ГОСУДАРСТВЕННОЕОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙИНСТИТУТ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ СЛУЖБЫ ЗАНЯТОСТИВЫПУСКНАЯ РАБОТА
Тема:
Рынки ценных бумаг и финансовые инструменты.
Выполнил:
Слушатель группы № 121
Лобов И.В.
Руководитель:
Муравьева Л.Е.САНКТ-ПЕТЕРБУРГ
2002
Оглавление
ⅠВведение…………………………………………………………………………..стр.4
ⅡФондовый рынок……………………………………………………………….. стр.5
1. Понятиефондового рынка…………………………………………. стр.5
2. Организацияфондового рынка……………………………………..стр.6
3.Нормативно-правовая основа деятельности фондового рынка…. стр.14
ⅢВиды иклассификация ценных бумаг……………………………………. стр.15
1.Акции……………………………………………………………….. стр.17
2.Облигации……………………………………………………………стр.20
ⅣЭффективностьинвестирования………………………………………….. стр.22
1.Инвестирование капитала………………………………………….. стр.22
2.Эффективность портфеля. Диверсификация……………………… стр.27
3. Доходы отопераций с государственными ценными бумагами…. стр.31
4. Доходы отопераций с корпоративными ценными бумагами…. стр.35
ⅤФормированиепортфеля……………………………………………………. стр.44
ⅥВыводы………………………………………………………………………………………….. стр.46
Библиография…………………………………………………………………. стр.48
I. Введение
Успешнаядеятельность предприятия в условиях современнойэкономическойситуациивРоссииво многом зависит от способов и методов управления, от менеджеров-специалистовв области делового (бизнес) администрирования.
Становясьобъектом товарно-денежных отношений, обладающим экономическойсамостоятельностью и полностью отвечающим за результаты своей хозяйственнойдеятельности, предприятие обязано сформировать у себя такую систему управления,которая обеспечила бы ему высокую эффективность работы, конкурентоспособность иустойчивость положения на рынке.
Современныйменеджмент-это управление, полностью отвечающее потребностям рыночнойэкономики. Необходимо отметить, что менеджмент, как администрирование бизнесаимеет не только организационный, но и экономический, финансовый аспект. Ведьцель хозяйственной деятельности любого предприятия – это получение финансовогорезультата – прибыли, как гарантии успешного и стабильного развития. В этойсвязи финансово-экономический аспект менеджмента выдвигается на первое место.Рациональное управление финансовыми потоками, максимизация прибыли при минимумезатрат – вот основа жизнедеятельности предприятия.
Одним из источников максимизацииприбыли является получение дополнительного дохода от вложения финансовых средств предприятия врынок ценных бумаг и эффективного управления его инструментами. Эту задачувыполняет финансовый менеджмент предприятия. Современные методы управленияпредполагают также и привлечение персонала предприятия в качестве инвесторов нарынке ценных бумаг. Они,
являясь обладателями акций предприятия, заинтересованы вуспешной хозяйственной деятельности. Благополучие фирмы становится ихблагополучием.
Впредлагаемой работе рассматривается возможность и необходимость привлеченияфинансовых средств на рынке ценных бумаг, как источника дополнительного доходапредприятия.
Ⅱ Фондовый рынок
1.Понятие фондового рынка
Роль и значение фондового рынка в системе рыночных отношенийопределяется следующими факторами:
— Привлечение свободных средств ввиде инвестиций для развития производства
— Обеспечение перелива капитала иззатухающих отраслей в развивающиеся.
