Введение
Эффективнаядеятельность предприятий и хозяйственных организаций, стабильные темпы ихработы и конкурентоспособность в современных экономических условиях взначительной степени определяются качествомуправления финансами. Оновключает в себя финансовое планирование и прогнозирование с такимиобязательными элементами, как бюджетирование и бизнес-планирование, разработкаинвестиционных проектов, организация управленческого учета, регулярныйкомплексный финансовый анализ и на его основе решение проблемплатежеспособности, финансовой устойчивости, преодоление возможного банкротствапредприятия.
Важнейшейформой управления финансами предприятия должны стать решения, суть которыхсводится к формированию достаточных для развития предприятия финансовыхресурсов, поиску новых источников финансирования на денежном и финансовыхрынках, использованию новых финансовых инструментов, позволяющих решать ключевыепроблемы финансов: платежеспособность, ликвидность, доходность и оптимальноесоотношение собственных и заемных источников финансирования.
В свете всеговышеизложенного становится актуальным вопрос организации на предприятииправильного управления финансовой деятельностью, основанного на данныхглубокого финансового анализа. Правильно организованное управлений финансовойдеятельностью позволит предприятию сократить издержки на реализацию продукции,оптимизировать аппарат управления, найти новых поставщиков и покупателейпродукции, что приведет к минимизации затрат и максимизации прибыли.
Целью даннойкурсовой работы является рассмотрение и разработка возможных методов,позволяющих управлять финансовыми результатами предприятия, а также на основеанализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия и прогнозированияосновных экономических показателей выработать рекомендации по улучшениюфинансовых результатов деятельности на примере ОАО «Алтайгеомаш», котороеспециализируется на выпускебуровых установок и бурового оборудования.
Предметомисследования является механизм финансового управления в современном производственномпредприятии и анализ системы финансового управления на предприятии.
Основными источниками анализаявляются: баланс предприятия (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2),приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5).
Важнейшим документомфинансовой отчетности является баланс предприятия – форма №1.
Курсовая работа состоитиз введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.
1. Финансовое управление на предприятии
1.1 Организационно-правоваяи экономическая характеристика деятельности ОАО «Алтайгеомаш»
Открытое Акционерное общество «Алтайгеомаш»зарегистрировано 27.10.1992, специализируется на выпуске буровых установок ибурового оборудования. Основано в 1953 году. В настоящее время численностьработающих составляет 700 человек.
Продукция завода отличаетсявысокими потребительскими качествами, надежностью, высокой производительностью,что неоднократно отмечалось наградами на Российских и Международных выставках.
Алтайгеомаш более 50 летспециализируется на выпуске бурового оборудования. В настоящее время на заводевыпускаются:
· буровые станки ЗИФ‑650,ЗИФ‑1200, СКБ‑45, СКБ‑51, СКБ‑71, СБ‑2ГН, СПБ‑150;
· буровые установки УКБ‑5CТ-Эна базе трактора ТТ‑4М‑01, УКБ‑5C на базе Урала 4320;
· краново-бурильныемашины КБУ‑3Т;
· передвижные буровыеустановки АБ‑5, ПБУ‑5;
· установки шнековогобурения УШБГ;
· буровые вышки ВРМ 24–540;
· буровой насос НБ160/6,3
Уставной капитал ОАО «Алтайгеомаш»составляет 57000 руб.
Структура управленияОАО «Алтайгеомаш» приведена в приложении 1.
Рисунок 0.1 — Организационная структура ОАО «Армхлеб» Исходя из данной схемы можно сделать вывод что в управленческой структуреОАО «Алтайгеомаш» используется принцип функциональной департаментизации,который применяется сейчас на большинстве производственных предприятий. Прифункциональной департаментизации специализированные работы группируютсяпреимущественно вокруг ресурсов. Так учетно-финансовый отдел управляет такимресурсом как деньги, коммерческий отдел – учетом и продвижением продукции нарынок сбыта, производственная служба занимается непосредственно вопросамипроизводства продукции.
Основным преимуществомтакого типа построения организации является возможность осуществления той илииной работы наиболее эффективным способом. Это достигается через развитиефункциональной специализации. Однако у этой схемы есть свои недостатки, один изкоторых – функционализм. Функционализм вырастает из сверхспециализации,вызывающей непроницаемые организационные перегородки между сгруппированными работамии ослабляющей таким образом горизонтальные связи. В результате происходитразмывание общей организационной цели. Создается замкнутость в рамках отделов.Появляется меньше людей, думающих об организации в целом. В подразделенияхорганизации начинает развиваться инстинкт самосохранения, ведущий кконсерватизму. Возникают противоречия, конфликты между функциональнымиучастками. Другой недостаток состоит в том, что развитие преимущественновертикальных связей в рамках функционального подхода поднимает решениевозникающих на различных уровнях организации проблем до ее главногоруководителя. Это делает неясной ответственность за общий результат и выноситэту ответственность на верх.
Органами управленияобщества являются:
– Общее собрание акционеров;
– Совет директоров;
– Генеральный директор (единоличный исполнительный орган).
В подчинении директоранаходится главный инженер занимающийся вопросами производства продукции. Главномуинженеру непосредственно подчиняются:
– начальник специального конструкторско-технологическогоотдела
– начальник ремонтно-механического отдела
– начальник службы управления качеством
– начальник инструментального отдела.
Вопросамибухгалтерского учета, финансового планирования и прогнозирования занимаетсяглавный бухгалтер в подчинение которого находится учетно-финансовый отдел.
Основные показателидеятельности ОАО «Алтайгеомаш» приведены в таблице 2.1.
Таблица 1.1/ Основные показателидеятельности ОАО «Алтайгеомаш»
Показатели
2004.
2005 г.
2006 г.
Абс. Отклон.
