СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1.ПОНЯТИЕ БЕЗНАЛИЧНЫХ РАСЧЁТОВ. ИХ ОСОБЕННОСТИ В РОССИИ
1.1. Основные понятия и положения
1.2. Деньги безналичного оборота
1.3.Принципы организации безналичных расчётов
2.ХАРАКТЕРИСТИКА ОСНОВНЫХ ФОРМ БЕЗНАЛИЧНЫХ РАСЧЁТОВ
2.1. Переводы
2.2. Расчёты аккредитивами
2.3. Инкассо
2.4. Клиринг
3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯБЕЗНАЛИЧНЫХ РАСЧЁТОВ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
На данный момент российская экономика переживает глубочайшийкризис, что сказывается во всех сферах жизни россиян и, в первую очередь, насоциальной сфере, что в свою очередь вызывает социальную напряжённость в обществе.Правительство всеми силами пытается преодолеть этот кризис, однако довольнобезуспешно. Дефицит бюджета не позволяет правительству справиться с кризисом своимисилами, поэтому оно вынуждено привлекать и другие средства, помимо бюджета.Помочь государству в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции.Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей,технологического уровня.
Российский рынок — один из самых привлекательных дляиностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых. Приэтом иностранные инвесторы ориентируются прежде всего на инвестиционный климатРоссии, который определяется независимыми экспертами и служит для указания наэффективность вложений в той или иной стране.
Инвестиционнаядеятельность предприятия — важная неотъемлемая часть его общей хозяйственнойдеятельности. Для современного производства характерны постоянно растущаякапиталоемкость и возрастание роли долгосрочных факторов. Чтобы предприятиемогло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки,расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своейпродукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно вкладывать капитал, ивкладывать его выгодно. Инвестиционная деятельность предприятия включаетследующие составные части: инвестиционная стратегия, стратегическоепланирование, инвестиционное проектирование, анализ проектов и фактическойэффективности, инвестиций.
Инвестиционнаястратегия — это выбор пути развития предприятия на длительную перспективу приимеющихся собственных источниках финансирования и возможности получения заемныхсредств, а также прогнозирование объема и рентабельности совокупных активов.Стратегический план предполагает уточнение инвестиционной стратегии с перечнеминвестиционных проектов и планом долгосрочного финансирования инвестиций.
Инвестиционныйпроект может быть представлен в виде технико-экономического обоснования илибизнес-плана. Технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта — это исследование технических, экономических, экологических и финансовыхвозможностей осуществления инвестиций с заданной рентабельностью. ТЭО включаетгеологические исследования, технические проекты зданий и сооружений,техническую подготовку производства, экологические исследования влияния наокружающую природную среду, маркетинговые исследования, расчетфинансово-экономических показателей[17. 410 c.]. Так же важность ТЭОсостоит в том, что это — основной предпроэктный документ, который отвечает навопрос «быть или не проекту».
Всвязи с этим в данной курсовой работе были поставлены следующие цели:
— исследоватьи охарактеризовать понятия инвестиций и капитальных вложений;
— принципы инвестиционной деятельности предприятия;
— рассмотретьосновы технико-экономического обоснования инвестиций;
Основными задачами является:
— заложить теоретические основы понятий,сущности, форм и классификаций потока инвестиций;
— раскрыть принципы инвестиционнойдеятельности, заложить основы для рассмотрения технико-экономическогообоснования инвестиций
1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙИ ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1.1 Понятие инвестицийи капитальных вложений. Источники инвестиций
Всамом общем виде инвестиции определяются как денежные средства, банковские вклады,паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии,в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество илиимущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объектыпредпринимательской деятельности или других видов деятельности в целяхполучения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта [16.413 с.].
Пофинансовому определению инвестиции — это все виды активов (средств),вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода.Экономическое определение инвестиций трактуется как расходы на создание,расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, атакже на связанные с этим изменения оборотного капитала. Ведь изменения втоварно-материальных запасах во многом объясняются движением расходов наосновной капитал.
Инвестициив рыночной экономике как процесс вложения средств в любой форме неразрывносвязаны с получением дохода или какого-либо эффекта. Инвестиции — это ресурс,затрачивая который можно получить намеченный результат. Таким образом, сущностьинвестиций содержит в себе сочетание двух сторон инвестиционной деятельности:затрат ресурсов и результатов. Если затрать: ресурса, т.е. инвестиций, неприводят к желаемому результату, то они становятся бесполезными[16. 414 c.].
Инвестициипредставляют собой использование финансовых ресурсов в форме краткосрочных илидолгосрочных капиталовложений. Инвестиции осуществляются юридическими илифизическими лицами. По видам инвестиции делятся на рисковые (венчурные),прямые, портфельные и аннуитеты.
Венчурныйкапитал представляет собой инвестиции в форме выпусков новых акций,произведенных в новых сферах деятельности. связанных с большим риском.Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете набыструю окупаемость вложенных средств. Он сочетает в себе различные формыкапитала: ссудного, акционерного, предпринимательского.
Прямыеинвестиции представляют собой вложение в уставный капитал хозяйствующегосубъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управленииданным субъектом.
Портфельныеинвестиции связаны с формированием портфеля (совокупность разных инвестиционныхценностей) и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов.
Аннуитеты- инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярныепромежутки времени, представляют собой вложения средств в страховые ипенсионные фонды.
Инвестицииявляются одним из главных путей реализации экономической и финансовой стратегиипредприятия, направленной на рост эффективности его деятельности, повышениеконкурентоспособности и возрастание рыночной стоимости. Комплекс вопросов,связанных с осуществлением предприятием: инвестиций в различных их формах,требует глубоких знаний теории и практики принятия управленческих решений вобласти выбора эффективных направлений инвестирования, формированияпредприятием целенаправленного и сбалансированного инвестиционного портфеля,всесторонней экспертизы объектов предполагаемого инвестирования.