— Привлечение средств для покрытиядефицита федерального и местного бюджета
— Возможность оценить состояниеэкономики по индикаторам фондового рынка
— Влияние на изменение темпов инфляции
Рынок ценных бумаг, как и любой другойрынок, представляет собой сложную систему организационно-правовых отношений сопределенной технологией проведения операций. Схематично организацию такогорынка можно представить в следующем виде (рис.1):
Рынок ценных бумаг
Система
регулирования
Профессиональные
участники
Предмет торговли:
ценные бумаги и их производные aРЫНОКЦЕННЫХ БУМАГ
Þ
(рис. 1)
Основной целью рынка ценных бумаг являетсяпривлечение инвестиций в экономику. Для реализации этой цели необходимо наличиеследующих условий:
-Свобода передвижения капитала
-Обеспечение ликвидности ценныхбумаг, которое достигается за счет большого числа продавцов и покупателей инебольшой разнице в цене покупки ипродажи
— Наличие торговых систем,обеспечивающих контакт продавцов и покупателей
— Информационная прозрачностьрынка.
Информация должна быть точной, правильной исодержательной. Поэтому большое внимание на фондовом рынке уделяется раскрытиюинформации со стороны эмитентов о финансовом состоянии предприятия, опредстоящих выпусках ценных бумаг, крупных акционерах и т.д.
Профессиональных участник фондовогорынка о своей квалификации, условиях предоставления клиентам различных услуг,своих финансовых обязательств
Организаторов торговли о правилахторговли, условиях листинга и т.п.
Органов регулирования об измененияхнормативно-правовой базы, системе контроля за деятельностью на фондовом рынке исоблюдению правил работы.
Фондовый рынок является важнейшим механизмом, обеспечивающим эффективное функционирование всей экономики. В настоящее время в РФ рынок ценных бумаг только формируется одновременно со становлением рыночных отношений. На нем обращается специфический товар – ценные бумаги, которые сами по себеникакой ценности не имеют. Однако они являются титулами собственности, за ними стоят реальные активы, которые в основном и определяют стоимость конкретных ценных бумаг.
Учитывая особый характер деятельностина фондовом рынке, во всех странах введена жесткая система допуска организацийк работе на этом рынке. Для того, чтобы осуществлять профессиональнуюдеятельность на рынке ценных бумаг, организация должна получить лицензию направо работы с ценными бумагами.
Лицензирование деятельности нафондовом рынке в России проводится с 1992 года. Эта функция возложена наМин.Фин. РФ, которое выдает лицензии инвестиционным институтам для работы нафондовом рынке в качестве:
Посредника финансового брокера
Инвестиционной компании
Инвестиционного фонда
Кроме того Мин.Финосуществляет лицензирование фондовых бирж
Существует также специальныйгосударственный орган по регулированию фондового рынка. В 1994 году быласоздана Федеральная комиссия по ценным бумагам (ФКЦБ) при Правительстве РФ, которая регулирует депозитарную,клиринговую, дилерскую и брокерскую деятельность, проспекты эмиссий и т.д.
Кроме профессиональных участников на фондовом рынке работает большоечисло других инвесторов, в частности:
банки
негосударственные пенсионныефонды
страховые компании
физические лица
Все они обладают значительными финансовымиресурсами, которые, попадая на фондовый рынок, во многом определяют экономическую ситуацию в стране.
2.Организация фондового рынка.
Для эффективногофункционирования фондового рынка необходимо создание специализированныхорганизаций осуществляющих тот или иной вид деятельности на фондовом рынке. Этиорганизации называются профессиональными участниками фондового рынка.Ихдеятельность лицензируется федеральной комиссией по ценным бумагам иподразделяется на:
-брокерскуюдеятельность
-дилерскую деятельность
-деятельность поуправлению ценными бумагами.
-клиринговуюдеятельность
-депозитарнуюдеятельность
-деятельность поведению реестров владельцев ценных бумаг
-деятельность поорганизации торговли ценными бумагами
Брокерская деятельность
Определяетсовершение операций с ценными бумагами в интересах клиента по договорупоручения или договору комиссии. По договору поручения брокер действует вкачестве поверенного, т.е.он заключает сделку от имени клиента и за его счет.В этом случаи задача брокера найти для клиента ценные бумаги, которые его быустраивали по цене, или продать по поручению клиента принадлежащие ему ценныебумаги по указанной цене. Брокер на основании договора поручения оказываетклиенту услуги по покупке ценных бумаг. Найдя на рынке бумаги нужные клиенту,брокер от его имени заключает договор с владельцем ценных бумаг, а клиент сосвоего счета оплачивает их приобретение. За свои услуги брокер получаеткомиссионное вознаграждение. Если клиент дает поручение продать ценные бумаги,то сделка совершается по той же схеме. В этом случаи клиент поставляет ценныебумаги покупателю, а последний осуществляет их оплату.