Темп роста% Реализованная продукция в действующих ценах, т.р. 112181 58799 86501 -25680 77 Себестоимость реализованной продукции в действующих ценах, т.р. 81307 41607 63389 -17918 78 Прибыль от реализации, р. 993 -398 735 -258 74 Балансовая прибыль, р. 30874 17192 23112 -7762 75 Среднегодовая стоимость ОФ, р. 135879 135891 135903 -24 100 Среднесписочная численность персонала, чел. 724 711 700 -81 81,8 Производительность труда 48,48 30,74 27,76 -21 57,3 Рентабельность продаж, % 0,9 0,8 -0,1 89
Как видно из таблицыфинансово-экономическое положение ОАО «Алтайгеомаш» за последние 3 годаухудшилось.
Произошло резкое снижениеэкономических показателей.
ОАО «Алтайгеомаш» в2005 году отработало с убытком, составляющим 398 тыс. руб.
Прибыль от реализацииуменьшается и в 2006 году составила 74% от прибыли базового периода (2004 год).Уменьшение прибыли от реализации сказалась на уменьшении такого показателя какрентабельность продаж, который в 2004 году составлял 0,9%, а в 2006 году уже 0,8%.
Темп ростасебестоимости продукции в действующих ценах за анализируемый период составил 78%,в то время как темп роста реализованной продукции составил 77%. Это объясняетсясокращением производства и следовательно уменьшением суммы переменных издержекпри неизменной незначительно снизившейся сумме постоянных издержек.
1.2 Внутренняя организационнаясреда предприятия
Для того, чтобы управлятьвнутренней средой, необходимо проводить ее анализ, выявлять сильные и слабыестороны, анализировать цели.
Целью деятельности ОАО «Алтайгеомаш»является получение максимальной прибыли посредством удовлетворения материальныхи социальных потребностей его участников и населения.
В результате в организациискладывается определенная система целей, а также механизм ее постоянногообновления. В рамках этой системы цели обычно находятся в определенныхотношениях друг к другу.
Для успешного протеканиядеятельности, необходимо ставить цели и разрабатывать задачи, чем и занимаютсясотрудники предприятия.
Организационнаяструктура направлена, прежде всего, на установление четких взаимосвязей междуотдельными подразделениями организации, распределения между ними прав иответственности. В ней реализуются различные требования к совершенствованиюсистем управления, находящие выражения в тех или иных принципах управления.
Во главе ОАО «Алтайгеомаш»стоит директор. Он решает самостоятельно все вопросы деятельности организации,без особой на то доверенности действует от имени организации.
В подчинении директоранаходятся главный бухгалтер (заместитель главного бухгалтера,); главныйэкономист (экономисты); главный инженер (инженер-технолог, инженер-механик.
Главный бухгалтер – осуществляеторганизацию бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельностипредприятия и контроль за экономным использованием материальных, трудовых ифинансовых ресурсов. Организует учет поступающих денежных средств,товарно-материальных ценностей и основных средств, учет издержек производства иобращения, выполнение работ, а также финансовых, расчетных и кредитныхопераций.
В подчинении у главногобухгалтера находится штат бухгалтеров предприятия.
Главный экономистосуществляет организацию и совершенствование экономической деятельностипредприятия, направленной на повышение реализуемой продукции, снижение еесебестоимости, обеспечение правильных соотношений темпов роста реализациипродукции, и заработной платы, достижение наибольших результатов при наименьшихзатратах материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Проводит работу посовершенствованию планирования экономических показателей деятельностипредприятия, достижению высокого уровня их обоснованности, по созданию иулучшению нормативной базы планирования.
Управленческий состав ОАО «Алтайгеомаш»обладает следующим набором деловых качеств:
– знание экономики –методов планирования, экономического анализа;
– умение выбирать методыи средства достижения наилучших результатов производственно-хозяйственнойдеятельности при наименьших финансовых, энергетических и трудовых затратах;
– наличие знаний вобласти организации и управления деятельностью, а также умение применять их напрактике;
– способность рациональноподбирать и расстанавливать кадры;
– умение планироватьработу;
– умение распределятьправа, полномочия и ответственность между подчиненными;
– умение стимулироватьработников.
В условиях рыночной экономикипредъявляются повышенные требования и к личностным качествам не толькоуправленческого работника, но и всех сотрудников.
2 Анализ финансовой деятельности ОАО «Алтайгеомаш»
2.1 Анализ финансовой деятельности ОАО «Алтайгеомаш»
Горизонтальный ивертикальный анализ баланса предприятия
Различают горизонтальный ивертикальный методы анализ бухгалтерского баланса. Горизонтальный анализзаключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которыхабсолютные балансовые показатели дополняются относительными – темпами роста(снижения). Степень агрегирования показателей определяется визуально.Горизонтальный анализ проводят, основываясь на уплотненном балансе предприятия,в котором объединяют в группы однородные статьи, что позволит сократить числостатей и повысит наглядность. При горизонтальном анализе баланса в первуюочередь следует обратить внимание на изменения итоговых сумм по разделам баланса.При наличии значительных изменений нужно искать их причину, рассматриваяосновные статьи разделов, подвергшиеся резким изменениям. После выяснения такихстатей необходимо выяснить причины отклонений, которые можно устранить. Следующейаналитической структурой является вертикальный анализ: иное представлениефинансового отчета в виде относительных показателей, позволяющее увидетьудельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Другими словами, дляобеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам баланса наначало и конец отчетного периода анализ проводится на основе удельныхпоказателей, рассчитываемых к валюте баланса, которая принимается за 100%.Вертикальныйанализ устанавливает структуру баланса и выявляет динамику ее изменения заанализируемый период. Сопоставляя отдельные виды активов с соответствующимивидами пассивов, определяют ликвидность баланса предприятия. Вертикальныйанализ – это представление бухгалтерской отчетности в виде относительныхвеличин, которые характеризуют структуру итоговых показателей. Все статьибаланса при вертикальном анализе приводятся в процентах к итогу баланса.