Инвестиционнаяполитика предприятия заключается в установлении структуры и масштабовинвестиций, отбора и реализации наиболее выгодных путей расширения и обновленияактовой с целью обеспечения основных направлений его экономического развития.[11.156 с.]
Приняторазличать инвестиции:
· реальные — капиталообразующие,инвестиции в материальные и нематериальные активы;
· финансовые — инвестиции в акции,облигации, другие ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг(портфельные) или обеспечивающие обладание контрольным пакетом акций (прямые).
Исходяиз целей реальных инвестиций, их можно классифицировать как инвестиции[11. 157с.]:
· направленные на повышение эффективностипроизводства за счет замены оборудования на более производительное;
· в расширение производства и реализациипродукции;
· в создание новой продукции;
· в научные исследования и инновации;
· направленные на охрану окружающейсреды.
Инвестициимогут охватывать как полный научно-технический и производственный цикл, так иего элементы (стадии): научные исследования, проектно-конструкторские работы,расширение, реконструкцию или техническое перевооружение действующегопроизводства, организацию нового производства или выпуск новой продукции,утилизацию и т. д
Капиталообразующиеинвестиции — это вложения в новое строительство, расширение, реконструкцию,техническое перевооружение и поддержание действующего производства, а такжевложения средств в создание товарно-производственных запасов, прирост оборотныхсредств и нематериальных активов.
Капитальныевложения — составная часть капиталообразующих инвестиций.[16. 423 с.] Онипредставляют собой затраты, направляемые на создание и воспроизводство основныхфондов. Капитальные вложения являются необходимым условием существованияпредприятия. Пренебрегая ими, фирма может увеличить свои прибыли вкраткосрочном периоде, но в долгосрочном периоде это приведет к потере прибыли,неспособности фирмы конкурировать на рынке.
Всостав капитальных вложений входят: затраты на строительно-монтажные работы;затраты на приобретение основных фондов (станки, машины, оборудование); затратына НИОКР, проектно-изыскательские работы и т.д.; инвестиции в трудовые ресурсы;прочие затраты.
Направленияиспользования
Важнейшиенаправления использования капитальных вложений:
· новое строительство, т.е. строительствоновых предприятий на вновь осваиваемых площадях;
· расширение действующих предприятийпутем сооружения их вторых и последующих очередей, введения в стройдополнительных цехов и производств, расширение уже функционирующих основных и вспомогательныхцехов;
· реконструкция, т.е. осуществляемое впроцессе деятельности предприятия частичное или полное переустройствопроизводства без строительства новых или расширения действующих основных цехов.Вместе с тем к реконструкции относится расширение существующих и сооруженныхновых объектов вспомогательного назначения, а также возведение новых цеховвзамен ликвидированных;
· техническое перевооружение действующегопредприятия, т.е. повышение технического уровня отдельных участков производстваи агрегатов путем внедрения новой техники и технологии, механизации иавтоматизации, процессов модернизации изношенного оборудования.
Выборфирмой того или иного направления капитальных вложений зависит от целей,которые она преследует при осуществлении инвестиций
Кромекапитальных вложений в средства производства фирма может также инвестировать вчеловеческий капитал. Инвестиции в человеческий капитал — это любое действие,которое повышает квалификацию и способности или производительность трударабочих. Эти затраты можно рассматривать как инвестиции, ибо текущие расходы(издержки) осуществляются с тем расчетом, что эти затраты будут многократнокомпенсированы возросшим потоком доходов в будущем.
Источникиинвестиций.
Предприятие,производящее капиталовложение, обычно имеет несколько альтернативныхвозможностей финансирования, которые не исключают друг друга и могутиспользоваться одновременно, что часто и происходит на практике.
Классическойформой самофинансирования являются собственные средства предприятия в виденераспределенной прибыли и амортизации, которые дополняются определенной долейэмиссии ценных бумаг и кредита, полученного с рынка ссудного капитала. Основнымпоказателем уровня самофинансирования является коэффициент самофинансирования(Кс), который определяется следующим образом:
Кс=Сс/(Ба+Пс+Зс)(1) [16. 425 с.]
гдеСс — собственные средства предприятия; Ба — бюджетныеассигнования; Пс — привлеченные средства; Зс — заемныесредства.
Уровеньсамофинансирования считается высоким, если удельный вес собственных источниковинвестиций достигает 60% и более общего объема финансирования инвестиционныхзатрат.
Амортизационныеотчисления как источник инвестирования имеют большое значение. В современныхусловиях возникает необходимость постоянного обновления основных фондов, чтозаставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с цельюобразования накоплений для последующего вложения их в инновации. Вследствиеэтого амортизация приобретает собственные формы существования и движения и перестаетбыть выражением физического износа основного капитала: она в этом случаепревращается в инструмент регулирования инвестиционной деятельности. Ускореннаяамортизация осуществляется двумя способами. Первый заключается в искусственномсокращении нормативных сроков службы и соответствующем увеличении нормыамортизации. Второй способ характеризует возможность отдельных предприятий втечение ряда лет производить амортизационные отчисления в повышенном размере спонижением их в последующие годы.
Кромесамофинансирования огромную роль играет такой мощный источник капитала, какрынок ценных бумаг, хотя в нашей стране он используется еще далеко неполностью. Кроме того, повышается роль заемных средств, особенно банковскихкредитов.
Важнуюроль в определении источников инвестиций и их структуры играет деятельностьгосударства. Посредством финансовой (налогово-амортизационной) иденежно-кредитной политики оно направляет инвестиционную активность в нужноерусло — либо стимулирует ее, либо препятствует ей.
1.2 Принципыинвестиционной деятельности
Длядостижения более высокой эффективности вложений руководство фирмы обязаноучитывать базовые принципы инвестирования. Рассмотрим их более подробно.
Принциппредельной эффективности инвестирования.
Любоепредприятие стремится к получению максимальной прибыли, организовываяпроизводство таким образом, чтобы издержки на единицу выпускаемой продукциибыли минимальными. Предприятие будет продолжать свою деятельность, если придостигнутом уровне производства его доход будет превышать издержкипроизводства. И оно прекратит производство, если полученный суммарный доход отпродажи товара не превысит издержки производства.