Осуществляясделку по договору комиссии, брокер,действует в качестве комиссионера и заключает сделку от своего имени, но засчет клиента. В данном случаи клиент, заключив с брокером договор комиссии,перечисляет ему денежные средства на покупку ценных бумаг(поставляет брокеруценные бумаг для продажи), которые у брокера учитываются на забалансовыхсчетах «депо».Деньги перечисляются в полном объеме или частичносогласно условиям договора. Брокер обязан вести раздельный учет своих средств исредств клиента. По договору комиссии м.б. предусмотрено, что брокер имеетправо хранить денежные средства клиента, предназначенные для покупки ценныхбумаг или полученные от продажи ценных бумаг. Эти денежные средства брокерможет использовать для получения прибыли, если это предусмотрено договоромкомиссии. Часть этой прибыли брокер обязан перечислить клиенту.
Осуществляя своюдеятельность, брокер открывает клиенту отдельный счет. Различают кассовый имаржинальные счета. Кассовый счетполучил наибольшее распространение, т.к.практически минимизирует риски,связанные с оплатой ценных бумаг Клиент может отдавать поручения брокеру тольков пределах тех средств, которые имеются у него на счете. Иногда брокер фирмыоказывает клиентам услуги по покупке ценных бумаг даже при недостатке средствна его счете. В этом случаи брокерская фирма частично оплачивает ценные бумагисчет собственных средств, а клиент обязан в короткий срок погасить долг.
Маржинальный счет дает клиентуправо на получение кредита от брокерской фирмы на покупку ценных бумаг илиполучение ценных бумаг для продажи. Инвестор предоставляет гарантии возвратаэтих средств.
При совершениимаржинальной сделки по покупке ценных бумаг они не передаются клиенту, аостаются у брокерской фирмы. Когда клиент полностью рассчитается запредоставленные ему средства, ценные бумаги зачисляются на его счет.Маржинальные сделки носят характер повышенного риска т.к.клиент рискует нетолько собственными средствами, но средствами фирмы.
Взаимодействиеклиента с брокером основано на составлении клиентом заявки на совершениеконкретной операции на фондовом рынке, которую брокер должен исполнить.Заявкаявляется строго формализованным документом, в котором оговорены все условиясделки. Заявка должна содержать следующие обязательные параметры:
-формальныереквизиты клиента
-местосовершения сделки
-вид иколичество приобретаемых(продаваемых)ценных бумаг
-цена исполнениясделки
-срок выполнениязаказа
В зависимости от конкретныхуказаний в заявке относительно цены исполнения различают следующие виды заявок:
Рыночный заказ(marketorder)означает, что клиент доверяет брокеру продать (купить) определенноеколичество ценных бумаг по цене, которая сложилась на рынке в данный момент(рыночной цене).Рыночный заказ основан на полном доверии между брокером иклиентом. Отдавая приказ клиент уверен, что его поручение будет исполнено понаилучшей цене, т.е. покупка будет по min цене, а продажа поmax цене. Если клиент ориентирован надолгосрочные вложения, на получение дивидендов и прирост курсовой стоимостиценных бумаг, то для него уровень цены покупки не имеет решающего решения.Однако брокер выполнит заявку по наилучшей цене обычно в течении одного рабочегодня. (торговой сессии)
Лимитный заказ(limitorder),означает, что клиент в заявке оговорил предельное значение цены покоторой брокер должен продать(купить) ценные бумаги. Брокеру поручается продатьпо конкретной или большей цене или купить по конкретной или меньшей цене. Ктаким заявкам прибегают клиенты, совершающие краткосрочные вложения стремящиесязаработать на резких колебаниях курсовой стоимости, поэтому уровень цены имеетдля них решающее значение. Исполнение лимитного поручения может занятьдостаточно длительный период времени(больше одного торгового дня) особенно, если лимитная цена существенно отличается от рыночной. В этом случаи заявказаносится в базу данных и будет исполнена по мере появления рыночных ценсоответствующих заявке.
