары для перепродажи
21839
–
22715
213
22975
32.2
–
33.5
0.3
33.9
5245
10000
30627
148
24031
7.5
14.3
43.7
0.2
34.3
42641
15000
37124
213
18826
37.5
13.2
32.6
0.2
16.5
195.3
 –
163.4
100
81.9 Производственные оборотные фонды 16415 13121 20295 123.6
В том числе:
–  сырье и материалы;
–  затраты в незавершенном производстве;
–  расходы будущих периодов;
–  прочие запасы и затраты.
9638
4524
1647
606
58.7
27.6
10.0
3.7
8354
3109
1107
551
63.7
23.7
8.4
4.2
14435
2447
2658
755
71.1
12.1
13.1
3.7
149.8
54.1
161.4
124.6 ИТОГО 84157 100 83172 100 134099 100 159,34

В производственном процессе размещение оборотных средств приводит кподразделению их на оборотные производственные фонды и фонды обращения (см.таблицу 14). Производственные фонды увеличились на 23.6%, что было вызваноростом сырья и материалов почти на половину (49,8%). Таким образом, в 2006 г.по сравнению с 2004 г. на 68% увеличились фонды обращения, что связано в первуюочередь с ростом денежных средств почти в 2 раза (195,3%) и составили 42641тыс. руб. Однако произошло снижение готовой продукции на 18.1%. Рост прочихзапасов указывает на увеличение длительности оборота запасов в кругооборотекапитала, значительно увеличились расходы будущих периодов в 2006 г. посравнению с 2004г. В 2005 г. наблюдалось заметное снижение по всем показателямпроизводственных оборотных фондов.
Собственные средства (табл. 15) в период с 2004 по 2006 гг. занимаютнаибольший удельный вес в структуре всех источников финансирования оборотныхфондов (более 50%), что говорит о финансовой независимости предприятия. Следуеттакже отметить, что в 2006 году по сравнению с 2004 годом, в 17 раз выроспоказатель заемных источников. Но это все же положительно влияет на конечныйрезультат предприятия. В целом за данный период времени сумма обязательств упредприятия увеличилась на 38.2% и составила в 2006 году 270050 тыс. руб.Таблица 15 — Анализсостава и структуры источников имущества ООО «Кристалл» в 2004 – 2006 гг.Источники 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2006 г. в % к 2004 г. Тыс.руб. % Тыс.руб. % Тыс.руб. % Собственные 101106 51.8 119380 60.8 145850 54.0 144.3 Заемные 2765 1.4 10000 5.1 46800 17.3 1692.6 Привлеченные 77450 39.6 65257 33.3 77027 28.5 99.5 Прочие 14050 7.2 1605 1.2 373 1.3 2.7 Итого 195371 100 196242 100 270050 100 138.2

Из таблицы 16 следует, что рост длительности оборачиваемостиоборотных средств (составил увеличение на 3 дня) говорит о замедлениекругооборота оборотных средств. В 2006 г. по сравнению с 2004 г. на 19%снизилась оборачиваемость дебиторской задолженности. Что привело к увеличениюдлительности ее погашения и в 2006г. составила 29 дней.
Положительным моментом является увеличение рентабельностиоборотных фондов в 2006 г. по сравнению с 2004г. на 41.8%.
Таблица 16 — Показатели эффективности использования оборотныхфондов ООО «Кристалл» в 2004 – 2006 гг.Показатели 2004 г. 2005 г. 2006 г. Изменения в % Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, в долях 4.472 4.732 4.283 95.8 Длительность 1 оборота, в днях 81 76 84 103.7 Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, в долях 9.878 9.391 9.668 97.9 Длительность 1 оборота запасов и затрат, в днях 36 38 37 102.8 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, в долях 15.267 14.992 12.344 80.9 Длительность периода погашения дебиторской задолженности, в днях 24 24 29 120.8 Рентабельность оборотных фондов, % 42.8 62.2 60.7 141.8
На основе данных приведенных в таблице 17 можно сделатьследующие выводы: собственный капитал в 2006 году по сравнению с 2004 годомувеличился на 44.3%. Это произошло за счет роста нераспределенной прибыли на74.8%. Почти в 11 раз (10.9 раз) увеличились долгосрочные кредиты и займы, чтоможет повлиять на платежеспособность общества, кроме этого в 74 раза произошелрост и краткосрочной задолженности.

Таблица 17 — Анализ состава и структуры пассивов ООО«Кристалл» в 2004 – 2006 гг.Элементы пассивов 2004г. 2005г. 2006г. 2006 г. в % к 2004 Тыс.руб. % Тыс.руб. % Тыс.руб. % Собственные средства 101106 100 119380 100 145850 100 144.3
В том числе:
— уставный капитал
— добавочный капитал
— резервный капитал
— нераспределенная прибыль/ непокрытый убыток
38392
–
2729
59787
38.0
3.0
59.0
38392
–
2729
78061
32.2
2.5
65.4
38392
2729
104531
26.3
2.0
71.7
100
–
100
174.8 Заемные средства 2765 100 10000 100 46800 100 1692.6
В том числе:
— долгосрочные кредиты, займы
— краткосрочные кредиты, займы
2500
265
90.4
9.6
10000
–
100
–
27200
19600
58.1
41.9
1088
7396.2 Привлеченные средства 77450 100 65257 100 77027 100 99.5 Прочие средства 14050 100 1605 100 373 100 2.7
Проведем анализ конечных финансовых результатов ООО«Кристалл». Выясним, за счет каких расходов и доходов были сформированы этирезультаты и определим финансовое состояние предприятия.
Вначале проанализируем состав и структуру затрат общества поэкономическому содержанию. Из приведенной таблицы 18, можно сделать вывод, чтов общей структуре затрат наибольший удельный вес (более 50%) занимаютматериальные затраты.
Также почти 30% в структуре затрат принадлежит затратам наоплату труда. Что касается непосредственного изменения в 2006 г. по сравнению с2004г., то нужно отметить, что значительно увеличились материальные затраты (в2 раза), оплата труда возросла не на много – на 16%, что связано с ростомпроизводительности труда.
В целом по предприятию затраты выросли на 59.8%.

Таблица 18 — Состав и структура затрат ООО «Кристалл» поэкономическому содержанию в 2004 – 2006 гг.Элементы затрат 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2006 в % к 2004 Средний темп изменения затрат Тыс. руб. % Тыс. руб. % Тыс. руб. %
Материальные затраты
оплата труда
социальные нужды
амортизация
прочие затраты
169594
91328
31350
4325
24241
52.9
28.5
9.8
1.3
7.6
196223
92197
24413
5564
23461
57.4
30.0
7.1
1.6
6.9
349238
105915
26644
6371
24600
68.1
21.4
5.2
1.2
4.8
205.9
116.0
85.0
147.3
101.5
226523
96256
27320
5352
24096 Итого 320838 100 341858 100 512768 100 159.8 383134
Проведем анализ конечных финансовых результатов ООО«Кристалл» в разрезе 2004 – 2006гг. Данные показатели отображены в форме №2«Отчет о прибылях и убытках». Сведем их в отдельную расчетную таблицу. Изтаблицы 19 можно сделать вывод, что в целом в период с 2004 по 2006 гг. выручкаот основной деятельности изменилась не сильно и составила в 2006г. 418164 тыс.руб., а в процентном отношении к 2004 году превысила показатель 2006 года на16%.
Коммерческие расходы в 2006 году также возросли на 78.5%.Значительно возросла сумма прочих операционных расходов. Если в 2004 –2005 гг.их разница была невелика, то уже в 2006 году они увеличились в 6.4 раза. Носамые сильные изменения претерпел показатель чистой выручки.