Такимобразом, если производство одной дополнительной единицы товара дает доход,превышающий издержки, связанные с ее изготовлением, тогда предприятиюнеобходимо увеличивать выпуск продукции. Предприятие не будет расширятьпроизводство, если доход от продажи последней единицы продукции станет равнымиздержкам производства. Если предприятие все же решило продолжать производство,то оно должно выпускать такое количество продукции, при котором предельныйдоход будет равен предельным издержкам производства. Эти два условия носятуниверсальный характер и применимы к любой структуре рынка, любой формесобственности.
Принцип«замазки».
Этотпринцип позволяет определить новый подход к оценке эффективностиинвестирования. Его суть состоит в следующем. Представим себе кусок замазки.Перед тем как к нему прикоснуться, мы имеем максимальную свободу выбора: каккасаться, в каком месте, с какой целью, насколько глубоко погружать пальцы взамазку и т.д. Но как только мы вошли в контакт с замазкой, то произошлоувязание. Свобода действий уже не та, что до прикосновения: вы связаны, увязли.
Инвестированиеподобно работе с замазкой: свобода принятия решений сменяется все большейнесвободой в ходе их реализации.
Предприятиесвободно принимать решение о том, какой станок покупать, арендовать его илипроизводить самому, какую сумму кредита брать под эту операцию, на какой срок ипод какие проценты. Но когда вы совершили все эти операции, то назад вернутьсяуже сложно. Надо эксплуатировать этот станок в течение ряда лет (чтобы онокупился), выплачивать проценты по кредиту и т.п. Налицо процесс увязания в«замазке», так как свобода действий после вступления инвестиционного проекта всилу существенно ограничена.
Нельзясказать, что свобода действий равна нулю, как только началась реализацияинвестиционного решения. Можно перепродать купленный вами станок или акцию,избавиться от них, произвести так называемое дезинвестирование. Однако за этоприходится платить: временем, перенапряжением управленческого персонала,нарушением связи с деловыми партнерами. Увязнув «в замазке», из нее трудновыбраться, особенно если предприятие «увязло» одновременно в 3—4 инвестиционныхпроектах. Причем, чем больше вложения капитала, чем солиднее деловые партнеры,тем дороже придется платить за исправление своей ошибки. Поэтому необходимозаблаговременно просчитать эффективность инвестиционного проекта до начала егореализации.
Принципсочетания материальных и денежных оценок эффективности капиталовложений.
Существуеттри варианта оценки эффективности:
· через сравнение относительных цензатрат и выпуска, т.е. исключительно стоимостный, денежный анализ. Мировой опытинвестирования показывает, что опираться только на денежную оценкуэффективности недостаточно — особенно губителен такой подход в условияхнепредсказуемой инфляции;
· через сочетание денежных и техническихкритериев эффективности. Дело в том, что многое зависит от самой технологии,заложенной в инвестиционный проект. Технология задает специфический рисуноквведения производственных мощностей и. следовательно, влияет на порядокосуществления инвестиционных целей;
· чисто технический подход оценкиэффективности, который не учитывает рыночной (стоимостной) оценки бизнеса ипоэтом) будет все менее применим для России.
Принципадаптационных издержек.
Адаптационныеиздержки — это все издержки, связанные с адаптацией к новой инвестиционнойсреде. Они измеряются как выпуск, потерянный от реорганизации производства ипереподготовки кадров, когда новое оборудование установлено, но его надопереналадить под изменившуюся конъюнктуру. Потеря времени рассматривается какпотеря дохода. Практически всегда существует временное отставание междурешением о новом инвестировании и началом его практической реализации иокупаемости. Адаптироваться мгновенно нельзя. Любая адаптация имеет своииздержки: нужны новая информация, новая технология, средства на переподготовкукадров и т.п. В противном случае надо платить за скорость. К примеру, новыйзавод можно перестроить и за полгода, но такое строительство будет «золотым».Большинство предприятий не могут себе такого позволить.
Платойза адаптацию является резкое снижение текущей доходности. Даже акции иоблигации сразу выгодно перепродать не получается, если их реальный курспадает. Потеря времени означает омертвление капитала, снижение его доходности.Адаптационные же издержки производственного инвестирования еще больше.Предположим, оборудование установлено, технология отлажена. Но конъюнктурарынка изменилась, и принимается решение поменять технологию, а следовательно, иоборудование. Например, ручной труд целесообразно заменить машинным. Этопотребует известных адаптационных издержек (прямых и косвенных). Перечислимхотя бы некоторые из них: переподготовка кадров; продажа старого и установканового оборудования; выплата компенсаций рабочим и служащим, потерявшим работув результате соответствующих сокращений; неустойки по старым контрактам,сохраняющим свою силу, и др. Поэтому адаптационные издержки необходимо включитьв расчет цены, по которой предприятие будет продавать новую продукцию. Чембольше эта цена сможет превысить цену предложения сырья, материалов,технологии, оборудования для производства, тем предпочтительнее данный вариантвложения капитала. Чем больше спрос на продукцию, тем больше адаптационныеиздержки, которые предприятие может себе позволить. Опыт показывает, что, чембольше и, главное, дольше цена спроса превышает цену предложения, темэффективнее будет инвестирование, даже несмотря на адаптационные издержки.
Принципмультипликатора (множителя).
Принципмультипликатора опирается на взаимосвязь отраслей. Это означает, что ростспроса, скажем, на автомобили автоматически вызывает рост на технологическисопутствующие товары: металл, пластмассу, резину и т.д. Знание технологиипроизводства позволяет вычислить коэффициент корреляции. Например, если поданным биржевой котировки акций намечается подъем машиностроения, известна технологическаясвязка машиностроения с другими отраслями, то можно заранее просчитатьмультипликационный эффект данной связи. Фирма, к примеру, занимающаясяизготовлением пластмасс для машиностроения, может оценить перспективу своихдоходов. Мультипликатор, следовательно, выражает реально существующуюзависимость между отраслями, характеризует эти связи количественно.