Одной изразновидностей лимитных приказов является установление предельной ценыпри исполнении рыночных заказов, чтобы застраховаться от резкого сниженияцен при продаже или роста цен при покупке ценных бумаг. Например, клиентнамерен купить большой пакет конкретных ценных бумаг. Он выдает брокеру приказна их покупку по рыночной цене, но не выше порогового значения. При этом порогв данный момент выше рыночных цен. Брокер немедленно приступает к покупке, ибудет скупать ценные бумаги до того момента пока цена не достигнет пороговогозначения. После этого приобретение ценных бумаг прекращается, но можетвозобновиться при снижении рыночной цены ниже порога. Т.о. клиент застрахованот покупки ценных бумаг по слишком высокой цене.Аналогично устанавливают порогпри продаже ценных бумаг.
Стоп-заказ(stop-order)Предусматривает установление клиентом предельных значений цен, при достижениикоторых брокер обязан продать(купить) ценные бумаги. Стоп-заказыприменяются для защиты клиента от возможных потерь в связи с изменениемрыночной коньюктуры или в связи со стремлениемсохранить заработанную прибыль приросте курсовой стоимости.
Одним изважнейших параметров заявки является срок исполнения. В зависимости от сроковразличают:
Дневной заказ Он действует в течении одного торговогодня.Он подлежит исполнению в тот день, в который поступила заявка. В биржевойпрактике заявка в которой не указан срок исполнения считается однодневной иподлежит исполнению в день ее поступления. Если в течении дня эту заявкуисполнить не удалось, то она автоматически аннулируется.
Открытыйзаказ Сохраняется в силе до момента его исполнения и закрывается пораспоряжению клиента. Обычно максимальный срок таких заказов 90 дней.
Заказ пооткрытию(закрытию) Предусматривает, что заявка клиента должна бытьудовлетворена в момент близкий к открытию или закрытию торгов. Обычно в этовремя наблюдается сильная динамика курсовой стоимости ценных бумаг.
Различают такжевиды заявок по последовательности сделок, по объемам купли(продажи), поэмитентам ценных бумаг, по стратегии брокера. Наиболее интересен вариант когдазаявка исполняется на собственный выбор брокера (по его стратегии принятиярешения). В этом случаи клиент фактически передает брокеру свои финансовыесредства в управление и полностью доверяет ему совершение операций по куплепродаже ценных бумаг в пределах заданного денежного лимита. Периодически брокеротчитывается перед клиентом по совершенным операциям и полученномуинвестиционному доходу.
Дилерская деятельность
Дилерская деятельность состоит в купле-продажеценных бумаг юридическим лицом от своего имени и за свой счет путем публичногообъявления цен покупки(продажи) с обязательством исполнения сделок пообъявленным ценам. Дилером может быть только юридическое лицо. На дилеравозлагается важнейшая функция-поддержание фондового рынка. Принимая на себяобязательства по котировке ценных бумаг, дилеры формируют уровень цен нафондовом рынке. Эти цены подлежат публичной котировке т.е.оно объявляются нарынке и доступны не только дилерам, но и широкому кругу инвесторов. Объявляяпубличные котировки, дилер может сообщить и другие существенные условия:количество покупаемых(продаваемых) ценных бумаг, срок действия объявленных цени др.Участник рынка, зная условия совершения сделки, осуществляет их и, если ониего устраивают, заключает, сделку с дилером на предложенных условиях. Дилеробязан эту сделку исполнить. Осуществляя котировки ценных бумаг, дилеробладает, как правило информацией о состоянии эмитента. Однако эта информацияне всегда доступна широкому кругу участников рынка. Поэтому на дилеравозлагается обязанность раскрывать информацию об эмитенте и консультироватьклиентов по вопросам приобретения тех или иных ценных бумаг. Дилерскаядеятельность как по операциям с государственными ценным бумагам, так и пооперациям с корпоративными ценными бумагами подлежит лицензированию. Дляобеспечения гарантий исполнения сделок дилер должен обладать достаточнымсобственным капиталом. Дилер обязан:
-действоватьисключительно в интересах клиента
-обеспечиватьсвоим клиентам наилучшие условия исполнения сделок
-доводить доклиентов всю необходимую информацию о состоянии рынка, эмитентов, ценах спросаи предложения, риска др.