Таблица 19 — Формирование финансового результата ООО«Кристалл» в 2004 – 2006 гг.Виды расходов и доходов 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2006 г. в % к 2004 г. Ср. темп изм-ия Тыс. руб. % Тыс. руб. % Тыс. руб. % Выручка от реализации 360591 100 399860 100 418164 100 116.0 392124 Себестоимость проданных товаров, работ, услуг 325507 90.3 346485 86.7 350520 83.8 107.7 340658 Валовая прибыль 35084 9.7 53375 13.3 67644 16.2 192.8 50222 Коммерческие расходы 8343 2.3 8669 2.2 14891 3.6 178.5 10250 Прибыль (убыток) от продаж 26741 7.4 44706 11.2 52753 12.6 197.3 39804 Проценты к получению – – – – 2978 0.7 – 2978 Проценты к уплате – – – – 1392 0.3 – 1392 Прочие операционные доходы – – 1795 0.4 3384 0.8 – 2465 Прочие операционные расходы 2953 1.2 3084 0.8 18753 4.5 635.0 5548 Внереализационные доходы 779 4.5 596 0.1 – – – 681 Внереализационные расходы 19218 5.3 15953 4.0 – – 17510 Прибыль/убыток до налогообложения 5349 1.5 28060 7.0 38970 9.3 728.5 18018 Отложенные налоговые активы 40 0.0 44 0.0 64 0.0 160.0 48 Отложенные налоговые обязательства 956 0.3 177 0.0 1232 0.3 128.9 593 Текущий налог на прибыль 4319 1.2 9919 2.5 13796 3.3 319.4 8391 Чистая прибыль 34 8.3 18274 4.6 26470 6.3 77852.9 2543
Так, в 2004 году чистая прибыль составляла лишь 34 тыс. руб.,а в 2005 году уже 18274 тыс. руб. По сравнению с 2004 годом в 2006 годуувеличение ее в процентном соотношение составило 77853% или же можно сказать,что чистая прибыль увеличилась в 778 раз.
Из чего следует, что у предприятия ООО «Кристалл» достаточностабильные темпы роста выручки и прибыли, его финансовое состояние оценивается,как более чем устойчивое. Общество способно функционировать и развиваться,сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней ивнешней среде.
Анализ финансовой устойчивости, деловой активности,платежеспособности и рентабельности ООО «Кристалл»
В данной работепроводится анализ ФСП ООО «Кристалл» за 2005-2006 гг. по типовой методикеЕ.С.Стояновой. Экономическое и финансовое состояние предприятия за исследуемыйпериод было достаточно стабильным. Своевременно и в полном объёме выплачиваласьзаработная плата работникам, перечислялись налоги и велись расчёты свышестоящей организацией. Финансовым результатом деятельности предприятия втечение всего исследуемого периода была балансовая прибыль. Задача анализаликвидности возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособностипредприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться повсем своим обязательствам.
Анализ коэффициентовликвидности приведён в таблице 20. Исходя из этого, можно охарактеризоватьликвидность ООО «Кристалл» как достаточную на протяжении всего исследуемогопериода.
Таблица 20 — Расчеткоэффициентов ликвидности ООО «Кристалл» за 2004-2006 гг.Коэффициент 2004 2005 2006 Динамика Абсолютной ликвидности 0,281 0,234 0,596 +0,315 Срочной ликвидности 0,598 0,74 1,014 +0,416 Текущей ликвидности 1,107 1,312 1,421 +0,314 Чистый оборотный капитал 18388 20371 40714 +22326
Абсолютная ликвидностьпредприятия показывает какая часть обязательств может быть погашена за счетимеющейся денежной наличности ((ДС+КФВ)/КЗ). В случае ООО «Кристалл» онасоставила 28,1 и 59,6% от суммы краткосрочных обязательств в 2004 и 2006 гг.соответственно. Общих нормативов по данному показателю не существует, нопоскольку, динамика – положительная и просроченных обязательств у предприятиянет, то можно считать значение показателя абсолютной ликвидности вполнеудовлетворительным.
Для показателя срочнойликвидности ((ДС+КФВ+ДЗ+НДС)/КЗ) обычно удовлетворяет соотношение 0,7-1,0. Вслучае ООО «Кристалл» значение этого показателя было достаточным на протяжении2004-2006 гг., однако к началу 2007 г. значение показателя возросло до 101,4%.Рост дебиторской задолженности в 2006 г. нельзя расценивать как положительныйфакт, т.к. в данном случае происходит отвлечение средств из оборотапредприятия.
Коэффициент текущейликвидности показывает в какой степени оборотные активы покрывают оборотныепассивы. Удовлетворяет обычно коэффициент />2.На исследуемом предприятии его величина незначительно ниже нормативной. Т.е. втечение 12 месяцев ООО «Кристалл» сможет полностью погасить кредиторскуюзадолженность, что, конечно же, является положительным фактом в егодеятельности.
Показатель «Чистыйоборотный капитал» говорит о наличии у предприятия временно свободных средств,в случае ООО «Кристалл» эти суммы достаточно значительны и никак неиспользуются.
Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многомзависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственныхи заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первуюочередь от соотношения основных и оборотных средств, а также отуравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. Дляэтого проанализируем структуру источников предприятия и оценим степеньфинансовой устойчивости (таблица 21). Коэффициент концентрации собственногокапитала (финансовой автономии, независимости) — удельный вес собственногокапитала в общей валюте нетто-баланса. Он характеризует, какая часть активовпредприятия сформирована за счет собственных источников средств.

Таблица 21 — Расчетпоказателей финансовой устойчивости ООО «Кристалл» за 2004-2006 гг.Коэффициент 2004 2005 2006 Динамика Автономии 101106/195371=0,517 119380/196242=0,608 145850/270050=0,54 +0,023 Финансирования 101106/77715=1,3 119380/65257=1,829 145850/96627=1,509 +0,209 Задолженности 94265/101106=0,932 76862/119380=0,643 124200/145850=0,851 -0,081
В случае ООО «Кристалл» имущество предприятия былосформировано за счет собственных средств на 51,7% и 54,0% в 2004 и 2006 гг.соответственно. Оптимальным соотношением собственного и заемного капиталовявляется соотношение 50:50, т.е. у предприятия не взирая на незначительныеколебания коэффициента автономии, в целом достаточно устойчивое финансовоесостояние.
Коэффициентфинансирования показывает возможность покрытия долгов собственным капиталом.Его рост к 2007 г. является положительным фактом, т.к. предприятие за счетсобственного капитала может покрыть 150% своих обязательств, т.е. вполнеустойчиво и платежеспособно.
Коэффициент задолженности- отношение заемного капитала к собственному и резервам. Данный коэффициентсчитается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше егозначение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие. В случае ООО«Кристалл» его значение ниже 1 и наметилась тенденция к снижению, что делаетпредприятие привлекательным для внешних инвесторов.
В целом структурапассивов ООО «Кристалл» может быть признана вполне удовлетворительной.Увеличение оборотных активов говорит о наращивании мощностей предприятия. Вданном случае руководству ООО «Кристалл» необходимо уделить пристальноевнимание на соотношение оборачиваемости кредиторской и дебиторскойзадолженности.
Считаю, что в сегодняшнихэкономических условиях приобретение активов за счет заемных источников неявляется отрицательным фактом при соблюдении платежного графика, кроме того,как положительный, стоит отметить факт уменьшения задолженности предприятия поналогам и сборам и перед внебюджетными фондами.