Мультипликатордает возможность заранее знать время и экономическую силу конкретноговоздействия, выгодно использовать эту информацию: прекратить невыгодноеинвестирование и заняться новым бизнесом заблаговременно, опережая конъюнктуру.Подобное заблаговременное действие может быть осуществлено и в формеперепродажи акций, и в форме перепрофилирования производства.
Эффектмультипликатора слабеет, затухает по мере удаления от отрасли-генератора спросаи доходности. Более того, эффект мультипликатора затухает и во времени. Авскоре генерирующей может стать другая отрасль, что означает необходимостьснова корректировать стратегию инвестирования.
Q-принцип.
Q-принцип — этоопределение зависимости между оценкой актива на фондовой бирже и его реальнойвосстановительной стоимостью. Показатель этой зависимости — отношение:
Q =/> (2) [16.418с.]
Еслидробь больше единицы, то инвестирование выгодно. Причем, чем больше, темвыгоднее. Так, рост рыночной (биржевой) оценки домов по отношению к текущейстоимости их строительства стимулирует жилищное строительство, посколькурыночная цена больше, чем текущие издержки замещения данного дома на новый.
Такимобразом, выгодность инвестирования привязывается к соотношению между ценойспроса и ценой предложения. Так, в случае инвестирования в покупку целогопредприятия (фирмы) определяем:
Q =/> (3) [16.418 с.]
Вцелом отметим, что данный принцип тем меньше применим, чем больше степеньгосударственного регулирования. Для России, следовательно, значение такогоподхода оценки эффективности должно возрастать по мере снижениягосударственного контроля над промышленностью, роста значения товарно-сырьевыхи фондовых бирж как форм оценки и переоценки стоимости основного и оборотного капиталапредприятий.
2. ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕОБОСНОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ
Технико-экономическоеобоснование (ТЭО) — основной предпроэктный документ, который отвечает на вопрос«быть или не проекту».
Обоснованиеинвестиций разрабатывается, как правило, заказчиком с привлечением, принеобходимости, на договорной основе научно-исследовательских и проектных (илипроектно-строительных) организаций и других юридических или физических лиц.Настоящий документ содержит принципиальные, обобщенные подходы, требования и рекомендациипо составу и содержанию обоснований на строительство объекта.[1. 232 c.]
Целевоеназначение ТЭО в современном смысле пришло не сразу. Тот состав вопросов,который разрабатывается в ТЭО по ходу развития технологии проектирования,входил в другие проектные работы.
Всоответствии с требованиями времени произошло совершенствование этогопроектного документа.
Такв ТЭО определяются традиционные параметры проектируемого предприятия:производственная мощность, номенклатура и качество выпускаемой продукции,обеспечение сырьем, материалами, полуфабрикатами, топливом, электро- итеплоэнергией, водой и трудовыми ресурсами. На основе сравнения вариантоввыбираются наиболее эффективные технические, организационные, экономические(специализация, кооперирование производства и т.п.) решения по эксплуатации истроительству объекта, включая выбор конкретной площадки для строительства иопределения расчетной стоимости строительства и основных технико-экономическихпоказателей предприятий.
Предусматриваемыев ТЭО технический уровень, основные технико-экономические показателипредприятий и качество выпускаемой продукции после осуществления егостроительства должны соответствовать или быть выше показателей лучшихотечественных и зарубежных предприятий.
Итак,при разработке ТЭО необходимо[1. 235 c.]:
· учитывать перспективы развития науки итехники, предусматривать применение при строительстве предприятия прогрессивныхстроительных решений;
· обеспечивать высокую эффективностьиспользуемых капитальных вложений и минимизировать объемы строительно-монтажныхработ на основе вариантной проработки строительных решений;
· предусматривать строительствопредприятий, как правило, очередями с определением основныхтехнико-экономических показателей на полное развитие и на очереди; обеспечиватьрациональное и экономное использование земель, материальных,топливно-энергетических, финансовых и трудовых ресурсов;
· предусматривать комплексное решениевопросов строительства объектов производственного назначения, жилых домов,объектов социально-бытового назначения и природоохранных мероприятий;
· при рассмотрении вариантов техническихрешений учитывать сейсмичность районов размещения предприятий, комфортность илидискомфортность природной среды обитания работников предприятия, взрыво- ипожаробезопасность предприятий.
Внастоящее время основное внимание проектировщиков приковано к разработке ТЭО иопределению в нем стоимости. В целях более точного определения расчетнойстоимости строительства и основных технико-экономических показателей предприятийи сооружений на стадии разработки ТЭО предлагается предусматривать всенеобходимые затраты, в том числе и учитывающие новизну технологии, сложностьтехнических решений и условия строительства.
Основойопределения объемов инвестирования капитальных вложений в ТЭО стали укрупненныепоказатели стоимости строительства, разработанные проектными организациямиотраслей производства. При работе над ТЭО используются объекты-аналоги, ранеесоставленная сметная документация и укрупненные сметные нормы. Проектным организациямпредоставлено право для определения объемов капитальных вложений использоватьдругие материалы и методики, имеющиеся в их распоряжении.
Длятого чтобы избежать занижения стоимости строительства в ТЭО, в сводных расчетахдолжны быть предусмотрены проектировщиками резервные суммы (до 25% от расчетнойстоимости строительства). Резервные суммы должны предусматриватьсядифференцированно в зависимости от видов строительства, производств, сложностии новизны технологии производства, принимаемых объемно-планировочных решений,условий строительства и уверенности проектировщиков в определении самогопоказателя стоимости строительства.
Требованияк определению стоимости строительства объектов в ТЭО необходимы еще и потому,что в условиях рыночных отношений занижение стоимости строительства врезультате реализации проекта приведет заказчика к банкротству из-занеполучения ожидаемых результатов от вложенных в объект инвестиций.