Деятельностьпо управлению ценными бумагами
Эта деятельность осуществляетсяюридическим лицом или индивидуальным предпринимателем по управлению переданными ему во временноеуправление и владение ценными бумагами Для передачи ценных бумаг в управлениеоформляется договор доверительного управления по которому учредитель управления передает доверительному управляющемуна определенный срок ценные бумаги или денежные средства для приобретенияценных бумаг. Доверительный управляющий осуществляет управление в интересахучредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя).Осуществляя доверительное управление, управляющий вправе принимать в отношенииценных бумаг и денежных средств, в соответствии с условиями договора, любыедействия в интересах клиента. Получив активы в управление, доверительныйуправляющий совершает сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени. Оннесет ответственность перед учредителем и выгодоприобретателем,возмещая убытки и упущенную выгоду.
Клиринговая деятельность
Клиринговаядеятельность это деятельность по определению взаимных обязательств, возникающихна фондовом рынке между продавцами и покупателями ценных бумаг, и их зачету попоставкам ценных бумаг покупателям и денежных средств продавцам.
На биржепроцедура совершения сделок распадается на ряд этапов:
-поручениеброкеру на совершение операции
-заключениебиржевой сделки между брокерами
-сверка условийсделки и вычисление взаимных обязательств по поставке ценных бумаг от продавцак покупателю и по расчетам денежных средств.
-исполнениесделки, заключающееся в переводе ценных бумаг покупателю и перечислениюденежных средств продавцу, а также уплате комиссионных бирже, брокерам и др.Участникам, обеспечивающим биржевую торговлю.
В связи с тем,что на последних двух этапах возникает большой информационный поток, обработкакоторого требует больших трудозатрат, появились специализированныеклиринговые(расчетные)организации.Основными функциями клиринга и расчетов поценным бумаг являются:
-сбор информации позаключенным сделкам, ее сверка и корректировка при наличии расхождений,подтверждение о совершении сделки.
-учет зарегистрированныхсделок и проведение вычислений по ним.
-определение взаимныхобязательств по поставкам и расчетам участников биржевой торговли.
-обеспечение поставки ценныхбумаг от продавца к покупателю
-организация денежных расчетовпо сделкам
-обеспечение гарантий поисполнению заключенных сделок
Одним из важнейших факторов,который обеспечивается клиринговой организацией является период исполнениясделки или расчетный период-это время от момента совершения сделки до полученияценных бумаг(денежных средств).Чем короче этот период тем более эффективнофункционирует фондовый рынок
Депозитарная деятельность
Депозитарная деятельностьпредставляет собой комплекс по оказанию услуг, связанных с хранениемсертификатов ценных бумаг и (или) учетом и переходом прав на ценные бумаги.Депозитарной деятельностью могут заниматься только юридические на основании лицензии.
Клиент,пользующийся услугами депозитария называется депонентом. Ему открывается счет-депо, на котором учитываютсяценные бумаги депонента и производятся записи обо всех операциях, совершенныхдепонентом с ценными бумагами. То, что ценные бумаги переданы на хранениедепозитарию, подтверждается выпиской со счета-депо. Сама по себе выписка неявляется ценной бумагой и не может служить предметом купли-продажи.Взаимоотношения депонента и депозитария регулируются договором в которомотражается срок действия, предмет договора, порядок передачи ценных бумаг нахранение, учета прав, порядок отчетности, оплата услуг депозитария и др.