Табл. №2.1. Вертикальный анализ баланса, %
Показатели
2004 год
2005 год
2006 год Актив 1. Внеоборотные активы
-основные средства 59192 49,8 58607 42,8 58011 42,3 -незавершенное строительство 7425 6,2 7425 5,4 7425 5,4 -доходные вложения в материальные ценности 536 0,5 522 0,4 515 0,4 -долгосрочные финансовые вложения 11 0,009 11 0,008 11 0,008 -отложенные налоговые активы 3415 2,9 2627 1,9 1842 1,3 Итого 70580 59 69194 50,6 67806 49,5 2. Оборотные активы -запасы 41618 35 48329 35,3 51291 37,4 -налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 327 0,3 425 0,3 81 0,06 -дебиторская задолженность 5915 5 12284 9 14337 10,5 -краткосрочные финансовые вложения 3500 2,6 2000 1,5 -денежные средства 4 0,003 3053 2,2 1482 1 Итого 48345 40,7 67591 49,4 69191 50,5 БАЛАНС 118925 100,0 136785 100,0 136997 100,0 Пассив 3. Капитал и резервы 88337 74,3 88337 64,6 88337 64,5 -капитал -нераспределенная прибыль (3955) 3,3 (4020) 2,9 (3215) 2,3 Итого 84382 70,9 84317 61,6 85122 62,1
5. Краткосрочные пассивы
– заемные средства
– кредиторская задолженность
– задолженность перед участниками(учредителями) по выплате доходов
– доходы будущих периодов 4500 3,8 27293 22,9 50072 36,6 49342 36 1842 1,5 1753 1,3 1343 1 908 0,8 643 0,5 1190 0,9 Итого 34543 29,1 52468 38,4 51875 37,9 БАЛАНС 118925 100 136785 100 136997 100
Вертикальный анализ баланса позволяет наглядно определитьзначимость активов и пассивов баланса. Внеоборотные активы занимают значительнуючасть всех средств, в 2004 году 59%, в 2005 году 50,6%, а в 2006 году снизилисьдо 49,5%. Оборотные активы предприятия в 2004 году составили 40,7%, в 2005 годусоставили 49,4%, а в 2006 году – 50,5%. Таким образом, мы наблюдаем тенденциюроста оборотных активов и снижения внеоборотных. Рост оборотных активовпроисходит в основном за счет увеличения дебиторской задолженности.
Уставный и добавочный капитал занимает в источниках средствпредприятия 70,9% в 2004 году, 61,6% в 2005 году и 62,1% в 2006 году. Заемныйкапитал представлен краткосрочной кредиторской задолженностью, которая в 2004 годусоставила 29,1%, 38,4% в 2005 году и 37,9% в 2006 году.
Проведем горизонтальный анализбухгалтерского баланса ОАО «Алтайгеомаш».
Таблица 2.2. Горизонтальныйанализ бухгалтерского баланса ОАО «Алтайгеомаш»Показатели 2004 2005 2006 руб. % руб. % руб. % АКТИВ 1. Внеоборотные активы Основные средства 59192 100 58607 99 58011 98 Прочие внеоборотные активы 11388 100 10587 93 9795 86 Итого 70580 100 69194 98 67809 96 2. Оборотные активы Запасы 41618 100 48329 116 51291 123 Дебиторская задолженность 5915 100 12284 208 14337 242 Денежные средства 4 100 3053 76325 1482 37050 Прочие оборотные активы 808 100 425 52,5 81 100,2 Итого 48345 100 67591 140 69191 143 Баланс 118925 100 136785 115 136997 115,2 ПАССИВ 4. Капитал и резервы Капитал 88337 100 88337 100,00 88337 100 Непокрытый убыток (3955) 100 (4020) 102 (3215) 81,3 Итого 84382 100 84317 99,9 85122 101 6. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты 4500 100 Краткосрочная кредиторская задолженность 27293 100 50072 183,5 49342 181 Прочие обязательства 2750 100 2396 87 2533 92 Итого 34543 100 52468 152 51875 150,2 Баланс 118925 100 136785 115 136997 115,2
Как видно из таблицы 2.2стоимость имущества предприятия с каждым годом увеличивается. Так в 2004 годуона составила 118925 руб., в 2005 увеличилась на 15%, в 2006 наблюдаетсяувеличение на 15,2.
Стоимость внеоборотных активовс каждым годом снижается, а оборотных активов – увеличивается.
Сумма внеоборотных активовснизилась за счет снижения суммы основных средств с 59192 руб. в 2004 до 58011руб. в 2006 году и прочих внеоборотных активов с 11388 в 2004 году до 9795 руб.в 2006 году.
Запасы предприятия с каждымгодом увеличиваются. Как отрицательный факт в деятельности ОАО «Алтайгеомаш»можно отметить увеличение дебиторской задолженности.
Сумма денежных средств запериод с 2004 по 2006 квартал увеличивалась на 1478 рубля.
Капитал предприятия с 2004 по2006 год увеличился на 1%.
Сумма непокрытого убыткасоставила в 2004 году 3955, во 2005 году она увеличилась до 4020 руб., к 2006году она снизилась до 3215 руб.
Как положительный факт вдеятельности предприятия можно отметить погашение к концу 2005 годакраткосрочных обязательств, т.е. предприятие полностью погасило свои долги пократкосрочным кредитам и займам.
Кредиторская задолженностьвыросла с 27293 руб. в 2004 году до 49342 руб. в 2006 году.
Анализ платежеспособности ифинансовой устойчивости
Задача анализа ликвидностибаланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия,то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своимобязательствам.
В зависимости от степениликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активыпредприятия разделяются на следующие группы.
А1. Наиболее ликвидные активы– к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочныефинансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующимобразом: А1 = стр. 250 + стр. 260
А2. Быстро реализуемые активы– дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцевпосле отчетной даты. А2 = стр. 240
А3. Медленно реализуемыеактивы – статьи раздела II активабаланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность(платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты)и прочие оборотные активы.