Целилюбого наращивания или обновления производственных фондов могут быть достигнуты,если все участники процесса созидания новых фондов будут решать задачи навысшем техническом уровне. Однако часто вновь вводимые фонды (илиреконструируемые) уступают по своим технико-экономическим показателямзарубежным аналогам из-за того, что отечественные машиностроители поставляютмашины и оборудование устаревших конструкций, сконструированные для производствс устаревшими технологиями. Громоздкость технологического, энергетического инестандартного оборудования, завышенные габаритные размеры, большая массапродукции машиностроения приводят к увеличению производственных площадей,объемов помещений, а в итоге — к неоправданному увеличению объемовстроительно-монтажных работ и абсолютных и удельных капитальных вложений, посравнению с аналогичными объектами строительства за рубежом.
Втехнико-экономических обоснованиях должны быть разработаны вопросы о срокахстроительства и основные решения по его организации; объемахстроительно-монтажных работ по годам, адекватном развитии приобъектной базыстроительной индустрии и возможности поставки строительных материалов, деталей,конструкций и т.п. по кооперации с другими базами региона и отрасли. Каждоепредприятие в современных условиях может успешно развиваться и выполнятьпоставленные задачи лишь в условиях рынка. Поэтому маркетинговые исследованиядолжны сопровождать ход проектирования предприятия, его строительства, и пуск вэксплуатацию новых производственных мощностей должен гарантировать активныйсбыт продукции с помощью организованной системы рекламы.
Эффективнаразработка ТЭО на конкурсной основе. В период рыночных отношений разработка ТЭОпредусматривает:
· проведение полномасштабногомаркетингового исследования (спрос и предложение, сегментация рынка, цены,эластичность спроса, поведение основных конкурентов, маркетинговая стратегия,программа повышения авторитета продукции и т.п.);
· подготовку программы выпуска продукции;
· подготовку пояснительной записки,включающей в себя данные предварительного обоснования инвестиционныхвозможностей;
· подготовку исходно-разрешительнойдокументации;
· разработку технических решений, в томчисле генерального плана; технологических решений (анализ состояния технологии,состава оборудования; загрузка действующих производственных мощностей;предложения по модернизации производства; закупка зарубежных технологий;расширение производств; производственный процесс, используемые сырьевые идругие материалы, комплектующие изделия, энергоресурсы);
· градостроительные,архитектурно-планировочные и строительные решения;
· инженерное обеспечение;
· мероприятия по охране окружающей средыи гражданской обороне;
· описание организации строительства;
· данные о необходимомжилищно-гражданском строительстве;
· описание системы управленияпредприятием, организации труда рабочих и служащих;
· сметно-финансовую документацию, в томчисле оценку издержек производства; расчет капитальных издержек; расчет годовыхпоступлений от деятельности предприятий; расчет потребности в оборотномкапитале; проектируемые и рекомендуемые источники финансирования проекта;предполагаемые потребности в иностранной валюте; условия инвестирования, выборконкретного инвестора, оформление соглашения;
· оценку рисков, связанных сосуществлением проекта;
· планирование сроков осуществленияпроекта;
· оценку коммерческой эффективностипроекта;
· анализ бюджетной и (или) экономическойэффективности проекта при использовании бюджетных инвестиций;
· формирование условий прекращенияреализации проекта.
Состав ТЭО инвестиций
Технико-экономическоеобоснование состоит из следующих разделов[1.239 c.]:
1) исходныеданные и положения — выписка из перечня крупных и сложных объектов, по которымдолжны разрабатываться ТЭО, ссылки на постановления, решения и другиедокументы, являющиеся основанием разработки ТЭО; данные о техническом состоянииреконструируемого, расширяемого предприятия, оценка его деятельности,технико-экономические показатели работы за последние три года, предшествующиеразработке ТЭО:
2) мощность(объем производства, продукции), номенклатура продукции, специализация икооперирование предприятия; мощность предприятия, уточненная исходя изпотребности всех предприятий данной отрасли и других отраслей с учетомэкономного и рационального ее использования, а также полного использованияимеющихся и создаваемых мощностей по производству аналогичной продукции;основные технические данные и экономические показатели продукции в сравнении сданными и показателями аналогичных видов продукции передовых отечественных изарубежных предприятий:
· обоснование конкурентоспособности продукциина мировом рынке, ее влияние на расширение экспорта, сокращение импорта ипополнение валютного запаса;
· определение специализации и кооперациипредприятия;
· обоснование возможности ицелесообразности получения и использования в экономике страны полезнойпродукции при комплексной переработке сырья и утилизации отходов производства;
3) обеспечениепредприятия сырьем, материалами, полуфабрикатами, энергией, топливом, водой итрудовыми ресурсами; подробное обоснование источников обеспечения предприятиявсеми факторами производства;
4) основныетехнологические решения, состав предприятия, организация производства иуправления; обоснование выбора технологии производства и основноготехнологического оборудования; в случае необходимости — применения импортногооборудования, его выбора, производства в установленном порядке;
5) выборрайона, пункта, площадки (трассы) для строительства и их характеристика;обоснование выбора, района и пункта строительства во всех случаях (даже если впрогнозных материалах развития отрасли был определен пункт строительствапредприятия);
6)основныестроительные решения, организация строительства:
· принципиальные объемно-планировочные иконструктивные решения и их основные параметры по наиболее крупным и сложнымзданиям и сооружениям, площади корпусов, зданий, сооружений;
· предложения по строительствупредприятий очередями для ускорения ввода в действие производственных мощностейи основных фондов и получения от них экономической отдачи или обоснованиенецелесообразности выделения очередей строительства;
· ситуационный план с указаниемразмещения площадок промышленного и жилищно-гражданского строительства,внеплощадных сооружений (водозабор, очистные сооружения, трассы линийэлектроснабжения, газоснабжения, водоснабжения, подъездных железных иавтомобильных дорог);