Главная задачадепозитария — обеспечить сохранность ценных бумаг или прав на ценные бумаги идействовать исключительно в интересах депонента.
Деятельность по ведению реестров владельцев ценных бумаг
Деятельностью по ведению реестроввладельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение ипредставление зарегистрированным лицам и эмитентам данных из системы веденияреестра.
Реестр ведется только по именнымценным бумагам с целью идентификациивладельцев бумаг. Вести реестр может непосредственно эмитент илиспециализированная организация, имеющая лицензию на этот вид деятельности.Юридическое лицо, осуществляющее ведение реестра, именуется специализированнымрегистратором Система веденияреестра представляет собой совокупность внутренних учетных документов:
-лицевые счетавладельцев бумаг
-лицевые счетазарегистрированных залогодержателей
-учет ценныхбумаг, принятых на баланс акционерного общества
-журнал учетавыданных и погашенных сертификатов ценных бумаг
-учетначисленных доходов (дивидендов) по ценным бумагам
и др.
Одной из важнейших частей системыведения реестра является сам реестр владельцев ценных бумаг, которыйпредставляет список всех зарегистрированных лиц с указанием количества,номинальной стоимости категории принадлежащих им ценных бумаг. Это позволяетрегистратору знать всех владельцев именных бумаг на конкретную дату. На каждоговладельца ценной бумаги в реестре открыт лицевой счет, на котором отражаютсявсе сведения о владельце. Внесение изменений в лицевые счета производится вслучаи покупки или продажи владельцем ценной бумаги, а также при глобальныхоперациях, осуществляемых эмитентом по дроблению и консолидации акций и вслучаи конвертации ценной бумаги в другие видыфинансовых активов.
Деятельность регистраторовконтролируется Федеральной комиссией по ценным бумагам и в отличие от других профессиональных участниковфондового рынка, деятельность по ведению реестра является исключительной и неподлежит совмещению с другими видами деятельности на фондовый рынок
Деятельность по организации торговли на фондовом рынке
Деятельностью поорганизации торговли на фондовом рынке признается комплекс услугнепосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценнымибумагами между участниками фондового рынка. Торговля на фондовый рынок можетосуществляться двумя способами:
-организацияторгов на фондовых биржах (биржевая торговля)
-проведениеторгов на внебиржевом рынке
Профессиональные участники фондовыйрынок осуществляющие этот вид деятельности называются организаторамиторговли Организаторами торговлимогут быть фондовые биржи и внебиржевые торговые системы типа РТС (российскаяторговая система).
Главной задачей организаторовторговли является создание условий для проведения операций по купле-продажеценных бумаг по формализованным правилам совершения сделок, минимизация сроковоформления сделок, сокращение времени проведения расчетов, снижение рисков дляинвестора.
Фондовые биржи и организаторывнебиржевой торговли действуют на основании лицензии и по правилам утвержденнымФКЦБ. К торговле на биржевом рынке допускаются ценные бумаги только надежныхэмитентов. Для этого они должны пройти процедуру листинга под которым понимается совокупность действий по оценкеэмитента и соответствия его ценных бумаг требованиям для включения их вкотировочный лист. Если компания прошла листинг, то ее ценные бумагидопускаются к биржевой торговле.При проведении листинга оценивается финансовоесостояние компании, определяются надежность и инвестиционные качества ценнойбумаги, степень их ликвидности и др. параметры.Решение о допуске ценных бумагна биржу принимает листинговая комиссия на основе аналитического заключения, атакже с учетом известности компании, занимаемого места на отраслевых рынках идр.