А3 = стр. 210 + стр. 220 +стр. 230 + стр. 270
А4. Трудно реализуемые активы– статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы. А4= стр. 190
Пассивы баланса группируютсяпо степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочныеобязательства – к ним относятся кредиторская задолженность. П1 = стр. 620
П2. Краткосрочные пассивы –это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы. П2 = стр. 610+ стр. 660
П3. Долгосрочные пассивы – этостатьи баланса, относящиеся к IV и V разделам, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, атакже доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходови платежей. П3 = стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 +стр. 650
П4. Постоянные пассивы илиустойчивые – это статьи III раздела баланса«Капитал и резервы». П4 = стр. 490
Баланс считается абсолютноликвидным, если имеет место следующие соотношения: А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; А4 £ П4.
Результаты расчетов по данным анализируемогопредприятия показывает, что сопоставление итогов по активу и пассиву ОАО «Алтайгеомаш»имеет следующий вид:
Таблица 2.3. Группировка активов и пассивов за период 2004–2006 г. г.ОАО «Алтайгеомаш»
активы
2004
2005
2006
Обязательства
2004
2005
2006 А 1 485 6553 3482 П 1 27293 50072 49342 А 2 26278 26216 39539 П 2 А 3 21582 26002 26170 П 3 А 4 70580 69194 67806 П 4 84382 84317 85122
Показатели ликвидности баланса ОАО «Алтайгеомаш»
Абсолютно
Ликвидный
баланс 2004 2005 2006
А1>П1: А1А2>П2; А2>П2; А2>П2; А2 > П2;
A3>П3 A3 >ПЗ; A3 >ПЗ; A3 > ПЗ;
А4П4. А4 Ликвидностьбаланса ОАО «Алтайгеомаш» можноохарактеризовать как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 (сроки до 3‑хмесяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемомпредприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса,что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моментупромежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность.
Сравнениеитогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изменения текущейликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+)или неплатежеспособности (–) организации на ближайший к рассматриваемомумоменту промежуток времени. Второе неравенство соответствует условию абсолютнойликвидности баланса (А2>П2), но даже при погашении краткосрочной дебиторскойзадолженности, предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства.
Перспективная ликвидность,которую показывает третье неравенство, отражает платежный излишек, размеркоторого к концу года увеличился.
Выполнение четвертогонеравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовойустойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств.
Под ликвидностью активовпонимается способность их трансформироваться в денежные средства, а степеньликвидности определяется временем, в течение которого эта трансформация можетбыть осуществлена.
Платежеспособность – этоналичие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всемкраткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществленияпроцесса производства и продажи продукции.
Под ликвидностью активовпонимается способность их трансформироваться в денежные средства, а степеньликвидности определяется временем, в течение которого эта трансформация можетбыть осуществлена.
Рассмотрим относительныепоказатели ликвидности ОАО «Алтайгеомаш».
Таблица 2.4. ПоказателиликвидностиНаименование показателя Формула расчета Норматив Значение показателя 1. Коэффициент абсолютной ликвидности
(стр. 260 + стр. 250)
(стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660) 0,2–0,25 Способность предприятия в кратчайшие сроки погасить свои первоочередные обязательства абсолютно ликвидными активами 2. Критический коэффициент ликвидности (промежуточного покрытия)
(стр. 260 + стр. 250 + стр. 240)
(стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660) 0,6–0,8 Способность предприятия погасить свои первоочередные обязательства абсолютно и быстро ликвидными активами 3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)
(стр. 290 – стр. 220 – стр. 230)
(стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660) >2 Показывает соотношение оборотных активов и срочных обязательств
Таблица 2.5. Оценкаотносительных показателей ликвидности ОАО «Алтайгеомаш»Показатели 2004 2005 2006 1. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,0001 0,1 0,07 2. Коэффициент промежуточной ликвидности 0,2 0,4 0,4 3. Коэффициент текущей ликвидности 1,4 1,3 1,4
Каквидно из табл. 2.6, коэффициент абсолютной ликвидности за весь анализируемыйпериод ниже норматива. Это свидетельствует о том, что ОАО «Алтайгеомаш» в кратчайшие сроки не сможет погасить своипервоочередные обязательства абсолютно ликвидными активами.
Коэффициентпромежуточной ликвидности за весь анализируемый период так же ниже нормы. Этоговорит о том, что предприятие не может погасить свои первоочередныеобязательства абсолютно и быстро ликвидными активами.
Коэффициенттекущей ликвидности на данном предприятии оказался ниже нормы, чтосвидетельствует о том, предприятие не сможет поправить в ближайшее время своефинансовое положение.
Такимобразом, предприятия можно оценить как неплатежеспособное.
Длянаглядного изображения изменения показателей ликвидности строится диаграмма,представленная на рис. 2.1.
/>
Рис. 2.1. Изменениепоказателей ликвидности ОАО «Алтайгеомаш» за период 2004–2006 г. г.
Анализ финансовойустойчивости
Состояние расчетно-платежнойдисциплины в организации оказывает существенное влияние на ееплатежеспособность и финансовую устойчивость.
Рассчитаем показателифинансовой устойчивости ОАО «Алтайгеомаш» за период 2004–2006 г. г.
Таблица 2.6. Расчет и динамикапоказателей финансовой устойчивости ОАО «Алтайгеомаш»Показатели 2004 2005 2006 Общий коэффициент финансовой независимости (стр. 490:700) 0,7 0,6 0,6 Коэффициент в части формирования запасов и затрат (стр. 490+590–190): 210 0,3 0,3 0,3 Коэффициент в части формирования всех оборотных средств (стр. 490+590–190): 290 0,3 0,2 0,2 Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (стр. 490: (590+690) 2,4 1,6 1,6
Коэффициент маневренности
(490+590–190):490 0,2 0,2 0,2
Проанализируемкоэффициенты, представленные в таблице 2.7
Рассматриваяпериод 2004–2006 гг. можно увидеть значительное превышение долисобственного капитала над заемным, однако анализируя данные показатели вдинамике, заметно снижение данного соотношения капиталов. Рассмотрим рассчитанныекоэффициенты подробнее.
1) Одним из важнейшихпоказателей, характеризующих финансовую устойчивость организации, егонезависимость от заемного капитала, является коэффициент автономии (он жекоэффициент финансовой независимости, коэффициент концентрации собственногокапитала).