· схема генерального плана предприятия,предусматривающая размещение на промышленной площадке наиболее крупных зданий исооружений, зон размещения объектов подсобного и обслуживающего назначения,энергетического хозяйства, транспорта и связи, резервные площади для возможногорасширения предприятия;
· особенности организации и срокиосуществления строительства исходя из норм его продолжительности;
· объемы основных строительно-монтажныхработ и потребность в важнейших строительных материалах и технике;
· возможность использования мощностейстроительно-монтажных организаций, предприятий строительной индустрии истроительных материалов, расположенных в районе строительства предприятия, атакже предложения по их наращиванию или созданию новых производственныхмощностей строительной базы;
7) охранаокружающей среды:
· характеристика и объем сточных вод ивредных выбросов;
· мероприятия по водопользованию;
· мероприятия по предупреждениюзагрязнения атмосферы, гидросферы и литосферы;
· размеры санитарно-защитной зоны;
8) расчетнаястоимость строительства: в разделе излагаются методы определения в ТЭОрасчетной стоимости строительства и гарантии ее достоверности;
9) основныетехнико-экономические показатели сравниваются с показателями действующихпередовых отечественных и зарубежных предприятий, а также с перспективнымипоказателями проектируемых предприятий соответствующей отрасли (подотрасли)промышленности или народного хозяйства:
· экономическая эффективность капитальныхвложений;
· удельные капитальные вложения, в томчисле и строительно-монтажные работы;
· расчетная себестоимость основных видовпродукции;
· удельные расходы сырья, материалов итопливно-энергетических ресурсов;
· уровень производительности труда;
10)в заключение приводятся:
· данные для составления задания напроектирование предприятия в соответствии с общими требованиями о порядкеразработки, согласования и утверждения проектно-сметной документации настроительство предприятий, зданий и сооружений;
· перечень научно-исследовательских,конструкторских и изыскательских работ, которые необходимо выполнить дляпроектирования и строительства предприятия, изготовления оборудования;
11)приложения: схема ситуационного плана, схема генерального плана, габаритныесхемы по наиболее крупным и сложным зданиям и сооружениям, сводный расчетстоимости строительства, сводка затрат (в соответствующих случаях).
Порядокразработки и утверждения ТЭО
Заказчик,исходя из целей инвестирования и исследования ситуации на рынке продукции иуслуг, с учетом рекомендаций, данных в программах, прогнозах и схемах развитияи размещения производительных сил, и иных материалов составляет ходатайство(декларацию) о намерениях.
Рекомендуетсяпримерно следующий текст декларации:
1) Инвестор(заказчик) — адрес.
2) Местоположение(район, пункт) намечаемого к строительству предприятия, здания, сооружения илинамечаемого к разработке (добыче) месторождения.
3) Наименованиепредприятия, его технические и технологические данные: объем производствапромышленной продукции (оказание услуг) в стоимостном выражении в целом и поосновным видам (в натуральном выражении); срок строительства и ввода объекта вэксплуатацию.
4) Примернаячисленность рабочих и служащих, источники удовлетворения потребности в рабочейсиле.
5) Потребностьпредприятия в сырье и материалах в соответствующих единицах.
6) Потребностьпредприятия в водных ресурсах (объем, источник водообеспечения).
7) Потребностьпредприятия в энергоресурсах (электроэнергия, тепло, пар, топливо,нефтепродукты); источник снабжения.
8) Транспортноеобеспечение.
9) Обеспечениеработников и их семей объектами жилищно-коммунального и социально-бытовогоназначения.
10)Потребность в земельных ресурсах (размеры участка, сроки использования, размерызоны отчуждения).
11)Влияние предприятия на атмосферу и литосферу, а также гидросферу. Гарантиисохранения экологического равновесия в районе действия предприятия.
12)Отходы производства, их виды, объемы, химический состав, радиоактивность.Возможность аварийных ситуаций (масштаб, продолжительность воздействия).
13)Источники финансирования, учредители, участвующие пайщики, финансовыеинституты, банки, кредиты.
14)Использование готовой продукции (емкость рынка в регионе, в стране, зарубежом).
Порезультатам положительного рассмотрения ходатайства о намерениях заказчикпринимает решение о разработке ТЭО.
РазработкаТЭО осуществляется по заданиям заказчика (предприятия, фирмы, организации), какправило, силами головных проектных организаций с привлечением проектныхорганизаций подрядчика; территориальных проектных организаций; организаций,разрабатывавших прогноз, и научно-исследовательских институтов отрасли исмежных отраслей (разработчиков новых технологий и техники).
Заказчиквыдает генеральному проектировщику-разработчику задание на разработку ТЭО.Разработка, как правило, начинается за два-три года до начала строительства,для предприятии с длинными сроками проектирования и строительства, требующихвыполнения большого объема проектно-изыскательских работ, разработка можетначинаться за четыре-пять лет (а иногда и более) до начала строительства.
Привыборе района или пункта строительства предприятия выполняетсятехнико-экономическое сравнение возможных вариантов районов (пунктов)размещения предприятия в соответствии с Методическими указаниями разработкиперспективного прогноза (схемы).
Выборплощадки (трассы) для строительства производится в районе или пункте,определенном в ТЭО, с соблюдением земельного, водного, лесного и другогозаконодательства, связанного с охраной окружающей среды, с учетом проектоврайонной планировки городов (поселков) страны.
Попоручению заказчика разработчик ТЭО (генеральный проектировщик) направляет насогласование материалы намечаемых решений, связанные с выбором площадки(трассы) для строительства, организациям и органам государственного надзора,представители которых должны принимать участие в выборе площадки (трассы)строительства.
Вмесячный срок со дня представления выдается заключение, а в случае разногласийматериалы передаются на совместное рассмотрение заинтересованным министерствам,ведомствам и соответствующим органам государственного надзора.
Решения,согласованные в указанном порядке, являются неизменными на весь периодпроектирования.