Показатели рентабельности- это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и доходапредприятий. При анализе производства показатели рентабельности используютсякак инструмент инвестиционной политики и ценообразования.
Анализ рентабельностипредставлен в табл. 22. В конце 2006 г. относительно 2005 и 2004 гг.зафиксировано значительное увеличение показателей чистой прибыли ирентабельности основного и оборотного капитала, рентабельности собственногокапитала (коэффициента устойчивости экономического роста). В расчете показателяза год берутся среднегодовые стоимости ДЗ, КЗ, МПЗ.
Таблица 22 — Анализпоказателей рентабельности за 2004-2006 гг.Коэффициент Значение показателя 2004 2005 2006 Динамика R хозяйственной деятельности, % 0,082152 0,12903 0,1505 0,06835 R продаж, % 0,074159 0,1118 0,12615 0,052 R собственного капитала, % 0,00031 0,16576 0,1996 0,19929 R основного капитала 0,000329 0,16622 0,21757 0,21724 R оборотного капитала 0,000415 0,21282 0,23743 0,23702
На повышение уровнякоэффициента устойчивости экономического роста предприятия ООО «Кристалл» на70% существенное влияние оказало повышение рентабельности товарооборота, акоэффициент оборачиваемости ОА наоборот оказал отрицательное влияние,соотношение величины собственного капитала к оборотным активам также далоповышение эффективности торгово-хозяйственной деятельности предприятия ООО«Кристалл».

2.3 Оценка рискабанкротства ООО «Кристалл»
а). Многокритериальный способ диагностирования.
На основании коэффициентов, приведенных в п. 1.3. настоящейработы охарактеризуем наметившиеся тенденции изменения финансового состоянияпредприятия на основании формул (№ 1-21). Для этого построим таблицу 23.
Таблица 23 — Динамика основных индикаторов финансовогосостояния ООО «Кристалл» 2006 г.Показатель Значение показателя 2004 2005 2006 Дина-мика Среднемесячная выручка (К1), тыс. руб. 30049 33321 34847 4797,75 Доля денежных средств в выручке (К2) 0,0574 0,0339 0,0573 -0,0001 Среднесписочная численность персонала (КЗ) 225 267 249 24 Степень платежеспособности общая (К4) 2,5108 2,5678 2,8849 0,3741 Коэффициент задолженности по кредитам (К5) 0,3755 0,4264 0,8434 0,4678 Коэффициент задолженности другим организациям (Кб) 0,2721 0,2528 0,2972 0,0251 Коэффициент задолженности фискальной системе (К7) 1,5110 1,4497 1,2335 -0,2775 Коэффициент внутреннего долга (К8) 0,2116 0,2121 0,2334 0,0218 Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) 2,1441 2,1453 2,3228 0,1787 Коэффициент покрытия текущих обязательств ОА (К 10) 1,2731 1,2012 1,3773 0,1043 Собственный капитал в обороте (К11) 6325 302 10953 4628,5 Доля собственного капитала в оборотных активах (К12) 0,0771 0,0035 0,0983 0,0211 Коэффициент финансовой автономии (К13) 0,5918 0,5630 0,5688 -0,0230 Продолжительность оборота оборотных активов, мес. (К14) 2,7296 2,5769 3,1993 0,4696 Продолжительность оборота средств в произв-ве, мес. (К15) 1,2264 1,2146 1,1762 -0,0502 Продолжительность оборота средств в расчетах, мес. (К16) 1,5033 1,3623 2,0231 0,5198 Рентабельность оборотного капитала (К17), % 0,0004 0,2128 0,2374 0,2370 Рентабельность продаж (К18) 0,0742 0,1118 0,1262 0,0520 Среднемесячная выработка на одного работника (К19) 133,55 124,8 139,95 6,3956 Фондоотдача (К20) 0,2906 0,3031 0,2864 -0,0041 Коэффициент инвестиционной активности (К21) 0,4579 0,4198 0,4650 0,0070
1. Общие показатели.
— Среднемесячная выручка (К1) характеризует масштаб бизнесаорганизации. В случае ООО «Кристалл» динамика показателя положительная: в 2006г. выручка за месяц была выше ежемесячной выручки 2004 г. на 4797,75 тыс. руб.,что говорит о наращивании предприятием производственных мощностей.
— Доля денежных средств в выручке (К2) незначительноснизилась к 2006 г., но в целом значение показателя достаточное и положительнохарактеризует финансовый ресурс организации, т.е. ООО «Кристалл» возможностьсвоевременного исполнения своих обязательств.
— Среднесписочная численность персонала (КЗ) также имеетположительную динамику изменения, характеризуя ООО «Кристалл» как среднеепредприятие.
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
— Степень платежеспособности предприятия возросла к 2007 г.на 0,3741 пункта по сравнению с 2004 г. Направив всю выручку на погашение всейкредиторской задолженности предприятие имеет определенный запас финансовойпрочности, т.е. вполне платежеспособно.
— Коэффициент задолженности по кредитам (К5). В течениеисследуемого периода наблюдалось увеличение данного показателя, что говорит обулучшении структуры долгов и оценивается положительно.
— Коэффициент задолженности другим организациям (К6). Наисследуемом предприятии доля товарных кредитов выросла с 27,2% в 2004 г. до29,7% в 2006 г. в общей сумме долгов ООО «Кристалл».
— Коэффициент задолженности фискальной системе (К7). Динамикаданного показателя носит отрицательный характер, т.е. задолженность ООО«Кристалл» бюджету снизилась на 0,2775 пункта в общей сумме долгов, что говорито своевременном погашении предприятием налоговых обязательств.
— Коэффициент внутреннего долга (К8) за исследуемый периодувеличился незначительно – задолженность ООО «Кристалл» персоналу к 2006 г.выросла на 2,2%.
— Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9)характеризует сроки возможного погашения текущей задолженности передкредиторами – значение показателя в случае ООО «Кристалл» вполне достаточное,наметился рост платежеспособности, что характеризует финансовую деятельностьпредприятия положителньо.
— Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотнымиактивами (К10) показывает, что оборотными активами предприятие могло покрытьсвою краткосрочную задолженность в течение всего периода 2004 – 2006 гг.
— Собственный капитал в обороте (К11) показывает, чтооборотные активы сформированы за счет собственных средств, кроме тогоприсутствует рост показателя, что говорит о повышении финансовой независимостиООО «Кристалл».
— Доля собственного капитала в оборотных активах (К12)определяет степень обеспеченности организации собственными оборотнымисредствами: значение показателя выросло с 7,7% в 2004 г. на 2,11% и к 2007 г. 9,8%оборотных средств были сформированы за счет собственного капитала предприятия.
— Коэффициент финансовой автономии (К13) показывает, что в2004 г. 59% и в 2006 г. 56,9% от суммы всех активов ООО «Кристалл» быласформирована за счет собственных средств организации, что свидетельствует оустойчивом финансовом состоянии предприятия.
3. Показатели деловой активности
— Продолжительность оборота оборотных активов (К14)показывает, что у предприятия наблюдается определенное замедление оборачиваемостиоборотных активов: в 2004 г. они совершали 1 оборот за 2,73 месяца, а в 2006 г.– за 3,2 месяца, что свидетельствует о снижении эффективности управленияактивами предприятия, кроме того замедление оборачиваемости отрицательносказывается на финансовом состоянии предприятия.
— Продолжительность оборота средств в производстве (К15)характеризует скорость оборачиваемости капитала в запасах – в случае ООО«Кристалл» происходит сокращение времени оборота на 0,05 мес. и позволяетпредприятию получать дополнительные доходы за счет временно высвобождающихсясредств.