Он показывает долюсобственного капитала, авансированного для осуществления уставной деятельности,в общей сумме всех средств организации. Чем выше доля собственного капитала,тем больше у организации шансов справиться с непредвиденными обстоятельствами вусловиях рыночной экономики.
Минимальноепороговое значение коэффициента автономии на уровне 0,5 означает, что всеобязательства организации могут быть покрыты его собственным капиталом. Уровеньавтономии важен не только для самого организации, но и для его кредиторов. Росткоэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости,повышает гарантии погашения организации своих обязательств и расширяетвозможности для привлечения средств со стороны.
Такимобразом, в 2004 году за счет собственного капитала предприятия былосформировано 70% активов, на конец отчетного данный показатель понизился до 60%.,что ниже допустимого уровня значения и свидетельствует о повышении зависимостипредприятия от заемных средств.
Оценкаизменений, произошедших в структуре капитала «Алтайгеомаш», может быть разной спозиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежнаситуация, если доля собственного капитала у клиентов наиболее высокая. Этоисключает финансовый риск. Предприятие же, как правило, заинтересовано впривлечении заемных средств по двум причинам:
1) проценты по обслуживаниюзаемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются вналогооблагаемую прибыль;
2) расходы на выплатупроцентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств вобороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственногокапитала.
В рыночнойэкономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе неозначает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования наизменение делового климата. Напротив, использование заемных средствсвидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты ивозвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.
2)Коэффициент в части формирования запасов и затрат в течение всего периода, этоговорит о том, что на предприятии сумма запасов неизменна.
Коэффициентв части формирования всех оборотных средств к концу года снизился, что являетсяположительной тенденцией. Предприятие полностью рассчиталось по своимдолгосрочным обязательствам.
3). Коэффициент соотношениязаемного и собственного капитала показывает, сколько заемного капиталапривлечено на 1 рубль собственного капитала, вложенного в активы. Росткоэффициента отражает превышение величины заемных средств над собственнымиисточниками их покрытия. Нормальным считается соотношение 1:2, при которомпримерно 33% общего финансирования сформировано за счет заемных средств.
Если полученное соотношениепревышает нормальное, то оно называется высоким (например, 3:1), а если онониже порогового, то низким (например, 1:3).
Коэффициент соотношениязаемного и собственного капитала является наиболее нестабильным из всехпоказателей финансовой устойчивости. Его расчет по состоянию на какую-то датунедостаточен для расчета финансовой независимости организации, требуетсядополнительно оценить скорость оборота материальных оборотных средств идебиторской задолженности за анализируемый период. При замедленииоборачиваемости материальных оборотных средств и более высокой оборачиваемостидебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средствможет значительно превышать единицу, в то время как нормальное его ограничениесоставляет Кз/с ≤ 1.
Рассмотрим динамику данногопоказателя в ОАО «Алтайгеомаш». Коэффициент соотношения заемного исобственного капитала в 2004 году определял, что на каждые 2,4 руб., вложенныхв активы организации, приходится 1 руб. собственных средств и 1,4 руб. – заемных.В 2005 и 2006 годах соотношение выглядело следующим образом: на 1,6 руб.приходилось 1 руб. собственных средств и 0,6 заемных. Проанализировав этиданные можно сделать вывод, что финансовая зависимость предприятия от заемныхсредств имеет тенденцию увеличиваться.
4) Важной характеристикойустойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности.Коэффициент показывает, какая доля собственного капитала организации находитсяв мобильной форме, позволяющей свободно им маневрировать. Низкое значение этогопоказателя означает, что значительная часть собственного капитала организациисосредоточена в ценностях иммобильного характера, которые являются менееликвидными, а следовательно, не могут быть в течение краткого временипреобразованы в денежную наличность.
С финансовой точки зрениявысокий уровень коэффициента маневренности с хорошей стороны характеризуеторганизации: собственный капитал при этом мобилен, большая часть его вложена воборотные средства.
Рост коэффициентаманевренности желателен, но в тех пределах, в каких это возможно при конкретнойструктуре имущества организации. Если коэффициент увеличивается за счетопережающего роста собственного капитала по сравнению с ростом внеоборотныхактивов, то это действительно свидетельствует о повышении финансовойустойчивости организации.
Высокие значения коэффициентаманевренности положительно характеризуют финансовое состояние организации,однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя несуществует. В качестве усредненного ориентира для оптимальных уровнейкоэффициента можно рассматривать значение ≤0,5. Это означает, чторуководитель организации и его собственники должны соблюдать паритетный принципвложения собственного капитала в активы мобильного и иммобильного характера,чтобы обеспечить достаточную ликвидность баланса.
Данный коэффициент напротяжении всего периода удовлетворяет нормативу.
Анализ деловой активности
Проведемоценку деловой активности ОАО «Алтайгеомаш» за 2005–2006 г. г.