Расчетнаястоимость строительства, в ТЭО определяется по предприятию в целом, в том числепо объектам производственного и жилищно-гражданского назначения, а в случаенеобходимости — по объектам базы строительной индустрии, городского наземноготранспорта, дорогам, путепроводам и другим инженерным сооружениям. Расчетыстоимости строительства в ТЭО по каждому виду объектов и на каждую очередьстроительства составляются по форме сводного сметного расчета стоимостистроительства на основе объектных расчетов стоимости отдельных зданий исооружений и локальных расчетов стоимости отдельных работ и затрат. Всерасчетные стоимости по очередям и объектам объединяются в сводный расчетстоимости строительства к ТЭО на полное развитие предприятия.
Объектныеи локальные расчеты стоимости строительства составляются по формам,разработанным для объектных и локальных смет на основе укрупненных показателейстоимости строительства (УПСС), укрупненных сметных нормативов и стоимостныхпоказателей прогрессивных проектов-аналогов.
Врасчетах стоимости строительства и ТЭО отдельными строками предусматриваютсярезервы средств:
· на непредвиденные работы и затраты;
· учитывающие изменения ценообразующихфакторов, происходящие в связи с научно-техническим и социальным прогрессом, атакже проведением мероприятий по охране окружающей среды.
Принимаемыев ТЭО решения по строительству предприятий согласовываются с заказчиком, сзаинтересованными организациями в части производственной и хозяйственнойкооперации, размещения предприятия в составе промузла, транспортных связей,обеспечения рабочими кадрами, сырьем и топливом, электроснабжения,теплоснабжения, газоснабжения, водоснабжения, канализации, средств связи,состава вредных ингредиентов и способов очистки вредных выбросов во все сферы(атмо-, лито- и гидросферы), а также применения основных строительныхматериалов, конструкций и организации строительства.
Расчетнаястоимость строительства к ТЭО согласовывается заказчиком с генеральнойподрядной строительной организацией.
ТЭО,разработанное в соответствии с нормами, правилами, инструкциями и указаниями,должно быть удостоверено генеральным проектировщиком-разработчиком ТЭО,соответствующей записью в ТЭО (дополнительному согласованию с органамигосударственного надзора и заинтересованными организациями не подлежит).Технико-экономическое обоснование оформляется в виде пояснительной записки сприложениями необходимых материалов.
Организации,осуществляющие разработку, экспертизу и утверждение ТЭО, должны обеспечивать ихвысокое качество, достоверность и прогрессивность технико-экономическихпоказателей предприятий, не допускать неоправданного увеличения объема ТЭО иизлишней их детализации.
Основныетехнико-экономические и финансовые показатели, включаемые в распорядительныйдокумент об утверждении ТЭО[1. 244 c.]:
1) Мощностьпредприятия (готовый выпуск продукции, пропускная способность) в натуральномвыражении (по видам продукции, в соответствующих единицах).
2) Стоимостьтоварной продукции, млрд руб.
3) Общаячисленность работающих:
втом числе рабочих.
4) Количество(прирост или сокращение) рабочих мест.
5) Общаястоимость строительства, млн руб.:
втом числе:
объектовпроизводственного назначения;
объектовжилищно-гражданского назначения;
прочихобъектов.
6) Стоимостьосновных производственных фондов, млн руб.
7) Продолжительностьстроительства, лет.
8) Удельныекапитальные вложения на единицу мощности, руб./ед. мощности.
9) Себестоимостьосновных видов продукции, руб./ед.
10)Балансовая прибыль, млн. руб.
11)Чистая прибыль (доход), млн. руб.
12)Срок окупаемости капитальных вложений, лет.
13)Внутренняя норма рентабельности, %.
Кромеэтого указывается годовая потребность новых производственных мощностей: всырье, материалах, электроэнергии со стороны, угле, газе, нефтепродуктах, воде,транспорте внешнем по прибытии, по отправке (все показатели в соответствующихединицах измерения).
Утверждение(одобрение) ТЭО заказчиком осуществляется на основе заключения Государственнойэкспертизы и решения органа исполнительной власти о согласовании местаразмещения объекта.
МатериалыТЭО могут использоваться:
· для проведения социологическихисследований, опросов общественного мнения и референдумов о целесообразностисооружения объекта;
· для разработки бизнес-плана, обеспечивающегоподтверждение кредитору или организации гарантии по кредитам, платежеспособностии финансовой устойчивости предприятия или иного объекта инвестирования в частивозможности выполнения инвестором обязательств по долгам;
· для переговоров с государственными иместными органами исполнительной власти о предоставлении ему субсидий, налоговыхи иных льгот.
Послеутверждения ТЭО проектный институт подготавливает задание на разработкутехнического проекта, рассмотренного в ТЭО предприятия. Это задание должнаутвердить та инстанция, которая будет финансировать проектирование истроительство предприятия. Разработкой технического проекта выполняется втораяфункция ТЭО как базы для технического проектирования.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Взаключении этой работы можно сделать следующие выводы.
Преодоление инвестиционного кризиса и восстановлениенормального воспроизводственного процесса в стране — сложная общеэкономическаязадача, которая требует максимальных совместных усилий и Центра и регионов длясоздания благоприятных условии инвестирования в реальный сектор.
Однако самая продуманная инвестиционная политика может датьэффект только вместе с совокупностью изменений в государственной бюджетной,налоговой, промышленной политике, и с этой точки зрения акценты должны бытьсмещены на федеральный уровень.
Инвестиционнаядеятельность — совокупность практических действий по реализации инвестиций. Онаможет осуществляться за счет собственных финансовых ресурсов ивнутрихозяйственных резервов предприятия, а также заемных и привлеченныхфинансовых средств инвесторов, инвестиционных ассигнований из государственногобюджета, иностранных инвестиций.
Инвестиционнаядеятельность может быть в виде капиталообразующих и финансовых инвестиций.Капиталообразующие инвестиции предполагают увеличение производственныхматериальных и нематериальных активов предприятия. Инвестиции, направляемые насоздание и воспроизводство основных фондов, имеющие обычно долгосрочныйхарактер, называют капитальными вложениями. Финансовые (портфельные) инвестиции- помещение средств в финансовые активы предприятия в виде акций, облигаций и другихценных бумаг.