— Продолжительность оборота средств в расчетах (К16)характеризует скорость погашения дебиторской задолженности. В случае ООО«Кристалл» происходит также увеличение периода погашения покупателями обязательствперед ООО «Кристалл»: если в 2004 г. срок оплаты был 1,5 мес., то в 2006 г. онвырос до 2,02 мес., что говорит об отвлечении средств из оборота предприятия иобуславливает два вида потерь: всегда есть риск невозврата денег покупателями(1 возможная потеря), находясь в виде дебиторской задолженности денежныесредства постепенно обесцениваются в результате инфляционных процессов (2потеря).
4. Показатели рентабельности:
— Рентабельность оборотного капитала (К 17) характеризуетэффективность использования оборотного капитала организации – в случае ООО«Кристалл» наблюдается значительный рост показателя к 2006 г., когда с каждогорубля вложенного в оборотный капитал предприятие стало получать 23,7 коп.прибыли против нулевого значения в 2004 г., этот факт положительнохарактеризует финансово-экономическую деятельность предприятия.
— Рентабельность продаж (К18) показывает, сколько полученоприбыли на рубль выручки: в 2004 г. с каждого рубля выручки ООО «Кристалл»получал 7 коп. прибыли, к 2006 г. показатель вырос практически в два раза или 5коп. с каждого рубля выручки, т.е. эффективность продаж возросла.
5. Показатели интенсификации процесса производства
— Среднемесячная выработка на одного работника (К19)характеризует уровень производительности труда работников предприятия, которыйсоставил 133,55 тыс. руб. в 2004 г. и 139,95 тыс. руб. на одного рабочего вгод, увеличившись на 6,39 тыс. руб.
— Фондоотдача (К20) характеризует интенсивность использованияосновных средств. В случае ООО «Кристалл» значение показателя к 2006 г.снизилось на 0,0041 пункта.
6. Показатели инвестиционной активности организации
— Коэффициент инвестиционной активности (К21) характеризуетинвестиционную активность организации- значение показателя также снизилось заисследуемый период.
В целом данные таблицы 23 показывают, что на анализируемомпредприятии финансовая ситуация за исследуемый период изменилась незначительносудя по коэффициентам задолженности, деловой активности и рентабельности. Упредприятия ООО «Кристалл» отсутствует угроза банкротства, поскольку финансовыйресурс предприятия, а также низкий, но увеличивающийся уровень рентабельности позволяютпогашать свои обязательства перед государством, кредиторами и персоналомпредприятия.
б) Скоринговая модель Д.Дюрана Согласно критериям,приведенным в пункте 1.3. настоящей работы, определим, к какому классуотносится анализируемое предприятие (табл. 24).
— рентабельность собственного капитала рассчитаем какотношение чистой прибыли к собственному капиталу предприятия;
— коэффициент финансовой независимости рассчитаем какотношение собственного капитала к общей валюте нетто-баланса.
Таблица 24 — Обобщающая оценка финансовой устойчивостиПоказатель 2004 г. 2005 г. 2006 г. фактический уровень баллы фактический уровень баллы фактический уровень баллы
Рентабельность СК
Коэффициент ТЛ
Коэффициент ФН
0,031
1,2731
0,5918
6
15
16,5761
1,2012
0,5630
30
5
14
19,96
1,3773
0,5688
34,9
9,1
14 Итого: – 21 – 49 – 58

— По степени финансового риска, исчисленной с помощью даннойметодики, ООО «Кристалл» и в 2005 и в 2006 годах относится к третьему классу.
— предприятия 3 класса риска – проблемные предприятия,характеризующиеся нарушением нормальной платежеспособности, необходимопривлечение дополнительных источников финансирования, возможно восстановлениеплатежеспособности.
— По степени финансового риска ООО «Кристалл» в 2005 г.относится к четвертому классу.
— предприятия 4 класса риска – предприятия с высоким рискомбанкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуютпотерять свои средства и проценты.
в). Дискриминантная модель Альтмана:
Z=0,717 х1 +0,847 х2 +3,107 х3 +0,42 х4+0,995 х5.
Для диагностики банкротства согласно этой модели составимвспомогательную таблицу 25.
Таблица 25 — Дискриминантная модель АльтманаПоказатель Расчет 2004 2005 2006
х1 СОК/ВБ 0,03411 0,00154 0,04698
х2 нераспределенная прибыль/ВБ 0,32382 0,352 0,39158
х3 прибыль до уплаты процентов/ВБ 0,00018 0,09333 0,11353
х4 СК/ЗК 1,45452 1,28843 1,31915
х5 выручка/ВБ 1,94452 2,04212 1,79357 Z 2,8450 3,1623 3,0568
Константа сравнения — 1,23. Если значение Z 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.
Поскольку значение Z-счета больше 1,23 за весьанализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства наисследуемом предприятии мала, также стоит отметить рост данного показателя какположительный факт.
Также стоит учесть тот факт, что по модели Альтмананесостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень четвертого показателя(собственный капитал/заемный капитал), получают очень высокую оценку, что несоответствует действительности. В связи с несовершенством действующей методикипереоценки основных фондов, когда старым изношенным фондам придается такое жезначение, как и новым, необоснованно увеличивается доля собственного капиталаза счет фонда переоценки. В итоге сложилась нереальное соотношение собственногои заемного капитала. Поэтому модели, в которых присутствует данный показатель,могут исказить реальную картину.
г). Модель Таффлера: Z =0,53х1, +0,13х2 +0,18хз +0,16х4,
Для диагностики банкротства согласно этой модели составимвспомогательную таблицу 28.
Константа сравнения –0,3. Если величина Z-счета больше0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, еслименьше 0,2, то банкротство более чем вероятно.
Таблица 26 — Модель ТаффлераПоказатель Расчет 2004 2005 2006
х1 Валовая прибыль/КО 0,5445 0,7466 0,8357
х2 ОА/ЗК 1,0871 1,0035 1,1090
х3 КО/ВБ 0,3474 0,3651 0,3472
х4 выручка/ВБ 1,9445 2,0421 1,7936 Z 0,8036 0,9186 0,9366
Поскольку значение Z-счета больше 0,3 за весьанализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства наисследуемом предприятии ООО «Кристалл» мала.
Однако следует отметить,что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Тестированиедругих предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мереподходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий из-за разнойметодики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала и различийв законодательной базе.
д) Дискриминантнаяфакторная модель диагностики риска банкротства производственных предприятийГ.В.Савицкой:
Z = 0,111х1+13,239х2+1,676х3+0,515х4 +3,80х5
Для диагностики банкротства согласно этой модели составимвспомогательную таблицу 29. Константа сравнения — 8. Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротствамалый или отсутствует. При значении Z-счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 — небольшой, от5 до 3 — средний, ниже 3 — большой, ниже 1 — стопроцентная несостоятельность.
Таблица 27 — Дискриминантная факторная модель Г.В. СавицкойПоказатель Расчет 2004 2005 2006
х1 СОК/ОА 0,0771 0,0035 0,0983
х2 СОК/ВОА 0,0612 0,0027 0,0900
х3 выручка/СОК 57,01 1324,04 38,18
х4 чистая прибыль/ВБ 0,0002 0,0933 0,1135
х5 СК/ВБ 0,5918 0,5630 0,569 Z 98,67 2221,32 67,41
— полученные значения Z-счета, согласно данной методики, в2004 и 2006 годах значительно выше нормативного, т.е. в тот период угрозабанкротства не присутствовала.