Таблица 2.7. Показателиоборачиваемости оборотных средств ОАО «Алтайгеомаш»№ Показатели 2005 2006 Нач. Кон. Отклоне-ние, (+,–) Нач. Кон. Отклоне-ние, (+,–) 1 Стоимость материальных оборотных средств, руб., в т.ч. 38076 41618 +3542 41618 48329 +6711 1.1 Сырье и материалы. руб. 15493 13864 -1629 13864 24544 +10680 1.2 Незавершенное производство, руб. 3046 7371 +4325 7371 9800 +2429 1.3 Готовая продукция и товары для перепродажи, руб. 1939 20363 +18427 20363 13932 -6431 1.4 Расходы будущих периодов, руб. 144 20 -122 20 53 +13 2 Дебиторская задолженность, руб. 4033 5915 +1882 5915 12284 +6369 3 Кредиторская задолженность, руб. 24191 27293 +3102 27293 50072 22779 4 Стоимость оборотных средств, руб. 43259 48345 +5086 48345 67591 +19246 5 Выручка от реализации без НДС, руб. 95368 112181 -16813 112181 140747 +28566 Расчетные показатели 6
Коэффициент оборачиваемости
материальных оборотных средств (5: 1) 2,5 2,7 +0,2 2,7 2,9 +0,5 6.1 Сырье и материалы (5: 1.1) 6,2 8,09 -1,89 8,09 5,7 -2,39 6.2 Незавершенное производство (5: 1.2) 31,3 15,2 -16,1 15,2 14,4 -0,8 6.4 Готовая продукция и товары для перепродажи (5: 1.3) 49,2 5,5 -43,7 5,5 10,1 4,6 6.5 Расходы будущих периодов (5: 1.5) 669,2 5609,05 +4939,85 5609,05 265,6 -5343,45 7
Время оборота материальных оборотных средств, дни (1 / (5: 360)) 143,7 133,7 -10 133,7 123,6 -10,1 7.1 Сырье и материалы, тыс. руб. (1.1 / (5: 360)) 58,5 44,5 -14 44,5 62,8 +18,3 7.2 Незавершенное производство (1.2 / (5: 360)) 11,5 23,7 12,2 23,7 25 1,3 7.3 Готовая продукция и товары для перепродажи (1.3 / (5: 360)) 7,3 65,3 +58 65,3 35,6 -29,7 7.4 Расходы будущих периодов (1.5 / (5: 360)) 0,5 0,06 -0,44 0,06 0,1 +0,04 8
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности (5: 2) 23,6 18,9 -4,7 18,9 11,5 -7,4 9
Время оборота дебиторской
задолженности, дней (2 / (5: 360)) 15,2 20,1 +7,9 18,9 31,4 +12,5 10
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности (5: 3) 3,9 4,1 +0,2 4,1 2,8 -1,3 11
Время оборота кредиторской
задолженности, дней (3 / (5: 360)) 91,3 87,6 -3,7 87,6 128,09 +40,49 12
Коэффициент оборачиваемости
оборотных средств (5: 4) 2,2 2,3 +0,1 2,3 2,08 -0,22 13 Время оборота оборотных средств, дней. (4 / (5: 360)) 163,3 155,2 -8,1 155,2 172,9 +17,7
Данныетаблицы 2.7 говорят о том, что на предприятии наблюдается увеличение среднейстоимости материальных оборотных средств в 2006 году по сравнению с первымкварталом на 6711 руб.
Такоеизменение произошло за счет увеличения средней стоимости:
– сырьяи материалов на 10680 тыс. руб.;
– незавершенногопроизводства на 2429 тыс. руб.;
– расходовбудущих периодов на 13 тыс. руб.
Суммадебиторской задолженности в динамике увеличивается. Так ее сумма на начало 2005года составила 4033 тыс. руб., на конец года она увеличилась на 1882 тыс.руб., на конец 2006 года уже составила 12284 тыс. руб.
Кредиторскаязадолженность предприятия также выросла с 24191 тыс. руб. на началопериода до 50072 руб. на конецпериода.
Стоимостьоборотных средств увеличилась в 2006 году по сравнению с 2005 на 19246тыс. руб.
Выручкаот реализации увеличилась с 95368тыс. руб. на начало периода до 140747 тыс. руб. в четвертом квартале.
В связис такими изменениями коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средствсоставил на конец 2005 года 2,5 оборота, на конец 2006 – 2,9 оборота.
Времяоборота материальных оборотных средств снизилось в периоде с. 143,7 дней до 123,6 дней.
Оборачиваемостьдебиторской задолженности увеличилась в периоде с. 15,2 до 31,4 дней.
Оборачиваемостькредиторской задолженности составила в начале периода 3,9 дня и 2,8 дня наконец периода.
Времяоборота оборотных средств составила на начало периода 163,3 дня и 172,9 наконец периода.
Исходяиз этого можно сделать вывод о том, что на предприятии неэффективноиспользуются оборотные средства.
На размерсобственных оборотных средств влияют:
1) длительностьоперационного цикла;
2) периоддебиторской задолженности;
3) периодоборота кредиторской задолженности;
Операционныйцикл = Период оборота дебиторской задолженности + Период оборота запасов;
Операционныйцикл (2005) = 20,1 + 133,7 = 153,8 дней
Операционныйцикл (2006) = 31,4 + 123,6 = 155 дней
Для сокращения операционного цикла необходимо:
1) уменьшениепродолжительности оборота запасов;
2) уменьшение периода оборота незавершенного производства;
3) уменьшение периода оборота готовой продукции;
4) уменьшение продолжительности оборота средств в расчетах.
Финансовый цикл, или цикл обращения денежнойналичности, представляет собой время, в течение которого денежные средстваотвлечены из оборота. Он равен сумме времени обращения запасов и затрат ивремени обращения дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачиваетсчета с временной задержкой, финансовый цикл уменьшается на время обращениякредиторской задолженности.
Финансовый цикл = Операционный цикл – Периодоборота кредиторской задолженности
Финансовый цикл (2005) = 153,8 – 87,6 = 241,4дней
Финансовый цикл (2006) = 155 – 128,09 = 283,09дней
Чем меньше финансовый цикл, темэффективнее работает коммерческая организация. Отрицательное значениефинансового цикла свидетельствует о том, что организация «живет в долг» исуществует острая нехватка денежных средств, которая связана с низкойоборачиваемостью дебиторской задолженности.
3. Рекомендации поусовершенствованию деятельности ОАО «Алтайгеомаш»
Влияниеорганизационно-правовых форм и отраслевых особенностей на финансы предприятий
От организационно-правовойформы предприятия зависят:порядок и источники формирования уставного капитала, его минимальный размер;источники финансовых ресурсов; методы управление финансами; способ распределениядоходов (прибыли) и покрытия убытков; мера ответственности по обязательствам.