Решение о допуске ценной бумаги набиржу утверждается биржевым советом. С момента включения компании в листинг онаобязана регулярно представлять на биржу информационные материалы о своейдеятельности, которые раскрывают ее финансовое состояние, а результаты анализаявляются основанием для сохранения фирмы в листинге или исключении компании изсписка (делистинг).Делистинг производится в случаи банкротства компанииэмитента, нарушения ею правил биржевой торговли, непредставления финансовыхотчетов и др.
Ценные бумаги прошедшие листинг обращаютсяна биржевом рынке, по ним заключаются регулярные сделки купли-продажи. Рольбиржи очень высока в перераспределении ресурсов между отраслями, установленииреальных рыночных цен, мобилизации инвестиций для развития производства.
Нормативно-правовая основа деятельности фондового рынка
Нормативно-правовой базойфункционирования фондового рынка являются федеральные законы, постановленияПравительства РФ, указы Президента РФ, и нормативные акты Федеральной комиссиипо ценным бумагам. Основными из них являются:
-ФЗ «О рынке ценныхбумаг»
-ФЗ «О банках ибанковской деятельности.»
-ФЗ ”О Центральномбанке РФ.”
-ФЗ «О защите правинвесторов».
-ФЗ «О товарныхбиржах и биржевой торговле.»
-ФЗ «О акционерныхобществах.»
-ФЗ «Огосударственном внутреннем долге в РФ.»
-ФЗ «О приватизациигосударственных и муниципальных предприятий в
РСФСР»
-Гражданский кодекс РФ
-Указы Президента поразвитию рынка ценных бумаг в РФ.
-Положение о Федеральнойкомиссии по ценным бумагам.
— и др.
ⅢВиды и классификация ценных бумаг.
Ценной бумагой всоответствии с ГК РФ называется документ удостоверяющий с соблюдениемустановленной формы и обязательных реквизитов имущественные права,осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.
Ценной бумагеприсуще следующие свойства:
-ценнаябумага свидетельствует о праве собственности на капитал (акции)
-ценнаябумага отражает отношения займа между инвестором и эмитентом (облигация,вексель)
-ценнаябумага дает право на получение определенного дохода от эмитента
-ценнаябумага в виде акции дает право на участие в управлении акционерным обществом.
-ценнаябумага дает право на получение доли в имуществе предприятия эмитента при еголиквидации.
Однимиз существенных свойств ценной бумаги является ее способность служить предметомкупли-продажи на фондовом рынке. Ценные бумаги обращаются на рынке, обеспечиваяперелив капитала от одного эмитента к другому, а также извлечение доходности отприроста курсовой стоимости. Ценная бумага может служить залогом при получениикредита, обеспечением исполнения обязательств, быть объектом других гражданскихотношений.
Ценныебумаги могут быть классифицированы по различным признакам. Так было введенопонятие эмиссионной ценной бумаги. К ней относятся акции, облигации,инвестиционные паи. Они характеризуются следующими параметрами:
-закрепляютсовокупность имущественных и неимущественных прав
-размещаютсявыпусками
-имеютравные объемы, и сроки реализации прав внутри одного выпуска вне зависимости отвремени приобретения ценных бумаг
Взависимости от того, в какой форме инвестор предоставляет капитал эмитенту икак эти средства отражаются в имущественном комплексе предприятия, различаютдолевые и долговые ценные бумаги.
Долевая ценная бумага закрепляетправа владельца на часть имущества, подтверждает участие владельца вформировании уставного капитала, дает право на получение части прибыли и научастие в управлении предприятием. К ним относят акции, сертификаты акций,инвестиционные паи.
Долговая ценная бумага отражаетотношения займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупитьв установленный срок и выплатить определенный процент. К долговым ценнымбумагам относят облигации которые могут быть:
-государственнымиценными бумагами которые выпускаются Правительством РФ.
-муниципальнымиценными бумагами которые выпускаются местными органами власти
-корпоративнымиценными бумагами которые выпускают предприятия бизнеса.
По реализацииправ закрепленных ценной бумагой различают:
-предъявительскиеценные бумаги
-именныеценные бумаги