— при этом в 2005 г.значение Z-счета резко выросло (в десятки раз),что можно объяснить только ростом показателя х3 из-за резкогоснижения величины делителя – собственного оборотного капитала.
Согласно полученныхданных, можно сделать вывод, что по результатам работы за последние 2 годапредприятие ООО «Кристалл» практически не изменило свое финансовое состояние, хотяскачки и уменьшения значений отдельных коэффициентов следует отнести котрицательной работе предприятия.
Увеличение величинызапасов, повлекшее рост кредиторской задолженности говорит о неэффективностифинансовой политики предприятия. Результатом такого ведения хозяйственнойдеятельности может быть потеря текущей платежеспособности, что потребуетпринятия немедленных мер по финансовому оздоровлению предприятия.
Если наметившиеся в 2006г. тенденции будут сохраняться, то можно утверждать, что предприятие и вдальнейшем сможет эффективно функционировать, т.е. реальной угрозы банкротстване ожидается.

3. ПУТИ ФИНАНСОВОГООЗДОРОВЛЕНИЯ ООО «КРИСТАЛЛ», ОЦЕНКА ИХ ЭФФЕКТИВНОСТИ
 
3.1 Проблемы системыантикризисного управления
Главная цель разработки, внедрения и совершенствованиямеханизма антикризисного управления — укрепление финансово-экономическогосостояния предприятия, его конкурентоспособности, что является необходимойпредпосылкой перспективного стратегического развития хозяйствующего субъекта.Безусловно, выделение в антикризисном механизме главной цели ее отрицает, а,наоборот, предусматривает возможность формирования подчиненных целей, которые:с одной стороны. конкретизируют главную цель, а с другой — отражают спецификухозяйствующего субъекта. Именно сочетание главной и подчиненных целей наполняетлюбой механизм управления, несущий несколько декларативный характер, конкретнойдейственностью.
Представленный на рис. 1 приложений механизм антикризисногоуправления имеет следующие принципиальные отличия от аналогичных блок-схем,приведенных в специальной и учебной литературе:
— алгоритм механизма антикризисного управления разработан сучетом последних изменений и дополнений, внесенных в Федеральный закон от 26.10.02г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»;
— управленческие решения по каждой подсистеме и каждомуэлементу подсистемы базируются на максимальном использовании количественныхоценок ситуации, т.е. предусматривается обязательная аналитическая (расчетная)часть по формированию фактических оценочных критериев и показателей, значениякоторых сравниваются с нормативами.
Рассмотрим подробнее логическую последовательность,взаимосвязь и взаимозависимость отдельных компонентов (позиций), составляющихобщую систему антикризисного управления и обозначим возможные направления ихдальнейшего совершенствования.
Дифференциация предприятий по внешним признакам банкротстваопределяется нормами и нормативами, предусмотренными Законом онесостоятельности (банкротстве). Понятие несостоятельности (банкротства) вданном Законе определяется как неспособность предприятия-должника в полномобъеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам ипроизвести уплату обязательных платежей.
Взаимосвязь и взаимозависимость отдельных элементов системыформируют механизм антикризисного управления (см. рис. 1).
Внешние признаки банкротства — неисполнение денежных обязательствв течение трех месяцев и сумма требований к предпрятию-должнику не менее 100тыс. руб. — служат основанием подачи заявления для возбуждения арбитражнымсудом производства по делу о банкротстве. С этой точки зрения все предприятияМогут быть подразделены на две группы: предприятия, отвечающие внешнимпризнакам банкротства, и предприятия, не отвечающие этим признакам.
Критически оценивая нормативы, по которым происходитразделение предприятий на две группы, трудно согласиться с их численными значениями.По мнению многих исследователей, стоимостной критерий (100 тыс. руб.) дляобозначения одного из главных внешних признаков банкротства нельзя отнести кобъективным показателям. Достаточно высокие темпы инфляции в экономике России(свыше 10% в год) привели к тому, что указанная сумма в 2006 г. по сравнению с2002 г. объективно должна быть выше почти в 2 раза. Следовательно, ориентир на«старые» стоимостные нормативы ведет к повышению вероятности реализациивариантов фиктивного банкротства. В связи с этим представляется целесообразной,по меньшей мере, ежегодная корректировка уровня нормативной суммы задолженностив соответствии с темпами роста инфляции в стране.
Кардинальным решением вопроса представляется вариантформирования норматива задолженности в зависимости от стоимости имуществапредприятия. Действительно, односторонний подход к предприятиям с различной стоимостьюактивов представляется весьма сомнительным: возникает соблазн проведенияпроцедур банкротства прежде всего в отношении крупных предприятий с высокойстоимостью активов.
В Законе о несостоятельности (банкротстве) 1998 г.стоимостной критерий определялся суммой имущества предприятия, что взначительной мере отдалило порог банкротства, но вместе с тем ущемляло права и интересыкредиторов всех уровней. Возможно норматив задолженности следует определить как«золотую середину» в диапазоне от 100 тыс. руб. до уровня стоимости имуществаюридического лица.
По мнению Аврашкова Л.Я. [3, с. 37-42] верхний (нормативный)уровень задолженности может определяться суммой в размере 10-15% от величиныоборотных активов, что соответствует уровню денежных средств в структуреоборотных активов промышленного производства России (13%). При этом дляпредприятий с небольшой суммой оборотных активов целесообразно оставитьдействующий критерий (100 тыс. руб.), если предполагаемый норматив окажется нижеустановленного в законодательном порядке порога.
Возбуждение арбитражным судом дела о банкротствепредполагает, что предприятия, отвечающие внешним признакам банкротства,попадают в сферу деятельности арбитражных судов, которые выносят определение овведении процедуры банкротства-наблюдения. Основная цель этой процедуры –анализ и оценка экономического состояние предприятия-должника, а такжеобеспечение сохранности его имущества.
На этой стадии решается основной вопрос — возможно илиневозможно восстановить платежеспособность должника. В зависимости от ответа наэтот вопрос дело о несостоятельности может развиваться в двух диаметральнопротивоположных направлениях: либо в направлении экономической реабилитациидолжника и его финансового оздоровления, либо в направлении упразднениядолжника как субъекта гражданского оборота. Именно на этой стадии и следуетопределять признаки преднамеренного и фиктивного банкротства.
Таким образом, из изложенного следует вывод, что оценкаэкономического состояния предприятия-должника — исключительно важная позиция,которая должна быть выполнена в процессе осуществления наблюдения.
Анализ финансового состояния должника, предусмотренныйЗаконом о несостоятельности (банкротстве), является обязательным условием длядеятельности всех арбитражных управляющих. Вместе с тем закон не устанавливаетметодические подходы к определению экономического состояния предприятияобъективный комплексный анализ должен включать:
— подбор в соответствующем объеме статистической финансовой ибухгалтерской отчетности;
— расчет финансово-экономических показателей ликвидности,финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности;
— формирование рейтинговой оценки финансово-экономическогосостояния предприятия и оценки вероятности потенциального банкротства на основесравнения нормативных и фактических значений финансово-экономическихпоказателей.
Совершенствование процесса диагностикифинансово-экономического состояния может осуществляться по несколькимнаправлениям.
Во-первых расширение оценочного инструментария для проведенияэкономического анализа. На сегодня предлагается использовать 10 коэффициентов:по 3 коэффициента в качестве показателей ликвидности и финансовой устойчивости,по 2 – рентабельности и деловой активности.
Целесообразно было бы расширить перечень показателей, добавивследующие: рентабельность продаж и коэффициент фондоотдачи (отношение годовогообъема реализованной продукции к среднегодовой стоимости ОПФ).