Открытое акционерноеобщество
Им признается общество,уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Участникиобщества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных сдеятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.Акционерное общество, участники которого могут свободно продавать принадлежащиеим акции без согласия других акционеров, признается открытым акционернымобществом. Такое общество в праве проводить открытую подписку на выпускаемыеими акции и их свободную продажу на условиях установленных законом. Акционерноеобщество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иногозаранее определенного круга лиц, признается закрытым акционерным обществом.Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции. Особенностифункционирования акционерных обществ заключается в следующем:
· они используютэффективный способ мобилизации финансовых ресурсов;
· распыленностью риска,т. к. каждый акционер рискует потерять только те деньги, которые онзатратил на приобретение акций;
· участие акционеров вуправлении обществом;
· право акционеров наполучение дохода (дивиденда);
· дополнительныевозможности стимулирования персонала.
Отраслеваяспецифика предприятий влияет на состав и структуру производственных фондов, длительностьпроизводственного цикла, особенности кругооборота средств, источникифинансирования простого и расширенного воспроизводства, состав и структуруфинансовых ресурсов, формирование финансовых резервов и других аналогичныхфондов.
Отрасль представляет собойсовокупность предприятий, характеризующихся единством экономического назначенияпроизводимой продукции, однородностью потребляемых материалов, общностьютехнологической базы и технологических процессов, особым профессиональнымсоставом кадров, специфическими условиями труда. В настоящее время действуетОбщесоюзный классификатор отраслей народного хозяйства (ОКОНХ), принятый постановлениямиот 14.11.75 №18 Госстандарта СССР с последующими изменениями.
ОАО «Алтайгеомаш»относится к отрасли машиностроение.
Всвязи с вышеизложенным, можно сделать вывод, что в ОАО «Алтайгеомаш» назреланеобходимость в разработке концепции финансового планирования. Необходимостьсоставления планов связана с неопределенностью будущей законодательной базы,экономической ситуации в стране. Кроме того, ему принадлежит координирующаяроль, так как любое рассогласование деятельности на предприятии требуетфинансовых затрат на его преодоление.
Стратегическийфинансовый план представляет собой систему целей финансовой деятельности,направленных на максимизацию стоимости предприятия. Стратегические цели подлительности планируют, как правило, от года. К ним можно отнести темпы ипропорции финансовых показателей, философию финансовой политики. В качествецелевых стратегических нормативов по отдельным аспектам финансовой деятельностипредприятия могут быть установлены:
· среднегодовой темпроста собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников;
· минимальная долясобственного капитала в общем объеме используемого капитала предприятия;
· коэффициентрентабельности собственного капитала предприятия;
· соотношение оборотныхи внеоборотных активов предприятия;
· минимальный уровеньденежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность предприятия;
· минимальный уровеньсамофинансирования инвестиций;
· предельный уровеньфинансовых рисков в разрезе основных направлений хозяйственной деятельностипредприятия.
Цельюстратегического финансового планирования является обеспечение финансовойустойчивости на длительный период. Финансовая устойчивость отражает такоесостояние финансовых ресурсов, при котором предприятие способно обеспечиватьбесперебойный процесс производства и реализации продукции, его расширение иобновление.
Критериемэффективности финансовой стратегии может служить «золотое правило» экономики,описанное моделью:
Тп> Тв > Та > Тск,
где Тп – темпроста прибыли;
Тв – темпроста объема продаж (выручки);
Та – темпроста активов;
Тск – темпроста собственного капитала.
Еслив результате разработки руководством финансовой идеологии и финансовыхнормативов нарушается соотношение, рекомендованное моделью, то стратегию нужнокорректировать до тех пор, пока она не будет удовлетворять критериюэффективности. Только в этом случае цель считается достигнутой.
Второйуровень финансового планирования – разработка тактического плана, в которомдолжны отражаться конкретные мероприятия по реализации стратегических целевыхнормативов, предложенных на высшем уровне.
Есливременной период стратегического плана от года и дольше, то мероприятиятактического плана должны разрабатываться на год с любой степенью детализации:поквартально с разбивкой на месяцы, помесячно с разбивкой на декады, подекаднос разбивкой на дни.
Такимобразом, предлагаемая концепция финансового планирования в ОАО «Алтайгеомаш»основана на следующих принципах.
1. Необходим единыйметодологический подход в финансовом планировании, основанный на идее развитиярыночных отношений.
2. Главной парадигмойфинансового планирования должна стать идея стратегического, а не долгосрочногоуправления.
3. В рамкахстратегического управления финансовое планирование должно включатьпоследовательность документов: стратегический план (система целей), финансовыеполитики (программы) и основной бюджет (тактические планы).
4. За основу принятьвстречное планирование: сверху вниз и снизу вверх.
5. Нормативнымидокументами четко разделить понятия сводный, или обобщенный, бюджет дляпредприятия и консолидированный бюджет для корпораций.
Финансовая устойчивость и текущая ликвидностьявляются важнейшими финансовыми показателями, находящимися в сфере внимания руководителяпредприятия и финансовой службы. Они используются при оценке финансового состоянияпредприятия, его экономической надежности, кредитоспособности,конкурентоспособности, возможности банкротства и служат инструментом длявыработки управленческих решений.
Очевидно,что управление в ОАО «Алтайгеомаш» происходит в системе определенныхкоординат, одной из которых является время. В системе этих координат задаетсятраектория движения объекта управления, а целью управления является выработкатаких действий, при которых каждое мгновенное значение параметров состоянияобъекта в виде определенных значений координат было бы как можно ближе ккоординатам заданной траектории в этот конкретный момент времени.
Всвязи с тем, что управление объектом происходит во времени, то естественно, чтоего необходимо представлять в виде некоторой фазной системы. Причем фазы управленияследуют в строгой очередности.
Управление любым объектом включаетшесть фаз:
1‑яфаза – фаза планирования;
2‑яфаза – фаза учета;
3‑яфаза – фаза контроля;
4‑яфаза – фаза анализа;
5‑яфаза – фаза выработки ряда альтернативных решений или определение оптимальногорешения;
6‑яфаза – фаза реализации одного или нескольких из этих альтернативных решений.
Перваяфаза управления – фаза планирования – является одной из самых важных. Этосвязано с тем, что в процессе реализации работ, связанных с планированиемдеятельности объекта управления, необходимо учитывать не только параметрыобъекта управления, характеризующие его состояние, но и целый ряд параметроввнешней среды, которые могут оказать существенное воздействие на конечныерезультаты управления.