Преждечем осуществлять инвестиции, предприятию необходимо создатьтехнико-экономического обоснования инвестиционного проекта.
Технико-экономическоеобоснование (ТЭО) инвестиционного проекта — это исследование технических,экономических, экологических и финансовых возможностей осуществления инвестицийс заданной рентабельностью. ТЭО — основной предпроэктный документ, которыйотвечает на вопрос «быть или не проекту».
ВТЭО определяются традиционные параметры проектируемого предприятия:производственная мощность, номенклатура и качество выпускаемой продукции,обеспечение сырьем, материалами, полуфабрикатами, топливом, электро- итеплоэнергией, водой и трудовыми ресурсами. На основе сравнения вариантоввыбираются наиболее эффективные технические, организационные, экономические(специализация, кооперирование производства и т.п.) решения по эксплуатации истроительству объекта, включая выбор конкретной площадки для строительства иопределения расчетной стоимости строительства и основных технико-экономическихпоказателей предприятий.
Материалыисследований проведенных при составлении технико-экономического обоснованиямогут использоваться для разработки бизнес-плана, обеспечивающего подтверждениекредитору или организации гарантии по кредитам, платежеспособности и финансовойустойчивости предприятия или иного объекта инвестирования в части возможностивыполнения инвестором обязательств по долгам, для переговоров сгосударственными и местными органами исполнительной власти о предоставлении емусубсидий, налоговых и иных льгот, а так же для проведения социологическихисследований, опросов общественного мнения и референдумов о целесообразностисооружения объекта.
Такимобразом, технико-экономическое обоснование является основанием для составленияи осуществления инвестиционного проекта, без которого не возможно ни то нидругое.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙСПИСОК
1)Инвестиции [Текст]: организация управления и финансирования: учебник для вузов/ Н.В. Игошин. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. — 542 с.
2) Инвестиции[Текст]: учеб. пособие для вузов / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В.Макарова; Фин. акад. при правительстве РФ. — 4-е изд., стер. — М.: КНОРУС,2007. — 200 с.
3) Инвестиции[Текст]: учебник для вузов / А.С. Нешитой. — 5-е изд., перераб. и испр. — М.:Дашков и К, 2006. — 372 с.
4) Инвестиционныйменеджмент [Текст]: учеб. пособие для вузов / Л.П. Гончаренко [и др.]. — М.:КНОРУС, 2005. — 296 с.
5) Инвестиционныепроекты: учеб. пособие для вузов / Б. А. Колтынюк — СПб.: Питер,2002. – 622с.
6) Коммерческаяоценка инвестиций: учебник для вузов / И.А. Бузова, Г.А. Маховикова, В.В.Терехова; под ред. В.Е. Есипова. — СПб.: Питер, 2003. — 432 с.
7) Организацияи финансирование инвестиций [Текст]: учеб. пособие для вузов/И.В. Сергеев,И.И. Веретенникова. – М.: Финансы и статистика,2003 – 272 с.
8) Управлениефинансами (финансы предприятий) [Текст]: учебник для вузов / А.А. Володин [идр.]. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 504 с.
9) Финансыкорпораций [Текст]: теория, методы и практика: Учебник для вузов / Ли Ченг,Ф., Финнерти Джозеф, И.; Пер. с англ. Б.С. Пинскер. — М.: ИНФРА-М, 2000. — (Университетский учебник). – 686 с.
10) Финансовыйменеджмент: учебник для вузов / Л.Н. Павлова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Юнити-Дана, 2001. — 270 с.
11)Финансовый менеджмент [Текст]: учеб. пособие для вузов / А.Н. Гаврилова [идр.]. — М.: Кнорус, 2005. — 336 с.
12) Финансыорганизаций (предприятий) [Текст]: учеб. пособие для вузов / А. Н. Гаврилова,А.А. Попов. — 2-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2006. — 576 с.
13) Финансыпредприятий: учебник для вузов / Л.Н. Павлова. — М.: Финансы: ЮНИТИ, 1998. — 639 с.
14) Экономикаорганизаций (предприятий) [Текст]: учеб. пособие / О.В. Баскакова. — 2-е изд.,испр. — М.: Дашков и К, 2006. — 272 с.
15) Экономикаорганизаций (предприятий) [Текст]: учебник / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова; под ред. И. В. Сергеева. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект, 2005. — 555 с. с.
16Экономика предприятия [Текст]: учебник для вузов / Е.В. Арсенов [и др.]; подред. Н.А. Сафронова. — М.: Юристъ, 2003. — 608 с.)
17) Экономикапредприятия / В.Я. Хрипач [и др.]; под ред. В.Я. Хрипача. — Минск:Экономпресс, 2000. — 461 с.
18) Экономикапредприятия [Текст]: учебник для вузов / Е.В. Арсенов [и др.]; под ред. Н.А.Сафронова. — М.: Юристъ, 2002. — 608 с.
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
Формулыдля технико-экономического обоснования инвестиций [17. 425 c.].
1)Рентабельность капитала, % = />
2)Прибыльность продаж, % = />
3)Рентабельность собственного капитала. Эффективность проекта, % =
/>
4)Финансовая независимость, = />
5)Точка безубыточности, = />
6)Пороговая норма рентабельности – выше процентной ставки банка (в 1,5 – 2 раза)
7)Коэффициент дисконтирования = />
R – пороговая нормарентабельности;
t – год, для которогосчитают коэффициент дисконтирования.
8)Чистая текущая стоимость (ЧТС) или чистая приведенная стоимость – этодисконтированная разница притока и оттока наличности, накапливающейся париодфункционирования проекта.
9)Маржа = Объем продаж – Переменные затраты.
10)Приток наличности = объем продаж и ликвидационная стоимость (при прекращенииреализации проекта)
11)Отток наличности = производственные издержки без амортизации, собственный капитал,возврат кредита с финансовыми издержками, налоги, обновление основного иприрост оборотного капитала.
12)Внутренняя норма рентабельности (R) – внутренний коэффициент рентабельности при заданномсроке окупаемости инвестиционного проекта(t).