Во-вторых необходимо расширить аналитический инструментарий,применение которого сдерживается главным образом отсутствием нормативныхзначений большинства коэффициентов. В связи с этим должны быть сформированы изадействованы в оценке финансово-экономического состояния предприятийнормативные значения коэффициентов по отдельным группам показателей.Используемые в настоящее время в экономическом анализе нормативы коэффициентовликвидности и финансовой устойчивости, сформированные зарубежными. учеными-экономистами,ориентированы на экономику развитых стран — они не учитывают спецификуроссийской экономики переходного периода и представлены завышенными численнымизначениями.
Таким образом, перед отечественной экономической наукой стоитважная задача корректировки нормативных значений коэффициентов двух первыхгрупп в целях адаптации к условиям российской экономики.
Если нормативы показателей ликвидности и финансовойустойчивости широко используются в российской практике и требуют определенноймодернизации, то в отношении нормативных значений показателей рентабельности иделовой активности ситуация представляется более сложной вследствие отсутствияфундаментальных методических разработок в данной области.
Что касается вопроса рейтинговой оценки финансово-экономическогосостояния предприятий, то в настоящее время подавляющее большинство российскихпредприятий ориентировано на использование методических подходов, базирующихсяна применении только первых двух групп финансово-экономических показателей, чтозначительно искажает объективность рейтинговой оценки главным образом из-заотсутствия в оценочном инструментарии показателей рентабельности.
Следует отметить, что обозначенные выше положения актуальныне только для диагностики несостоятельных предприятий, но и для рейтинговойоценки любого предприятия на любом уровне его экономического развития.
3.2 Оценкаэффективности мероприятий по улучшению финансового состояния ООО «Кристалл»
Улучшение использования оборотного капитала с развитиемпредпринимательства приобретает все более актуальное значение, так каквысвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительнымвнутренним источником дальнейших инвестиций. Рациональное и эффективноеиспользование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивостипредприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременнои полностью выполняет свои расчетно-платежные обязательства, что позволяетуспешно осуществлять коммерческую деятельность. Эффективность использования оборотныхсредств характеризуется системой экономических показателей, одним из которыхявляется соотношение размещения их в сфере производства и сфере обращения. Чембольше оборотных средств обслуживает сферу производства, а внутри последней — цикл производства (разумеется, при отсутствии сверхнормативных запасовтоварно-материальных ценностей), тем более рационально они используются.
О степени использования оборотных средств можно судить попоказателю отдачи оборотных средств, который определяется как отношение прибылиот реализации к остаткам оборотных средств, важнейшим показателем интенсивностииспользования оборотных средств является скорость их оборачиваемости.
Оборачиваемость оборотных средств — это длительность одногополного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чембыстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукта предприятиеможет произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разныххозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так какзависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей вструктуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов.При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение оборотных средств изоборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечениисредств в оборот.
Длительность одного оборота в днях определяется на основанииформулы:
О = С0:(Т: Д), или О = (С0х Д): Т,
где О — длительность одного оборота, дней;
С0 — остатки оборотных средств (среднегодовые илина конец планируемого (отчетного) периода), руб.;
Т — объем товарной продукции (по себестоимости или в ценах),руб.;
Д — число дней в отчетном периоде.
В случае ООО «Кристалл» объем товарной продукции посебестоимости за 2006 г. — 350520 тыс. руб. при сумме оборотных средств наконец этого года 137341 тыс. руб. Длительность одного оборота равна 98 дням(137341*252/350520).
Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов,совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квартал), и определяетсяпо формуле: К0= Т: С0, где К0 — коэффициентоборачиваемости, то есть количество оборотов. В случае ООО «Кристалл»коэффициент оборачиваемости составил 2,56 (350520/137341). Следовательно,данные оборотные средства совершили 2,56 оборота за год. В то же время этотпоказатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось 2,56руб. реализованной продукции.
Коэффициент загрузки оборотных средств — это показатель,обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину оборотныхсредств приходящихся на единицу (1 руб., 1 тыс. руб., 1 млн. руб.)реализованной продукции. Исчисляется по формуле: Кз = Со: Т,где Кз — коэффициент загрузки оборотных средств. Исходя изприведенных выше данных по ООО «Кристалл» коэффициент загрузки составил 0,391(137341/350520). Следовательно, на 1 руб. реализованной продукции приходится0,391 руб. оборотных средств. Этот показатель свидетельствует о неэффективномиспользовании оборотных средств.
Одной из весомыхсоставляющих оборотных средств предприятия является дебиторская задолженность,то есть долговые права к клиентам. Соответственно оборачиваемость средств всоставе дебиторской задолженности существенно влияет на оборачиваемость всехоборотных средств предприятия. Следует подчеркнуть, что решение задачиускорения оборачиваемости средств в дебиторской задолженности — одна изсложнейших задач финансового менеджмента на промышленных предприятиях. Дело втом, что традиционное отнесение долговых прав к клиентам по быстрореализуемым оборотнымактивам применительно к промышленным предприятиям не подтверждается реальнойдействительностью. Такие составляющие дебиторской задолженности, как векселя кполучению, задолженность предприятию его работников и некоторые другиедействительно являются быстрореализуемыми оборотными активами. Что же касаетсядолговых прав к клиентам в части расчетов за товар, работы, услуги и авансы,выданные поставщикам, то такие права в большинстве случаев реализуются крайнемедленно.
Именно поэтому управление оборачиваемостью средств вдебиторской задолженности в современных условиях — одно из самых приоритетныхнаправлений финансового менеджмента предприятий. Для эффективного управленияоборачиваемостью средств в дебиторской задолженности целесообразно применять следующийкомплекс взаимосвязанных мер. Проблему ускорения оборачиваемости средств вдебиторской задолженности можно решать еще на этапе заключения договоров сзаказчиками товарной продукции (работ, услуг). Для этого необходимо в договорепредусмотреть в качестве формы расчета за выполненные работы по инкассо вбезакцептном порядке. Данная форма расчета предусмотрена Положением от 08сентября 2000 г. №120-П Центрального банка РФ «О безналичных расчетах в РФ».
Преимущество такой формы расчетов для исполнителя работ подоговору состоит в том, что заказчик обязан оплатить немедленно по предъявлениидокументов о сдаче работ исполнителем, то есть в безакцептном порядке.
Изложенные методыускорения оборачиваемости текущих активов охватывают практически весь комплекс возникающихпроблем и позволяют значительно повысить эффективность управления оборотнымкапиталом.
Процесс анализа, планирования и прогнозирования завершаетсяоптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации напредприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения ихсбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока. В первуюочередь необходимо добиться сбалансированности объемов положительного иотрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избытокденежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности.
При дефицитном денежном потоке снижается ликвидность иуровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту просроченнойзадолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплатетруда. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимостивременно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляетсяоборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется частьпотенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещенияденежных средств в операционном или инвестиционном процессе.
Для достижения сбалансированности дефицитного денежногопотока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорениюпривлечения денежных средств и замедлению их выплат. Поскольку данныемероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия вкраткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков вбудущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированностидефицитного денежного потока в долгосрочном периоде. Способы оптимизацииизбыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционнойдеятельности предприятия, направленной: на досрочное погашение долгосрочныхкредитов банка; увеличение объема реальных инвестиций; увеличение объемафинансовых инвестиций.
Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированностидефицитного денежного потокаМероприятия по ускорению привлечения денежных средств Мероприятия по замедлению выплат денежных средств Обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке Увеличение по согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита Сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям Использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замерения инкассации собственных платежных документов Увеличение размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет Ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности Приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга Использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга) Реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные

Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированностидефицитного денежного потокаМероприятия по увеличению положительного денежного потока Мероприятия по сокращению отрицательного денежного потока
  Дополнительная эмиссия акций Снижение суммы постоянных издержек предприятия
  Дополнительный выпуск облигационного займа
  Продажа часта долгосрочных финансовых вложений Сокращение объема реальных инвестиций
  Привлечение стратегических инвесторов Сокращение объема финансовых инвестиций Привлечение долгосрочных кредитов Продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств Передача в муниципальную собственность объектов соцкульбыта
Синхронизация денежных потоков должна быть направлена наустранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных,так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатковденежной наличности.
Заключительным этапом оптимизации является обеспечениеусловий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которогообеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижаетзависимость от внешних источников финансирования.
Повышение суммы чистого денежного потока может бытьобеспечено за счет следующих мероприятий:
— снижения суммы постоянных издержек предприятия;
— снижения уровня переменных издержек;
— проведения эффективной налоговой политики;
— использования метода ускоренной амортизации;
— продажи неиспользуемых видов основных средств,нематериальных активов и запасов;
— усиления претензионной работы с целью полного исвоевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.
Результаты оптимизации денежных потоков должны находитьотражение при составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой покварталам и месяцам. Для оперативного управления положительными иотрицательными денежными потоками целесообразно составлять платежный календарь(план платежей точной даты), в котором с одной стороны отражается графикпоступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозногопериода времени (5, 10, 15, 30-ти дней), а с другой — график предстоящихплатежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов ипроцентов по ним и т.д.). Платежный календарь дает возможность финансовымслужбам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением ирасходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовойситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизацииположительного и отрицательного денежных потоков и обеспечению стабильнойплатежеспособности предприятия.
Основные показатели состояния денежных средств ООО«Кристалл», проанализированные во второй части настоящей работы, представлены втаблице 30. По этим данным можно сделать следующие выводы (рекомендации):
Изменение остатков денежных средств на конец кварталов носитнепрямолинейный характер. Такая тенденция похожа на синусоидальный законизменения. Однако, характерна общая тенденция к уменьшению абсолютных значенийостатков денежных средств.
В 2006 г. и начале 2007 г. тенденция к снижению приобретаетвсе более отчетливый характер. В свою очередь, такое положение дел влияет назначения коэффициента абсолютной ликвидности, значения которого к концу 2006 г.и в 1 квартале 2007 г. снижаются.

Таблица 30 — Основные показатели состояния денежных средств 2005 2006 2007 ДСо — денежные средства на конец периода, в сопоставимых ценах тыс. рублей 21839 5245 42641 ПФЦ — продолжительность финансового цикла, дни 52,06 47,07 143,71 Каб. — коэффициент абсолютной ликвидности 0,281 0,234 0,596 Тоб- период оборота, дни; 4,39617 4,65679 3,75085 ЧП- чистая прибыль, тыс. руб. 34 18274 26470 ДСт- денежные средства по текущей деятельности, тыс. руб. 360591 399860 418164
Это может негативно сказаться на состоянии ликвидностиорганизации. К тому же, к концу 2006 г. резко возросла величина дебиторскойзадолженности. Поэтому необходимо следить за состоянием дебиторскойзадолженности и размером денежных средств, а также за своевременной оплатойпокупателями, т.е. сроками погашения дебиторской задолженности.
Несмотря на уменьшение остатков денежных средств организациина конец анализируемых периодов, в целом финансовое положение предприятия можнопризнать благоприятным. Дело в том, что сведения об остатках денежных средствберутся по данным бухгалтерского баланса, который составляется на определеннуюдату и поэтому содержит статичную информацию. Для того чтобы сделать болееполный вывод о состоянии денежных средств обратимся к показателю чистой прибылии показателю денежных средств, полученных в результате применения косвенногометода анализа денежных потоков. Как видно из расчетов организация в каждомпериоде имела чистую прибыль. С начала 2004 г. показатель чистой прибыли имееттенденцию к возрастанию и довольно стабильно.
Размер денежных средств, которыми организация располагала ибудет располагать прогнозируется в 2007 г. выше, чем показатель прибыли в связис расхождениями между получением реальных денег и формированием финансовыхрезультатов. С 2006 г. наметилась тенденция к сокращению продолжительностифинансового цикла. Это хорошая тенденция, так как чем меньше ПФЦ, тем быстрееденежные средства обращаются и приносят дополнительную прибыль в процессереализации продукции и других поступлений денежных средств.
Аналогичную тенденцию имеет и показатель длительности оборотаденежных средств. Анализ, приведенный выше показывает, что у организациипреобладает дебиторская задолженность над кредиторской. Это неплохая тенденция,однако чрезмерное превышение дебиторской задолженности с уменьшением денежныхсредств на конец периода, что и произошло в 2006 г. может негативно сказатьсяна платежеспособности организации, так как происходит изъятие средств из оборота,деньги не участвуют в ПФЦ и не могут приносить дополнительный доход.
ООО «Кристалл» не занимается инвестиционной и финансовойдеятельностью, несомненно в современных условиях дополнительные доходы могли быпомочь предприятию упрочить свое финансовое состояние, добиться получениябольшей прибыли, тем более, что предприятие пользуется установленными закономльготами при исчислении и уплате как НДС, так и налога на прибыль.
Таким образом, ООО «Кристалл» можно предпринять следующиемеры по улучшению управления потоками денежных средств:
1. Немного увеличить коэффициент ликвидности до нормальногозначения, что обеспечит организации ликвидность.
2. Постараться сократить сроки погашения дебиторскойзадолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия надебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.).
3. Попытаться получить больше прибыли от основнойдеятельности. Для этого возможно расширить территорию рынка, поставитьдополнительные торговые места, выделить дополнительные места для сдачи в аренду(арендная плата составляла в среднем за тот же период около 45%). Это два самыхкрупных источника доходов организации.
4. Направлять свободные денежные средства на финансовуюдеятельность. Организация практически не занимается финансовой деятельностью, котораяпри определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, идругих) могла бы приносить дополнительную прибыль, которая, не облагаетсяналогом, т.к. такие доходы облагаются у источника их возникновения.
5. Основные источники расходования денежных средств — расходына содержание помещений, инвентаря и оборудования, заработная плата иамортизация собственных основных средств. Заметим, что начисление амортизациине сопровождается реальным оттоком денежных средств. Заработная плата практическине подлежит уменьшению. Следовательно нужно попытаться снизить расходы насодержание помещений и др. активов.
Таким образом былипроанализированы основные показатели состояния денежных потоков и данырекомендации для улучшения управления денежными потоками.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротствазависит от масштабов кризисной ситуации. При легком финансовом кризиседостаточно нормализовать текущую финансовую ситуацию, сбалансировать исинхронизировать приток и отток денежных средств. Глубокий финансовый кризистребует полного использования всех внутренних и внешних механизмов финансовойстабилизации. Полная финансовая катастрофа предполагает поиск эффективных формсанации, в противном случае — ликвидация предприятия. Внутренние механизмыфинансовой стабилизации предприятия в первую очередь должны быть направлены навосстановление текущей платежеспособности предприятия во избежание процедурыбанкротства. В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжинирингбизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу,материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработнойплаты, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынкисырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другиевопросы.