Впроцессе выполнения фазы учета необходимо собирать информацию о конкретныхзначениях параметров, характеризующих состояние предприятия. Эти параметрыпрямо или косвенно образуют систему координат, в которой определена траекториядвижения объекта управления. При этом основной задачей, стоящей перед субъектомуправления (оператором или менеджером), является сбор конкретной достоверной иобъективной информации о состоянии объекта управления.
Фазаконтроляпредусматривает проведение работ по сравнению фактических значений параметров сзаранее заданными (плановыми).
Впроцессе реализации фазы анализа необходимо произвести определение истинныхпричин, воздействие которых привело к появлению отклонений фактическихпараметров состояния ОАО «Алтайгеомаш» от координат заданной траектории вданный момент времени (плановых показателей).
Однаконеобходимо учитывать тот факт, что в любом случае в ОАО «Алтайгеомаш» наблюдаетсяограниченность ресурсов. Такая ограниченность требует поиска оптимальногорешения. С этой целью определяется критерий оптимальности, граничные иначальные условия с использованием той информации, которая была собрана на фазеучета.
Настадии фазы реализации принятого решения в ОАО «Алтайгеомаш» необходимоосуществить выполнение выработанного оптимального решения или несколькихвыработанных решений. На этой стадии также нужно определить необходимые силы исредства, а также порядок реализации выработанного решения. Менеджерыпредприятия должны выполнять принятое решение, используя выделенные силы исредства.
Проецируявсе вышесказанное на управление ОАО «Алтайгеомаш», необходимо сказать, чтодля его нормальной деятельности необходимо одновременно осуществлятьтехническое управление, управление персоналом, финансовое управление и ряддругих видов и форм управления.
Чтобыобеспечить руководителя ОАО «Алтайгеомаш» соответствующей информацией,нужна единая база данных, доступ к которой жестко регламентирован. Это связанос тем, что для работы финансового менеджера с маркетологом требуется один наборпоказателей, с главным технологом – другой, со снабженцем – третий и так далее.Кроме того, следует еще учитывать особенности информации на каждом этапеуправления.
Заключение
Повышениеэффективности механизма финансового управления во многом зависит отобоснованности, своевременности и целесообразности принимаемых управленческихрешений. Всё это может быть достигнуто в процессе анализа финансового состоянияпредприятия.
Во первойглаве изложено управление финансовыми результатами деятельности ОАО «Алтайгеомаш», которое специализируетсяна выпуске буровых установок и бурового оборудования. Для более адекватного принятия решений был проведен анализдеятельности ОАО «Алтайгеомаш». С учетом ретроспективных данных о деятельности предприятиябыли применены методы прогнозирования, позволяющие выработать рекомендации поулучшению финансовых результатов.
В целом наоснове проведенного исследования по управлению финансовым механизмомдеятельности предприятия были получены следующие выводы и разработанырекомендации:
Управлениефинансовыми результатами необходимо, так как они позволяют:
· осуществлять стратегические задачи,поддерживать оптимальную структуру и наращивать производственный потенциалпредприятия;
· обеспечить текущую финансово-хозяйственнуюдеятельность;
Для улучшенияфинансовых результатов на объекте исследования предлагается осуществитьследующие мероприятия.
1) Стремитьсяувеличить объем реализации продукции, так как это позволяет оптимизироватьиздержки и снизить цену на продукцию, что повышает ее конкурентоспособность.
2)Поддерживать ликвидность предприятия, следя за балансом расходов и доходов вкаждом конкретном промежутке времени, поскольку их разрыв способен привести кухудшению ритмичности работы предприятия, что резко ухудшает конечные результатыработы.
Такимобразом, реализация рассмотренного комплекса мероприятий, организация напредприятии службы финансового менеджмента, а также системный подход куправлению финансовыми результатами, позволят повысить эффективность деятельностиОАО «Алтайгеомаш», укрепят его позиции на рынке.
Список использованной литературы
1. Бочаров В.В. Финансовый анализ:Учеб. пособие/ СПб. и др.: Питер, 2006
2. Вишневская О.В. Контрольфинансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированномуграфику // Финансовый менеджмент, 2007, №3
3. Грачев А.В. Организацияи управление финансовой устойчивостью // Финансовый менеджмент, 2007, №1
4. Грачев А.В. Основыфинансовой устойчивости предприятия Финансовый менеджмент, 2005, №4
5. Герчикова И.Н. Менеджмент:Учебник. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006
6. Еленевская Е.А. Финансовоесостояние предприятия и методы его анализа: Практ. пособие/ Еленевская Е.А.,Иванова Н.Л.; Моск. ун-т потреб. кооп. Чебоксар. кооп. ин-т. – Чебоксары:Салика, 2006
7. Ефимова О.В. Как анализироватьфинансовое положение предприятия. – М.: Экономика, 2006
8. Ефимова О.В. Финансовый анализ /3-е изд., переаб. и доп. М.: Бух. учет, 2006
9. Жиделева В.В. Экономикапредприятия: Учеб. пособие для вузов/ В.В. Жиделева, Ю.Н. Каптейн / 2‑еизд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2006
10. Жуков В.Н. Учет финансовых результатов для целейналогообложения // Бухгалтерский учет – 2007 – №12. – С. 4–10.
11. Зарубинский В.М. К вопросу обуправлении финансовым состоянием предприятия // Финансовый менеджмент, 2007,№3
12. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансовогосостояния предприятий: Учебное пособие М.: ИКФ «ЭКМОС», 2006
13. Ковалев В.В. Управление финансами. Учебное пособиеМ.: ФБК-ПРЕСС, 2005
14. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельностипредприятия: Учеб,/ В.В. Ковалев, О.Н. Волкова М.: Проспект,2004
15. Колчина Н.В. Финансы предприятий: Учебник/ Н.В. Колчина,Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; под ред. Проф. Н.В. Колчиной М.:Финансы, ЮНИТИ, 2005