Анализируя показатели финансово-хозяйственной деятельности,можно сделать вывод, что в целом предприятие ООО «Кристалл» работало в течение2004-2006 гг. периода достаточно эффективно, хотя интегральный показательэффективной и хозяйственной деятельности на конец 2006 г. по сравнению с концом2005 г. уменьшился с 1,796 до 1,694. Также за период 2006 г. снизилисьпоказатели эффективности использования торгового потенциала на 0,05 пункта ипоказатель эффективности трудовой деятельности. Такая динамика показателейобъясняется тем, что за период 2006 г. темп роста издержек обращения превысилтемп роста торгового оборота. В 2006 г. предприятие получило прибыль, но ростиздержек обращения привел к росту показателя затратоотдачи. Положительнойтенденцией является ускорение оборачиваемости оборотных средств на 14,6% висследуемом периоде. В качестве позитивных моментов можно также назвать роствыручки на 15,9% к 2007 г. и валовой прибыли практически в 2 раза за этот жепериод. Стоит отметить, что за последние 5 лет предприятие в 2006 г. получилосамую большую чистую прибыль, как следствие этого, работникам предприятия вконце года были произведены премиальные выплаты в соответствии с положением опремировании.
Из чего следует, что у предприятия ООО «Кристалл» достаточностабильные темпы роста выручки и прибыли, его финансовое состояние оценивается,как более чем устойчивое. Общество способно функционировать и развиваться,сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней ивнешней среде. В целом данные диагностики угрозы банкротства показывают, что наанализируемом предприятии финансовая ситуация за исследуемый период измениласьнезначительно судя по коэффициентам задолженности, деловой активности и рентабельности.У предприятия ООО «Кристалл» отсутствует угроза банкротства, посколькуфинансовый ресурс предприятия, а также низкий, но увеличивающийся уровеньрентабельности позволяют погашать свои обязательства перед государством,кредиторами и персоналом предприятия.
Согласно полученныхданных, можно сделать вывод, что по результатам работы за последние 2 годапредприятие ООО «Кристалл» практически не изменило свое финансовое состояние,хотя скачки и уменьшения значений отдельных коэффициентов следует отнести котрицательной работе предприятия. Увеличение величины запасов, повлекшее росткредиторской задолженности говорит о неэффективности финансовой политикипредприятия. Результатом такого ведения хозяйственной деятельности может бытьпотеря текущей платежеспособности.
В целом, еслинаметившиеся в 2006 г. тенденции будут сохраняться, то можно утверждать, чтопредприятие и в дальнейшем сможет эффективно функционировать, т.е. реальнойугрозы банкротства не ожидается.

Списокиспользуемой литературы
1. Гражданскийкодекс Российской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994года //Представительства и филиалы ст. 55.
2. Федеральный закон«О несостоятельности (банкротстве)» № 127 от 27 октября 2002 г.
3. Федеральный Закон«О бухгалтерском учёте» от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ.
4. Федеральный Закон«О налоге на прибыль предприятий и организаций» от 27 декабря 1991 г. №2116-1.
5. Нормативно-методическиематериалы о несостоятельности (банкротстве) предприятий. Федеральная службаРоссии по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению. М., 2004.
6. Антикризисноеуправление: Учебник/ под ред. Э.М.Короткова. – М.6 ИНФРА-М, 2001. – 432 с.
7. Антикризисноеуправление: от банкротства к финансовому оздоровлению / Под ред. Г.П. Иванова.М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2005 № 44.
8. Аврашков Л.Я.Система антикризисного управления // Аудитор, №3 2007 С. 37-42
9. Баринов В.А.Антикризисное управление: Учеб. пособие. – М.: ФБК-ПРЕСС, 2002. – 520 с.
10. Баринов В.А.Бизнес-планирование: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 272 с.
11. Баканов М.И.,Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник… — М.: Финансы истатистика, 2002 – 288 с.
12. Басовский Л.Е.Теория экономического анализа: Учебное пособие. — М.: ИНФРА – М, 2002 – 302 с.
13. Власова В.М.Финансы и статистика: Учебное пособие — М.: ЮНИТИ-ДАНА 2002 г. – 240 с.
14. Волкова О.И.,Девяткина О.В. Экономика предприятия (фирмы): Учебник — М.: ИНФРА-М 2003. – 600с.
15. Грузинов В.Г.Экономика предприятия: Учеб. пос. – М.: ЮНИТИ, 2004. — 165с.
16. Ионова И.Ф.,Н.Н.Селезнева Финансовый анализ. Управление финансами — М.: ЮНИТИ 2003 – 534 с.
17. Ковалев В.В.Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Отчётность. — М.:Финансы и статистика, 2005 — 432с.
18. Крейнина М.Н.Финансовое состояние предприятия. Методы оценки- М. .: ИКЦ «Дис», 2002 — 224с.
19. Камаев В.Д.Экономическая теория: Учебник. — М.: Владос, 2000. — 639с.
20. Ковалев В.В.Финансовый анализ: Учебник для вузов — М.: Финансы и статистика, 2005 – 314 с.
21. Ковалев В.В.,Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. — М.:Проспект, 2004. — 320с.
22. Крутик А.Б.Антикризисный менеджмент: Уч. – СПб: Питер, 2001. – 432 с.;
23. Любушин Н.П.,Лещева В.Б. Анализ финансово-экономической деятельности: Учеб. пособие. — М.:ЮНИТИ-ДАНА 2005.-301с.
24. Родионова Н.А.Антикризисный менеджмент: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 223 с.
25. Сергеев И.В.Экономика предприятия. — М.: Финансы и статистика, 2005 – 156 с.
26. Стоянов Е.А.,Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положенияпредприятия. — М.: Перспектива, 2005 – 401 с.
27. Савицкая Г.В.Экономический анализ: Учеб. – 10-е изд., — М.: Новое знание, 2004. – 640 с.
28. Савицкая Г.В.Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2005.– 281 с.
29. Самсонов Н.Ф.Финансы, денежное обращение и кредит: Учебное пособие. М.: Статистика 2001 –301 с.
30. Самсонов Н.Ф.Финансовый менеджмент: Учеб. пос. М.: ИНФРА-М 2002 – 495 с.
31. Стоянова Е.С.Финансовый менеджмент Учебник для вузов М.: Перспектива 2005 – 425 с.
32. Уткин Э.А.Финансовый менеджмент — М.: Зеркало 2002. — 264с.
33. Финансовыйменеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 2003 –463 с.
34. Финансовыйменеджмент: Учебник/ под ред. д.э.н. проф. А.М.Ковалевой. – М.: ИНФРА-М, 2005.– 284 с.
35. Финансовыйменеджмент: Учебник для вузов/под ред. акад. Г.Б.Поляка. – М.: ЮНИТИ-ДАНА,2006. – 527 с.
36. Финансовыйменеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. – М.: ГУВШЭ, 2000. – 504 с.
37. Финансовыйменеджмент: теория и практика/ под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 2003 –463 с.
38. Финансовыйменеджмент: Учеб./ под ред. д.э.н. проф. А.М.Ковалевой. – М.: ИНФРА-М, 2005. –284 с.
39. Чернышева Ю.Г.,Чернышев Э.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебноепособие. М.: «МарТ» 2004 — с. 293.
40. Шеремет А.Д.,Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие: М.: Филинъ, 2003. –208 с.
41. Шепеленко Г.И.Экономика, организация и планирование производства на предприятии: Учебноепособие для студентов экономического факультета. 2-е изд. – РнД.: изд. центр«Март», 2001. — 356с.
42. Экономическийанализ/под ред. проф. Л.Т.Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 615 с.
43. Яшин С.Н., ЯшинаН.И. Совершенствование теоретических и практических основ определенияэкономического состояния промышленных предприятий в целях управления ихэкономическими развитием // Финансы и кредиты 2003 №12.